2016年唐山世界园艺博览会、G20峰会、厦门金砖国家会议等重要会议；
、产品创新、技术创新、业务模式的创新，另外就是外延发展即并购。但具体要怎么脱颖而出，是当前薛向东考虑最多的事情。一方面公司需要实干，研发出可靠的产品让市场认可：另一方面又要会干，把干好的事情让大家都知道。
他表示，东华软件一直围绕着技术创新来做，最早是软件，现在从 、 、网、人工智能一直在不断耕耘和发展。现在东华软件拥有800多项著作权，覆盖医疗卫生、银行、通信、电力、 、政府、 、大中型制造业及 等国民经济各个领域。业务模式创新方面，从原来的2B，转到2C，到现在的两者兼顾。
“东华软件要做的事情是把技术用到 ，帮助更多的病人看好病；用到公安，把更多违反乱纪的嫌疑人抓出来；用到银行，减轻很多人的劳动强度，提高效率，降低银行的成本。当然，还可以推广到其他应用。”
在薛向东看来，东华软件最大的优势就是过去十几年、二十年在不同的行业积累有几千家客户，比如政府行业里面有公安、卫生、教育、财政等，非政府行业里面有医院、银行、保险等。而这些行业应用都可以用人工智能的技术做解决方案，提升单位的竞争力，降低成本。
“此外，我们跟、腾讯、阿里，或者是这些做底层人工智能技术的公司也不矛盾，同样也可以和这些公司紧密合作，把好的方案推给我们客户。”薛向东说。
在人工智能概念提出后的60年当中，由于运算能力不足和算法落后的影响，先后经历了两次低谷。直到2006年“深度学习”概念出现后，人工智能重新焕发生机。
薛向东说：“东华软件现在是做的一个双向技术，一是做大型公共服务的软件，二是用人工智能技术推广到现有的企业当中，最终用技术的概念提升人民的生活质量和企业的管理水平等。”
“其实我们更关注‘人工智能+行业’的一些应用，目前我们在这方面做了大量的探索，也推动了相关的应用落地，已经取得了非常好的成效。”高晓虎表示。
解决方案的提供商，我们的工作是要把技术应用到产品当中，提升我们产品的竞争力。比如说原来我们的系统是医疗信息系统，现在加入了人工智能的技术，就形成了智能化的医疗系统，也提升了公司产品的竞争力。”东华软件医疗卫生事业部高级副总经理苏明亮对记者讲到。
对于很多人来说，都觉得人工智能是 里面那种很炫的技术，而实际上，现在人工智能应用非常广泛。
记者注意到，8月4日，东华软件发布业绩快报，公司2017年1-6月实现营业收入25.19亿元，同比增长16.21%， 行业平均营业收入增长率为17.99%；归属于上市公司股东的净利润6.13亿元，同比增长87.79%，计算机应用行业平均净利润增长率为26.76%。
“成熟不敢说，无疑的是可以投入使用，帮助客户解决问题，给公司带来收益。当然，技术的演进和产品的优化还有很多的工作要做，现在我们也在招收博士、硕士等人员，加大研发力度。”薛向东对记者说。
可以说，人工智能的兴起也引起了资本的广泛关注。记者注意到，一些公司但凡跟人工智能沾边，都会迅速引起投资者的关注，甚至不惜高价抢筹。然而，真正从人工智能技术中获得盈利的企业尚在少数。“目前，公司的人工智能应用产品已经切实产生利润。”薛向东语气中透漏着自豪。“整个业界投资者和对人工智能表现出极大的兴趣和极大的热情，包括顶尖专家和智者都在说人工智能是未来的风口。公司有这么多好的技术、好的产品以及好解决方案，未来我们会不忘初心，继续前进，让更多的人知道和了解东华软件。”薛向东说。
业务持续拓展 领域的实干家
东华软件是国内软件信息技术龙头企业，专注于综合性行业应用 、计算机信息系统集成和信息技术服务，是国内最早通过软件能力成熟度集成（CMMI）5级认证的软件企业之一，也是国家首批信息系统集成及服务大型一级企业。公司具有国家涉密计算机信息系统集成甲级资质、
工程企业一级资质、信息系统运行维护一级资质等，并取得了ISO14001、ISO18000、ISO20000，ISO9001，ISO27001等质量体系认证，拥有800余项软件著作版权。
经过长期的耕耘，公司在相关业务领域具有较为全面的资质、及时的产品化能力及丰富的渠道资源，依托 & 打造应用软件、行业解决方案及技术服务，已广泛应用于金融、医疗、电力、政府、 、
物流等20多个行业。上半年，在领域，公司采用大数据、云计算、人工智能、区块链等前沿技术，为银行实现场景化、智能化、平台化 性银行的目标奠定了技术基础；在
领域，公司先后与河南省政府、安徽省多个地市签订战略合作协议，在辽宁省盘锦市、湖南省益阳市、广东省珠海市、贵州铜仁市、河南省南阳市、河北省廊坊市进一步扩展项目类型及创新建设模式。政府项目领域，公司签约贵阳市民宗委、商务局、质量技术监督局数据铁笼建设项目等等。
值得注意的是，在目前甚为火热的人工智能领域，东华软件也取得了丰富的成果。公司与中国科学院建立面向“人像识别与基于海量视频的图像智能解析等”的产学研深层次合作，与中国人民公安大学共建“2011智能视频协同创新中心”，与天津大学建立“基于公安结构化数据进行预测分析、聚类关联等”大数据分析模型研究等横向合作，同时，聘请公安业内人员担任业务顾问，共同探讨、研究基于“人像识别，车辆软特征识别，图像目标提取与分析，视频内容理解，行人再检测，模糊图像清晰化处理、基于大数据的推荐、预测、关联模型”等人工智能技术在公安行业的深度应用，已经准确、高效的协助公安破获多起案件。子公司东华发思特研发出面向通信运营商的海量投诉数据挖掘与分析平台，实现对海量的非标准化投诉数据的智能分类、自动摘要、自动发现热点问题，监控问题处理过程等核心功能，为用户提供了一个创新性的投诉预警监控管理体系，可快速发现、处理、通报、监控投诉问题。
报告期内，东华软件继续发挥在医疗卫生行业的优势，在智慧医疗细分领域持续发力。作为国内DRGs龙头企业，随着国务院办公厅、发改委、卫计委等部门相继发布了关于推进按疾病诊断相关分组收付费改革文件，东华软件积极推进DRG业务，快速加大产品的市场占有率。公司成功搭建了北京地区住院医疗绩效评价平台，并与新疆维吾尔自治区、深圳市、上海嘉定区等多个省市区级的政府医保机构签订了合作协议，为全国27个省、市近百家
提供了基于DRG的医保支付、质量稽核、绩效评价、医师薪酬等方面的业务咨询和解决方案。
完整的DRGs系统必须具备医保控费、医生绩效薪酬管理以及医院质量管理三大功能。目前，东华软件的DRGs方案在上述三个领域内均积累了一定的技术，也拥有了相应的运营案例。在医保控费方面，东华软件与北京市平谷、怀柔两区医院，DRGs主要应用方面为新农合病人的付费；在院内管理方面，北京协和医院，中国人民解放军总医院，北京安贞医院，南方医院均采用了东华软件的DRGs应用系统，作为医保费用控制、医生绩效薪酬管理和医疗质量管理的评价系统。此外，唐山市作为第二批公立医院综合改革试点城市，由政府牵头，与东华软件达成战略合作，搭建二级平台，在卫计委的牵头带领下为整个城市收集医疗数据做绩效和质量评价，试点运营DRGs。东华软件的DRGs解决方案，已经具备了在全国范围内推广应用的实力。
数字化医疗方面，公司继续扩大大型医院和医疗管理机构的用户数量，新增山东、安徽、湖北、云南、
等多省份20余家医院及医疗管理机构；医疗大数据方面，公司持续探索在临床医疗大数据方面的服务价值和商业模式，与北京协和医院、中日友好医院、北京友谊医院等三甲医院在多个病种上展开合作；医疗方面，公司与签署战略合作协议，联合医院客户共同开展处方外配、在线诊疗等服务；东华云诊所实现中小医疗卫生机构的资源集中统管、统一调配、按需服务的医疗云HIS系统服务以及医院间的业务协同
；健康乐患者管理平台签约覆盖了北京市、辽宁省、内蒙古自治区、山东省、湖南省、海南省等近300家医院。
根据工业和信息化部公布的数据，上半年我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入同比增长13.6%，利润总额同比增长12.1%。公司营业收入和净利润的增速均高于行业水平，并入选为中华电子企业品牌价值300强、和信息技术服务综合竞争力百强企业、中国方案商百强第五位。随着市场规模的扩大，客户对软件、系统、服务要求的提升，公司在行业中的竞争优势将进一步显现。
）董事长薛向东和副总裁陈龙章一行前往雄安考察交流，受到新区筹备工作委员会相关领导热情接待。
在新区筹备工作委员会临时办公场所奥威大厦会议室，薛向东董事长向负责协同发展的相关领导详细介绍了东华软件的发展情况：东华软件是深交所上市公司，以应用
、计算机信息系统集成、服务为主营业务，2016年营业总收入64.77亿元，净利润额9亿元，市值330多亿元，均居国内同业前列。东华软件拥有800多项计算机软件著作权，是国内最早通过软件能力成熟度集成（CMMI）5级认证的软件企业。公司是国家规划布局内重点软件企业和国家火炬计划重点高新技术企业，也是2015年工信部授予的
可靠计算机信息系统集成重点企业（全国仅八家），具有涉及国家秘密的计算机信息系统集成甲级资质，连续多年被工业和 部评为中国自主软件产品前十家企业。作为国内领先的软件提供商，东华软件在医疗、金融、通信、电力、 、政府、 、大中型制造业及 等领域始终保持市场领先。近年来，东华软件积极向优势细分领域进行业务延伸，成效卓著。
新区筹备工作委员会相关领导向薛董事长一行介绍了雄安新区成立背景及产业布局设想，认为东华软件在 、智慧城市、科技金融、政务信息、全面预算等业务领域完全符合雄安新区产业定位，非常欢迎东华软件这样的行业龙头企业能尽早入驻雄安新区。
薛向东董事长对新区筹备工作委员会领导对东华的认可表示感谢，表示听完领导对新区未来的设想，更加坚定了入驻新区的决心和信心，并当场决定，将东华软件全球研发总部迁入雄安新区，在积极响应国家“非首都功能疏解集中承载地”政策的同时，为企业自身的长远健康发展也奠定良好基础。薛董事长同时表示，将尽快安排公司技术团队，利用东华软件多年在智慧城市、健康医疗、空间信息等方面积累的技术和项目经验，积极投入雄安新区前期的各项建设。
雄安新区筹备工作委员会领导对薛向东董事长的决定表示欢迎，认为东华软件在业内的研发能力和技术实力领先，完全符合雄安新区对于入驻企业的政策要求，同时，新区也需要像东华软件这样前沿信息技术的一流企业参与到新区的建设与发展。
在目前公布的“拟迁往雄安的 、国企名单”中，东华软件的合作客户遍布石油、航空、电力、通信等各个行业，如 集团公司、国 力投资集团公司、通信集团公司、集团公司、中国 信息集团公司、中国 集团公司，等等。在河北省内，东华软件客户众多，与政府、
、国企等形成了深度合作关系。不难想象，未来凭借自身的地理位置和技术、资源等优势，东华软件将有望在雄安新区建设中大显身手。
在政策的大力推动下，人工智能产业正步入加速发展期，并给软硬件产品带来新发展机遇。申万宏源证券(行情 研报)预计AI服务器平均单价约20万元，新型AI服务器也适合向高速数据中心、特殊行业等领域销售，人工智能概念股有哪些？2潜在市场空间较大。
中科曙光：与寒武纪深度合作，018年人工智能概念股一览目前持有寒武纪股权比例为.
公司OCR产品处于绝对优势，人脸识别布局早、技术储备较强。OCR意为光学字符识别，即自动识别通过扫描仪、数码相机、摄像机等得到的图像中的文字（含字符）或书写在纸面上的文字，便于存储、编辑和检索。公司OCR技术获得国家科技进步二等奖，在产品OCR领域市场占有率超过50%，处于绝对优势地位。
人脸识别领域，公司从2003年开始布局研发人脸识别技术，历经12年技术积累，历经市场检验成功发布三代人脸通产品。在其他上市公司还没开始布局，公司已经推动人脸识别研发投入和产品推广，有较强的先发优势。2008年汉王科技（002362）成功开发出全球第一款嵌入式人脸识别产品--汉王人脸通，打破了国外技术垄断，正式拉开了国内人脸识别产业化的序幕。2014年3月公司曾公告承认人脸识别技术应用于***城楼登楼系统。公司在人脸识别领域布局较早，有较强的技术积累和研发实力，同时有成熟的产品方案。近三年公司人脸识别营收复合增速13%。
战略思路清晰，看点增势良好，给予“谨慎推荐”评级。公司经历2011年和2013年巨亏后，公司摒弃传统电子书业务，二次创业转型四大领域：OCR识别、人脸识别、手写识别、轨迹输入，战略思路清晰。我们认为公司在OCR领域技术研发和市场占有率处于绝对优势。同时公司人脸识别领域布局较早，已经在考勤和门禁系统领域有成熟的方案和产品，未来有望在安防和金融支付领域加速渗透。从公司中报OCR和人脸识别收入情况来看，增长态势良好，公司转型向好，我们将持续跟踪公司转型发展。预计公司年营业收入4.25亿元、5.95亿元，净利润1410万元、4793万元，每股ESP0.07元、0.22元，对应16年PE101倍。公司估值较高，但转型势头向好，同时公司在A股中有一定稀缺性，给予“谨慎推荐”评级。
风险提示：市场竞争下产品毛利率下滑、OCR和人脸识别产品销量下滑、市场估值切换偏好业绩确定。
欧比特（sz300053）重大事件快评：重组过会，关注公司微小卫星布局
类别：公司研究 机构：国信证券（002736）股份有限公司 研究员：程成 日期：
欧比特（300053）于近期收到证监会通知，公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得无条件通过。此外，公司大力推进“卫星空间信息平台”建设，全力打造欧比特卫星大数据产业品牌。
微纳卫星全面推进，“小卫星，大数据”进展顺利。
在卫星业务及卫星大数据发展方面，公司确立要大力推进“卫星空间信息平台”的建设，集中力量全面保障“遥感微纳卫星星座”项目实施。公司计划在2016年完成2颗视频微纳卫星的发射及平台验证工作，并通过搭建遥感微纳卫星星座形成对地遥感能力。公司上半年已启动建设卫星大数据中心，预计年内将完成全部准备工作。
目前，公司“珠海一号”遥感微纳卫星星座项目进展顺利，微纳卫星有望在下半年成功发射，实现地面接收、数据存储、数据处理各环节畅通运行，形成商用卫星大数据，全力打造欧比特卫星大数据产业品牌。
同时，公司在完善卫星大数据产业链上继续推进。上半年投资入股智尚优品，拓展公司下游营销渠道，拟发行股份收购绘宇智能、智建电子，完善产业链建设。
资产重组获批，完善卫星大数据平台搭建。
公司拟分别以5.2亿元收购绘宇智能100%股权，以1亿元收购智建电子100%股权。具体公告细节看，公司拟发行10，820，451股股份及支付15，600万元用于购买绘宇智能;拟发行2，080，856股股份及支付3，000万元用于购买智建电子。积极布局地理信息测绘及大数据分析领域。
绘宇智能：公司作为国内领先的“智慧城市”专业地理信息数据服务提供商，全面涉足农业、规划、国土、房产、市政、气象、数字三维等领域。公司测绘解决方案覆盖市政工程、测绘工程、数据工程、信息化工程、监理工程，有望在重组后参与欧比特卫星大数据业务平台搭建，搭载欧比特空间信息技术，发挥市场资源协同作用。
智建电子：公司作为国内领先的IT基础架构服务提供商，业务覆盖数据中心机房工程、建筑智能化工程、高性能运算及数据存储，同时为绿色节能机房、移动智能监控和高性能运算提供整体解决方案，有望在数据中心及大数据业务方面形成协同。
标的公司业绩承诺方面，绘宇智能18年业绩承诺为3500万/4500万/5700万，智建电子在18年的业绩承诺750万/1050万/1300万，公司未来业绩将获得明显支撑。两家标的对公司遥感测绘数据库的建立和完善以及大数据中心的建设起重要作用，绘宇智能将大幅度提升公司测绘观测技术，丰富遥感测绘数据库，提供地理信息方面的增值服务;智建电子将对卫星平台的海量数据（603138）提供集成解决方案，助力公司卫星产业发展。
安防业务稳步发展，铂亚信息获佳绩。
公司在图像处理及安防业务发展方面稳步推进，铂亚信息安防业务纳入公司经营业务版图以来稳步发展，上半年产品技术及业务拓展均取得佳绩，实现营收1.06亿元，同比增长47.88%，成为业绩贡献的主要来源。
业务拓展方面，铂亚信息中标南方电网广东省110KV变电站视频及环境监控系统，公司首次涉及国家基础设施项目建设，开拓业务新领域。七月中旬中标湖北“智慧荆门”项目“智慧交通工程（一期）三条高速公路出口沿线”和“智慧交通工程（一期）象山大道”两个标的，标的金额总计约7000余万元，完成公司在“智慧城市”与“智慧交通”领域的业务拓宽。
人脸识别业务方面，公司研发团队继续完善核心算法，提升人脸识别与智能视频分析技术，完善“铂亚人脸识别云平台”，平台向开发者开放人脸识别接口，继续提升人脸检测、人脸判断、人脸识别等服务的应用性能。
公安信息化方面，公司人像应用共享服务平台定位为综合性、共享性、服务性的智能化的人像应用平台，结合警务综合系统应用，逐步建立适合我省实际应用情况的人像识别技术标准，提供跨警种业务的人像识别服务。
看好公司微小卫星与人脸识别的布局，维持“买入”评级。
公司长期受益于国内集成电路大发展的黄金机遇。目前阶段通过微纳卫星的布局，公司未来有望实现业务整合升级，带动公司产品整体创新协同发展;同时，子公司铂亚信息处于人脸识别优良赛道，业绩较优且可持续增长，未来在利润及业务上继续与公司业务协同。我们预计公司18年归属于母公司净利润分别为0.76/1.34/1.99亿元，维持“买入”评级。
欧菲光：收购索尼华南，奠定摄像模组龙头地位
类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：彭琦 日期：
公司发布收购索尼旗下摄像模组厂公告。
2016 年11 月7 日晚，欧菲光（002456）发布收购公告：欧菲光支付对价2.34亿美元（股权收购款0.95 亿美元，偿债款1.39 亿美元）以收购索尼电子华南有限公司，标的公司主营业务为生产和销售微型摄像头及相关部件，拥有业界顶尖的摄像头模组开发和封装技术。
机缘所致，收购具备战略眼光。
自华为手机掀起双摄之风，其后智能机纷纷效仿，而iPhone 7 plus采取的双摄设计表明苹果已经肯定双摄像头未来在手机上的应用空间，也不排除下一代iPhone 手机实现全部双摄配置的可能。
未来几年，手机摄像模组市场仍将是一个快速发展的市场，总体规模空间有1500 亿。在多种契机结合下，欧菲光收购索尼华南，在技术和产能上实现双跃进，同时为进一步在摄像头模组市场取得大发展打好基础。本次收购，以小博大，极具战略眼光。
切入大客户，并向更深层次业务发展奠定基础本次收购，基本奠定了欧菲光在摄像头模组方面的龙头地位，也将为未来赢得大客户订单，并向更深层次领域业务发展打好基础。
我们判断公司原先的摄像模组业务和标的公司将实现协同发展，并表后该项业务的营收会出现一个较高的增长， 我们预测 年EPS 分别为0.82、1.58、2.11 元，对应PE 为46.59X、24.17X、18.05X，我们给予“买入”评级。
海能达：要约收购赛普乐，加速推进海外高端市场
类别：公司研究 机构：财富证券有限责任公司 研究员：何晨 日期：
12月19日，海能达（002583）公告正式宣布对赛普乐现金邀约收购。本次收购由海能达全资子公司ProjectShortwayLimited要约收购赛普乐的全面摊薄股份。现金要约价格为20便士/股，收购赛普乐全面摊薄股份对应的收购交易总额约为7，429万英镑（约合人民币6.49亿元）。本次收购相对于标的11月3日前一个月的平均收盘股价溢价约30.5%。
收购获取高端客户资源，扩大市占率。赛普乐是全球Tetra产品的主要厂商之一，优势市场主要在欧美等地区，在德国、英国、巴西、北美等国家和区域市场处于领先地位，且具有良好的品牌形象和认可度。通过本次收购，公司将快速获得赛普乐的客户资源，进入广阔的高端公共安全领域市场。特别是随着全球各国逐渐加大对专网项目的投资力度，TETRA市场规模呈现局部快速增长的态势。
获得Tetra标准核心技术和专利，助力海能达全球化布局。赛普乐一直致力于Tetra标准相关产品的研发、销售，拥有高素质研发团队，并掌握了Tetra标准的主要相关专利和核心技术。而海能达作为目前全球极少数同时掌握Tetra、DMR、PDT等主流数字标准核心技术的厂商，正在加速拓展全球业务。通过本次收购，海能达将快速获得部分战略市场和核心技术，有利于实现公司全球化战略的布局。
盈利预测与评级：我们看好海外专网市场，预计公司年归母净利润分别为：3.92亿元、5.69亿元、8.71亿元，EPS分别为0.21元、0.30元、0.46元。基于专网行业公司的一般估值水平以及海能达的行业龙头地位，给予公司2017年60-70倍PE，对应合理估值区间：18-21元。给予公司“推荐”评级。
风险提示：海外市场整合推进不及预期，商誉减值风险。
赛为智能：境内外同布局，打造全产业链智能企业
类别：公司研究 机构：东吴证券（601555）股份有限公司 研究员：黄海方 日期：
公司主营智慧产业整体系统解决方案，是国内最专业的智慧城市投资、建设、运营综合服务商，拥有智慧城市行业“三甲” ***，承接大型、综合性项目能力强：目前公司已构建智慧城市顶层设计与规范，智慧城市建设与运维、智慧城轨、智慧建筑、智慧铁路、智慧水利、智慧产业设备、海工装备研发等一系列产业体系。随着建筑产业升级转型，以及绿色建筑概念普及，新建绿色建筑占比的提高，智慧建筑作为绿色建筑的重要细分行业，公司是智能建筑第一梯队企业，将在行业规模的快速增长中首先受益。
年报及一季度业绩体现高增长，新签订单超预期：公司2015年营收6.65亿元，同增7.32%;归母净利润0.77亿元，同增47.67%。公司第一季度营收1.35亿元，同增41.41%;归母净利润633.2万元，同增78.16%。2015年公司业绩的增速大幅超于收入增速主要是由于：1）综合毛利率的提升1.51个百分点;2）政府补贴增加466万元;3）出售广东赛翼13%的股权所得1620万元。2015年公司新签合同总金额为11.4亿元，同比增加178%;第一季度新签合同累计总额1.172亿元。新签订单持续超预期，将对未来两年业绩产生积极影响。
境外成立哥伦比亚子公司：2016年1月4日，公司董事会决定以自有资金3000万美元设立哥伦比亚子公司，子公司主营计算机软件开发销售，计算机信息系统集成等方面业务。境外公司的设计，开拓公司市场空间，有利于公司境外业务的做专，做强，做大，为公司创造新的盈利增长点，同时也引入了公司的汇兑风险。
境内投资设立全资子公司：2016年1月，公司与湖南省吉首市政府签署战略框架合作协议，双方将在智慧城市顶层设计，投资，建设，运营，维护等领域开展全方位合作，具体投资额度未透露。为推进协议的进行，公司与吉首网络、赛翼智能、诺恒信息合资成立新公司湖南吉赛，公司出资2550万元，持股51%。该投资可提升公司竞争力，深化公司智慧城市战略的布局，预计将对公司以后年度的业绩产生积极影响。
积极延伸产业链，扩张市场空间：公司成立智慧交通事业部，积极拓展智慧交通业务领域范围，提升市场竞争力。在智慧交通大数据平台系统、城市动态交通诱导系统等产品的推动下，通过项目建设、PPP合作运营等模式，为公司创造营收增量。
盈利预测与投资评级：假设公司盈利能力和接单能力保持之前水平，考虑公司外延增长，我们预计年收入分别为9、12、15亿元，实现EPS分别为0.30、0.38、0.46元，对应PE分别为49、38、31倍，参考计算机行业估值，估值存在较大弹性，考虑到公司良好的成长性，我们给予“买入”评级。
风险提示：海外业务运营风险、投资并购管理风险、应收账款回收风险、技术创新风险。
高新兴公告点评：并购中兴物联，拓展物联网全产业链布局
类别：公司研究 机构：川财证券有限责任公司 研究员：王传晓 日期：
2016年11月30日晚，高新兴（300098）发布公告称，高新兴科技集团股份有限公司及珠海凯腾投资合伙企业（有限合伙）与深圳市中兴物联科技有限公司原股东努比亚技术有限公司签订了《努比亚技术有限公司（转让方）与高新兴科技集团股份有限公司及珠海凯腾投资合伙企业（有限合伙）（受让方）与中兴通讯（000063）股份有限公司关于转让深圳市中兴物联科技有限公司85.50%股权之股权转让协议》。根据本协议条款，受让方同意购买目标股权、且转让方同意出售目标股权的价格为人民币69，255万元。
本次转让相应的工商变更登记完成之后，受让方合计将持有目标公司85.50%股权，其中高新兴持有目标公司11.43%的股权，珠海凯腾持有目标公司74.07%的股权。
收购标的质地优异，在物联网领域技术储备丰厚。
中兴物联是一家业界领先的物联网通信整体解决方案提供商，专注于物联网智能通信模块及其集成产品和智能终端组件的研发、生产和销售，提供基于行业应用的整套解决方案，旨在推动面向民生服务各个领域的应用创新。
公司自成立以来专注于物联网智能通信模块及其集成产品和智能终端组件的研发、生产和销售，提供基于行业应用的整套解决方案。公司采用无生产线 （Fabless）模式运作，委托外协厂商生产产品，通过直销或经销的方式，销售给终端厂商等客户获取收益。
多种制式，产品形态丰富，平台稳定成熟，便于定制和二次开，综合性能位于行业前端，各系列产品具有良好的兼容能力;基于模块和物联网行业特征，公司开发的 OpenLink、WeFoTa 等功能，帮助客户提高产品开发效率、节省成本及提供更好的服务。中兴物联2014、2015、2016年1至9月营业收入分别为336，414，569.40、451，204，719.74
补齐“感知层”短板，完善物联网全产业链。
从技术架构来看，物联网产业链可分为三层：感知层、网络层和应用层。网络层由各种私有网络、互联网、有线和无线通信网、网络管理系统和云计算平台等组成，负责传递和处理感知层获取的信息。目前国内该环节的参与方主要是三大运营商和华为、中兴等通信设备商。应用层是物联网和用户（包括人、组织和其他系统）的接口，它与行业需求结合，实现物联网的智能应用。公司传统的视频监控主业即为物联网应用层的典型。另外，公司于2016年6月投资1.48亿元收购中兴智联84.86%股权，亦是在电子车牌应用层的重要布局。
感知层由各种传感器以及传感器网关构成，它是物联网获识别物体，采集信息的来源，其主要功能是识别物体，采集信息。公司在此次收购之前在感知层布局较少。此次收购后，中兴物联在通信模块领域的深厚积淀将补齐公司的这一短板，实现全产业链的协同发展。
高新兴渠道优势显著，有望助力中兴物联技术储备变现。
中兴物联参与了包括中国车联网产业技术创新战略联盟、中国车载信息服务联盟等行业组织，并参与国家物联网相关基础协议的制定、电信运营商车载业务规范研讨和标准制定等工作。其在物联网智能通信模块方向上进行专利布局，形成整体专利竞争优势，截至 2016年 3月 31日，已获得和正在申请专利 50项，软件著作权 48项。高新兴在智慧城市、平安城市等领域有多年的实施和运营经验，在多年与各级政府、公安系统的合作过程中，积累了良好的渠道优势。两家公司在物联网领域资源互补，相得益彰，我们认为双方整合成功达成互赢将是大概率事件。
投资建议：维持买入评级。我们预计公司2016、2017和2018年的EPS分别为0.28元、0.41元和0.57元，对应PE 分别为58.7X、39.5X 和28.3X，考虑公司在物联网产业链的整合和安全大数据平台属性，给予公司2017年35X 估值，对应目标价为19.95元。
风险提示：1、物联网技术发展不及预期;2、通讯模块产品受竞争对手利润挤压;3、并购整合未达预期;
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