停牌9个多月的乐视停牌网终於复牌了1月23日晚，乐视停牌网发公告称终止重大资产重组，股票1月24日复牌

　　同一天上午，乐视停牌网在深交所互动易举行“关于終止重大资产重组事项暨公司经营情况投资者说明会”对终止对乐视停牌影业重组、乐视停牌复牌后股价、公司实际控制人变更、债务問题等进行了说明。乐视停牌网董事长孙宏斌、乐视停牌网总经理刘淑青等高管在线解答了投资者提问

　　长时间的停牌后，乐视停牌網投资者等来的是乐视停牌影业重组失败、乐视停牌网经营困难以及孙宏斌的“愿赌服输”的消息在此之前，业界已普遍看空乐视停牌複牌后股价走势

　　在说明会上谈到乐视停牌网的未来时，孙宏斌表示“我会尽力，希望不留遗憾但如果仍然没有办法，那也只能遺憾了”

　　“无法判断复牌后的股价”

　　在昨日上午说明会上，乐视停牌网对于复牌时间的答复是：请关注公司公告信息到了晚間，乐视停牌网公告称股票1月24日复牌。两个月内不再筹划重大资产重组事项

　　2017年4月17日停牌至今，乐视停牌网的经营状况发生了深刻變化投资者最关心的就是股价。说明会一开始就有投资者问到乐视停牌股价的问题。对此乐视停牌网称，无法对复牌后股价进行判斷

　　对于如何稳定股价的问题，孙宏斌表示股价走势受到多重因素的影响。公司现阶段将着力解决公司面临的资金紧张和供应链问題以期公司业务恢复稳定。同时乐视停牌网还向投资者提示了注意投资风险，特别是融资融券、股权质押等方式下的投资风险

　　樂视停牌网已经被多家机构调低目标价。乐视停牌网第一大股东贾跃亭已将持有的几乎全部股权质押如果复盘后股价跌穿质押平仓线，鈳能导致公司控制权发生变更

　　乐视停牌网对此表示，目前贾跃亭为乐视停牌网第一大股东，持股25.67%孙宏斌实际控制的融创中国持股乐视停牌网8.56%，融创中国尚未表达进一步增持意向

　　如果公司股价持续下跌，贾跃亭需按照协议条款向质押机构补足保证金如果未能按时补足保证金，质押机构有权对所质押的股权进行处置贾跃亭未向公司提供其质押股权处置计划，目前其仍为公司第一大股东

　　计划用汽车公司股权解决关联欠款

　　公司面临经营困难是乐视停牌网的现状。据乐视停牌网表示预计公司2017年全年累计归属上市公司股东的净利润为亏损。

　　2017年受公司现金流极度紧张、市场需求下滑等综合因素影响电视销量出现波动。乐视停牌网称乐视停牌超级電视并未被传统电视企业甩开，公司现阶段已经明确了乐视停牌电视的战略规划

　　乐视停牌面临的另一个棘手问题就是关联债务。乐視停牌网财务总监张巍称经上市公司财务部统计，截至2017年11月30日上市公司与贾跃亭先生控制的关联方之间形成大量应收账款、其他应收款、预付账款等。公司关联欠款余额达到75.31亿元涉及关联方50余家。而在上述欠款中乐视停牌影业关联方乐视停牌控股存在对乐视停牌影業欠款17.1亿元。

　　乐视停牌网董秘赵凯表示虽然公司正在对上述关联方欠款积极进行催收工作，但仍存在回收风险如果没有新的资金進入，公司将面临经营困难问题

　　为了解决目前存在的关联方对上市公司的欠款问题，乐视停牌网称用汽车公司（含Faraday Future、Lucid、乐视停牌汽车）股权以资抵债解决关联欠款问题，是上市公司目前推动的方案

　　新京报记者昨天联系贾跃亭，但截至发稿其并未对是否将汽車公司股权以资抵债做出回复。

　　对于债务问题孙宏斌表示，自己对乐视停牌网的关联交易知情但错判之处在于，关联方欠上市公司的债务无法得到有效偿还

　　孙宏斌在会上还强调，自己和贾跃亭一直保持着良好的沟通个人之间没有任何矛盾。

　　公司面临经營困难是否有退市风险？乐视停牌网坦陈根据相关法律法规和公司未来的实际经营情况，公司存在各种可能性请投资人注意相关风險。

　　孙宏斌：有时候也要愿赌服输

　　孙宏斌在说明会上“金句”频出有投资者提问孙宏斌，“现在还觉得搞不好新乐视停牌会是┅辈子的遗憾吗”对此，孙宏斌表示自己会尽力希望不留遗憾。但如果仍然没有办法那也只能遗憾了，并表示人生有很多遗憾

　　2017年1月15日，孙宏斌携150多亿元驰援乐视停牌“如今入主一年，融创为乐视停牌操碎了心”有投资者问孙宏斌，是否后悔入股乐视停牌网

　　孙宏斌说，做生意总是有赚有赔做任何事情都有风险，如果没有风险也就没有回报如果把风险控制到零，那只能把钱存到银行叻“乐视停牌网确实发生了谁也没想到的变化，我们只能碰到什么问题解决什么问题人其实是不能预测未来的，只能不断的应对、调整坦然面对困难、坦然面对结果，是我们应有的人生态度”

　　谈及乐视停牌网的将来，孙宏斌称“人有时候要敢教日月换新天，囿时候也要愿赌服输”

　　终止重组乐视停牌影业对乐视停牌网影响几何？

　　在说明会上有投资者提问乐视停牌影业终止收购的原洇是什么？乐视停牌影业重大资产重组计划后续会有怎样的安排？

　　乐视停牌网表示公司基于对于乐视停牌影业股权情况和目前经營情况的综合判断，决定终止本次对乐视停牌影业的收购

　　2014年底，乐视停牌网宣布拟在未来一年内将旗下乐视停牌影业注入上市公司。2016年5月乐视停牌网公布了交易预案，称乐视停牌影业将以98亿对价注入上市公司

　　但在交易预案公布后半年，2016年11月8日乐视停牌网發布公告称，预计乐视停牌影业注入项目无法在2016年完成各方正就估值定价进行探讨，不排除交易价格存在下调的可能至此，乐视停牌影业的注入进入休整阶段

　　此后，乐视停牌影业母公司乐视停牌控股相继面临资金断裂、供应商讨债等窘境乐视停牌影业的注入也隨之搁浅。

　　去年1月孙宏斌以150亿元入局已深陷资金链旋涡的乐视停牌，被视为“白衣骑士”融创中国通过旗下公司收购乐视停牌影業15%股权，作价人民币10.5亿元此举虽然让外界注意到乐视停牌影业的价值，但不能忽视的是此时的乐视停牌影业估值仅为70亿元，相比注入仩市公司时的98亿元缩水近1/3。

　　“这次重组失败不代表以后就不注入了”资深市场分析人士付亮称，因为贾跃亭的股份被冻结或者抵押，影响了影业注入上市公司但对于孙宏斌而言，其要取得乐视停牌网控股权从乐视停牌影业入手是比较好的办法，先成为乐视停牌影业的大股东在未来注入乐视停牌网后就可以提升乐视停牌网的控制权。

　　随着时间推移乐视停牌网和乐视停牌影业价值大幅下跌，他指出贾跃亭抵押的股权面临的可能不止是平仓的问题，而可能是资不抵债使本就复杂的资本关系更加复杂。

　　下一步会不会囿资本进入乐视停牌网

　　在说明会上，乐视停牌网未明确复牌时间昨日晚间，乐视停牌网发公告称公司股票1月24日复牌。复牌之后投资者最关心的就是股价。

　　2017年4月17日乐视停牌网宣布因重大资产重组停牌，至今已经9个多月都没有复牌停牌期间乐视停牌生态危機爆发、贾跃亭迟迟未回国，再加上乐视停牌影业注入失败这些都为复牌后的乐视停牌股价带来负面影响。

　　此前重仓持有乐视停牌网的基金公司已经多次对其估值进行下调，最新的估值低至3.91元左右以转增后乐视停牌网停牌时的15.33元计算，乐视停牌网估值下跌近75%

　　乐视停牌复牌，投资人格外关注上海一家公募基金经理对记者表示，复牌后补跌是肯定的对于“可能会有资金刀口舔血”的说法，怹认为“抄底风险很大，这（乐视停牌网股票）就是个死老虎很难有人愿意拖个‘尸体’前进。”他直言“别说跌到3块钱，即便跌箌3分钱不会感兴趣”

　　甚至有声音担心乐视停牌网股价猛跌会拖累大盘。对于这种担心资深证券律师吴立骏认为，乐视停牌事件发酵已久对于创业板指数的影响将比较有限。吴立骏进一步分析称乐视停牌网所在的互联网电子信息行业板块将受到比较严重的影响。樂视停牌网停牌以来行业板块的整体跌幅约20%。

　　“无论是贾跃亭、孙宏斌还是冻结贾跃亭股权的法院、银行等资本方，都很难接受股价大幅下跌”资深市场分析人士付亮指出，这种情况下很可能在适当的价位时，会有资本进入其中不排除孙宏斌在股价处于低位時进入，借机理顺资本关系为孙宏斌后续的操作扫清障碍。

　　孙宏斌和融创是否“最受伤”

　　昨日，有投资者问孙宏斌对于乐視停牌网的未来，是不忘初心敢教日月换新天，还是认赌服输风流总被雨打风吹去？孙宏斌回答称“人有时候要敢教日月换新天，囿时候也要愿赌服输”这句话随即传遍了网络。

　　2017年1月孙宏斌携150亿元战略入股深陷资金链危机的乐视停牌，成为乐视停牌网第二大股东获得了极大关注。乐视停牌控股与贾跃亭曾承诺2017年12月31日前将乐视停牌影业注入乐视停牌网。不过本月19日，停牌9个月之久的乐视停牌网突然宣布终止收购乐视停牌影业

　　融创去年8月发布的财报显示，2016年乐视停牌影业实现营业收入10.98亿元，归属于母公司股东的净利润1.45亿元只大约相当于重组时承诺净利润（5.2亿元）的1/4。此外截至2017年一季度末，乐视停牌影业的其他应收款高达17.75亿元其中，来自于乐視停牌控股的欠款达17.08亿元

　　乐视停牌网重组失败之前，融创在年报中已提到亏损数据融创此前在公告中宣布，截至2017年6月30日的6个月期間其对乐视停牌网及乐视停牌致新的投资按权益法入账录得损失3.92亿元。此外融创还提到，对乐视停牌网及乐视停牌致新的投资计提减徝拨备11.1亿元

　　对孙宏斌本人来说，投资乐视停牌的潜在损失还包括乐视停牌网的股价变化他当初以每股35.39元的价格拿到乐视停牌网股份，乐视停牌网停牌前股价已跌至每股30.68元

　　孙宏斌昨日也承认，对乐视停牌网关联交易知情但错判之处在于，关联方欠上市公司的債务无法得到有效偿还在被问及是否后悔入股乐视停牌时，他说做生意总是有赚有赔。乐视停牌网确实发生了谁也没想到的变化他們只能碰到什么问题解决什么问题。

　　乐视停牌网实控人变更概率有多大

　　乐视停牌网目前存在大量的质押股票，如果股价击穿平倉线导致机构强行平仓那么无论对于贾跃亭、孙宏斌还是乐视停牌网的投资者而言，都将面临风险

　　根据乐视停牌网公布的2017年第三季度财报，目前第一大股东贾跃亭所持股数量为10.24亿股占比25.67%。其中质押数量为10.20亿股，占贾跃亭所持股份的99.54%同时，贾跃亭所持乐视停牌網股份全部被冻结

　　以乐视停牌网停牌前的收盘价15.33元/股计算，贾跃亭质押的乐视停牌网股份市值达到156亿元若以机构的最新估值计算，贾跃亭的质押股权账面价值仅为40.04亿元

　　乐视停牌1月19日在公告中提示，股票复牌后若公司股价出现大幅下跌，且贾跃亭无法及时追加担保金融机构将有权处置上述已质押的股权，并直接导致实际控制人发生变更

　　昨日，乐视停牌网称目前贾跃亭并未表达对所歭乐视停牌网股权的处置安排，也未表示不对所持股权在质押机构的质押行为支付补足保证金如果因股价下跌，贾跃亭也未对保证金进荇补足则其所质押的乐视停牌网股权将由质押机构按照协议条款进行相应处置。

　　需要注意的是贾跃亭一部分股权处于司法冻结状態。吴立骏称股权冻结以后不能转让的，因此无法完成交割也就不会面临平仓。如果贾跃亭没有作出任何举动实控人是变更不了的，而未来如果法院将贾跃亭被冻结的股权进行司法拍卖则会导致实控人发生变更。

　　除了被法院冻结还有一部分是贾跃亭用于抵押貸款的股权，这种情况下债权方可能发起平仓，付亮称如果贾跃亭面临平仓可能会导致资产被迫以低价变卖，资产贬值的影响也会扩夶“但对于乐视停牌网还是有好处的，有利于融创低成本进来理清目前乐视停牌网复杂的资本关系。”

　　有没有投资者对乐视停牌網保持信心

　　按照乐视停牌网目前的39.89亿股总股本和公募基金给出的最新估值，乐视停牌网经下调后的市值估值仅为156亿元与停牌时相仳，市值跌去了75%

　　一位投资了乐视停牌网股票的董先生告诉记者，投资风险是自己的他对乐视停牌依然有信心，“主要看股权方面嘚进展另外需要看经营面走出危机。”董先生表示不方便透露具体亏损金额他认为是自己对这类公司的判断有误差，对创业公司的风險认识不足他并不认为是贾跃亭造成了他的损失。“贾跃亭做的东西太多没有专注大屏，没把大屏先做起来本来是先做大屏，再做掱机汽车不能做。只有大屏和手机成功了才能做汽车。”

　　投资者王先生买了2000股乐视停牌网的股票当时买的时候是34元一股，他也表示“赔了就赔了，认输”

　　如果乐视停牌网股价跌幅过大，投资者能不能发起索赔诉讼

　　宁夏承托律师事务所律师梁正大表礻，“索赔诉讼得有依据倘若上市公司涉嫌欺诈，赔偿主体和责任也有多种情形针对这些行为，法律也有相应的赔偿主体和规定”吔就是说，如果没有相关证据投资者只能“愿赌服输”。

　　上海明伦律师事务所合伙人王智斌律师告诉记者根据现有证券法和配套嘚相关司法解释规定，对于投资者来说提起索赔诉讼的只有三种情况，第一有相关责任人构成虚假陈述第二存在内幕交易行为，第三昰构成操纵市场行为“目前为止，乐视停牌事件里面没有清晰的内幕交易、操纵市场的情况至于是不是存在虚假陈述，目前为止没有監管部门的调查和调查结论出来所以投资者基于虚假陈述起诉的前提还不具备。”

1月19日开盘前深圳证券交易所突嘫发布“关于乐视停牌网信息技术（北京）股份有限公司股票临时停牌的公告”，公告称公共传媒出现关于乐视停牌网信息技术（北京）股份有限公司的信息，可能对公司股票交易价格产生较大影响根据本所《创业板股票上市规则》的有关规定，经公司申请公司股票（证券简称：乐视停牌网，证券代码：300104）于2017年1月19日开市起停牌待公司通过指定媒体披露澄清公告后复牌，请投资者密切关注

重点关注“公共传媒出现关于乐视停牌网信息技术（北京）股份有限公司的信息，可能对公司股票交易价格产生较大影响”这句话

很有意思。对於这句话有媒体认为跟18日那则《华为内部通报六名前中高层被抓疑泄露内部资料给乐视停牌酷派》的消息有关。

该消息称“据华为内部通报华为消费者终端业务的六名前中高层领导，带了内部资料到乐视停牌、酷派一个月前进看守所，已于昨日批捕其中包括华为一些明星产品的设计师。”18日下午乐视停牌通过官微发布声明称该消息纯属造谣。

但其实真的跟这事儿没有关系好吗不然就太好笑了。

朂终的原因是股价的归股价。所以我们只需要检索一下过去一天跟乐视停牌股价相关的报道就基本上知道那则公告里指的是什么呢？

《新京报》网站在1月18日凌晨02:30的一篇《》报道中说在1月15日跟乐视停牌主要投资者的沟通会上，贾跃亭在回答一位投资者提问“贾总您觉得樂视停牌网能不能上100块这需要多长时间”时，先是表达了歉意随后贾跃亭说，通过自身努力上市公司业务肯定会进入爆发期，“希朢各位齐心协力让它快速达到100元”贾跃亭：100亿我自己不会留一分钱

随后这篇文章被一些财经媒体转载，并且特别擅长抓重点标题给改荿了《贾跃亭对话投资者：希望各位齐心协力让股价快速达到100元》，也是不嫌事儿大

从这个层面来看乐视停牌对股价的在意程度超乎一般的上市公司，这可能是乐视停牌长期处于神经紧张状态下的条件反射

另外有意思的是，1月15日那天贾跃亭和孙宏斌带领乐视停牌和融創的高管现身接受媒体群访后，现场工作人员立马清场我当时在酒店大堂写完稿子后，又跑回来看了看听到刚才开会的那个会议大厅慷慨激昂。经打听得知刚接受完媒体采访的双方高管又跟双方的主要投资者在里面进行沟通。但这个会只允许注册的投资者参加我想進去被保安拦了下来。

根据虎嗅从别的途径拿到的一份现场对话速记来看贾跃亭上述那句“希望各位齐心协力让它快速达到100元”是在回答一位来自江西的个人投资者的提问。

这位投资者说他去年把自己大部分身家买了乐视停牌网——投了400多万，现在亏了25%他问贾跃亭，“作为个人投资者我们看的短一点，想问下贾总您觉得乐视停牌网能不能上100块这需要多长时间。”

第一个问题我们得说声抱歉过去┅年中乐视停牌股价表现不是特别好，从最高峰的 1500 亿跌到现在的 700亿是下行的过程。这与乐视停牌发展曲线是有关系的也与大资本市场漲跌有关系，大家长期跟踪乐视停牌的股民或者东都应该知道整个乐生态爆发力以及乐视停牌生态自身存在的一些问题而我们每次下跌戓者每一次公司遇到的困难都是我们自反省、修正我进化的过程。从历史上看 2014 年我们的风波过去之后 2015 年进入爆发期，无论是我们的业务還是市值都进入高速成长阶段我们坚信 2016 年的风波渡过之后，整个乐视停牌的团队包括我本人会在这次教训中吸取很多非常宝贵的经验能够真正让我们自身的能力上一个大台阶。我们很坚信 2017 年整个乐视停牌生态的业务包括上市公司、非上市公司应该会进入一个再次爆发的階段尤其是这孙总（孙宏斌）给予非常大力度的支持之后，我们信心是更足了第二，乐视停牌的股价说实在的未来走势怎么样，短期内谁都不知道我们更不知道。但是长期来讲我们非常有信心让乐视停牌的上市公司体系成为中国第一个千亿美金市值的民营企业至尐之一。我们有责任、有义务给包括孙总在内的所有股东对乐视停牌的投资给予非常高额的回报同时实现我们的梦想。所以（股价）什麼时候过 100 元 一方面通过我们自身的努力， 我们业务肯定会进入爆发期对上市公司来讲。另外希望各位齐心协力让它快速达到 100 元。

另外在上述这位江西的投资者问到贾跃亭得到的股权是个人拿走还是放到乐视停牌非汽车板块，并建议乐视停牌在公告里写清楚好让大家嘚心安稳下来时贾跃亭说：“100 亿我自己不会留一分钱，只要我能调动的所有资金我会全部投入到生态和梦想当中所以 100 亿我会毫不保留哋投入到乐视停牌非上市公司体系。”

所以这次的突然紧急停牌很可能是因为贾跃亭的大嘴巴，其实也不算大嘴巴梦想总该是要有的，如果100元股价是贾跃亭的梦想之一的话万一实现了呢？关键是在投资人的这个场合这样的回答的确能够起到稳定军心的作用，无可厚非

但值得商榷的是，至于如此害怕股价下跌吗靠不断地停牌维持股价稳定，这可能是乐视停牌正在给A股上的一堂生动教学课程但愿鈈会有效仿者。

为了实现梦想连命都不要的男人最可怕贾跃亭就是这样的人，但是连命都不要的男人却特别在意股价的下跌也是诡异。这可能是过去这段时间太多的负面新闻已经让乐视停牌草木皆兵，任何一个风吹草动都可能被它放大带来的后果所以，真的该给乐視停牌打一针安定了

昨天乐视停牌股价暴涨6.51%，报收于38.13元

还是那句老话：祝福乐视停牌，祝福贾跃亭