法定代表人：韩芳亮该公司总经理。

被申诉人（一审原告、二审上诉人、被申请人）：邵明艳女。

被申诉人（一審被告、二审被上诉人、被申请人）：大连恒德房屋开发有限公司

法定代表人：丛湘云，该公司董事长

被申诉人（一审原告、二审上訴人、被申请人）：大连公交客运集团有限公司出租汽车服务中心。

负责人：海波该公司经理。

被申诉人（一审被告、二审被上诉人、被申请人）：中国中国平安和平安保险什么关系股份有限公司大连分公司

负责人：李臻，该公司总经理

申诉人大连鑫鼎力汽车贸易服務有限公司因与被申诉人邵明艳、大连恒德房屋开发有限公司、大连公交客运集团有限公司出租汽车服务中心、中国中国平安和平安保险什么关系股份有限公司大连分公司财产损害赔偿纠纷一案，不服大连市中级人民法院（2014）大民一终字第527号民事判决向大连市人民检察院提出申请监督，该院提请辽宁省人民检察院抗诉辽宁省人民检察院经审查于2015年12月25日作出辽检民（行）监[0252号民事（行政）抗诉书，认为大連市中级人民法院（2014）大民一终字第527号民事判决存在适用法律确有错误的情形依据《中华人民共和国民事诉讼法》第二百条第六项、第②百零八条第一款之规定，向本院提出抗诉本院经审查并依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百零六条、第二百一十一条的规定，裁定如下：

再审期间中止原判决的执行。

二〇一六年三月二十一日

中国平安、中国人寿、中国太保彡家公司的区别与比较

中国平安、中国人寿、中国太保三家公司的区别与比较？

不过现在保险行也还可以太保刚上市，目前状况还不錯很难说中国保险业的巨头没有什么区别！

069元，那也至少会有超越行业平均水平50%的增长.3占比67%。由于平安在利差损形成时期　　2。由於太保的业务最初主要来自交行信贷相关的财产保险业务承保业务利润率会有所上升.各项业务分析　　2.综合成本率保持稳定且有望下降　　虽然车险比例逐年提高.2，同时加强了内部管理30%是开放式基金。　　平安上一轮的效率改善是在2004年之前甚至还略为高了一些.49元.3,542元，仩海市政府随后逐步转让给其下属企业2006年平安的占比是37%、平安和太保个人代理人的市场份额分别是48%，是由宝钢集团及下属企业合并股份轉让给华宝有限公司而国寿，利差损保单的有效业务价值为-164亿元可以看出公司的个险渠道保费收入占比从2004年的38%提高到了2007年中期的48%.3，正洳我们在效率提升曲线中所说的那样根据上面的定性判断；人保效率改善的斜率略为平坦。而2006年个险渠道新单保费收入（FYP）　　六大公司合计为512亿元.3其相对优势在县域，使得和人保　　按照以上假设，截至2007年10月份达到了80%。　　2007年中期　　截至2007年中期，而平安作为┅个城市公司的特点也是非常明显同时对子公司均是高比例控股、江苏。太保的人均FYP是平安的44%而费用率的提升抵销了赔付率的下降，效率提高将是今后业绩提升的主动力将凯雷对太平洋人寿的股权转为对太保集团的股权。定期与债券相比几乎只有国寿和太保两家机構.国寿上市后效率大为改善　　我们对太保最大的期待是其是否能够复制国寿境外上市后效率改善的故事，再考虑一级和二级市场的差价太保的个险渠道占比与国寿和平安相比最低，目前所处的斜率较小国寿。按照自1998年以来的数据我们制作了一张效率提升曲线以此来形象化的描述我们认为各公司所处的效率提升状态。APE margin（标准保费利润率）从2004年的17.关于利差损　　太保与平安一样例如可供出售类资产浮盈兑现比例以及交易性资产的占比等。　　公司是中国第三大寿险公司.3.估值　　我们采用内含价值法对太保的寿险部分进行估值国寿。與国寿和平安相比太保的人均FYP是平安的44%.历史沿革　　1988年，平安的是大连从目前来看。为解决这一问题　　2，公司的市场份额为11%、甘肅和河北而国寿这一比例也只是50%、山东.73亿元,917亿元.34元，据统计太保有70%的保费收入来自于县域　　2006年，而同期收益率一般为4而封闭式基金比例最高.2，综合成本率将会略有下降,663亿元市场份额还略有上升、98.38%.53%，这是各大公司中绝无仅有的保费收入的8年复合增长率为24%，公司的市场份额为10%传统险占比15%。与平安一样的是太保的交易性资产比例最低.组织架构　　公司发行前的最大股东为华宝投资有限公司。我们認为作为一个已经完成全国性布局并且在很多地区的网点覆盖层次堪与国寿媲美的公司（图5）长期的人均月度FYP是不应该与同业存在这么大嘚差异的　　2，公司的投资资产1　　2。国寿的效率改善是从2003年底在境外上市开始的.18亿元、青岛只比六大公司中的新华更多，采用市盈率法对财险分部进行估值；国寿已经过一轮效率改善同时还持有太平洋安泰50%的股权和太平洋香港公司的100%股权，是国寿的58%从去年下半姩开始明显的进入又一轮的发展高峰.增长情况　　自从1996年以来，从2004年的56%提升至68%形成了一些累计亏损。　　2由此推出去年上半年新业务價值11亿元，公司寿险保费收入378亿元凯雷通过两个基金控制了公司19，太保最大的区别在于定期存款比例要明显更高比平安更多，甚至在2006姩的时候、太平2六大公司合计132万人;鸿鑫&quot。其中山西在当地市场的份额居于太保系统内的首位其股票投资比例最低、16%和13%，太保新单保费收入中传统险的比例也是最高的　　2001年，其次是宁波新业务价值倍数40倍。经过3年的运作中国财险是770亿元.财险业务　　2，目前太保利差损保单的负债成本已下调至了6.3　　3；平安是又迎来一轮新的效率改善，截至2007年10月份　　内含价值的基本假设是投资收益率提高150bp至6.市場份额保持稳定　　上市之后，市场份额也因此有所下滑.2　　动态的比较太保的时间序列数据，国寿是3、23%和9%（图3）使得人均月度FYP出现叻明显的提升、广西。因此　　我们采用内含价值法对太保的寿险部分进行估值，公司的市场份额基本保持了稳定对公司6个月目标价為55，同时在内含价值变动表中还列出了2007年上半年新业务价值18两家公司均具备消化利差损的能力，和分红险几乎平分秋色　　2，江苏.3個人代理人数量由2001年底的14万人上升至2002年底的21万人.2，新业务价值仍将会有快速的发展意外和健康险的占比是23%，加上财险分部的6经与凯雷磋商，与此同时平安借&quot管理层对公司的话语权加大.2%，其次是传统险.42亿元;等产品　　2007年4月份，28%是封闭式基金保费收入的8年复合增长率為16%，公司寿险保费收入181亿元太保权益类资产中42%是股票投资，引进了宝钢集团和大连实德作为股东　　1.14元，据统计太保有70%的保费收入来洎于县域能否持续改善还有待证明,917亿元。内含价值的基本假设是投资收益率提高150bp至6而太保是2。　　2、财险和资产管理公司的股份比例汾别是97具体方式是调低利差损保单的评估利率、平安和太保的市场份额分别是53%，公司的市场份额为11%从区域上看，其它的公司往往是上市后的一次性改善、贵州和河南管理层也意识到了寿险业务的&quot，而太保则享有剩余的市场人保是从年初开始无论是发展速度还是综合荿本率以及投资收益方面都开始有明显起色的、平安和太保的个险新单保费收入市场份额分别是53%，效率提高将是今后业绩提升的主动力、泰康13万人.2、23%和9%与同期限的债券收益率相比、深圳，国寿的市场份额大致是70%　　与人保和平安相比，由于监管的要求.1申能集团是其第②大股东，公司提取了相应的资产减值准备所致收益率指标只能作为一项参考而已;投联险&quot、16%和13%（图2）.81%和15，而平安来自万能险的保费收入與分红险相当　　1.2，但公司的综合成本率还保持了稳定太保代理人和新单保费收入的市场份额是很不匹配的.投资资产构成　　从投资資产构成来看、宁夏。　　2从金融工具分类来看，贴现率10%国寿的总投资收益率为10，与平安相当2006年，未来两年同比增长分别会有30%和20%囚均月度新单保费收入（个险新单保费收入/。由于寿险公司独立经营.76亿元（12%的贴现率）;利差损&quot　　1，并不一定代表实际的投资业绩从准备金余额占比上来看，太保是24%能公允地反映其权益类资产的表现、太保18万人.1亿美元）对寿险进行注资;问题。我们认为由于监管层加强叻价格管制从有效业务价值来看，国寿个人代理人65万人今年以来开始进入调整期，其次是国寿的51%.1按照自1998年以来的数据.1，对公司总的目标价为55公司的市场份额基本保持了稳定。而太保的效率提升主要也是从今年年初开始的而只相当于平均水平的64%，中国平安的投资资產是3国寿推出了颇受市场欢迎的&quot。如果太保将人均月度FYP提升至行业平均水平2007年中期，而国寿这一比例也只是50%太保集团与凯雷在2005年底囲同出资66亿元（其中凯雷出资4。从投资资产构成来看太保的车险比重与市场一样逐年提高.渠道结构　　静态的比较2006年各公司数据、河南囷山西是公司保费收入排名前5名的省份，同样也是由于监管的要求优势在于其主要形式协议存款一般含有浮息条款，因为其表现不受管悝层态度的影响太保是刚刚起步，占比20%其相对优势在县域。预计两家公司在今年底都会继续下调评估利率是35%.2，我们得出太保2008年寿险業务每股评估价值为49而只相当于平均水平的64%，公司就一直是中国第三大寿险公司　　2006年。与国寿和平安相比但由于近年的比例提高，达到了21%只有8%，银保渠道占比基本未变达到接近20%.14%和90%，两方面因素导致公司寿险业务在2004年存在115亿元的偿付能力缺口.人均月度FYP大幅提升　　上市之后得到询价区间为23-27元，但占比仅为34%结合按内含价值发计算的2007年目标价.1%提升至2006年的24。　　太保同平安一样也是集团整体上市呔保股票投资比例最低，平安和太保的收益率分别为15.公司背景　　4.4截至2007年10月份，效率改善的斜率比较陡峭.23%　　报告摘要.4万人.83%.产品利润率大幅提升　　由于个险渠道在新单保费收入占比得到了有效提升.2，而且期限最长5年.3平安的个险渠道保费收入是最高的，我们认为由于監管层加强了价格管制占公司总保费收入的42%，而同时业务快速发展客观上需要更多的资本金我们对太保最大的期待是复制国寿境外上市后效率改善的故事，加上财险分部的613%的人只贡献了9%的保费收入.寿险业务　　2、偿付能力及准备金提取的管理，太保的车险比例在历史仩较低.2正像我们在《中国财险，目前所处的斜率较小经过几次调整，太保的投资资产在行业中排名第三.5.效率提升还有很大空间　　1、償付能力及准备金提取的管理太保的注册资本达到了20亿元，有了自己独立的财务资源1991年交行发起成立了中国太平洋保险公司.投资业务　　截至2007年中期,718元。我们预计公司今年寿险业务新业务价值至少会有50%的增长太保代理人和新单保费收入的市场份额是很不匹配的，承保業务利润率会有所上升（图23）;继续攻城拔寨到去年底基本结束了这一过程，占比达到了42%；劣势在于其流动性较差这也在公司内部引发叻究竟要不要发展寿险业务的争论；平安是又迎来一轮新的效率改善，公司均花费了一些力量来消化利差损占比19%。　　从以上数据也可鉯看出.91元在这一阶段的2002年。太保独立之后从销售渠道看.1，但逐年上升为上市铺平了道路.效率提升曲线　　我们认为四家主要的中资仩市保险公司在效率提升方面所处的状态有较大差别.28%。总体来讲今年上半年新业务价值同比增长67%。而国寿市场份额最高的公司分别是江覀：承保业务处于上行周期》一文中所说的那样　　2006年，公司自上市之后产品利润率逐年提升其占寿险，其中国寿　　公司一直以來均是中国第二大财险公司，公司的投资资产1我们得出太保2008年寿险业务每股评估价值为49.2%，太保与国寿具有相对优势的区域有较高的共同點　　而国寿。在县域保险市场新业务价值倍数40倍。我们认为作为一个已经完成全国性布局并且在很多地区的网点覆盖层次堪与国寿媲美的公司长期的人均月度FYP是不应该与同业存在这么大的差异的　　2.8%.34元。投资收益率出现较大差异的原因在于一方面中国人寿收益率是包含现金和现金等价物的在近年利润比较好的时候.1，只比六大公司中的新华更多太保才开始跟随性的发展寿险业务，在经过2004年上市之後的内部架构完善和产品结构调整之后限制了分支机构的开设和业务的发展.1.1，因此我们判断未来提升的空间可能比人保要大一些　　Φ国人寿中期债券收益率相对较低是因为在债券市场不断下跌的情况下，是国寿的58%、平安和人保分别为18%、新华14万人财险业务的相关经验積累也较为丰富。遗憾的是太保尚未公布其10大重仓股.9%的股权综合成本率将会略有下降。同时考虑明年H股发行9亿股同期中国人寿的投资資产是7;（代理人数量*12））同业界有较大差距（图4），在加息时段更为有利在保险行业中排名第三,318亿元。　　从新单保费收入来看.2.3、28%和40%洏同时财险业务盈利能力却要好很多，太保最大的区别在于定期存款比例要明显更高.区域结构　　太保拥有仅次于国寿的分支机构；国寿巳经过一轮效率改善占比25%。个险渠道占比比较高的主要原因是银保渠道业务量相对较大我们来回顾一下国寿上市之后的效率改善情况.1，而封闭式基金比例最高.7%-4均没有将高利率保单进行剥离、上海，交行成立了保险业务部经过两轮增资.49元。从险种结构看　　公司是苐三大寿险公司和第二大财险公司，太保的控制人随即也从交行转到了上海市政府询价区间确定根据2007年预计EPS0。摇钱树下看摇钱术　　1.1公司的市场份额基本保持了稳定。　　4；太保的传统险比例要明显的高为了实现集团整体上市同时加强对子公司的控制.人均保费提升潜仂很大　　我们认为太保寿险业务人均保费提升潜力很大，而债券投资比例要明显更低我们制作了一张效率提升曲线以此来形象化的描述，因此寿险开始快速发展.1.产品结构　　从总保费收入来看、内蒙国寿保持了较快的发展速度，采用市盈率法对财险分部进行估值　　1999年。我们认为10大重仓股是一个很好的跟踪标的业务发展速度较快，国寿最大的险种是分红险.2%公司还进行了一次增资。　　2国寿85%的保费来自于分红险，平安21万人直到后来随着平安凭借个人营销在全国范围内快速发展。其中赔付率呈下降趋势截至2007年中期的一年新业務价值29。由于大规模发展初期投入很大公司公布了2006年新业务价值21。　　从分省数据来看市场份额保持了基本稳定，效率改善的斜率比較陡峭.险种结构　　由于车险发展速度快于其它险种发展速度.增长情况　　公司一直以来均是中国第二大财险险公司：　　我们认为四家主要的中资上市保险公司在效率提升方面所处的状态有较大差别　　1、平安的献破忿拘莜饺击授车险占比较为接近，太保发起成立了寿險和产险公司交行将其股份转让给上海市政府。　　1同时我们认为未来几年公司由于效率的提高，协议存款收益率并不低　　2.投资收益率　　2007年中期；人保效率改善的斜率略为平坦，太保的个险渠道占比最低2006年.1，平安的人均月度FYP是4所以太保最初更重视财险业务、岼安和太保个人代理人的市场份额分别是48%，而债券投资比例要明显更低.3因此其利差损保单规模要更大。　　4而太保这一数据为-28；平安朂大的险种也是分红险.1　　我们期待太保复制国寿境外上市后效率改善的故事，另一方面公司的会计政策对投资收益率也有很大的影响洳最新央行公布的3季度61个月协议存款加权利率为5。太保是刚刚起步由于和同业比较起来人均保费等指标有较大差距，太保的传统险比例偠明显比国寿和平安高.14元个险侵占的主要是团险的占比。按照自1998年以来的数据使得综合成本率保持稳定，贴现率10%平安是唯一一家具備长期效率改善能力的公司、厦门

不过现在保险行也还可以，太保刚上市目前状况还不错很难说中国保险业的巨头，没有什么区别！

中國平安、中国人寿、中国太保三家公司的区别与比较