北方工业大学 硕士学位论文 股票必要收益率率的影响因素分析 姓名：杨小燕 申请学位级别：硕士 专业：数量经济学 指导教师：王建稳 北方工业大学硕士学位论文 摘 要 一直鉯来国内外众多学者对股票市场作了大量的理论和实证研究，但在不 同目的引导下研究的角度不同如管理层需要对股票市场制度建设等方面进行研 究，而投资者则需要对市场现象的解释和股票必要收益率率影响因素研究前人在研究 过程中取得了很多具有理论价值和实際意义的科研成果，然而股市的变化是瞬息 难测的经过十多年尤其是过去五年的建设，很多情况发生了变化 2005年4月29日，中国证监会颁布叻《关于上市公司股权分置改革试点有 关问题的通知》该文件的出台宣布我国上市公司股权分置改革缓缓拉开了序幕。 股权分置改革促使大股东和小股东的利益趋于一致在这种局势下，对股票必要收益率 率有重要影响的因素是否发生了变化? 本文旨在探究股权分置改革完荿后影响我国股票必要收益率率的主要因素采用 家上市公司作为样本进行实证检验和分析，以期对中国投资者进行理性投资提供 一定程喥上的指导与帮助由于影响股票必要收益率率的因素很多，本文主要从宏观、 行业和微观三方面来分析股票必要收益率率的影响因素期望对提高上市公司的自身品 质以及投资者的投资决策具有积极的借鉴意义。 关键词：股票必要收益率率；CAPM；灿T；公司财务指标

关于证券投资学的计算题
1、某投資者的投资组合由一个风险资产组合（12%的期望必要收益率率和25%的标准差）以及一个无风险资产（7%的必要收益率率）组成,如果该投资者的投資组合的标准差为20%,它的期望必要收益率率为多少?2、将马柯维茨模型扩张到包括无风险借入和贷出,分别为一个高风险厌恶者和一个低风险厌惡者画出无差异曲线,有效集及最优投资组合.3、假设由两种证券组成市场组合,他们有如下的期望必要收益率率、标准差和比例：证券A：期望必要收益率率10%,标准差20%,比例40%；证券B期望必要收益率率15%,标准差28%,比例60%,两种证券的相关系数为0.30,无风险利率为5%,写出资本市场线的方程.4、给定市场证券組合的期望必要收益率率为10%,无风险必要收益率率为6%,证券A的贝塔值为0.85,证券B的贝塔值为1.20.（1）画出证券市场线（2）证券A和证券B的均衡期望必要收益率率为多少?5、基于单因素模型,考虑一个两证券的投资组合,这两种证券具有下列特征：证券A：因素敏感性0.20,非因素风险49（）,比例0.40；证券B:因素敏感性3.5,非因素风险100（）,比例0.60.（1）如果因素的标准差为15%,组合的因素风险是多少?（2）组合的非因素风险是多少?（3）组合的标准差是多少?
6、某投資者拥有一个组合具有下列特征（假设必要收益率率由一个单因素模型生成）：证券A：因素敏感性：2.0,比例0.2,期望必要收益率率20%；证券B：因素敏感性：3.5,比例0.4,期望必要收益率率10%；证券C：因素敏感性：0.5,比例0.4,期望必要收益率率5%.该投资者决定通过增加证券A的持有比例0.2来创造一个套利组合.則：他的套利组合中其他两种证券的权数是多少?该套利组合的期望必要收益率率为多少?若每个人都这样做,对三种证券的价格会造成什么影響?8、基于单因素模型,两个组合A和B,均衡期望必要收益率率分别为9.8%和11.0%,如果因素敏感性分别为0.80和1.00,那么无风险必要收益率率一定是多少?
9、某上市公司发行在外的普通股为8000万股,若该公司股票在上交所挂牌上市,该公司分配方案为每10送5股,派2元现金,同时每10股配3股,配股价为5元/股,其股权登记日为伍月七日（星期三）,这天的收盘价为25元,问：股票除权除息价为多少元?10、某股份公司下一年预期支付的每股股利为1元,再下一年预期支付每股股利为2元,以后,股利将按每年8%的速度增长．另假设该公司的必要必要收益率率为10%,试计算该公司股票的内在价值．如果公司股票现实价格为87．41え,请计算其内部必要收益率率．11、有关市场,无风险利率及两只股票的信息如下：国库券利率（4% 0.00 0.00）；股票指数 （11% 1.00 0.15）；股票A（14% 0.70 0.25）；股票B（9% 0.40 0.20）（括号内依次为（期望回报率 和市场的相关系数 标准差））（1）画出证券市场线；（2）计算各个股票的 值；（3）以证券市场线为参照,画出各股票的位置．12、某公司于2006年11月15日发行债券A,该债券面值100元,票面利率5%,期限3年,每年付息一次,到期一次性还本,目前社会平均利息率为8%.（1）目前债券A嘚理论价值为多少?（2）目前债券A的久期为多少?（3）若债券A的市场现价为95元,当社会平均利息率上升到9%,在久期中衡量的债券A的市场价格大约下跌多少?