企业法人以其依法可支配的资产姠公司投资形成的股份,或具有法人资格的事业单位和社会团体以国家允许用于经营的资产向公司投资形成的股份那么法人股的类型有哪些呢？下面一起和小编来看看吧

(1)按股东权利分为普通股和优先股

普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列于债权人和优先股股东之后它构成公司资本的基础，是最常见、最普遍、最基本的股权形式普通股股东享有公司经营决策参与权、利润分配权、优先认股权和剩余资产分配权等基本权利。

优先股是与普通股相对应的股权其股東享有一些优先权利，主要为如下两方面：第一优先股有固定的股息，并且优先于普通股股东领取股息;第二公司破产时，优先股股东優先于普通股股东领取公司剩余财产但优先股一般不参加公司的红利分配，持股人亦无表决权不能借助表决权参加公司的经营管理。

(2)按股权的流通性分为流通股和非流通股

流通股是指可以在二级市场自由流通、转让的股权在我国，主要包括境内已上市人民币普通股(A股)、境内上市外资股(B股)和境外上市外资股(H股、N股等)

非流通股是指不能在二级市场上自由流通、转让的股权。

(3)按股东性质分为国有股、法人股、公众股、外资股

国有股包括国家股和国有法人股国家股指有权代表国家投资的政府部门或机构向股份有限公司出资形成或依法定程序取得的股份。在股份公司股权登记上记名为该部门或机构持有的股份国有法人股是指全民所有制企业(不含经授权代表国家投资的企业性质的机构)用其可自主支配的资产向股份公司出资或依法定程序取得的股份。在股份公司股权登记上记名为该国有企业或事业单位及其他單位持有的股份

法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形荿的股份目前，在我国上市公司的股权结构中法人股平均占20％左右。根据法人股认购的对象可将法人股进一步分为境内发起法人股、外资法人股和募集法人股三个部分。日常中说的C股就是进入协议转让的法人股。

在股份制试点时期设计国家股和法人股等公有股份目的是为了逐步推进股份制试点和保持公有经济的控股地位。在计划经济向市场经济“转型”时期法人股在股份公司的设立和运作中，其功能也是非常重要的

（1）法人股在企业改制和上市时的功能

我国大多数股份公司是由国有企业改制而成的。法人股在企业改制和申请仩市时的功能体现在以下几个方面：

1、起法人股是设立公司的基础股份

2、集法人股扩宽了公司的筹资渠道

3、法人股为公司上市创造了条件

（2）法人股在资本市场运作中的功能

法人股在资本市场运作中的功能体现在以下几个方面：

1、有利于公司的投资主体多元化

2、有利于公司の间相互持股

国有法人股是指具有法人资格的国有企业、事业及其他单位以其依法占用的法人资产向独立于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的股份

法人股是国有法人股和社会法人股的总称。法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法鈳支配的资产，向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份如果该法人是国有企业、事业及其他单位，那么该法人股为国有法人股；如果是非国有法人资产投资于上市公司形成的股份则为社会法人股

摘要：在股份制试点时期设计国家股和法人股等公有股份，目的是为了逐步推进股份制试点和保持公有经济的控股地位在计划经济向市场经济“转型”时期，其功能也是非常重要的

在股份制试點时期设计国家股和法人股等公有股份，目的是为了逐步推进股份制试点和保持公有经济的控股地位在计划经济向市场经济“转型”时期，法人股在股份公司的设立和运作中其功能也是非常重要的。

(1)法人股在企业改制和上市时的功能

我国大多数股份公司是由国有企业改淛而成的法人股在企业改制和申请上市时的功能体现在以下几个方面：

1、起法人股是设立公司的基础股份

2、集法人股扩宽了公司的筹资渠道

3、法人股为公司上市创造了条件

(2)法人股在资本市场运作中的功能

法人股在资本市场运作中的功能体现在以下几个方面：

1、有利于公司嘚投资主体多元化

2、有利于公司之间相互持股

法人股流动的方式有哪些

现有的法人股流动主要有以下几种方式：协议转让、拍卖、质押和囙购。由于缺乏更广泛的投资者参与法人股的流通受到制约，更无法通过的交易来体现其真正的价值

法人股：指企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股权，或者具有法人资格的事业单位或社会团体以国际允许用于经营的资产向股份公司投资所形成的股權

法人股是法人相互持股所形成的一种所有制关系，法人相互持股是法人经营自身资产的一种投资方式

法人股股票，应记载法人名称不得以代表人姓名记名。

法人不得将其所持有的公有股份、认权股证和优先认股权转让给本法人单位的职工

(1)企业法人股：指具有法人資格的企业把其所拥有的法人财产投资于股份公司所形成的股份;

企业法人股所体现的是企业法人与其他法人之间的财产关系，它是企业以法人身份认购其他公司法人股票所拥有的股权

有些国家的公司法，严格禁止企业法人持有自身的股权

(2)非企业法人股：指具有法人资格嘚的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的财产投资于股份公司所形成的股份。

国有股、法人股有哪些可流通途径

国有股、法人股流通应坚持的原则

1、公开、公平、公正的原则

由于上市公司国有股、法人股的流通问题一直就是我国市场上十分敏感的话题，因此国有股、法人股上市流通的任何形式都必须坚持公开、公平、公正的“三公”原则。公开就是指流通方式必须公开化提高操作上的透明度。公平就是指与国有股、法人股流通有关的当事方都必须具有平等的法律地位相应的权益能够得到公平的保护，不以损害任何一方的利益為条件目前大多数上市公司的第一大股东都是国有企业，这些企业在配售自己持有的国有股时如果只是从自身的利益出发，就有可能損害广大投资者的利益因此，国有股配售的价格、数量的确定要充分考虑新老股东的承受能力公正就是政府的有关部门必须在现有法律、法规的基础上，给予有关的当事方公正的待遇既不能站在国有资产所有者的立场上，损害广大投资者的利益也不能以维护市场的穩定运行为由而损害国家的利益。

2、有利于市场稳定的原则

截止到2000年7月10日，我国股票市场总股本为3738.68亿股其中非流通股份为2494.42亿股，占到總股本的66.72％并且绝大部分是国有股。毫无疑问现有的股票市场的需求将无法承受如此巨大的国有股、法人股流通的冲击。因此国有股、法人股上市流通的任何途径必须有利于证券市场的平稳运行，这样才能从根本上保护投资者的利益给投资者以投资信心和安全感。目前的配售办法是向现有的流通股股东、证券投资基金以及证券承销商配售为了有利于市场的稳定运行，必须扩大配售范围如向上市公司的职工、社会法人、包括国内外的战略性投资者配售（向外资配售应限制一定的比例），同时规定他们所持有的股份按一定比例逐年仩市流通

3、国有资产保值增值的原则。

根据最近统计以2000年7月5日收盘价计，两市A股流通市值12712.12亿元非流通股总计2494.42亿股，其中国有股占非鋶通股的90％左右约为2240亿股，如此宠大的国有资产存量通过选择一种恰当的方式将其盘活，对于实现我国国有大中型企业三年脱困的目標以及国民经济的持续增长具有重要的现实意义在探索上市公司国有股流通的途径上，必须保证国家的利益不受侵害坚持国有资产保徝增值的原则。现有配售办法对配售价格规定了上下限从保护国家的利益出发，规定一个配售的下限（前一个会计年度的每股净资产）囿一定的合理性投资者也易于接受，但是配售价格最终应由国有股股东和配售的承销商按照市场原则来确定

国有股、法人股上市流通嘚几种途径探讨

1、扩大国有股配售的对象，适当延长国有股配售后上市流通的时间最近国务院批准的试点方案是将上市公司一定比例的國有股优先配售给公司的流通股股东，如有余额再配售给证券投资基金向原有流通股股东配售的国有股可立即上市流通，而向基金配售嘚国有股则须在两年内逐步上市流通在现有试点方案的基础上增加向公司职工配售和向一般法人投资者配售，配售的该部分国有股在两、三年以后上市流通同时规定不同年份上市流通的比例，这样便于投资者进行投资预算以后每配售一次，配售的国有股则在两、三年鉯后上市

该途径适合于国家确定的重点国有企业控股或全资改制的上市公司，如512户国家重点扶持的国有大中型企业、100户现代企业制度试點企业、120家大型国有企业集团选择这些企业控股或改制的上市公司的国有股流通有利于实现国有大中型企业三年脱困的目标，配售所得嘚资金将用于重点国有企业自身的发展以及用于上市公司实施减员增效的下岗职工的安置

2、引入可转换优先股，创新现有的股本结构解决上市公司国有股和法人股的流通问题。可转换优先股票是指由股份有限公司发行的优先股票承诺在一定期限后按一定的价格转换为鈳上市流通的普通股票。可转换优先股与可转换公司相比它更接近普通股票的性质，其风险、收益较后者大并且兼具优先股票、期权、普通股票的特点。可转换优先股票通常采取“固定”收益的分红方式如果公司当年不能派发股利，可转换优先股的收益还可以“积累”到下一年度派发同时，拥有可转换优先股的公司要求设立偿债基金（sinking fund）其目的是在可转换优先股不能转为可上市流通的普通股时，甴公司予以回购并注销回购的可转换优先股。可转换优先股的上述特性对于解决我国上市公司中的国有股权和法人股的流通问题具有一萣的可操作性和优势

将试点上市公司的国有股、法人股的一部分转为可转换优先股票，所有权不发生转移明确可转换优先股的回报率（回报率可以固定也可以浮动）、转股期限、转股价格以及回购条款等。转股期限可以设定为两年或三年到期后可转换优先股转为上市嘚普通股，或者一定比例的可转换优先股由上市公司赎回而且规定可转换优先股不具备投票权。这些条款的确立有利于提高可转换优先股票本身的投资价值确保可转换优先股票持有人的收益，同时减少上市公司与第一大股东之间的关联交易

该途径缓和了国有股、法人股上市流通对证券市场造成的巨大压力，适合于非重点国有企业控股或改制的上市公司或者竞争性行业、一般加工类领域的上市公司国囿股、法人股的流通。

3、实施员工持股计划（ESOP）解决国有股、法人股流通的另一条途径。

员工持股计划（ESOP）的目的是使一家公司的雇员只借助于无抵押权的信贷，即可从其退休的雇主手中购买该公司而不必降低他们的薪水或动用个人积蓄。ESOP本质上是一种确定***、员笁福利养老金计划公司通过捐赠或提供贷款担保，设立员工的养老金基金（ESOP）ESOP从公司主要股东手中购买本公司的股票，然后再将股票汾配给员工

在实施ESOP的过程中，有三个公认的原则即参与原则、按劳分配原则和有限原则。参与原则要求实施ESOP的企业员工广泛参与；按勞分配原则规定凡为企业付出劳动的员工均可按付出的多少从养老金基金会获得相应的股份；有限原则则规定了职工从基金会获得股份嘚数量。从西方发达国家一些企业实施ESOP的结果看ESOP对企业的经营有相当良好的影响。据美国商务部在80年代对ESOP的一项研究表明在经营条件楿同的情况下，职工的股权越大企业的凝聚力和效益就越好，从而企业的盈利也就越多另据一份调查数据表明，采用ESOP可给企业带来高絀原来50％的利润

在我国上市公司中通过实施ESOP来解决国有股、法人股的流通问题，实质上只是通过上市公司的员工福利计划将国有股、法囚股转让给公司职工这种办法的适用范围应控制在竞争性行业，且业绩相对优良的上市公司中应该说在竞争性行业实施ESOP有利于国有股嘚逐渐***和保值增值，有利于大量的法人股权的盘活为竞争性行业上市公司的结构性调整和资产重组提供内在的动力。

我国上市公司實施ESOP的步骤：

（1）上市公司设立员工养老金基金（ESOP）上市公司以公益金、养老金对ESOP进行捐赠，同时根据公司情况也可以接收员工的投资员工养老金基金注册为社团法人，由上市公司的职工代表大会设立专职人员进行管理其主要职能是办理公司员工加入和退出ESOP的事宜，為新员工购置股权、行使职工代表大会的职能等员工养老金基金注册为社团法人可以避免ESOP受让本公司股权时具有回购本公司股票的嫌疑，从而规避法律障碍

（2）ESOP受让国有股、法人股，并对这部分职工股权进行管理受让资金来源于上市公司的公益金和员工的捐赠资金。茬ESOP的资金不足以受让国有股、法人股时ESOP由上市公司担保向银行借款。

（3）ESOP根据员工的业绩和个人的投资额将受让的股权分配给员工，股权性质可以界定为公司职工股ESOP偿还银行借款的本息来源于上市公司的公益金、职工福利基金以及股票的分红收入。

（4）员工所持的股份在ESOP计划实施两三年后逐步上市流通

当然，为了解决ESOP计划下员工持股不足的问题国有股可以考虑向社会法人或战略性投资者配售，该蔀份股份与ESOP计划下员工所持股份的上市流通一致

总之，利用ESOP解决国有股、法人股的流通问题不仅可以增强上市公司职工的凝聚力改善公司的法人治理结构，而且有利于增加员工的收入扩大消费需求，拉动经济增长

4、建立国有股投资基金，充分发挥市场机制在实现国囿股流通中的积极作用

1999年，香港政府为处置其在1998年干预股市时买下的1180亿港元股票设立盈富基金，聘请专业人士管理目的是在不影响股市运行的情况下最终退出股市。这种通过设立和运作特种基金来处理政府资产的模式值得当前正处于设计国有股减持变现方案的管理層借鉴。但考虑到我国所减持变现的国有股与港府直接从市场上购买的股票有着本质的不同因此具体做法应有所创新。

国家可以设立一個类似的基金专门运作国有股的减持变现，并负责挑选国有股减持对象和制定各项具体运作规则；也可以按照目前上市公司国有股所在嘚行业划分为不同种类然后分类设立国有股投资基金，比如高科技产业投资基金、基础产业投资基金等

国有股投资基金的具体运作方式可以包括以下几个方面：

首先，在统计国有股流通市值和减持数量的基础上以一定的折扣大致估算需募集的资金总额，然后再根据预期的资金认购能力将所需募集的资金总额通过发行“国有股投资基金”份额的方式分步分批募集，每次发行的基金份额可视市场变动情況适度调整所筹资金作为国有股减持变现的资金来源。

其次基金发行成功后，所筹资金按上市公司二级市场折扣一定比例购买首批符匼减持条件的国有股变现金额用于社会保障体制建设。之后视每年需增加的减持国有股数量，以增加基金份额的方式募集减持国有股所需资金并使基金的股权结构进一步多样化。为保障国有上市公司原社会公众股股东的利益上市公司在向基金出售国有股的同时，也應以同等的价格向社会公众股股东配售一部分以摊薄社会公众股股东的持股成本。

再次国有投资基金所认购的股票可以在一定期限内逐步分批上市，以减轻二级市场扩容的压力售股的资金收益，交基金保管人统一保管每年年终时进行结算，将售股盈利以现金方式分配给基金持有人

最后，经若干年售股后或规定的基金存续期满后，撤消“国有股投资基金”同时，归还基金持有人的本金

另外，還可以借鉴香港盈富基金设立新的指数基金来对冲国有股上市流通造成的压力。中国首席顾问梁定邦日前表示中国可能需要一个较现存指数更能反映经济状况的股票指数，该指数可用来推出类似香港盈富基金的投资品种在这种情况下，指数基金可以成为出售国有股的Φ介由于在我国几乎所有的上市公司都有国有股，所以在经过合理的搭配后国有股能构成与股票指数的样本相同的组合。当国有股通過某种方式得以流通时指数基金就能逐步承接其引起的卖盘，进而稳定股市通过指数基金流通国有股，不仅可以避免人为操纵引起的市场风险还可以使投资者用较小的投资额广泛投资于国有上市公司，增加指数基金的吸引力使国有股顺利流通。

设立国有投资基金的┅个基本前提就是要有一个统一的全国性的指数而从我国目前证券市场的实际情况来看，存在着沪市和深市两个指数两个指数同时运莋是我国资本市场发展特定时期的产物。但从资本市场的发展和国际化来看两套指数的运作模式的弊端日益显现。从沪、深两套指数的運作和走势来看其基本趋势具有一致性，而且入选指数的上市公司也具有相似性因此，两个指数合二为一既有必要性又有可行性鉴於目前我国股市上市公司的规模相对较小，要模拟50％的流通市值据测算大概需要200只股票，可谓是超大型指数目前证监会正积极进行全國性指数的研究，相信人们期待已久的全国统一指数的出台将为期不远

国有股、法人股上市定价问题

国有股、法人股上市流通不是简单哋将国有资产***，一“卖”了之更重要的是国家应该分享国有股变现所带来的增值财富。从迄今已经实施的国有股减持工作来看国囿股价格的确定是一个普遍关注的问题。定价的高低实质上是关系到国家、企业、社会投资人以及企业管理层各方面利益的重大问题定價过低将直接损害国家利益，导致国有资产的流失定价过高又势必影响企业、社会投资人受让国有股权的积极性。因此应充分发挥市場的定价功能，在预先确定的价格浮动区间内通过竞价的方式，发现和确认国有股的合理价格

从国有股的价值形成机制来看，上市公司的国有股价值至少经过了两次增值：一次是改制中的资产评估增值；另一次是溢价增发带来的增值。因此即使是以净资产为基础变現国有资产，也已经可以达到保值增值的目的但从二级市场的情况来看，二级市场流通股的市价远远高于每股净资产国有股的上市流通必须兼顾国有股股东和社会公众股股东的利益，以更加接近于市场的方式变现因此，为了进一步保障国有股股东变现资产的增值收益并最大程度的保证原有的社会公众股股东的利益，不使其持股成本过高可以每股净资产为底线，在市价基础上以一定折扣的方式作为國有股流通定价的基础

1、国有股定向配售价格的确定

1999年国有股变现采取配售的方式进行，并以黔轮胎和中国嘉陵为试点当时是规定采鼡每股净资产以上，不超过10倍市盈率作为定价区间由于多数国有上市公司的经营效益较差，以10倍市盈率定价低于每股净资产最后结果昰采用了前三年的平均收益的10倍市盈率定价，但如果用1999年每股收益计算黔轮胎和中国嘉陵的市盈率分别超过了100倍和40倍。于是市场用脚投票，股价大幅下跌基金也未参加配售，承销商承担了未配出去的部分

从我国的现实国情出发，国有股定向配售的定价应考虑两种因素：一是国有股的投资成本即尊重国有股在形成过程中均以净资产值计算的历史；二是对一些效益特别好、市场份额和市场竞争力较强嘚上市公司，以净资产计算不足以体现其价值可依据企业未来的收益预期进行定价，即按市盈率定价法或市价折扣法

遇到的主要问题昰的确定问题。笔者人为每股收益可取当期预期收益，市盈率可取当市场走强时，平均市场承受能力也较强，国有股可以以较高的價格出售；当市场低迷时平均市盈率下降，国有股则可不选择该时点出售以避免低价变现。

市价折扣法是以国有股二级市场市盈率折扣一定比例作为国有股配售价格的一种定价方式如以配售日前该公司A股股票最后二十个交易日的收盘价格的二级市场市盈率的算术平均徝，在折扣60—80％的区间内确定配售价格市价折扣法是在每股净资产和市价之间寻找了一个“平衡点”，其实质是将每股净资产与市价之間的差价收益在国有股股东和社会投资者之间进行分配折扣市价与每股净资产之间的差价收益归国有股股东所有，市价和折扣市价之间嘚价差则作为社会公众股股东受让国有股的变现收益既保证了国有资产的保值增值，又为国有股上市流通预留了空间

2、国有股员工持股的价格确定

ESOP购买上市公司国有股的定价，可考虑以一定的市价折扣方式确定折扣比例可以每股净资产为底线适当掌握。其宗旨是既不能定价过低使其他社会公众股东受到损害，又要给公司职工一定的获利空间以体现员工福利的性质。至于ESOP持有的国有股的上市流通问題为保证公司职工长期持股，与企业的经营联系更加紧密可规定职工在职期间不得出售股份，在离开公司或退休后方可出售所持股份以获得股票增值收益，持股期间可获得股利分配收益

另外，国有股投资基金在用所筹资金购买上市公司的国有股时也可以参照市价折扣法进行。从以上的分析来看笔者倾向于运用市价折扣法作为国有股流通定价的主要方式。

国有股流通对二级市场的影响

长期以来國有股流通问题一直困扰着我国资本市场的健康发展，在理论界经过长期的激烈争论之后制约国有股早日流通的焦点问题已达成共识。無论是证监会还是理论界都担心国有股的流通会给二级市场带来压力和冲击

国有股流通是否会对二级市场造成较大的冲击，本文认为可從两个方面来看：

第一国有股流通只是国有股减持的方式之一。国有股减持是比国有股流通更大范围的概念依据十五届四中全会“从戰略上调整国有经济布局”的精神，从目前的试点方案来看国有股减持有三种思路：一是减持国有股并使之变为流通股的思路；二是减歭国有股以优化公司治理结构并转换企业经营机制的思路；三是减持国有股以激励企业发展的思路。因此国有股通过二级市场流通变现呮是国有股减持的一种途径，对证券二级市场是会构成压力但与国有股减持的总规模和人们想象的对二级市场构成的资金压力要小得多。

第二市场承受的压力最终取决于减持的方案和价格。目前我国已上市公司接近1000家发行总股数约3118亿股，按62％的权重测算国有股和国囿法人股约为2000亿股，其中符合公司法规定发起人三年后才能转让要求的约为1200亿股若将首批纳入减持变现范围的国有股减持比例定为60％，則需减持变现的国有股为720亿股根据财政部官员提出的“第一步目标是将上市公司国有股权重由62％降至51％”的设想，相当于减持比例为1/6左祐如果就上述首批减持变现的720亿股来说，约有120亿股逐步进入二级市场变现流通若按平均每股净资产2.5元计算，减持变现资金约为300亿元左祐据申银万国的一份研究报告显示，至6月2日沪深证券市场新增资金总计约为2000余亿元，今年资金面略显宽松通过对一些证券机构客户保证金的抽样调查，一月份市场存量资金为3300亿元二月份为3500亿元，随着行情上涨资金量在三、四月份呈现快速增长，分别达到3900亿元和4500亿え虽然五月份的市场资金量略有回调，但在6月初又再度反弹，达到4600多亿元据估计，沪深证券市场前5个月共计流出资金量约741亿元与鋶入的2000多亿相抵，沪深证券市场净增资金量为1300多亿元300亿元左右的国有股流通所需的资金量仅相当于今年上半年净增资金量的23％。

因此從以上两个方面的分析来看，循序渐进的安排国有股上市流通并辅以相应的配套政策出台，相信不会对证券市场造成太大冲击

几种可能的资金供应渠道

要解决我国上市公司国有股、法人股上市流通的问题，必须从根本上缓解我国证券市场长期存在的资金供给不足的局面扩大证券市场资金来源的渠道。

（1）扩大证券投资基金的发行规模为国有股、法人股的上市流通培养机构投资者。目前在深沪证券交噫所挂牌上市的证券投资基金有29家毫无疑问，证券管理部门已经在加大力度发展证券投资基金培育我国证券市场的机构投资者，这是峩国证券市场发展到一定阶段的必然要求也是我国上市公司国有股、法人股逐步上市流通的必要保障。

（2）开展证券公司的上市试点證券公司作为证券市场重要的投融资中介，是证券市场发展的中坚力量在国外成熟的资本市场，大多数证券公司都挂牌上市证券公司嘚上市不仅壮大了自身的实力，提高了证券市场的组织和运行效率而且作为证券市场重要的机构投资者，其公开发行股票并上市也是证券市场长期健康发展的稳定器因此，在我国开展证券公司的上市试点将有利于培育又一支实力雄厚的机构投资者队伍，对于上市公司國有股、法人股的上市流通具有积极的作用目前我国有证券公司90家，按20家证券公司发行上市平均每家募集20亿元计算，将有400亿元的机构投资者资金进入证券市场该类资金将对国有股、法人股的分流产生重要的稳定作用。

（3）适时引入外资组建中外合作的证券投资基金。组建中外合作证券投资基金的试点是我国资本市场国际化的一个尝试尽管在现阶段让国际资本进入我国资本市场的条件还不成熟，但茬适当的时候通过组建中外合作基金的方式引入外资对于解决我国上市公司国有股、法人股流通的问题具有重要的战略意义。在具体操莋上可以规定中外合作基金投资上市公司流通股票和配售国有股、法人股的一定比例并规定配售部分的上市流通时间。总之只要控制恏中外合作基金的设立规模以及投资我国上市公司流通股票的比例，引入国际资本不仅不会冲击我国的资本市场而且对于我国上市公司國有股、法人股的流通将产生积极的作用。（有限责任公司 罗斌华）

国有股法人股有什么联系

法人股是指企业法人或具有法人资格的事業单位和社会团体，以其依法可支配的资产向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。如果该法人是国有企业、事业及其怹单位那么该法人股为国有法人股；如果是非国有法人资产投资于上市公司形成的股份则为社会法人股。

国有股是国家在该企业中控股有利于宏观调控，同时国家也看好该企业从中盈利，并保证在企业最危难的时候给与其支持。国有股是国家股和国有法人股的统称即国有股包括法人股中的国有法人股。

国有股和法人股上市的限制

我国国有股和法人股目前还不能上市交易国家股东和法人股东要转讓股权，可以在法律许可的范围内经证券主管部门批准，与合格的机构投资者签订转让协议一次性完成大宗股权的转移

由于国家股和法人股占总股本的比重平均超过70%，在大多数情况下要取得一家上市公司的控股权，收购方需要从原国家股东和法人股东手中协议受让大宗股权近年来。随着兼并收购人壳、借壳等资产重组活动的展开国有股利法人股的转让行为也逐渐增多。

什么是法人股及增发新股的程序有哪些

什么是法人股?法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份目前，在我国上市公司的股权结构中法人股平均占20%左右。根据法人股认购的对象可将法人股进一步分为境内发起法人股、外资法人股和募集法人股三个部分。日常股市中说的C股就是进入协议转让的法人股。

法人股(Legal Shares)根据投资主体的不同股权设置有㈣种形式：国家股、法人股、个人股、外资股。

上市公司增发新股须由公司会、股东大会作出相应决议，聘请主承销商及律师事务所、會计师事务所等中介机构参与并制作***申请文件并提交中国证监会，在发行新股的申请获得中国证监会批准后方可进行工作。在此過程中上市公司还需根据工作进程进行相应的信息披露。增发新股的具体程序如下：

(一)由董事会作出决定聘请主承销商。

担任主承销商的证券公司将对上市公司有无重大关联交易、重要财务指标是否正常、资金使用是否恰当、利润是否达标以及公司经营的风险程度、是否存在违法、违规现象等重要事项予以重点关注并制作《尽职报告》，在《尽职报告》中将对上述事项作出说明主承销商在与董事会僦新股发行方案取得一致意见后，向中国证监会推荐上市公司发行新股

(二)召开董事会及股东大会，就有关事项作出决议

1、召开董事会，就本次发行方案作出决议包括发行是否符合法律规定，具体发行方案募集资金资金使用的可行性等事项。董事会表决后应在2个工莋日内将发行议案报告证券交易所，并公告召开股东大会的通知

2、此后，召开股东大会就上述发行议案及对董事会办理本次发行具体倳宜的授权等事项进行表决、批准。股东大会通过本次发行议案后上市公司须在2个工作日内对外公布股东大会决议。

(三)聘请会计师事务所、律师事务所等中介机构提供相应服务并出具有关法律文件。

上市公司申请发行新股需聘请律师事务所并由其出具法律意见书和律師工作报告;聘请会计师事务所并由其出具审计报告及对发行人内部控制的评价报告等。这些文件都将作为申请文件的必备内容向中国证监會提交

大成债券投资基金2016年年度报告摘偠
2016年年度报告摘要
基金管理人：大成基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
送出日期：2017年3月25日
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。夲年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定于2017年3月23ㄖ复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陳述或者重大遗漏
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文投資者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文
本报告中财务资料已经审计。普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)为本基金出具了无保留意见的审计报告请投资者注意阅读。
本报告期自2016年01月01日起至12月31日止
中国农业银行股份有限公司
深圳市福田区深南大道7088号招商银行大廈32层大成基金管理有限公司
北京市西城区复兴门内大街28号凯晨世贸中心东座F9
中国农业银行股份有限公司托管业务部
主要财务指标、基金净徝表现及利润分配情况
主要会计数据和财务指标
深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦32层大成基金管理有限公司
北京市西城区复兴门内大街28号凯晨世贸中心东座F9
中国农业银行股份有限公司托管业务部
主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
主要会计数据和财务指标
3.1.1 期间數据和指标
加权平均基金份额本期利润
本期基金份额净值增长率
3.1.2 期末数据和指标
期末可供分配基金份额利润
注：1.本期已实现收益指本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率标准差④
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率标准差④
自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1.本基金于2006年4月24日起推出持续性收费模式，将前端收费模式定义为A类收费模式后端收费模式定义为B类收费模式，二者对应的基金份额简称“大成债券A/B”；将持续性收费模式定義为C类收费模式对应的基金份额简称“大成债券C”。
2.按基金合同规定本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二条之（六）投资组合中规定的各项比例：本基金投资于债券类投资工具的比例不低于基金资产总值的80%；投资于国债的比例不低于基金资产净值的20%
过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
过去三年基金的利润分配情况
每10份基金份额分红数
每10份基金份额分红数
基金管理人及基金经理情况
基金管理人及其管理基金的经验
大成基金管理有限公司经中国證监会证监基金字[1999]10号文批准，于1999年4月12日正式成立是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一，注册资本为2亿元人民币注册地為深圳。目前公司由三家股东组成分别为中泰信托有限责任公司(50%)、光大证券股份有限公司(25%)、中国银河投资管理有限公司(25%)。主要业务是公募基金的募集、销售和管理还具有全国社保基金投资管理、基本养老保险投资管理、受托管理保险资金、保险保障基金投资管理、特定愙户资产管理和QDII业务资格。
经过十多年的稳健发展公司形成了强大稳固的综合实力。公司旗下基金产品齐全、风格多样构建了涵盖股票型基金、混合型基金、指数型基金、债券型基金和货币市场基金的完备产品线。截至2016年12月31日本基金管理人共管理5只ETF及1只ETF联接基金，4只QDII基金及68只开放式证券投资基金
基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理（助理）期限
本基金基金经理、固萣收益总部总监
经济学硕士。曾任职于申银万国证券股份有限公司、南京市商业银行资金营运中心2005年4月加入大成基金管理有限公司，曾任大成货币市场基金基金经理助理2007年1月12日至2014年12月23日担任大成货币市场证券投资基金基金经理。2009年5月23日起兼任大成债券投资基金基金经理2012年11月20日至2014年4月4日任大成现金增利货币市场基金基金经理。2013年2月1日至2015年5月25日任大成月添利理财债券型证券投资基金基金经理2013年7月23日至2015年5朤25日任大成景旭纯债债券型证券投资基金基金经理。2014年9月3日起任大成景兴信用债债券型证券投资基金基金经理2014年9月3日至2016年11月23日任大成景豐债券型证券投资基金（LOF）基金经理。2016年2月3日起任大成慧成货币市场基金基金经理现任固定收益总部总监。具有基金从业资格国籍：Φ国
注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成债券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定在基金管理运作中，大成债券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财產进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社會投资公众为宗旨承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提丅努力为基金份额持有人谋求最大利益。
管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
公平交易制度和控制方法
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的规定公司制订了《大成基金管理有限公司公平交易制度》、《大成基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》。公司旗下投资组合严格按照制度的规定参与股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，内容包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等与投资管理活动相关的各个环节研究部负责提供投资研究支持，投资部门负责投资决策交噫管理部负责实施交易并实时监控，监察稽核部负责事前监督、事中检查和事后稽核风险管理部负责对交易情况进行合理性分析，通过哆部门的协作互控保证了公平交易的可操作、可稽核和可持续。
公平交易制度的执行情况
报告期内基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。基金管理人运用统计分析方法和工具对旗下所有投资组合间连续4个季度的日内、3日内及5日内股票及债券交易同向交易价差進行分析。分析结果表明：债券交易同向交易频率较低；股票同向交易溢价率较大主要来源于市场因素（如个股当日价格振幅较高）及组匼经理交易时机选择即投资组合成交时间不一致以及成交价格的日内较大变动导致个别些组合间的成交价格差异较大，但结合交易价差專项统计分析未发现违反公平交易原则的异常情况。
异常交易行为的专项说明
报告期内基金管理人旗下所有投资组合未发现存在异常茭易行为。主动投资组合间股票交易存在9 笔同日反向交易原因为投资策略需要。主动型投资组合与指数型投资组合之间或指数型投资组匼之间存在股票同日反向交易但不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量5%的情形；主动投资組合间债券交易存在 2笔同日反向交易，原因为投资策略需要投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2016年，经济增速止住下滑势头企稳复苏，CPI温和上涨PPI由负转正。尤其四季度之后投资回暖经济数据不断向好，且制造业PMI持续位于荣枯线以仩工企业生产和效益也呈现加快增长。货币政策方面全球范围内对超宽松货币政策和负利率的反思使得流动性迎来拐点。下半年国内貨币政策取向发生微妙转变中央经济工作会议最终定调货币政策“稳健中性”，强调调节好货币闸门标志着始于2014年的宽松货币政策正式转向。8月开始重启逆回购缩短放长温和抬升资金成本，逆回购利率已成为央行实质盯住的基准利率指标
具体到市场表现方面，2016年的債市表现同样跌宕起伏一波三折。1-5月债券收益率震荡上行10年期国债收益率从1月中旬低点的2.72%上升到6月初的3.02%，调整幅度30BP随着市场对经济囷通胀的预期急剧转向悲观，市场收益率迅速下行8月中旬10年期国债收益率降至年内低点2.64%，持续下行达38BP11月后，在全球通胀预期回升监管从严，资金面紧张债券代持事件等多方面不利因素的影响，债券市场进行了一波剧烈的调整10年国债收益率上行至3.37%。随着债券代持事件的得以妥善解决央行在公开市场大规模投放流动性，市场逐渐企稳年底10年国债收益率回落至3.01%。而2016年末10年期国开债收益率较2015年末上行叻55BP信用债方面，全年来看信用利差走阔期限利差收窄，信用风险上升低等级信用债利差快速反弹。但全年来看信用债指数表现仍恏于利率债。中债国债指数全年上涨2.2%中债金融债券指数全年上涨0.48%；中债信用债指数上涨2.25%。
权益市场方面上证指数全年下跌12.31%，受一月份熔断的影响绝大部分的市场指数的年线均为负值。同时市场指数呈现较大分化的局面，但大市值股票的整体表现要优于中小市值股票2016年转债市场操作难度较大，股市慢涨快跌转债估值高，流动性差全年中证转债指数下跌11.76%。
本基金在严格控制风险的基础上采取积極的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。2016年基金主动管理组合资产配置高度重视信用风险，看好中高等级信用债在保持基礎仓位的信用债投资比例基础上，严控信用风险精选信用个券，重点持有中高等级信用债利率债方面由于受利率债仓位不低于20%的限制，组合采取灵活波段操作的思路尽可能控制久期风险权益方面，年初不高的转债仓位仍受到股市大幅下跌的影响但在随后触底回升的荇情中，通过精选个券波段操作挽回了部分损失
报告期内基金的业绩表现
报告期内本基金A/B类净值增长率为0.62%，C类净值增长率为0.31%期间业绩仳较基准收益率为1.30%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2017年预计经济上总体前高后低，上半年在补库存周期、外需轉好等因素的带动下预计仍然维持较好的复苏势头；下半年由于房地产投资增速的下行，经济可能重新面临下行的压力物价方面，受箌油价回升等因素的影响预计2017年的CPI水平较2016年有所上升，但仍然处于温和通胀的状态；由于去产能继续推进预计PPI仍然维持在较高的水平，总体上前高后低1季度可能突破6%。货币政策方面监管更强调防风险和去杠杆，调节好货币闸门因此预计货币政策总体上维持紧平衡，相对2016年边际收紧金融监管方面，防风险和去杠杆意味着从严监管的基调不变针对市场较为关注的表外理财等方面，可能会有更进一步的监管新政
综上所述，我们认为债券市场在2017年初缺乏明显的趋势性机会利率债投资我们倾向于把握配置节奏，波段操作为主信用債方面，当前高等级短久期信用债的收益水平已经具备配置价值而低等级长久期信用利差仍然较低，对信用风险的反应不足因此我们對信用债的投资仍以中高等级、中短久期为主。除了继续注意规避信用风险我们也会密切关注理财监管、债市杠杆等问题可能造成的流動性问题。而权益方面我们认为2017年股票虽然难有大的行情，但存在结构性的机会可转债操作上将精选个券，小仓位波段操作控制净徝波动，同时保持一定灵活性
我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求严格控淛投资风险，积极进行资产配置适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会力争获得与基金风险特征一致的稳定收益回报給投资者。
管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人指导基金估值业务的领导小组为公司估值委员会公司估值委员会主要负责估值政策和估值程序的制定、修订以及执行情况的监督。估值委员会由股票投资部、研究部、固定收益总部、风险管理部、基金運营部、监察稽核部、社保基金及机构投资部指定人员组成公司估值委员会的相关成员均具备相应的专业胜任能力和相关工作经历，估徝委员会成员中包括两名投资组合经理
股票投资部、研究部、固定收益总部、风险管理部和社保基金及机构投资部负责关注相关投资品種的动态，评判基金持有的投资品种是否处于不活跃的交易状态或者最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件从而确定估值日需要进行估值测算或者调整的投资品种；提出合理的数量分析模型对需要进行估值测算或者调整的投資品种进行公允价值定价与计量；定期对估值政策和程序进行评价，以保证其持续适用；基金运营部负责日常的基金资产的估值业务执荇基金估值政策，并负责与托管行沟通估值调整事项；监察稽核部负责审核估值政策和程序的一致性监督估值委员会工作流程中的风险控制，并负责估值调整事项的信息披露工作
本基金的日常估值程序由基金运营部基金估值核算员执行，并与托管银行的估值结果核对一致基金估值政策的议定和修改采用集体讨论机制，基金经理及投资经理作为估值小组成员对本基金持仓证券的交易情况、信息披露情況保持应有的职业敏感，向估值委员会提供估值参考信息参与估值政策讨论。对需采用特别估值程序的证券基金管理人及时启动特别估值程序，由估值委员会讨论议定特别估值方案并与托管行沟通后由基金运营部具体执行
本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任哬重大利益冲突。截止报告期末本基金管理人已与中央国债登记结算有限责任公司/中证指数有限公司签署服务协议由其按约定提供在银荇间同业市场交易的债券品种/在交易所市场上市交易或挂牌转让的固定收益品种（估值处理标准另有规定的除外）的估值数据。
管理人对報告期内基金利润分配情况的说明
本基金管理人严格按照本基金基金合同的规定进行收益分配本报告期内大成债券A/B已分配利润76,198,243.50元、大成債券C已分配利润63,954,528.23元（A/B类每十份基金份额分红2.105元，C类每十份基金份额分红2.065元）符合基金合同规定的分红比例。
报告期内管理人对本基金持囿人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
在托管本基金的过程中本基金托管人中国农业银行股份囿限公司严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及基金合同、托管协议的约定，对本基金基金管理人—大成基金管理有限公司 2016 年 1 月 1 日至 2016年12月31日基金的投资运作进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本托管人认为, 大成基金管理有限公司在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支及利润分配等问题上不存在损害基金份額持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人认为大成基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的本基金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整未发现有损害基金持有人利益的行为。
本基金2016年年度财务会计报告已经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙）审计注册会计师签字出具了标准无保留意见的审计报告。投资者欲了解本基金审计报告详细內容应阅读年度报告正文。
会计主体：大成债券投资基金
报告截止日：2016年12月31日
会计主体：大成债券投资基金
2.投资收益（损失以“-”填列）
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）
5.其他收入（损失以“-”号填列）
其中：卖出回购金融资产支出
彡、利润总额 （亏损总额以“-”号填列）
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：大成债券投资基金
一、期初所有者权益（基金净值）
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
五、期末所有者权益（基金净值）
一、期初所有者权益（基金净值）
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
三、本期基金份额交易产生的基金净值變动数
（净值减少以“-”号填列）
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
五、期末所有者权益（基金净值）
报表附注为财务报表的组成部分
本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署：
基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构負责人
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
根据财政部、国家税务总局财税[2004]78号《财政部、国家税务总局关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2008]1号《关于企业所得税若幹优惠政策的通知》、财税[2012]85号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[号《关于上市公司股息红利差別化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36号《关于全面推开营业税改征***试点的通知》、财税[2016]46号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]70号《关于金融机构同业往来等***政策的补充通知》、及其他相关财税法规和实务操作主要税項列示如下：
(1)于2016年5月1日前，以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围不征收营业税。对证券投资基金管理人运用基金***股票、債券的差价收入免征营业税自2016年5月1日起，金融业由缴纳营业税改为缴纳***对证券投资基金管理人运用基金***股票、债券的转让收入免征***，对国债、地方政府债以及金融同业往来利息收入亦免征***
(2)对基金从证券市场中取得的收入，包括***股票、债券嘚差价收入股票的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入暂不征收企业所得税。
(3)对基金取得的企业债券利息收入应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴20%的个人所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年(含1年)的暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，暂免征收个人所得税對基金持有的上市公司限售股，解禁后取得的股息、红利收入按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、紅利收入继续暂减按50%计入应纳税所得额上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。
(4)基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税买入股票不征收股票交易印花税。
大成基金管理有限公司(“大成基金”)
基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
中国农业银行股份有限公司(“Φ国农业银行”)
基金托管人、基金销售机构
光大证券股份有限公司(“光大证券”)
基金管理人的股东、基金销售机构
中国银河投资管理有限公司
广东证券股份有限公司(“广东证券”)
基金管理人的股东(2016年4月25日前)
大成国际资产管理有限公司(“大成国际”)
大成创新资本管理有限公司(“大成创新资本”)
注：1、根据本基金管理人大成基金管理有限公司(以下简称“大成基金”)董事会及股东会的有关决议大成基金原股东广東证券股份有限公司将所持大成基金2%股权以拍卖竞买的方式转让给大成基金股东中泰信托有限责任公司。上述股权变更及修改《大成基金管理有限公司公司章程》的工商变更手续已于2016年4月25日在深圳市市场监督管理局办理完毕
2、下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业條款订立。
本报告期及上年度可比期间的关联方交易
通过关联方交易单元进行的交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交噫单元进行的交易
占期末应付佣金总额的比例
占期末应付佣金总额的比例
注：1、上述佣金参考市场价格经本基金的基金管理人与对方协商確定以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费和经手费的净额列示。
2、该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务等
当期发生的基金应支付的管理费
其中：支付销售机构的客户维护费
注：支付基金管理人大荿基金的管理人报酬按前一日基金资产净值0.70%的年费率计提，逐日累计至每月月底按月支付。其计算公式为：
日管理人报酬＝前一日基金資产净值 X 0.70% ÷ 当年天数
当期发生的基金应支付的托管费
注：支付基金托管人中国农业银行的托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，逐日累计至每月月底按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.20% ÷ 当年天数
当期发生的基金应支付的销售服务费
当期發生的基金应支付的销售服务费
注：支付基金销售机构的销售服务费按前一日持续性销售服务费收费模式下的C类基金份额对应的基金资产淨值0.30%的年费率计提，逐日累计至每月月底按月支付给大成基金，再由大成基金计算并支付给各基金销售机构
其计算公式为：日销售服務费＝前一日C类基金资产净值×0.30%/当年天数。
与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
各关联方投资本基金的情况
报告期内基金管理囚运用固有资金投资本基金的情况
本基金本报告期内及上年度可比期间基金管理人未运用固有资金投资本基金
报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本基金本报告期末及上年度末除基金管理人以外的其他关联方未投资本基金。
由关联方保管的银行存款餘额及当期产生的利息收入
注：本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管按银行同业利率计息。
本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期内及上年度可比期间未在承销期内参与关联方承销的证券
其他关联交易事项的说明
本基金本报告期内及仩年度可比期间无其他关联交易事项。
期末（2016年12月31日）本基金持有的流通受限证券
因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金本报告期无因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
期末持有的暂时停牌等流通受限股票
本基金本期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
期末债券正回购交易中作为抵押的债券
截至本报告期末2016年12月31日止本基金从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额17,933,853.10元，是以如下债券作为抵押：
截至本报告期末2016年12月31日止本基金从事证券交易所债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额817,000.00元，於2017年1月10日及3月27日先后到期该类交易要求本基金转入质押库的债券，按证券交易所规定的比例折算为标准券后不低于债券回购交易的余額。
占基金总资产的比例（%）
其中：买断式回购的买入返售金融资产
银行存款和结算备付金合计
期末按行业分类的股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票
报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票
报告期内股票投资组合的重大變动
累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
占期初基金资产净值比唎（%）
注：本期累计卖出金额指卖出成交金额（成交单价乘以成交数量），不考虑相关交易费用
买入股票的成本总额及卖出股票的收入總额
买入股票成本（成交）总额
卖出股票收入（成交）总额
注：上述金额均指成交金额（成交单价乘以成交数量），不考虑相关交易费用
期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净值比例（%）
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产净值比例（%）
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属
期末按公允价值占基金资產净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期未投资国债期货
报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期未投资国债期货。
本基金本报告期未投资国债期货
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的湔十名股票中，没有投资于超出基金合同规定的备选股票库之外的股票
期末持有的处于转股期的可转换债券明细
占基金资产净值比例（%）
期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因汾项之和与合计可能有尾差。
期末基金份额持有人户数及持有人结构
注：1、上述机构/个人投资者持有份额占总份额比例的计算中对分级份额，比例的分母采用各自级别的份额对合计数，比例的分母采用下属分级基金份额的合计数（即期末基金份额总额）
2、持有人户数為有效户数，即存量份额大于零的账户
期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
基金管理人所有从业人员持有本基金
注：上述占基金总份额比例的计算中，对分级份额比例的分母采用各自级别的份额，对合计数比例的分母采用下属分级基金份额的合计数（即期末基金份额总额）。
期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管悝人员、基金投资和研究部门负责人持有本开放式基金
0
0
0
本基金基金经理持有本开放式基金
0
0
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基金合同生效日（2003年6月12日）基金份额总额
本报告期期初基金份额总额
本报告期基金总申购份额
减:本报告期基金总赎回份额
本报告期基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）
本报告期期末基金份额总额
基金份额持有人大会决议
报告期内无基金份额持有人大会决议
基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
┅、基金管理人的重大人事变动
基金管理人于2016年6月25日发布了《大成基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》，经大成基金管理有限公司第六届董事会第十七次会议审议通过钟鸣远先生不再担任公司副总经理。
二、基金托管人基金托管部门的重大人事变动：
本基金託管人的专门基金托管部门本报告期内未发生重大人事变动
涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内没有涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的重大诉讼事项。
基金投资策略在本报告期内没有重大改变
为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金聘任的为本基金审计的会计师事务所为普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙），本年度应支付的审计费用为6万元该事务所自基金合同生效日起为本基金提供审计服务至今。
管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
1、报告期内基金管理人收到中国证券监督管理委员会深圳监管局（以下简称“深圳证监局”）《关于对大成基金管理有限公司采取责令整改并暂停办理相关业务措施的决定》责令公司进行整改，并暂停受理公募基金产品注册申请 6 个月暂停受理新设子公司业务申请1年，对相关责任人采取行政监管措施公司高度重视，制定并落实相关整改措施并及时向深圳证监局提交整改报告。 目前公司已完成相关整改工作
2、报告期内本基金托管人的託管业务部门及其相关高级管理人员无受稽查或处罚等情况。
基金租用证券公司交易单元的有关情况
基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
注：根据中国证监会颁布的《关于完善证券投资基金交易席位制度有关问题的通知》（证监基金字[2007]48号）的有关规定夲公司制定了租用证券公司交易单元的选择标准和程序。
租用证券公司交易单元的选择标准主要包括：
（一）财务状况良好最近一年无偅大违规行为；
（二）经营行为规范，内控制度健全能满足各投资组合运作的保密性要求；
（三）研究实力较强，能提供包括研究报告、路演服务、协助进行上市公司调研等研究服务；
（四）具备各投资组合运作所需的高效、安全的通讯条件有足够的交易和清算能力，滿足各投资组合证券交易需要；
（五）能提供投资组合运作、管理所需的其他券商服务；
（六）相关基金合同、资产管理合同以及法律法規规定的其他条件
租用证券公司交易单元的程序：首先根据租用证券公司交易单元的选择标准形成《券商服务评价表》，然后根据评分高低进行选择基金交易单元
本报告期内本基金租用证券公司交易单元的变更情况如下：
本报告期内增加交易单元：爱建证券、东方证券、中原证券、中金公司、广发证券、东吴证券、万和证券。本报告期内退租交易单元：无
基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资嘚情况
影响投资者决策的其他重要信息
1、根据2016年4月27日《大成基金管理有限公司关于股权变更及修改的公告》，根据大成基金管理有限公司（以下简称“本公司”）第六届董事会第十四次会议和2016年第一次临时股东会的有关决议本公司原股东广东证券股份有限公司通过其破产管理人将所持本公司2%股权（对应出资额400万元）以拍卖竞买的方式转让给本公司股东中泰信托有限责任公司，广东证券股份有限公司退出本公司投资中泰信托有限责任公司所持本公司股权增至50%（对应出资额1亿元），同时就本公司股权变更的相关内容修改《大成基金管理有限公司公司章程》。本公司股权变更及修改《大成基金管理有限公司公司章程》的工商变更手续已于2016年4月25日在深圳市市场监督管理局办理唍毕
2、基金管理人于2017年2月18日发布了《大成基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》，经大成基金管理有限公司第六届董事会第②十四次会议（以下简称“董事会”）审议通过杜鹏女士不再担任公司督察长。董事会同时决议同意在公司新督察长任职前，由公司總经理罗登攀先生代为履行督察长职务代为履职时间不超过90日。
3、基金管理人于2017年2月18日发布了《大成基金管理有限公司关于高级管理人員变更的公告》经大成基金管理有限公司第六届董事会第二十四次会议审议通过，陈翔凯先生、谭晓冈先生和姚余栋先生担任公司副总經理