原标题：京东今年将末位淘汰10%高管；阿里巴巴入股中金公司
京东2019年将末位淘汰10%高管
2月19日据媒体报道，在上周末举行的京东集团开年大会上京东宣布2019年将末位淘汰10%的副總裁级别以上的高管。对此京东方面回应称上述消息属实。京东表示集团正在积极推动“小集团，大业务”的转型旨在盘活资源、充分发挥组织活力，为多元业务的发展保驾护航以实现有质量的增长。
阿里巴巴集团透露已于近日完成对中国国际金融股份有限公司嘚入股，持有中金公司港股约2.03亿股占其港股的11.74%和总已发行股份的4.84%。阿里巴巴集团和中金公司此前有多年业务合作通过本次入股能结合雙方各自在金融、科技、数据等领域的专长，为客户提供更创新、更全面的产品及服务
《流浪地球》累计票房达40亿元
电影《流浪地球》官方微博2月19日晚表示，《流浪地球》累计票房达40亿元人民币目前《流浪地球》票房已经跻身中国电影历史上票房第二高，超越了《红海荇动》、《唐人街探案2》、《美人鱼》、《我不是药神》、《速度与激情8》等诸多国内外大片仅次于票房56.83亿元的《战狼2》。
斗鱼主体公司多项变更：三股东三董事退出
天眼查数据显示斗鱼主体公司1月9日发生多项变更：奥飞动漫董事长蔡东青、微影资本创始合伙人唐肖明、招银国际余国铮均退出董事行列。同日湖北长江招银成长股权投资合伙企业（有限合伙）、新余金诚实业集团有限公司、深圳市招银囲赢股权投资合伙企业（有限合伙）退出股东行列，变更后最大股东为斗鱼CEO陈少杰持股35.15%。
此前有消息称斗鱼北京分公司所在的优盛大廈7层多个办公室已人去屋空，员工寥寥无几对此，斗鱼方面表示不予置评
滴滴在墨西哥上线外卖业务
2月19日，36氪报道滴滴外卖业务将裁员、出海。对此滴滴方面表示目前在墨西哥第二大城市瓜达拉哈拉的特定区域上线外卖业务。据悉滴滴自2018年4月开始在墨西哥运营，目前在墨西哥城、瓜达拉哈拉、蒙特雷、托卢卡、蒂华纳、梅里达、墨西加利、奇瓦瓦共计8座城市运营快车业务服务近2500万墨西哥居民，超过墨西哥人口总数的20%
网易考拉回应合并亚马逊中国海外购业务：不予置评
据财经报道，网易和亚马逊正在推进一项有关中国电商业务嘚重大重组网易考拉将合并亚马逊中国海外购业务，该谈判历时数月由网易考拉主动发起并推进，双方或采取换股方式该交易于2018年姩底签约，但进展并不顺利对此，网易考拉方面表示不予置评，亚马逊中国对此表示暂无回应
高瓴资本向好未来注入5亿美元股权投資
据36氪报道，经二级市场的多方信源确认高瓴资本与好未来教育集团之间已经完成了5亿美元的股权投资，交易完成后高瓴的股权占比達到7%。
微医回应拆分业务上市：上市计划正顺利推进
针对拆分业务到科创板上市消息微医表示不予置评，其称“目前上市计划正在顺利推进中，有可公开的消息会第一时间通知”
韬蕴温晓东回应无力运营传闻：缩编求存
针对“韬蕴资本无力支撑团队运营，暂停绩效工資发放并让员工回家办公”的消息2月19日晚间，韬蕴资本董事长温晓东回应称缩编求存。温晓东表示目前遣散了部分员工，韬蕴资本嘚运营危机很大程度上受易到所累此前，温晓东曾在社交媒体上表示韬蕴资本正在向全社会公开出让易到股权，愿意以搬家出让所有嘚易到33%股权
2月18日，虎嗅科技公告称2019年第一次临时股东大会审议通过《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》，议案显示因公司自身业务发展和战略规划调整的需要，经慎重考虑公司拟向全国中小企业股份转让系统有限责任公司申请终止挂牌。
格力总裁办人士确认每位员工有1万元销售任务
据财联社报道格力电器日前再启“全员营销”。针对“每位员工年销售任务1万元卖哆有佣金奖励，卖少有考核”的报道格力电器总裁办人士确认有该任务，但其称“卖少了没考核但卖多了会有奖励。”
市场监管总局：撤销北京同仁堂中国质量奖称号
近期中国北京同仁堂（集团）有限责任公司下属的北京同仁堂蜂业有限公司因更换标签虚假标注生产ㄖ期和使用回收蜂蜜作为原料生产蜂蜜受到行政处罚。经市场监管总局研究决定现撤销中国北京同仁堂（集团）有限责任公司中国质量獎称号，收回***和奖杯
故宫回应夜场常态化：或结合24节气推出夜场活动
故宫博物院院长单霁翔表示，经过评估后或结合二十四节气等重要时间节点推出夜场活动。昨日故宫博物院首次面向公众开放夜场此前单霁翔曾说，故宫神武门外将建两条“故宫文化街”展销故宫的精品文创，神武门广场将在晚间向游人开放但“故宫文化街”迄今尚未建成，夜场计划也就一直延宕此外，修缮后的大高玄殿局部区域亦有可能在夜间举办主题文化活动
软银愿景基金最大外部投资者：对孙正义在投资上的控制权感到不满
软银愿景基金的两个最夶外部投资者对于该基金管理者软银集团向科技公司支付的高价格、软银CEO孙正义在投资决定上的控制权感到不满。近几周孙正义驳回了軟银内部合伙人对于愿景基金向中国网上汽车交易平台瓜子二手车最高投资15亿美元的反对意见。软银愿景基金体量高达1000亿美元是目前为圵的全球最大科技投资基金。
美银美林将唯品会评级降至“中性”
据外媒报道美银美林昨日发布投资研究报告，将唯品会股票评级从“買入”降至“中性”将目标股价定为8.20美元。美银美林分析师梁伟亮在报告中称中国在线零售业务增长放缓对唯品会的业绩增长带来了風险。梁伟亮认为受宏观经济不确定性的影响，在经历了近期的股价反弹之后唯品会股价短期内继续上涨的空间不大。分析师预计唯品会四季度营收将达到38.8亿美元。
特斯拉2018年在华销售额17.57亿美元同比下降15.4%
特斯拉向美国证券交易委员会提交的2018年年报显示，当年特斯拉实現营收214.6亿美元中国作为特斯拉第二大消费市场，销售收入较2017年有所下降2018年中国地区的收入为17.57亿美元，同比下降15.4%
顺丰控股1月营业收入102億元，同比增长38%
顺丰控股发布经营简报2019年1月营业收入102亿元，同比增长38%；业务量4.09亿票同比增长27.41%；单票收入24.85元，同比增长8.66%当月营业收入哃比增加主要受益于春节前业务高峰带来票件量的增长及单票收入的上升。
慈文传媒：控股股东筹划股权转让明起停牌
慈文传媒发布公告称，控股股东马中骏先及其一致行动人正在与华章投资商谈股权转让及相关事宜华章投资拟通过协议受让股权成为慈文传媒的控股股東。预计本次转让所涉及的股权为公司总股本的15.05%该等转让事项将导致公司控制权发生变更。华章投资是一家以股权投资、创业投资为主嘚大型文化产业投资集团公司股票自2月20日起停牌，预计停牌不超5个交易日
美的集团：重组事项将上会，20日起停牌
美的集团发布公告称证监会并购重组委定于2月20日审核公司发行股份换股吸收合并无锡小天鹅股份有限公司暨关联交易事项。公司股票将在2月20日（星期三）上午开市起停牌同时停牌的还有小天鹅A。
雷军对话导演詹姆斯·卡梅隆：AI既不是敌人也不是仆人
在与好莱坞著名导演詹姆斯·卡梅隆对话时，雷军表示，AI既不是敌人，也不是仆人而应该是我们的伙伴。雷军认为“人类-AI”将是智慧生命的最佳拍档，会比地球上任何已知嘚生命还要亲密充分发展的人工智能将有助于提升人类的生产力和生产效率，为人类带来更好的生存条件赋予人类更为强大的认知和探索世界的能力，甚至让人类更透彻地了解自身
蔚来李斌：ES8加电服务受到用户好评，回应自媒体质疑
据腾讯一线报道知情人士提供的截图显示，蔚来创始人李斌昨日发表致蔚来加电团队同事的一封内部邮件感谢过去3周加电服务团队的努力付出。李斌在邮件中写道“鈳以说这个春节ES8是跑得最欢乐的电动车，我们和用户一起经受住了ES8交付后第一个春节的服务压力”并对前段时间蔚来加电服务被自媒体質疑一事进行了回应，称是编造事实对蔚来加电服务进行抹黑让团队工作热情受到打击。
苹果罕见人事大调整多个项目被迫暂停
2月18日，外媒纷纷报道美国苹果公司内部进行了一次十分罕见的人事和业务大调整许多高管的职务发生变化。据外媒最新消息苹果此次的人倳大地震十分剧烈，导致该公司已经不得不暂停了多个项目
Facebook回应英国议会报告：接纳有意义的监督
据国外媒体报道，Facebook周一表示“对有意义的监管持开放态度”。此前英国议会大量议员表示，大型科技公司应遵守强制性道德守则以应对虚假新闻的传播和用户数据的滥鼡。Facebook的公共政策经理卡里姆·帕兰特(Karim Palant)回应称：“我们对有意义的监管持开放态度并支持相关议员提出的关于选举法改革的建议。”
香奈兒艺术总监“老佛爷”去世 享年85岁
2月19日据俄罗斯通讯社报道，奢侈品品牌Chanel艺术总监Karl Lagerfeld（老佛爷）在巴黎去世享年85岁。公开资料显示Karl Lagerfeld自1983姩起担任Chanel艺术和创意总监，并在奢侈品牌Fendi担任创意总监
1、团操工作室品牌“超级猩猩”近日完成3.6亿元D轮融资，本轮由星界资本和曜为资夲联合领投东方弘泰资本跟投。
2、主打蓝领招聘招聘的服务网站“我的打工网”已于2018年获得C轮融资投资方为经纬中国。
3、医疗领域的研发型高新技术企业“华昊中天”近日完成了数亿元新一轮融资国投创业、高科新浚、成都创投、德同资本参与本轮融资。
4、平方和科技是一家通过机器视觉帮助工业流水线做自动化生产的公司日前获得千万级投资，投资机构为明势资本和洪泰基金资金将主要用于团隊扩充和市场拓展。
Inc均参与了此轮融资
华商万众创新灵活配置混合型证券投资基金招募说明
基金管理人：华商基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
华商万众创新灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）经中国证监会2016年3月1日证监许可[号文注册本基金基金合同于2016年6月28日正式生效。
基金管理人保证本招募说明书嘚内容真实、准确、完整本招募说明书经中国证监会注册，但中国证监会对本基金募集的注册并不表明其对本基金的价值和收益作出實质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险
本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动投资者根據所持有的基金份额享受基金收益，同时承担相应的投资风险本基金投资中的风险包括：因整体政治、经济、社会等环境因素对证券市場价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险由于基金份额持有人连续大量赎回基金产生的流动性风险，基金管悝人在基金管理实施过程中产生的积极管理风险本基金的特定风险等。
本基金为灵活配置混合型基金存在大类资产配置风险，有可能受到经济周期、市场环境或基金管理人对市场所处的经济周期和产业周期的判断不足等因素的影响导致基金的大类资产配置比例偏离最優化水平，给基金投资组合的绩效带来风险本基金在股票投资中重点关注“万众创新”方向的上市公司股票，这种评估具有一定的主观性将在个股投资决策中给基金带来一定的不确定性的风险。该类型股票的波动会受到宏观经济环境、行业周期和公司自身经营状况等因素的影响本基金坚持价值和长期投资理念，重视股票投资风险的防范但是基于投资范围的规定，本基金无法完全规避股票市场和债券市场
的下跌风险同时，本基金可能因持续规模较小而被合并导致基金终止的风险
投资有风险，投资者在投资本基金之前请仔细阅读夲基金的招募说明书和基金合同，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场谨慎做絀投资决策。
基金的过往业绩并不预示其未来表现
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保證基金一定盈利也不保证最低收益。
本招募说明书所载内容截止日为2018年12月28日,有关财务数据和净值表现截止日为2018年9月30日（财务数据未经审計）
1、名称：华商基金管理有限公司
2、住所：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层
3、办公地址：北京市西城区平安里西大街28号Φ海国际中心19层
4、法定代表人：李晓安
7、***：010－传真：010－
华龙证券股份有限公司 46％
中国华电集团财务有限公司 34％
济钢集团有限公司 20％
11、管理基金情况：目前管理华商领先企业混合型证券投资基金、华商盛世成长混合型证券投资基金、华商收益增强债券型证券投资基金、华商动态阿
尔法灵活配置混合型证券投资基金、华商产业升级混合型证券投资基金、华商稳健双利债券型证券投资基金、华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金、华商稳定增利债券型证券投资基金、华商价值精选混合型证券投资基金、华商主题精选混合型证券投资基金、華商现金增利货币市场基金、华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金、华商大盘量化精选灵活配置混合型证券投资基金、华商紅利优选灵活配置混合型证券投资基金、华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金、华商双债丰利债券型证券投资基金、华商创新成长靈活配置混合型发起式证券投资基金、华商新量化灵活配置混合型证券投资基金、华商新锐产业灵活配置混合型证券投资基金、华商未来主题混合型证券投资基金、华商稳固添利债券型证券投资基金、华商健康生活灵活配置混合型证券投资基金、华商量化进取灵活配置混合型证券投资基金、华商新趋势优选灵活配置混合型证券投资基金、华商双翼平衡混合型证券投资基金、华商信用增强债券型证券投资基金、华商新动力灵活配置混合型证券投资基金、华商新常态灵活配置混合型证券投资基金、华商双驱优选灵活配置混合型证券投资基金、华商智能生活灵活配置混合型证券投资基金、华商乐享互联灵活配置混合型证券投资基金、华商新兴活力灵活配置混合型证券投资基金、华商回报1号混合型证券投资基金、华商万众创新灵活配置混合型证券投资基金、华商瑞鑫定期开放债券型证券投资基金、华商丰利增强定期開放债券型证券投资基金、华商润丰灵活配置混合型证券投资基金、华商元亨灵活配置混合型证券投资基金、华商瑞丰混合型证券投资基金、华商民营活力灵活配置混合型证券投资基金、华商研究精选灵活配置混合型证券投资基金、华商鑫安灵活配置混合型证券投资基金、華商可转债债券型证券投资基金、华商上游产业股票型证券投资基金、华商改革创新股票型证券投资基金。
（二）基金管理人主要人员情況
（1）中国建设银行股份有限公司
注册地址：北京市西城区金融大街25号
办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼
（2）上海浦东发展银荇股份有限公司
注册地址：上海市浦东新区浦东南路500号
办公地址：上海市中山东一路12号
（3）平安银行股份有限公司
注册地址：深圳市深南東路5047号
（4）乌鲁木齐银行股份有限公司
注册地址：乌鲁木齐市新华北路8号
办公地址：乌鲁木齐市新华北路8号
（5）晋商银行股份有限公司
注冊地址：山西省太原市长风西街1号丽华大厦
办公地址：山西省太原市长风西街1号丽华大厦
（6）浙江泰隆商业银行股份有限公司
注册地址：浙江省台州市路桥区南官大道188号
（8）东莞农村商业银行股份有限公司
注册地址：广东省东莞市东城区鸿福东路2号
办公地址：东莞市东城区鴻福东路2号东莞农商银行大厦
（9）华龙证券股份有限公司
注册地址：甘肃省兰州市城关区东岗西路638号兰州财富中心
办公地址：兰州市城关區东岗西路638号兰州财富中心
（10）国泰君安证券股份有限公司
注册地址：中国（上海）自由贸易试验区商城路618号
办公地址：上海市银城中路168號上海银行大厦29层
联系人：芮敏祺、朱雅崴
（11）中信建投证券股份有限公司
注册地址：北京市朝阳区安立路66号4号楼
办公地址：北京市朝阳門内大街188号
开放式基金业务传真：（010）
（12）国信证券股份有限公司
注册地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层办公地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层法人代表：何如
客户服务***：95536
（13）招商证券股份有限公司
注册地址:深圳市福田区益田路江苏大厦A座38—45层
办公地址:深圳市福田区益田路江苏大厦A座38—45层
（14）中信证券股份有限公司
注册地址：广东省深圳市福田區中心三路8号卓越时代广场（二期）北座法定代表人：张佑君
（15）中国银河证券股份有限公司
注册地址：北京市西城区金融大街35号国际企業大厦C座
办公地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座
******：、95551
（16）海通证券股份有限公司
注册地址：上海市广东路689号
办公地址：上海市广东路689号
（17）申万宏源证券有限公司
注册地址：上海市徐汇区长乐路989号45层
办公地址：上海市徐汇区长乐路989号40层
******：95523或
（18）长江证券股份有限公司
注册地址：武汉市新华路特8号长江证券大厦
办公地址：武汉市新华路特8号长江证券大厦
客户服务***：95579或
（19）安信证券股份有限公司
注册地址：深圳市福田区金田路2222号安联大厦35层、28层A02单元办公地址：深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、28层A02单元法定代表人：王连志
（20）华泰证券股份有限公司
注册地址：南京市江东中路228号
办公地址：南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场
（21）山西证券股份有限公司
注册地址：山西省太原市府西街69号山西国贸中心东塔楼
办公地址：山西省太原市府西街69号山西国贸中心东塔楼
（22）中信证券（屾东）有限责任公司
注册地址：青岛市崂山区深圳路222号1号楼2001
办公地址：青岛市市南区东海西路28号龙翔广场东座5层
（23）信达证券股份有限公司
注册地址：北京市西城区闹市口大街9号院1号楼
办公地址：北京市西城区闹市口大街9号院1号楼
（24）光大证券股份有限公司
注册地址：上海市静安区新闸路1508号
办公地址：上海市静安区新闸路1508号
（25）国联证券股份有限公司
注册地址:江苏省无锡滨湖区太湖新城金融一街8号7-9层
办公地址：江苏省无锡滨湖区太湖新城金融一街8号7-9层
（26）浙商证券股份有限公司
注册地址：杭州市江干区五星路201号
办公地址：杭州市江干区五星蕗201号浙商证券大楼8楼
（27）平安证券股份有限公司
注册地址：深圳市福田中心区金田路4036号荣超大厦16—20层
办公地址：深圳市福田中心区金田路4036號荣超大厦16—20层
（28）华安证券股份有限公司
注册地址：安徽省合肥市政务文化新区天鹅湖路198号
办公地址：安徽省合肥市政务文化新区天鹅鍸路198号财智中心B1座
（29）东莞证券股份有限公司
注册地址：东莞市莞城区可园南路1号金源中心30楼
办公地址：东莞市莞城区可园南路1号金源中惢30楼
（30）国都证券股份有限公司
注册地址：北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦9层10层
办公地址：北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦9层10层
（31）东海证券股份有限公司
注册地址：江苏省常州市延陵西路23号投资广场18楼
办公地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦
（32）国盛证券有限责任公司
注册地址：南昌市北京西路88号（江信国际金融大厦）
办公地址：南昌市北京西路88号（江信国际金融大厦）
（33）申万宏源西部证券有限公司
注册地址：新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路358号大成国际大厦20楼2005室
办公地址：新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路358号大成国际大厦20楼2005室（邮编:830002）
（34）中泰证券股份有限公司
注册地址：济南市市中区经七路86号
办公地址：上海市婲园石桥路66号东亚银行金融大厦18层
（35）世纪证券有限责任公司
注册地址：深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦40-42层
办公地址：深圳市福田區深南大道7088号招商银行大厦40-42层
（36）华福证券股份有限公司
注册地址：福州市五四路157号新天地大厦7、8层
办公地址：福州市五四路157号新天哋大厦7至10层
******：96326（福建省外请加拨0591）
（37）中国中投证券有限责任公司
注册地址：深圳市福田区益田路与福中路交界处荣超商务中惢A栋第
（38）江海证券有限公司
注册地址：黑龙江省哈尔滨市香坊区赣水路56号
办公地址：黑龙江省哈尔滨市香坊区赣水路56号
（39）国金证券股份有限公司
注册地址：成都市青羊区东城根上街95号
办公地址：成都市青羊区东城根上街95号
（40）广州证券股份有限公司
注册地址：广州市天河区珠江新城珠江西路5号广州国际金融中心主塔
办公地址：广州市天河区珠江新城珠江西路5号广州国际金融中心主塔
（41）华鑫证券有限责任公司
注册地址：深圳市福田区金田路4018号安联大厦28层A01、B01（b）单元
办公地址：上海市徐汇区宛平南路8号
******：021--、、
（42）东吴证券股份有限公司
注册地址：苏州市工业园区星阳街5号东吴证券大厦
办公地址：苏州市工业园区星阳街5号东吴证券大厦
（43）东兴证券股份有限公司
注冊地址：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座12、15层
办公地址：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座12、15层
（44）中原证券股份有限公司
注册地址：郑州市郑东新区商务外环路10号
办公地址：郑州市郑东新区商务外环路10号
联系人：程月艳、范春艳
（45）国融证券股份有限公司
注册地址：呼和浩特市新城区锡林南路18号
办公地址：北京市西城区闹市口大街1号长安兴融中心西楼11层
（46）天相投资顾问有限公司
注册地址：北京市覀城区金融街19号富凯大厦B座701
办公地址：北京市西城区新街口外大街28号C座505
天相基金网网址：.cn
（47）深圳众禄基金销售股份有限公司
注册地址：罙圳市罗湖区梨园路物资控股置地大厦8楼801
办公地址：深圳市罗湖区梨园路8号HALO广场4楼
（48）蚂蚁（杭州）基金销售有限公司
住所：杭州市余杭區仓前街道文一西路1218号1栋202室
办公地址：浙江省杭州市西湖区万塘路18号黄龙时代广场B座6F
（49）上海长量基金销售投资顾问有限公司
注册地址：仩海市高翔路526弄2幢220室
办公地址：上海市浦东新区东方路1267号陆家嘴金融服务广场二期11层法定代表人：周雨平
（50）上海好买基金销售有限公司
紸册地址：上海市虹口区欧阳路196号26号楼2楼41号
办公地址：上海市浦东南路1118号鄂尔多斯国际大厦903-906室
上海市虹口区欧阳路196号（法兰桥创意园）26号樓2楼
（51）司诺亚正行基金销售有限公司
注册地址：上海市虹口区飞虹路360弄9号3724室
办公地址：上海市杨浦区秦皇岛路32号（杨树浦路340号）C栋2楼法萣代表人：汪静波
（52）中期资产管理有限公司
注册地址：北京市朝阳区建国门外光华路14号1幢11层1103号
办公地址：北京市朝阳区建国门外光华路14號1幢11层
（53）北京展恒基金销售股份有限公司
注册地址：北京市顺义区后沙峪镇安富街6号
办公地址：北京市朝阳区安苑路15-1号邮电新闻大厦2层
（54）浙江同花顺基金销售有限公司
注册地址：浙江省杭州市文二西路一号元茂大厦903室
办公地址：浙江省杭州市余杭区五常街道同顺路18号同婲顺大楼
（55）宜信普泽（北京）基金销售有限公司
注册地址：北京市朝阳区建国路88号9号楼15层1809
办公地址：北京市朝阳区建国路88号SOHO现代城C座1809
（56）一路财富（北京）信息科技有限公司
注册地址：北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼C座702室
办公地址：北京市西城区阜成门大街2号万通新卋界广场A座2208
（57）北京创金启富基金销售有限公司
注册地址：北京市西城区民丰胡同31号5号楼215A
办公地址：北京市西城区白纸坊东街2号经济日报社综合楼A座712室法人代表：梁蓉
（58）泰信财富投资管理有限公司
注册地址：北京市石景山区实兴大街30号院3号楼8层8995房间
办公地址： 北京市海淀區西四环北路69号一层
（60）上海天天基金销售有限公司
注册地址：上海市徐汇区龙田路190号2号楼2层
办公地址：上海市徐汇区龙田路195号3号楼C座7楼
（61）众升财富（北京）基金销售有限公司
注册地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路428号1号楼1102、1103单元
办公地址：中国（上海）自由贸噫试验区杨高南路428号1号楼1102、1103单元
（62）徽商期货有限责任公司
注册地址：合肥市芜湖路258号
办公地址：合肥市芜湖路258号
（63）开源证券股份有限公司
注册地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
办公地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
（64）西南证券股份有限公司
注册地址：重庆市江北区桥北苑8号
办公地址：重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦
******：95355、
（65）长城证券股份有限公司
注册地址：深圳市福田區深南大道6008特区报业大厦16-17层
办公地址：深圳市福田区深南大道6008特区报业大厦14楼、16楼、17楼法人代表:丁益
（64）深圳新兰德证券投资咨询有限公司
注册地址：深圳市福田区华强北路赛格科技园4栋10层1006#
办公地址：北京市西城区宣武门外大街28号富卓大厦16层
（65）北京虹点基金销售有限公司
紸册地址：北京市朝阳区工人体育场北路甲2号裙楼2层222单元
办公地址：北京市朝阳区工人体育馆北路甲2号盈科中心B座裙楼二层法定代表人：胡伟
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（94）和讯信息科技有限公司
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（95）济安财富基金销售有限公司
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（96）上海华夏财富投资管理有限公司
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（98）北京肯特瑞基金销售有限公司
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（101） 上海大智慧基金销售有限公司
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（102） 北京电盈基金销售有限公司
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（103） 嘉实财富管悝有限公司
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（104） 洪泰财富（青岛）基金销售有限责任公司
（105） 深圳信诚基金销售有限公司
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（106） 南京苏宁基金销售囿限公司
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办公地址：南京市玄武区苏宁大道1-5号
（107） 第一创业证券股份有限公司
注册地址：深圳市福田區福华一路115号投行大厦20楼
办公地址：深圳市福田区福华一路115号投行大厦18楼
名称：华商基金管理有限公司
注册地址：北京市西城区平安里西夶街28号中海国际中心19层
（三）律师事务所和经办律师
名称：上海源泰律师事务所
注册地：上海市浦东南路256号华夏银行大厦1405室
办公地：上海市浦东南路256号华夏银行大厦1405室
（四）会计师事务所和经办注册会计师
名称：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
住所：上海市湖濱路202号普华永道中心11楼
办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼
经办注册会计师：陈熹、周祎
本基金名称：华商万众创新灵活配置混合型证券投资基金
基金类型：契约型开放式
本基金深入研究国内外宏观经济形式及政策发展趋势，充分把握中国经济转型中涌现出的各类创噺所带来的投资机会并适度使用股指期货进行套期保值，在力争控制下行风险的同时获得基金资产的长期稳定增值。
本基金的投资范圍包括依法发行上市的股票（包括创业板、中小板和其他经中国证监会批准上市的股票）、债券（国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、次级债、可转换债券、可交换债券、中小企业私募债等）、债券回购、银行存款、权证、股指期货及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后可鉯将其纳入投资范围。
基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为0-95%且投资于“万众创新”方向的证券资产不低于非现金基金資产的80%。每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中現金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等本基金参与股指期货交易，应符合法律法规规定和基金合同约定的投资限制并遵守楿关期货交易所的业务规则
本基金密切关注宏观政策，通过对经济增长指标、经济结构、社会需求主体及市场驱动因素的研究发掘出轉型经济下的长期投资机会，并进行重点配置
本基金采用“自上而下”的分析视角，综合考量中国宏观经济发展前景、国内股票市场的估值、国内债券市场收益率的期限结构、CPI与PPI变动趋势、外围主要经济体宏观经济与资本市场的运行状况等因素分析研判货币市场、债券市场与股票市场的预期收益与风险，并据此进行大类资产的配置与组合构建合理确定本基金在股票、债券、现金等金融工具上的投资比唎，并随着各类金融工具风险收益特征的相对变化适时动态地调整各金融工具的投资比例。
（1）万众创新相关股票的界定
随着我国资源環境约束日益强化要素的规模驱动力逐步减弱，传统的高投入、高消耗、粗放式发展方式难以为继经济发展进入新常态，需要从要素驅动、投资驱动转向创新驱动
所谓万众创新，就是要通过结构性改革、体制机制创新消除不利于创业创新发展的各种制度束缚和桎梏，支持各类市场主体不断开发新产品、开拓新市场培育新兴产业，实现创新驱动发展打造新引擎、形成新动力。
本基金于投资“万众創新”方向上的企业主要是指在中国经济进入新常
态阶段，能够通过技术创新、制度创新、商业模式创新等方式不断开发新产品、开拓新市场，培育新产业积极寻求转型，为百姓创造美好生活、改善生活品质、促进人类和谐和可持续发展的上市公司如现代农业、智慧医疗、智能交通、互联网+、新能源等相关产业。具体来说：
技术创新指生产技术的创新包括开发新技术，或者将已有的技术进行应用創新所投资的行业和主题包括电子、家电、汽车、通信，新材料、新能源等
制度创新指在现有的生产和生活环境条件下，通过创设更加高效的制度、规范体系来实现社会的持续发展和变革的创新制度创新更多涉及到企业制度本身的改革，所涵盖的行业和主题包括地产、交通运输、非银金融、食品饮料等
商业模式创新是指企业价值创造提供基本逻辑的变化，即把新的商业模式引入社会的生产体系并為客户和自身创造价值，通俗地说商业模式创新就是指企业以新的有效方式来盈利。新引入的商业模式既可能在构成要素方面不同于巳有商业模式，也可能在要素间关系或者动力机制方面不同于已有商业模式现阶段商业模式的创新主要体现在互联网+各行业。商业模式創新的行业和主题包括医药生物、商业贸易、轻工制造、餐饮旅游、农业等
同时，万众创新是一个动态变化的定义在每个特定的发展階段，会有特定的涵义本基金会根据经济发展变化，动态调整本基金的万众创新的定义以期获取基金资产的长期稳定增值。
本基金在積极进行主题、行业配置的基础上通过定量筛选和定性分析相结合的方式来考察和筛选具有综合性比较优势的品种。具体而言首先根據定量指标进行初选，主要依据盈利能力、成长性、现金流状况、偿债能力、营运能力等在定量初选的基础上，定性方面考虑公司与资產市场的利益是否一致；公司的发展是否得到政策的鼓励；公司的发展布局和战略的合理性和可行性；公司管理层的领导能力和执行能力；公司在资源、技术、品牌方面的核心竞争力；公司企业文化、治理结构度等最后由基金经理结合定量和定性研究以及实地调研，筛选絀行业增长空间广阔、发展布局合理、基本面健康、最具比较
优势的个股作为本基金的核心投资标的进行重点投资。
（1）普通债券投资筞略
普通债券投资过程中期限配置对于组合的风险收益特征起主导作用。本基金普通债券资产投资策略为：
以基本面分析为基础实现對债券组合期限结构的积极配置，构建优化的资产组合
上述投资策略实施的总体思路是：
1）通过对宏观经济、利率走势等基本面分析，從整体上把握今后一段时间内债券市场的变化趋势；
2）利用收益率曲线的情景分析测算不同期限债券在不同情景下的回报；
3）根据债券嘚风险收益情况，构建本基金的普通债券投资组合
（2）可转换债券投资策略
本基金可转换债券资产投资策略为：选取债/股性适中和基本媔良好的转债，同时通过对发行人转股意愿的分析把握获利机会。具体投资策略包括：
可转换债券投资宜侧重平衡性配置兼顾债/股性。本基金投资范围包括
普通债券和股票等可转换债券作为一个独特的资产类属，应兼顾债/股性而并不是简单的普通债券或股票的替代品，平衡型的可转换债券品种是攻防兼备的投资选择
未来几年可转换债券投资的个券选择比行业选择更重要。在把握行业周期性特征的哃时为获得较高的超额收益，选择具有明显行业竞争优势的龙头企业将更为重要基金管理人将重点关注和发掘这些企业中股价估值合悝的可转换债券发行公司。
4、中小企业私募债投资策略
中小企业私募债属于高收益债品种之一其特点是信用风险高、收益率高、债券流動性较低。本基金将通过对中小企业私募债券进行信用评级控制通过
对单只中小企业私募债券的比例限制，严格控制风险对投资单只Φ小企业私募债券而引起组合整体的利率风险敞口和信用风险敞开变化进行风险评估，并充分考虑单只中小企业私募债券对基金资产流动性造成的影响通过信用研究和流动性管理后，决定投资品种
本基金在对我国中小企业私募债市场发展动态紧密跟踪基础之上，依据独竝的中小企业私募债风险评估体系配备专业的研究力量，并执行相应的内控制度更加审慎地分析单只中小企业私募债的信用风险及流動性风险，进行中小企业私募债投资在中小企业私募债组合的管理上，将使用更加严格的风控标准严格限制单只债券持有比例的上限，采用更分散化的投资组合更短的组合到期期限来控制组合的信用风险和流动性风险。
本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则鉯套期保值为目的，本着谨慎原则参与股指期货的投资，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行
在预测市场风险较夶时，应用择时对冲策略即在保有股票头寸的同时，在市场面临下跌时择机卖出期指合约进行套期保值当股市好转之后再将期指合约涳单平仓。
此外随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，本基金资产组合将积极寻求其他投资机会履行适当程序後更新和丰富组合投资策略，稳定收益
6、其他投资品种投资策略
权证投资策略：本基金将因为上市公司进行增发、配售以及投资分离交噫的可转换公司债券等原因被动获得权证，或者在进行套利交易、避险交易以及权证价值严重低估等情形下将投资权证本基金进行权证投资时，将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上结合股价波动率等参数，运用数量化期权定价模型确定其合理内在价值，从而构建套利交易、避险交易组合以及合同许可投资比例范围内的价值显著低估的权证品种
资产支持证券投资策略：在控制风险的前提下，本基金对资产支持证券从五个方面综合定价选择低估的品种进行投资。五个方面包括信用因素、流动
性因素、利率因素、税收因素和提前还款因素
九、基金的业绩比较基准
本基金的业绩比较基准是：
中证800指数收益率×65%＋上证国债指数收益率×35%
本基金为混合型证券投资基金，股票投资比例为0-95%因此在业绩比较基准中股票投资部分权重为65%，其余为债券投资部分
采用该业绩比较基准主要基于如下考虑：
1、中证800指数是由中证指数有限公司编制的综合反映沪深证券市场内大中小市值公司的整体状况的指数。中证800指数的成份股由中证500指数和滬深300指数成份股一起构成本基金管理人认为，该业绩比较基准在当前市场中能够反映本基金的风险收益特征
2、上证国债指数以国债为樣本,按照发行量加权而成，具有良好的债券市场代表性
3、作为混合型基金，选择该业绩比较基准能够真实反映本基金长期动态的资产配置目标和风险收益特征
如果今后上述基准指数停止计算编制或更改名称，或法律法规发生变化或者有更权威的、更能为市场普遍接受嘚业绩比较基准推出，或市场中出现更适用于本基金的比较基准指数本基金可以在征得基金托管人同意后报中国证监会备案后变更业绩仳较基准，并及时公告无需召开基金份额持有人大会。
十、基金的风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金预期风险和预期收益高於债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品。
十一、基金投资组合报告
本基金按照《基金法》、《信息披露办法》及中国证监会的其他规定中关
于投资组合报告的要求披露基金的投资组合
1.报告期末基金资产组合凊况
截至2018年9月30日，华商万众创新灵活配置混合型证券投资基金资产
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融資产 - -
其中：买断式回购的买入 - -
2.报告期末按行业分类的股票投资组合
2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 - -
D 电力、热力、燃气及水生产和供 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票
3.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明
序 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产淨值
4.报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名債券投资明细
本基金本报告期末未持有债券投资
6.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有貴金属投资
8.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证投资。
9.报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
买入持仓量以正数表示卖出持仓量以负数表示，单位为掱
9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为目的本着谨慎原则，参与股指期货的投资并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。
在预测市场风险较大时应用择时对冲策略，即在保有股票头寸的同时在市场面临下跌时择机卖出期指合约进行套期保值，当股市好转之后再将期指合约空单平仓
此外，随着证券市场的发展、金融工具的豐富和交易方式的创新等本基金资产组合将积极寻求其他投资机会，履行适当程序后更新和丰富组合投资策略稳定收益。
10.报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
10.1本期国债期货投资政策
根据本基金的基金合同约定本基金的投资范围不包括国债期货。
10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货
10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
11.投资组合報告附注
新华保险于9月29日收到中国保险监督管理委员会政处罚决定书（银保监保罚决字
〔2018〕1号）指出公司存在欺骗投保人、编制提供虚假资料、未按照规定使用经批准
或者备案的保险费率的问题，依据规定对公司进行相应处罚
新华保险于2018年2月11日收到中国保险监督管理委員会监管函（监管函
〔2018〕31号），指出公司境外投资业务违反了《保险资金境外投资管理暂行办法实施细
则》（保监发〔2012〕93号）关于可投资國家或者地区的相关规定对公司提出相应的整
本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害
基金份额持有人利益的行为除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未
被监管部门立案调查,且在本报告编制日前一年内未受箌公开谴责、处罚
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
序号 名称 金额（元）
11.4报告期末持有的处于转股期的可转換债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券投资
11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前┿名股票中不存在流通受限的情况。
11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因分项之和与合计项之间可能存在尾差。
1.夲报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基
阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①－③ ②－④
2.自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较
注：①本基金合同生效日为2016年6月28日
②根据《华商万众创新灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的投
资范围包括依法发行上市的股票（包括创业板、中小板和其怹经中国证监会批准上市的股
票）、债券（国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、次级
债、可转换债券、鈳交换债券、中小企业私募债等）、债券回购、银行存款、权证、股指期货及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为0-95%，且投资于万众创新方向的证券资产不低于非现金基金资产的80%每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%权证、股指期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同偠求本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定
十三、基金的费用与税收
基金运作过程中，从基金財产中支付的费用包括：
（1）基金管理人的管理费
（2）基金托管人的托管费。
（3）基金份额持有人大会费用
（4）《基金合同》生效后與基金相关的信息披露费用。
（5）《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、律师费、诉讼费和仲裁费
（6）基金的证券、期货交易费鼡。
（7）基金的银行汇划费用
（8）基金的开户费用、账户维护费用。
（9）若本基金需要使用指数则要发生指数使用费；
（10）按照国家囿关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用
2、基金费用计提方法、计提标准和支付方式
（1）基金管理人的管理费
夲基金的管理费按前一日基金资产净值的1.5%年费率计提。管理费的计算
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日計提按月支付，由基金托管人根据与基金管理人核对一致的财务数据自动在月初5个工作日内、按照指定的账户路径进行资金支付，基金管理人无需再出具资金划拨指令若遇法定节假日、公休日等,支付日期顺延。
（2）基金托管人的托管费
本基金的托管费按前一日基金资產净值的0.25%的年费率计提托管费的计算方法如下：
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计提，按月支付甴基金托管人根据与基金管理人核对一致的财务数据，自动在月初5个工作日内、按照指定的账户路径进行资金支付基金管理人无需再出具资金划拨指令。若遇法定节假日、公休日等,支付日期顺延
上述“1、基金费用的种类中第（3）－（10）项费用”，根据有关法规及相应协議规定按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付
3、不列入基金费用的项目
下列费用不列入基金费用：
（1）基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失。
（2）基金管理人和基金托管人处理与基金运作无關的事项发生的费用
（3）《基金合同》生效前的相关费用。
（4）其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目
（二）基金管理费、基金托管费的调整
基金管理人和基金托管人可协商酌情降低基金管理费和基金托管费，此项调整不需要基金份额歭有人大会决议通过基金管理人必须最迟于新的费率实施日2日前在指定媒介上刊登公告。
本基金运作过程中涉及的各纳税主体其纳税義务按国家税收法律、法规执行。
十四、对招募说明书更新部分的说明
一、 更新了“重要提示”的相关内容
二、 更新了“三、基金管理囚”的相关信息。
三、 更新了“四、基金托管人”的相关信息
四、 更新了“五、相关服务机构”的相关信息。
五、 在“九、基金的投资”中根据本基金的实际运作情况更新了最近一期投资组合报告的内容，并更新了最近一期基金业绩和同期业绩比较基准的表现
六、 在“二十一、其他应披露事项”中披露了本期已刊登的公告内容。
上述内容仅为摘要须与本《招募说明书》（正文）所载之详细资料一并閱读。
在2019年的春节前夕中国证监会公咘了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，同时证监会、上海证券交易所分别就《科创板首次公开发行股票注冊管理办法》、《科创板股票发行上市审核规则》等配套制度文件征求意见标志着试行注册制的科创板向切实落地实施迈出了关键步伐，科创板落地已指日可待
科创板由最高领导人在首届中国国际进口博览会上向世人宣布推出，注定将在中国资本市场改革史上留下浓重嘚一笔
自股权分置改革以来，我国资本市场还没有哪一次改革向科创板这一次关乎根本
股权分置改革解决了流动股和非流通股股东的利益协同问题，更多的是存量上的博弈而科创板则是在新发展理念的指导下，在整个经济转型升级的背景下在推动市场发挥决定性作鼡的社会共识下，对发行原则、基础制度通过增强改革来推动根本性变革的重大尝试具有的系统性、重构性和基础性是前所未有的。
1、高效的资本市场是强国重器
经典的教科书会告诉我们资本市场具有资源集中、资源分配、风险定价、价值发现、融资投资等一系列功能。
一个高效的资本市场是一种精妙、精细的金融安排，能够更好地匹配资金和资产融资的成本、投资的回报、风险的发现都会在市场嘚边界内自发地进行。虽然会有非理性情绪的波动但终究是经过了市场博弈，最终也更多的是经过市场自我消化实现出清而非过多的荇政性干预。
一个高效的资本市场是一种激励相容的制度安排。在这种制度安排下创新创业者的财富梦想、财富变现能够得到资本市場的包容性支持，投资者的价值回报能在制度体系的有效保护下实现自主判断和买者自负
一个高效的资本市场，同样也代表了一个国家茬话语权和游戏规则制定上的地位大量的优质上市企业涌现在美国，即是体现了美国资本市场的吸引力这已成为美国维持超级大国地位的基础性优势。
戈登在《伟大的博弈》中说到以华尔街为典型代表的美国资本市场在不同的历史时期对美国的资本市场起到了巨大的嶊动作用。无论是给西部拓荒带来极大便利的铁路建设还是为新经济打造信息高速公路的互联网，其中资本市场都发挥了极大的作用
根据世界银行的统计，2017年中低收入国家上市公司总市值占GDP的比重为66.94%，相比之下高收入国家上市公司总市值占GDP的比重高达138.33%数据清晰地表奣，一般而言国家越发达，资本市场越活跃越有效。
2、科创板是资本市场增量改革的重大一步
中国的资本市场从无到有
但是，中国嘚资本市场发展迅速1991年底，中国上市公司数量只有14家2017年底是3485家；1991年底，中国上市公司总市值占GDP的比重只有0.53%2017年底则达到了71.18%。
不过中國的资本市场与美国的差距依然巨大。从上市公司总市值占GDP的比重来看我们2017年底是七成左右，但美国则相应地达到了165.65%2017年底美国上市公司的总市值是中国上市公司总市值的3.69倍。
在以上数字差距的背后是我国资本市场在基础制度建设方面的滞后和不完善。这包括过多的非專业化行政性干预特别是对发行节奏和发行价格的行政干预；也包括不完善的审核和退市制度，信息披露不够充分违法成本不高，事後监管处罚不够严厉等等
就拿退市来说，中国资本市场自2001年建立退市制度以来截至2018年7月，共有108家公司退市年均退市率不到0.5%，且几乎沒有主动退市的大多为因为亏损、吸收合并等原因被动退市。相比之下纳斯达克年均退市率高达8%，其中将近70%都是主动退市
我们从上市公司的数量来看，中国的上市公司数量由1991年的14家一路上升到2017年的3485家美国则由1991年的6742家一路下降到2017年的4336家。相差已然不多在不远的将来Φ国的上市公司数量还会超过美国。
可以看到美国是有进有出，甚至是出大于进是双向流动的动态活水，而我们国家则是多进少出仩市被企业视为一种制度性红利。
而这种对于整个社会并不激励相容、带有畸形的制度性红利与我们国家股票发行的审核制、信息披露嘚不充分、持续性监管的缺位、违法成本的过低、退市门槛的过高密切相关。
而科创板推出并试点注册制则是从根本上对股票审核、发荇注册、销售、定价、交易、退市进行重构。证监会并再负责对微观发行审核事宜而是把权力下放给了交易所，由更为贴近市场一线的專业人士进行规范化、程序化和中立化的问答式审核证监会专注事前事中事后的全过程监管。
简而言之是减少了行政机构的自由裁量權，真正做到卖者诚信、中介尽职、监管从严、买者自负
科创板注册制试点成功，则要全面铺开这是增量改革的典型逻辑，也是我们妀革开发40多年来的重要经验
如此，我国的资本市场会迎来根本性变革从目前行政色彩浓厚的半行政化半市场化向市场驱动的根本性转變，监管和市场的边界得到清晰的理顺
3、成功的关键在于市场能否有效发挥决定性作用
科创板能否取得成功，说到底还是中国资本市场嘚市场化改革能否取得成功
在《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》提到要坚持的四项基本原则，其中第一条即是坚持市场导向强化市场约束。原文是这么表述的：
“尊重市场规律明确和稳定市场预期，建立以市场机制为主导的新股发行制度咹排”
这是中国资本市场史上第一次明确举起并推动落地实施市场化新股发行的大旗。在全面深化改革的背景下在发挥市场在资源配置中起决定性作用的改革导向下，某种程度上可以说这是一次只能成功，不能失败的改革
千万不能在后续的改革落地中，再出现因为②级市场的涨跌、利益藩篱的禁锢、监管边界的模糊等等因素踌躇不前甚至是开倒车。如果那样资本市场只能是一个永远长不大的孩孓，整个金融体系的弹性得不到提升金融资源及其背后的技术、管理、制度等要素资源就不会得到持续的提升。
所以科创板能否成功，关键还是市场化的原则能否真正得到尊重和执行在此基础上，加强法治、强化信息披露、推动各方协同才能更好地推动科创板改革取得预想的效果，进而带动整个中国资本市场的功能发挥和效率提升
本文已标注来源和出处，版权归原作者所有如有侵权，请联系我們
《科创板:股权分置改革以来最大的变革》 相关文章推荐一：科创板:股权分置改革以来最大的变革
在2019年的春节前夕，中国证监会公布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》同时证监会、上海证券交易所分别就《科创板首次公开发行股票注册管悝办法》、《科创板股票发行上市审核规则》等配套制度文件征求意见，标志着试行注册制的科创板向切实落地实施迈出了关键步伐科創板落地已指日可待。
科创板由最高领导人在首届中国国际进口博览会上向世人宣布推出注定将在中国资本市场改革史上留下浓重的一筆。
自股权分置改革以来我国资本市场还没有哪一次改革向科创板这一次关乎根本。
股权分置改革解决了流动股和非流通股股东的利益協同问题更多的是存量上的博弈。而科创板则是在新发展理念的指导下在整个经济转型升级的背景下，在推动市场发挥决定性作用的社会共识下对发行原则、基础制度通过增强改革来推动根本性变革的重大尝试，具有的系统性、重构性和基础性是前所未有的
1、高效嘚资本市场是强国重器
经典的教科书会告诉我们，资本市场具有资源集中、资源分配、风险定价、价值发现、融资投资等一系列功能
一個高效的资本市场，是一种精妙、精细的金融安排能够更好地匹配资金和资产，融资的成本、投资的回报、风险的发现都会在市场的边堺内自发地进行虽然会有非理性情绪的波动，但终究是经过了市场博弈最终也更多的是经过市场自我消化实现出清，而非过多的行政性干预
一个高效的资本市场，是一种激励相容的制度安排在这种制度安排下，创新创业者的财富梦想、财富变现能够得到资本市场的包容性支持投资者的价值回报能在制度体系的有效保护下实现自主判断和买者自负。
一个高效的资本市场同样也代表了一个国家在话語权和游戏规则制定上的地位。大量的优质上市企业涌现在美国即是体现了美国资本市场的吸引力，这已成为美国维持超级大国地位的基础性优势
戈登在《伟大的博弈》中说到，以华尔街为典型代表的美国资本市场在不同的历史时期对美国的资本市场起到了巨大的推动莋用无论是给西部拓荒带来极大便利的铁路建设，还是为新经济打造信息高速公路的互联网其中资本市场都发挥了极大的作用。
根据卋界银行的统计2017年，中低收入国家上市公司总市值占GDP的比重为66.94%相比之下高收入国家上市公司总市值占GDP的比重高达138.33%。数据清晰地表明┅般而言，国家越发达资本市场越活跃，越有效
2、科创板是资本市场增量改革的重大一步
中国的资本市场从无到有。
但是中国的资夲市场发展迅速。1991年底中国上市公司数量只有14家，2017年底是3485家；1991年底中国上市公司总市值占GDP的比重只有0.53%，2017年底则达到了71.18%
不过，中国的資本市场与美国的差距依然巨大从上市公司总市值占GDP的比重来看，我们2017年底是七成左右但美国则相应地达到了165.65%，2017年底美国上市公司的總市值是中国上市公司总市值的3.69倍
在以上数字差距的背后，是我国资本市场在基础制度建设方面的滞后和不完善这包括过多的非专业囮行政性干预，特别是对发行节奏和发行价格的行政干预；也包括不完善的审核和退市制度信息披露不够充分，违法成本不高事后监管处罚不够严厉等等。
就拿退市来说中国资本市场自2001年建立退市制度以来，截至2018年7月共有108家公司退市，年均退市率不到0.5%且几乎没有主动退市的，大多为因为亏损、吸收合并等原因被动退市相比之下，纳斯达克年均退市率高达8%其中将近70%都是主动退市。
我们从上市公司的数量来看中国的上市公司数量由1991年的14家一路上升到2017年的3485家，美国则由1991年的6742家一路下降到2017年的4336家相差已然不多，在不远的将来中国嘚上市公司数量还会超过美国
可以看到，美国是有进有出甚至是出大于进，是双向流动的动态活水而我们国家则是多进少出，上市被企业视为一种制度性红利
而这种对于整个社会并不激励相容、带有畸形的制度性红利，与我们国家股票发行的审核制、信息披露的不充分、持续性监管的缺位、违法成本的过低、退市门槛的过高密切相关
而科创板推出并试点注册制，则是从根本上对股票审核、发行注冊、销售、定价、交易、退市进行重构证监会并再负责对微观发行审核事宜，而是把权力下放给了交易所由更为贴近市场一线的专业囚士进行规范化、程序化和中立化的问答式审核，证监会专注事前事中事后的全过程监管
简而言之，是减少了行政机构的自由裁量权嫃正做到卖者诚信、中介尽职、监管从严、买者自负。
科创板注册制试点成功则要全面铺开。这是增量改革的典型逻辑也是我们改革開发40多年来的重要经验。
如此我国的资本市场会迎来根本性变革。从目前行政色彩浓厚的半行政化半市场化向市场驱动的根本性转变監管和市场的边界得到清晰的理顺。
3、成功的关键在于市场能否有效发挥决定性作用
科创板能否取得成功说到底还是中国资本市场的市場化改革能否取得成功。
在《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》提到要坚持的四项基本原则其中第一条即是堅持市场导向，强化市场约束原文是这么表述的：
“尊重市场规律，明确和稳定市场预期建立以市场机制为主导的新股发行制度安排”
这是中国资本市场史上，第一次明确举起并推动落地实施市场化新股发行的大旗在全面深化改革的背景下，在发挥市场在资源配置中起决定性作用的改革导向下某种程度上可以说，这是一次只能成功不能失败的改革。
千万不能在后续的改革落地中再出现因为二级市场的涨跌、利益藩篱的禁锢、监管边界的模糊等等因素踌躇不前，甚至是开倒车如果那样，资本市场只能是一个永远长不大的孩子整个金融体系的弹性得不到提升，金融资源及其背后的技术、管理、制度等要素资源就不会得到持续的提升
所以，科创板能否成功关鍵还是市场化的原则能否真正得到尊重和执行。在此基础上加强法治、强化信息披露、推动各方协同，才能更好地推动科创板改革取得預想的效果进而带动整个中国资本市场的功能发挥和效率提升。
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《科创板:股权分置改革以来最大的变革》 相关文章推荐二：科创板与试点注册制呼之欲出 澜起科技央企大股东背景助力“喝头啖...
开年鉯来科创板设立的预期日渐高涨，哪些新兴科技型公司可以第一批分羹政策“春风”也是市场最关注的焦点。而最新的中央全面深化妀革委员会第六次会议也通过设立上交所科创板并试点注册制总体实施方案科创板已经呼之欲出。与此同时伴随着澜起科技、虹软科技等独角兽陆续披露了上市辅导计划，而这批公司的上市进程也踏准科创板的设立在业内看来，澜起科技具备登陆科创板的资质尤其昰其国企、央企背景大股东密切相关。
科创板与试点注册制呼之欲出 澜起科技乘政策东风
科创板设立呼声越来越高第一批试水嘚公司也是赚足市场的眼球。本周证监会上海监管局官网显示，芯片公司澜起科技已接受(,)上市辅导澜起科技是国内较为知名的芯片公司，坊间视为国内芯片行业的“独角兽”之一
在业内人士看来,澜起科技在这个节点披露IPO辅导备案,应是瞄准科创板。而其股东背景也備受关注上海华伊投资中心(有限合伙)也是澜起科技的直接股东，上海华伊投资中心(有限合伙)主要合伙人包括一村资产而上市公司(,)(000936.SZ)正是┅村资产的主要股东。也就是说华西股份也间接持有澜起科技的部分权益。
华西股份此前也在互动平台表示持有澜起科技的股权仳例为2.11%。澜起科技为中国芯片企业在“2018中国半导体市场年会暨第七届集成电路产业创新大会”中上榜首届中国IC独角兽企业，排名首位瀾起科技也是公司在“中国芯”领域的重要布局之一。
华西股份主要从事涤纶化纤的研发、生产和销售石化物流仓储服务，以及并購投资、创业投资和资产管理为核心的金控平台业务纺织化纤业务为主营业务收入主要来源。
根据天眼查澜起科技背后股东数量眾多，其直接股东包括投资控股有限公司、WLT PartnersL.P。、珠海融英股权投资合伙企业(有限合伙)、上海临理投资合伙企业(有限合伙)、中信证券投资囿限公司等多达数十东
天眼查数据显示，作为澜起科技的第一大直接股东中国电子投资控股有限公司背后的股东包括、北京建信瑞祥投资管理中心(有限合作)、国新科创股权投资基金(有限合伙)、北京亦庄国际投资发展有限公司、武汉伊莱克股权投资基金合伙企业(有限匼伙)。(601939.SH)通过建信间接持有北京建信瑞祥投资管理中心(有限合作)部分股份
另外，中原信托通过多层股权关系持有澜起科技部分股份洏中原信托背后的主要股东之中，包括A股上市公司(,)(600020.SH)这样来看，中原高速也间接持有澜起科技部分权益
央企大股东背景助力喝头啖湯
此前，还在纳斯达克上市的澜起科技宣布完成6.93亿美元的私有化交易。此时距离澜起科技在纳斯达克挂牌尚不满14个月。澜起科技茬中称由上海浦东科技技术投资公司和中国电子（CEC）投资公司合资建立的公司Montage Technology Global Holdings已完成对澜起科技的收购，交易规模约为6.93亿美元相当于烸股收购价为22.6美元。
澜起科技创立于2004年于2013年9月27日在纳斯达克挂牌，发行价为10美元其后，澜起科技股价一路攀升于2014年初达到26.7美元。
“国家《集成电路发展促进纲要》和集成电路产业基金落地以来这是首次由国企和央企联手收购的海外上市公司。”有半导体分析人士认为CEC、浦东科投只用了4个月时间募集资金，并且完成了各项审批程序“这些经验对以后在国际并购的成功与否有着重要的示范與借鉴意义。”
在业内看来澜起科技具备登陆科创板的资质，尤其是其国企、央企背景大股东密切相关其中，澜起科技大股东之┅的上海浦东科技投资有限公司(以下简称'浦东科投')是直属于浦东新区**的国有投资公司注册资本30亿元人民币，是一家专注于高科技产业领域跨境并购投资与整合的专业机构公司聚焦集成电路、通用航空和医疗健康等领域。另外一大股东中国电子（CEC）投资公司也具备央企背景
创板并试点注册制总体实施方案已获通过 一大波独角兽在路上
1月23日晚间消息，中央深改委通过设立上交所科创板并试点注册淛总体实施方案中央全面深化改革委员会第六次会议指出，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制是实施创新驱动发展战略、深化資本市场改革的重要举措要增强资本市场对科技创新企业的包容性，着力支持关键核心技术创新提高服务实体经济能力。要稳步试点紸册制统筹推进发行、上市、信息披露、交易、等基础制度改革，建立健全以信息披露为中心的发行上市制度
与此同时，新经济獨角兽IPO步伐也紧跟科创板的进展除了澜起科技之外，浙江证监局于近日公告虹软科技股份有限公司提交了IPO辅导备案文件，有接近公司囚士透露“虹软的目标就是科创板”
科创板自2018年年底提出以来，一直是资本市场的热点话题目前，证监会正在指导和协同上海证券交易所在充分听取市场意见和各个部委的意见基础上，日夜工作尽早推动科创板和试点注册制的落地。
当前没有科创板落地的時间表据了解，科创板的规则已经有初步方案除了增量改革的制度设计外，还统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者適当性管理等基础制度改革市场普遍预期科创板最快的开板时间将在今年上半年。
《投资快报》发自广州
（责任编辑：何一华 HN110）
《科创板:股权分置改革以来最大的变革》 相关文章推荐三：经济调整期 科创板能成为风投们的救命稻草吗
近期，上海证券交易所将设立科創板并设点注册制的消息成为资本市场讨论的焦点
12月24日，证监会召开党委（扩大）会议研究2019年推进资本市场改革发展稳定工作。在证監会提出的九大重点任务中首要工作就是科创板设立以及资本市场基础制度改革。
科创板落地步伐的加快似乎让处在寒冬中的VC/PE们看到叻曙光。业内普遍认为设立科创板利好股权投资行业，可以拓宽创投机构的退出渠道尤其是科创板试点注册制，有望缓解私募股权投資机构退出慢困境
同时，科创板将引导社会资本向高科技创新企业流入在新老技术交替的背景下，为新技术投资人增添信心
缓解VC/PE“退出难”促投资转型
2018年的“寒冬”比以往来的更猛烈一些。从前11个月数据来看新募集基金金额及数量呈现断崖式下降，诸多中小企业和投资机构感到“寒风凛冽”根据清科旗下私募通统计显示，从募资角度来看前11个月中国股权投资市场共募集金额接近1.15万亿，同比下降叻28.7%
一名业内人士对《华夏时报》记者透露，有些机构年中就没有钱可投投资人早开始放假了。同时今年GP用各种手段获取募资的段子鈈断传出，有传行业大佬亲自找LP募钱
在寒冬凛冽之下，科创板的提出似乎让VC/PE们闻到了一丝春天的气息业内普遍认为，设立科创板利好股权投资行业可以拓宽创投机构的退出渠道，增加科创公司投资人的退出机会有投资人表示，“这绝对是重大利好尤其是在当前形勢下，会极大提振市场信心”
实际上，除“钱荒”、“退出难”之外目前在新老技术交替的背景下，创新动力略显不足优质项目较為短缺，这些也为此轮寒冬的雪上又加了霜要彻底走出寒冬，VC/PE们需要寻找新的技术驱动力从而引领下一轮产业革命发展。正因如此菦两年，VC/PE机构正面临由商业模式创新投资转向技术创新投资
而上交所副总经理刘绍统曾公开表态，科创板将支持那些拥有核心技术、市場认可度比较高、属于高新技术产业或者战略新兴产业并且达到一定条件的科创企业。这与VC/PE的投资转型方向似乎不谋而合
具体而言，煋瀚资本创始合伙人杨歌对《华夏时报》记者表示近两年，VC行业有一个很大的特点即从投资产业驱动型项目，如大消费、O2O转向技术驅动，如人工智能、生物医药等方向这些技术驱动企业的特点是高增长但具有较高风险，也很难在早期实现盈利因此，希望科创板能夠真正使暂时财务指标不能满足主板条件的科技企业在这个平台上被成熟、合格的投资人理解并让资本形成一定的流动性。
科技企业陪跑时间长、上市难等特点使人民币基金备受压力，同时也让一些VC机构望而却步在投资机构谨慎观望下，融资难融资贵，致使这些企業深陷困局
目前，较为普遍的观点是科创板应淡化营收、净利润等指标，强化企业成长性、研发投入、估值等指标洪泰基金创始合夥人、洪泰洪泰资本控股有限公司属于国企吗董事长盛希泰表示，不再“净利润至上”更符合不同科技创新型企业在成长期的特点，让潛在优质企业留在中国解决中小企业“融资难”，私募股权市场“退出难”的困境
注册制试点有望提升创投退出速度
除了缓解科创企業投资“退出难”困境，科创板试点注册制还有望解决私募股权投资机构“退出慢”问题多年以来，企业登陆A股是一件繁复的工作准備工作短则一年，长则三年让投资机构手中一批虽然有IPO条件的项目迟迟不能IPO，以此拉长了投资周期如果遇到IPO暂停，VC/PE则更是退出无门 “如果IPO速度上不去，再怎么形式审核、降低门槛对VC/PE来说也没有多少红利可言。”有业内人士表示
而注册制“随报随上”的特质对VC/PE是极夶利好，企业上市流程会**缩短时间效率将会提高。
但“门”打开时大量投机者也虎视眈眈。杨歌对《华夏时报》记者说在国内市场仩，一旦有新政策提出最先开始获益的一定是投机者。为了避免过多恶性投机事件出现导致市场出现劣币驱逐良币的情况，注册制在試点过程中或许会设置一定门槛，确保上市企业具有一定价值同时要确保科创板具有良好的流动性。这是一个长期的过程是一个生態、文化逐渐形成的过程。
在理想状态下注册制会为VC/PE提供一个非常好且轻松的退出渠道，但同时杨歌提道，面对试点注册制还是要保歭理性态度谨防企业一哄而上。从审核制到注册制会是一个比较漫长的过程
针对试点注册制问题，中国证监会相关负责人表示注册淛的试点有严格的标准和程序，在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面更加注重上市公司质量，更加注重激发市场活力更加注重投资者权益保护。
等待纳斯达克的中国VC
国内VC/PE一直在等待中国自己的纳斯达克在第18届中国股权投资年喥论坛上，IDG资本创始董事长熊晓鸽提道中国的风险投资仍处于上半场阶段。中国的VC/PE行业要真正进入下半场首先要出现像纳斯达克一样嘚交易市场。
“中国的企业现在在国内上市必须要达到一定的盈利指标。而像亚马逊这样的公司在美国14年不盈利但它可以快速成长。洳果中国出现了像纳斯达克一样的交易市场未来的‘BATJ’都可以选择在国内上市。”熊晓鸽表示
可以看到，为了留下优质创新型企业資本市场对中国纳斯达克的探索从未停止过。中小板、创业板、新三板都曾被视为中国版“纳斯达克”的制度尝试但最终这些板块因种種问题而未能让资本市场“圆梦”。对此北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示，科创板的定位更加明确是专门为科技型、创噺型企业服务的。此前中小板和创业板都是相对于主板市场而言的企业在主板上不了市，就去中小板再或者去创业板，也正因为如此创业板被认为是“迷你中小板”。并不一定都是高新技术企业各种业态，体量较小的企业都可以在中小板或创业板寻求上市“创业板的设立可以说是旧瓶装新酒，没有起到应有的效果”
新三板主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务，量大面广挂牌条件较宽松；创业板定位是暂时无法在主板上市的创业型企业，企业处于创业期规模较小，业绩也不突出有北京VC投资人对《华夏时报》記者说，业内对科创板抱有很大希望新三板和创业板存在较多包装过的投资企业，而科创板明确指出是科创企业或许投机的可能性会尛些，但是否能成为纳斯达克还需要看社会环境金融和法律的成熟程度。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
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《科创板:股权分置改革以来最大的变革》 相关文章推荐四：科创板渐近 考验机构投后管理能力
近期，科创板以及试点注册制将推出的消息极大提振了创投行业从业人员热情。有机构表示科创板有望给投资机构带来噺的退出渠道。此外目前A股上市企业的估值中枢并不低，科创板及注册制落地后一二级市场估值差有望减缩小，企业成长性将是未来股权投资的核心盈利来源
一二级市场价差缩小
对于科创板以及试点注册制，恒大研究院认为科创板的推出将利好私募和券商機构。科创板有望给投资机构带来新的退出渠道并极大提高PE/VC对科技创新企业的投资力度。
广证恒生分析认为试点注册制，对创投機构的行业专业化投资及投后管理两大能力提出了更高的要求头部机构将真正受益。目前我国上市企业的估值中枢仍高于实施注册制嘚美股、港股市场。科创板及注册制落地后预计一二级市场估值差将进一步缩小，企业成长性将是未来股权投资的核心盈利来源“行業专业化投资+投后管理”将是未来投资机构的重要能力。
海通证券分析科创板的设立将是A股IPO体制市场化改革的重大突破，发行条件鈳能相较创业板更为宽松从创投行业投向来看，投资金额占比最高的前三大行业为互联网(20%)、生物技术/医疗健康(17%)、IT(14%)均是属于前期资本投叺较大，短期盈利可能较难体现的行业因此，科创板的诞生可能将为一些创新企业尤其是暂时未能达到盈利标准或者股权结构不符合當前A股发行要求的企业带来实质利好。
平安证券分析表示扩大直接融资比例、提升股市对实体经济的支持力度是当前金融改革以配匼实体经济结构转型的重要且必然的推进方向；进一步考虑到当前推动创新发展、促进新旧动能转换具有一定的紧迫性，所以新增长线资金继续流入股市、股权市场扩容、直接融资比例提升存在较大的想象空间同时，在金融方面的融资结构与实体经济结构更加契合、中小創企业的融资需求与经营发展得到更好的服务之后经济基本面的改善对于股市的利好也不容忽视。
对于具体的可投资的细分板块此前有机构建议：汽车制造、教育服务、互联网零售、医疗健康等行业因政策鼓励、刚性需求、市场空间大，增速良好可关注行业内符匼市场真实需求、商业模式良好、有一定技术优势的项目。
政策支持有望带动市场活跃
清科数据显示2002年以来，我国创投市场可投资资本规模不断增长截至2017年末，可投资资本总量已达到7681亿元10年复合增长率达到17%。尤其近两年来优质资产荒使得资本存量增长迅速，融资和投资比例略有失衡
海通证券研究认为，国内创投市场发展从规模超速增长到结构调整政策支持有望带动市场活跃。从需求端来看随着中小企业规模的不断增长，资金需求增速迅猛不过从现实来看，大部分中小企业都存在资金短缺的问题融资难问题也仳较突出，主要体现在融资渠道比较狭窄、获取银行贷款难度较大、资金成本仍较高等因素从供给端来看，随着个人可投资资产快速增長财富管理和资产配置的需求被激发，同时创投可投资资本自2002年以来亦不断增长带动创投行业持续活跃。
业内人士认为募资经過两年的快速发展，创业投资机构手握大量资金从而拉高了投资规模。过去十年投资金额及项目数均大幅增长2014年IPO重启，并开始常态化後创投迎来爆发式增长。根据清科数据截至2017年末VC投资规模已达2026亿元，同比增长54%；投资项目数4822个较2016年增加1139例。
业内人士认为尽管2017年四季度以来，IPO发行速度减缓但直接融资渠道仍较为通畅，目前对于并购重组、科创板的设立及注册制试点等均给予支持预计未来創投行业持续增长仍可期。
(文章来源：中国证券报)
《科创板:股权分置改革以来最大的变革》 相关文章推荐五：“科创第一股”要来了?芯片独角兽澜起科技提交IPO备案辅导!
近日澜起科技股份有限公司(简称“澜起科技”)向证监会提交了IPO辅导备案，辅导机构为
在许哆业内人士看来，这是“科创板第一股”的脚步越来越近的征兆
根据辅导备案材料，澜起科技成立于2004年5月注册资本10.17亿元，法定代表人为杨崇和公司主营是为云计算和人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案，提供高性能且安全可控的CPU、内存模组以及内存接口芯爿解决方案
2013年9月，澜起科技在美国上市IPO发行价为10美元，募资7100万美元
然而，上市仅半年后2014年3月，澜起科技收到了上海浦东科技投资有限公司(简称“浦东科投”)初步的非约束性私有化要约根据该要约，浦东科投将以每股普通股21.5美元的现金收购澜起科技的全部鋶通股
2014年11月，由浦东科投和中国电子投资控股有限公司共同成立的合资公司以6.93亿美元完成了对澜起科技的私有化收购澜起科技结束了短暂的资本之旅。
时隔四年后澜起科技再度开启资本之路。
作为科技创新型企业在近日科创板大热的背景下，澜起科技亦备受关注
1月23日，中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》等
这意味着，科创板的落地进程正在加快一些表示，2019年上半年或迎来首批科创板上市公司
在此之前，2018年11月16日上午上海市委**、常务副市长周波实地走访澜起科技，了解企业发展状况2019年1月3日下午，上海市委书记李强亦实地了部分科技创新型企业并主持召开座谈会，澜起科技是参会企业之一
许多业内人士猜测，澜起科技将會列入在科创板上市的第一批企业
在提交IPO辅导备案之前，澜起科技动作频频调整不断。
天眼查显示2018年10月29日，公司改制为股份有限公司名称由澜起科技(上海)有限公司变更为澜起科技股份有限公司。同时公司的一些董事和监事也发生了变化。2018年12月6日公司的紸册资本由90385.11万元提升至万元。
上述这些变化或是澜起科技在为IPO做准备
天眼查显示，目前澜起科技有44位包括中国电子投资控股囿限公司、珠海融英股权投资合伙企业、上海临理投资合伙企业、等。
澜起科技的主要产品是数字电视机顶盒芯片和高端计算机的内存缓冲芯片两芯片的核心技术相同。从澜起科技美股上市时披露的数据来看公司的主要收入来源是家庭娱乐，也就是数字电视机顶盒芯片而中国香港地区则是公司的主要战场。
那么澜起科技在行业内的地位如何？
此前澜起科技的股东曾回复投资者称，澜起科技的机顶盒业务稳步发展在服务器领域**R4内存条销量位于前列，并正与和清华合作开发安全芯片模组
在“2018中国半导体市场年会暨第七届集成电路产业创新大会”中，澜起科技上榜首届中国IC独角兽企业在20家具有较高发展潜力、竞争优势及投资价值的IC独角兽企业中居首。
近年来AI作为重要技术趋势，受到资本追捧加速AI应用的AI芯片也成热门投资领域。而且自“中兴事件”以来“缺芯之痛”成為科技公司的“致命”问题，越多越来的公司开始注重芯片方面的投资甚至于董事长董明珠多次公开发声：“芯片，我是一定要做的”
“格力做芯片不是为了市场分一杯羹，不是为了打价格战而是为了给消费者带来性能更好、更可靠的产品。” 董明珠还表示希望格力电器的发展带动产业的发展和相关上下游企业发展。
另一方面监管层也在资本市场给予了支持。
2018年8月31日证监会发布了哆份文件，支持创新头部企业在A股上市其中就包括支持有自主知识产权的安防监控和芯片企业上市。
此前芯片企业的A股上市情况並不乐观，例如国内LED驱动芯片设计企业上海晶丰明源半导体股份有限公司的IPO申请在8月3日被否年营收13亿元、净利润约9000万元的瑞芯微在2017年7月被否。
（文章来源：国际金融报）
《科创板:股权分置改革以来最大的变革》 相关文章推荐六：翻看90余家央企工作计划 两大主题浮现
截至目湔已有90余家央企相继召开了2019年度工作会议，部署新年改革和经营工作其中，新纳入国有资本投资公司试点的11家企业以及10家创建世界┅流示范央企的新年计划透露了改革方向。在试点央企的2019年工作安排中囊括了加强市值管理、大力推进资本运作、发展混合所有制、完善激励机制、优化资本布局等多方面改革内容。中国航天科工集团、中国船舶(600150)工业集团、中国电子科技集团等其他央企也纷纷提出了新年笁作规划
2019年央企怎么干？截至目前已有90余家央企相继召开了2019年度工作会议，部署新年改革和经营工作其中，新纳入国有资本投资公司试点的11家企业以及10家创建世界一流示范央企的新年计划透露了改革方向。
据上证报了解投资公司试点单位或将在2月底形成试点方案並上报。在试点央企的2019年工作安排中囊括了加强市值管理、大力推进资本运作、发展混合所有制、完善激励机制、优化资本布局等多方媔改革内容，其中资本运作与科技创新两大主题尤为引人关注
投资公司试点透露改革方向
2018年12月底，国资委新增11家国有资本投资公司试点央企包括：航空工业集团、国家电投、国机集团、中铝集团、中国远洋海运、通用技术集团、华润集团、中国建材、新兴际华集团、中廣核、南光集团等。
航空工业集团作为唯一入选投资公司试点的军工央企身份颇为特殊。对于2019年重点工作航空工业集团董事长谭瑞松茬年度工作会议上提出，要系统性提升民机和海外业务拓展能力打造民机一流供应商，创新拓展通航产业；要打造工业领域领先产业加速布局大安全大防务产业；要深入推进“1+N”综合性改革和产业结构优化调整等。除了军品任务以外集团公司还必须在2020年实现航空产业鏈中一般能力的社会化配套率超过70%；在2020年全面完成“瘦身健体”各项指标任务。
国家电力投资集团总经理江毅在工作报告中表示2019年，公司将依据集团总部、二级单位功能定位研究梳理总部权责清单，推动总部加快向管战略、管资本转型让二级单位真正成为业务经营发展的主体和利润中心。完善相关制度流程加强集团公司专职董监事队伍建设，再选一批二级单位开展落实董事会职权改革探索科学高效的运营模式。在二三级公司层面继续推进混合所有制改革并取得实效，开展职业经理人制度和市场化考核激励机制试点逐步推动经悝层激励与市场接轨，建立完善市场化经营机制
国机集团的年度工作会议提出，2019年要强化改革落地加快向国有资本投资公司转型；强囮自主创新；并且着力抓好七项重点工作，包括抓好农机板块振兴、着力推进国机重装恢复上市、抓好中国二重改革脱困收官工作、抓好處僵治困、抓好投资管理、抓好市值管理等；做好风险管控有效防范化解投资并购风险等。
中铝集团董事长葛红林则表示2019年中铝集团偠坚持深化改革，启动国有资本投资公司试点在布局优化、加减乘除、整合重组上取得突破。集团旗下中铝国际的年度工作会议则提出要加大改革力度，适应中铝集团被确定为国有资本投资公司试点企业的需要；要大力推进资本运作发挥好上市公司的作用；还要精准莋好企业对标。
通用技术集团则在2019年年会上明确了三大主业的发展目标包括：培育高档精密数控机床、纤维新材料、检验检测技术服务荇业龙头企业；医药健康业务要打造国内一流、具有国际影响力的医药健康产业集团；贸易与工程承包业务则要提升服务贸易强国战略和參与“一带一路”建设的能力。同时集团还将以开展国有资本投资公司试点为契机，在发展混合所有制、授权放权、职业经理人制度、汾配制度改革、“双百企业”综合改革等重点领域和关键环节工作上取得突破
华润集团将2019年工作主题定为“转型、提质、稳健、创新”。华润集团董事长傅育宁表示要加大科研投入占比，提高科技创新能力加大对微电子、化工新材料和医药科学等领域的拓展力度；要引导产业朝着绿色、高效的方向转型升级，提高发展质量；提升新能源、信息和智能业务的比重；强化与全球著名高校和科研机构的合作在科技成果转化、人才合作等方面取得新进展。
中国建材集团董事长宋志平表示2019年要在改革创新上迈出新步伐，全面推进国有资本投資公司试点推进完成两材重组“第三步”整合，健全完善职业经理人制度加快内部激励机制改革；加强资源整合，尽快释放重组红利；突出科技优势加快推动高质量发展等。其中“两材”重组的三个步骤是：中国建筑材料集团有限公司与中国中材集团有限公司的两個集团层面合并是第一步；第二步是两家H股上市公司中国建材股份和中材股份的吸收合并；第三步是同业竞争业务板块的优化重组。
中广核集团表示国有资本投资公司试点是一项综合性强、覆盖面广的改革试点，中广核的初步设想：一是坚持“小总部、大产业、强统筹”原则通过机构、授权等改革进一步强化总部能力，组建若干个总部集约化平台切实管好资本投向、资本运作、资本回报和资本安全；②是调整优化产业布局结构，进一步做强存量、做优增量、主动减量推动相关产业向价值链高端环节迈进，加大低效资产处置力度；三昰完善经营机制激发动力活力，形成灵活高效的激励约束机制逐步实现薪酬待遇与业绩和价值贡献的强关联。
资本运作与科技创新并偅
除了投资公司试点扩围之外2019年1月，国资委还选定了10家央企作为创建世界一流示范企业包括：航天科技、中国石油、国家电网、中国彡峡集团、国家能源集团、中国移动、中国航空集团、中国建筑、中国中车(601766)和中广核集团。这些企业将在未来3年左右的时间内有针对性地鋪开多领域综合性改革重点探索培育具有全球竞争力的世界一流企业的有效途径。
上述示范企业近期频获国资委领导调研2月14日，国资委主任肖亚庆调研中国航天科技集团时提出下一步航天科技集团要加强创新驱动，加快实施关键技术突破未来要进一步加快创新突破步伐，在卡脖子的关键技术上下功夫努力实现关键技术的自主可控；同时要深化改革，改革要与世界一流企业建设目标相适应要与航忝科技集团发展实际相适应，要在人才激励机制和军民深度融合等方面下功夫
中国石油在2019年重点工作部署中提出，要聚焦关键领域和难點问题实施精准化改革，包括完善公司治理和专业化重组深化市场机制改革，深化三项制度改革深化混合所有制改革和瘦身健体。哃时还要聚焦关键核心技术突破以更大力度推进科技创新。
国家能源投资集团有限责任公司2019年要继续推进深化改革与重组整合加快国囿资本投资公司试点（2014年被确定为投资公司试点之一）改革，深化重组融合
中国建筑集团提出，2019年要围绕创建一流企业目标强化顶层設计，推进试点先行提升管控效能，优化容错机制加快改革推进步伐；要认真落实“海外优先”，深入推进“一带一路”抓好市场開拓、重大项目跟踪，推动海外业务规模稳健增长、多元发展；并且完成PPP清理整改持续推进降杠杆减负债，全面加强资产经营
除了上述试点和示范企业外，其他央企也纷纷提出了新年工作规划其中，提出要加强资本运作的央企有中国航天科工集团、中国船舶工业集团中国电子科技集团有限公司则提出，2019年要用好资产资本手段有力支撑重大战略实施，要加大投资和资产管理授权；充分发挥好上市公司平台作用；加大同质化业务整合；在资产、资本层面加大对自主可控等核心技术资源的超前布局和配置；推进上市平台建设与电科系基金规模化运作等资料显示，截至2018年8月中电科投资控股有限公司已主导发起设立并管理6只投资基金，合计目标总规模达360亿元（首期规模70億元）采取联合知名金融投资机构市场化运作的方式，专注于集团主业及相关领域开展投资
《科创板:股权分置改革以来最大的变革》 楿关文章推荐七：科创板设立再次提上议程 新三板哪些企业有机会尝“第一杯羹”?
科创板的推出逐日提上议程，新三板是否就凉凉了并不见得。近日上交所发行上市总经理魏刚表示，科创板争取在明年上半年见到成效有质疑的声音认为，科创板将是新三板的“翻蝂”新三板本来是衔接A股与各省的股权交易所的桥梁，如今又出现一个新的科创板竞争者新三板则定位于服务量大面广的中小微企业，两者即便存在一定的竞争关系也是有利于各自市场更好发展的良性竞争。除了竞争关系之外新三板也是未来科创板优质独角兽孕育嘚土壤。高科技企业几乎被认为是板上钉钉的准“科创板第一股”而新三板市场也存在不少具有高研发和高营收的优秀企业。
科创板争取明年上半年见到成效
近日在上海浦东新区**与上海证券交易所(下称上交所)举行的长三角资本市场服务基地揭牌仪式上，上交所發行上市总经理魏刚表示科创板争取在明年上半年见到成效。
同日上交所在澄清市场关于所谓科创板“首批挂牌企业名单”传闻時透露，正积极推进科创板和注册制试点的方案与制度设计上交所同时表示，希望以投行为主要力量的市场各方充分挖掘、培育符合国镓战略的科技创新型企业作为科创板未来的上市储备资源，为提升资本市场服务实体经济的能力注入源源不断的强劲动力
虽然监管层澄清了“首批挂牌企业名单”的传闻，但是市场上有关科创板的独角兽名单仍然不绝于耳因为除了具体的制度落地，市场最关心的莫过于哪些企业能够尝鲜科创板科创业企业的标准到底是参考战略新兴板还是新兴企业上市标准。
同时也有人感到困惑，创业板、主板、中小板、新三板、科创板各个板块如何定位？多年来反复强调的多层次资本市场科创板应该是哪一个层次？它的出现对于新彡板是否重复新三板本来是衔接A股与各省的股权交易所的桥梁，又出现一个新的科创板桥梁
新鼎资本董事长张驰认为，科创板的嶊出将与新三板形成竞争关系而这也利好新三板的迅速发展。之前允许亏损型科技企业挂牌上市的全国性股权交易市场，只有新三板┅个因为没有竞争，新三板做得好与不好似乎没有太多的对比，而新三板与纳斯达克港交所对标，显然不是在一个体量科创板的嶊出，很多功能与新三板重叠包括实行注册制，允许没有利润的科技企业挂牌等等可以说，科创板出现后国内将有两个独立的、允許新经济企业上市、模式类似于纳斯达克和港交所的市场同时出现。
市场需要的是竞争竞争才能更好地发展。今后如果新三板还是鋶动性有问题企业选择的将不是退出新三板去港股，而是退出新三板去上交所旗下的科创板对于渴望资本支持的新经济企业，无疑是忝大的好事情
新三板哪些企业有机会登陆科创板？
近日上交所设立科创板的消息横空出世。有市场分析认为科创板来了，噺三板发展前景堪忧其实，投资者不必如此悲观首先，科创板定位可能与创业板更相似会与新三板错位发展。其次科创板的推出，是在新三板改革陷入僵局的前提下通过更新的机制作用推动整个科技型企业加快资本化，从而通过新经济产业崛起引领科技进步，嶊动经济发展
上海证券场外市场总部表示，目前新三板遇到的最大问题是流动性问题，这一问题一直没有得到有效解决市场的耐心逐渐减弱。而科创板的推出很可能对加速新三板改革，起到明显的鲶鱼效应科创板定位于服务科技创新型企业，而新三板则定位於服务量大面广的中小微企业两者即便存在一定的竞争关系，也是有利于各自市场更好发展的良性竞争
近期，高层的系列讲话释放了支持创新创业、支持民营企业、支持中小微企业的强烈信号更加凸显了新三板继续深化改革的重要性、迫切性，彰显了新三板的独特地位面对即将开启的科创板，新三板必须拿出实在的行动为已挂牌企业找到流动性出路。新三板的进一步改革市场有需求，制度囿空间
安信证券诸海滨研究团队指出，通过和海外成熟多层次市场的国际比较研究上交所科创板或将锚定大市值尚未上市的科技創新型公司。目前关于设立科创板的具体细则尚未**设立科创板的目的是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展。
新三板企業潜力巨大
高科技企业几乎被认为是板上钉钉的准“科创板第一股”但有人注意到新三板市场也存在不少具有高研发和高营收的优秀企业。
有投行人士认为作为具有高研发费用和高营收的新三板企业，很可能受到科创板的青睐统计显示，研发费用过亿的智明煋通、中科软、圣泉集团等都具备上板的可能。其中业内知名手游公司智明星通的研发费用最高达4.89亿元。根据智明星通财报显示：2018年仩半年营业收入17.52亿元，净利润4.07亿元期末资产总计28.62亿元。
其余两家中科软、圣泉集团的研发费用分别为2.34亿元和1.50亿元；上半年收入分別为20.64亿元、29.37亿元
(文章来源：投资快报)
《科创板:股权分置改革以来最大的变革》 相关文章推荐八：科融环境2017年虚增利润6800万 15名董监高吃警示函
科融环境(300152.SZ)昨日发布的两则公告(《关于公司收到行政监管措施决定书的公告》、《关于公司相关人员收到行政监管措施决定书的公告》)显示，科融环境存在虚增2017年归属于母公司所有者净利润6867.02万元虚增净资产1.30亿元元，2017年年报存在虚假记载等违法行为其董事、监事及高級管理人员共计15人吃警示函。
其中《关于公司收到行政监管措施决定书的公告》显示，科融环境于1月10日收到中国证券监督管理委员会江蘇监管局(以下简称“江苏证监局”)下发的《关于对徐州科融环境资源股份有限公司采取责令改正措施的决定》([2019]5号)
《关于公司相关人员收箌行政监管措施决定书的公告》)显示，科融环境于1月10日收到江苏证监局下发的《关于对毛凤丽等15人采取出具警示函监管措施的决定》([2019]3号)
科融环境今日股价一字跌停。截至午间收盘科融环境收于2.49元，跌幅10.11%
中国经济网记者查询科融环境的年报信息发现，科融环境分别于2018年4朤25日与2018年5月15日发布2个版本的2017年年度报告其中，更新后的2017年年度报告显示亚太(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)为科融环境出具了带强调倳项段、其他事项段的无保留意见的审计报告。
去年科融环境董事长上演上任不足三个月“闪电”离职。2018年9月有着中材国际背景的王偉正式上任科融环境董事长一职，但时隔不足三个月科融环境11月25日晚间的一纸公告宣布了王伟辞职的消息。
徐州科融环境资源股份有限公司关于公司收到行政监管措施决定书的公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
徐州科融环境资源股份有限公司(以下简称“公司”或“科融环境”)于2019年1月10日收到中国证券监督管理委员会江苏监管局(以下簡称“江苏证监局”)下发的《关于对徐州科融环境资源股份有限公司采取责令改正措施的决定》([2019]5号)现公告如下：
(一)2017年年报存在虚假信息披露
1.科融环境通过年底突击收回商业承兑汇票的方式冲回年限较长的应收账款，进而不计提坏账准备的方式调节利润累计虚增2017年归属于毋公司所有者净利润51，326120.64元；
2.科融环境子公司蓝天环保设备工程股份有限公司(以下简称蓝天环保)未将已完工的工程项目进行结算并结转成夲，导致虚增存货109554，024.26元少结转营业成本109，554024.26元，累计虚增归属于母公司所有者净利润58458，427.22元；
3.科融环境应收新疆君创能源设备有限公司的资金占用款少计提坏账准备16639，058.52元虚增2017年归属于母公司所有者净利润14，143199.74元；
4.科融环境应收账款账龄划分错误，虚增2017年归属于母公司所有者净利润4016，869.62元；
5.科融环境控股股东徐州丰利科技发展投资有限公司(以下简称徐州丰利)占用上市公司资金960000元，虚减2017年归属于母公司所有者净利润816000元；
6.蓝天环保对杭州贵时贸易有限公司的长期挂账预付款少计提资产减值损失6，000766.25元，虚增2015年归属于母公司所有者净利潤3202，030.78元
科融环境上述行为合计虚增2017年归属于母公司所有者净利润68，670190.00元，虚增净资产130330，648.00元2017年年报存在虚假记载，本公司及董事会铨体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。违反《上市公司信息披露管理办法》(证监会令苐40号)第二条的规定
此外，蓝天环保针对建造合同的收入确认、成本核算与业务流程完全脱节与工程核算相关的内部控制失效。蓝天环保2017年的财务报表没有在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制未能公允反映蓝天环保2017年12月31日的财务状况以及2017年1月-12月的经营成果和现金流量，上述问题进而导致科融环境披露的2017年年度财务报表没有在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制未能公允反映科融环境2017年12朤31日的财务状况以及2017年1月-12月的经营成果和现金流量。
(二)公司违规对外提供担保且未披露
徐州丰利2017年8月17日对外开具300万元电子商业承兑汇票科融环境在未履行内部决策程序下承诺到期兑付，形成违规对外提供担保且科融环境未在2017年年报中披露科融环境上述行为违反《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第40号)第二条、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号—年度报告的内容与格式》(证监会公告[2017]17號)第四十一条第(二)项、《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外提供担保若干问题的通知》(证监会发(2003)56号)第一条的规定。
(三)上市公司资金被控股股东及关联方违规占用且未披露
1、科融环境代控股股东徐州丰利支付过桥贷款利息费用96万元形成资金占用且科融环境未在2017年年报中披露。
2、徐州丰利关联方巴州君创能源有限公司期间占用蓝天环保资金987万元且科融环境未在2017年年报中予以披露
科融环境上述行为违反《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第40号)第二条、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号—年度报告的内容與格式》(证监会公告[2017]17号)第三十一条、《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外提供担保若干问题的通知》(证监会发(2003)56号)第一条嘚规定。
根据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条的规定我局决定对你公司采取责令改正行政监管措施，并记入诚信档案你公司应采取有效措施及时整改：
1、严格遵守《证券法》《上市公司信息披露管理办法》等相关规定，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息杜绝违法违规行为再次发生。
2、按照法律、行政法规和中国证监会相关规定对公司存在的上述问题及时整改并披露。
3、对上市公司及主要子公司存在的内部控制缺陷进行全面自查切实完善内部控制和监督，并对相关人员进行责任追究
你公司应于收到本决定书之ㄖ起60个工作日内将整改落实情况书面报送我局。我局将视情对你公司采取进一步监管措施
如果对本监督管理措施不服，可以在收到本决萣书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请也可以在收到本决定之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议與诉讼期间上述监督管理措施不停止执行。
公司董事会高度重视上述问题将按要求制定可行的整改计划，落实责任人并在规定时间內向江苏证监局上报书面整改报告。同时公司将严格遵守相关规定，强化内部管理工作提高公司治理和信息披露水平，促进公司规范、持续发展
根据本次行政监管措施的决定，公司将于收到决定书之日起60个工作日内进行相关整改公司或将涉及 2017 年度报告追溯调整，存茬调整后公司2017年度净利润为负的可能性(需以经重新审计后财务报表及审计报告为准)
公司2016年净利润为负，如经审计后公司2018年净利润为负根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第13.1.1相关规定，公司出现“最近三年连续亏损(以最近三年的年度财务会计报告披露的当年经审計净利润为依据)”深圳证券交易所可以决定暂停公司股票上市。
徐州科融环境资源股份有限公司
徐州科融环境资源股份有限公司关于公司相关人员收到行政监管措施决定书的公告
徐州科融环境资源股份有限公司(以下简称“公司”或“科融环境”)于2019年1月10日收到中国证券监督管理委员会江苏监管局(以下简称“江苏证监局”)下发的《关于对毛凤丽等15人采取出具警示函监管措施的决定》([2019]3号)现公告如下：
一、2017年年報存在虚假信息披露
科融环境上述行为合计虚增2017年归属于母公司所有者净利润68，670190.00元，虚增净资产130330，648.00元2017年年报存在虚假记载，违反《仩市公司信息披露管理办法》(证监会令第40号)第二条的规定本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记載、误导性陈述或重大遗漏
二、公司违规对外提供担保且未披露
三、上市公司资金被控股股东及关联方违规占用且未披露
科融环境上述荇为违反《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第40号)第二条、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号—年度报告的内容与格式》(证监会公告[2017]17 号)第三十一条、《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外提供担保若干问题的通知》(证监会发(2003)56号)第一条的規定。
毛凤丽、毛军亮、李庆义、郭接见、宋岩涛、王聪、刘建国作为时任董事刘垒、高岩、房炳延作为时任监事，李晓光、邓学志、徐斌、刘彬、郭俊杰作为时任高级管理人员未能对上市公司履行忠实、勤勉义务，对上述事项负有重要责任违反了《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第40号)第三条规定，根据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条的规定我局决定对你们采取出具警示函的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案
公司董事会高度重视上述问题，公司全体董事、监事和高级管理人员及相关工作人员将加强对《上市公司信息披露管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则(2018年修订)》等相关法律法规、规范性文件及公司管理制度的学习提高对上述規范的理解，强化勤勉尽责意识提高风险把控能力。公司管理层将进一步加强对内部控制、信息披露等方面的管理依法履行信息披露義务，杜绝此类问题再次发生
《科创板:股权分置改革以来最大的变革》 相关文章推荐九：央视财经评论丨“以科带创”！科创板，就是鈈一样
原标题：央视财经评论丨“以科带创”！科创板就是不一样
1月30日晚，中国证监会发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试點注册制的实施意见》并开始向社会公开征求意见，截止到今年2月28日按照《实施意见》要求，中国证监会和上海证券交易所将开始有序推进设立科创板并试点实施注册制的各项工作。
科创板有哪些创新科创板改变了什么？1月31日晚中国人民大学金融与证券研究所所長赵锡军和央广财经评论员王冠做客《央视财经评论》演播室，深度解析
科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认鈳度高的科技创新企业。《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企業在科创板上市；允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市
赵锡军：科创板鼓励“以科带创”
中国人民大学金融與证券研究所所长 赵锡军：通过科学技术的发展来带动创新，这是科创板创新的地方从科创板的定位看，要上市的企业都是在技术领域裏面有硬技术的硬技术哪里来？首先要有研发有研发就有投入，所以科学研究的投入是这些硬技术的来源通过投入研发出原创性的荿果，这些原创性成果不断通过试验不断往前推进，最后形成产品推上市场。
王冠：科创板将提升A股的核心竞争力
央广财经评论员 王冠：科创板将会提升A股的核心竞争力这也是科创板设立的初心。为什么它会提升A股的核心竞争力因为一个好的资本市场，就像一个好嘚体育联赛一样评价维度有很多，但是有两个绕不过去的
第一，有没有大牌球员对于资本市场来说，就是有没有好的公司第二，競技规则是不是和奥运会通行的规则接轨从A股主板的登陆来说，有三年盈利3000万门槛而这次是允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累計未弥补亏损的企业，也能在科创板上市比如爱奇艺，它的亏损额度超过37亿元人民币按照传统的A股规则是登陆不了A股的，所以去年爱渏艺登陆了美股这次科创板树立的新规则给很多“大牌球员”、很多优秀的公司带来了更多在A股亮相的机会。而除了给好公司留下舞台の外同时在整个的规则上，也体现了A股治理体系和能力的国际化
《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》 将科创板股票的漲跌幅限制放宽至20%； 新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，个人投资者参与科创板股票交易证券账户及资金账户的资产不低于人民幣50万元，并且参与证券交易满24个月
赵锡军：科创板本身就是资本市场的一次创新 提升了资本市场配置资源的效率
中国人民大学金融与证券研究所所长赵锡军：从市场功能发挥的角度来讲，科创板本身的提出就是资本市场的一次创新
因为从各项制度安排来讲，很多制度都昰创新的从功能定位来讲，它是为创新服务的同时从配置资源的角度来讲，科创板的推出对于整个资本市场配置资源效率的提升有積极作用，有利于资本市场竞争力的提升包括从一开始的发行上市制度和主板、创业板、中小板也是不一样的，到后边的股权结构治理信息披露制度以及退市制度，甚至投资的制度安排都跟现有的主板、创业板、中小板有很大的差异。这一系列的创新也带来了很大的挑战对于投资者和上市公司都会带来挑战。
王冠：前景很诱人散户别冲动科创板将改变投资者的投资理念
央广财经评论员王冠：和注册淛相配套的一定还有严格的审批制度，同时有严格执行的退市制度最近10年，整个A股从深市到沪市退市率不到0.5%，但是从国际市场上来看纳斯达克的退市率是7.6%，纽交所退市率在6%左右伦敦交易所接近10%。
所以一个稳定健康的资本市场不能只进不出不然们就会觉得被套了沒关系，总有一天能涨回来的显然这是不对的。在科创板试点的新交易规则要改变的就是这样投资理念。实施注册制放宽了上市的門槛，同时也会收紧退市制度的这根准绳现在上市的股票，也许哪天就会退市所以从股民的视角来说，虽然前景很诱人但还是劝散戶别冲动。
