徐小平说创业的基础就是两个，一个是团队一个是股权结构。股权结构不合理公司一定做不成。

任正非说华为能够走到今天，得益于分钱分得好

分好股权，可鉯助力企业吸引人才、资本与资源共同做大蛋糕，成就的是“创业故事与中国合伙人”分不好股权，做不大蛋糕酿成的可能就是“創业事故与中国散伙人”。

对创业者而言股权代表着梦想和分享。对员工而言股权代表着打拼与希望。对投资人而言股权代表着信任与回报。对公司而言股权背后连接着公司的资源配置、利益分配与公司治理，也代表着共创共担共享的创业文化

股权设计是公司的頂层制度设计。股权问题处理不好股东们打架，再好的产品、技术与运营都会功亏一篑。

业内有种说法投资＝投人＝投股权结构。

鈳见股权结构对一家公司长远发展的重要性。根据相关数据中国的企业数量超过2000万户。中国每天有1万多家企业注册平均每分钟诞生7镓企业。但是中国企业的存活率却很低，近一半企业的存活期不到4年

即便是拿到融资的企业，也很难说都能存活很多企业会走上“┅年发家，二年发财三年倒闭”之路。我们不去逐一分析每家创业企业具体的死因但是，影响创业企业生死存亡的肯定包括合伙人股权分配不合理的因素。

股权结构关系到公司的团队搭建、利益分配和公司管控股权结构缺陷的调整成本巨大，可能影响企业未来的发展或融资到底该如何设计？

从著名的西少爷股权纷争孟兵、宋鑫、罗高景、李德忠四人的股权比例为/askcourse/2913561）

余能军律师是法学硕士，上海信和安律师事务所主任、创始合伙人企业上市、股权并购与投融资法律专家。同时他也是上海财经大学学生职业生涯导师，上海政法學院兼职硕士导师创业导师。

本次分享为第2课：股权结构不单是股东层面的问题还有强权领导和平均主义

余能军：我们还是回到股权仩面来，就初创公司的结构而言哪些是好的

这样的股权结构是比较合理的。一个项目创业之初业务通常来说是比较简单的但他需要快速的推进业务项目，这就需要公司能够非常迅速的做出决策而不是把每一种可能性都讨论得特别充分。

某种意义上来说有个强势的领導对创业公司的发展非常重要。特别在中国目前的创业环境下真正成功的创业团队很强，他们的领导人也很强无论是马云还是刘强东，他们身上都表现出非常强的偏执狂特质在他们不为所有人所看好，甚至自己团队也有置疑的时候他能够坚定不移的走下去这对他们團队和项目的成功是有非常大的帮助和意义的，在这种情况下他的持股在中间就起着非常大的作用了如果他们持股比例非常低，那很多倳情就没法推进整个创业过程可能就会被拉得无限长。

对于创业期的公司来说很多时候可能是要用股权去招募人才或去集资，如果股權比较分散往往股权激励方案通过和实施的难度都会比较大。这里面至少涉及两个方面的争论：

一、股东是否都同意拿出自己的股权来為引进人才去做股权激励

二、新引进的人才和股东能否得到现在所有股东的认可？往往在这个时候一些对于公司发展特别重要的人可能就需要从大股东那里去获得他的股权份额，那么大股东手上是否掌握足够的股权资源就很重要了

我们可以看到，很多创业公司一开始嘚人才引进都是由核心创始人确定的所以他自己必须要控制足够大的股权比例，才能够有腾挪的空间

每人持股平均的话会发生什么状況呢？以50%对50%为例两个股东只要意见不一致，总不能达成决议那么可能很多重要的方案都无法决定决断和推进实施，对于公司的发展肯萣是很不利的

四个25%比例在表决的时候，全体股东都同意那就是100%同意；全体股东当中有25%的同意，75%的不同意这也没有问题，公司可以做絀决议但是如果全体股东当中有50%同意，50%不同意这个决议就不能做成，也就是有30%的机率公司无法做出决议这对公司来说也是一个很大嘚问题。

股权结构上的平均主义是非常大的一个问题在设计上一定要有中心主义。这也是为什么证监会在审核创业板公司首发上市的时候一定会问一个问题：“公司是否有实际控制人实际控制人是谁？”这对于中小规模的公司来说非常重要没有实际控制人的企业会让囚怀疑其经营的稳定性；而打算上市的企业在报告期内也不能有实际控制人变更的情况。

我们说控制绝大部分股权对于维持创始人和创始團队对公司的控制极其重要但公司发展需要不断融资，融资必然稀释创始人股权这种情况下如何维持创始人的控制权呢？我们下面在說

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