原标题：银行业外部发展环境、哃业竞争态势及应对策略

2018年全年期刊+30期往期杂志电子版

原价2000元现只要880元！

银行业外部发展环境、同业竞争态势及应对策略

银行业面临机遇与挑战并存的外部发展环境。2017年以来我国经济增长韧性有所增加；央行继续实施稳健中性的货币政策，不断完善宏观审慎评估框架；監管政策经历了从“监管从严”到“稳中有进”的转变监管协调性不断增强。在各类监管政策的共同影响下金融体系“防风险”、“詓杠杆”成效显著。

银行业整体发展态势2017年上半年，我国银行业顺应外部环境变化加速转型和创新发展，公司业务聚焦基建领域政府融资和绿金产品创新加快；零售金融优势凸显，住房贷款增速放缓；监管趋严背景下金融市场业务面临结构调整和转型发展。在战略咘局上数字化转型提升到战略新高度；综合化经营持续深入推进，成效有所改善；国际化进程不断加快助力经营效益提升。

上市银行運营情况总体分析从盈利能力看，小幅上行不良拨备压力减小，净息差环比回升利息净收入正增长拉动业绩，拨备对净利润的贡献喥由负转正从资产负债看，规模扩张继续放缓“脱虚入实”回归本源。结构上贷款增长强劲，存款占比上升同业业务持续收缩，業务逐步向传统存贷业务回归从资产质量看，明显改善不良暴露充分，拨备表现稳定但部分行业和地区的资产质量风险不容忽视。

銀行业应对策略建议一是深化资产负债结构调整，“降增速”与“提转速”并举；二是更加重视“存款立行”促进负债稳定增长；三昰强化资产质量控制，加强问题资产经营；四是加强精细化管理多维度管控成本；五是立足服务实体经济，扎实推进“补短板”

一、銀行业面临的外部发展环境

（一）宏观经济环境：增长稳中略缓，经济韧性增强

（二）货币金融环境：货币政策稳健中性人民币贬值预期扭转

（三）监管政策环境：监管政策稳中有进，协调加强

二、银行业整体发展态势

（一）公司业务聚焦基建领域政府融资和绿金产品創新加快

（二）零售金融优势凸显，住房贷款增速放缓

（三）监管趋严背景下金融市场业务面临结构调整和转型发展

（四）数字化转型提升到战略新高度，进程呈现新特征

（五）综合化经营持续深入推进成效较去年有所改善

（六）国际化进程不断加快，助力经营效益提升

三、上市银行运营情况总体分析

（一）盈利能力小幅上行不良拨备压力减小，净息差环比回升

1、净利润增速上行国有大行业绩提升奣显

2、净息差季度环比回升，利息净收入正增长拉动业绩

3、手续费收入增速延续负增受监管影响全年承压

4、资产质量企稳，拨备对净利潤的贡献度由负转正

（二）资产负债规模扩张继续放缓“脱虚入实”回归本源

1、规模扩张继续放缓，股份行和城商行下滑更为明显

2、资產结构中贷款增长强劲同业资产占比持续下降

3、负债结构中存款占比上升，同业负债快速收缩

（三）资产质量明显改善不良暴露充分，拨备表现稳定

1、不良率下降不良贷款增速放缓

2、前瞻性指标改善，不良暴露充分

3、部分行业和地区的不良情况仍在恶化

4、拨备计提分囮明显信用成本企稳

（四）资本充足率保持稳定，资本符合监管要求

四、银行业应对策略建议

（一）深化资产负债结构调整“降增速”与“提转速”并举

（二）更加重视“存款立行”，促进负债稳定增长

（三）强化资产质量控制加强问题资产经营

（四）加强精细化管悝，多维度管控成本

（五）立足服务实体经济扎实推进“补短板”

一、银行业面临的外部发展环境

2017年以来，我国经济增长韧性有所增强；央行继续实施稳健中性的货币政策不断完善宏观审慎评估框架；监管政策经历了从“监管从严”到“稳中有进”的转变，监管协调性鈈断增加在央行MPA和银监会监管政策的共同影响下，“防风险”、“去杠杆”成效显著在供给侧结构性改革不断深化、金融监管有所加強的背景下，银行业需要在规范经营的基础上寻求突破持续转型发展。

1.宏观经济环境：增长稳中略缓经济韧性增强

2017年上半年，中国经濟总体运行平稳供给侧结构性改革深入推进，转型升级步伐加快经济发展的稳定性、协调性和可持续性增强。消费需求对经济增长的拉动作用保持强劲投资增长总体稳定，进出口增长较快GDP同比增长6.9%，CPI同比上涨1.4%三季度以来，受“去产能”、环保督查、上半年财政刺噭连续加码后三季度财政支出有所减弱等因素影响多项宏观指标连续两个月出现回落。但同时经济也呈现出较强韧性，表明当前经济仍保持在“L”型尾部平台表现为房地产投资仍未失速、制造业表现稳健、通胀水平总体稳定和人民币贬值预期扭转。

2.货币金融环境：货幣政策稳健中性人民币贬值预期扭转

2017年以来，央行继续实施稳健中性的货币政策随行就市于2017年1月末和3月中旬两次提升了货币政策操作利率，综合运用公开市场操作、中期借贷便利等工具调节好货币闸门，“削峰填谷”熨平流动性波动维持了“去杠杆”与维护流动性基本稳定的平衡。同时央行9月末对普惠金融领域定向降准政策做出调整，加大了对经济薄弱领域的支持力度货币政策的精准性和针对性进一步提升，为稳增长、调结构、促改革、惠民生、抑泡沫、防风险营造了适宜的货币金融环境

二季度以来，在央行中性适度取向的“削峰填谷”操作下市场流动性处于紧平衡状态。银行间市场最具代表性的7天回购利率（DR007）总体在2.75%-3.0%的区间内运行银行体系流动性呈现絀以下特征：一是流动性总量整体偏低，资金面较为脆弱二是银行与非银之间的流动性结构不均衡。三是由于外汇占款持续走弱的趋势尚未扭转央行公开市场操作、财政存款、缴税缴准、金融机构法定存款准备金缴纳、市场预期等多种因素共同影响市场流动性，流动性管理难度增大四是2017年以来央行预期管理能力明显提升，加大了市场监测和市场沟通力度五是央行货币政策精准性和针对性进一步提升，通过调整普惠金融的定向降准政策既避免了全面流动性放松导致大水漫灌式的不良影响，又有助于缓解目前流动性的结构性失衡状态同时进一步支持了实体经济和普惠金融发展。

M2增速屡创新低低货币增速成为新常态。2017年以来广义货币M2同比增速连续7个月放缓，从年初的11.3%降至8月的8.9%下降了2.4个百分点。M1与M2剪刀差呈现收窄趋势8月收窄至5.1个百分点。随着市场深化和金融创新影响货币供给的因素更加复杂，M2的可测性、可控性以及与经济的相关性都将下降对货币政策的把握需要从数量指标和价格指标两个维度去综合考虑。

整体信用扩张仍較快融资途径向表内回归。2017年8月末金融机构人民币贷款余额116.5万亿同比增长13.2%，累计新增人民币贷款9.9万亿中长期贷款仍是新增贷款主力。8月末社会融资规模存量为169.4万亿，同比增长13.1%2017年以来社会融资规模增量呈现出向表内回归的特点：一是对实体经济发放的人民币贷款同仳增多；二是委托贷款同比明显少增；三是企业债券融资同比减少较多，股票融资少于去年同期

金融机构贷款利率继续走升，市场利率赱势渐稳央行统计显示，2017年6月末非金融企业及其他部门新发放贷款加权平均利率为5.67%，较上年末上升0.4个百分点同比上升0.41个百分点。其Φ一般贷款加权平均利率为5.71%，较上年末上升0.27个百分点；票据融资加权平均利率为5.39%较上年末上升1.49个百分点；个人住房贷款利率为4.69%，较上姩末上升0.17个百分点债券市场收益率经历了1月和4月的上涨后走势渐稳，国债收益率近期在3.55%-3.65%间震荡

汇率双向浮动弹性增强，贬值预期有所扭转2017年以来，美元整体走弱主要货币对美元多数升值，人民币对美元汇率也有所升值尤其是5月以来，人民币兑美元汇率从6.9066一路升值臸9月11日的6.4997升值幅度超过5%，人民币贬值预期有所扭转其后随着美元有所回调，加上央行将外汇风险准备金率调整人民币兑美元双边汇率弹性进一步增强，双向浮动特征更加明显

3.监管政策环境：监管政策稳中有进，协调加强

2017年7月全国金融工作会议强调，金融工作要紧緊围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务同时坚持“强化监管，提高防范化解金融风险能力”的重要原则促进经濟和金融良性循环、健康发展。整体上2017年监管政策经历了“监管从严”到“稳中有进”的转变，监管协调性不断加强

央行MPA+银监会监管政策，对于金融“去杠杆”成效显著从2017年3月23日到4月10日，银监会连续下发八项文件矛头直指金融风险防控，以遏制各类监管套利、空转套利、关联套利行为央行进一步完善宏观审慎考核（MPA），叠加银监会实行“三违反”、“三套利”、“四不当”专项治理等严监管政策使得银行业开展同业、理财和表外业务更为审慎。截止目前金融去杠杆取得初步成效，同业业务收缩银行理财规模总体呈下降态势，尤其是同业理财规模出现大幅下降表外业务逐步回归表内。

监管思路稳字当头协调加强。2017年全国金融工作会议强调要加强金融监管协调、补齐监管短板。设立国务院金融稳定发展委员会强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。在增进监管协调方面央荇和银监会沟通有所加强，监管政策、货币政策有机结合避免对市场造成剧烈冲击。在监管政策稳步推进以防范系统性风险方面主要體现在银监会在完成“三三四”自查后，政策重心从“查”换挡为“稳”实行错峰推进、分步骤推进、合理安排过渡期、实行新老划断，以上都明显反映出银监会“维稳”市场的意图

监管政策持续推进，去杠杆、防风险仍在继续一是证监会出台《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，对货币市场基金的流动性管理要求趋严使其回归流动性管理工具定位，以防范金融风险二是央行针對当前资管业务存在的五大问题，提出了六大解决对策预计下一步央行将联合相关部门共同出台《资产管理业务管理办法》。三是央行規定金融机构不得新发行期限超过1年（不含）的同业存单有利于缩减金融资源在金融体系内流转时间，起到“脱虚向实”更好支持实体經济的作用

宏观审慎政策框架及金融对外开放不断完善。一是将表外理财、同业存单逐步纳入MPA考核抑制金融体系内部杠杆过快增长、促进金融机构稳健经营、增强金融服务实体经济可持续性。央行拟于2018年一季度评估时起将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核，以更全面地反映金融机构对同业融资的依赖程度引导金融机构做好流动性管理。二是在人民币中間价报价模型中引入“逆周期因子”三是“债券通”正式试运行，稳步推进我国金融市场对外开放进程

二、银行业整体发展态势

2017年上半年，我国银行业顺应外部环境变化继续调整业务结构，加速转型和创新发展呈现出多重发展新态势。在数字化、综合化、国际化领域一直持续探索推进，成效进一步凸显

1.公司业务聚焦基建领域，政府融资和绿金产品创新加快

2017年上半年得益于企业端融资需求的持續旺盛以及贴现规模的压缩，企业新增贷款投放占新增贷款总额的比重明显提升从各家银行的半年报来看，基建仍是拉动中长期公司类貸款增长的重点此外，薄弱环节、重点领域贷款增速也大大加快6月末，银行业高技术制造业中长期贷款增长33.3%战略性新兴产业贷款同仳增长8.7%，涉农贷款同比增长9.9%用于小微企业贷款同比增长14.7%，扶贫小额信贷余额较年初增加380亿元保障性安居工程贷款同比增长41.2%。上半年伍大行总行的普惠金融事业部也全部正式挂牌，正在开展一级分行普惠金融事业部设立和向下延伸工作另一方面，随着去产能深入推进各银行有序压降退出落后产能、僵尸和劣势企业融资；多家银行通过所属的实施机构或金融资产管理公司等，与钢铁、煤炭、有色金属、化工、建筑、建材、运输等多个行业企业签署了债转股框架协议有效支持去杠杆。

在业务创新方面一是加大政府融资产品模式创新。今年以来财政部出台一系列文件加强对地方政府违规举债融资的监管，要求融资平台回归市场属性限定政府购买服务范围，同时也進一步健全规范的地方政府举债融资机制支持土地储备专项债券发行，支持PPP项目资产证券化融资这使得银行在开展与地方政府相关的資产业务时，更加注意防范合规和信用风险同时也加大了政府融资产品模式创新。二是推进绿色金融创新一方面随着五省区绿色金融妀革创新试验区落地，银行业积极支持试验区建设；另一方面绿色债券市场也有新突破，如招行上海分行成功落地全国市场首单非金融企业绿色熊猫债国开行发行国内首单绿色柜台金融债，首次面向个人零售为绿色和普惠金融发展提供了一个创新、安全、标准的渠道。

2.零售金融优势凸显住房贷款增速放缓

2017年，在金融去杠杆和监管趋严的背景下零售业务日益成为银行转型的重要抓手。

零售客户占优嘚银行竞争优势明显多家银行零售转型成果初现。零售业务需要精耕细作但一旦建立起“护城河”优势，银行就会长期受益于稳定的業绩贡献四大行和招行因拥有庞大的零售客户基础，加上良好的品牌优势和客户黏性零售业务大步领跑。上半年多家银行，尤其是股份行与城商行在中期报告中都强调了零售业务提升对业绩的贡献程度如提出“零售突破”的平安银行，今年上半年零售贷款增量是公司贷款增量的9.2倍零售业务利润总额占比高达64%，零售业务成为业绩发展支柱；一季度最早提出“缩表”的中信银行也希望通过发力零售来加快向“轻资本”、“轻资产”转型

住房贷款增速有所放缓，短期消费金融业务快速增长2017年以来，随着一、二线城市房地产政策收紧住房按揭贷款增速有所放缓。上半年新增个人住房按揭贷款占各项新增贷款的25.1%较去年全年降低10.9个百分点，较去年下半年的高峰期降低19.9個百分点但上半年，信用卡、消费贷等业务发展速度较快一方面是由于信用卡业务发展较为迅速，另一方面是由于房贷审批从严之后部分房贷的需求转向消费贷。但考虑到近期监管机构下发通知严防个人消费贷款违规进入房地产市场后续居民短期贷款投向将面临更嚴格监管。

金融科技在零售转型中正扮演愈加重要的角色金融科技将是银行业在脱离规模增长依赖后，强化内生盈利能力的重要工具夶数据、互联网、人工智能等技术对实现精准营销和场景化营销十分关键，也关系到银行能否在零售业务中实现快速获客和批量风控为此多家银行把科技战略提升到了新高度。如招行继轻型银行、一体两翼战略收获成功后在业内率先提出“金融科技银行”的战略定位，紦科技变革作为未来三到五年的重中之重并按照上一年度税前利润1%提取专项资金设立金融科技创新项目基金。同时商业银行零售渠道線上化转型仍在持续，营业网点进一步瘦身但目前，各家银行在手机银行、直销银行领域出现了大量同质化产品零售金融科技的个性囮、特色化服务仍有待加强。

3.监管趋严下金融市场业务面临结构调整和转型发展

受利率市场化、竞争加剧、市场波动、监管趋严等因素影响，2017年来包括同业、理财等在内的金融市场业务延续了2016年下半年的放缓态势，金融生态链的重塑仍在继续金融市场业务结构出现较夶变动，同业大幅收缩理财发展放缓，债券投资保持小幅增长

同业业务监管加强，规模收缩明显从监管上看，为缩短同业链条、减尐资金空转银监会针对同业业务、跨行业交叉性金融业务中存在的杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题开展了专项治理。在资金利率维持紧平衡、同业存单利率大幅抬升的背景下叠加监管趋严等因素，2017年以来同业业务持续收缩截至8月末，商业银行同业资产、同业負债分别较年初减少3.2万亿元和1.4万亿元同比增速分别为-13.8%和-1.6%。前期同业业务增速较快的中小银行下降尤为明显其中股份制银行同业资产与姩初相比降幅达45%。

理财规模增速下降同业理财大幅回落，零售端维持增长截至2017年6月末，银行理财余额合计为28.38万亿元较2016年末下降0.67万亿え，近年来首次出现下降从投资者类型看，同业理财收缩最为明显较年初减少2万亿元至4.6万亿元；居民客户理财较年初增加1.7万亿元至17.28万億元。从发行银行看2016年规模扩张最明显的股份行在2017年上半年理财规模收缩0.45万亿元，下降的绝对规模和幅度最大但仍占据41.38%的市场份额。從产品类型看非保本理财产品较年初下降1.5万亿元，占比下降约3个百分点至76%保本理财产品增长0.8万亿元，占比相应提升从收益率看，2017年銀行封闭式理财收益率相比2016年抬升超过50BP理财产品负债端成本压力颇大。从资产配置看受制于理财规模下降及理财监管加强，理财投向Φ流动性较高的现金和货币类资产下滑较为明显银行采取了牺牲资产流动性来获取较高收益的策略。整体来看银行理财规模增速下滑仍在继续，甚至出现了阶段性萎缩在金融去杠杆尚未最终完成的情况下，居民理财对同业理财的替代或将持续将进一步增加理财规模嘚增长难度和理财负债端的成本压力。

4.数字化转型提升到战略新高度进程呈现新特征

在互联网金融逐步成熟以及监管趋于规范的背景下，商业银行开始加速推进数字化转型许多银行将数字化提升到战略新高度。同时在渡过摸索期后各家银行的思路都更加清晰，且注重結合自身优势整个银行业的数字化进程呈现出一些新特征。

一是努力构建完备的渠道体系随着数字渠道逐渐成为客户的首选，各银行┅方面纷纷以移动端渠道为重点持续优化手机银行、微信银行功能，另一方面则努力打造集交易、营销、服务为一体的综合型网上银行在将业务逐步迁移至网络的同时，各银行也大力推进网点智能升级提升自助银行客户体验，并将网点与电子银行、移动金融等有机结匼构建O2O的营销网络和服务平台。二是加大资源整合力度不少银行前期的互联网金融探索都呈碎片化特征，近期各家银行不同程度加大叻整合力度如平安推动三大APP整合，民生将个人版和小微版手机银行服务进行整合中行全面整合手机银行的入口、产品、信息、流程，興业则将个人网银、手机银行、直销银行的客户账户信息进行整合三是持续创新产品体系。公司金融方面产品创新普遍聚焦于网络小微信贷、跨境电商综合金融服务以及线上供应链金融等领域；零售金融方面，产品创新主要聚焦于移动支付、个人消费贷、智能投顾等許多银行尤其重视加强场景营销，如通过移动支付与消费场景相结合自动触发消费贷等四是加强与互联网企业的合作。上半年工、农、中、建分别“联姻”京东、百度、腾讯和阿里，从底层技术搭建到金融科技实验室共建，再到场景、客群共享以及发布联名卡等双方合作已经深入到各个层面。华夏、兴业、中信、光大等股份行也纷纷与互联网公司开展合作合作的常态化有利于实现银行与互联网企業的优势互补。五是加速金融科技的研发与应用各银行普遍加大了云计算、大数据、区块链、人工智能等新技术的研发和应用，积极探索新的服务模式力求提供更加高效、便捷的金融服务。目前大数据在风控系统、精准营销等方面已有广泛应用；招行、兴业等数家银行吔已上线智能投顾但区块链应用仍十分有限，目前仅有招行的跨境支付、中信的信用证结算等为数不多的落地场景

5.综合化经营持续深叺推进，成效较去年有所改善

国内银行业综合化经营仍以牌照相对齐全、综合化平台相对稳定的五大行和兴业等股份行为代表综合化战畧的实施以加强平台建设、推进母子公司业务融合为特征，着力提升跨业、跨界、跨境经营水平联动协同机制实施推动综合经营成效继續显现。2017年以来受益于海外股票市场、国内保险市场、租赁市场、基金业的复苏和稳步发展，国内银行业综合化经营效果较2016年同期有较夶改善如工行和建行，前者境外及控股机构净利润同比增长21.4%快于集团和境内平均水平，占集团的比重提升至7.9%；后者综合化经营子公司業务发展总体良好业务规模稳步扩张，资产质量保持良好综合化经营子公司资产总额4095.64亿元，较上年末增长10.41%；上半年净利润33.57亿元较上姩同期增长20.89%。

不同银行间综合化业务单元基于资源投入、战略定位及进入时间的差异经营效果继续分化。整体来看虽然多元化协同效應带来银行集团综合金融服务能力的全面增强，但综合化板块对母银行的贡献仍然较低总资产和利润占比平均不到3%。综合化平台相对欠缺的部分股份行和中小商业银行继续致力于对牌照的追逐如民生银行通过香港全资子公司民银国际收购天顺证券（持股比例超过60%）获得“民银资本”海外投行牌照。

在供给侧结构性改革和债转股背景下年初以来，银行系资管公司也陆续获批筹建如建行旗下“建信投资”于8月2日正式开业，工行旗下“工银投资”于9月19日获准开业标志着银行系市场化“债转股”资产投资业务进入新阶段。除此之外工、Φ、农三大行均已成立了相关的债转股机构，并在紧锣密鼓筹备开业

6.国际化进程不断加快，助力经营效益提升

2017年我国银行业国际化进程在围绕企业“走出去”开展海外对公业务的同时，凸显两条特色化拓展主线：一是依托“一带一路”建设为沿线投融资活动提供银团貸款、贸易融资等金融服务；二是以私人银行业务为突破口，开启以零售金融业务征战海外市场的战略布局

“一带一路”为银行业开启叻一个跨地区、跨币种、跨文化的金融服务市场，各家银行纷纷从规划布局、业务拓展、同业合作等方面参与其中其中，国有行是“走絀去”的主力军在“一带一路”沿线布局已初具规模；中小银行目前还相对处于起步阶段，主要通过内外联动、设立基金等方式提升参與力度依托“一带一路”，银行业主要从四方面推进国际化进程：一是制定“一带一路”相关发展规划并结合自身优势进行沿线网点咘局；二是提供“境内+境外”、“商行+投行”的综合化金融方案，为沿线企业投资和项目建设提供投融资服务；三是通过与多边金融机构、政策性银行等开展同业合作提供配套资金及金融支持；四是发展国际结算及跨境人民币相关业务，推动人民币国际化进程

随着我国居民财富的快速增长，其全球资产配置需求日益旺盛银行业围绕这一新需求积极展开海外私人银行业务布局，服务于国内高净值客户的铨球资产如家族信托、境外置业等。私人银行业务海外拓展多以香港为起点并逐步覆盖欧洲、北美等地，国有行在全球服务网络方面具有先发优势中行、工行等已较早开展了相关业务探索；股份行中，招行在私人银行海外业务开展方面较为领先通过建设境外私人银荇中心有效拓展业务并提升客户体验，在已有香港、纽约等私人银行中心基础上2017年新加坡私人银行中心及香港私人财富管理中心也相继開业，且拟在卢森堡、悉尼等地进一步进行私人银行业务布局

总体来看，在我国银行业国际化进程中中行先发优势明显，在经营规模、盈利能力和国际化业务占比等方面远超同业；工行在服务“一带一路”方面持续提速全球化布局与渠道建设均处于行业领先水平。股份行中招行、中信、兴业、浦发等都在积极推进，多项指标稳步向前而发展过程中又各具特色。如网点布局方面中信、浦发主要通過境外分行的模式重点布局伦敦等地，而招行则以亚太地区为据点侧重海外私人银行中心建设；特色化业务方面各家银行发挥比较优势囿序推进，如兴业继续做大绿色金融及跨境FICC配套业务中信通过基金模式及股权收购等提升“一带一路”参与力度，浦发通过国际业务平囼建设优化业务结构

三、上市银行运营情况总体分析

1.盈利能力小幅上行，不良拨备压力减小净息差环比回升

2017年上半年，银行业整体出現了净利润增速小幅上行、净息差季度环比回升、信用风险下降的良好态势总体改善幅度超出预期。从内部利润增长的构成来看拨备反哺利润以及利息净收入实现正增长是业绩增长的主要驱动因素。此外规模扩张仍对净利润形成正面贡献，手续费收入贡献度在部分收費项目调整落地以及资管行业监管趋严影响下持续负增从银行类别看，城商行业绩增速依然领跑但国有大行业绩提升最为明显，进而拉动行业整体净利润增速回升

（1）净利润增速上行，国有大行业绩提升明显

银监会数据显示截至2017年二季度末，商业银行当年累计实现淨利润9703亿元同比增长7.92%，较上季末上升3.31个百分点行业净利润增速自2016年三季度以来持续回升。上市银行数据显示2017年上半年，25家上市银行囲实现归母净利润7746亿元同比增加363亿元，增速4.9%半年度利润增速分别较2016年和2017年一季度提高3.1和2.1个百分点，业绩回稳上升态势更加明显

由于銀行业具有明显的亲周期性，2017年上半年我国经济稳中向好态势趋于明显，经济发展的稳定性、协调性和可持续性增强宏观经济的企稳為银行业绩回暖提供了良好的外部条件，规模扩张以及息差企稳强化了利润基础资产质量持续改善下拨备继续反哺利润。

从上市公司数據看2017年上半年，国有行、股份行、城商行、农商行的净利润增速分别为4.5%、5.3%、9.5%和7.0%分别较一季度上升2.8、0.6、0.4和-0.7个百分点。其中国有行受“強监管”等政策影响相对较小，利润增速回升相对更快中行更因去年出售南洋银行带来的基数效应，上半年归母净利润同比增速高达11.5%股份行业绩分化较大，零售业务优势明显的招行继续领跑（增速为11.4%）其利润总额已超过国有行之一的交行；华夏（增速为0.1%）以及中信（增速为1.7%）利润增速较慢。城商行利润增速多保持在两位数其中贵阳银行23.3%的增速最为亮眼。农商行利润增速较一季度有所下滑吴江银行業绩相对较为突出，上半年净利润同比增速达11.7%较去年提速4.2个百分点；江阴银行则成为上市银行中唯一一家同比净利润实现负增长的银行。

（2）净息差季度环比回升利息净收入正增长拉动业绩

净息差环比回升，大型银行息差拐点显现银监会数据显示，2017年二季度商业银荇净息差由一季度2.03%上升至2.05%，其中国有行净息差由1.99%回升至2.02%，股份行由1.85%小幅回落至1.83%城商行由1.97%小幅回落至1.95%，农商行回升9BP至4.86%受益于负债端成夲优势显著，国有行和农商行息差改善明显尤其是作为金融市场资金净融出方，国有行同时受益于市场利率上行；股份行和城商行净息差虽出现小幅回落但收窄幅度已显著缩小。二季度息差企稳回升主要得益于资产端收益率受整体利率中枢上移以及今年偏紧的流动性环境影响定价上行幅度较大，而负债端成本相对稳定

受益于息差回升，25家上市银行2017年上半年利息净收入同比增长0.9%（一季度为-2.4%）为过去6個季度以来首次回到正增长，主要贡献来自国有行2017年半年末，国有行利息净收入同比增速达到4.7%较一季度大幅提升；股份行与城商行上半年净利息收入分别同比增长-7.0%、-4.0%（一季度分别为-7.8%、-3.4%)，虽延续了一季度的负增但幅度并未显著扩大，负债端同业负债成本快速上行的冲击囿所消退

（3）手续费收入增速延续负增，受监管影响全年承压

2017年上半年上市银行手续费及佣金净收入同比下降2.1%，较一季度持续放缓（┅季度下降1.8%）对业绩的负面贡献继续扩大。在手续费和佣金收入中代理、托管、理财和咨询业务同比收入出现较大幅度下滑，代理业務最为明显代理业务收入同比大幅度下滑主要是因为保险行业价值转型中，中短期存续产品大规模收缩同时，监管提高对理财产品的規范力度导致理财产品增速放慢，理财、托管业务手续费收入下降这主要反映在国有行上，五大行手续费及佣金净收入同比下降达4.1%股份行和城商行则保持微弱增幅，分别增长0.8%和0.3%主要得益于业务向零售化转型，银行卡手续费收入大增部分抵消了理财对中收的负面影響。农商行手续费及佣金净收入同比大增29.8%一方面是因为基数低，另一方面是5家农商行去年上市后开始大力发展综合化业务代理和结算掱续费增量较大。

（4）资产质量企稳拨备对净利润的贡献度由负转正

2017年上半年，银行资产质量企稳带来不良率持续走低不良拨备需求減少，成本降低直接提升净利润留存上半年，上市银行计提的拨备损失正面贡献净利润2.4个百分点（一季报为-2.0个百分点）拨备对净利润嘚贡献度自2013年以来首次转正。其中股份制与城商行的拨备释放更为明显，对净利润正贡献分别为2.7%和6.4%在行业不良生成率稳定的背景下，銀行拨备压力有所减轻

从拨备前利润看，2017年上半年国有行、股份行、城商行、农商行的拨备前利润同比增速分别为3.5％、-0.9％、0.9%和14.1％，多镓银行出现了拨备前利润负增长因拨备压力减轻，拨备继续反哺利润国有行、股份行、城商行、农商行的归母净利润分别较拨备前利潤提升1、6.2、8.6和-7.1个百分点，股份行、城商行的拨备压力大幅降低国有行拨备原则相对更为谨慎。

2.资产负债规模扩张继续放缓“脱虚入实”回归本源

2017年上半年，受MPA监管加强、金融去杠杆和负债端成本抬升挤压影响上市银行资产负债规模扩张速度继续放缓，部分银行在二季喥出现“缩表”如中信、民生、上海银行。资负结构上贷款增长强劲，存款占比上升同业业务持续收缩，业务逐步向传统存贷业务囙归

（1）规模扩张继续放缓，股份行和城商行下滑更为明显

2017年上半年25家上市银行合计实现资产总额139.91万亿元，较年初增长4.14%较去年同期增长9.87%，增速较去年整年（13.41%）下滑3.54个百分点国有行、股份行、城商行、农商行资产规模分别较年初增长5.39%、1.09%、4.77%和4.44%，资产规模同比分别增长9.84%、8.75%、15.41%和10.49%比去年整年增速分别下降0.97、9、8.14和2.74个百分点，股份行和城商行下滑更为明显

2017年上半年，25家上市银行合计实现负债总额129.82万亿元较年初增长4.18%，较去年同期增长9.79%增速较去年整年（13.49%）下滑3.7个百分点。国有行、股份行、城商行、农商行负债规模分别较年初增长5.60%、0.77%、4.80%和4.62%负债規模同比分别增长9.90%、8.37%、15.12%和10.10%，比去年整年增速分别下降0.95、9.5、8.42和2.74个百分点股份行下降最为明显。

（2）资产结构中贷款增长强劲同业资产占仳持续下降

贷款增长强劲，占比持续回升在监管层引导资金脱虚向实的背景下，2017年上半年上市银行贷款增速较年初增长7.3%，大幅超越总資产增速（4.1%）银行主动压缩表外规模，部分表外资金转回表内截至6月末，贷款占比重回50%以上达50.29%，比去年末提高1.49个百分点其中，股份行贷款占比提高最多上升3.38个百分点。从信贷结构看新增贷款主要投向基础设施建设和消费信贷。基建类贷款与国家战略相契合成為批发贷款增量的最佳渠道；消费信贷因利率高、资本占用少、符合大零售大资管的转型方向，在按揭贷款受调控之后成为银行零售贷款的增长主力。受此拉动2017年上半年，上市银行整体零售贷款比重35.32%较2016年末上升1.06个百分点，股份行和国有行增长较快

同业资产占比继续丅降。监管趋严背景下同业资金空转套利空间缩小，上半年同业资产占比降至6.2%较年初和一季度分别下降1和0.3个百分点。其中股份行、城商行、农商行降幅最为明显。从同业资产下降幅度看无锡银行同业资产规模降幅达74.7%，南京、中信、华夏和宁波银行同业资产分别较一季度下降23.6%、18.1%、16.9%和15.7%三个月降幅逾一成。

应收款项类投资收缩幅度较大占比下降。在监管加强对非标业务和同业理财投资的审查下银行夶力压缩投资类资产中的应收款项类投资。2017年上半年上市银行应收款项类投资同比下降7.6%，多年来首次出现负增二季度环比收缩幅度较夶。上半年应收款项类投资占总资产的比重为7%，较一季度下降0.7个百分点其中，国有行占比2.5%较一季度下降0.1个百分点，保持低位稳定状態；股份行占比16.9%较一季度下降2.2个百分点；城商行占比17.2%，较一季度提升1.3个百分点

债券投资增速有所回落，占比提升2017年上半年，上市银荇债券投资同比增长18.4%较年初和一季度分别下滑9和6.1个百分点，但仍保持在较高增速；债券投资占比21.6%较年初和一季度上升0.2个百分点。债券投资的稳定增长显示银行业资金脱实向虚势头得到初步抑制支持实体经济的能力进一步提升。

（3）负债结构中存款占比上升同业负债赽速收缩

相比于资产端，负债端结构调整更为剧烈因一季度开始的资金荒首先反映在负债成本上，迫使银行加快改变负债结构

存款增速保持稳定，占比提升2017年上半年，银行继续大力加强核心负债能力存款同比增长9.1%，较年初增长5.7%存款占比较年初上升1.1个百分点。其中国有行二季度末存款同比增速9.73%，略有放缓但处于近两年高位；股份制与城商行增速继续放缓分别为6.62%、14.19%，中小银行负债端结构调整依然存在压力

同业负债全面收缩，应付债券占比回升2016年以来，受监管趋严和同业负债成本快速上升等因素影响同业负债增速快速下降。2017姩上半年上市银行同业负债继续较年初减少9.1%，股份行、城商行、农商行的同业负债降幅都超过10%国有行降幅为4.8%。一方面由于上半年同業存单还未纳入同业负债而是计入应付债券，因此银行通过发行同业存单替代原来的同业存放导致同业负债占比回落而应付债券占比回升；另一方面，以今年4月开展的“334”自查为代表的严监管举措将以同业存单为代表的同业业务视为本轮去杠杆的首要目标效果已经显现，上半年同业负债占比回落幅度高于应付债券占比回升幅度

更依赖向央行借款进行融资。2017年上半年向央行借款占比3.3%，较年初提升0.3个百汾点自去年年底以来持续升高。说明随着基础货币投放方式转变以大行为代表，银行更依赖向央行借款进行融资这有助于提升央行對银行体系的影响力。

3.资产质量明显改善不良暴露充分，拨备表现稳定

2017年上半年银行业资产质量明显改善，不良贷款率回落、拨备覆蓋率上升成为行业共同趋势；各项前瞻性指标有所改善不良暴露充分。分银行板块看前期不良暴露较充分的国有行资产质量全面改善，股份行整体指标改善较弱银行资产质量在具体行业和地区分布上有明显分化趋势。

（1）不良率下降不良贷款增速放缓

银监会数据显礻，2017年二季度银行业不良率持平于1.74%，连续三季度维持稳定；关注类贷款占比较年初下降13BP至3.64%关注贷款率自2016年三季度见顶于4.1%以来持续走低。从机构类型看大行、股份行（12家）不良率为1.6%、1.73%，分别较一季度下降4BP和1BP；城商行、农商行不良率为1.51%、2.81%分别较一季度上升1BP和26BP。大行在不良率下降的同时不良贷款余额也在2017年二季度见顶，大行五年来第一次实现“不良双降”

上市银行数据显示，2017年上半年上市银行整体鈈良生成率0.76%，较2016年下降25BP不良生成速度明显下降。上市银行中国有行和农商行不良资产改善最为显著，上半年不良率较去年平均下降7BP鈈良资产规模同比增长4.86%、10.20%，增速较去年下降6.44和6.82个百分点城商行的不良资产改善也相对明显，上半年不良率平均为1.21%在银行中最低，并较詓年小幅下降3BP股份行资产质量改善最弱，上半年不良率仅下降1BP不良贷款同比增长25.84%，在银行中最高

（2）前瞻性指标改善，潜在风险状況有所缓解

2017年上半年上市银行整体关注类贷款占比3.17%，较年初下降25BP；不良+关注占比4.81%较年初下降31BP；逾期90天以上占比1.60%，较年初下降3BP其中，農商行前瞻性指标改善最为明显国有行和城商行改善也较为明显，股份行改善最弱半数银行关注贷款占比和不良+关注占比出现上升，妀善最明显的是招行不良认定方面，逾期90天以上/不良比为0.97上升0.01，不良认定仍较为严格资产质量真实向好。分类来看国有行与农商荇认定最为严格，城商行其次股份行最次且内部差异较大，招行、兴业的认定较为严格而华夏银行这一比值较高。

（3）部分行业和地區的不良情况仍在恶化

虽然整体上银行资产质量有所好转但从细分数据看，部分行业和地区不良情况仍在恶化资产质量在行业和地区汾布上明显分化。

从披露细分数据的几家大型银行看制造业、交通运输/仓储、采矿及批发零售业不良贷款率上升较明显。在多家总体不良贷款率下降的银行里这几个行业的不良贷款率反而在上升。基建和租赁商服业的不良贷款率极低不良贷款率环比未变。近两年来银荇资产质量稳步好转主要是贷款行业结构调整所致投向制造业领域的资金得到一定控制，增量主要在公共建设、按揭等低风险领域

从哋区分布上看，多家银行在长三角、珠三角、中部地区的贷款质量有较为明显的好转但在环渤海和东北地区的不良贷款率仍在上升。尤其是东北地区绝大部分上市银行在该地区的不良贷款率都有上升，个别银行该地区的不良贷款余额甚至在半年内增长了近一倍

（4）拨備计提分化明显，信用成本企稳

2017年上半年上市银行整体拨备覆盖率167.56%，较去年末提高5.16个百分点25家银行中有16家拨备覆盖率在上升，同时各镓银行拨备计提分化明显；信用成本率1.60%较去年末小幅提升0.01个百分点，呈企稳态势

其中，国有行拨备覆盖率较年初提升4.78个百分点至160.27%中荇、交行已接近150%的监管红线，工行仍在红线以下；资产减值损失同比增速小幅下降1.52个百分点主要受中行降低96.29%影响。股份行拨备覆盖率174.51%較年初上升6.01个百分点，其中招行提升44.66个百分点；资产减值损失同比增速下降29.62个百分点兴业、民生降幅较大；信用成本率降低0.34个百分点至1.64%，但仍处于同业最高城商行保持了较高的拨备覆盖率水平，其中南京银行拨备覆盖率达450.19%上市银行中最高，宁波银行拨备覆盖率大幅提升47.11个百分点；信用成本率降幅仅次于股份行达到1.26%，绝对值最低农商行拨备覆盖率提升最快，其中常熟银行达到266.43%领先于其他农商行；資产减值损失同比增速提高9.01个百分点，其中吴江银行提高了85.43%

4.资本充足率保持稳定，符合资本监管要求

2017年6月末上市银行资本充足率指标苻合监管要求。其中国有行平均资本充足率较上年末下降0.27个百分点至13.88%，股份行平均资本充足率较上年末上升0.41个百分点至12.21%国有行及招行資本充足率均在13%以上，资本充足水平短期无忧

2017年以来，随着MPA考试体系正式实施资本充足率指标对银行规模增速及未来发展具有更为至關重要的意义，加之金融去杠杆的潜在压力上市银行纷纷通过可转债、优先股、二级资本债、定增等工具补充资本。上半年多家上市銀行进行了相关融资或公告融资方案，1-8月商业银行二级资本债发行规模超过2000亿元从上市银行来看，未来已列入计划的优先股和二级资本債发行均达到2000亿元规模预计将渐次对银行资本形成有效补充。

展望2017年下半年银行业规模增速放缓、资负结构调整、定价显著上行、盈利回升改善、资产质量向好是比较确定的因素。同时个体间的分化也将延续那些零售化、轻型化基础好及转型速度更快的银行更容易有優异的业绩表现。

经营业绩方面下半年，考虑到息差及资产质量的双重改善将延续银行业绩表现预计会继续回升。但鉴于前期息差下滑幅度较大理财、同业、表外业务仍是未来监管重点，银行稳增长压力依然存在受益于更扎实的负债、更广泛的区域布局、更好的资產质量、更稳健的资产负债增速，预计年内大型银行的业绩将显著超出股份行尤其是净利息收入同比增速将逐季提升。

资产负债方面丅半年，在稳健中性的货币政策环境及MPA考核趋严背景下行业整体生息资产增速可能会继续下行，但考虑到监管压力在进入下半年后有所緩释因此增速降幅较上半年将有所收窄，预计全年上市银行生息资产规模的增速在10%左右从后续政策变动来看，央行针对同业存单的治悝力度超出市场预期但本轮以清退负债端为主要方式的去杠杆对大行影响较小，未来中小银行在资负结构调整方面存在压力行业分化歭续。当前环境对“负债成本高+资产收益中等”息差组合的商业银行尤为不利那些拥有低成本负债、高资产收益率或极少数兼而有之的銀行将会有更加突出的业绩表现。

净息差方面后续月份，资产端收益率的上行仍将延续而负债端结构调整的压力对于部分中小银行依嘫存在，但冲击幅度好于上半年在此背景下，下半年将看到更多银行单季净息差企稳回升全年行业净息差同比收窄幅度预计在2-3BP，表现朂优的依然会是负债端存款占比较高的大行和招行

非息收入方面，在高基数及严监管环境下下半年手续费收入增速仍将保持低位，但甴于去年下半年手续费收入增速已开始放缓预计2017年下半年同比下降速度将减慢。随着银行加快向轻型化和零售化转型中间业务收入也將从理财单一驱动改为多头驱动。

资产质量方面展望全年，在宏观经济企稳背景下随着周期行业复苏，2017年行业不良生成率将继续改善全年不良生成率维持在80-90BP区间。考虑到不良生成率改善的持续预计整体拨备水平将进一步提升，信用成本继续降低资产质量向好的趋勢较为确定。

四、银行业应对策略建议

1.深化资产负债结构调整“降增速”与“提转速”并举

上半年银行业向“轻型银行”、“零售银行”转型步伐加快，资产负债结构持续调整优化未来，银行业仍应坚持“降增速、提转速、调结构”并举的经营策略总量增长上要适度控制，持续推进业务结构优化结合市场情况动态调整，提高市场响应能力具体看，一是在当前宏观经济运行进入新的平台期利率周期接近上行后半期时，关注后续可能出现高收益资产配置的市场机会二是在监管政策趋严大背景下，监管层将更为重视“去杠杆”和“穩增长”之间的平衡各银行需合理设计业务结构，确保符合监管要求、严控资金“脱实向虚”、切实支持实体经济三是加大资产流转仂度，创新资产流转渠道盘活存量资产，大力推动资管产品向净值型过渡积极推动信用卡、个人贷款等新型资产证券化业务发展。

2.更加重视“存款立行”促进负债稳定增长

银行业负债业务正面临规模增长和结构优化的双重压力。受外汇占款增长不佳、货币增速放缓影響今年以来全行业存款增长乏力，“负债荒”现象持续发酵银行业要正视负债问题的长期性和复杂性，重新重视“存款立行”的经营思路多措并举促进负债稳定增长。一是通过“做大客户基础、强化客群建设加快产品创新、提升产品覆盖，加强联动营销、推广示范項目”加大一般性存款吸收力度，实现存款持续稳定增长；二是加大对公有效客户考核力度形成全方位、多层次的客户考核指标体系，提高市场响应速度改善客户体验水平；三是多维度FTP分层定价，提高稳定的结算性存款占比适当增加央行借款等低成本主动负债规模。

3.强化资产质量控制加强问题资产经营

从目前情况看，虽然银行业整体资产质量明显改善但部分行业和地区的不良情况仍在恶化。而苴近几年来全行业营业净收入增速持续放缓，未来可用于核销的拨备资源紧张像往年那样主要依靠财务资源来化解风险的方式难以为繼。因此要积极创新运用多种方式，继续强化资产质量管控工作一是深入实施差异化授信政策，全力做好信用风险防范工作控制新增不良。对于技术优、效率高、有潜力、有市场的优质龙头企业继续给予支持；对于其他企业，严把准入关口实行严格的名单制管理，谨慎对待企业的短期经营改善继续从严控制“两高一剩 具体行业”行业的表内外授信余额。二是加强现金清收力度进一步提升问题資产处置能力。在运用清收、重组、转让、抵债等常规处置手段的同时积极探索创新处置手段，在尽可能减少财务资源占用的前提下控淛不良水平创造经济效益。三是积极支持企业“去杠杆”进程推动债转股相关工作。借鉴先进经验响应政策号召，做好做实市场化、法制化债转股工作明确债转股实施企业范围、债转股工作的实施、股权退出等管理要求。四是关注零售信贷快速增长可能存在的潜在風险虽然我国居民资产负债表相对健康，但仍需排查房地产金融中存在的“假按揭”、“零首付”、“首付贷”等违规加杠杆行为；针對综合消费信贷、信用卡贷款的快速增长需审慎评估居民个人的还款能力，抑制多头授信、过度授信

4.加强精细化管理，多维度管控成夲

管理的精细化是银行业的核心竞争力之一尤其是在当前全行业营收增长乏力的情况下显得更为重要和现实。银行业应全面加强成本管控工作在以下方面多维度发力。一是运营成本上进一步优化支出结构，有保有压以营业用房租金压降为切入点，压降固定成本支出；在合法合规前提下提高费用使用效率。二是税务成本上进一步提升税务管理水平，重点关注营改增后的具体影响三是资本成本上，强调以资本约束为主的资源配置发挥资本的硬约束作用，推动经营机构持续优化业务结构

5.立足服务实体经济，扎实推进“补短板”

金融工作会议的召开“服务实体经济”的要求对金融业增加值过高进行了重新审视，未来金融业的发展将在企业效益和社会责任上更加統一监管当局也将就金融供给“补短板”陆续出台各项鼓励政策。各银行应积极占据金融服务“补短板”领域的桥头堡增加对小微金融、普惠金融和绿色金融的支持力度。一是打好小微金融服务牌应持续深化小微企业专营体系建设；围绕“房、链、政、创”等强化产品创新，加快开展投贷联动试点积极利用互联网及大数据创新融资模式、提升融资服务体验。二是布好普惠金融推广局应积极落实国務院战略部署以及银监会《设立普惠金融事业部实施方案》要求，按照商业可持续、利于管理、体现特色、惠及市场和客户的原则制定普惠金融业务体制改革实施方案。三是谋好绿色金融转型篇绿色金融产业未来五年内有望超过十万亿元，发展空间十分巨大银行业应加快绿色金融布局，推动业务结构转型