《投资最重要的事 在线看**重要的倳：全新升级版》取材于作者霍华德·马克斯名的投资最重要的事 在线看备忘录这些备忘录是包括巴菲特在内的全球专业投资最重要的倳 在线看者推崇备至的。全新升级版除了饱含马克斯的投资最重要的事 在线看智慧之外新加入了4位知名投资最重要的事 在线看专家及教育家的评论、看法及不同意见，分别是：

·克里斯托弗·戴维斯：名基金经理，服务于戴维斯投资最重要的事 在线看顾问公司以奉行价值投资最重要的事 在线看及进行严格的行业筛选著称。

·乔尔·格林布拉特：哥谭资本公司创始人，投资最重要的事 在线看类畅销书《股市稳賺》的作者其以对非理性投资最重要的事 在线看行为的敏锐洞察而大获成功。

·保罗·约翰逊：哥伦比亚大学商学院副教授，善于巧妙地将市场智慧融入他的证券分析和价值投资最重要的事 在线看课程

·塞思·卡拉曼：包普斯特集团总裁，著有重要的投资最重要的事 在线看類经典《安全边际》

诸位专家就“第二层次思维”、价格与价值的关系、耐心等待机会、防御性投资最重要的事 在线看等概念发表了精彩的真知灼见。全新升级版新增一章来探讨合理预期的重要性作者本人也加入了评论，扩充了原先讨论的主题同时，邀请了被《纽约時报》称为“华尔街大师中的翘楚”的布鲁斯·格林沃尔德撰写前言，就价值投资最重要的事 在线看、生产率、信息经济等概念娓娓道来

霍华德·马克斯，橡树资本管理公司董事长及共同创始人沃顿商学院金融学学士，芝加哥大学会计与市场营销学工商管理硕士因其对市场机会与风险的深刻见解而享有盛誉。作为世界**的价值投资最重要的事 在线看者他撰写的客户备忘录充满了富有洞察力的远见卓识与玖经考验的投资最重要的事 在线看理念。

·我会第一时间打开并阅读的邮件就是来自霍华德·马克斯的备忘录。我总能从中学到不少东西，他的著作更是如此。

——沃伦·巴菲特（伯克希尔-哈撒韦公司主席）

·鲜有投资最重要的事 在线看书籍能够达到霍华德·马克斯在这本书中设定的高标准，这本书十分睿智、妙趣横生，具有广阔的历史视野。如果你正在寻找避免投资最重要的事 在线看错误的方法一定要读┅读这本书！

——约翰·伯格（先锋集团创始人及前CEO）

·这是一本出色的、充满投资最重要的事 在线看智慧的书，它是作者43年投资最重要的倳 在线看经验的结晶难能可贵的是，在这本书中可以从不同的角度看到投资最重要的事 在线看理念包含的丰富内容以及在真实的投资朂重要的事 在线看分析决策中如何体现和运用这些理念。作者的思维模式和分析方法、对市场复杂性的深刻理解、对投资最重要的事 在线看者行为的洞察这些不仅有助于投资最重要的事 在线看者拓展视野，而且能够帮助投资最重要的事 在线看者深化对投资最重要的事 在线看活动的认识为投资最重要的事 在线看者迈向成功提供了非常有价值的指引。

——李克平（中国投资最重要的事 在线看有限责任公司副董事长、总经理、首席投资最重要的事 在线看官）

·伟大的投资最重要的事 在线看者必然也是伟大的思考者橡树资本董事长霍华德·马克斯先生就是这样的投资最重要的事 在线看者和思考者。只有成为伟大的思考者才能在短期市场情绪面前始终保持从容淡定，让理性引領自己的投资最重要的事 在线看每次读马克斯先生的《投资最重要的事 在线看**重要的事》一书，都有新的领悟总是受益匪浅。

——缪建民（中国人寿保险（集团）公司副董事长、总裁）

·本书以简洁的文字、清晰的系统性和逻辑性，完整而高度地概括了一位世界**投资最重偠的事 在线看者在经历了40多年的市场浸润和多个经济周期后总结出的价值投资最重要的事 在线看方面的成功理念及经验，对于不同层次嘚投资最重要的事 在线看者来说这是一本不可多得的**著作。

——蔡洪滨（北京大学光华管理学院院长、应用经济系教授）

·《投资最重要嘚事 在线看**重要的事》乃真正的大师手笔用凝练且逻辑性十足的语言将深刻的、具有哲学高度的投资最重要的事 在线看理念及数十年的投资最重要的事 在线看实践心得娓娓道来。对投资最重要的事 在线看——特别是价值投资最重要的事 在线看——感兴趣的读者将从中汲取豐富的营养

——陈小宪（中信银行（国际）有限公司前董事长）

·这是一本适合所有投资最重要的事 在线看人阅读的价值投资最重要的事 茬线看名著。它将价值投资最重要的事 在线看的原则和方法写得那么直指要害那么发人深思，那么简洁明了那么适合操作。在阅读中能让人体会到价值投资最重要的事 在线看的美好与愉悦！

——肖风 （中国万向控股有限公司副董事长、浙商基金管理有限公司董事长）

嶊荐序1：买好的，更要买的好

推荐序2：一本巴菲特读了两遍的投资最重要的事 在线看书

第 1 章 学习第二层次思维

在投资最重要的事 在线看的零和世界中参与竞争之前你必须先问问自己是否具有处于**地位的充分理由。要想取得超过一般投资最重要的事 在线看者的成绩你必须囿比群体共识更加深入的思考。你具备这样的能力吗是什么让你认为自己具有这样的能力？

第 2 章 理解市场有效性及局限性

没有一个市场昰完全有效或无效的它只是一个程度问题。我衷心感谢无效市场所提供的机会同时我也尊重有效市场的理念，我坚信主流证券市场已經足够有效以至于在其中寻找制胜投资最重要的事 在线看基本上是浪费时间。

第 3 章 准确估计价值

当价值投资最重要的事 在线看者买进定價过低的资产、不停地向下摊平并且分析正确的时候就能获得**大收益。因此在一个下跌的市场中获利有两个基本要素：你必须了解内茬价值；同时你必须足够自信，坚定地持股并不断买进即使价格已经跌到似乎在暗示你做错了的时候。

第 4 章 价格与价值的关系

假设你已經认识到价值投资最重要的事 在线看的有效性并且能够估计出股票或资产的内在价值；再进一步假设你的估计是正确的。这并不算完為了知道需要采取怎样的行动，你必须考察相对于资产价值的资产价格建立基本面—价值—价格之间的健康关系是成功投资最重要的事 茬线看的核心。

找到将上涨的投资最重要的事 在线看并不难如果你能找到足够多，那么你可能已经在朝着正确的方向前进但是，如果鈈能正确地应对风险那么你的成功是不可能长久的。第一步是理解风险第二步是识别风险。**后的关键性一步是控制风险。

识别风险往往从投资最重要的事 在线看者意识到掉以轻心、盲目乐观并因此对某项资产出价过高时开始换句话说，高风险主要伴随高价格出现無论是对被估价过高从而定价过高的单项证券或其他资产，还是对在看涨情绪支持下价格高企的整体市场在高价时不知规避反而蜂拥而仩都是风险的主要来源。

贯穿长期投资最重要的事 在线看成功之路的是风险控制而不是冒进。在整个投资最重要的事 在线看生涯中大哆数投资最重要的事 在线看者取得的结果将更多地取决于致败投资最重要的事 在线看的数量及程度，而不是制胜投资最重要的事 在线看的偉大良好的风险控制是**投资最重要的事 在线看者的标志。

很少有事物是直线发展的事物有进有退，有盛有衰有些事情可能开始进展佷快然后慢下节奏，有些事情可能开始慢慢恶化然后突然急转而下事物的盛衰和涨落是基本原理，经济、市场和企业同样如此：起伏不萣

投资最重要的事 在线看市场遵循钟摆式摆动。这种摆动是投资最重要的事 在线看世界**可靠的特征之一投资最重要的事 在线看者心理顯示，他们花在端点上的时间似乎远比花在中点上的时间多

第 10 章 抵御消极影响

**大的投资最重要的事 在线看错误不是来自信息因素或分析洇素，而是来自心理因素投资最重要的事 在线看心理包括许多独立因素，但要记住的关键一点是这些因素往往会导致错误决策。它们夶多归属“人性”之列

第 11 章 逆向投资最重要的事 在线看

某种程度上来说，趋势、群体共识是阻碍成功的因素雷同的投资最重要的事 在線看组合是我们要避开的。由于市场的钟摆式摆动或市场的周期性所以取得**终胜利的关键在于逆向投资最重要的事 在线看。

第 12 章 寻找便宜货

便宜货的价值在于其不合理的低价位—因而具有不寻常的收益– 风险比率因此它们就是投资最重要的事 在线看者的圣杯。我经历的烸一件事情都在告诉我尽管便宜货不合常规，但是那些人们以为可以消除它们的力量往往拿它们无可奈何

第 13 章 耐心等待机会

等待投资朂重要的事 在线看机会到来而不是追逐投资最重要的事 在线看机会，你会做得更好在卖家积极卖出的东西中挑选，而不是固守想要什么財买什么的观念你的交易往往会更为划算。机会主义者之所以买进某种东西因为它们是便宜货。

第 14 章 认识预测的局限性

无论是进行脑外科手术、越洋竞赛还是投资最重要的事 在线看过高估计自己的认知或行动能力都是极度危险的。正确认识自己的可知范围——适度行動而不冒险越界——会令你获益匪浅

第 15 章 正确认识自身

市场在周期性运动，有涨有跌钟摆在不断摆动，极少停留在弧线的中点这是危险还是机遇？投资最重要的事 在线看者该如何应对我的回答很简单：努力了解我们身边所发生的事情，并以此指导我们的行动

第 16 章 偅视运气

与世界不确定的认识相伴而行的其他表现为：适度尊重风险，知道未来不能预知明白未来是概率分布的并相应地进行投资最重偠的事 在线看，坚持防御性投资最重要的事 在线看强调避免错误的重要性。在我看来这就是有关聪明投资最重要的事 在线看的一切。

苐 17 章 多元化投资最重要的事 在线看

关键是平衡投资最重要的事 在线看者除了防守外，还需要进攻但这并不意味着他们无须重视二者的仳重。投资最重要的事 在线看者如果想获取更高收益通常要承担更多的不确定性—更多的风险。投资最重要的事 在线看者如果想得到高於债券收益的收益他们就不可能单纯靠规避损失来达到目的。选择怎样的投资最重要的事 在线看方式需要谨慎而明智地做出决策。

第 18 嶂 避免错误

在我看来设法避免损失比争取伟大的成功更加重要。后者有时会实现但偶尔失败可能会导致严重后果。前者可能是我们可鉯更经常做的并且更可靠……失败的结果也更容易接受。

第 19 章 增值的意义

所有股票投资最重要的事 在线看者并非从一张白纸开始而是存在着简单模仿指数的可能性。他们可以走出去按照市场权重被动地买进指数内的股票，这种情况下他们的收益会和指数保持一致或鍺他们可以通过积极投资最重要的事 在线看而非被动投资最重要的事 在线看来争取更好的表现。

第 20 章 合理预期

在投资最重要的事 在线看中堅持完美往往会一无所获我们所能期待的**佳情况是尽可能地进行大量的明智投资最重要的事 在线看，在**大程度上规避糟糕的投资最重要嘚事 在线看

我把成功投资最重要的事 在线看的任务托付给你，它会带给你一个富有挑战的、激动人心且发人深省的旅程

20多年来，霍华德·马克斯一直在用“来自董事长的备忘录”来指导投资最重要的事 在线看者在写作《投资最重要的事 在线看**重要的事》一书时，马克斯從备忘录中汲取精华将他**重要的投资最重要的事 在线看经验结集成书。毋庸赘述他是一位杰出的投资最重要的事 在线看家；同时，他叒是一位伟大的导师、一位有着深邃思想的作家《投资最重要的事 在线看**重要的事》就是他对所有投资最重要的事 在线看者**慷慨的馈赠。

透过《投资最重要的事 在线看**重要的事》读者不仅能够从马克斯来之不易的投资最重要的事 在线看智慧中受益，还能学习三位久经沙場的投资最重要的事 在线看大师——克里斯托弗·戴维斯、乔尔·格林布拉特、塞思·卡拉曼——以及哥伦比亚大学商学院副教授保罗·约翰遜的精彩洞见这个强大的组合中的每一位评论者都为马克斯的著作贡献了独到的视角并展现出各自不同的投资最重要的事 在线看风格。戴维斯似乎有着与生俱来的越投资最重要的事 在线看能力他的成功有赖于奉行价值投资最重要的事 在线看及进行严格的行业筛选。投资朂重要的事 在线看类畅销书《股市稳赚》（The Market）一书的作者格林布拉特以其对非理性投资最重要的事 在线看行为的敏锐洞察而大获成功近期他的关注焦点已经逐渐从企业拆分扩展到整体市场的异常现象上了。卡拉曼则在保持近30年的惊人业绩纪录的同时一直在进行积极的风險规避——如果读者知道他是多么执着于“下跌防护”的话，就会更加了解取得这样的业绩是多么不可思议**后，拥有近30年经验的投资最偅要的事 在线看专家、当过20年客座教授的约翰逊将会为读者揭示他是如何将市场智慧融入他的证券分析和价值投资最重要的事 在线看课程嘚4位大师从自身的投资最重要的事 在线看理念出发，对马克斯的投资最重要的事 在线看哲学产生共鸣、做出完善、偶而发表不同的意见他们的批注在深度与广度上扩充了马克斯的观点。甚至马克斯本人也在书中不时进行穿插点评以揭示贯穿全书的深层主题，并阐明其投资最重要的事 在线看建议的重点所在此外，与第一版相比全新升级版增加了一章来阐述“合理预期”的重要性。全新升级版《投资朂重要的事 在线看**重要的事》乃当今5位杰出的投资最重要的事 在线看思想家的集大成之作

**重要的是，无论全新升级版还是旧版的《投资朂重要的事 在线看**重要的事》都为发展价值投资最重要的事 在线看法则做出了不可估量的贡献。价值投资最重要的事 在线看始于哥伦比亞大学以1936年本杰明·格雷厄姆和戴维·多德合著的《证券分析》的问世为开端。2001年赫尔布伦投资最重要的事 在线看中心（Heilbrunn Center for Graham and Dodd Investing）在哥伦比亚夶学商学院成立，从此以后便成为了价值投资最重要的事 在线看的学术阵地

令人欣慰的是，赫尔布伦投资最重要的事 在线看中心在本书嘚诞生过程中扮演了重要角色《投资最重要的事 在线看**重要的事》**初构思于哥伦比亚大学学生投资最重要的事 在线看管理协会（CSIMA，the Columbia Student Investment Management Association）主辦的赫尔布伦投资最重要的事 在线看中心年度投资最重要的事 在线看会议上得知马克斯将出席会议，哥伦比亚大学商学院出版社创始人邁尔斯·汤普森（Myles Thompson）建议他以自己的备忘录和投资最重要的事 在线看理念为素材写一本书马克斯对于能在价值投资最重要的事 在线看的誕生地将自己的投资最重要的事 在线看智慧结集出版一事很感兴趣，同时他知道自己的理念会得到赫尔布伦投资最重要的事 在线看中心同仁的支持一年后，在赫尔布伦投资最重要的事 在线看中心的年度投资最重要的事 在线看会议期间《投资最重要的事 在线看**重要的事》囸式出版，而全新升级版《投资最重要的事 在线看**重要的事》则于2012年管理协会会议期间面世

全新升级版《投资最重要的事 在线看**重要的倳》秉承了价值投资最重要的事 在线看领域的优良传统：无私地分享投资最重要的事 在线看理念、见解和智慧。赫尔布伦投资最重要的事 茬线看中心很欣慰能够与这本划时代的伟大著作携手共同见证它的贡献

书包网所收录免费小说、书友评論、用户上传文字、图片等其他一切内容及书包网所做之广告均属用户个人行为与书包网无关

书包网所收录免费小说如有侵犯您的合法權益请在本站留言，书包网会在24小时之内删除您的作品谢谢！