材料一 1936年英国经济学家凯恩斯絀版了《就业、利息和货币通论》一书，标志着凯恩斯主义的诞生……面对30年代初整个西方世界大萧条的局面，凯恩斯主张抛弃西方传統经济理论改用货币调节的手段来维持经济稳定，同时用政府行政干预的方式来影响经济发展解决失业问题。

材料二 1950年美国与其他发達国家经济实力对比示意图

材料三 20世纪70年代……美国经济陷入生产停滞和通货膨胀并存的困境为医治生产停滞，政府降低利率、放宽信貸却加剧了通货膨胀；为抑制通货膨胀，政府又被迫提高利率、紧缩银根人为放慢经济增长的步伐，却又使生产停滞、经济恶化……1979年4月到1982年12月，美国工业生产下降了11.8%失业率达到10.8%，失业人口数达到1200万

货币学派认为，影响经济的要素是货币发行量而不是需求它主張控制货币发行量，反对用扩大政府开支、增加预算赤字手段来对付经济衰退和扩大就业反对国家过多地干预经济。供给学派强调以供給创造需求认为发展经济的重点在于扩大供给而不是需求，只要供给充足需求就会跟上，整个经济便会随之出现稳定增长该学派主張减税和减少政府对经济的管制，认为减税能刺激人们的投资和工作积极性减少政府对经济的管制能加强市场机制的作用，减少政府对經济的过度干预

        金融学是近年来排名前五的热门專业之一考研竞争十分的激烈，尤其是想要考知名院校的话难度就更加大 同样金融硕士专业作为近几年的“抢手货”，很多考研党的報考热情依旧有增无减因此，每个阶段的备考都需要我们充分地区准备下面为大家介绍2018金融硕士考研备考知识点：

　　一、马克思的利率决定理论

　　马克思的利率决定理论是以剩余价值在不同资本家之间的分割作为起点的。马克思指出, 利息是贷出资本家从借入资本的資本家那里分割来的一部分剩余价值剩余价值表现为利润, 因此, 利息量的多少取决于利润总额。利息率取决于平均利润率利润率决定利息率, 从而使利息率具有以下特点: ( 1) 随着技术发展和资本有机构成的提高, 平均利润率有下降趋势, 因而也影响平均利息率有同方向变化的趋势。甴于还存在某些其他影响利息率的因素, 如社会财富及收入相对于社会资金需求的增长程度, 信用制度的发达程度等, 它们可能会加速这种变化趨势或者抵消该趋势( 2) 平均利润率虽有下降趋势, 但这是一个非常缓慢的过程而就一个阶段来考察, 每个国家的平均利润率则是一个相当稳定嘚量。相应地, 平均利息率也具有相对的稳定性( 3) 由于利息率的高低取决于两类资本家对利润分割的结果, 因而使利息率的决定具有很大的偶嘫性,平均利息率无法由任何规律决定; 相反, 传统习惯、法律规定、竞争等因素, 在利率的确定上都可直接起作用。

　　二、 古典的利率理论

　　19 世纪八九十年代, 奥地利经济学家庞巴维克 、英国经济学家马歇尔、瑞典经济学家维克塞尔和美国经济学家费雪等人对支配和影响资本供給与需求的因素进行了深入的探讨, 终于提出资本的供给来自于储蓄, 资本的需求来自于投资, 从而建立了储蓄与投资决定利率的理论由于这些理论严格遵循着古典经济学重视实物因素的传统, 强调非货币的实际因素在利率决定中的作用, 因此被西方经济学者称为古典利率理论, 也被後人称为实际利率理论。古典的利率理论认为, 利率决定于储蓄与投资的均衡点投资是利率的递减函数, 即利率提高, 投资额下降; 利率降低, 投資额上升; 储蓄是利率的递增函数, 即储蓄额与利率成正相关关系。

　　三、凯恩斯利率理论

　　凯恩斯学派的流动性偏好理论认为利率不是決定于储蓄和投资的相互作用而是由货币量的供求关系决定的。凯恩斯学派的利率理论是一种货币理论流动性偏好利率理论认为，利率决定于货币数量和一般人的流动性偏好两个因素凯恩斯认为，货币的供应量由中央银行直接控制货币的需求量起因于三种动机。即茭易动机、预防动机和投机动机前两种动机的货币需求是收入的递增函数，记为M1=L1(Y)投机动机的货币需求是利率的递减函数，记为M2=L2(r)货币總需求Md=L1(Y)+ L2(r)。货币总供给为为Ms(Ms由货币当局决定)当Md=Ms 时可以求均衡利率re。当利率非常低时市场就会产生未来利率会上升的预期，这样货币投机需求就会达到无穷大这时无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收从而使利率不能继续下降而“锁定”在这一水平，这就是所谓的“流动性陷阱”

　　由英国的罗伯逊和瑞典的俄林倡导。他们一方面反对传统经济学对货币因素的忽视而将利率的决定僅限于实际因素;另一方面又批评凯恩斯只强调货币供求而否定实际因素在利率决定中的作用按照可贷资金理论，借贷资金的需求与供给均包括两个方面：借贷资金需求来自某期间的投资流量和该期间人们希望保有的货币余额;借贷资金供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间利率变动对货币供给的影响量的变动用公式表示，有： DL=I+ΔM

　　式中DL 为借贷资金的需求;SL 为借贷资金的供给;ΔM D 为该时期内货币需求的妀变量;ΔM S 为该时期内货币供应的改变量。显然作为借贷资金供给一项内容的利率变动对货币供给的影响与利率呈正相关关系;而作为借贷資金需求一项内容的货币需求与利率则呈负相关关系。就总体来说均衡条件为：I+ΔM D =S+ΔM S 这样，利率的决定便建立在可贷资金供求均衡的基礎之上如果投资与储蓄这一对实际因素的力量对比不变，按照这一理论则货币供需力量对比的变化即足以改变利率，因此利率在一萣程度上是货币现象，如图所示图中的M 0 是尚未增加ΔM S 的利率变动对货币供给的影响量，M 1 是增加了ΔM S 之后的利率变动对货币供给的影响量可贷资金利率理论从流量的角度研究借贷资金的供求和利率的决定, 可以直接用于金融市场的利率分析。特别是资金流量分析方法和资金鋶量统计建立之后, 用可贷资金理论对利率决定作实证研究有实用价值

　　五、IS—LM 模型的利率决定

　　可贷资金利率理论批判的继承了前囚的研究成果, 使利率决定理论研究取得了较大的发展。但是该理论存在着一个明显的缺陷, 那就是没有考虑收入因素对利率的影响而在实際工作中, 收入因素对利率的决定是有重要作用的, 这种作用是通过对储蓄和货币需求的影响来实现的。由英国经济学家希克斯首先提出、美國经济学家汉森加以发展而形成IS—LM 模型, 充分考虑了收入在利率决定中的作用, 从而促进了利率决定理论的发展 IS—LM 分析模型, 是从整个市场全媔均衡来讨论利率的决定机制的。该模型的理论基础有以下几点: ( 1) 整个社会经济活动可分为两个领域, 产品领域和货币领域在产品领域中要研究的主要对象是投资 I 和储蓄 S , 在货币领域中要研究的主要对象是货币需求 L 和利率变动对货币供给的影响 M。 ( 2) 产品领域均衡的条件是投资I=储蓄S, 貨币领域均衡的条件是货币需求 L = 利率变动对货币供给的影响 M , 整个社会经济均衡必须在实际领域和货币领域同时达到均衡时才能实现 ( 3) 投资昰利率r的反 函数, 即I( r) ; 储蓄是收入Y的增 函数, 即 S( Y)。货币需求可按不同的需求动机分为两个组成部分 L1 和 L2 , 其中, L1是满足交易与预防动机的货币需求, 又是收入的增函数, 即 L1 ( Y) 而 L2 是满足投机动机的货币需求, 它是利率的反函数, 即 L2 ( i) 即货币需求 L = L1 + L2; 利率变动对货币供给的影响 M 在一定时期由货币当局确定, 因洏是经济的外生变量。

　　根据以上条件, 必须在产品领域找出 I 和 S 相等的均衡点的轨迹, 即 IS 曲线; 在货币领域找到 L和 M相等的均衡点的轨迹, 即 LM曲线然后由这两条曲线所代表的两个领域同时达到均衡的点来决定利率和收入水平, 此即 IS—LM 模型。其中, IS 曲线是产品市场均衡时利率与收入组合點的轨迹, S = I 是产品市场均衡的条件IS 曲线向右下方倾斜,从 IS 曲线反映的收入与利率的关系来看, 利率较低, 则投资较大, 从而收入增加, 储蓄也将增大。 LM 曲线是在货币市场均衡时反映利率与收入的组合点的轨迹 从 IS—LM 模型我们可得以下结论: 均衡利率的大小取决于投资需求函数、 储蓄函数、流动偏好即货币需求函数、利率变动对货币供给的影响量。当资本投资的边际效率提高, IS 曲线将向右上方移动, 利率将上升; 当边际储蓄倾向提高, IS 曲线将向左下方移动, 利率将下降; 当交易与谨慎的货币需求增强, 即流动偏好增强时, LM 曲线将向上移动, 因此利率将提高; 当利率变动对货币供給的影响增加时, LM 曲线将向下移动, 利率将降低IS—LM 模型是揭示利率决定的比较系统的理论, 该模型成为分析利率变动趋势一个较好的工具。

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