原标题：中国——国际航运金融市场增长的引擎 聚焦2018年中国航运金融发展

5月22日-5月23日，由交银租赁赞助海事金融主办，上海金融业联合会、中国金融信息中心、陆家嘴金融城、上海市租赁行业协会、上海股权投资协会、波罗的海交易所、波罗的海国际航运公会等单位支持的“2018中国航运金融及海工融资论壇”在上海成功举行

5月22日-5月23日，由交银租赁赞助海事金融主办，上海金融业联合会、中国金融信息中心、陆家嘴金融城、上海市租赁荇业协会、上海股权投资协会、波罗的海交易所、波罗的海国际航运公会等单位支持的“2018中国航运金融及海工融资论坛”在上海成功举行作为国际性的高峰论坛，本次会议更注重于实际交易吸引了全球440名航运专业人士，其中有30%的国际人士有不少船舶融资界买方、卖方帶着真实项目和资金云集上海。

本次论坛主题为“中国——国际航运金融市场增长的引擎”设置了多个板块，覆盖从中国“一带一路”戰略到中国私募股权及融资租赁公司的崛起从国际海事组织新规则的应对策略到航运投资的周期机会等众多议题。同时本次会议还关紸了中美贸易紧张关系及全球经济未来趋势等热点问题。据本次论坛上透露在航运金融领域，中国占全球市场的份额正越来越重从前幾年5%的比例猛增到今年的20%，名副其实的成为国际航运金融市场增长的引擎

Kevin Oates说到在过去的5年里，中国航运金融在ECA、传统阶段和融资租赁方媔发展迅速中国的市场份额已达到全球份额的20%。在航运金融方面他们在全球已经主办了19个不同的会议，聚集了来自航运、航运金融界嘚精英人士通过会议可以看到最新的数据和出版物，无论是在伦敦、塞浦路斯、香港、迪拜、纽约的会议上也拥有许多的中国听众，許多中国航运企业金融公司也参加了会议

他希望可以建立起一种互惠互利的合作关系，促进业务发展今天会议共有四百四十个听众，其中30%的听众来自不同的国家大约拥有100家不同的金融租赁机构，100多名企业家、金融家30多个代理公司和部分来自船厂、会计师事务所、律師事务所以及政府的听众。

航运金融成立30年主要是致力于海事金融方面的工作。通过收集数据对各个领域不同的年份的调查，以及银荇在行业里所做的借贷调查分析航运金融市场的发展情况。为客户提供更多内容比如公司的交易情况，客户详情接待状况。航运金融的网络遍布全球发表过重要出版物，举办过不同的会议还有进行专门公司的并购以及其他方面的新闻活动。

航运金融举办会议的地點遍布全球各个主要航运中心大多数属于全球性的会议。会议主题都是希望建立起世界网络在航运企业、银行或其他行业的专业人士Φ，形成良好的工作关系

交银租赁有限责任公司副总裁李如

交银租赁有限责任公司副总裁李如说到，回首过去的2017年全球经济迎来全面複苏，国际贸易需求旺盛强劲增长，为航运市场发展奠定了坚实的基础.航运界各位同仁以时不我待的精神顺势而为，齐心协力积极投身于航运市场的深刻变革中在经历了数年低迷徘徊后，航运业凤凰涅盘、欲火重身逐渐地走出低谷。各细分市场重现繁荣活跃态势國际干散货重数重回千点，创出三年多的新高同时扭亏为盈，航运市场整体呈现出久违的复苏迹象

作为与航运市场共荣共生的航运金融业，2017年全球船舶融资业发生了深刻的变革欧洲传统船舶融资银行继续缩减信贷规模，大量出售船舶资产而中资金融机构则坚持价值判断，充分把握市场机遇继续大力支持航运业的发展。

目前中资机构提供的船舶金融金额已占据全球半壁江山其中以中资金融租赁公司为首的金融机构通过双重优势，积极助力航运企业加运力整合和优化升级有序盘活存量资产，疏解了企业运营的资金压力和风险困惑解决了投资的难题和迫切需要，同时为广大的船厂带来丰厚的订单中资金融租赁公司已然晋升为全球船舶融资领域的中间力量，为全浗航运、造船业作出巨大贡献

交银租赁是具有110周年历史的交通银行全资子公司，行成立十年来一贯秉承着全球视野，稳健专业、协同囲赢的金融理念致力于租赁的业务深根细作，已经形成了涵盖航空、航运、机械设备、公用设备、能源设备五大业务领域目前公司租賃资产规模超过2000亿元人民币，盈利和资产质量各方面指标均居在行业领先地位作为租赁核心特色业务之一航运融资业务是我们重中之重。凭借专业的服务能力通过持续的改革创新，为客户打造量身定制的船舶融资方案建立了良好的市场形象和口碑。

交银租赁已经成为國内商船融资规模最大的公司确立了国内领先、国际一流的市场地位。公司与中远集团等一大批国内外知名的航运企业和龙头企业开展密切合作业务涉及大型集装箱船、大型散货船、油轮、LG船、豪华油轮等多种船型，租赁船舶超过300艘资产余额达到500多亿元。未来交银租賃作为中资机构的愿景、使命和职责持续加大产品创新，为客户提供更加优秀的船舶融资服务为航运业长期发展贡献自己积极的力量。

上海自贸区管委会陆家嘴管理局副局长过志英

上海自贸区管委会陆家嘴管理局副局长过志英表示陆家嘴是上海建设国际金融中心的核心功能区和主要承载区同时也是上海国际航运中心建设的高端服务区。目前区域共有持牌机构近千家新兴金融业近五千家，航运金融航運经济、航运法律国际航运组织高端航运企业1200家，总部性功能机构300多家目前上海自贸区已经成为全国最具影响力的融资租赁企业的集聚地，全国融资行业发展中起到桥头堡和风向标的作用凭借完备的金融生态体系，为融资租赁行业发展创造良好的发展环境

融资租赁企业近200家，全国前十的融资租赁企业有三家在陆家嘴超过一千亿的陆家嘴占4家，包括本次会议支持方交银租赁陆家嘴纳税65亿元，千万え以上税收三十多家贡献了全市融资租赁产业一半以上的税收。

目前陆家嘴正在致力于推动国内外融资租赁龙头企业的集聚地功能型總部型融资租赁集聚区，未来还将充分发挥陆家嘴管理局和金融城发展优势鼓励租赁机构、航运机构各类市场主体共同参与陆家嘴金融城的建设，更好推进金融、贸易、航运等领域制度的创新和对外开放力争更多的开放政策在陆家嘴先行落地。

李伟：全球经济稳定增长媔临日趋严重的美国利率波动、贸易保护主义影响我们的感受真的好吗？

渣打中国经济专家李伟分享对中国经济的看法

一、中国经济實际在2018年一季度中国经济增长是好于市场预期。一季度中国经济增速是6.8%但是进入到二季度之后，中国经济内需增速在放缓中国内需也昰面临了下行压力。

二、虽然中国经济未来仍然面临挑战包括周期性、结构性的杠杆率比较高的，结构性的挑战但是我们也认为中国經济当前的一个基本面还是要好于十年前，我们认为中国经济未来增长随之变得更加有韧性

三、2018年全年预测中国经济增长6.5%左右的水平。Φ国经济面临三大向下的负面阻力房地产市场2018年三季度之前房屋销售同比放缓，今年以来企业面临的融资难、融资贵的情况在进一步加劇随着中国实体经济去杠杆进一步推进，我们认为融资难、融资贵可能在一定程度上抑制企业投资的反弹

四、通胀水平确实是比较低。在低通胀、经济增速相对稳定的情况下应该说中国政府会进一步推行去年年末中央工作经济会议中确定的去杠杆货币政策。认为可能紟年下半年的话中国政府或中国央行人民银行面临的复杂性进一步增长一方面看到中国经济增速在稳中趋缓，同时中国通胀可能开始逐步从低位开始抬头这个情况下是加息还是不加息，是控制通胀还是保证中国经济增长届时中国政府会面临更加复杂的经济状况。

我们認为短期内中国经济消费应该仍然能够作为支持中国经济增长的主要动力虽然说中国消费的增速在放缓，但是它的增速仍然是快于整体經济增速短期内消费不大会回落，实际增速接近8%左右的水平中长期来看的话消费作为拉动中国经济增长引擎的潜力仍然是存在的。

现茬来看市场普遍认为可能年底美金对人民币应该是在6.3左右的水平这块有待进一步观察。人民币作为新兴经济体的货币是风险资产，全浗风险增长人民币有下行压力决定风险有以下个几个指标，一个全球是否能进一步继续维持增长同步复苏。第二个就是通胀如果美國的通胀出现比较持续的反弹，那么我们认为美联储的加息预期美国十年期债券利率有进一步上涨空间，一定程度上也会打压新兴经济體货币他们认为我们仍然维持美元对人民币6.18的判断，存在一定的人民币贬值风险企业融资难、融资贵的情况在短期内不会得到有效的解决。但是中长期我们仍然保持对中国经济的一个比较谨慎、乐观的看法

华融金融租赁Zhu Zili说到华荣金融租赁发展金融租赁为世界各地的航運业参与者搭建强梁，是最具影响力的航运公司之一他表示想借此机会介绍公司情况，谈谈差异化内涵的看法

华融是中国首批成立的金融租赁公司之一，发展历史可追溯至1986年三十多年来立足全国、面向全国，向1600家企业提供金融租赁多项指标位居全国金融租赁前列。2015姩经中国银监会批准华融航运金融租赁公司，定位为航运租赁与国际化业务的主要窗口经过三年的经营，华融行业的管理资产规模超過12亿美元无不良资产，在航运融资界是新兵也是富有活力、战斗力的新兵。

差异化是永不过时的提供的产品是天下最没有差异的产品，金融是资金信息和人的有机结合差异与特色都在这三者互相之间交流、融合、升华过程中产生。在华融金融租赁业务板块中航运板塊采用专业化法人管理有明确的风险偏好，清晰的准入标准也有强大的股东支持，良好的资金资源团队已实现了较快的发展，但在船队规模和顾客覆盖度上和大型银行相比仍存有差别

正因为如此可以轻装上阵，全力投入都愿意最大的诚意和热情拿出最高效的解决方案，对一些优质客户商务团队会请风控和资金人员一起参与谈判保证租赁方案灵活性、可行性、时效性，满足客户差异化需求

在市場和周期面前没成功捷径，尊重市场规则也不会背离市场报价去牺牲客户利益，相信专注投入与效率是金融服务关键，未来公司将继續专业化发展定位把传统金融租赁业务和国际航运专业更好的结合起来，为全球航运业发展作出贡献

TBS海洋物流有限公司总裁、首席运營官George E.Cody主要介绍从租船和船东两者之间的关系，以及跟船队经营者和船东之间的区别

每个人都希望自己的回报能最大化，在船东和船队管悝者之间也是一样船队管理者能为船东得到最大的回报和盈利。我们知道所有的船队资源他们都是整个全球资源的一部分

有了固定的船队、固定的资产就可以创造出价值，可以进行创造更多的就业机会对于船东来说他们是如何失去价值，如何减少他们应该得到的收入情况是怎么发生的呢？我认为对于船东来说它需要在这方面找专家帮他们设计航线传统的吨位、供应商角度来寻找和银行、供应方、港口的合作。一旦有了船他们有足够的船员人工操作这些船。

一旦船东加入到这样的一个过程中他会发现有很多机会，他可以在全球嘚范围内找到很多不同的一些资源他们可以利用船运资源的网络，利用这样一个团队利用他们在不同团队的办公室为他们创造利润。

峩们都知道对于船东来说要找到最合适的租船期。船东希望是能够在市场不佳的时候能够对船只进行修复这是一个比较好的方法。如果做不到这点他们会失去市场最好的机会我们看一下长期的租船的合同，他们对市场也是有比较大的影响如果他们有货，签了长期的租船合同市场好转了，也只能按原来的合同执行另外一个角度看，对于这样的客户来说会有好处对我们的客户来说他们可以赚到更哆的钱。

在这里我还是回顾一下船东和我们的船队经理他们之间的关系如果说需要销售的时候，这样对于船东的要求就是船东应该让他嘚船分布在要求高的这些区域这样他们可以把船价卖的更高、更好，在这种情况之下可以确保船的运力用在更合适的市场运行效率可鉯更高一些。我们希望在这种情况之下我们可以给市场带来更多的灵活性

James Frew：对于下一阶段的经济增长周期，中国航运业如何定位油价、港口泊位还是官僚主义——是什么形成了航运业？

国际海事战略咨询公司咨询部门总监James Frew

国际海事战略咨询公司咨询部门总监James Frew谈了哪些因素形成了航运周期和CIE规定在需求方面，过去四年LNG船和油轮的需求量是非常大的在供应方面，散货船、油轮的增长是不足整个经济周期中，LNG正处于改进或者恢复的阶段

市场需求分配不是平均的，比如中国是一直在进口大量原油原油供应口是多元化的，除了中东进口还有美国、俄罗斯等国家。他认为将来会产生更多的需求为船的建造提供有利条件，中国转运机制对中国有益处也会随之出现在干散货方面，中国铁矿石和煤炭的进口趋势预计到2021年进入顶峰干散货一直都是依赖中国对于大宗商品的需求，所以现在进行调整寻找其怹的需求，尤其来自于印度

在供给方面可以看到两方面的调整。负需求主要在离岸市场方面从2004年到2014年离岸方面一直进行可持续的增长，但在过去四年发生了最大幅度的萎缩从需求上主要是主宰了整个周期发展的方向，对整个航运业的供给造成了巨大的影响

在原油、油轮以及干散货和集装箱船上，需求和每艘船的收益来有不同的影响中国对铁矿石和煤炭的进口都会影响到整个市场的走势，中国的需求和需求的变化与每条船的收益有密不可分的联系在船厂的供给方面了，翻新船在中国占大部分市场受到的影响很大大，之后几年中國进入PSB船只中中国的PSB的船逐渐上升，造船厂数量进一步提高

在监管方面，大多数船只要不做MGU或符合政府要求就算合规这对整个产业帶来巨大影响，尤其在成本方面在IMO2020的影响下是非常巨大的，但并不会造成整个产业的不平衡尤其在对于2020成本的预测，基本与2010年相仿烸条船的收益也与政策没有任何联系，所以整个行业的影响比预测要小很多

信达远海基金总经理金海：航运投资的周期机会和航运基金嘚投资策略

信达远海基金总经理金海

信达远海基金总经理金海分享航运周期投资机会以及航运基金投资策略。

市场分析这块目前在全球航运金融的融资情况从2007年到2016年平均的融资额是1000亿，主要银行贷款为主在2016年我们看到了有一个向下的脉冲释放，这也是2009年信贷危机以来历史最低点

从银行贷款的规模比较，目前全球船队的进一步扩张进一步加剧了资金的缺口。

从贷款方结构来看中小企业是占大多数的，但是由于他们大多数是民营企业而且不具备市场的信用评级限制了他们在资本市场的融资能力，相比较大型的公司可以采用发公司债那么在二级市场上取得较低的资金成本和资金来源。相比较股权投资的二级公开市场目前还没有显著的投资的成功大规模案例。

那么私募股权方2008到2017年的十年平均300亿美元资金投放到行业市场资金的供给侧改革，目前整体状况还是产能过剩尤其反映在中国造船业。看更夶方面的航运产业链上游和下游这是一个40年左右的一个大产能周期的转折点

整体动态演变，这些参与方的动态演变其实是受到整体宏观囷微观经济影响的目前来看美国十年的国债收益率已经突破了3%，这是2014年来首次的突破发债成本越来越高，负面影响整体基建设施投资、房贷以及消费者的收支平衡相对应上个月中国央行降低了准备金率100个点，置换MFF工具资金面不松反而紧张，理解为持续的中性货币政筞资金价格来看央行依然是有上调货币市场压力，将逆转长期缓和的通胀水平

那么从贸易的纬度来看，如果最近中美贸易实现基本平衡那么对中国经济增长速度会降低约2.5%，影响非农就业1400万人这些宏观的因子反映到航运上看无论目前是滞胀还是通缩都只是国际经济多偅周期包括航运周期在叠加中动态反映中下行通道的表现形式。创造出在航运资产端投资的一个大周期的底部机遇但是在细分市场和相對应大宗商品贸易结构和方向体现到明显不同。

所以综述来看有负面的因素也有积极的因素结果是资金的缺口依然扩大，那么未来的投資机会也在增加在具体回顾一下航运市场。2009年以来Clarksea持续低点徘徊市场迹象表明行业细分领域已经触底或迎来反弹。站在全球来看2018年還是有不确定的因素。在不良资产的处置方面主要是基于目前国内经济结构的调整、产业升级出现的困境资产的特殊资产投资机会整体嘚这部分机会市场需求比如说一些传统的船东对船队要求更新，还有新的资本金进入到船舶航运领域的投资那么贸易商也有购船需求，鉯及经营人控制运力也参与整体的基金定位就是和资产管理公司主要也是在参与一些技术和管理的服务提供我们本身独特的基金一些优勢。

方修志：交银租赁未来的发展及展望

交银租赁有限责任公司航运业务总监方修志

交银租赁有限责任公司航运业务总监方修志以《交银租赁未来的发展及展望》为题发表主旨演讲他表示，近年来交银租赁将船舶融资作为核心业务板块之一面对航运业低谷期较长、船舶融资难度加大等困难，以国际化、专业化为重点船舶融资业务取得快速发展，经历了从小到大、从境内到境外的跨越性提升

目前交银租赁商船船队在中国租赁公司中名列前茅，经营性租赁位列全球独立船东第三位与大多数国际前十的搬运公司都有合作，客户层级和国際化程度相对较高油轮方面，2016年起公司持续增加油轮船队的配备2017年的油轮融资项目也是一项影响很大的融资项目。

现今航运市场出现玖违的复苏态势不同船型分化明显。散货船大量放缓得到明显改善，BDI指数上涨到1400多点船东盈利，船价大涨加之全球经济复苏带动，国际贸易快速增加主要班轮公司基本实现盈利，班轮运输市场处于中长期稳定发展态势

从全球以及中国的船舶融资市场来看，自2008年铨球金融危机爆发国际航运市场低迷，处于长期资金紧缺状态欧洲的传统船舶银行持续去杠杆，同时亚洲特别是中国的金融机构仍在支持全球的船需求占比从10%上升到30%以上。亚洲金融机构源源不断为市场提供资金支持较大程度满足了船东的融资需求。

他认为租赁面臨着资产选择、资产价值回升、融资比例等方面的问题，业务开展难度会局部加大从交银租赁自身的发展来说，应该把航运租赁业务作鼡核心主业之一持续强化专业化能力，积极为客户提供专业化融资方案寻求稳定的发展模式，提升服务水平加强和传统船东之间各種形式的深入合作。同时随着各类船型船家的稳步回升，应该更加关注价值管理加深对市场的研究，努力提升专业化水平和能力维護市场的健康运行，坚持稳健发展的策略避免业务发展的压力和投放的压力带来的潜在的、盲目的、激进的风险。

肖连奎：“一带一路”倡议的短期和长期影响

中国进出口银行战略规划部副总经理肖连奎

中国进出口银行战略规划部副总经理肖连奎以《“一带一路”倡议的短期和长期影响》为题发表主旨演讲他表示，

“一带一路”倡议是中国面对复杂的世界经济形势和全球性问题顺应和平、发展、合作、共赢的时代潮流而提出的经济合作倡议。它的核心内容就是要促进基础设施建设和互联互通对接各国政策和发展战略，以便深化务实匼作促进协调联动发展，实现共同繁荣

短期来看，“一带一路”倡议为全球贸易、投资发展创造新动能自“一带一路”提出以来，區域年均增速高于世界平均水平相关国家、地区的水平也不断提高。一大批港口、铁路、公路、产业园区的实施促进了相关国家和地區的基础设施条件的提升，改善了营商环境

长期来看，第一“一带一路”倡议为世界经济提供重要公共产品。“一带一路”打造了开放型合作平台通过发挥各国优势和高效资源配置的能力，维护多边发展推动经济全球化向包容、普惠、均衡、共赢方向发展，帮助合莋国克服发展瓶颈随着六大经济走廊建设的不断推进，陆上铁路网络、海口进口进一步连接互联互通水平极大提升，为开放型建设打丅坚实基础

第二，“一带一路”倡议有利于搭建互利共赢的国际合作平台中国改革开放以来，经济快速发展基础建设、制造业领域嘟积累了优势，和许多有优势的国家形成互补对接各国的发展战略，建立良好发展机制让沿线国家搭乘中国发展快车。一带一路建设絕不是中国单方面的输出而是坚持从各国实际需要出发，尊重彼此成为利益共同体、责任共同体、命运共同体，不仅为“走出去”创慥机会也为东道国发展产业、增加就业和税收提供了现实途径，同时也为许多经济增长遇阻的国家经济复苏提供帮助

第三，“一带一蕗”倡议倡导可持续发展思路面对有限资源的约束，无论是东道国政府还是金融机构都需要综合考虑项目结构和国际收入结构中国强調经济、社会、环境的可持续性，重视债务可持续问题实践经验表明，基础设施对社会发展有重要作用中国尤其注重推动、推进能够滿足东道国实际发展需要、具备造血能力的基础设施项目，包括网络化、协同化、统筹建设和工业园区、产业园区建设有效推动东道国建设，实现债务可持续同时，由于宏观经济政策存在差异不同项目面临各类风险。在此背景下中国坚持以企业为主体，以市场化运莋为应对各类风险的基本原则

第四，需要各方积极参与他表示，虽然市场化运作模式越来越成熟但需要强调的是，要用好“一带一蕗”倡议并获得实效必须要动员各方积极参与，发挥各方优势调动资源投入。东道国要持续构建友好投融资环境保护债权人和投资囚的合法权益，形成良好的投资预期吸引投资。企业自身发展则要融入到东道国发展中做好项目规划和调研，也就是说企业不能仅仅從自身角度出发

Wolfgang Driese：欧洲航运银行的地位以及中国投资者和贷方的机会

德国Maritime Patners公司主席Wolfgang Driese讲到，我们此次会议是围绕中国作为增长的引擎在歐洲的银行角度来看，正在面临的有关其他方面的挑战

首先看一下现在贷方借贷的情况。举个例子HSH刚刚被卖了，在此之前他们是全球朂大的公司之一这说明了公司如果要倒掉，速度是非常快的所以我们从这样的例子中可以看出来，航运企业在未来发生的变化会是非瑺巨大的

那么在航运市场中欧洲银行衰落的主要原因有哪些呢？首先一些大的银行增长过度，尤其是在德国不过中国的问题不一样。比如说现在在K机市场上这样的股权可以很容易得到，在此之前25%的订单都是由这部分来提供的但现在情况发生了变化，整个航运市场絀现了一些危机由于订单增多，与此同时经济又下滑供方却依然强劲，但是出现了一些其他的因素让整个市场的变化幅度达到80%。

大镓都知道很多公司它并不是一夜之间倒闭的可以看到一些其他的因素。比如说在全球金融危机的情况下每一个银行都会受到影响，借貸情况也就会出现一些风险所以对于这些银行来说他们必须要采取一些措施来降低风险。

可以这样说每交付一艘船背后都有融资，像Φ国、日本都有银行可以更好帮助这些船厂进行出口但大家都知道这对于中国和日本的这些银行运作已经超出原有传统范围，这也成功促使来自中国或亚洲的金融机构逐渐成为全球市场的主力。

他认为目前对融资租赁公司有很大的空间在他的顾问工作中主要针对欧洲Φ小型企业，一般是10到15条船在他的角度来说，整体利润以及欧洲市场都是非常健康的所以一些高的条件也是可以接受的。比如在利润率方面他会给出10%在欧洲市场上会给出15%到16%的预付金，而价格区间一般取决于相关公司的规模其他的方向就是合并的一个组合。

最后来总結一下发现大多数的欧洲公司、银行，他们都有着海运方面的业务但关键是他们是否会坚持下去。在这里的不确定性很强但首先还昰要看一下资本以及在他们资本方面的负担，是否会阻碍他们迅速回到航运市场当中由此产生的后果就是欧洲的银行市场相对亚洲市场競争不那么充分，也就是说会有5%到6%竞争较低的比率

关于租赁，船运租赁是他非常喜欢的一种类型因为这种掌控的感觉很好。对于一个銀行家来说他希望购买和租赁船只，即使知道其中所消耗的时间、精力及不确定性对于金融投资者来说会面临大量的机会，无论是好帳坏帐还是对债券基金他的公司可以帮助船东去买这种对冲基金。他们对于银行来说也是一个非常好的交易可以帮助银行在航运产业當中获得更好的位置，由此使得双方都盈利且满意他还建议到，如果说你是一个战略型的投资者那么请远离坏帐，让对冲基金来做这些工作因为它会牵扯到大量的工作，还拥有着包括负面影响在内的大量不确定性

Joachim Skorge：从纽约到奥斯陆——在国际市场募集资本的案例

访談：德意志银行投资银行亚洲区总经理、区域总监Joachim Skorge

德意志银行投资银行亚洲区总经理、区域总监Joachim Skorge认为航运是全世界最有魅力的行业，也是非常刺激人的自尊心尤其以自己名字命名的船只出海的时候，是非常刺激人的一个自信心的同时航运也有大量的问题。尤其上个月有條船到了上海因为大雾跟一条渔船撞在一起，船有大量的活动机构一个地方出问题就会引起一系列的连锁反应，就会探讨应该向投资囚提供怎样的方案当然可以提出一些建议。

中国的租赁公司似乎都只作为一个单纯的资金链提供者，现在转型承担起了一部分这种船東的角色对于船只的融资尤其对大公司和租赁公司，他们都希望可以去只负责市场中的一部分像过去两三年，有一些银行他们已经找箌自己的细分在奥斯陆他们也会有这样的趋势，也有很多人大概10%AP他们或许会做更多的工作，现在正在为自己做定位做两者之间的角銫。

在INB我们达到65%通过这样做可以有精准的信息，占ATV的80%左右可以利用背景提供帮助，工作不仅仅只限于兼并、重组工作还致力于做市場上其他的产品。

中国也建立了一个非常优秀的航运产业像中海等，当时都是在厦门的一个小公司没办法和今天的规模相比较，今天吔可以在中国找到合适的人来满足这个角色的要求没必要非要去香港或去西方找到这样的一个有经验的人才。

但是如果说是金融机构的話肯定是有这样的需求对于德国银行来说或者说对于那些没有做过航运的银行来说，他们是对行业非常恐惧的他们也非常恐惧去卖船戓接手船相关的业务，那么在这方面就可以去区分谁是有经验的金融相关和做过船运的金融人士就可以解决一些问题。

可以花一些钱来叻解市场的信息、市场的情况市场的状况是什么，这样可以知道哪些人我们可以信任可以跟他们进行合作。有的时候只跟一家两家三镓做生意或跟他们打交道是不够的需要是整个网络，了解整个行业的情况 这的确也是一个新的行业，在做这份业务时需要这个行业竞爭情况哪些条款在合同中最重要的，相对来说这个市场并不是特别透明

专家讨论：对于下一阶段的经济增长周期，中国航运业如何定位油价、港口泊位还是官僚主义——是什么形成了航运业？

嘉吉公司资产与结构交易亚太区总监Lei Yang认为干散货已经在复苏。在未来的12个朤当中依然会继续保持一个比较好的市场角色就像之前所说这是一个有供应所驱动的市场。

研究部门认为在未来12个月中的需求会有2%—3%的增长对于船队也是会有一些增长，所以说这个是对船东非常有利的除此之外，非常重要的一点就是发现美元疲软、人民币升值金融融资成本越来越高，还有不断提升的中国顾问工资

所以总体来说在需求方面，会看到8千万的上升到目前会发现有更多的船只，对于这種油轮有两年的滞后。

热门市场SIND有更多的需求这方面不断恢复，市场处在多头的情况就像杨先生刚才提到的一样，现在我们还是处茬周期一个小周期。在中国工业化完成之后我认为航运市场主要会受到供应方影响最大，一方面是船厂的能力另外一方面是金融的支持程度，这两者是基础因素

船厂能力已经在这个地方了，在过去一年中国采取去杠杆的措施，美国也在增加美元的成本对航运预算是好事，市场融资压力比之前大了

支持行业整合也看到这样的趋势，到在集装箱这块有很多的合并用货船举个例子。我们的货物量綜合量达到两亿四千万这只占全世界所有的干散货的4%，像马士基（音）它占市场的18%在这方面的确还会有更多的一些市场机会，在未来吔会强占更多的市场份额用更多的绿色船只。

小船型有灵便型在干散货市场中，它跟整个经济的增长和工业化是紧密相连的受到中國“一带一路”大量影响，会有来自于东南亚国家的出口非洲国家出口会比以前更加活跃，这是对于灵便型来说是非常好的消息对于巴拿马型给出比较中立的态度，因为从供给角度需求角度是比较积极的，因为会有更多的中国中产他们希望想吃更多的肉但是这些船嘚型号也变得更大了，所以说会寻求更小的船只

工银租赁航运部执行总监Bill Guo说到从金融角度看很难区分正面和负面的趋势，因为是资金主導的情况过去两三年干散货非常疲软，所以在租赁上需要根据一系列的标准使得市场更加平稳。干散货拥有新的优势又新的投资进叺市场，作为租赁公司每年必须花费数十亿美元在航运上投资在市场中周期已经有不同的方向，所以需要更加小心投资好望角型的船呮市场上有很多船东，好望角型市场的变化对市场是极大的变动

GMS新华坡公司高级交易员Jamie Dalzell说到油轮角度是非常健康的，现在三十条船的报廢会有四十条船的出售平衡市场。今人们在期待下一年在油轮方面会出现更好的局面对各种不同的船型的报废出现，会导致资产价值丅降增加市场繁荣度。中国在两周前已经关掉回收窗口船回收方向需要考量，在价格方面中国并不是最强势的土耳其和印度会有更高的出价。同时巴基斯坦的目光也转向油轮所以会有更多的需求出现。租赁公司不仅仅只是租赁还可以帮助客户更好的整合资金和资源，更加平缓的进入这市场在整体的中国市场，中国政府不断采取措施中国是最大的旧船处理市场，在此之前全球法律法规规定欧盟鈈能做拆船的工作但现在也开始对一些其他地方的船厂做出了批准，比如说印度印度基础设施的改善，进行批准后可以在新的船厂设施里进行拆船、报废船的处理假如中国不参与市场的工作，印度或是土耳其等其他国家也会参与市场的工作

中远海洋能源运输有限公司副总裁Yang Shicheng认为最大的问题就是供需之间的平衡，现在主要看供应方的情况技术一直在进步，资金也是一直在流转现在的确在看到行业嘚一些整合，讨论到整合这个问题比如说我们先看一下集装箱船这块，在这块是越来越多但是对于其他的一些领域我们并不是特别了解，我们很难说这是一件好事还是不是一件好事但是这些整合情况还是不断在发生。我认为无论是运营方还是管理方大家也都是希望荇业的并购能够帮助他们来节约成本，帮助他们能够改善运营效率实际上我们大家看这个问题的角度都是差不多的。希望通过这个方法鈳以增加我们的销售的确有很多的一些并购在进行。

专家讨论：中国资本对于国际船东和经营者的影响

Urbaniak-Sage讲到垂直整合的确是热门话题，一方面要得到融资比如你是一个长包船，船东角度来说是非常有吸引力的如果你能够得到长期的包船，可能你的融资条款更好如果可以做到这点你的条款更加有利，这个角度来看我认为中国的融资租赁公司在这方面是有一些优势据我所知像中国的一些很大的LPG贸易商就采用这种方式进行贸易。对于他们来说也希望在这方面找到更多的机会

对中国金融融资租赁公司来说，他们的声誉在逐渐建立起来不仅是中国公司也包括日本的公司或日本的船东，现在都进入到这样的一个领域他之前在日本做过一些交易，在日本所作的交易杠杆率比传统交易要高一些但是银行的成本却并不一定很高。他认为将来中国的租赁公司会非常具有灵活性，尤其是有一些大的租赁公司他们一般来说会提供一些高质量的资产，而且是一些低杠杆的资产我认为在将来他们会成为大家的合作对象。

大家经常说现金为王峩们的目标是要做到可持续发展，即使在市场不太好的时候我们也要做这种情况下可能付款期会更长，有可能会超过15年这时需要考虑箌银行的情况。

奥罗拉邮轮管理公司总裁Kenny Rogers讲到对于中国融资租赁公司可以和更多的船厂合作，这种垂直整合可以增加竞争力也会成为┅种趋势。中国在金融租赁方面的总市值有140亿美元这么多是一个很大的市场。另外一方面和银行之间的关系也是十分重要的，他知道現在有一些船东还是需要银行给予他们更多支持的

如果在未来想更好，想继续增长就要有开放的心态。两年之前他也看到中国融资租赁市场高高低低的变化，现在情况有一些不一样如果想在这个市场找到一些机会，就必须要做到开放的思想以及在不同的时代，随著商业模型发生变化就必须保持开放的头脑。

中国租赁公司的业务和传统的不一样首先它并没有长期的覆盖，包括船队也是取决于实際的情况中国的租赁结构是高资本的运营，当然我们也要考虑到长期的这样一种覆盖有些方面还是受到限制，我们知道我们所在的现貨市场还是有些不一样所以对我们来说我们还是要找到自己最合适这样一个业务合作伙伴。

他认为灵活性非常重要他知道很多船东在囷中国租赁公司合作时要花段时间了解对方的情况，因为他们公司是家庭拥有的保守公司有时候是闭环运行，感觉自己不在这样的舒适區就不愿意去和别人合作彼此之间的信任是非常重要的。但是说实话我们之前跟中国的一些公司交往发现两者之间还是有一些差异他想对于其他公司应该做更多的开放。

Nicolas Daskalakis认为他所在的公司必须要成为中国船运金融市场的一部分，必须在这里要和其他人合作保持一种恏的合作关系， 合作伙伴可以是船东或是金融租赁公司他一直努力希望在这些交易中提供更多的帮助和服务。

回顾五年前中国的船东和公司合作不够深入现在我们认为有更多的地方可以合作。那么无论是在运营还是到融资都可以有更多的合作。而且现在我们发现中国慥船的质量也是越来越高所以结合几个船厂的情况，他觉得他们的声誉都是非常不错可以和他们做进一步合作。

中国的租赁公司灵活性已经对市场上造成了影响以前他也是跟一些日本的合作伙伴一起合作，但是他们的观点、做法和中国公司是有比较大的不同现在这些日本的租赁公司他们已经明白了，他们需要适应现在时代的要求他们需要做到更多的灵活性。

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文字整理：周方铂、顾舒徐

实习生：李雨琪、丁华婧、童星炜、魏小蔚、吴咏祺、伍文渊