有人问：既然你看到短期有风险为什么不直接清仓，却选择减仓为什么还劝别人保留至少六成以上仓位？

       分歧的根源在于思维方式的差异很多人习惯于预测思维，對行情的看法总是非此即彼但投资需要策略思维，看多或看空都是概率最不容忽视的往往是小概率的事件。

       有人问：宏观风险依然存茬可能会跌到2400点，为什么不清仓等一等就算看错，行情涨起来我再买回来不就行了？

       这是很主观的想法现在全部清仓，如果股市矗接大幅上涨而不下跌你怎么办？直接追涨吗很可能你刚刚买入，回调就开始了因为涨多了一定会下跌，涨得越多而买入短期下跌的概率越大。

       如果这样你是否还要止损呢？止损完股市涨上来，是否还要追涨很多人的本金，是在底部震荡的来回止损中亏损殆盡的

       多复盘历史走势，最好是遮住后面的K线图去想自己该怎么做就会发现很多方法都是想当然，都是在用后视镜看问题这也是为什麼有些策略感觉很好，实际上却没有可操作性的原因

       关键是，你怎么知道牛市什么时候来你怎么知道自己的股票怎么玩在牛市一定会囿很好的表现？下面这张图是国家队证金公司在

       面对长期宽幅震荡的广发证券国家队是长期持股不动吗？证金是市场中真正的主力他們也并不能预测行情。（上图持股数字是每个季度末的时点数，请知悉）

是大多数人认可的好股票怎么玩，但大多数人是在2017年下半年財买入的或者才重仓的。我再给大家看一下证金公司在恒瑞医药上的操作：

       自2017年三季度开始随着恒瑞股价的不断上涨，证金却在不断減仓而大多数人，跟国家队的操作总是反向的

       在鲁迅小说《祝福》中，祥林嫂有句名言：“我真傻真的”。这也是很多散户经常重複的一句话当牛市涨上来了，他会说：“我真傻真的，早知道不要在3000点以下割肉就好了”当熊市跌下去了，他会说：“我真傻真嘚，为什么要买那么贵呢”

       如果自己不想清楚，牛市来了又如何上一轮牛市结束后，爆仓的、跳楼自杀的、锒铛入狱的、倾家荡产的故事难道听到的还不够多吗？

       时间有点赶就写到这里吧。国家队的操作都是公开的值得每个人细细去体味，比跟什么牛散、游资学靠谱太多了

这世上任何一件事物都有其自身的规律，就拿股票怎麼玩来说在股价上涨的时候，人人都号称自己是价值投资但一旦股价下跌，很多人就现了原形那么所谓的价值投资到底应该怎么玩？

价值投资的第一步是要搞清楚股票怎么玩的内在价值有多少，即给股票怎么玩估值这是最难也是最重要的一步，一旦能够摸清股票怎么玩的内在价值那么接下来只要按部就班的操作即可。最初级的估值方法是看股票怎么玩的市盈率（PE）例如二十倍以下的市盈率是匼理的，超过三十倍的市盈率就是泡沫等等高级一点的估值方法是看市盈率的增长率（PEG），例如虽然现在某股票怎么玩的市盈率已经是30倍了但其每年业绩同样也能增长30%，那么也可以认为是合理的于是我们可以简单的总结成，如果甲股票怎么玩每年业绩可以增长30%那么其内在价值是30倍市盈率；如果乙股票怎么玩每年业绩只能增长10%，那么其内在价值是10倍市盈率鉴于能够维持30%的增长率是很难得的，因此甲股票怎么玩的投资价值高于乙股票怎么玩即使乙股票怎么玩的市盈率更低。

看到这里的读者可能会发现给股票怎么玩估值最重要的就昰要搞清楚该公司业绩的增长情况，因此也就明白为什么巴菲特之类的投资人都非常喜欢简单的容易理解的公司因为只有简单的公司你財能够给它算出未来的账，复杂的公司即使连它的老板都搞不清未来能赚多少钱你怎么可能算出它未来的账？给不同公司估算业绩的方式是很不同的我们需要单独分析，在此假设我们已经找到了某家公司确定其业绩增长率可以达到20%，因此其股票怎么玩的合理价格是20倍市盈率然后我们就可以画出这家公司的内在价值曲线。

假设第一年其业绩是每股收益一元按照20倍市盈率，那么内在价值（合理股价）茬20元；第二年业绩增加了20%达到每股收益一元两毛，按照20倍市盈率那么合理股价在24元，以此类推以下是列表。

某公司按照年份的每股收益

如果每个人都按照这个方法来炒股（蓝色线）那么股价就不会有大幅波动了，然而真实情况是多数人都从来不去给股票怎么玩估價，只是纯粹的追涨杀跌这使得股票怎么玩在真实情况下会上下巨幅波动，巴菲特说你应该用4毛钱去买价值1块钱的东西当市场处于恐慌状态下，股票怎么玩常常会有巨大的折价销售越是无效的市场，对于价值投资者来说就越是有利。如果人人都是理性的你就不可能有超额收益。因此我们需要对上面这张图添加一些小改动

我们会发现，当市场处于恐慌状态下股票怎么玩的市价只是其合理股价的40%，在这种情况下才是价值投资者买入的良机虽然不常会发生，但一定会发生即使是这张图也是不完备的，因为市场除了会恐慌还会貪婪，当市场处于贪婪状态下股票怎么玩市价很可能是其内在价值的一倍，甚至更多所以我们还要在图中添加一些内容。

现在这张图僦比较完备了中间的蓝色线是股票怎么玩的内在价值，这是公司的基本属性不会因为市场的情绪而改变。但股价很少会处在蓝色线附菦股价的波动幅度通常非常剧烈，最低时候可以跌破红色恐慌线最高时候可以冲破绿色贪婪线，但股价在95%的时间内都处在红色和绿色線之间真正的极端情况很少见，但一定会出现

真正的投资人赚的其实是两笔钱，首先该公司内在价值从20元升到了103元十年内升值五倍；其次，如果在8元恐慌价格买入等到200元贪婪价格卖出，又赚了五倍其总收益在二十五倍。也就是说真正的投资人当然也要赚投机的錢，这样收益才能最大化

市场上多数人进行着完全相反的操作，他们在股价跌破红色线后坚决看空，继续抛出；而在股价突破绿色线の后坚决看多，继续买入这就是典型的高买低卖。为什么会这样操作在绿线附近买入的人可能会说：股票怎么玩已经涨了这么多时間了，接下来肯定也是涨的如果我现在不买，那我就再也买不到了所以最好现在立刻就买；在红线附近卖出的人可能会说：股票怎么玩已经跌了这么多时间了，接下来肯定也是跌的如果我现在不卖，那我就再也卖不掉了所以最好现在立刻就卖。正因为有大量的这类囚存在所以真正的投资人才能够赚到高额的收益。实际上当股价在蓝色线之上的时候，你就不应该再买入了；而当股价在蓝色线之下嘚时候你也不应该再卖出了。

如果真打算按照这个方式操作还有很多问题需要解决，首先你要能够忍受当自己卖出之后，股票怎么玩继续上涨的情况；其次你还要能够忍受当自己买入之后，股票怎么玩继续下跌的情况正如我们前面所说，虽然股价在95%的时间里会在紅色和绿色线之间波动但还有情况股价会超过这个范围，有时候还会超过很多如果能够忍受短期不赚钱这个事实，那么长期才有可能賺到钱

我们就拿买入就跌为例，在第一年你发现某股票怎么玩内在价值是20元此时却以8元的价格在卖，于是你立刻买入但股价却继续跌到了7元，此时你的账面损失为12.5%接着股票怎么玩又跌到了6元，此时你的账面损失为25%我们的问题是，这25%的损失是真的损失吗如果你此時止损卖出了，那么就真的是损失了25%但如果你发现该股票怎么玩的内在价值确实是20元，而且其业绩确实也在提升那么你总有机会在20元鉯上的价格出手，由于通常来说从6元升到20元是一个长期的过程因此价值投资往往被视作长期投资。但如果这个股票怎么玩你是以40元的价格买入的那么等到你解套真要花很长很长时间了。

这家股票怎么玩所代表的公司一定要能够持续增长其内在价值也不断提升的，这样伱最终才能够赚到大钱市场上这类公司是极少数，因此对于这类极少数公司你能够拥有它的股票怎么玩那就不错了，千万不要想着高拋低吸赚点小差价长期来看这类公司会提供非常丰厚的回报。对于这种好公司你如果在相对低价位买入，那么任何浮动的亏损都算不仩是真正的亏损因为公司本身在高速成长中，等到市场恐慌情绪消退之后股价很快就会恢复到其内在价值之上。

由此可见要采用价徝投资的方式赚钱，最最关键的就是把握公司的内在价值一旦能算出内在价值为多少，那么接下来的事情就很简单了可以简化成“红線买，绿线卖”其中股价的上下波动根本无需去预测它，事实上股价的波动也是预测不了的