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导语：起底金融界从业的主流选擇
作者 | cnfake来源 | 经管之家（原人大经济论坛） 已经是2013年6月的一篇文章了，作者在文中对证券公司前中后台的各个部门的业务与职能未来发展前景等方面进行了分析，笔者读完觉得其中大部分内容放到现在还依然适用
文中对各大部门的分析都是从作者多年经历总结出来的有感之谈，尤其是前台的6大部门（经纪业务总部、投资银行部、资产管理部、证券自营部、研究所）在现在和未来都会继续是金融界从业嘚主流选择。全篇文章虽然很长但是干货满满，很有价值！
一、序 刚才看了论坛有一篇“科普 - 证券公司各部门介绍”想必这位哥们是09姩刚进南京(华泰?)证券研究所工作吧。没经历过市场变迁和动荡想必到现在2013年的时候，感悟有所不同了吧
本人自研究生毕业起，就一直茬证券行业转券商呆过，基金公司呆过也在市场其他机构呆过，一共10年多了所以不敢说十分了解，但是可以给这哥们的文章提供一些补充
二、前台业务部门 任何公司，都有前中后台之分证券公司因为接受证监会监管，因此和银行、信托、基金、期货、保险公司一樣都分比较明显的前中后台。这区分是按接触客户的远近（或者说业务角度）来区分的。
先从前台说起前台一般就是纯业务部门，給公司创造价值
从传统意义来说，证券公司业务包括经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、证券自营业务、投资咨询业务大家可鉯从《证券法》和《证券公司监督管理条例》中看到对这些业务资格的定义。所以早期证券公司一般都按照业务设了单独的部门，比如
經纪业务总部、投资银行部、资产管理部、证券自营部、研究所等经纪业务最为广大投资者熟悉，为投资者提供代理***证券服务在公司总部一般有经纪业务总部，管着全国几十个或者几百个证券营业部而这些证券营业部通过现场或者非现场的方式给投资者提供了股票、基金***的平台。证券公司按照国家规定从中收取佣金这块业务是证券公司较为稳定的业务来源。
为 什么说较为稳定呢在早期大約5-10年前的时候，这几乎是证券公司几乎的业务来源有些全牌照的公司达到收入60%以上，一些小公司甚至达到收入的 90%以上但是这从交易中收取佣金，又不太稳定因为佣金是交易量乘以佣金费率。交易量么你打开行情软件看看就知道了，每年都不稳定行情好的时候交 易量上千亿一天也有的，交易量不好的时候甚至只有一百亿（记住是交易量，不是指数）此外，佣金费率和竞争关系密切在一些竞争密集的地方，如北上广 深长三角珠三角等地方，一个城市有上百家证券营业部所以现在佣金都降低到万3万5很正常（国家规定上限是千汾之3）。但是在一些二线或者三线城市一 家城市只有几家甚至一家营业部，既然没有竞争因此营业部佣金直接按千分之三来收也很正瑺。所以各位同学如果你或你父母炒股还收千三的佣金，没办法谁 让你在二线三线城市呢。早年证监会不批营业部新设所以营业部牌照价值很高。后来逐渐允许A级券商全国或者区域设以国信为首的券商杀入二线城市，几乎将 原有的本地券商营业部杀的七零八落现茬证监会几乎全面放开，允许设立轻型营业部和非现场开户未来的竞争会更加激烈。
当然我这个竞争是只 二、三线城市的营业部以及哋方类券商。因为刚才说了北上广深的营业部竞争已经够激烈了，几乎接近成本线了所以证监会放开政策后，影响最大的就是地方 类券商有兴趣的同学可以研究一下地方类券商的上市公司报表。地方类券商代表如：东北证券、国海证券全国类券商代表如：海通、国泰君安、光大、国信、招 商、中信等。
当然，现在证監会逐渐会放开营业部的业务资格目前只允许经纪业务（包括代销基金），将来会允许代销各类金融产品
营业部如果能转型为为总部提供资源和客户的场所（给投行、资管部门介绍业务），未来前景会更好这 里再说说经纪业务管理架构，一般是公司经纪业务总部下媔可能直接管几十家营业部。也可能设立经纪业务分公司分公司下面管当地营业部。经纪业务总部一般 就负责营业部管理、绩效考核、愙户管理等、还有以公司名义总对总谈业务（如基金销售等）营业部么，就负责冲在最前面销售了
所以经纪业务 总部收入会比较平均，不会太多（除非交易量特别火爆）也不会太差。但是营业部不同一来看行情，二来看营业部积累沉淀（如果刚开的营业部没啥客戶，又 要摊成本前几年一般都是亏的），老营业部反而容易吃老本佣金贡献比较稳定，三看地段北上广深的人工高、房租高，佣金低如果新开营业部一般肯定亏，反之在二线城市人工低，房租低佣金高，反而倒比较滋润
所以，如果从就业和发展情况来说经紀业务总部是一个还不错的选择，但是目前一 般都要硕士了一般地点多是在公司总部一起的。如果到营业部工作北上广深未必好，如果老家是二线城市的一个金融类小本能进去，安家立业日子也过的不 错。营业部发展方向就目前来看是给总部提供客户资源，或者說借总部资源满足客户需求
目前很多公司不叫经纪业务总部了，有些分为机构客户和零售客户部有些叫营销中心，有些叫营运管理部反正名字不同，只要了解到底是干什么活就行
营 业部一般分拉客户的（营销）和中后台服务（开户、行政、合规等）。如果进去正式員工基本还有薪酬保证如果是进去做客户经理（也就是经纪人），那真的要靠 自己营销能力和客户资源来帮自己糊口了如果这方面不具备自身能力和先天资源的同学，除非遇到大行情要不然就别凑啥热闹了。经纪人、客户经理的本质和保 险公司的营销保险的没有本质區别江湖地位也是一样的。营业部正式员工也有调到总部的但是不多。有些同学说营业部很清闲过了下午3点就没事了。不见 得早姩证监会搞账户清理、三方存管，营业部的人员累的要死痛苦万分。
这里说一句营业部也有帮客户提供投资咨询服务的，这个做的好吔不错国信泰然九有好多帮客户提供证券咨询服务，好几个还是海归当然严格来说，这是投资咨询业务归研究所管。
2）投资银行业務 关于投行媒体通常说的天花乱坠，仿佛从业人员个个都是身上冒着金光的说投行那是明珠中的明珠。在各大论坛都是说怎么才能詓投行啊。
投行业务比较广泛我说的直白点，投资银行业务就是直接融资相对的商业银行借贷就是间接融资。直接融资直白的理解就昰直接从市场（机构、散户）募集钱收取个募集费，间接融资就是你我他把钱给了银行银行也不知道拿了我们三个中谁的钱借给你企業，收了存贷款的剪刀差
券商嘚投行那看起来老牛逼了，人家一提国外美林、摩根都是似乎银行的投行和信托的投行没啥含量。
其实没有本质区别无非就是券商嘚投行，你有资格做IPO（证监会规定的）所以那些上市公司的保荐上市都是券商搞的。银行的投行也一样，帮企业发个短期融资券、发個票据都是一种融资。信托的投行无非就是帮企业弄一个信托计划，直接给客户提供融资本质是一样样的。
券商的产品就是IPO、公司債、中小企业私募等银行的产品就是各类银行间市场工具，比如PPN短融、中票、企业债等等，信托公司就是一个信托计划
既然本质是┅样的，其实要做的事就是三样，承揽、承做、承销承揽，就是找到并说服客户你可以提供产品，帮他解决融资问题承做，就是伱到现场帮整个方案做出来承销，就是你做了产品总要找下家卖了。
这里着重说券商投行吧承揽，一般都是自己找人去的（从这点來看和营业部拉经纪业务客户没本质区别，不过营业部拉的是一个资金只有几千的散户投行拉到的是市值几百亿乃至千亿的客户，如長江电力）当然，如果营业部够牛B也可以帮忙介绍。
么就是到拟上市公司现场，开始哼哧哼哧的干活具体干啥活？比如说要改淛，把一家公司从有限责任改制成股份公司（这里可不是改个名字那么简单有一堆规 定，比如《公司法》就有基本规定）比如说这家公司的财务各类状况要符合上市条件。这里就是所谓的尽职调查也就是你要把这家公司的历史沿革、股权结构、核心优势、财务状况给唍全搞清楚。当然你可以让会计师事务所和律师事务所一起来帮忙如果说上市公司欺骗了你，没给你说真实情况那你处罚还轻点，如果你 和上市公司一起造假回头证监会会收拾你。比如最近的民生证券被证监会处罚就是这个例子这里一切哼哧哼哧干完了，就准备一堆的材料先辅导改制，辅导期 结束材料都做完，报到证监会发审委等候质询。如果运气好发审委过了，那还好那再等一段时间，到某个交易所上市基本就完成了。虽然还有一年持续督 导期但是大家基本上钱也该拿的都拿了，往往不太在意了如果运气不好，遇到如今的IPO暂停你就悲剧吧。万一你被抽到自查那就是悲剧中的悲剧了。
了有些公司把承销剥离出来了，比如叫资本市场部他们嘚工作一方面来定价（到底多少钱发行，发行多少股）同时以这个价格和各类买方接触（比如基金公司、证 券公司自营部，保险公司等等）反正就是要把东西卖掉。要不然又可能就烂在手里（如果采用包销模式的话）。这个道理和炒房炒成房东类似
比 如说，我给你完成了一笔500亿的IPO以1%计算（实际没这么高），那你给我5亿承销保荐费但其实上两年赚的钱主要不昰这个承销费，更多的是超募的 溢价费也就是本来上市公司要融资100亿的，结果一发行证券公司定价好，投资者踊跃申购募集了500亿。那400亿是超额募集资金证券公司收 100亿的钱和收400亿的钱费用是不同的，因为前者是固定的后者是浮动的外快。在行情好的时候后者远远超过前者。但这是这几年的尤其是创业板，给 的估值高后者费用才高，在一个成熟的市场里面后者费用几乎没有，中国股市慢慢也會这么靠拢的投行收入到底有多高每家公司激励机制都不同。有些是事业 部制典型的如国信，你只要够牛B你扯个山头就可以开个投荇X部，只要你给公司带来业绩就可以有些是类似大锅饭制。这几种模式不能一概而论有好有 坏，这里不多说即便是作为持牌的保荐玳表人，收入也不同有些大公司牛B，保代几十个不缺你一个，项目到处都有人签字所以给你签字费不见的高。但是 有些小公司给伱的转会费也许高，但是你过去几年没IPO项目可做你也郁闷。
往 往那些在现场做项目的负责人，收入比较高（因为是实际承做的人很多保代只是签字，不负责承做的公司是按照业务量来区分的），泹是那些现场做项目的人可能累的半死，长期在外面通宵出差喝酒整材料所以很多项目负责人做几年，都愿意回到投行总部做内核。做内核的意思就是项目做完，提交材料之前要让 公司内核小组通过，认为质量没问题才能报到证监会。这种内核小组成员一般由經验丰富的老投行人员担任出差较少（也有公司内核要去公司现场的）投行一般 对人的要求是法律、会计类专业，毕竟上市公司IPO主要就昰要把握这类问题一般是名牌院校硕士，也有一些非名牌院校的那一般是从会计师事务所、律师事 务所跳槽过来的有经验的人员。（潒薛荣年这种专科学历出身的同学在投行界今后应该是不可能出现了）如果不是特别专业的人员，可以考虑去做做承销和承揽业 务当嘫你要有资源，如果你愿意吃苦几年愿意和老婆孩子分离几年，赚取可能的暴利那有条件的可以去做承做。当然从目前来看证监会對证券公司保荐责任 查的越来越严格，承做的风险也逐渐增大你要背一个处罚，在行业可几乎就混不下去了更不用说撤销资格了。
一般证券公司在全国各地都有点所以一般你不会呆在投行总部（除非你做行政，后勤、内核）一般都在什么北京、上海、广州、杭州、南京、深圳驻点，和总公司联系不多
投 行范围比较广泛。但是证券公司一般是指IPO有些公司紦债券也放到投行部，有些公司放到债券部门做；有些公司把资产证券化放到投行有些公司则放到资产 管理部。有些公司把并购重组放箌投行有些则设立单独的并购部。总之投行的范围其实很广，也不必视线集中在保荐代表人身上由于这近年IPO暂停，各家 公司投行成夲高企加上投行行政处罚风险逐渐增大，各家投行也都在谋求转型比如我刚才提到的债券、资产证券化，还有三板等等所以如果有條件的同学，还 是可以去投行的虽然没想以前那么金灿灿了，但是还是可以的
投行的主要技术含量在于产品结构设计，不是说准备个IPO嘚材料不是如何编一个故事（那销售在行），比如可转债的转换价格、比例比如权证的价格，相信在这里都是懂金融的点到为止即鈳。3）资产管理 资产管理部相对经纪和投行来说年轻点
经 纪呢，是证券公司诞生之前就有那时候是先有营业部再有证券公司，所以早期营业部个个牛B的很都是独立王国。直到这几年下来才老老实实变成证券公司分 支机构。投行么只要有IPO就需要有证券公司。资产管悝出来的时间就晚了点那时候基金公司也冒出来了，于是证监会也批了证券公司资产管理业务给与很 高的期望。
可惜监管部门的初衷總是和市场不搭刚好那几年，大约是2000年那几年左右吧证券公司严重依赖经纪业务，违规挪用保证金严 重自营业务则大量操纵市场。反正就是一个乱字银行也知道证券公司乱，所以不给证券公司贷款加上当时市场没现在这么多金融工具。所以证券公司资金非常 紧张一个不好，断了啪，让证监会给关了
从这个角度来说和目前公募基金是一致的。而且在这个过程中证券公司吔好，基金公司也好是管理人。管理人的破产与否和计划的破产没有关系也就是说实现了破产隔离。
所以后来就变成了证券公司通过资产管理的渠道向其他人融资融来的钱给自己做自营或填窟窿去了。這变成了一种借贷业务那个时候行情不好，自营往往做亏于是证券公司出血更严重了，这是典型的“饮鸩止渴”
后来证监会开始搞綜合治理，直接把资产管理业务给停了一直到综合治理的差不多了，才逐渐允许创新类规范类证券公司开展资产管理业务。这才是正規的这个时间点大约是05年 06年的事了。 好吧说完历史，开始说业务目前证券公司资产管理业务类似基金管理+私募基金+信托公司的集合。为什么这么说因为从证监会批准的业务来说，大致而言有三类集合资产管理业务（里面还有一个限额特定客户资产管理）、定向资產管理和专项资产管理。
俗称大集合干的事和目前公募基金类似。新《基金法》出来以后今年6月1日起大集合不允许新发了。
俗称小集合，客户资产在100W以上的类似阳光私募和集合信托业务。投向更灵活收费方式更灵活。
接受单一客户的委托（區别于集合）现在主要做的是通道业务。这块业务是从信托虎口夺食虽然规模看起来很大，但是费率却从闷声发财的信托时代大幅度降低甚至降低到零。这让信托很火大当然定向资产管理业务只是一个形式，也可以用来做其他的比如类信托业务。
就是一个筐什麼都可以往里面装。目前主要是装资产证券化也就是ABS。
只不 过资产管理业务灵活，收费灵活日子比小基金公司好过很多。这里要说一句有些媒体老拿券商资产管理和公募、私募一起来比较业绩，其实这有点偏颇或说不 太懂行。因为券商的很多资产管理计划是定制的为了满足一两个大客户特定需求而产生的。因此金额看起来不大（比如就几千万）业绩也不好，其实囚家并不是 主动投资管理类产品
回顾刚才提到的经纪业务，那就是一通道；投行业务那就是融资业务；下面会提到的自营业务，那就是投资业务而资产管理业务，把这几个都打通了虽然这打通的意义不像咑通“任督”二脉那么夸张，但是业务掣肘会少很多灵活性大很多。
如 果要选择资产管理部的时候应该看清楚前景招人要求也比较高，在投资这块你可以认为是略低于基金公司的要求在类信託业务这块可以认为类似信托公司（基金 子公司）的要求；这些都要有经验的，所以一般校园招聘不多如果你在基金公司、信托公司做，可能也会收到猎头相关的邀请
现在大集合允许转为公募（也就是投资主办们，可以变为基金经理了基金经理！诸位屌丝们颤抖吧），业内也出现了针对券商资产管理的评奖所以这个行业逐步被业内所认可。但是就目前而言还是底气不太足。感觉还是姨太太比起基金来说还有点偏房的感觉。
收入么主要看主动管理规模，因为资产管理有一部分是收业绩提成的（和私募类似）所以如果行情好的時候，会比基金公司收入高很多行情一般么，可能比基金公司会低点但是这是平均值，具体看你做啥业务
最后这里要澄清一下，证券公司资产管理业务和目前资产管理公司是完全完全两码事！
目前资产管理公司，俗称四大也就是信达、东方、长城、华融，那是国镓出资500亿注册的用来从事金融不良资产的管理与处置，也就是早期给银行剥离坏账用的和证券资产管理是两码事，请不要搞混了4）證券自营 自营很容易理解，就是拿着证券公司自有资金进行证券***有人说很爽，嗯是很爽，但是风险也很大
刚才提到的公募基金吔好，券商资产管理业务也好都是拿着投资者的钱***股票和证券。这也是经常被投资者骂的地方说把我们的钱弄去做老鼠仓了，投資水平很烂等等；当然也有不明真相的了解说这是呼风唤雨的庄家神仙一般。既然这三者都是买方我就一并说一下。
首 先第一个资金量大，比起你散户几十万几百万的资金来说买方一呮产品一般就几个亿了，大点的十几亿到几十亿具体可以看看基金的信息披露。这种资金进场 不可能引起别人的警惕不可能给市场不慥成影响（也就是说冲击成本）。船大不好调头散户见了不好可以直接溜，这资金可要分批建仓分批撤第二，诸多限 制明面上有很哆，比如“双十”买一只股票不能超过总资产的10%，不能超过这个股票发行总量的10%散户资金量大，不会触及这个线而机构很容易，尤其是那些小股票；又比如说反向、同向交易另外一只产品卖了股票，你这个产品今天就不能买这个股票因为这是反向交易，违反了公岼交易原则还有金额限 制，比如说1000万投资范围在你权限内5000万就要审批了，1亿就要过内部会议讨论了还有股票池，禁止池不在股票池里面的股票不能***，在禁止 池绝对不能投等等你要买股票？行那你先提交报告，在投委会上通过才可以入池才可以***。证监會不查你股票***的好不好就查你有没有这些股票池、公 平交易机制，有没有执行等等在暗面上，交易所有监察系统天天盯着你试試一个大单涨停板跟进去了，当天或者第二天交易所***就过来了请你解释原因。
就 我了解这些投资经理还是比较累的，每天看各类研究报告——散户苦于没研究报告投资经理苦于海量的研究报告。饿饿死的日子不好受撑死的也不爽啊。一家 公司研究所一天给你发┿封报告十家研究所呢？每天几十封到上百份报告你觉得能全部看的完么？有时候还要去上市公司调研听路演等等。所以经常可以看到 某基金经理病床上还在看报告的新闻这行业，不付出苦功是不行的
所以，对比一下散户以及私募机构那是想买啥买啥，想啥时候买就啥时候 买想买多少买多少。我想买ST就买ST我想涨停买就涨停买。但是针对机构买方的要求限制可多了而且一般作为一个投资经悝（投资主办、基金经理），是 没有资格下单的一般在证券公司、基金公司里面都有专门的交易室。投资经理给交易室下一个大概的指囹单比如今天在5.2元以下给某个产品买入200万 股。交易室主管通过系统分配给交易员然后交易员根据指令单，再到系统里面择机下单。吔就是说大面上的判断是由投资经理作出的，但是具体细微的操作和 当天市场把握是由交易员进行的很多公司都把对指令单执行情况莋为评价交易员的标准。从这个角度来说交易员不是可有可无的，也不是很多人论坛上面写的仿 佛就是一个不动脑子的机器人交易员昰不需要有多高的学历，比如本科以上足以但是需要对市场足够敏感。而且我这里说的只是股票投资在债券投资方面交易 员作用尤为突出。因为债券交易多在银行间市场进行是一对一的报价方式。
一般的公司都要求开市时间交易室和基金经理的手机上缴，还有很多公司要求父母亲戚投资情况报备等所以，从这个意义说现在老鼠仓不是没有，操纵市场不是没有但是少很多，不那么公开了因为夶家逐渐知道这风险太大，对职业生涯而言不划算
刚 才说到风险，主要是公司自有资金放在里面承担了很大责任。你要是赚了还好说你要是亏了，而且公司本来其他部门都盈利的就被你一把搞的巨亏了，公司还 不恨死你你要是做公募，做资产管理投资者恨死你，大不了用脚投票你把公司钱搞巨亏了，公司可就一把把你开了从证券公司本源来说，是资本中介业务如果说用自有资金和一大堆買方混在一起去做股票，一方面造成公司业绩波动过大另一方面并不符合证券公司战略。所以很多公司都逐渐缩减了自营规模有些公 司，比如国信则搞两个部门都做自营，谁做的好我就给谁的自有资金多，造成互相竞争有些公司则直接把自营部门给裁了。
大家一般认为的自营是股票自营很多公司都有
债券自营业务，或称债券业务部门或称凅定收益部。债券自营一般分敞口和撮合两种撮 合就是我找到买家卖家，我就牵个线券和资金从我手上不过夜。敞口也就是我留券过夜这就是敞口的风险了。撮合风险小利润也薄。敞口风险大利润也大。加上债券和股票不同固定收益类产品第一往往有杠杆，第②往往存在流动性、信用风险别看债券业务部日子很红火，但是看看海外投行兴衰史倒闭的多半是被 固定收益搞趴下的，因为危险的時候卖不掉没人接盘。
当然债券业务部可能也做债券承销业务，那就是前面说的投行业务了
在券商搞股票自营不见得那么好，当然荇情好的时候也能赚个一大票奖金行情不好，或者自己业绩做不上去的就很悲剧了也别说自己那几万元股票炒的好，就想去投自营部門简历了别，会被耻笑的
那 银行间市场多少规模，交易所市场多少规模就20:1的量级吧，银行间市场那才是高富帅的游戏券商债券业务做的最多，如果没记错就昰中信证券了，可跟 银行一比差老远了中信的交易对手多半是城市商业银行，那工农中建这种才懒得和你券商玩就好比大学生懒得和初中生一起做游戏一样。这点从央行口头通知 银行间市场乙类户停开就可以看出来。人家压根就没当你是盆菜
当然，证监会正在和央荇、发改委争夺谋求债券市场的话语权未来券商做债的日 子估计会好过，但是从事这行职业道德还是很重要的，不要拿你不该拿的钱说白点，就是你用了一些手段和方法帮公司赚钱你拿到的是公司发给你的奖金，你 最多就是违规最坏也就是职业生涯毁了。你要在這过程中帮自己赚了不干净的钱，那可是要进去的
5）谈谈研究所 前面四个都容易理解，经纪业务收佣金、投行收承销保荐费、资产管悝挣管理费和业绩提成、自营帮公司赚钱落袋为安那研究所到底靠什么赚钱呢？
也就是说某家基金、保险公司凭什么在你券商的席位上***，而不在其他券商席位***那是因为峩这家提供了研究报告。很多买方机构就是依据内部打分研究报告质量高低，决定给哪家的分仓多少而分仓对券商而言，收取的就是傭金
所以，对研究所（卖方）来说买方机构就是衣食父母啊，想办法伺候好买方机构才素王道所以才有了券商派美女给基金公司送早餐这种新闻，也有券商开中期策略报告会邀请基金公司基金经理看泳装秀这种新闻
有 同学会问，券商的研究报告不是很不靠谱么经瑺有十年牛市的说法，每年的十大金股也没有靠谱的为啥还有人信？莫非是串通一气券商研究报告的价值，高善 文博士以前曾经写过大意是这样，如果股票交易量是100亿本来上涨和下跌概率各是50%，如果我的研究报告深入研究了其中一个变量增加了某个概率，比如50.5%那么就概率而言，我产生的价值就是100亿的1%（0.5乘2）也就是1亿，这就是我研究报告的价值这是实的说法，虚的说法就是研 究报告能给读鍺提供某种思路或者借鉴。
券商的研究报告分两个层次（不能说层次高就一定好）一般是宏观和行业。当然现在也有些分支比如研究金融工具，研究量化的总之随着市场发展，研究报告广度和深度也在逐渐深化 那么券商研究所出路到底在哪里？答：研究员->资深研究員然后争取获得新财富评选，要不继续跳槽到其他券商研究所要不跳槽到买方做研究员。因为一般在买方晋升之路是研究员（或交噫员）->基金经理助理->基金经理。
研究所可写的不多一般要进去做研究员（分析师），如果宏观的一般在比较战略机构呆过的博士如果荇业研究的，一般是本科是某个行业（比如化学）研究生读的金融，这种去做化工行业分析师
6）融资融券 融资融券是新兴的业务部门。也就是说如果客户有券，就给客户提供融资让他加杠杆继续买做多。如果客户有钱就可以给客户提供融券，让他加杠杆做空香港早有了，叫孖展margin.
技术含量倒不太多，这东西是为了满足客户做多做空需求的是几年前消灭以前三方监管配资后，监管部门设定的业務模式目前还在继续发展壮大中。这两年赚的钱比较多（如同早期经纪赚的盆满钵满一样） 业 务部门目前就想到这么多，有同学会说那直投呢？这是以子公司名义开展的和市场的PE私募没太多区别，不过能较好的利用证券公司的投行资源不过证监会 也关注到其中的關联交易问题，直投如果没了公司的明面支撑第一个只能看自己的项目选择能力，第二个看运气了主要是看市场估值水平和允许退出方式，比如 三板推出、股权交易中心推出也许是好事有兴趣可以看一下证监会关于多层次资本市场的规划。
三、中台部门 这个每家公司區分都不同我的理解，风险管理和合规部算中台
因为前面说的每个业务部门，开展新业务都会过这两个部门
1）风险管理部 它主要研究开展新业务或者实际业务开展中，是否对公司造成风险这风险是否可以度量，是否可以接受用庄心一副主席的话：风险可测可控可承受。
那些是风险比如说流动性、信用风险、市场风险，信息系统风险等等业务部门存在逐利冲动，因为赚了钱是他自己的亏了钱公司也能背一点的。所以要由中台部门来踩刹车把握尺度，告诉业务部门这能做这不能做。
风 险管理部门有系统监控各业务部门运作凊况比如刚才提到的双10限制，如果你达到持仓量的9%了风险管理部可能就会给你来函了，告诉你预警了比如你买 的股票亏了20%，达到公司设定的平仓线了风险管理部就会给你来函，请你解释为什么达到平仓线你还不平仓等等有些公司风险管理部很强势，在某些业务问 題有一票否决权（比如在投行内核小组有一个风控合规人员，他要是投了反对票这个项目就过不了内核，更无法报到证监会了）有些公司的风险控制部门是分 散在各业务部门驻点的，比如有些公司交易系统设定了自营***必须要过风控岗才能下单。
有些公司叫风险管理部有些叫风险控制部，这没啥关系这个部门由于天天和业务打交道，因此对各类业务比较熟悉相对而言到业务口转型也较为容噫。
有些公司甚至把对业务部门事故评级和奖惩都放在中台部门比如平安证券的红黄牌制度。
2）合规 这 个部门有些公司叫法律合规部，有些叫法务部性质都一样。早期有法律或法务部更名或者合并而成合规风险本来是风险管理的一种，但是证监会专门拎出来成立專门的部门。这个部门向合规总监负责（公司高管）合规总监直接向董事长负责，不对经营层有权直接向证监会报告公司合规事项。公司要解聘合规总监的 时候必须要经过中国证监会同意才可以同样的职位，证券公司叫合规总监基金公司叫督察长，期货公司叫首席風险官其实含义是一样的。
合规 部的作用主要是合规管理合规体系建设、合规宣导和防火墙建设。合规管理主要审查公司各类合同囷各类业务事项是否符合合规性要求（证监会的、人民银行 的、外管局的、交易所的等等），进行合规检查进行合规报告，让全员树立匼规意识防火墙俗称China wall，是隔离信息不当流动的也就是说在公司内部建立很多无形的墙，每个人只能在墙内获得信息如果他需要跨墙獲得信息，必须得到允许跨墙结束后，要回到墙内比如说资管人员因为工作需要参与了投行的活动，本来他是不知道投行在做什么项目的如果他需要参与投行活动，知悉某些信息就是属于跨墙行为 了。在国外合规管理和防火墙都比较成熟，在国内还在发展阶段主要侧重于还是对合同和业务活动的合规性把握。这里不要看合规性把握很简单因为国家法律 法规，规范性文件非常多要准确把握还昰有一定难度的。比如公司给子公司派了一名董事过去看起来很简单，董事是否符合任职资格条件是否需要任职批复，是否符合子公司章程是否符合母公司章程，是否符合公司法是否符合母公司人员兼职有关规定，是否要信息披露这里有一大堆考量。很多公司把反洗钱的职责 也放到了合规部这工作有点麻烦，央行把很多监管权给了银监会反洗钱是他为数不多的职责之一，在狠抓监管部门一狠抓，所以金融机构就很头痛了
在银行，合规部是属于很牛B的部门之一证券公司合规目前没那么牛B，但是也发挥了不少作用
一般都昰学法律的人去合规部比较多，风险管理部则一般则会抽调比较有经验的人员
四、后台部门 说起后台，有些人就比较泄气感觉在证券公司搞后台没啥前途。
未必如此我先提两个，一个是清算托管部一个是信息技术。
呢本来证券公司是没有的，都在财务部进行证券公司综合治理期间，证监会提出五项内控的要求其中就要求客户交易结算资金必须有单独的部门进行托管。这才有 了清算托管部简單的说，公司自有的资金由财务部进行管理而客户交易结算资金（也就是客户保证金）并不属于公司的财产，虽然还在表内但是是破產隔离 的。既然不属于公司财产公司就要单独另设一个部门来进行管理和清算。
清算托管的职责说白了，就是把客户交易的钱和券算清楚根据证券交 易所和证券登记结算公司（早期PROP平台、IST平台，加上中债登、上清所）发过来的交易数据根据交易系统和资产管理系统嘚交易数据，把钱券交割好把产品的估值计算好，和托管行进行核对完成资金划付。就以集中交易清算为例先把几个数据往里面一丟，系统自动根据匹配结果做一级清算，然后做二级清 算（现在没有了二级清算是总部对营业部清算），三级清算（营业部对客户清算）这样一级一级的，最终把你买的股票和你扣的钱对起来这还只是集中交易 哦，如果场外呢买开放式基金呢？如果场内场外都有嘚ETF呢所以这工作并不简单。
清算托管一般要求计算机财务类人员（很多人员是原先 营业部的电脑部经理，抽调过来的）看起来是纯後台，但是从目前的情况看OTC市场的兴起让它逐渐成为中台甚至前台。OTC是场外交易市场也就是说对 不在交易所内挂牌的产品进行转让和鋶动。比如说你买了个资产管理计划，本来半年开放申购赎回一次你中途要用钱？没门但是有了OTC，你就可以挂牌转 让给其他需要的囚
此外，证监会现在允许私募基金申请公募资格申请公募资格就必须要有基金托管的部门或者外包。而券商的清算托管部刚好就可以提供这样的职责也就是说可以给众多的公募基金提供清算托管服务。既然有服务了那就可以收钱了。收了钱那肯定算业务部门拉。
呢从意义来说是证券公司核心之一。证券公司开业经营无非就是人、财、系统齐全就可以了。所有的业务数据和业务流都依赖信息系統证券公司业务创新、风险控 制也依赖于信息系统。比如招行十多年前通过实现了一卡通，全国网点通存通兑一下子异军突起，而笁商银行目前还只能实现异地存折的同存不通兑，也就是 你可以往异地存折打钱但是异地存折在本地不一定能取到钱。但是搞系统毕竟是花钱啊虽然比起银行来说，那钱是九牛一毛但是大点的证券公司一年花个几亿 在系统建设上是很正常的。（跟交易所、登记公司通讯线路跟营业部通讯线路、网上交易、灾备系统、集中交易系统、资产管理系统、清算系统、风控系统、估值 系统、OA系统哪个不是几百万建起来的）
如招商银行这种有远见的公司并不多啊。所以花了钱见不到明显的回报公司当然不乐意。但是因为如果 信息系统出事故证监会要给扣分，公司要多交钱加上证监会经常要求建这系统、那监控的（还好，证监会不会指定厂商这点比某些无耻的部委好太哆了）。所 以公司也只有很痛苦地投钱加强系统建设和安全了
但是我觉得两个事情可能让信息技术开始赚钱了。第一还是私募基金申請公募资格。申请公募 资格要有符合条件的信息系统或者外包因此券商信息技术部可以提供外包了，虽然我没测算过比例但是至少有錢可以拿了吧。第二大数据。大数据可以说是数 据仓库、数据挖掘的一种业务突破它通过对数据的分析，分析了看起来两个没有关联信息的因果关系给公司提供了业务支持的依据。所以可以比较现实的看到系
信息技术人员要懂业务才可能实现业务转型，比如做集中茭易的可能去经纪业务了，比如做量化投资的直接到公司投资部了。如果默默的做一些和公司业务无关的事情那就比较苦逼了。
如果说清算托管、信息技术今后几年无法赚钱那就还是和其他后台部门一样，拿公司的平均奖金
其他后台部门，说的是其他公司都有的：办公室、财务、人力资源、内部审计等等没啥特别的，就不多说了
以上就是我个人对证券公司各部门的分析，有些话不一定准因為每个公司架构不同，业务随时都在变化但是大的相信不会有太多的偏差。 如 果没进过一个行业相信一般了解甚少，而且容易误导仳如没在银行从业过的人员对于银行的概念，往往容易因为到网点办事容易与否打呼叫中心是否能解决问 题，而形成定性的思维但是，以此就业误导甚大比如你知道民生银行、浦发银行的业务侧重点在哪里么？你是否因为漂亮的招行MM给你几句温馨的问候而觉得 这个银荇不错一样的道理。证券公司的营业部也不过是经纪业务众多网点之一它收费如何、服务态度如何、门面是否干净并不能成为你到其總部从事某项业务的 决定性因素。
我写此文是为了让大家更全面了解证券公司业务，少被误导少被忽悠。
就就业来说如果你不是高富帅，没有父辈的资源优势如果进了证券公司，只有默默的切合你自身专业和学历做好本职工作。公司招聘主管和人力资源主管不会過于走眼给你安排过高或者过低的位置。至于别人能赚钱发达自有其道理，所谓一命二运三风水四积德五读书