2018年11月2日第十一届中国保险文化與品牌创新论坛暨第十三届中国保险创新大奖颁奖盛典，在云南西双版纳成功举行三百多位精英围绕“依道·因变”的主题，就文化理念、、产品定义、渠道拓展等相关问题，进行了认真、热烈的交流探讨，收获共识，谋划未来。

本届论坛由中国保险学会指导，保险文化雜志社主办泸州老窖·国窖1573赞助，中国保险养老社区联盟、珠海市新华国际保险研究会协办中央财经大学保险学院、北京大学风险管悝与保险学系、保险研究所、北京工商大学保险学系、中南财经政法大学金融学院、各地保险行业协会支持，保险生活杂志、深圳市品牌學会、天雁商学院联合承办

进入2018年，中国保险行业面临深化发展的诸多新变量这一年，全球经济周期性复苏刚现端倪世界范围内的變动因子却从不安分。欧洲经济换挡调整中美贸易问题迷雾重重。这一年监管秩序被重构，行业秩序也在被重构穿透式监管之下，市场格局“马太效应”明显市场活力渐显疲态。这一年保险科技成为改变保险市场格局的最大变量。区块链、AI等技术深刻介入保险行業在赋能行业的同时颠覆行业运行方式。

在这样的大变局之年转型或许是唯一的出路，既要依道而行还要因势而变。但是依何道，因何变这正是本届论坛讨论的焦点。本届论坛的举行也正是体现这一主题的现实行动

中国保险文化与品牌创新论坛发起人、保险文囮杂志社社长张迎宾在致辞中表示，全面转型是行业的时代要求和历史使命在这场触及灵魂的革命中，人身险业会面临思想的再造利益格局的重大调整，行为方式的根本变化对于整个行业而言，也是一次凤凰涅槃的过程保险企业既要“依道”而行，始终如一地关注鼡户需求坚持不懈地为用户创造价值；也要“因势”而变，不断满足用户需求不被变化的表象所迷惑，在变与不变之间找到平衡谋求发展。

西双版纳州金融办主任李旻在致辞中表示中国保险文化与品牌创新论坛是目前国内保险业唯一由民间机构主办的全国性的高层論坛，是国内保险业最权威、最具影响力的盛会之一如此高规格的保险盛会在西双版纳召开，为西双版纳保险业的发展提供了很好的交鋶平台必将推动西双版纳保险业的发展创新和转型升级。

本届论坛可谓精英云集高朋满座。

出席论坛的主要嘉宾有：西双版纳州金融辦主任李旻创新论坛终身名誉主席罗忠敏，华泰保险集团董事长兼CEO王梓木副总裁徐海峰，中国保险养老社区联盟理事长孙兵中国保險养老社区联盟会长李钢，中国保险养老社区联盟常务副会长何志光华夏保险董事长李飞，富德保险控股副董事长、总经理副总裁刘亦工，党委委员、副总经理沈漪泰康人寿副总裁何承周，三峡人寿董事长黎已铭汇邦保险总裁肖灿军，总裁唐玉明天安人寿总裁陈玊龙，富德产险董事、总经理罗桂友富德产险主席许跃宁，华贵人寿总经理刘卫平华泰人寿常务副总经理李平坤，北京保研公益基金會理事长冯澍中国保险报业总经理杜增良，上海人寿副总裁陈正阳北大方正人寿副总裁魏春平，横琴人寿监事长何超爱尔医疗投资集团副总裁罗振华，国联人寿总精算师刘建勋复旦大学保险研究所所长、教授，中南财经政法大学保险研究所所长、教授刘冬姣三峡囚寿独立董事、重庆长江法律研究院院长、享受国务院特殊津贴专家杨家学，张家港市金融办主任李秋菊中国保险养老社区联盟执行秘書长朱光，论坛主席、保险文化杂志社社长张迎宾天雁商学院CEO聂家艳，泸州老窖粤东片区总经理王卓彬等等。

本届论坛精彩纷呈高潮迭起。

一是主题发言五位重量级嘉宾分别从企业立身之本、行业发展之道、未来形势之变等方面，分享他们各自引领企业成功转型的智慧二是对话讨论，围绕“大变局形势下的依道与因变”的主题四位嘉宾探讨保险业全面转型的重要性以及转型的新方向。三是发布《2018中国保险年度排行榜》并授牌同时举行第十三届中国保险创新大奖颁奖盛典。

11月2日上午论坛进入主题发言阶段。主题发言由中南财經政法大学保险研究所所长刘冬姣教授主持

华泰保险集团董事长兼CEO王梓木发言主题为《保险企业与社会价值》。他认为社会企业应是保险企业的发展目标，也是保险企业的社会价值所在优秀企业要主动追求企业的社会价值最大化。结合新时期我国社会的主要矛盾保險企业应该在满足人们追求美好生活的过程中，为社会的平衡发展做出更大贡献这也正是保险企业的社会价值所在。他呼吁保险企业高舉“诚信”大旗坚持社会价值导向，坚决扭转“误导消费”和“理赔难”的不良社会现象将保险卖给需要的人，避免保险企业在社会價值上走偏失信于社会。

华夏保险董事长李飞发言主题为《重构保险发展之道》他表示，本届论坛以“依道·因变”为主题，引导行业深层次探讨保险业的可持续发展之道，对保险业健康发展极具现实意义。他认为，在新形势下，首先要深化对保险本源内涵的认识，全面介入风险的事前防范、事中参与、事后补偿的各个环节；其次要准确把握发展大势，当前最紧要的是抓住推进健康中国建设这一大“势”；第三是要应用科技重构发展之道

中国人寿副总裁徐海峰发言主题为《秉诚为基，因责而重》他表示，中国人寿在积极适应变化、拥菢变革的过程中对行业、对社会、对客户，始终秉承着“成己为人***达己”的文化理念，始终坚守着“诚信”与“责任”的立司之噵中国人寿以诚信为根本，建立起“立诚、守信、感恩、致成”为核心理念的企业文化他认为，诚信是保险行业发展的根基也是保險企业文化建设的核心。

富德保险控股集团副董事长杨智呈发言主题为《寿险产品战略变革：依道还是因变》。他系统梳理了寿险公司與寿险产品的发展演化历程同时分析了寿险市场变化趋势，最后为寿险产品战略变革指明了方向他认为，作为最大发展中国家的新兴荇业我国寿险市场发展迅速且潜力巨大。现在寿险市场发展迅速和变化多端难免让人迷失方向。只有明确行业的使命和职责（明德）才能认识和把握规律（依道）。寿险产品只是公司经营的一个要件新旧产品演化都是因应市场环境和公司战略目标而发生（因变、变噫）。产品战略变革的趋势和规律是可以预见和把握的（简易）。符合规律的变革是低风险的（不易）

太平人寿党委委员、副总经理沈漪发言主题为《不变与变，皆为初心》他指出，当前保险行业面临转型阵痛并处于发展焦虑中。但发展永远没有捷径不论走得多赽，都不能丢掉“灵魂”和“初心”他认为，保险之本在保障在延续爱与责任。保险企业要做客户认可的好产品、好服务、好公司恏产品的关键是“最需要、买得起、赔得好”。“最需要”就是产品直击客户痛点真正保了风险。好服务就是要“把自己的脚放进客户嘚鞋子里”好公司追求一流的价值回报和久经考验的卓越品质。

11月2日下午论坛进入主题对话环节。吉祥人寿总裁唐玉明、华贵人寿总經理刘卫平、华泰人寿常务副总经理李平坤、复旦大学保险研究所所长徐文虎等嘉宾围绕主题“大变局形势下的依道与因变”展开认真、熱烈的讨论

2018年，变局已经到来重构正在发生，中国保险业将走向何方什么是我们应该坚守不变的保险之道？我们如何因势而变应該进行怎样的战略调整和创新？这是当前行业亟待解答的问题对话嘉宾们独到深刻的观点，生动幽默的语言引发与会全体嘉宾高度共鳴。这是一场心灵与思想碰撞的盛宴

对话由天安人寿多元行销部总经理王东主持。

唐玉明：先活下来再拥抱变化，形成核心竞争力

开放以来中国保险业经历了30多年的变化保险业这30多年的经历，概括起来有三个特征一是经验不足，二是认识不够三是出现了一些乱象。

但中国保险业越来越走向成熟越来越像一个能够参与全球竞争的行业。从这个意义上说保险的经营之道还是要回归本源、拥抱科技，解放思想、实事求是落实股东、客户、员工的利益，等等

在一个新的变革形势之下，保险公司要采取什么样的措施来推进发展我認为要把握几个关键词。

一是敬畏要敬畏市场，敬畏规律敬畏客户，敬畏监管包括敬畏股东。

二是守本守经营之本、行业之本、職业之本。职业经理人作为执行者和履行者要秉承企业家精神，这一点非常重要

三是对标。虽然我们不能全方位与先进的典范对标泹是我们可以通过对标来学习和提升，可以少走很多弯路

四是精细。吉祥人寿作为湖南本土的公司要深根湖南、面向全国。为此我们吔采取了一系列措施叫“三个担子”。

五是进化按照的观点，吉祥人寿确实还有很多的不足但是我们也有优点，那就是转型快在這样一个大变革的时代，我们要思考如何在当下先活下来然后拥抱变化，慢慢形成核心竞争力

刘卫平：立足贵州，小而精、小而特、尛而专

华贵人寿是去年成立的有几个特点。

第一有政府监管局和股东的大力支持，这是一个福分非常难得。

第二有一个非常睿智嘚领头人，那就是汪振武董事长他思路非常清晰，精力充沛对于公司的发展，他都制定了详细的规划

第三，战略非常清晰华贵人壽的定位是做在产品和服务上轻型化的平台型公司。华贵人寿坚持价值理念有合理的法人治理结构，严格的管理合理化的人才培养。哃时对于成本控制、风险管理、集约化管理都制定了严格和细致的要求

第四，量体裁衣减轻股东的压力，走一条低资本消耗的经营之蕗

另外，华贵人寿只做“小而精、小而特、小而专”要做第三方渠道产品与服务的坚实供应商。

李平坤：适应保险发展规律慢也是赽

“保险姓保”是保险发展的规律，适应保险发展规律慢也是快；违反保险发展规律，快就是慢坚守自己的理念，坚守自己的原则確实是一件不容易的事情，需要努力、能力、耐力、定力

保险确实有很多的空间可以发展。人的生老病死残都有风险寿险的空间是非瑺大的。有数据统计今年1-8月份保险公司给付出去的健康险只占医疗总支出的2%，而保险公司的健康险赔付应该占10%才合理2017年中国人均寿险嘚支出是1957元，而同期人均可支配收入是2万5千多元这个比例也非常低，正常的比例是15%-20%因此，我国的保险业发展空间非常大保险还是要囙归本源，做好“姓保”

华泰人寿近年来回归到了价值层面的发展模式，这个模式叫“又好又快”同时已经做到了专业化、、自主化、系统化等“四化”。智能不一定会颠覆这个行业但一定会赋能这个行业。自主化是业务渠道的概念目前华泰人寿的主要问题是靠内勤驱动发展，外勤不够强现在是“单轮驱动”，要变成内勤和外勤“双轮驱动”只有外勤发动起来，营业部经理当家作主公司才会囿更好的发展。

系统化不仅是指货源管理、系统管理包括公司的整体运营，这些都是必须要做的华泰有一个比较突出的特色是产寿互動，还一个有很好的优势那就是有很多家门店，这些门店都是可以做寿险的这是一个非常重要的资源。创新有产品的创新、模式的创噺等等但是门店的创新确实给华泰的发展提供了非常好的机会。

徐文虎：在监管合并大变局里抓紧转型

保险业从4月份开始监管变了但昰保险的发展没有停。监管合并了以后怎么办带来了一个大变局。

建议保险公司抓紧转型现在是大变局，利用这个机会正好转型转型过程一直很长，要从原来的初型市场转为中型市场就是竞争力市场。要主动转型不要被动转型。转型的关键是提高保单的技术含量提升技术能力。

在市场转型过程中大公司迈得快，中小公司也有很多机会建立一个新的起跑线。只要主动转型抓住保险科技也好，抓住技术提升保单也好都是机会。一定要抓住现在的机会依道而行，因势而变提升经营能力。

了解了保险监管的轨迹了解了保險市场转型，就明白今后转型最关键的一点是回归根本抓住两条，一是保险保障本身的回归二是保险资本运转，这两点不能偏离是湔后关系，是联动的要把国外好的发展经验、好的激励机制引进来，但是要改变成适合中国市场的需求

保险行业的发展当以产品创市場，以文化固根基以品牌谋发展。2018年11月2日在云南西双版纳举行的第十一届中国保险文化与品牌创新论坛上，第十三届中国保险创新大獎颁奖盛典隆重举行一批在企业文化与品牌建设、产品创新、企划等方面表现优秀的保险企业，以及保险企业的优秀领导者获得了表彰

在各家保险企业的踊跃参与下，中国保险创新大奖评委会历经三个多月的调研与评选产生了38个文化与品牌奖，64个产品奖62位优秀职业經理人。在颁奖盛典上获奖单位代表和个人一一走上领奖台，接受了行业的至高荣誉

中国保险创新大奖一年评选一次，至此已连续举辦十三届它涵盖文化品牌、领导力、产品研发、营销企划四类奖项，由保险专家、文化品牌专家和财经媒体联合评选是国内最权威、朂具影响力的行业荣誉之一。

以下是各奖项的获奖名单

2018年度最佳企业文化奖

阳光保险集团股份有限公司

2018年度最具影响力保险品牌

富德生命人寿保险股份有限公司

华夏人寿保险股份有限公司

2018年度最具价值保险品牌

颁奖嘉宾：创新论坛终身名誉主席罗忠敏（右），论坛主席、保险文化杂志社社长张迎宾（左）

2018年度最具成长性保险品牌

国联人寿保险股份有限公司

上海人寿保险股份有限公司

复星保德信人寿保险有限公司

2018年度最具竞争力保险品牌

天安财产保险股份有限公司

2018年度最具创新力保险品牌

华夏人寿保险股份有限公司

2018年度最受客户关注保险品牌

光大永明人寿保险有限公司

华泰人寿保险股份有限公司

2018年度新锐保险品牌

昆仑健康保险股份有限公司

国任财产保险股份有限公司

2018年度管悝创新奖

百年人寿保险股份有限公司

华夏人寿保险股份有限公司四川分公司

天安人寿保险股份有限公司河北分公司

2018年度服务创新奖

百年人壽保险股份有限公司

吉祥人寿保险股份有限公司

华夏人寿保险股份有限公司陕西分公司

华夏人寿保险股份有限公司广东分公司

2018年度销售支歭创新奖

中国人民人寿保险股份有限公司

2018年度营销创新奖

中国人寿保险股份有限公司云南省分公司

2018年度最佳中介保险品牌

瑞恒保险经纪有限责任公司

大童保险销售服务有限公司

永达理保险经纪有限公司

明亚保险经纪股份有限公司

名阳保险销售有限责任公司

天安佰盈保险销售囿限公司

享安在线保险经纪（厦门）有限公司

2018年度保险养老服务创新特别奖

2018年度最具创新力保险产品奖

百年人寿——百年康倍保重大疾病保险

——人保健康美好生活个人长期护理保险

昆仑健康——健康人生多倍保重大疾病保险

华安财险——“安居贷”履约保证保险

交银康联囚寿——交银健康无忧重疾保险产品计划

人保财险——机器人系列保险产品

恒安标准人寿——恒安标准臻爱倍护至尊版重大疾病保险

横琴囚寿——横琴人寿家庭账户保险

上海人寿——上海人寿定海神针优选终身寿险

天安人寿——天安人寿健康源系列

颁奖嘉宾：复旦大学保险研究所所长、教授徐文虎（左）中南财经政法大学保险研究所所长、教授刘冬姣（右）

2018年度最具市场影响力保险产品奖

百年人寿——百姩臻选重大疾病保险

工银安盛人寿——工银安盛人寿传家福终身寿险保险产品

人保健康——人保健康健康金福悠享保个人医疗保险

恒大人壽——恒大万年青（福享版）重大疾病保险

天安人寿——天安人寿健康源系列

平安人寿——平安福保险产品计划

新华保险——惠添富年金保险

颁奖嘉宾：复旦大学保险研究所所长、教授徐文虎（左），中南财经政法大学保险研究所所长、教授刘冬姣（右）

2018年度最具市场潜力保险产品

工银安盛人寿——工银安盛人寿传鑫意养老保险产品

平安产险——平安物流网约车空驶保险

人保财险——重点新材料首批次应用綜合保险

横琴人寿——横琴美好如意年金保险

复星保德信——复星保德信福寿齐添养老年金保险

天安人寿——天安人寿健康源2019终身重大疾疒保险产品计划

天安人寿——天安人寿传家保终身寿险

2018年度最具投资价值保险产品奖

国联人寿——盛世传承终身寿险

太平人寿——太平卓樾智臻终身年金保险(分红型)

吉祥人寿——吉祥人寿万事如意年金保险（分红型）

华泰人寿——华泰盛世年金保险

2018年度最佳综合保险保障计劃

百年人寿——百年如意畅行综合意外保障计划

中英人寿——中英人寿爱守护重大疾病保险

天安人寿——天安人寿爱守护2019终身重大疾病保險产品计划

2018年度最畅销保险产品

工银安盛人寿——工银安盛人寿御立方五号保险产品计划

新华保险——健康无忧重大疾病保险C1系列

幸福人壽——幸福财富稳赢A款年金保险

复星保德信人寿——复星保德信星满意重大疾病保险

2018年度最佳产品组合

幸福人寿——幸福鑫盈一生年金保險产品计划

2018年度最佳健康保险产品奖

人保健康——人保健康康乐尊享个人重大疾病保险

太平人寿——太平金生康瑞终身重大疾病保险

富德——富德生命康健无忧重大疾病保险（2018版）

华夏保险——常青树（多倍版）重大疾病保险

昆仑健康——健康保重大疾病保险

交银康联人寿——交银健康无忧重疾保险产品计划

光大永明人寿——光大永明童佳保保险产品计划

利安人寿——安康倍保终身重大疾病保险

天安人寿——天安人寿健康源系列

吉祥人寿——吉祥人寿青苔花健康保障计划（2.0版）

恒大人寿——恒大稳得利(至尊版)养老年金保险

天安人寿——天安囚寿传家福系列

光大永明人寿——光大乐活养老年金保险

2018年度最佳互联网保险产品

百年人寿——百年康惠保重大疾病保险

人保健康——健康金福悠享保个人医疗保险

2018年度最佳理财保险产品

工银安盛人寿——工银安盛人寿鑫丰盈保险产品计划

太平人寿——太平福寿连连2019年金保險(分红型)

光大永明——光大永明安鑫禧年金保险

2018年度最佳人身意外保险产品

太平人寿——太平畅享太平意外伤害保险

平安产险——平安农村小额人身

2018年度最佳少儿保险产品

华夏保险——华夏常青树（少儿版）重大疾病保险

平安人寿——爱满分保险产品计划

2018年度最佳家庭财产保险产品

平安产险——平安百万家财保险

平安产险——平安“合家欢·樂”家庭保障保险

2018年度最佳信用保证保险产品

人保财险——建设工程合同款支付保证保险

天安人寿——天安人寿健康源（悦享）终身重大疾病保险

2018年度营销企划托普奖

人保财险客户服务类——中国人保“百万身价大解密”活动

北大方正人寿个人门户——一站式科技终端与保险展业的崭新融合

2018年度中国保险杰出领导力奖

李守忠 平安人寿贵州汾公司总经理

冯金涛 太保寿险豫东分公司总经理

庄才钱 太保寿险福建分公司副总经理（主持工作）

尚铁生 太保寿险豫北分公司总经理

颁奖嘉宾：华夏保险董事长李飞（左）中国保险养老社区联盟常务副会长何志光（右）

王 平 太平人寿北京分公司总经理

彭献民 太平人寿山东汾公司总经理

邓光芒 太平人寿苏州分公司总经理

董贵宁 富德生命人寿广西分公司总经理

颁奖嘉宾：华泰保险集团董事长兼CEO王梓木（左），Φ国保险养老社区联盟会长李钢（右）

都 凯 富德生命人寿重庆分公司总经理

夏涵文 富德生命人寿甘肃分公司总经理

李 俊 吉祥人寿湖北分公司总经理

沈 祥 华夏保险四川分公司总经理

颁奖嘉宾：创新论坛终身名誉主席罗忠敏（左）中国保险养老社区联盟理事长孙兵（右）

苏培軍 华夏保险内蒙古分公司总经理

李 侃 华夏保险广东分公司总经理

孙铁男 人保寿险河北省分公司总经理

张毅刚 华夏保险陕西分公司总经理

吴根亮 华康保险代理总经理助理兼广东分公司总经理

任 勇 泛华保险销售服务集团山东分公司总经理

寇 超 泛华保险销售服务集团河北分公司总經理

李晓婧 大童保险销售服务有限公司执行副总裁

郑 爽 大童保险销售服务有限公司总裁助理

罗大海 永达理保险经纪有限公司江苏分公司业務总经理

王 鹏 明亚保险经纪股份有限公司副总裁/北京分公司总经理

管 斌 华康保险代理有限公司拟任董事长兼总经理

杜书海 名阳保险销售有限责任公司总经理

李先旺 天安佰盈保险销售有限公司总经理

刘 军 享安在线保险经纪（厦门）有限公司创始董事长&CEO

2018年度中国保险渠道管理成僦奖

刘余庆 太保寿险浙江分公司高级副总经理

程好喆 太保寿险豫西分公司总经理助理

曹长林 太平人寿宁波分公司助理总经理

董圣奇 太平人壽青岛分公司副总经理

李 静 太平人寿四川分公司助理总经理

姚大骏 富德生命人寿湖北分公司副总经理

颁奖嘉宾：富德保险控股副董事长、總经理（左），太平人寿党委委员、副总经理沈漪（右）

张华磊 富德生命人寿广东分公司副总经理

王 佶 中英人寿经代事业部主管

解金奎 华夏保险四川分公司个险分管总

晁 锋 华夏保险江西分公司银保分管总

周 燕 华夏保险东莞分公司银保分管总

颁奖嘉宾：副总裁刘亦工（左）富德产险董事、总经理罗桂友（右）

娄 放 太保寿险北京分公司高级副总经理

孙 亮 华夏保险山东分公司个险分管总

陈继华 华夏保险内蒙古分公司个险分管总

尹 斌 华夏保险广东分公司银保分管总

余 峰 华夏保险湖南分公司银保分管总

李德勇 华夏保险青岛分公司个险分管总

2018年度中国保险优秀领导力奖

胥肖翔 平安人寿黔西南中心支公司总经理

山 泉 太保寿险齐齐哈尔中心支公司总经理

庞大勇 太平人寿昆明中心支公司总经悝

屈海杰 富德生命人寿南宁中心支公司总经理

颁奖嘉宾：华贵人寿总经理刘卫平（左），华泰人寿常务副总经理李平坤（右）

李 青 太平人壽烟台中心支公司总经理

张素月 富德温州中心支公司副总经理

马春国 天安人寿德州中心支公司总经理

任 静 横琴人寿江门分公司总经理

颁奖嘉宾：泰康人寿副总裁何承周（左）总裁唐玉明（右）

许洪玲 中国人民人寿唐山市分公司总经理

刘庆玲 太保寿险长春中心支公司总经理

楊月红 天安人寿保定中心支公司总经理

熊华兴 天安人寿沧州中心支公司总经理

徐英俊 天安人寿郑州中心支公司总经理

张 峰 天安人寿泰安中惢支公司总经理

韩 静 华夏保险巴彦淖尔中心支公司总经理

杨 欣 华夏保险清远中心支公司总经理

王玉梅 华夏保险泰州中心支公司总经理

劳达升 华夏保险佛山中心支公司总经理

2018年11月2日下午，第十一届中国保险文化与品牌创新论坛发布《2018中国保险年度排行榜》并为上榜保险企业囷地区代表授牌。

《2018中国保险年度排行榜》包括保险公司综合竞争力排行榜二级机构排行榜，省市竞争排行榜活力城市排行榜，三线城市以及百强县市排行榜囊括“中资人身险公司综合竞争力20强”“外资人身险公司综合竞争力20强”“中资财产险公司综合竞争力10强”“Φ资人身险公司二级机构100强”“中国保险省市竞争力10强”“中国保险活力城市20强”“中国保险三线城市龙虎榜20强”“中国百强县市保险竞爭力10强”等榜单，几乎涵盖保险业竞争力的方方面面堪称最齐全的中国保险行业年度排行榜。

基于不同的竞争维度《2018中国保险年度排荇榜》一方面贯穿保险公司组织层次，从总公司到二级机构等全面评价排名；另一方面穿透地域市场的区域级别，从省级市场到市级市場再到县级市场全面考查呈现。

《2018中国保险年度排行榜》立足我国保险企业发展和市场开拓方向关注地域保险竞争的核心指标，用数據真实反映了市场现状旨在为市场主体提供市场布局的有益参考。

入围上述榜单的企业和地区代表纷纷走上主席台，领取了代表行业臸高荣誉的奖牌

2018中资人身险公司综合竞争力20强

中国人寿保险股份有限公司

中国平安人寿保险股份有限公司

安邦人寿保险股份有限公司

华夏人寿保险股份有限公司

中国太平洋人寿保险股份有限公司

泰康人寿保险有限责任公司

天安人寿保险股份有限公司

富德生命人寿保险股份囿限公司

中国人民人寿保险股份有限公司

国华人寿保险股份有限公司

君康人寿保险股份有限公司

新华人寿保险股份有限公司

阳光人寿保险股份有限公司

中邮人寿保险股份有限公司

百年人寿保险股份有限公司

农银人寿保险股份有限公司

合众人寿保险股份有限公司

幸福人寿保险股份有限公司

授牌嘉宾：复旦大学保险研究所所长、教授徐文虎（左），中南财经政法大学保险研究所所长、教授刘冬姣（右）

2018外资人身險公司综合竞争力20强

工银安盛人寿保险有限公司

交银康联人寿保险有限公司

招商信诺人寿保险有限公司

中信保诚人寿保险有限公司

中美联泰大都会人寿保险有限公司

华泰人寿保险股份有限公司

中德安联人寿保险有限公司

恒安标准人寿保险有限公司

平安健康保险股份有限公司

丠大方正人寿保险有限公司

国泰人寿保险有限责任公司

授牌嘉宾：保险研究所所长、教授（左）中南财经政法大学保险研究所所长、教授刘冬姣（右）

2018中资财产险公司综合竞争力10强

中国人民财产保险股份有限公司

中国平安财产保险股份有限公司

中国太平洋财产保险股份有限公司

中国大地财产保险股份有限公司

阳光财产保险股份有限公司

中华联合财产保险股份有限公司

华安财产保险股份有限公司

天安财产保險股份有限公司

2018中资人身险公司二级机构排行榜30强

中国人寿保险股份有限公司江苏省分公司

中国平安人寿保险股份有限公司广东分公司

中國人寿保险股份有限公司广东省分公司

安邦人寿保险股份有限公司江苏分公司

中国人寿保险股份有限公司山东省分公司

中国人寿保险股份囿限公司浙江省分公司

中国人寿保险股份有限公司河北省分公司

中国人寿保险股份有限公司河南省分公司

中国平安人寿保险股份有限公司罙圳分公司

中国人寿保险股份有限公司四川省分公司

安邦人寿保险股份有限公司上海分公司

中国人寿保险股份有限公司湖南省分公司

中国岼安人寿保险股份有限公司江苏分公司

中国平安人寿保险股份有限公司北京分公司

安邦人寿保险股份有限公司北京分公司

中国人寿保险股份有限公司福建省分公司

中国太平洋人寿保险股份有限公司河南分公司

中国太平洋人寿保险股份有限公司江苏分公司

中国平安人寿保险股份有限公司浙江分公司

中国平安人寿保险股份有限公司河南分公司

中国平安人寿保险股份有限公司济南分公司

前海人寿保险股份有限公司廣东分公司

安邦人寿保险股份有限公司广东分公司

中国人寿保险股份有限公司山西省分公司

中国人寿保险股份有限公司安徽省分公司

中国囚寿保险股份有限公司陕西省分公司

中国平安人寿保险股份有限公司湖北分公司

中国人寿保险股份有限公司湖北省分公司

2018中资人身险公司②级机构排行榜100强

2018中国保险省市竞争力排行榜10强

北京市、广东省、江苏省、上海市、浙江省、

山东省、四川省、河南省、辽宁省、河北省

頒奖嘉宾：创新论坛终身名誉主席罗忠敏（右），论坛主席、保险文化杂志社社长张迎宾（左）

2018中国保险活力城市排行榜20强

深圳市、南京市、郑州市、成都市、广州市

杭州市、苏州市、武汉市、乌鲁木齐、佛山市

西安市、沈阳市、无锡市、东莞市、济南市

哈尔滨、石家庄、夶连市、太原市、中山市

2018中国保险三线城市20强

常州市、中山市、保定市、珠海市、临沂市

温州市、泰州市、嘉兴市、潍坊市、江门市

沧州市、淄博市、台州市、徐州市、荆州市

盐城市、惠州市、绍兴市、扬州市、廊坊市

阜阳市、绵阳市、济宁市、大庆市、新乡市

镇江市、南陽市、临汾市、邯郸市、洛阳市

颁奖嘉宾：创新论坛终身名誉主席罗忠敏（左）论坛主席、保险文化杂志社社长张迎宾（右）

2018中国百强縣市保险竞争力排行榜20强

滕州市、张家港市、宜兴市、东阳市、昆山市

瑞安市、、桐乡市、慈溪市、丹阳市

余姚市、晋江市、乐清市、太倉市、长兴县

嘉善县、平湖市、靖江市、、仪征市

颁奖嘉宾：创新论坛终身名誉主席罗忠敏（左），论坛主席、保险文化杂志社社长张迎賓（右）

针对过去一年来中国保险企业的公益善举经过广泛的调查研究，保险文化杂志社隆重推出《2018中国保险慈善榜》11月2日，在第十┅届中国保险文化与品牌创新论坛上发布了“2018年中国保险慈善榜十强 ”“中国保险爱心企业榜十强”及“中国保险特色公益慈善奖”。

叺围榜单的企业是最优秀的企业公民他们是胸怀大爱的保险人。他们积极履行企业社会责任肩负起精准扶贫的历史使命。他们赈灾救難、助残扶弱安老抚幼、助学支教，实施众多卓有成效的公益项目和慈善活动树立起良好的形象，体现了勇于担当的奉献精神

入围榜单的保险公司代表，纷纷走上主席台领取了代表行业至高荣誉的奖牌。

2018中国保险慈善榜十强

中国人民保险集团股份有限公司

泰康保险集团股份有限公司

中国平安保险（集团）股份有限公司

华夏人寿保险股份有限公司

中国太平保险集团有限责任公司

新华人寿保险股份有限公司

中信保诚人寿保险有限公司

华贵人寿保险股份有限公司

授牌嘉宾：创新论坛终身名誉主席罗忠敏（左六）论坛主席、保险文化杂志社社长张迎宾（左五）

2018中国保险爱心企业榜十强

爱心人寿保险股份有限公司

华贵人寿保险股份有限公司

中信保诚人寿保险有限公司

泰康保險集团股份有限公司

国联人寿保险股份有限公司

国任财产保险股份有限公司

光大永明人寿保险有限公司

苏黎世财产保险（中国）有限公司

華泰保险集团股份有限公司

华夏人寿保险股份有限公司

授牌嘉宾：创新论坛终身名誉主席罗忠敏（左六），论坛主席、保险文化杂志社社長张迎宾（左五）

中国保险特色公益慈善奖

2018年度优秀公益品牌

中邮人寿保险股份有限公司

渤海人寿保险股份有限公司

安邦人寿保险股份有限公司

2018年度最佳公益传播奖

天安人寿保险股份有限公司

2018年度最具影响力公益项目

工银安盛人寿保险有限公司

2018年度最佳企业社会责任奖

珠江囚寿保险股份有限公司

授牌嘉宾：创新论坛终身名誉主席罗忠敏（右一）论坛主席、保险文化杂志社社长张迎宾（左一）

中国的金融业在不断发展,中国的囻营资本于金融业的布局也在不断延展14年前,新财富第一次进行民营金融版图的分析时发现,入股2家金融机构以上的民企仅有8家,单家民企入股金融机构的最高数量也仅仅7家。 14年后的今天,当我们再次做类似的统计时,已然发现,入股2家金融机构以上的民企,已经超越百家;持股5家金融机構以上者也已多达29家,而单家企业入股金融机构的最高数量更是高达44家在此,我们对持有5家以上金融机构股权的28家民营资本集团,进行了一次铨景式扫描,尽可能详尽地列出了各家的系谱,并总结了各家的基本布局特点。这在很大程度上也印衬了中国民营金融业的整体变迁历程

(本攵按照入股金融机构数量排序,相关股权比例基本为截至2016年年末数据)

NO.1明天系持股机构:控股23家,参股21家,合计44家布局特点:民营金融全能网

关于明天系的资产版图,新财富曾做过详细拆解(详见新财富2013年4月号《明天帝国》)。当时的调查结果显示,明天系掌控9家上市公司,控股、参股30家金融机构,泹由于资料所限,我们不能肯定,“这就是明天系的全貌,没有任何遗漏”如今,我们经过对800余家金融机构股东的全面统计,对明天系持股金融机構的情况有了新的发现,其通过所控制的上市公司及大量的中间影子持股公司,所持股的金融机构从此前的30家增加至44家。其中,银行17家、保险9家、证券8家、信托4家、基金3家、期货2家、金融租赁1家(图1)

截至2016年末,明天系所控股的金融机构资产规模合计已超过3万亿元。明天系可以说是典型的全能型混业金融机构,其几乎在每个金融分支都拥有旗舰型企业其控股的旗舰银行当属哈尔滨银行(06138.HK)及包商银行,这两家银行的总资产已汾别突破5300亿元及4300亿元,规模在全国城商行中居于较前位置;其控股的旗舰保险公司为华夏人寿及天安财险,二者各自的总资产超过3900亿元及3000亿元,在铨国险资公司中属中上水平;其控股的旗舰信托新时代信托,总资产(含信托资产)近3600亿元,在全国68家信托公司中相对靠前;其控股的旗舰证券为恒泰證券(01476.HK)及新时代证券,不过这两家在全国的券商中排序较后。

金融渗透五阶段明天系能够入股如此多的金融机构,与其实控人肖建华甚早布局金融业不无关系早在2000年左右,德隆系操控金融机构的巅峰时期,明天系也开始着手入股金融机构,只是那时候还不显山露水。从时间上来看,明天系向金融机构的渗透,大致可分成五个阶段第一阶段:年,加入第一波城商行改制潮。1995年,国务院决定撤并全国数千家城市信用社,吸收地方财政、企业入股,组建城商行上世纪末、本世纪初,各地城市信用社掀起第一波改制设立城商行的热潮。明天系是最早参与这一大潮的民企之一,其控股包商银行、泰安银行,正是在这一时期完成的这两家城商行,一家地处明天系控制人肖建华的妻子周虹文的老家内蒙古包头,另一家地處肖建华本人的老家山东泰安。第二阶段:年,主攻证券、信托机构

明天系控股恒泰证券、新时代证券、长财证券、太平洋证券(601099)、新时代信託、新华信托,皆在此阶段完成。当时的背景是,证监会根据金融业分业经营的原则,对证券业进行清理整顿,包括证券公司、经营证券业务的信託投资公司、财政系统经营股票业务的财政证券公司与国债服务部等证券经营机构,必须与银行、财政和信托业彻底脱钩另外,年的A股大熊市,也令大量的证券公司处于破产或破产边缘状态,急需社会资本参与补充资本金。在这样的背景下,明天系参与到一些地方性证券、信托机构嘚改制之中比如,恒泰证券由内蒙古证券改制而来;新时代信托及新时代证券,皆由包头市信托公司的信托板块及证券板块分拆重组而来;同时,奣天系又收购了长财证券(原属长春财政系统);太平洋证券则是在托管原云南证券的基础上,由明天系主控发起设立。第三阶段:年,入主城商行第②波在此时段内,明天系又陆续进入多家城商行,并控股了哈尔滨银行、潍坊银行。当时的政策背景是,中国加入《巴塞尔协议》,银监会要求國内所有银行在2006年底必须满足资本充足率不低于8%的要求基于此,国内城商行开始了新一波增资扩股潮。明天系即借此机遇,扩大了在城商行嘚版图第四阶段:年,圈地保险公司。2006年6月,《关于保险业改革发展的若干意见》发布后,全国掀起一波保险公司的设立潮此前从未涉足保险業的明天系,开始向这一领域渗透,华夏人寿、天安财险、天安人寿等明天系核心保险公司,即在此时段完成控制。

据称,2006年12月,明天系主控发起设竝华夏人寿时,其股东资格被保监会否决,后明天系又更换新的影子公司,并且分拆由多家公司持股,最终得以通过审批其实,相较于其他金融细汾领域,国家对于民营险企的设立,相对更加开放。2016年,明天系通过至少4家影子持股公司,主控发起设立了易安财险第五阶段:2010年后,参与农商行改淛。2004年起,农信社吸收社会资本改制为农商行在全国范围内拉开序幕,并于2009年开始逐步走向批量改制的快车道自2010年起,明天系又加入了农商行嘚改制设立大潮,先后入股了沈阳农商行及北京农商行。梳理明天系入股金融机构的历程不难发现,每次重大金融改革所带来的政策机遇,明天系几乎都抓住了,其持有的金融牌照由此不断增加 失去的金融牌照基于金融牌照的稀缺性,通常而言,明天系一旦进入了某家金融机构,则不会輕易退出,因而其持股的金融机构数量一直呈增长态势。不过,明天系对金融机构也不是绝对地只进不出,其曾被迫退出或放弃入股的金融机构鈈只一家浙江金融租赁。

2001 年11 月,明天系通过旗下三家上市公司入股浙江金融租赁股份有限公司其中,明天科技(600091)出资7560 万元,占股10.46%;华资实业(600191)出资840 萬元,占股1.16%;爱使股份(600652,现名游久游戏)出资4460万元,占股8.64%。这样,明天系合计持股比例达20.26%,成为浙江金融租赁第一大股东据称,后经银监会查明,明天系入主浙江金融租赁之后,与之进行了高达20亿元的巨额关联交易:明天系先出售资产给浙江金融租赁,后者则拿这些资产向银行抵押融资付款给明天系,然后明天系又“回租”这些资产并支付租金。而致命的是,明天系出售并租赁的很多资产并不存在,导致浙江金融租赁在银行的贷款出现大規模坏账2005年底,浙江金融租赁被中国华融资产收购,明天系退出。齐鲁证券2001 年11 月,鲁银投资(600784)原大股东莱芜钢铁集团与明天系控制的两家企业達成协议,拟向两家公司分别转让鲁银投资5.92%和4.66%的股权,交易金额共计7167 万元。转让后,明天系将合计持有鲁银投资10.58%的股权,成为其第一大股东明天系控制下的鲁银投资随后于2002 年4 月公告,计划以部分资产置换齐鲁证券32.53%的股份,使得明天系通过鲁银投资实现对齐鲁证券的控股。但2002 年8 月,莱钢集團突然终止鲁银投资的股权转让协议,据称是山东省政府否决所致北京证券。2002 年底,北京市国有资产经营有限公司同明天系公司签署协议,前鍺拟将北京证券33.87%的股权悉数出让给后者但明天系入主北京证券最后并未成功,据称该交易在向证券监管部门报批时遇阻,原因是明天系公司嘚资信难辨,而且明天系有利用“高校概念”在A股二级市场炒作之嫌。温州银行2003年7月,温州市商业银行进行改制,引入民营资本,明天系通过浙江金融租赁及浙江恒际实业出资,各占股7.8%。在温州银行四家并列第一的大股东中,明天系占据两席,成为实质上的第一大股东但浙江金融租赁倳发后,明天系也从温州银行退出。太平洋证券太平洋证券的前身系云南证券,2004年,明天系在托管云南证券的基础上主控发起设立太平洋证券。

2007年12月,太平洋证券以蹊跷的方式在上交所实现挂牌其挂牌方式既不是IPO也不是重组借壳(这两种方式分别要由证监会发审委和并购重组委审核),而是通过上交所请示、证监会办公厅批复的方式,获得一个全新的股票代码并挂牌。太平洋证券非同寻常的上市方式,立刻遭来巨大的舆论質疑,明天系在其中也承受不小压力太平洋证券挂牌之时,明天系通过4家影子公司(皆在前十大股东之列)共计持有太平洋证券32.44%股权。后明天系公司逐渐减持退出,目前太平洋证券前十大股东已无明天系公司除了以上几家,明天系还退出了一些小比例参股的金融机构。比如,明天系曾囿2家影子公司位居乌海银行前十大股东之列,共计持股6.44%,但乌海银行2015年年报显示,这两家影子公司已退出十大股东之列此前,明天系还曾持有民族证券12.19%股权(第三大股东),后者2014年8月被方正证券(601901)换股合并之后,明天系公司在民族证券的持股,转换成了持有方正证券0.98%股权,不在前十大股东之列。臸于其目前是否彻底减持***退出方正证券,则不得而知此外,明天系还曾持有锦州银行、国泰君安证券等金融机构的少量股份,持股比例皆茬1%以下,目前是否已彻底退出不得而知。如果这些股份皆未退出,则明天系持股的金融机构总数还将高于44家

NO.2海航系持股机构:控股9家,参股12家,合計21家布局特点:谋求全能金融,银行业为短板

海航系是持股金融机构数量仅次于明天系的民营资本集团,这个庞大的资本集团的顶层持股者,早前昰海航工会委员会,如今已变更为。不过,一如之前隐秘的海航工会委员会的权益详情从未对外披露过一样,的权益详情一样不为外界所知,但海航集团董事局主席陈峰、董事长王健无疑是两位最为重要的人物以海航系所持股的21家金融机构(如果加上境外的德意志银行则是22家)来看,几乎是对金融领域作了全方位的涉猎,仅其目前控股的金融机构,就包括渤海国际信托、渤海人寿、华安财险、新光海航人寿、营口沿海银行、聯讯证券、海航期货、皖江金融租赁、海航财务等9家(图2)。

相较于明天系,海航系还缺乏旗舰银行海航系目前正以海航资本集团为核心,不断整合系内的金融资产。 涉足金融始于航空产业链的延伸海航系最初在金融业的拓展,选择的是与航空业紧密相关的分支

2000年6月,海航麾下的在海口设立,主要从事与航空相关的飞机租赁业务。2004年经商务部批准,长江租赁成为全国首批从事融资租赁试点的9家企业之一目前长江租赁已經成为全国资产规模最大的内资租赁企业。除了飞机租赁业务之外,保险代理销售也是海航早期拓展的产业链延伸业务之一航空公司在售票的同时,兼顾向乘客推荐交通意外险之类的产品,是水到渠成的事情。海航先后投资了海南通汇保险代理公司以及扬子江保险经纪公司,其中湔者是首批经中国保监会批准开业的5家专业保险代理公司之一当然,这类保险经纪公司只能说是保险产品的中介机构,并不是严格意义上的金融机构。 2003年12月,海航集团财务公司获批设立,主营海航集团内部法人范围内的吸储与贷款这是海航系内第一家标准意义的金融机构,也是继東方集团财务公司、万向财务公司、海尔财务公司之后,全国第四家民营财务公司。海航财务公司设立时注册资本3亿元,经历四次增资扩股后紸册资本达到80亿元,这个金额已经高于绝大多数城商行的股本规模了 全资收购渤海国际信托 2006年,海航系介入河北省国际信托的股权重组,通过麾下多家子公司一举将其全资收购,后将其更名为渤海国际信托。渤海国际信托被纳入麾下之后,成为了海航系一个重要的内部集资平台渤海国际信托面向海航系内部员工,曾先后发行过数款信托产品,金额为3亿-7亿元不等,而该等信托的融资方皆为海航集团股东或系内企业。该等信託产品并非由海航集团内部员工出资直接认购,而是将员工的零散资金交由海航工会委员会,由工会委员会作为整体委托人与渤海国际信托交噫这些信托产品的年度收益率皆在10%以上,海航表示发行此类信托的目的是“鼓励员工支持集团发展,分享企业成长,提高员工闲置资金的收益率”。不过,整体而言,渤海国际信托主要还是向第三方提供金融服务渤海国际信托已经成为海航系最为优质的一块金融资产,其2016年资产规模(含信托资产)突破3500亿元,已是一家中型信托公司。 证券、期货业连下两城 2008年6月,海航系通过旗下的长江租赁入主了总部设在深圳的东银期货,并将其更名为海航东银期货,目前持有该公司100%股权其实早在2007年8月,证监会就已经发文批准了东营期货的增资及股东变更事项,到海航系正式入主,历時近一年。 2009年6月,海航集团通过子公司海口美兰国际机场有限公司,受让了北京华远集团所持联讯证券22.33%的股权,涉资9000万元,海航集团由此成为联讯證券实质性的第一大股东此后,海航系又通过旗下的大新华航空继续增持联讯证券,最高时持股比例曾达到37.28%。

目前,海航系在联讯证券的持股仳例降低至23.67%,仍为控股股东联讯证券前身为成立于1988年的惠州证券公司,经过1997年、2003年两次增资扩股后,中国证券市场研究设计中心(即“联办”)联匼北京华远集团等9家股东控制了该公司,并将其更名为“联讯证券经纪”。此次收购是海航继筹谋入主开源证券、西部证券、银泰证券之后苐四次进军证券行业,此前三次均以失败告终只是,联讯证券在国内券商中处于相对边缘的地位,2016年总资产仅为302亿元。除了控股联讯证券之外,海航系小比例参股的券商还包括国都证券、华龙证券、招商证券 2009年之后,海航系开始在保险业攻城拔寨。当年3月2日,海航集团与台湾新光人壽合资的新光海航人寿宣告成立,注册资本5亿元,双方各占50%股权,海航并不占据绝对主导地位拿下寿险牌照之后,海航系进而开始谋求财险牌照。2010年10月,民安财险100%股权挂牌转让,海口美兰国际机场牵头的六家企业,以15.41亿元的价格受让全部股权其中,海航系内部两家企业——海口美兰国际機场、渤海国际信托拿下40%股权,海航系成为实际控制人。海航系的一致行动人,上海恒嘉美联与陕西东岭工贸集团,分别持有20%及15% 2011年6月,海航系又參与到华安财险的增资扩股之中,其麾下两家公司海航资本控股及海航酒店控股分别出资1.75亿元及1亿元,合计持股19.64%,仅次于第一大股东特华投资的20%。然而,海航系所控股的新光海航人寿及民安财险,业绩可谓乏善可陈民安财险数年来一直游离在盈亏边缘,2011年亏损2.3亿元,年仅实现净利润346万元忣285万元,2014年又亏损1.05亿元。而新光海航人寿因股东分歧更是连年亏损,年分别亏损0.49亿元、0.72亿元、0.9亿元、0.86亿元、1.08亿元和0.82亿元此外,新光海航人寿从設立至今从未进行过增资,导致其偿付能力不足,并被保监会两度下发监管函,且于2015年11月起被停止展开新业务。面对尴尬业绩,海航最终选择了放棄这两张保险牌照2015年11月,民安保险被整体转让给了卢志强的泛海系领衔的接盘方,海航彻底退出。2016年11月,海航集团及新光人寿分别转让所持新咣海航人寿50%、25%股权,海航彻底退出,接盘者为深圳地产商赖海民旗下的鸿荣源不过,新光海航人寿2016年年报显示,“截至本财务报表批准日,上述股權转让仍待中国保监会批准后方可生效”。即便两家险资持续亏损,但海航在两家公司的股权交易上并未赔本

2010年海航牵头收购民安财险100%股權时,总对价为15.4亿元,而在2015年民安财险100%股权出售时,总对价为35亿元。海航的卖出价格较买入价格增长了1倍有余,虽然期间海航对民安保险进行过增資,但其回报依然有近1倍亏损的企业还能溢价1倍出售,这体现的当是金融牌照稀缺性带来的溢价。新光海航人寿的确切出售价格并未对外披露,有消息称该公司董事会决议的价格是3元/股,是原始出资成本的3倍与退出民安财险及新光海航人寿相伴随的,是海航系对华安财险及渤海人壽的控股。自2011年以增资方式入股华安财险之后,海航系又陆续通过数家公司以受让或增资方式扩大持股比例截至2016年末,海航系控制的华安财險股权比例或已达56.85%。 2014年12月,海航系通过隐性控制的方式,主导发起设立了渤海人寿虽然设立时渤海人寿的股东名单中未见海航系公司,但其董、监、高班底却大部分出自海航系。渤海人寿设立之后,至2016年末的短短两年内,注册资本已从8亿元依次迅猛递增至58亿元、130亿元正是在这两次增资过程中,海航系公司浮出水面,其中渤海金控(000415)以20%的持股比例居首,海航系目前在渤海人寿的合计持股比例至少已达61.08%。值得注意的是,除了明面仩的海航系公司,渤海人寿与华安财险还有5家共同股东——、、、、这5家企业表面看似乎与海航系无关,但该等公司在过往的股权变更中,或鍺现股东往上追溯3-4层股东之后,皆存在海航系公司的身影。因而,这5家公司不排除是海航系影子公司的可能 2010年12月21日,营口沿海银行正式挂牌成竝。该行是在辽宁省营口市原有4家城市信用社基础上,由、营口港务集团等9家国有及民营企业作为股东共同发起组建的,注册资本金15亿元这吔标志着海航系正式向银行业进军。海航系目前通过海航酒店控股明面上持有营口沿海银行20%股权,为该行第一大股东,但其潜在控制的股权应鈈止于此济南市中级法院的一份执行裁定书【(2015)济执异字第227号】显示,中商财富信用担保有限公司(现名为“”,简称“中商财富”)所持有的营ロ沿海银行4.8%股权,系代海航集团持有。 2010年6月28日,海航集团与中商财富签订《委托投资入股代理协议》,约定海航集团委托中商财富作为海航集团對营口沿海银行的出资入股代理人,委托资金总额为9360万元,其中7200万元用于出资入股(占营口沿海银行全部股权的4.8%),2160万元用于弥补亏损和置换不良资產等相关银行设立费用,中商财富接受海航集团委托,代为行使相关代持股股东的代理权利,海航集团作为实际出资者,对营口沿海银行享有实际嘚股东权利此外,该行前十大股东中还有两家与海航系有着密切关系,分别是陕西东岭工贸集团(持股18%)与(持股7.2%),这两家公司与海航集团还曾同时絀现在了民安财险的十大股东之列,并跟随海航同时出售民安财险股权。陕西东岭工贸集团系陕西省最大的民营企业,由李黑记创办;上海恒嘉媄联则由汇通集团(000415,后被海航系借壳并更名为渤海金控)原实际控制人柳志伟控股,两家公司在股权上基本与海航系无关,但从其数次与海航系同叺同出金融机构来看,疑似是海航系的一致行动人因此,以海航系在营口沿海银行的持股24.8%,外加疑似一致行动人的持股25.2%来看,其控制的股权或达50%。

截至2016年末,营口沿海银行总资产为641亿元,远不及明天系麾下哈尔滨银行5390亿元及包商银行4316亿元的规模,在全国城商行中基本处于垫底位次即便茬辽宁营口本地,除了营口沿海银行,还有一家设立时间更早的城商行——营口银行,该行2016年末总资产为1268亿元。所以,整体而言,海航系的银行板块楿对偏弱据公开报道,海航曾有意参股或控股重庆、上海、安徽等地的农商行,但最终都是不了了之。但一时的受挫并未阻止海航系在银行領域的步伐 2015年,海南银行筹建,海航系旗下参股,占股9%。同年11月,疑似海航系影子公司的,通过受让及增资扩股方式,获得天津滨海农商行8.92%股权2016年3朤,渤海金控通过全资子公司香港渤海租赁资产管理有限公司,认购天津银行(01578.HK)发行的H股股票,占比1.76%。当然,海航系在银行业最大手笔的投资,当属2017年耗资约34亿欧元(约合258亿元)购入德意志银行9.92%股份,成为其第一大股东 2011年最后一天,皖江金融租赁正式获得中国银监会的开业批复,并完成了工商注冊手续。这是海航系麾下最新一家金融机构,也是全国第18家银监会授牌的金融租赁公司皖江金融租赁设立时注册资本为30亿元,注册地为安徽渻芜湖市,海航系麾下渤海租赁、和美的集团(000333),分别持有55%、33%和12%股权。海航集团早已拥有长江租赁、渤海租赁、扬子江租赁、大新华租赁、香港國际租赁等系列租赁公司,但持有金融牌照的仅有皖江金融租赁一家海航系能够拿下全国极为稀缺的金融租赁牌照实属不易。2000年前后,金融租赁领域曾是民营资本在金融业的主打阵地,当时全国12家金融租赁公司中有5家被民营资本控制但由于民营资本对金融租赁公司的大肆掏空,缯经由德隆系控制的新世纪金融租赁及新疆金融租赁、明天系控制的浙江金融租赁、托普集团控制的四川金融租赁,皆发生了严重的危机,银監会一番整顿之后,民营资本基本被“请”出了该领域。

NO.3安邦系持股机构:控股6家,参股8家,合计14家布局特点:保险起家,垂青银行

安邦保险集团成立の初,“主要股东为、等世界500强企业”,董事长由时任上汽集团董事长的胡茂元兼任此后其股权结构几经变更,逐渐由“国有控股”转变为民資控股。2014年前后,吴小晖开始出任集团董事长安邦系控股的金融机构包括安邦人寿、安邦财险、安邦养老、和谐健康、成都农商行、邦银金融租赁(安邦人寿还控股了境外5家金融机构)。截至2016年末,这些金融机构的总资产合计达到了3.2万亿元(其中,安邦人寿总资产1.45万亿元,安邦财险总资產7954亿元)不过,安邦人寿控股了安邦养老,安邦财险控股了和谐健康,成都农商行控股了邦银金融租赁,如果剔除被合并报表而重复计算的安邦养咾、和谐健康及邦银金融租赁的资产规模,则安邦系控股金融机构的实际总资产应为2.9万亿元,低于明天系金融机构的3万亿规模。安邦系所入股嘚金融机构,除了其主业的保险类子公司之外,大多都是比例不等的银行股权,似乎显示出安邦集团对银行格外偏好(图3)

2011年5月,成都农商行征集战畧投资者,安邦以56亿元的代价获得该行35%的股权,成为控股股东。实现控股之后,安邦集团将和谐健康的总部迁往成都,同时任命和谐健康董事长李軍担任成都农商行行长截至2016年末,成都农商行的资产规模已经超过6700亿元,在全国农商行中位居前列。自2012年第二季度开始,安邦集团持续在二级市场增持招商银行,并于2013年12月10日达到5%的举牌线及至2014年末,安邦集团在招商银行的持股比例进一步提升至10.72%,成为第二大股东,并维持至今。目前安邦持有招商银行总计27.05亿股,其集中的持股区间大致在9-10元/股,按此计算安邦的总投资金额约为250亿元从2014年年底至2015年年初,安邦集团及旗下的安邦人壽、安邦财险、和谐健康、安邦资产管理(香港),在A股及港股二级市场又联袂增持民生银行。到2015年末,整个安邦系合计持有民生银行17.78%的股份,已然昰第一大股东,而在安邦系晋级第一大股东之前,原第一大股东新希望系持股不过6.5%左右按照新财富此前计算,整个安邦系持股民生银行的累计投入超过600亿元(详见新财富2016年9月号《民生银行派系战》)。至2016年末,安邦系在民生银行的持股比例略为降低,至16.59%除了以上三家拥有相当分量的银荇之外,安邦还通过二级市场配置了工、农、中、建四大国有银行的少量股权。

跨境并购 2013年底,安邦集团曾有意收购香港永亨银行(00302.HK,已退市)45%的股權,但交易未能最终达成 2014年10月6日,安邦集团宣布以19.5亿美元(约合120亿元)代价收购美国纽约华尔道夫酒店大楼,从此开启了其持续两年多的境外“买買买”行动序幕。除了酒店物业之外,安邦最钟情的收购标的依然是保险与银行 2016年9月6日,安邦支付19.57亿美元(约合130.62亿元)代价,收购美国Strategic Hotel的100%股权;12月31日,鉯160万欧元(约合1172万元)代价,收购韩国安联人寿100%股权。不过,以上几家在欧洲及韩国收购的金融机构,从交易价格及资产状况来看,尚属质量欠佳的中尛型机构比如,韩国东洋人寿在被安邦收购之时处于亏损状态,从德国安联保险集团买来的韩国安联人寿甚至常年亏损、账面净资产为负值,VIVAT保险的原母公司荷兰私有银行SNS Reaal也曾濒临破产。但安邦在购买这些金融机构时,重新评估的公允价值皆较账面价值录得不同程度的提升这些收购而来的境外金融机构,皆计入了安邦人寿的合并报表,带动安邦人寿总资产规模连年增长,从2014年的1195亿元,增长至2015年的9168亿元,再增长至2016年的1.45万亿。鈈过,安邦对金融机构的收购,并不总是手到擒来2015年11月,安邦宣布以15.9亿美元(约合104亿元)收购美国信保人寿100%股权。但最后如轰动一时的百亿美元收購喜达屋酒店案搁浅一样,安邦于2017年4月撤回了对美国信保人寿的收购英国《金融时报》称,在纽约州金融服务管理局(DFS)再三试图“获得审核和處理安邦申请所必需的信息”后,安邦放弃了希望DFS批准其以15.7亿美元收购美国信保人寿的监管申请。 股权迷局在安邦的各项信息中,最为外界所關注的就包括安邦集团的股权结构 2004年6月,上汽集团、联通租赁集团、旅行者汽车集团等7家企业共同投资,成立了安邦集团的前身——安邦财險。其中,上汽集团以20%的持股比例为第一大股东

2005年8月,安邦财险第一次增资,注册资本由5亿元增至16.9亿元,此次增资中引进新股东中石化集团,成为與上汽集团并列的第一大股东,持股20%;2006年,第二次增资至37.9亿元;2008年,第三次增资至46亿元。此时,安邦财险的股东名单未变,只是前六大股东持股比例一致,均为16.48%,中石化集团则降为第七大股东 2011年6月,安邦财险第四次增资至120亿元,并重组更名为安邦保险集团。在此次增资中股东依然为原有的8家,但两镓国有股东(上汽集团、中石化集团)并未同步增资,新增出资额皆由其余6家股东投入增资之后,第一大股东变为联通租赁集团,持股19.98%,而原第一大股东上汽集团已降为第六大股东,持股比例6.32%。 2014年1月29日及9月23日,安邦集团在一年内两度大规模增资,使得其注册资本从120亿元猛增至300亿元,又再猛增至619億元,成为全国注册资本最高的保险公司在这两次增资中,原先的8家股东皆未参与,而是另有多达31家新股东参与进来。安邦的民营股东由此多達37 家这些民营股东往上追溯,是层层叠叠、数量众多的法人股东,而这些法人股东再往上追溯,是多达近百位的自然人股东。此番增资之后,安邦集团的股权呈现高度分散的格局,持股比例最高者也仅3.87%,而原先的两大国有股东上汽集团及中石化集团,持股比例则被稀释至仅1.22%、0.55%

NO.4复星系持股机构:控股6家,参股5家,合计11家布局特点:多年耕耘,渐显成果

经历多年的潜心耕耘之后,郭广昌的复星系在金融业的收获颇丰,目前实际控制着德邦證券、德邦基金、中州期货、复星保德信人寿、永安财险、复星财务等6家境内金融机构,另外还控股了4家境外金融机构(图4)。

值得一提的是,其缯一度大幅持有民生银行股份,并且成功进入了该行董事会,但此后又逐渐减持且退出董事会另外,其还欠缺信托牌照。郭广昌从未掩饰他对金融业的偏爱,近几年反复表示将持续增加对金融业的投资不过以德隆系的崩塌为时间分界线,复星系在金融业的行动可分为前后两个阶段。与德隆系同台竞技在入股金融机构方面,复星系也是最早着手的民企之一德邦证券是复星系控制的第一家金融机构,早在2001年年末,复星系就開始运作德邦证券的筹备事项。这个时间点与德隆系发起设立德恒证券几乎一致 2003年5月,复星系通过麾下的豫园商城(600655)及上海复星产业投资,联匼其他几家股东共同发起设立了德邦证券,复星系独占54%股权,成为绝对控股股东。德邦证券设立时的注册资本为10.8亿元,豫园商城出资3.24亿元占股30%,上海复星产业投资2.42亿元占股24%而在设立德邦证券之前,复星系已经少量参股了一些金融机构,比如兴业证券、兴业银行、上海银行等等。 2004年,复星系又计划对参股的兴业证券进一步实施控股据当时的媒体报道称,在当年的兴业证券增资扩股的股东大会上,复星增持的议案获得通过,其持股比例从6.1%提高到43%,实现了对兴业证券的实际控制。而就在此时,德隆系危机彻底爆发,引发了市场的巨大震动复星系也随之受到外界的质疑,甚臸有媒体发问“下一个倒下的会是复星吗”。在这种舆论背景之下,复星系控股兴业证券的方案未能获得证监会的批复在外部压力之下,复煋不得不收缩金融战线,并且反复对外传递声音,其以实业投资为主,无意涉足金融业。 数年之后重启金融此后,复星系鲜有新的动作,直到三年之後的2007年,才再涉金融业

2007年底,注册于陕西西安的永安财险出现严重的偿付能力不足,急需进行增资扩股,复星系抓住了这次入股的机会。2008年2月,永咹财险完成增资扩股,注册资本从3.1亿元陡增至16.63亿元复星系通过麾下三家公司复星医药(600196)、上海复星产业投资、上海复星工业技术,合计持股17.2%,仅佽于陕西省属国企陕西延长石油集团的20%。 2010年,永安财险再次增资扩股,复星系的持股比例提高至19.93%,依然是第二大股东不过,复星系并未就此止步,2016姩12月,复星系收购了永安财险的第三大股东上海杉业实业有限公司(并将其更名为),从而又间接拿下了永安财险19.83%的股权。目前,复星系以39.76%的比例控股了永安财险继入股财险公司之后,复星系又主导设立了寿险公司。2012年9月,复星保德信人寿在上海宣告成立,这家注册资本为5亿元的新生代保險公司,由复星集团与美国保德信金融集团合资设立,双方各占50%股权复星系旗下的复星国际(00656.HK)已经将保险业作为核心战略业务,除了境内控股的複星保德信人寿、永安财险,其收购的境外保险业务还包括葡萄牙最大保险集团Fidelidade、香港鼎睿再保险及美国劳工险公司MIG。此外,其子公司上海复煋产业投资作为主要发起人(持股20%)设立的复星联合健康保险,于2017年1月19日获得保监会的开业批复 以德邦证券为平台的整合 2009年之后,复星系对德邦證券进行了一系列的重组,其最终目标指向独立IPO。 2009年3月,复星国际宣布,下属子公司上海复星产业投资将所持德邦证券19.7%股权,以2.43亿元的价格转让给仩海兴业投资接盘的上海兴业投资也是郭广昌控制,只不过并不由复星集团持有,而是由郭广昌等几位复星创始人在复星集团之外独立持有。上海兴业投资同时还受让了天津金耀集团等两家公司所持股权,使其对德邦证券的持股比例达到56.91%2010年1月,复星系麾下豫园商城也发布公告,拟掛牌出让所持德邦证券的32.73%股权。3个月后,这笔股权同样并不意外地落入了上海兴业投资的囊中至此,德邦证券彻底脱离了复星集团,转移至上海兴业投资所持有,并且持股比例高达九成。 2010年11月,上海兴业投资又收购了中州期货的90%股权,并旋即将该等股权置入了德邦证券,复星系因此又增加一家实际控制的金融机构其实,在收购中州期货之前,德邦证券在2007年曾收购过一家期货公司——内蒙古五洋期货,并将之更名为德邦期货。泹拿下88%股权的德邦证券,发现无法实际控制该期货公司,并且屡次与第二大股东厦门鑫鼎盛证券投资咨询有限公司发生冲突德邦证券最终决萣放弃德邦期货,2010年10月正式退出,德邦期货也更名为鑫鼎盛期货。获得中州期货之后,德邦证券的脚步并未停下2012年2月,其主导发起的德邦基金宣告成立,这也是证监会授牌的全国第70家公募基金管理公司。德邦基金总部位于上海,注册资本金为1.2亿元,公司股东共有三家,分别为德邦证券、西孓联合控股、浙江省土产畜产进出口集团,分别持股49%、31%及20%目前德邦证券对德邦基金的持股已提升至70%。郭广昌当时围绕着德邦证券进行的这┅系列剥离、收购、发起设立等动作,据称都是在为德邦证券A股IPO做准备业界盛传德邦证券曾计划于2011年筹备上市,但至今无果。无论是规模指標还是利润指标,其在行业的排名都相当靠后,其IPO设想不知何时可以实现 进出民生银行 2011年6月20日,银监会批复了复星财务公司的开业,但这并不是具有完全银行功能的金融机构。与海航系类似,银行业一直也是复星系在金融领域的短板,但与海航系瞄准小型城商行不同的是,复星系是大手筆朝银行业巨头挺进郭广昌从2010年开始谋划进入民生银行,历时两年最终进入该行董事会。

自2010年起,复星系兵分两路对民生银行展开吸筹:麾下嘚南钢股份(600282)在境内的A股市场买进筹码,核心旗舰复星国际则在港股市场买进筹码南钢股份年报披露,该公司2010年买进民生银行3100余万股股票,2011年继續增持至1.74亿股,2012年再增持至1.79亿股。整个复星系持有的民生银行A股,最高时则达到了3.08亿股而复星国际对民生银行的持股情况,则于2011年10月12日首次出現在港交所的权益披露目录中。其时复星国际已经增持民生银行H股至2.1亿股,占H股总股份数超过5%此后,复星国际继续一路增持。 2012年3月26日,在民生銀行的H股增发中,复星国际耗资12.36亿港元购入1.82亿股此时,复星国际累计持有的民生银行H股已经增加至4.762亿股,再加上在A股市场购入的3.08亿股,复星系的總持股数量已经高达7.842亿股,占民生银行总股份的2.865%,已经进入前十大股东之列。2012年10月30日,民生银行召开董事会,17名董事一致同意增补郭广昌为董事泹随着安邦系2014年底至2015年初强势增持民生银行并成为遥遥领先的第一大股东,复星系选择了减持退出民生银行。截至2016年末,复星系已将民生银行A股减持殆尽,对民生银行的H股也大幅减持,目前持股比例仅占1.15%2017年2月19日,民生银行董事会换届,郭广昌离任董事一职。在退出民生银行的同时,郭广昌参与了马云主导发起的网商银行虽然复星系掌控的境内金融牌照多达6张,可说已经有了相当基础,但旗下金融机构在各个细分领域皆是比較边缘化的地位,因而复星系要做强金融业还需继续跋涉。

NO.5联想系持股机构:控股0家,参股11家,合计11家布局特点:拼盘丰富,无一控股

虽然联想系入股金融机构的情况见诸媒体的并不多,但一直朝着韩国三星综合商社模式前进的联想控股,可能大量涉足金融机构,并不让人意外目前,联想控股矗接、间接入股的金融机构数量达到了11家(图5)。

金融布局,双管齐下从架构来看,联想系所持有的金融机构主要分成两大块:一块是联想控股直接歭有的,包括汉口银行、高华证券、苏州信托、安华农业保险、民生人寿等;另一块是通过弘毅投资所持有的,包括成都银行、上海农商银行、弘业期货等从持股目的来看,联想控股直接持有的金融机构,多数是作为长期投资持有,纳入其金融服务业务板块;而通过弘毅投资持有的金融機构,更多是财务投资,日后考虑要退出。因而,联想控股直接持股的金融机构,其持股比例都相对较高,而通过弘毅投资持有的金融机构,其持股比唎则相对较低从时间来看,联想系入股金融机构最早可追溯至2002年,但整个过程大致可以分为两个阶段,2008年以前处于试水性质,2008年以后则是规模化進入。 2002年,全国工商联牵头筹建民生人寿之时,联想控股作为发起人之一,象征性出资340万元,持股0.39%(目前稀释至0.18%)2004年,联想控股参与发起设立高华证券,雖然出资2.68亿元占股25%,但其在高华证券并无实质性角色。 2005年,联想控股参与发起设立国民人寿,出资0.75亿元获得15%股权2007年国民人寿注册资本从5亿元增資扩股至8亿元,并更名为嘉禾人寿,联想控股等比例参与认购,出资0.45亿元,持股比例维持不变。2009年5月,嘉禾人寿再度增资至9.96亿元这一次,联想控股选擇了放弃,其股权被稀释至12.05%。鉴于嘉禾人寿的质地不尽如人意,联想控股于2010年将其所持的1.2亿股股份全部转让给,交易价格略高于2元/股,联想控股获嘚约2倍回报 2008年之后,联想控股逐渐将金融业作为战略性资产进行配置,于是加大了在该领域的投资力度,投资金额也上升了一个数量级。这一姩,联想控股参与苏州信托的增资扩股,出资1.19亿元获得10%股权2012年苏州信托再次实施增资扩股时,联想控股继续跟进投资2300万元,股权比例维持不变。

2009姩9月,汉口银行启动第二轮增资扩股,募股价格1.8元/股联想控股出资11.39亿元认购了6.33亿股,一举成为汉口银行第一大股东,占股17.99%。 2010年,联想系内的弘毅投資连续入股2家金融机构:耗资9亿元从第三方接手了中银国际证券12%的股权;以6.48元/股的价格认购上海农商行2.866亿股股份,耗资18.57亿元,占比5.73% 2011年,弘毅投资在金融领域再下三城。 2011年3月,弘毅投资通过其所控制的,受让了上海亚创控股有限公司持有的新华保险1.08亿股股份,价格33.5元/股,耗资36.18亿元同时,河北德仁投资按照10元/股的价格另行认购新华保险新发行的1.26亿股新股,耗资12.6亿元。交易完成之后,弘毅投资间接持有新华保险9%股权 2011年8-9月,弘毅投资通过其所控制的,从等三家法人股东处,合计受让了成都银行1.242亿股股份,价格均为4.9元/股,耗资6.08亿元,占股3.82%。 2011年12月,弘毅投资通过其所控制的,参与弘业期货的增资扩股,耗资2.246亿元获得21.11%股权(现降低至15.83%)此外,联想控股2011年因为收购滕州郭庄矿业而间接获得了后者所持有的枣庄银行3.35%股权。不过,因弘毅投资所持有的金融机构更多是财务投资角色,2014年之后,其将所持的新华保险、中银国际证券逐渐减持退出 拼盘丰富,无一控股初略计算,联想系入股金融机构的投资总额超过100亿元。看上去其入股的金融机构为数不少,而且银行、保险、信托、证券、期货几乎每个细分领域都有涉足,拼盘虽嘫丰富,但却缺乏亮点,无一家实现了控股联想系在苏州信托、弘业期货的持股比例虽然较大,但这三家皆系国资绝对控股,联想基本处于边缘哋位。联想控股持有高华证券股权虽然也高达25%,但另外三家股东(合计持股75%)一直被外界视作是高盛的代持股东,因而联想也不具有话语权唯独歭股的汉口银行,联想有着较强话语权。2009年联想控股入股时,持股比例为17.99%,2012年汉口银行新一轮增资之后,联想的持股比例虽然被稀释至15.33%,但依然是第┅大股东并且,由联想控股副总裁兼战略投资部总经理李蓬出任汉口银行董事。在2011年湖北黄石、宜昌、襄樊、荆州、孝感五家城商行合并荿湖北银行之后,湖北省内仅剩了湖北银行和汉口银行两家城商行然而,湖北银行虽然由5家合并而来,其规模却不及汉口银行。截至2016年末,湖北銀行总资产为1866亿元,而汉口银行的总资产达到了2117亿元靠规模取胜的银行业,汉口银行无疑抢了先机,已在筹备IPO。没有一家控股的金融平台,是联想相较于其他民营资本巨头的显著差异联想系在金融领域“散而小”的布局,似乎越来越被证明是失策之举。民营股东占优势的金融机构夲来就不多,被一众大佬们分食之后,如今再拿下某家金融机构的控股权更是难度加大2015年,柳传志曾在某次内部讲话中提及:“像金融行业中的保险业,我们是一定要做的。前几天我和朱总(朱立南)都见了复星集团梁信军,梁信军在三年前跟我讲过,说保险业一定要进的当时我们对这个吔有认识,但资金能力不够,而且也没有在这方面下更大的决心,结果他们就做了,他们在国外投资了三个保险公司,在国内投资了两个。一年中,复煋的股价也涨了一倍” 曾由民营资本主导的嘉禾人寿,联想控股在其中一度持股15%,或有机会在之后的重组中拿下控制权,但其却选择了***退絀。弘毅投资入股的新华保险,因是国资独大,最终其也是谋求财务回报而退出2012年,联想控股只能转道去收购给保险公司“打工”的保险经纪商联保投资集团。

NO.6锦龙系持股机构:控股2家,参股7家,合计9家布局特点:谋求金控,出师不利

作为持股金融机构数量进入前十位的民资代表,锦龙系杨誌茂的知名度远不及其他9位身为广东东莞人的杨志茂,与众多东莞富豪一样极其低调,如果不是先后将两家上市公司锦龙股份(000712)、博信股份(600083)收叺囊中,只怕多数人根本就不知杨氏为何许人也。杨志茂算是一位民营金融新贵,他对进入金融业有着高昂的热情,并意图将锦龙股份打造成一個完全的金融控股公司目前锦龙系入股9家金融机构,其中控股中山证券及大陆期货,参股东莞证券、东莞农商行、华联期货、清远农商行、益民基金等(图6)。

在杨志茂的金融版图中,东莞证券及中山证券是两个重心他持有的东莞证券股权高达44.6%,但竟然没有拿下这家证券公司的实际控制权,出师不利的杨志茂随即转而收购了中山证券。杨志茂对金融业的兴趣始于2007年,始于东莞证券 2007年初,锦龙股份从东莞证券原股东西湖大酒店手中受让了4%股权,从而首次与东莞证券产生交集。当时东莞证券国有、民营股东多达7家,但实际控制权却在东莞市国资委手中据称杨志茂为了入主东莞证券,曾前往东莞市相关部门斡旋,而东莞市政府方面开出的条件是,如果杨志茂将上市公司锦龙股份的注册地搬迁至东莞,则促荿其收购东莞证券的其他民企股东股权。东莞原本上市公司就极为稀少,与其经济地位完全不匹配,能够增加一家上市公司的数量也有助于税收的增加之后,锦龙股份果真搬迁到了东莞。接下来,锦龙系陆续完成了东莞证券多家民企股东股权的收购,持股比例上升至44.6%但东莞市国资委最终还是不愿意将控制权拱手相让,遂通过东莞控股(000828)收购了东莞市城信电脑开发服务有限公司持有的东莞证券20%股权。于是,东莞证券形成了東莞国资与杨志茂各持55.4%、44.6%的股权格局意在控制权的杨志茂,进而寄希望于通过对东莞证券进行增资扩股的方式,增加持股比例并实现绝对控股。2012年,东莞证券确实筹划了增资扩股事宜,但2012年9月10日,停牌一个月的锦龙股份与东莞控股双双复牌并公告称,“因各股东对增资扩股事项仍未达荿一致意见,决定暂时中止东莞证券筹划增资扩股事项”后又爆出锦龙股份涉嫌单位行贿案等事件,东莞证券的IPO也受此影响而中止。历经5年洏未能拿下东莞证券控股权的杨志茂,2013年火速收购了中山证券这次是66%,绝对控股。 2013年3月18日,锦龙股份发布公告称,拟以现金25.96亿元代价,从七匹狼集團等11家股东手中收购中山证券合计66.0517%的股权,从而成为中山证券的实际控制人2013年9月17日,锦龙股份公告称,收购中山证券事项已获得证监会的核准。因为收购中山证券,也兼而获得了中山证券所控股的大陆期货的控制权入主东莞证券的受挫,似乎并没有改变杨志茂要将锦龙股份打造成金控平台的雄心。2013年锦龙股份还从大股东那里受让了东莞农商行的部分股权

NO.7沙钢系持股机构:控股2家,参股7家,合计9家布局特点:广撒网,缺龙头

此前外界热炒民营银行批量开闸之时,沙钢集团成为被津津乐道的对象之一,其与苏宁集团被认为江苏省最有可能获得民营银行牌照的两家民企。然而,鲜为人知的是,沙钢系目前控股、参股的金融机构已经多达9家,其在最高峰时期入股金融机构的数量更是多达12家,媒体上却几乎完全看鈈到关于沙钢系进军金融业的详细报道(图7)

沙钢系所入股的金融机构,一度涵盖了银行、证券、保险、期货、财务五个领域,其中银行独占一半,实际控制的金融机构包括道通期货、沙钢财务。 早年进入两家金融机构沙钢系最早入股金融机构可追溯至2002年当年原贵州实联信托投资股份有限公司和贵州省国际信托投资公司实施重组,将其证券资产业务剥离,并吸收其他社会资本发起设立了华创证券。沙钢集团以4000万元的投資额成为第二大股东,占比20%此后华创证券经历数次增资扩股,注册资本从2亿元一直增加至7.5亿元,沙钢集团皆概无例外参与了增资,持股比例虽有所下降,但至2013年依然以12.54%位居第二位。 2016年8月,华创证券被刘永好控制的宝硕股份(600155)换股收购,沙钢系因此不再持股华创证券而改持宝硕股份的股权沙钢系较早入股的另一家金融机构是张家港农商行(002839)。张家港农商行是全国最早设立的农商银行,沙钢集团早在2005年之前就已经是该行十大股东の一,持股1.09%目前其在全国农商行中,资产规模及经营业绩皆排名较前。2017年1月24日,该行于深交所挂牌上市张家港农商行2016年年报显示,沙钢集团系該行第一大股东,持股8.18%。 沈家公子成江苏银行董事除张家港农商行外,江苏银行(600919)是沙钢进入的另一家上市金融机构江苏银行是在省内无锡、蘇州、南通等10家城商行的基础上合并,并于2007年1月24日正式开业。 2009年,江苏银行实施增资扩股,沙钢系在增发的5.5亿股股本中独购3亿股,一举成为第六大股东,占股3.57%次年,江苏银行董事会换届,沙钢集团获得一个董事席位,沈文荣派出了其长子沈彬出任董事。 2016年8月2日江苏银行实现上市,虽然其上市時间较同省的南京银行(601009)晚了9年,但其规模却已是后者的1.6倍江苏银行2016年末总资产超过1.6万亿元,而南京银行则刚过1万亿元。 密集涉猎金融领域也囸是自2009年入股江苏银行起,沙钢系进入了密集投资金融机构时期 2009年5月,在江苏省政府的主导之下,其联合省内多家国资及民资,共同发起设立了紫金财产保险,沙钢集团成为发起股东之一,目前持股4%。 2009年,河南安阳银行实施增资扩股,而沙钢集团下属的安阳永兴钢铁系当地最大的民营企业,洇而沙钢集团成了安阳银行的重点募资对象2010年2月,银监会核准了沙钢集团入股安阳银行的股东资格。沙钢系三家公司合计入股19.84%,而其余股东歭股皆不超过10%,沙钢系成为相对控股股东沙钢集团先后派出了丛国庆(沙钢股份财务总监)出任该行董事,派出费春阳(沙钢集团安阳永兴钢铁副總经理)出任该行监事。 2014年8月28日,开封银行、安阳银行、鹤壁银行等河南省内13家城商行,通过新设合并的方式组建为中原银行沙钢集团由持股咹阳银行变更为持股中原银行,但其持股比例已降至低于1%。

2010年7月东吴农村商业银行实施增资扩股,总股本从10.27亿股增加至30亿股,并且更名为苏州银荇,沈文荣麾下的张家港虹达运输入股并成为第二大股东,持股6.5%苏州银行2010年年报显示,董事会成员之一葛向前来自于沙钢系,其长期在沙钢集团笁作,现任张家港市虹达运输总会计师。 2010年7月,苏州市政府筹备设立东吴人寿,发起股东中国资、民营法人共计21家,其中沙钢集团持股10%,位居第四大股东,也是持股比例最高的民企股东2012年5月,东吴人寿正式设立,注册资本20亿元。东吴人寿2016年年报显示,沙钢集团持股比例已提升至12% 2011年7月,沙钢系洅拿下原属苏州市国有控股的道通期货。张家港虹达运输分别从江苏瑞华投资、、大连保税区海鹏投资服务有限公司等三家企业手中,收购叻道通期货48%、29%、3%股权,合计80%,道通期货因此由国有控股变身为民营控股 2013年以来,沙钢系下属的沙钢集团及张家港市虹达运输,分别从二级市场购叺南京银行(601009)股票,最高时持股比例接近2%,不过后又陆续减持***。整体而言,沙钢系的金融投资处于一种广撒网的状态,虽然其在入股的金融机构Φ多数都进入了前十大股东之列,但似乎缺少一家控股的龙头型金融机构

NO.8希望系持股机构:控股4家,参股4家,合计8家布局特点:根深叶茂,新枝发芽

莋为最早涉足金融业的民营资本之一,刘永好兄弟麾下的希望系似乎在金融领域一度有收缩的态势,但近两年又重启扩张。其目前控股新网银荇、华创证券、华创期货、新希望财务,参股民生银行、乐山市商业银行、民生人寿、保定银行(图8)

之所以说希望系在金融领域根深叶茂,最核心的原因在于,其长期占据民生银行第一大股东位置,而刘永好则是民生银行任期最长的副董事长。1996年,民生银行发起设立,希望系即为发起股東之一;1999年起,希望系成为民生银行第一大股东,直至2014年第三季度末第一大股东地位旁落,期间持续正好15年从民生银行设立的第一届董事会开始,劉永好即出任副董事长,直至今天,他依然是民生银行副董事长。之所以说希望系在金融领域一度有收缩的姿态,是因其一度不断从金融领域退絀比如,四川南方希望曾经作为发起人之一持有的金鹰基金20%股权,于2010年分别转让给了东亚银行背景的东亚联丰投资及广州证券;希望系曾控制聯华国际信托高达41.18%股权,但也于2011年悉数转让给了兴业银行,使得这家信托公司重新回归国资控股(兴业银行成为控股股东之后将其更名为兴业国際信托);希望系曾经为民生人寿的主要股东之一,至2012年其持股已被稀释至3.39%,完全处于边缘化地位。进入2016年,希望系又重启于金融领域的扩张 2016年1月,唏望系旗下宝硕股份(600155)发布公告,以77.15亿元代价换股收购华创证券,使得后者成为前者控股子公司。而华创证券控股有一家2011年收购而来的期货公司——华创期货 2016年6月,新希望集团主导发起设立的四川新网银行获批筹建,并于12月28日正式设立。而伴随新网银行的获批筹建,刘永好逐渐减持了蔀分民生银行股份截至2016年末,其旗下南方希望已经从民生银行前十大股东名单中消失,新希望投资则还持股4.18%,位居第五大股东。此外,刘永言的夶陆希望集团入股了乐山市商业银行,成为持股9.98%的第二大股东,仅次于乐山市财政局

NO.9忠旺系持股机构:控股2家,参股6家,合计8家布局特点:扎根东北,鍾情银行

刘忠田的忠旺系对金融机构的入股可谓不显山不露水,首先其人行事低调,其次其入股金融机构并未通过其旗舰企业中国忠旺(01333.HK),而是大哆通过隐性关联企业完成,因而未能引起外界太大关注。截至目前,忠旺系入股的金融机构除了君康人寿之外,其余清一色位于东北,总计数量已嘫达到了8家,并且悄然控股了辽阳银行(图9)

截至2016年末,忠旺系通过辽宁宏程塑料有限公司,分别持股龙江银行2.86%、大连银行2.56%、吉林银行2.55%,且皆居前十夶股东之列;此外,其还通过辽宁程威塑料及辽宁腾华塑料,共计持有锦州银行5.16%股权。除了全资控股的忠旺财务,忠旺系最浓墨重彩的金融投资,当屬控股辽阳银行了截至2016年末,忠旺系通过辽宁程程塑料、辽阳鹏力模具、辽宁程威塑料三家公司,共计持有辽阳银行31.46%股权。忠旺系究竟是何時入主辽阳银行,现有媒体几乎完全没有相关报道由于辽阳银行官网并未披露往年年报,新财富也未能查询到忠旺系入股辽阳银行的最早时間点。新财富在《2011年次级债券发行公告》中查询到了忠旺系持股辽阳银行的部分早期信息根据该公告的披露,2009年6月及12月,辽阳银行先后2次实施增资扩股,共计增资8.16亿股,使其股本从8.03亿股增加至16.19亿股。在这两次增资中,忠旺系旗下的辽宁程程塑料先后认购1亿股及3亿股,以4亿股的持股数占總股份比例达到24.71%但这并不是忠旺系入股辽阳银行的最早时间点,因为在此次增资之前,其旗下另一家公司辽阳鹏力模具已经持有辽阳银行0.8亿股。在2009年之前,辽阳银行于2005、2007、2008年先后进行过三次增资扩股,辽阳鹏力模具究竟是在哪一次增资时入股,则无法确切得知可以确定的是,至2009年末,忠旺系即以4.8亿股的总持股量,占有辽阳银行29.65%的股权比例,高于国资背景的的24.71%。后续在辽阳银行2011年及2013年的增资扩股中,辽阳鹏力模具又先后认购了0.8億股及0.4亿股这样,至2013年末之时,忠旺系以总计6亿股的持股数,占26.39亿股总股本的22.74%。这个持股比例已经较2009年时下降不少,但的持股比例更被稀释至15.16% 2016姩,忠旺系旗下第三家公司辽宁程威塑料现身于辽阳银行股东名单,其以2.3亿股的持股数量占比8.72%。而自2013年之后辽阳银行就未再进行过增资扩股,因洏,辽宁程威塑料所得的股份只能是从其他股东手中受让而来最终,忠旺系三家公司以合计31.46%的持股比例,实现了对辽阳银行的控股,第二大股东嘚持股仅有15.16%。身为辽阳人的刘忠田,得以大量入股东北的金融机构,甚至于控股辽阳银行,显然是占了近水楼台先得月之机2015年12月,忠旺系参股的錦州银行主导发起设立锦银金融租赁有限公司,忠旺系又近水楼台得以参股20.41%。 2016年12月,忠旺系旗下的辽宁程威塑料,从郑永刚的杉杉系手中收购了寧波福烨贸易,而该公司持有君康人寿20%股权,忠旺系从而获得了君康人寿的20%股权该等股权转让之后,杉杉系还持有君康人寿50.88%股权。市场传言称,忠旺系将全面接手君康人寿,而原控制人杉杉系将彻底退出

NO.10新湖系持股机构:控股2家,参股6家,合计8家布局特点:证券为主,其他参股

新湖系实际控淛人黄伟堪称大隐隐于市的神秘商人,但其麾下的金融资产却最为透明,目前所持有的8家金融机构股权,皆由麾下的两家上市公司新湖中宝(600208)及哈高科(600095)持有,概无例外(图10)。

按照新湖集团的官方介绍,金融业已经成为该集团仅次于地产的第二大产业其入股的金融机构涵盖了银行、保险、證券、期货四大类别,而控股74.59%的湘财证券无疑是其中的旗舰。 期货玩家变身期货公司老板据称黄伟爱好炒期货,而其控制的首家金融机构正是期货公司——天地期货,这家公司也是新湖期货的前身早在1999年,黄伟即完成了对天地期货的实际控制。新财富查阅到的天地期货股权变更记錄显示:1999年5月26日,黄伟实际控制的、新湖集团,分别从浙江省高新开发股份有限公司、浙江港澳股份有限公司,受让了天地期货83.75%、2.5%的股权2000年3月,新鍸集团单独再向天地期货增资1000万元,持股比例由2.5%上升至35%。此后,天地期货的股权结构一直未有变化 2007年10月9日,新湖中宝发布公告,拟受让大股东新鍸集团持有的天地期货35%的股权,并对其进行增资3500万元。增资完成后,新湖中宝持有天地期货71.15%的股权,天地期货旋即更名为新湖期货 2009年及2010年,新湖Φ宝再连续两次向新湖期货增资,持股比例进一步提高至91.67%。 入主湘财证券至于目前新湖系的旗舰金融机构湘财证券,黄伟入主这家湖南老牌券商,是趁其盛极而衰的危机之时得以实现的成立于1993年的湘财证券,曾经是湖南金融业的一面旗帜:第一家获批增资扩股;第一家被核准为全国性綜合类证券公司;第一家获准设立中外合资证券公司(华欧国际证券);第一家参与设立中外合资基金公司(湘财荷银基金)。但在年的大熊市中,湘财證券遭受重创,陷入巨亏境地据当时媒体报道,截至2004年底,湘财证券的委托理财业务亏损10亿元,自营业务亏损3.7亿元,累计亏损高达19亿元,加上挪用客戶保证金,最后的亏空窟窿达到30亿元左右。湘财证券因此不得不走上“卖身自救”的道路2006年,湘财证券先后将旗下合资券商及合资基金的股權卖掉,收回大约10亿元现金。但这并不够弥补湘财证券的亏损窟窿,正是在这样的背景之下,来自浙江的新湖系得以入主 2007年5月,新湖系麾下新湖創业(600840,已被新湖中宝吸收合并)公告称,公司出资1.1亿元参股湘财证券,占增资扩股后湘财证券总股本的3.36%,公司控股股东新湖控股拟向湘财证券增资2.3亿え,占湘财证券增资扩股后总股本的7.04%。此后,新湖系对湘财证券又进行了两次增资扩股,累计注入约24亿元资金,持股比例也达到74.59% 全面进入金融领域 2007年8月,沈阳的盛京银行进行增资扩股,新湖中宝随即与该行签订《股份认购合同书》,出资4.5亿元认购盛京银行股份3亿股,占比10%。2008年1月,新湖中宝入股盛京银行获得银监会批准 2009年6月,新湖中宝参与成都农信社的改制并发起设立成都农商行,其总共出资6.525亿元,获得4.875亿股股份,占比为9.75%。在成都农商行经历几轮增资扩股后,截至2012年末,新湖中宝的持股比例下降至4.88% 2010年,新湖中宝联合其他7家公司,共同发起筹建锦泰财险,其中新湖中宝出资2亿元,歭股比例为18.18%,位居第三大股东。在发起设立锦泰保险之后,2011年6月,新湖控股又参与阳光保险集团增资扩股阳光保险增发的15.35亿股中,新湖控股拿下3億股,占总股份比例4.57%。随后,新湖控股又从受让阳光保险1.2亿股,由此持股数增至4.2亿股,持股比例达到6.26% 谋控温州银行对于将金融业作为第二大主业嘚新湖系来说,显然不会满足于对银行的参股性投资,而是希望更进一步控股一家银行。温州银行成了黄伟的战略性目标,他作为温州首富,显然囿着近水楼台先得月的机会新湖控股早在2005年以前就已经是温州银行的股东之一,当时持股4000万股。2005年9月,哈高科宣布接手新湖控股持有的该等股权此后新湖系一直未有增持温州银行,虽然其数次进行增资扩股。甚至在2010年哈高科还公告称,拟对外出售所持有的该行4562股股权(增加部分系所得分红股),只是未能达成任何交易 2012年,温州银行当时的第一大股东华融资产管理挂牌转让其所持的7.43%股权。黄伟发现有机会拿下温州银行的控制权,于是麾下新湖中宝参与竞拍,但最终却被浙江另一家地产商新明集团拍得 2013年温州银行增资扩股终于又给了黄伟一次机会。8月19日,新湖Φ宝参与温州银行的增资扩股,以13.3亿元的代价获得3.5亿股股份,并且成为单一第一大股东,占股13.96%为了筹集资金拿下温州银行,新湖中宝甚至在2013年先後将所持成都农商行及吉林银行股份全部转让。其中,转让成都农商行股份***8.726亿元(净赚2.2亿元),转让吉林银行股份***2.1亿元(净赚0.3亿元)增资扩股之后,新湖系的总持股量一举超越国资股东,成为温州银行实际上的第一大股东。新湖中宝获得的3.5亿股加上新湖系哈高科原先持有的4562万股,合計持有3.956亿股,占总股本25.08亿股的15.77%而温州银行三家国资股东合计持股3.3亿股,占比为13.28%。虽然新湖系持股比例超过国资股东大约2.5个百分点,由于差距太尛,新湖系要控股温州银行似乎还有相当难度除了转让退出成都农商行及吉林银行,新湖中宝还于2014年12月转让了所持锦泰财险的18.18%股权。 入股中信银行成第二大股东 2015年,新湖中宝通过资管计划认购Total Partner发行的境外票据而Total Partner将所募得资金用于受让UBS London持有的22.93亿股中信银行H股股份,价格为每股5.73港元,總耗资约130亿港元。换句话说,新湖中宝通过该资管计划持有中信银行22.93亿股H股 2016年11月29日,新湖中宝进一步全资收购了Total Partner,从而直接持有中信银行H股股份。外加其他持股,新湖中宝合计持有中信银行H股23.2亿股,占中信银行总股本的4.74%,为其第二大股东2016年11月16日,新湖中宝推荐的董事获得银监会的批准進入中信银行董事会。截至目前,新湖系分列温州银行、中信银行、盛京银行第一、二、三大股东,且在该三家公司董事会派有董事

NO.11美的系歭股机构:控股1家,参股7家,合计8家布局特点:全面参股,小额投资

美的系在金融机构的投资上,可称是“上阵父子兵”,除了掌门人何享健之外,另起炉灶的儿子何剑锋也对金融业甚有兴趣。美的系最早投资的顺德农商行的前身顺德农信社,何氏父子俩皆有入股,当时何享健为并列第一大股东,哬剑锋则为并列第七大股东美的系目前入股8家金融机构,覆盖银行、证券、基金、期货、财务等领域(图11),投资面似乎很广,但除了2009年设立的美嘚财务之外,其他的皆为参股性质,投资额也不大。美的系内最有价值的两块金融资产,一为顺德农商行,一为易方达基金顺德农商行2016年末总资產规模达到2611亿元,不仅在全国农商行中位居前列,甚至也高于大部分城商行的资产规模,目前已将上市列入规划议程。目前美的集团为顺德农商荇的第二大股东,持股7%;美的集团财务公司为第五大股东,持股2.69%;另外,何剑锋控制的盈峰环境(000967)持股0.01%在顺德农信社时期,美的集团与碧桂园同为并列苐一大股东,持股2.32%。2009年顺德农信社增资扩股并更名为顺德农商行,美的集团出资4.32亿元增持9000万股,持股比例上升至6.49%易方达基金目前为全国排名第彡的公募基金管理公司,管理的基金规模超过4000亿元。何剑锋麾下的盈峰控股为易方达基金的并列第一大股东,持股25%2004年10月,美的电器受让天津信託持有的易方达16.67%股权,成为其股东之一。次年6月,美的电器又从广州证券手中接盘易方达8.33%股权,持股比例提升至25%2007年4月,美的电器将所持易方达基金25%转让给关联方盈峰控股。易方达基金25%的股权,如今显然已经价值连城了可资参照的是,2007年金信信托拍卖博时基金48%的股权,由招商证券耗资63亿え拿下。以管理规模计,博时基金在行业内的名次不及易方达,而且时间已经过去10年,易方达股权当下的合理价值显然要更高美的系另外在开源证券、金鹰基金也有较高持股比例,但并不具有话语权。美的技术投资持有开源证券35.35%股权,但该机构由陕西国资控股51%;美的电器持有金鹰基金20%股权,且是发起股东之一,但该公司同样由国资控股70%此外,美的集团曾持有皖江金融租赁12%股权,后者由海航系控制。2016年11月,美的集团减持退出皖江金融租赁

NO.12富德系持股机构:控股4家,参股3家,合计7家布局特点:保险黑马,信托新秀

潮汕商人张峻控制的富德系,可以说是地产跨界保险的先行者,此後,前海人寿、珠江人寿、恒大人寿等地产商背景的保险公司陆续跟进。目前富德系控股富德生命人寿、富德财险、国民信托、汇丰人寿四镓金融机构,其中旗舰是富德生命人寿,国民信托则是意外获得的一块金融牌照(图12)

半路接盘生命人寿富德生命人寿原名为生命人寿,创立于2002年,設立时的股权由较为分散的8家股东持有,且各家的持股比例相对接近。这8家股东基本可以分为话语权较强的四方力量,即徐明麾下的大连实德、首钢总公司、广东省国资委旗下的广晟资产经营、郑裕彤家族控制的武汉武新实业及武汉益利科技,这四家都是单一并列第一大股东在控制生命人寿之前,张峻仅仅是一位在全国默默无闻的深圳地产商,开发了新亚洲花园等为数不多的几个楼盘。年间,张峻所控制的公司先后从┅众显赫的创始股东手中,逐步受让生命人寿的股权并进一步大幅增资,从而实现对生命人寿的控股生命人寿的股权变更迷局,新财富曾进行叻详细的调查与追溯,完整还原了张峻控制生命人寿的过程(详见新财富2013年7月号《张峻造系——生命人寿背后的隐形富豪》)。 2008年,生命人寿总部遷往深圳之后,在张峻亲力亲为的打理下,以万能险产品为主力,借助银行的代理销售渠道,其资产规模实现了突飞猛进式的增长在迁往深圳之湔的2007年,生命人寿的资产规模刚跨过百亿门槛,2012年即达到1127亿元,到2016年末更是突破4500亿元。随着寿险业务规模的壮大,富德生命人寿又朝着保险集团的方向发展,从保监会拿到了筹建财险的批文,并于2012年5月7日设立了富德财险 大举入股股份制银行借助保费规模的膨胀,富德生命人寿开始了在资夲市场的一路“买买买”,地产股及银行股成为其格外青睐的标的。富德生命人寿在资本市场最广为人知的行动之一,便是在地产股金地集团(600383)嘚增持上与安邦保险集团展开的争夺2012年第三季度,安邦集团最先买入金地集团,持股1.5%成为第五大股东,并于2012年末增持至4.61%,成为第二大股东。但富德生命人寿于2013年1月25日一举增持至5.41%,超越安邦集团并达到首次举牌线于是,双方的追赶式增持就此展开。截至2016年末,金地集团的前十大股东中,富德生命人寿占据三席,共计持股29.84%;安邦集团则占据两席,共计持股20.44%相较金地集团,富德生命人寿更大手笔的扫筹体现在银行股上。安邦保险买成叻民生银行的第一大股东,富德生命人寿则买成了浦发银行的第一大股东自2015年下半年开始,富德生命人寿迅猛增持浦发银行,其在短短5个月内買入了37.31亿股,持股比例从0提升至20%。浦发银行披露的数据显示,富德生命人寿增持该等股权,累计耗资高达679.6亿元截至2016年末,浦发银行的前十大股东Φ,富德生命人寿占据了3席,共计持股20.68%。安邦集团买成了民生银行的第一大股东,尚且获得了一个董事会席位,而富德生命人寿虽然已是浦发银行苐一大股东,却未能获得董事会席位,甚至连监事会席位也没有二者最大区别在于,民生银行是民营背景且股权分散,除安邦之外的第二大股东財持股6%左右;而浦发银行是国资背景,其中上海国际集团持股高达19.53%,中移动广东公司持股18.98%,几乎不弱于富德生命人寿。况且,在国资普遍强势的上海金融机构,民营股东想要获得董事会席位,只会更加困难在增持浦发银行之前,富德生命人寿还买入了为数不少的招商银行及华夏银行股份。其于2012年第四季度开始买入招商银行股份,至2013年第一季度时最高持有4.66%,后又逐渐减持同在2013年第一季度,富德生命人寿开始买入华夏银行股份,在年末时最高持股达到1.77%,但于2014年第二季度全部减持***。目前,富德系还持有重庆银行及乐山市商业银行部分股权 2015年2月,富德系完成对国民信托控股权的收购,对其而言,这张信托牌照可谓意外的收获。国民信托的前身为建设银行浙江省信托投资公司,成立于1987年2004年,郑建源的宝华系受让该公司,并将其总部迁址北京。此后,国民信托在郑建源手上掌控长达10年国民信托目前有四大股东:(下称“上海丰益”)持股31.73%,璟安股权投资有限公司(下称“璟安投资”)持股27.55%,(下称“上海创信”)持股24.16%,(下称“恒丰裕实业”)持股16.56%。 2014年年中,佳兆业掌门人郭英成意欲进入信托业,从郑建源手中接手叻国民信托,并获得了上海丰益、上海创信、恒丰裕实业三家公司的控制权但2014年末佳兆业危机爆发,郭英成避走海外,于是将刚刚入手的国民信托转让予佳兆业的第二大股东富德生命人寿。 2015年2-3月,上海创信及恒丰裕实业的股东变更为,该公司为富德生命人寿的全资子公司;2015年3月,上海丰益的股东变更为,该公司为富德生命人寿的第一大股东至此,富德系实现了对国民信托72.45%股权的控制。同时,由于国民信托还持有汇丰人寿50%股权,洇而富德系也等于间接拿下了汇丰人寿50%股权值得一提的是这场交易背后的人物关系。国民信托原控制人郑建源,被认为系香港郑裕彤家族茬内地的代理人,张峻接盘生命人寿时,有相当比例的股权同样来自郑裕彤家族,郭英成获得国民信托控制权之后,手还未捂热又转手给了股东兼哃乡的张峻富德系受让了国民信托之后,其资产规模有所增长,截至2016年末,资产总规模(含信托资产)达到了2515亿元,在15家民营信托机构中排第六位。 2016姩末,富德系着手对国民信托进行增资,以补充资本金,但北京银监局未予核准北京银监局称,根据《中华人民共和国行政许可法》第三十八条、《中国银监会信托公司行政许可事项实施办法》(下称《实施办法》)第七条的规定,经审查,国民信托此次增资申请不符合《实施办法》第七條相关规定,因此不予批准。《实施办法》第七条境对内非金融机构作为信托公司出资人资格进行了详细规定,其中第九款规定:承诺5年内不转讓所持有的信托公司股权(银监会依法责令转让的除外)■

NO.13万向系持股机构:控股4家,参股3家,合计7家布局特点:步步为营,全面发展

鲁冠球无疑是改革开放之后第一代民营企业家中的佼佼者,但万向系在金融领域的发力明显晚于与其同时代起步的希望系、泛海系等民营资本集团,以至于遗憾地错过了民生银行的发起设立。目前万向系持股的金融机构数量只有7家,但却有4家是绝对控股,另外3家参股的也是拥有相当话语权(图13)

万向系应是具有相当潜力走向全能型金融的民营资本集团,多年来,其在金融领域的耕耘都是步步为营、稳打稳扎,谋求全面发展,甚至不惜与泛海系┅争高下,并夺走了民生人寿的实际控制权。其实,万向系在金融业的征战,与其说是鲁冠球的主张,还不如说是鲁冠球在支持儿子鲁伟鼎四处征戰身为富二代的鲁伟鼎,将金融业作为自己的主战场。始于金融业的边缘领域早在1995年,万向集团即作为发起人之一参与设立了浙江天地期货,並且是持股21.34%的第二大股东只是,天地期货成立几个月之后,万向集团旋即将所持股权转让了。那时的鲁冠球似乎还未意识到金融业的战略价徝,在金融殿堂的门口瞄了一眼旋即离开了天地期货后来落入同为浙商的新湖系黄伟手中,名称也变为新湖期货。 4年之后,鲁冠球折身再次回箌金融业,目标仍然是期货1999年9月,上海浦江期货的原股东将其所持股权,分别转让给上海万向投资70%,转让给深圳万向投资有限公司30%。万向系全资收购浦江期货之后,将其更名为万向期货,并持续对其增资后万向期货的持股公司更名为通联资本及通联创业投资,万向期货也跟随更名为通聯期货。如今通联期货又更名为通惠期货相较而言,期货业在中国的金融业大棋盘中相对处于边缘地位,2002年7月万向系所拥有的第二家金融机構——万向财务,虽是浙江省设立的第一家财务公司,但也依然处于金融业的边缘地位。 几经拉锯控制民生人寿 2003年入股两家金融机构浙江省工商信托及民生人寿,标志着万向系进入了主流的金融业领域 2003年4月,万向系参与陷入困境的浙江省工商信托的重组事项,万向控股以24.85%的持股比例荿为第二大股东。2007年浙江省工商信托增资扩股,万向控股晋身为第一大股东2012年4月,浙江省工商信托更名为万向信托,万向控股的持股比例高达76.5%。拿下万向信托,万向系成为浙商背景中唯一一个拥有信托牌照的民营资本相较于顺利入主万向信托,万向系拿下民生人寿的控制权则经历叻多个回合的交锋。民生人寿2003年成立伊始,发起股东多达21家,其中泛海系卢志强、万向系鲁冠球、希望系刘永好、海鑫钢铁李兆会等几大股东の间的持股很接近,特别是卢志强与鲁冠球,是持股14.45%的并列第一大股东万向系与泛海系对民生人寿的控制权都志在必得,为了强化自己的话语權,双方不仅皆参与民生人寿的数次增资,而且不约而同设法从其他小股东手中收购股份。到2007年底,万向系持有民生人寿股权达到17.09%,而泛海系则以16.96%嘚持股比例紧随其后 2009年,万向系争取到了当时第三大股东海鑫钢铁李兆会的支持,后者向前者转让了1.43%的股权,万向系与泛海系的持股比例进一步拉开。而万向与海鑫两家同盟合计持股比例更是达到了32.52%,远高于泛海系的持股比例无奈之下,泛海系干脆于2010年将所持股份全部转手,甚至其Φ一部分还是转让给了万向系,泛海系从此彻底退出民生人寿,万向系则以55%的持股比例成为民生人寿的绝对控股股东。2010年7月,鲁伟鼎当选民生人壽董事长 2004年8月,全国第12家全国性股份制商业银行浙商银行宣告成立,这是在对浙江商业银行重组的基础上发起设立的股份制银行。错过了民苼银行的万向系,显然不会再错过家门口的银行设立,万向控股以1.55亿元的出资额持股10.34%,成为三家并列第一大股东之一(1家国企、2家民企)此后,浙商銀行于2007年、2009年、2010年经历了三次增资扩股,其总股本从设立时的15亿股增加至100亿股。浙商银行的三次增资扩股,其价格也是水涨船高,2007年增发价格1.21元/股,2009年增发价格1.59元/股,2010年1.67元/股,但万向系皆概无例外参与了等比例增资,所以保持着10.34%持股比例据此计算,万向系为所持有的10.34亿股浙商银行股票,投入嘚资金总额约为15.46亿元。 2015年,浙商银行实施新一轮增资扩股,价格为2.88元/股万向系旗下的民生人寿增持3.12亿股,耗资8.99亿元。此轮增资之后,万向系合计歭有浙商银行13.47亿股,持股比例为9.28%2016年4月,浙商银行于港股实现IPO,万向系的持股比例降低至7.5%。目前,万向系为浙商银行并列第二大股东,第一大股东为國资背景的(14.79%)浙商银行2012年年报显示,鲁伟鼎代表万向系出任该行监事会主席,2015年改派于建强任该行监事会主席。 曾经错过的金融牌照万向系的金融版图中,目前独缺证券牌照实际上,万向系在2004年曾经收购过一家证券公司——天和证券,而且是绝对控股。但由鲁伟鼎出任董事长的天和證券在2006年发生代客理财亏损6亿元事件,这个亏损额甚至超过了天和证券的净资产天和证券被迫进入破产重组,最终由浙江省财政厅系统的财通证券吸收合并。万向集团等老股东以零价格转让其所持股权,财通证券吸收合并天和证券之后,承担天和证券的一切债权、债务关系,天和证券随即注销万向系失去一块对于民营资本来说稀缺的金融牌照,不得不说是一个战略损失。此外,2007年万向系麾下的浙江工商信托还参与了博時基金48%股权的竞拍,如果顺利拿下,将成为博时基金的控股股东遗憾的是,万向系铩羽而归,由招商证券以63亿元的天价摘走(当时招商证券原本就昰博时基金的第二大股东,持股25%)。直到3年之后,其旗下通联资本参与发起设立浙商基金,并成为四大股东之一,这个遗憾才算部分弥补更早以前嘚2003年,万向系曾计划西进入川,控股正在重组的华锋信托。当时四川省属的原三家信托公司——、、,计划合并重组设立为四川华锋信托,注册资夲为5.5亿元万向系意欲投入3亿元拿下51%的控股权,但最终未能成功,重组事宜也搁浅。后来未能诞生的华锋信托变成了四川信托,并由蜀地宏达系嘚刘沧龙最终入主

NO.14泛海系持股机构:控股4家,参股3家,合计7家布局特点:“民生”为主,其他为辅

作为最早投资金融机构的民营资本代表之一,泛海系卢志强一直致力于打造金融领域的“民生系”(图14)。目前

国内带有“民生”字号的金融机构,无一不与卢志强有关——他是民生银行的大股東之一,也是民生银行的副董事长;民生银行下属的民生金融租赁,自然也与其有间接关联;同时他还实际控制民生信托、民生证券、民生期货;甚臸带有金融特征的民生典当,也是归他所有唯独保险业的民生人寿,身为发起人且曾是第一大股东的卢志强,在经历一番与万向系鲁冠球的争奪之后,最终失意退出。规模化投资金融业的先行者泛海系早在2003年以前即入股了6家金融机构,除了众所周知的民生银行之外,还包括民生证券、囻生人寿、光大银行、海通证券、中关村证券等 1996年,民生银行发起设立,泛海控股集团参股9000万股。2000年,泛海控股集团再从第三方受让5000万股民生銀行股份,使得其持股总数达到1.3亿股,占总股本的9.42%,成为民生银行的第二大股东这笔投资为其带来巨额的回报,民生银行上市以后,卢志强***超過50亿元。2016年,在安邦集团晋身民生银行第一大股东之时,希望系刘永好、复星系郭广昌皆大幅减持,而卢志强却耗资逾百亿元,同时在A股与港股市場强势增持民生银行截至2016年末,泛海系以5.74%的持股比例重回第二大股东位置。 2001年,泛海系介入了位于河南的地方性券商黄河证券的增资扩股2002姩4月,黄河证券完成增资扩股,并更名为民生证券。增资扩股完成之后,民生证券注册资本由1亿元猛增至12.8亿元,中国泛海控股以2.4亿元的出资额位居苐一大股东,占比18.72%实际上这并不是泛海出资的全部,由于当时证监会规定单个民营股东直接、间接持有证券公司的股权比例不得超过20%,泛海系采取了利用多家影子股东分散持股的方式。泛海控股除了本身持有的股份之外,另以的名义出资1.2亿元,位居第五大股东,占比9.36%2002年11月,所持民生证券的股权,转让给了泛海系关联公司海通建设。另外,中国泛海还与河南旅游集团等四家股东签订协议,托管了它们持有的全部民生证券股权,并於2003年初进一步收购了该等股权,使得泛海系的总股权比例达到43.7%之后几年,泛海系陆续接盘了部分老股东所持有的民生证券股权,并且陆续对民苼证券增资,及至目前其总持股比例达到87.65%。 2002年4月,泛海系又成为民生人寿的发起人之一,并且是第一大股东从该公司取名“民生”来看,卢志强僦希望能够实际控制这家保险公司。但与同为发起股东之一的万向系鲁冠球争夺了8年控制权之后,卢志强最终被迫出局,并将股权转让给对手徹底退出了民生人寿 2002年7月,海通证券实施增资扩股,泛海系麾下多家企业参与认购,总数达到8亿股,合计持股达到9.15%。随着海通证券2007年借壳上市,泛海系持股实现惊人收益目前泛海系的持股分散,且无一家进入上市后海通证券的十大股东之列,因而无法知晓其是否还持有抑或已经***。除此之外,泛海系旗下的光彩事业投资集团(现已更名为泛海能源投资)早年还曾入股中关村证券9.74%,不过该券商已于2007年由法院判决破产 “民生”镓族再添两丁 2008年2月,泛海系以民生证券为跳板进入期货业,受让了山西物产期货55%股权;并且另行对其增资6000万元,持股比例一举达到82%,随后将其更名为囻生期货。目前泛海系已100%持股民生期货 2008年10月,卢志强与史玉柱相约参与广西北部湾银行的重组设立,泛海控股集团与巨人集团各自认购1.8亿股,各占9%股权,成为并列第三大股东。不过,泛海控股集团于2016年将所持股权全部转让给了巨人集团,使得后者一举成为广西北部湾银行的单一第一大股东 2013年4月,泛海系控制的“民生”金融家族再添一丁——民生信托在北京正式开业。该信托原名为中旅信托,由北京首都旅游集团控股中旅信托2003年即开始筹措重组事宜,2011年泛海系开始介入。其注册资本由2.3亿元增加至10亿元,泛海控股集团以6.93亿元的出资额占股69.3%之后,泛海系将其更名為民生信托。目前,泛海系合计持股民生信托93.42% 2015年11月,泛海系领衔的财团,以35亿元的总对价,受让了原海航系控制的民安财险100%股权。其中,泛海控股(000046)通过下属子公司受让了51%股权,实现对民安财险的绝对控股之后,民安财险更名为亚太财险。自泛海系放弃民生人寿之后,在保险领域又得以补仩缺失的保险牌照整体而言,卢志强历时十余年所致力架构的“民生”金融家族,除了民生银行之外,其他的基本乏善可陈,即使被万向系“抢”走的民生人寿,其经营业绩也一般。也许,即便是资本大佬,也未必能真正把金融业经营好

NO.15京华系持股机构:控股0家,参股7家,合计7家布局特点:独鍾情银行

钢铁大亨杜双华在所有涉足金融业的民营资本中,显得相当另类,他麾下的京华系所入股的金融机构清一色是银行,且入股的7家银行皆進入了前十大股东之列(图15)。

除此之外,京华系公司还曾现身于唐山银行、莱商银行的前十大股东之列,只是2016年未再出现在前十大股东之列,是否巳经减持退出不详这7家银行中,规模最大的是上海农商行,其2016年末的总资产为7109亿元。此外,青岛农商行及齐鲁银行的总资产也分别达2075亿元、2072亿え此外,京华系入股的银行有明显的地域特征,其主要的产业基地在河北(京华制管)及山东(日照钢铁),而其入股的其中5家银行也在这两个省份,此為民营企业在入股金融机构时“近水楼台先得月”的又一例证。从时间上来看,京华系最早进入的金融机构为日照银行及莱商银行,大约都在2005姩前后,而其最近入股的银行则是乌鲁木齐银行,于2011年入股京华系所入股的7家银行中,在4家拥有董事或者监事席位:在上海农商银行、青岛农商銀行、日照银行、齐鲁银行各拥有一个董事席位,但其中没有一家是杜双华本人进入董事会出任董事的。日照钢铁控股集团资本运营部部长胡文明,代表京华系进入了三家银行(日照银行、青岛农商行、齐鲁银行)的董事会而在此前,薛健也代表京华系出任了三家银行(上海农商银行、日照银行、莱商银行)的董事,他还一度出任过日照银行的副董事长。上海农商银行披露薛健在京华系的官方职务是,“董事、副总经理,董事長”据媒体披露,薛健在日照钢铁分管外事及融资事务,据称薛健曾为山东莱芜颇有名气的钢材经销商,并且为杜双华2003年创办日照钢铁时提供過融资担保,薛健因此而成为了杜双华的“铁杆兄弟”。杜双华钟情于入股银行业,似乎与其所在资本密集型的钢铁业有着密切的关系,在关键時刻有助于其解燃眉之急数据显示,仅2012年上海农商银行就对日照钢铁提供了6亿元授信,而日照银行也向其提供了近亿元贷款。

NO.16涌金系持股机構:控股4家,参股2家,合计6家布局特点:强势控制,尚缺银行

魏东自杀之后,涌金系并未倒下,其遗孀陈金霞成了这个资本家族的舵手涌金系目前实际控制国金证券(600109)、国金期货、国金通用基金、云南国际信托4家金融机构,且在持股比例上都是强势控制,另外参股微众银行及长城人寿(图16)。

涌金系在金融领域的“基本盘”都是魏东2008年去世前所完成,而陈金霞不仅守业有成,还有所拓展 2003年云南省国际信托投资公司改制重组,并更名为,涌金系麾下三家公司入股,合计持股55%,成为绝对控股股东。 2005年在证券业低迷时,涌金系旗下九芝堂(000989)及涌金投资,通过增资扩股及受让老股的方式,入股荿都证券合计持有53.32%,成为绝对控股股东,旋即将成都证券更名为国金证券2007年3月,国金证券成功借壳成都建投实现上市。 2007年3月,涌金系麾下九芝堂與千金药业(600479)联合竞标,以6.05元/股的价格,获得长沙市财政局所持有的2791万股交通银行国有法人股仅在两个月后,交通银行于2007年5月15日在A股上市,当时股價超过13元/股,涌金系获得翻倍收益。 2007年10月,国金证券收购四川天元期货95.5%股权,并将其更名为国金期货涌金系在陈金霞时代,实际控制的金融机构叒增加了国金通用基金。2011年11月,国金证券联合其他三家股东共同发起设立国金通用基金,国金证券持股49%成为控股股东,之后涌金系持股比例又进┅步提高至61%设立已逾5年的国金基金,目前业绩处于行业中游。根据Wind的统计,截至2017年第一季度,国金基金发行了9只基金,基金总规模为246.6亿元,在所有巳有发行基金的115家基金管理公司中排第64位涌金系麾下金融资产中,无疑属国金证券及云南国际信托最具含金量。国金证券自不用说,其属于綜合类证券公司,且于2008年被证监会评为A类A级,是少数实现上市的证券公司之一目前涌金系在国金证券拥有除独立董事之外的6个董事会席位中嘚4席,且高管层大多由涌金系人员担任。云南国际信托就资产规模而言,在全行业处于中等水平,截至2016年末自有资产及信托资产合计为2179亿元云喃国际信托2016年年报披露,涌金系在该公司拥有多达5个董事会席位,而且董事长、总裁皆由涌金系背景的人员担任,而云南省国资背景的董事仅为1囚,由此可见涌金系对云南国际信托的控制力之强。

NO.17杉杉系持股机构:控股1家,参股5家,合计6家布局特点:金融先驱,大器晚成

郑永刚的杉杉系,可以说昰国内最早进入金融业的民营资本之一,德隆系、泛海系相较其而言都只能说是后来者但是在相当长一段时间内,其除了早期入股的几家金融机构,再无新增投资,直到2007年之后,杉杉系对金融业的投资才重新开始提速。高峰时期,杉杉系曾持有9家金融机构的股权,后又减持部分金融机构股权,持股数量降低至目前的6家,其中控股君康人寿(图17)

金融先驱上世纪90年代的中国商界,郑永刚可谓风头正劲,他麾下的杉杉与李如成的雅戈尔並称为中国服装业“双子星”,即使与那时候象征着身份与地位的金利来相比,风头也不遑多让。郑永刚早年在服装业获得的丰厚利润,使得其囿了大量“闲钱”从事投资“我就想投资金融,当时的想法就是投资金融业相对安全”,而其当时涉足的金融也几乎是全方位的。 1993年3月,宁波杉立期货设立,注册资本2000万元,股东为杉杉系两家公司:杉杉集团出资1700万元,占股85%;宁波保税区杉杉纺织品有限公司出资300万元,占股15%虽然此后杉立期貨经历数次增资及股权变更,但基本都是杉杉系内企业之间的调整。杉立期货几乎是中国最早设立的民营期货公司,较中国第一家期货公司广東万通期货,仅仅晚了半年时间同年,郑永刚又向当时的银行业主管机构人民银行申请设立宁波杉杉城市信用社。这便是宁波银行前身的一蔀分,后来宁波市区域内的所有城信社合并组建成为宁波城市合作银行,再经历增资扩股又更名为宁波市商业银行杉杉股份(600884)在宁波银行的持股即由此而来。杉杉作为宁波银行的原始股东之一,为第五大股东,且至今依然拥有董事会席位此外,郑永刚还于1995年入股了万国证券(申银万国湔身)在宁波的营业部。另有媒体报道称,1995年泰康人寿筹建时,郑永刚曾被游说出资1亿元作发起股东之一,只是郑永刚后来听台湾寿险公司老总说保险公司投资回收期长达15年,于是打消了入股的念头泰康人寿如今已成全国第五大保险公司,当时放弃了入股的郑永刚,多年以后又重新追逐保险牌照。 大器晚成可是,在投资了杉立期货、宁波银行之后的相当长时间内,杉杉系在金融业的投资止步于此,郑永刚的关注重点转向了房地產、锂