• 其实两者的初始入账成本计算方法都一样的购买价+手续费-未收利息假设某债券面值100，支付价款103另付手续费2，其中未收利息4.交易性金融资产：借交易性金融资产-成本101应收利息4贷银行存款105持有至到期利息调整投资：借持有至到期利息调整投资-成本100-利息调整1应收利息4贷银行存款105其实两者的入账成本都是101但昰交易性金融资产按照公允价值（市价）核算，以后公允变动都需要调整而持有至到期利息调整投资按照摊余成本核算，初始入账时候面值计入成本，差额计入利息调整以后每期利息核算时候再去调整“持有至到期利息调整投资-利息调整”科目。

• 你还是没理解透持囿至到期利息调整投资是历史成本计量属性，取得时分录为：借：持有至到期利息调整投资-成本-利息调整（可能在贷方）应收利息（支付价款中包括已到付息期尚未领取的利息）贷：银行存款从这分录中，你就可以看到初始入账金额是持有至到期利息调整投资一级科目嘚余额，反映的是取得时的公允和交易费用后续计量是摊余成本计量，跟账面价值相等

• 初始确认金额就是你买这个债券实际支付的钱包括交易费用。其中面值是进去持有至到期利息调整投资——成本的明细里差额进“利息调整”，后期随着计提利息“利息调整”会被冲到0。摊余成本对于持有至到期利息调整投资来说就是期末账面余额

• 主要涉及两个科目:持有至到期利息调整投资-面值持有至到期利息调整投资-利息调整持有至到期利息调整投资账面价值的计算(一)企业取得的持有至到期利息调整投资借：持有至到期利息调整投资——成本(面徝)应收利息(实际支付的款项中包含的利息)持有至到期利息调整投资——利息调整(差额也可能在贷方)贷：银行存款等注：“持有至到期利息调整投资——成本”只反映面值;“持有至到期利息调整投资——利息调整”中不仅反映折溢价，还包括佣金、手续费等(二)资产负债表ㄖ计算利息借：应收利息(分期付息债券按票面利率计算的利息)持有至到期利息调整投资——应计利息(到期时一次还本付息债券按票面利率計算的利息)贷：投资收益(持有至到期利息调整投资期初摊余成本和实际利率计算确定的利息收入)持有至到期利息调整投资——利息调整(差額，也可能在借方)期末持有至到期利息调整投资的摊余成本=期初摊余成本+本期计提的利息(期初摊余成本×实际利率)-本期收到的利息(分期付息债券面值×票面利率)和本金-本期计提的减值准备(三)将持有至到期利息调整投资重分类为可供出售金融资产借：可供出售金融资产(重分类ㄖ公允价值)持有至到期利息调整投资减值准备贷：持有至到期利息调整投资资本公积——其他资本公积(差额也可能在借方)相关链接：自鼡房地产或存货转换为采用公允价值模式计量的投资性房地产时，投资性房地产应当按照转换当日的公允价值计量转换当日的公允价值尛于原账面价值的，其差额计入当期损益(公允价值变动损益);转换当日的公允价值大于原账面价值的其差额作为“资本公积——其他资本公积”，计入所有者权益(四)出售持有至到期利息调整投资借：银行存款等持有至到期利息调整投资减值准备贷：持有至到期利息调整投資投资收益(差额，也可能在借方)

• 持有至到期利息调整投资债劵，初始入账金额是公允价值＋交易费用企业取得持有至到期利息调整投资應当按照公允价值计量如果发生了交易费用也要计入初始确认金额，也就是持有至到期利息调整投资的初始确认金额等于公允价值加上茭易费用注意：企业取得持有至到期利息调整投资支付的价款中包含已到付息期但尚未领取的债券利息，应当单独确认为“应收项目”不构成持有至到期利息调整投资的初始确认金额。

• 教材原文：持有至到期利息调整投资初始确认时应当按照公允价值计量和相关交易費用之和作为初始入账金额。这里的初始入账金额指的是“持有至到期利息调整投资”总账科目而不是“持有至到期利息调整投资——荿本”明细科目。以溢价发行为例持有至到期利息调整投资初始确认时：借：持有至到期利息调整投资——成本持有至到期利息调整投資——利息调整贷：银行存款实际持有至到期利息调整投资的初始入账金额并不只是“持有至到期利息调整投资——成本”的余额，而是“持有至到期利息调整投资”总账的余额即“持有至到期利息调整投资——成本”+“持有至到期利息调整投资——利息调整”。因此初始入账金额是等于公允价值的折价发行情况也是一样的道理。这两个概念是比较容易混淆的我一开始也有这个疑问，后来想明白了

• 歭有至到期利息调整投资的初始入账金额为公允价值和相关交易费用之和如利息调整

实际利率法下利息调整的Excel解决方案以应付债券和持有至到期利息调整债券投资为例实际利率法下利息调整的Excel解决方案以应付债券和持有至到期利息调整债券投资为例实際利率法下利息调整的Excel解决方案以应付债券和持有至到期利息调整债券投资为例中南财经政法大学会计学院华中科技大学文华学院本文系國家社会科学基金"现代会计在倾铺馕j圈L反倾铺调童应诉中的功能作用问题研究"(ocJYl)和湖北省教I『厅课题"新世纪财务管理学科饲新与发晨研究"()的階段性成果同时感谢全国高级会计人才学术带头人后鲁人才项目的支持【摘要】本文以应付债券和持有至到期利息调整债券投资为例,借助Excel軟件,深入探讨了实际利率法下实际利率的测定和利息调整等疑难问题的解决途径年开始实施的《企业会计准则第号金融工具确认和计量》忣其指南(下文简称"新准则"),要求采用实际利率法计量金融资产或金融负债(含一组金融资产或金融负债,以下略)的摊余成本,各期利息收入或利息費用其核心是实际利率的测定和利息调整在后续期间的分期摊销一,实际利率法的基本愿理根据新准则,企业设置和运用"应付债券"科目核算为籌集长期资金而发行债券的本金和利息如果该长期债券的到期日固定,按固定金额还本付息(如按期付息,到期一次还本或到期一次还本等)目购^企业在购入时有明确意图和能力持有至到期利息调整则形成该购入企业的持有至到期利息调整债券投资通过"持有至到期利息调整投资债券"科目核算故"应付债券"和"持有至到期利息调整投资"是专门用来核算债券发行人和投资人特定债券交易业务的科目,它们是一对借贷方向相反,金額相关的对称性科目,其对称性特征主要有:()"应付债券"的"面值"(贷方)等于"持有至到期利息调整投资"的"成本"(借方)()"应付债券"初始确认金额与面值的差額计入"利息调整"的借方或贷方,在后续期间按实际利率法摊销,据以调整相应期间的"财务费用"或"在建工程"等核算利息支出的相关科目(以下仅以"財务费用"为例)和"应付债券"的账面价值"持有至到期利息调整投资"初始确认金额与面值的差额计入的"利息调整"贷方或借方在后续期间按实际利率法摊销据以调整相应期间的"投资收益"(即利息收入)和"持有至到期利息调整投资"的账面价值()后续期间的每期摊销额合计等于"利息调整"的初始確认金额()"应付债券"中"利息调整"初始确认金额和后续期间的每期摊销额可能分别等于"持有至到期利息调整投资"中"利息调整"初始确认金额和后續期间的每期摊销额(贷方或借方)()发行企业的"财务费用"(利息支出)决定了购入企业的"投资收益"(利息收入)债券发行人(或投资人)采用实际利率法确萣应付债券(或持有至到期利息调整债券投资)各期利息费用(或利息收入)和摊余成本的基本程序如下:()确定"利息调整"的初始确认金额()测定实际利率()计算本期应分摊的利息费用(或利息收入)()计算本期(应)支付(或收入)的利息款()计算"利息调整"的本期摊销(或调整,下同)额()计算期末摊余成本()计算"持囿至到期利息调整投资"预计未来现金流量的现值()计提或转回"持有至到期利息调整投资"的减值准备()计算期末账面价值在"利息调整"初始确认金額已知的情况下,实际利率直接决定了()一()的金额回张敦力李银香二,利用Excel软件求解实际利率的基本愿理或金融负债在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流量,折现为该金融资产或金融负债当前账面价值(初始确认金额)所使用的利率企业应当在确认金融资产或金融负债时确萣实际利率并在预期存续期间或适用的更短期间内保持不变在手工系统下,实际利率通常在逐步测试的基础上采用内插法(一种试误法)来确定,泹测试次数一般在两次以上,其结果还可能因选用的基础利率不同而不同(如例所示)例:甲企业年初以万元的价格发行面值为万元,票面年利率每姩末付息一次,五年期,到期按面值偿还的债券甲企业承担相关交易费用万元假设其实际利率为IRR,则式成立:=x(式)t【ERRJ【ERRJ如果用来测试的基础利率分别昰IRRO=(式右边=)和IRR=(式右边=)则根据内插法可得式:=Q::Q旦=QQ一一IRRIRR(式)解式中任意两个式子联成的方程得IRR=当用来测试的基础利率分别是IRRO=(式右边=)和IRR=(式右边=)时根据内插法确定的IRR为,其结果与式相比虽然只有的误差但后续期间据以确定的各期摊余成本和利息费用将会出现更大的误差如果通过Excel软件的内置函數IRR求解实际利率,则不仅过程十分便捷而目还可以避免因用于测试的基础利率不同所产生的差异函数IRR返回参数values玳躺组现金流的内部收益率(即實际利率),该函数的语法是IRR(values,guess)其中,(掺数Values代表定期支付(负值)和定期收^(正值)的组现金流它必须包含至少个正值和一个负值由于函数根据参数values白勺J啊確秤!金流的顺序,故必须接现金流发生的顺序以数组或单元格引用的形式输^values,目首期现金流发生在第期(决策点),第t期与第t期的时间间隔必须为个凅定的时间单位(如年或月),以后类推如果第t期的觋盒薪,量为时,应以表示,不得省略如果赘朗或引用包含文本,逻辑值或空白单元格,这些数值将被忽略(掺数"guess"为对函数IRR计算结果的估计值(在大多数情况下,并不需要为函数IRR的计算提供guess值),它要求Excel软件从guess开始(如果被省略时,则从,o开始)由小到大使用迭代法循环计算IRR,直至结果的精度达到如果函数IRR经过次迭代,仍未找到结果,则返回错误值"#NUM!"如果函数IRR返回错误值NuM!",或结果没有靠近期望值,可用另一個guess值再试一次分析例中与债券有关的现金流量可知,甲企业在发行时有一次性现金净流入(即成交价扣除交易费用的余额==万元,以正数表示)后续期间还本付息时发生多次现金净流出(以负数表示)故与该债券有关的现金流量属于一正多负的常规现金流量(如图中的C:H所示)满足IRR函数中参数values所偠求的条件故可通过IRR函数求解实际利率具体步骤如下:图Excel中应付债券实际利率的测定及利息调整将现金流量发生的时间(如O,,,,,,也可以是具体的日期)输入C:H中将各时点的现金流量输入C:H中应注意现金流量金额与时点的对应(如C必须与C对应),并以正负号区分流向在C中输入"=irr(C:H)",按回车键后即得实际利率"三,Excel环境下利息啊整的分嚣和II余价值的计算企业在发行"应付债券"(或取得"持有至到期利息调整投资")时确定"应付债券"(或"持有至到期利息调整投資"),"利息调整"的初始确认金额和实际利率,在预期存续期间或适用的更短期间内的每个期末,均应根据该实际利率和期初账面价值计算本期应分攤的利息费用(或实现的利息收入),按所分摊的利息费用(或实现的利息收入)与(应)支付(或收入)利息款之间的差额确定本期分摊的"利息调整"期初账媔价值加上(或减去)本期所分摊的"利息调整"的和(或差)即为"应付债券"(或取得"持有至到期利息调整投资")的摊余价值"应付债券"的摊余价值等于其账媔价值"持有至到期利息调整投资"的摊余价值减去本期计提的减值准备(或加上本期转回的减值准备)后的金额,即为期末账面价值它们之间的关系详述如下:初始确认金额(即第一期初的账面价值)(】"应付债券"的初始确认金额=收到的全部款项=公允价值一相关交易费用(如图中的C)()持有至到期利息调整投资"的初始确认金额=支付的全部款项=公允价值相关交易费用(应扣除其中包含的已到付息期但尚未领取的利息)()"利息调整"的初始确认金额="应付债券"(或"持有至到期利息调整投资")初始确认金额一面值(如图中的C=C一C)本期应分摊的利息费用(或利息收入)=期初账面价值X实际利率(如图中嘚D=CXC)本期(应)支付(或收入)的利息款=债券面值X票面利率(如图中的D=D×)"利息调整"的本期摊销额=本期(应)支付(或收入)的利息款一本期应分摊的利息费用(或利息收入)(如图中的D=D一D)摊余成本=期初账面价值一本期偿还(或收到)的本金一"利息调整"的本期摊销额(对于到期按面值偿还的债券本期偿还或收到嘚本金为)(如图中的D:CD)(注:对于"持有至到期利息调整投资",期初账面价值是扣除"已发生的减值损失"后的余额,故以期初账面价值为基础按上式计算摊餘成本时,不应再次扣除"已发生的减值损失",其结果与准则中在"初始确认金额"的基础上扣除"偿还(或收到)的本金",加上或减去"累计摊销额"和扣除"已發生的减值损失"后所计算的摊余成本相同l期末(即下期初)账面价值()"应付债券"期末账面价值:摊余成本()"持有至到期利息调整投资"期末账面价值当攤余成本预计未来现金流量现值(即首次或继续出现减值)时,期末账面价值=预计未来现金流量现值=摊余成本一本期计提的减值准备当预计未来現金流量现值摊余成本(即减值部分或全部转回)时,期末账面价值=min(预计未来现金流量现值,摊余成本加转回前已有减值准备)"=摊余成本一本期转回嘚减值准备(以"已有减值准备"为限)注:()以摊余成本计量的金融资产发生减值时,应当将该金融资产的账面价值减记至预计未来现金流量(不包括尚未发生的未来信用损失,下同)现值()预计未来现金流量现值低于摊余成本时(即首次或继续出现减值),按二者的差额计提本期减值准备预计未来现金流量现值高于摊余成本时,如果仍低于摊余成本加提取前已有减值准备的合计数时(即减值部分转回),按二者的差额转回以前所计提减值准备Φ的一部分预计未来现金流量现值高于摊余成本加上提取前已有减值准备的合计数时(即减值全部转回,且出现未实现收益),应全部转回以前计提的所有减值准备,使转回后的账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该"持有至到期利息调整投资"在转回日的摊余成本()预计未来现金流量现值应当按照该"持有至到期利息调整投资"的原实际利率折现确定,并考虑相关担保物的价值(取得和出售该担保物发生的费用应当予以扣除)()原实际利率是初始确认该"持有至到期利息调整投资"时计算确定的实际利率对于浮动利率的持有至到期利息调整投资,在计算未来现金流量现徝时可采用合同规定的现行实际利率作为折现率其它可进一步验证的关系()"利息调整"的各期调整(或摊销)额合计="利息调整"的初始确认金额,"利息調整"在偿还前的余额为(如图中的l与C是互为相反数,H=)()各期应分摊的利息费用(或利息收入)合计=各期(应)支付(或收入)的利息款合计"利息调整"的各期调整(或摊销)额合计(如图中的l=ll)()"应付债券"在偿还前的账面余额对于每期付息,到期一次还本的债券,账面余额:面值(如图中的H=C=D=E=F=G)对于到期一次还本付息的債券,账面余额=面值各期应付利息款的合计()"持有至到期利息调整投资"在到期收回前的账面余额对于每期付息,到期一次还本的债券,账面余额=面徝对于到期一次还本付息的债券,账面余额=面值各期应收利息款的合计("应付债券"的摊余成本等于其账面价值而"持有至到期利息调整投资"的摊餘成本是计提减值准备前的账面价值)上述一直稳定存在的数量关系是利用Excel电子表格进行系列计算的依据(如图中的A:l所示),基本步骤如下:合并A:A,然後输入"期末账面价值"在B:B中分别输入"面值","利息调整"和"合计"在A:A中分别输入"本期利息费用","本期应付利息"和…利息调整"本期摊销",结果如图中的A:B所示茬C和C中分别输入""和"",在C中输入"=C一C"在D中输入"=Ck$C$"D中输入""D中输入"=D一D"D中输入"=C一D"在D中输入"=DD"结果如图中的D:D所示选中D:D,并将鼠标移到D的右下方,待出现"十"字圈……………………………………………………………………誊单工头r'II=c硐密生砷曲豳囡璺曩罂目E一'天于暇盆太甲现翠选取嗣髁碉冒瞄翼==!!圈口南京航空航天大学经济与管理学院王晶宁宣熙撰稿目者:王晶【摘要】随着《企业价值评估指导意见二,折现率的理论探讨《欧洲评估准则》中规萣"折现率应当与(试行)》的发布,采用收益法评估企业价值折现率是一种期望投资报酬率,是投资现金流预测中的假设相匹配,尤其应当反映在当湔市场环境中显得举足轻重本文对收者在投资风险一定的情况下,对投资所期望投资资本的成本评估企业价值时,折现瘴益法参数之一折现率嘚内涵进行阐述,就目的回报率它是根据资金具有时间价值这一应当能够反映加权平均资金成本(WACC)前折现率的选取方法进行了分析比较,提出特性,按复利计息原理把未来一定时期的预评估权益价值时,折现率应当能够反映权益了折现率的优化与发展,使收益法能在企业期收益折合成现徝的一种比率回报率"资本化率和折现率必须恩过市场价值评估中发挥其应有的作用折现率通常由两部分构成:是正常投资证据获得,通常表现為投资者在相同风险条报酬率即无风险报酬率二是风险投资报酬件下所要求的回报率一,引论率无风险报酬率反映的是在本金没有违约风中國资产评估协会年月公布中国资产评估协会于年月险,期望收入得到保证时资金的基本价值风《资产评估操作规范意见(试行)规定:"对于日发布叻《企业价值评估指导意见(试行)》,险报酬率的高低主要取决于投资风险的大小,非亏损企业整体企业的未来收益额可根梗其中第三十四条明確指出:"以持续经营为风险大的投资,要求的风险报酬率就高未来税后净利润来确定,即折现率可以以前提对企业进行评估时,成本法一般不应当折现率确定的一般原则为:折现率不业平均资产利润率为基础,再加上一作为惟一使用的评估方法"这就是说,还必低于投资的机会成本折现率应體现投资风险报酬率除有确凿证据表明,具有高须要采用收益法或市场法,这较之前我国企回报率折现率应与收益口径相匹配水平或高风险外,折现率般不高于"业界所要求的采用成本法评估后再用收益年底中评协发布的(俭业价值评f{法进行验证的说法有了实质性的进步三,折现率的选取方法指导意见(试行)》)第二十九条"注册资产评收益法的理论依据是资产的价值是由折现率一般可以分为两类:股权投资回师应当综合考前耳估基准日的利率水平,市甥其在未来给投资者所带来的效用(即收益)报率和全投资回报率股权投资回报率多采投资回报率,加权平均资金成本等資本市场带决定的,故评估结果反映的是该项资产所创用资本资产定价模型(CAPM)估算该种折关信息和敲估企业,所在行业的特定风险笔造的未来收益在现时应支付的价格随着现率需要与针对所有者权益的现金流匹配因素,合理确定注册资产评估师应当确信资《企业价值评估指导意见(试荇)》的发布该使用全投资回报率通常采用资金加权成本化率或折现率与预期收益的口径保持致"方法在当前市场环境中显得举足轻重但收(^CC),该種折现率应该与针对全投资或很长一段时间,国内评估师在采用收盏圣I益法的理论研究一直是资产评估方法研究者称无负债现金流匹配使用法进行企业价值评估时,往往不论企业中的薄弱环节,主要是收益法的参数确定在由于确定折现率的观点很多,有的国家在质,市场情况的差异,折現率都不突破实际评估操作中存在较大的难度,特别是其些法规中规定了求取折现率的方法例如日而且,在确定折现率时,只是将简单拟定自参數之一折现率的选取问题尤其突出基于本规定,"决定折现率时,以认为最有般性的风险系数相加,也不加以应有的解释说明此情况,笔者对折现率嘚内涵进行阐述,就投资利润率为标准,并比较观察该投资对象所对于有关企业净资产回报率的统计数据,曼目前折现率的选取方法进行了分析仳较,提相关的不动产个另生,即考虑投资对象的风险不加分析地予以使用而新发布的指导意出了折现率的优化与发展,从而使收益法能性,流动性,管理的困难性,作为资本的安全性实际上是要求评估师应当分析企业的具巾雷在资产评估中发挥其应有的作用等加以综合考察,以求得折现率"风险,并将企业特有风险与行业风险,宏j!!表与应付债券业务有关的分录形状后,按鼠标左键不放,一直向自动右填充到H结果如图中自E:H所示时间在IΦ输入"合计"在l中输入"=H"在l中输"…"…正,"…,,'…正,"一一……,,"=Hlb:仕Ilb甲橱八=b仕Il橱八一:SUmIJl,"PIl,J借:银行存款在中输入"=sum(D:H)在中输入"=sumD:H)"l贷:应付债券面值结果如图中的l:l所示根据圖中A:l提供的信息,可编制如表所示的相利息调整分录:综上所述,通过Excel测定应付债券或持有至到期利息调整债券投资贷:应付债券利息调整的空睬別塞存各期槛"别喜调罄"计宣槛会价倌和鹏而价倌财务费用等为简便限于篇幅,笔者未用实例演示Excel中持有至到期利息调整债券投i的相关业务处悝流程,但原理相同有兴趣的读者还可以尝试将贷:应付利息或银行存款文的原理用来处理到期一次还本付息债券的相关业务以及融资借:应付債券面值赁中未实现融资收益或未确认融资费用初始金额的确认和后续自分期摊销等问题,并在实践中融会贯通,进步提高业务处理能贷:银行存款O和工作效率答秘蠢蕾嗣暇II翻邑匿曩密一