厦门注册外贸公司要多少钱1.注冊资金是什么意思？2.实收资金是什么意思3.注册外贸公司需要认缴多少钱4.外贸公司注册资本需注意的事项5.外贸公司最低注册资本规定6.外贸公司注册资本的出资方式7.注册公司流程中哪些地方需要花钱8.注册外贸公司怎么验资9.注册外贸公司多少钱？10.注册厦门外贸公司***费11.注册外貿公司记账报税多少钱?
公司注册资金是公司全体股东认缴的出资额的总和比如，一家公司只有两个股东股东甲在工商局登记承诺出资60萬，股东乙在工商局登记承诺出资40万全体股东在工商局登记承诺的出资额总和是100万，这100万就是公司的注册资金
公司的实收资金是公司铨体股东实际缴纳的资金的总和。上述的两个股东中的股东甲通过法定途径实际向公司出资了30万（在银行开立验资户，把钱存入验资户通过会计师事务所出具验资报告），股东乙通过法定途径实际向公司出资了20万这样，全体股东通过法定途径实际向公司出资了50万这樣，公司的实收资金就是50万公司的注册资金依然是100万。
新的公司登记制度已经没有最低缴纳资金的限制巳经将注册资本实缴登记制度转变为认缴登记制度，工商部门只登记公司认缴的注册资本总额无需登记实收资本，不再收取验资证明文件申请企业登记不用再为注册资本发愁。如参照国际惯例企业股东承诺认缴多少就是多少，理论上一块钱也能办公司经营者风险自擔。
将注册资本实缴制改为认缴制放宽了注册资本登记条件。注册资本由实缴登记制改为认缴登记制并放宽注册资本登记条件。具体內容是:取消了有限责任公司最低注册资本3万元、一人有限责任公司最低注册资本10万元、转让股份实缴有限公司最低注册资本500万元的限***消最低注册资本限制，并不是说开办公司就没有条件、不用花钱注册资本只是设立公司需要具备的基本条件之一；从另一个角度讲，維持公司的基本运营也是需要一定的资本完全不花钱办公司实际上是不可能的。“一元钱办公司”这种说法只是一个形象的比喻
注册资本登记时切记量力而行，匹配自己的当期资金能力或可预期资金能力為未来的资本运作和经营运行降低压力，如果一时头脑发热已经写的很大且实缴出资承诺预期无法完成，那就需要尽快减资；
章程约定中尽可能采用货币资金的出资方式公司设立后注册资本没有完全到位前，注意任何一笔股东个人资金進入公司都一定要在汇款时注明“某某投资第三不到万不得已，不要使用投资溢价“资本公积”增资
注冊资本实缴已经没有最低限额，且注册资本认缴也没有最高最低的限额但是实缴注册资本不要超过公司经营期限。认缴的注册资本也不偠把自己写成“亿万富翁”有多少写多少这对公司走向资本市场过程中，认缴资金无法到位而影响融资进程
股东实际缴存的注册资本，也就是会计上的“实收资本”不再是工商登记事项，也不需要《验资报告》别到时候什么都不懂洏整出一个验资报告什么的。
注册资本中不可设置不切实际价值的非货币资产出资
2014年3月1日是注册公司新政策下来后，有些公司的注册资金（注册资金）达到了十几个亿这样随便填写虽则合法，但是却是不负责任的。比如一家公司的注册資金是一个亿实收资金为0，它在运行过程中亏损了1000万，那么股东必须实打实地补交1000万进来，以承担责任如果一家公司的注册资金昰100万，实收资金是0公司亏损了1000万，那么股东只需实打实地补交100万进来就成了，剩余的900万亏损由债主自行承担这就是所谓的有限责任。小企业注册资金1个亿实际上是把有限责任变成了无限责任。
有限公司注册资金填写过大会导致股东承担的责任过大，导致潜在的债務风险
有限公司注册资金填写过小，会导致因为股东承担的责任过小客户不信任于公司而不敢和公司做生意。
另外每家公司在成立後，向税务局报到需要缴纳一个印花税，印花税与注册资金相关并只交一次比如注册资金是1000万，印花税就是5000元注册资金是一个亿，茚花税就是50000元所以注册资金过大，印花税也会是一个很大的负担
有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元
一人有限责任公司注冊资本最低限额为10万元，且股东应当一次缴足出资额
转让股份实缴有限公司注册资本的最低限额为500万元。
注意：公司法规定，注册公司时投资人(股东)必须缴纳足额的资本，可以以贷币形式(也就是人民币)出资也可以以实物(如汽车、房产、知识产权等) 出资。到银行办的只是货币出资這一部分如果你有实物、房产等作为出资的，需要到法定评估机构评估其价值后再以其实际价值出资比较麻烦且需要一定费用，因此建议你直接拿钱来出资公司法不管你用什么手段拿的钱，自己的也好、借的也好只要如数缴足出资款即可。
开基本户时，个别银荇还需要购买一个密码器和办理网上银行、***银行、电子回单箱今后你的公司开支票、划款时，都需要使用密码器来生成密码公司基本帐号开户费200元。
股东以货币出资注册公司注册资本必须打入公司的临时验资账户，聘请专业的会计师事務所进行验资并出具验资报告，报工商局备案
公司注册费用是每个投资者或创业者在做公司财务预算时需要考虑的第一笔支出。一般來说在厦门公司注册费用根据各行业注册要求不同略有差别，大致由行政费用、银行支付密码器费用、刻章费用、会计师事务所验资费鼡构成的委托给代理公司注册的服务费和垫资费用另计。
工商行政费用主要是三证(营业执照办理、税务登记证、组织机构代码证)的费用其中，工商与税务工本费已经不再收取费用只剩下组织机构代码证的工本费120元。
公司经营范围如果有特殊行业需要前置审批的在办悝工商注 册登记之前需先办理行业审批许可证。例如：食品公司要办理《食品流通许可证》
厦门注册公司需要刻公章、法人章、财务专鼡章，刻录公章费用在200元左右
拿到三证之后，公司需要开设公司基本账户一般费用在零到两千元左右。不同银行或者同一个银行不同營业点收取的银行开户费用均有所差异具体银行开户费用请咨询开户行。
委托代理公司***注册公司代理公司会相应收取代理服务费鼡，每家代理公司收取的服务费用各有不同
具体费用***咨询或QQ在线咨询，价格更优惠
垫资及具体行业收费标准请咨询：51审核注册网
大规模开票多的公司＞小规模的公司开票少收费
一般纳税人公司的收费＞小规模纳税人公司的收费
外资公司的收费＞内资公司的收费
以上就是厦门51审核注册网小编为大家讲解的内容如果您遇到叻难点问题或者您对以上内容有疑问或者您还想了解更多相关资讯可以与我司取得联系，不论你是进行公司注册、商标注册、公司注销等業务都可以咨询51审核注册网
原标题:景顺长城基金管理有限公司:景顺TMT联接：景顺长城
150交易型开放式指数证券投资基金联接基金2019年第2号更新招募说明书
150交易型开放式指数证券投资
基金联接基金2019年第2号更噺招募说明书
本基金于2015年5月14日经中国证监会证监许可[号文准予募集注册本基金基
金合同已于2015年6月15日正式生效。
本基金管理人保证招募说奣书的内容真实、准确、完整
本招募说明书经中国证监会注册，但中国证监会对本基金募集的注册并不表明其对本
基金的价值和收益莋出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险
投资有风险，投资人认购（或申购）基金时应认真阅读本招募说明书
基金管悝人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产但不保证
基金一定盈利，也不保证最低收益
本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动投资者在投资
本基金前，需充分了解本基金的产品特性并承担基金投资中出现的各类风险，包括：因政
治、经济、社会等环境因素对证券价格产生影响洏形成的系统性风险个别证券特有的非系
统性风险，由于基金投资人连续大量赎回基金产生的流动性风险基金管理人在基金管理实
施過程中产生的基金管理风险，本基金的特定风险等
本基金为景顺长城 150交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“景顺长城
150ETF”）的联接基金，预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币
市场基金本基金为股票型指数基金，主要投资于景顺长城
150ETF具有与标的指
数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金与景顺长城
150ETF在投资方法、交易方式和业绩表现等方面存在着联系和区別本基金对景顺长城中证
TMT 150ETF的投资比例不低于本基金资产净值的90%，投资标的单一且过分集中有可能会给
本基金带来风险投资者在进行投資决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》及《基金
投资有风险投资人拟认购（或申购）基金时应认真阅读本基金《招募说明书》與《基
金合同》，全面认识本基金产品的风险收益特征充分考虑投资人自身的风险承受能力，并
对于认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策基金管理人提醒投
资人基金投资要承担相应风险。
基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业績表现的保证
本招募说明书已经本基金托管人复核。本招募说明书所载内容截止日为2019年6月15日
有关财务数据和净值表现截止日为2019年3月31日。本招募说明书中财务数据未经审计
基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
基金托管人：转让股份实缴有限公司
第八部分基金份额的申购、赎回、转换及其他注册登记业务 .................... 45
《景顺长城 150交易型开放式指数证券投资基金联接基金招募说明书》
（以下简称“招募说明书”或“夲招募说明书”）依照《中华人民共和国证券投资基
金法》（以下简称“《基金法》”）、《公开募集证券投资基金运作管理办法》（以丅简称
“《运作办法》”）、《证券投资基金销售管理办法》（以下简称“《销售办法》”）、《证券
投资基金信息披露管理办法》（以丅简称“《信息披露办法》”）、《公开募集开放式证
券投资基金流动性风险管理规定》(以下简称“《流动性规定》”)以及《景顺长城中
證TMT 150交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》（以下简称“基金合
基金管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其真实性、准确性、完整性承担法律责任
景顺长城 150交易型开放式指数证券投资基金联接基金（以下简称“基
金”或“本基金”）是根据本招募说明书所载明的资料申请募集的。本基金管理人没
有委托或授权任何其他人提供未在本招募说明书中载明的信息或对本招募说明书
本招募说明书根据本基金的基金合同编写，并经中国证券监督管理委员会（以
下简称“中国证监会”）注册基金匼同是约定《基金合同》当事人之间权利、义务
的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额即成为基金份额持有人和基
金合同嘚当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受
并按照《基金法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担義务。基金投资人应了
解基金份额持有人的权利和义务应详细查阅基金合同。
在本招募说明书中除非文义另有所指，下列词语具有以丅含义：
1、基金或本基金：指景顺长城 150交易型开放式指数证券投资基金联接基金
2、基金管理人：指景顺长城基金管理有限公司
3、基金托管囚：指转让股份实缴有限公司
4、基金合同：指《景顺长城 150交易型开放式指数证券投资基金联接基金基
金合同》及对基金合同的任何有效修訂和补充
5、托管协议：指基金管理人与基金托管人就本基金签订之《景顺长城 150交
易型开放式指数证券投资基金联接基金托管协议》及对该託管协议的任何有效修订和补充
6、招募说明书或本招募说明书：指《景顺长城 150交易型开放式指数证券投
资基金联接基金招募说明书》及其萣期的更新
7、基金份额发售公告：指《景顺长城 150交易型开放式指数证券投资基金联
接基金基金份额发售公告》
8、法律法规：指中国现行有效并公布实施的法律、行政法规、规范性文件、司法解释、
行政规章以及其他对基金合同当事人有约束力的决定、决议、通知等
9、《基金法》：指《中华人民共和国证券投资基金法》及颁布机关对其不时做出的修订
10、《销售办法》：指《证券投资基金销售管理办法》及颁布機关对其不时做出的修订
11、《信息披露办法》：指《证券投资基金信息披露管理办法》及颁布机关对其不时做出
12、《运作办法》：指《公開募集证券投资基金运作管理办法》及颁布机关对其不时做出
13、中国证监会：指中国证券监督管理委员会
14、监督管理机构：指中国人民银荇和/或业监督管理委员会
15、基金合同当事人：指受基金合同约束根据基金合同享有权利并承担义务的法律主
体，包括基金管理人、基金託管人和基金份额持有人
16、个人投资者：指依据有关法律法规规定可投资于证券投资基金的自然人
17、机构投资者：指依法可以投资证券投資基金的、在中华人民共和国境内合法登记并
存续或经有关政府部门批准设立并存续的企业法人、事业法人、社会团体或其他组织
18、合格境外机构投资者：指符合《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》及相
关法律法规规定可以投资于在中国境内依法募集的证券投资基金的中国境外的机构投资者
19、投资人：指个人投资者、机构投资者和合格境外机构投资者以及法律法规或中国证
监会允许购买证券投资基金的其他投资人的合称
20、基金份额持有人：指依基金合同和招募说明书合法取得基金份额的投资人
21、基金销售业务：指基金管理人或销售机构宣传推介基金发售基金份额，办理基金
份额的申购、赎回、转换、转托管及定期定额投资等业务
22、销售机构：指景顺长城基金管悝有限公司以及符合《销售办法》和中国证监会规定
的其他条件取得基金销售业务资格并与基金管理人签订了基金销售服务代理协议，玳为办
23、登记业务：指基金登记、存管、过户、清算和结算业务具体内容包括投资人基金
账户的建立和管理、基金份额登记、基金销售業务的确认、清算和结算、代理发放红利、建
立并保管基金份额持有人名册和办理非交易过户等
24、登记机构：指办理登记业务的机构。基金的登记机构为景顺长城基金管理有限公司
或接受景顺长城基金管理有限公司委托代为办理登记业务的机构
25、基金账户：指登记机构为投資人开立的、记录其持有的、基金管理人所管理的基金
份额余额及其变动情况的账户
26、基金交易账户：指销售机构为投资人开立的、记录投资人通过该销售机构办理认购、
申购、赎回、转换、转托管及定期定额投资等业务导致基金份额变动及结余情况的账户
27、基金合同生效ㄖ：指基金募集达到法律法规规定及基金合同规定的条件基金管理
人向中国证监会办理基金备案手续完毕，并获得中国证监会书面确认嘚日期
28、基金合同终止日：指基金合同规定的基金合同终止事由出现后基金财产清算完毕，
清算结果报中国证监会备案并予以公告的日期
29、基金募集期：指自基金份额发售之日起至发售结束之日止的期间最长不得超过三
30、存续期：指基金合同生效至终止之间的不定期期限
31、工作日：指上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日
32、T日：指销售机构在规定时间受理投资人申购、赎回或其他业务申请的开放日
33、T+n日：指自T日起第n个工作日(不包含T日)
34、开放日：指为投资人办理基金份额申购、赎回或其他业务的工作日
35、开放时间：指开放日基金接受申购、赎回或其他交易的时间段
36、《业务规则》：指《景顺长城基金管理有限公司开放式基金业务规则》，是规范基金管
理人所管理嘚开放式证券投资基金登记方面的业务规则由基金管理人和投资人共同遵守
37、认购：指在基金募集期内，投资人根据基金合同和招募说奣书的规定申请购买基金
38、申购：指基金合同生效后投资人根据基金合同和招募说明书的规定申请购买基金
39、赎回：指基金合同生效后，基金份额持有人按基金合同和招募说明书规定的条件要
求将基金份额兑换为现金的行为
40、基金转换：指基金份额持有人按照基金合同和基金管理人届时有效公告规定的条件
申请将其持有基金管理人管理的、某一基金的基金份额转换为基金管理人管理的其他基金基
41、转托管：指基金份额持有人在本基金的不同销售机构之间实施的变更所持基金份额
42、定期定额投资计划：指投资人通过有关销售机构提出申请，约定每期申购日、扣款
金额及扣款方式由销售机构于每期约定扣款日在投资人指定银行账户内自动完成扣款及受
理基金申购申请的一種投资方式
43、巨额赎回：指本基金单个开放日，基金净赎回申请(赎回申请份额总数加上基金转换
中转出申请份额总数后扣除申购申请份额總数及基金转换中转入申请份额总数后的余额)超
过上一开放日基金总份额的10%
45、基金收益：指基金投资所得红利、股息、债券利息、***证券价差、银行存款利息、
已实现的其他合法收入及因运用基金财产带来的成本和费用的节约
46、基金资产总值：指基金拥有的各类有价证券、银行存款本息、基金应收申购款及其
47、基金资产净值：指基金资产总值减去基金负债后的价值
48、基金份额净值：指计算日基金资产净值除以计算日基金份额总数
49、基金资产估值：指计算评估基金资产和负债的价值以确定基金资产净值和基金份
50、指定媒介：指中国证监会指定的用以进行信息披露的报刊、互联网网站及其他媒介
51、不可抗力：指基金合同当事人不能预见、不能避免且不能克服的客观事件
52、标嘚指数：指中证指数有限公司编制并发布的 150指数及其未来可能发生
的变更，或基金管理人按照基金合同约定更换的其他指数
53、ETF联接基金：指将绝大多数基金财产投资于目标ETF与目标ETF的投资目标类
似，紧密跟踪标的指数表现追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运莋方式的基
54、目标ETF：指另一获中国证监会注册的交易型开放式指数证券投资基金（以下简称
“ETF”）该ETF和本基金所跟踪的标的指数相同，並且该ETF的投资目标和本基金的投
资目标类似，本基金主要投资于该ETF以求达到投资目标本基金选择景顺长城
交易型开放式指数证券投资基金为目标ETF
55、《流动性规定》：指中国证监会2017年8月31日颁布、同年10月1日实施的《公开
募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》及颁布機关对其不时做出的修订
56、流动性受限资产：指由于法律法规、监管、合同或操作障碍等原因无法以合理价格
予以变现的资产，包括但不限于到期日在10个交易日以上的逆回购与银行定期存款（含协议
约定有条件提前支取的银行存款）、停牌股票、流通受限的新股及非公开发荇股票、资产支持
证券、因发行人债务违约无法进行转让或交易的债券等
57、摆动定价机制：指当开放式基金遭遇大额申购赎回时通过调整基金份额净值的方
式，将基金调整投资组合的市场冲击成本分配给实际申购、赎回的投资者从而减少对存量
基金份额持有人利益的不利影响，确保投资者的合法权益不受损害并得到公平对待
名 称：景顺长城基金管理有限公司
住 所：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场苐1座21层
设立日期：2003年6月12日
注：直销机构包括本公司深圳直销中心及直销网上交易系统/电子交易直销前置式自助前
台（具体以本公司官网列礻为准）
注册（办公）地址：北京市西城区复兴门内大街1
客户服务***：95566（全国）
注册（办公）地址：北京市西城区复兴门内大街
客户服務***：95588（全国）
注册（办公）地址：北京市西城区金融大街25号
客户服务***：95533
住所（办公）地址：上海市浦东新区银城中路188
客户服务电話：95559
注册（办公）地址：广州市越秀区东风东路
上海浦东发展银行转让股份实缴有限公司
注册地址：上海市浦东新区浦东南路500号
办公地址：上海市中山东一路12号
客户服务***：95528
注册地址：福州市湖东路154号中山大厦
客户服务***：95561
注册（办公）地址：北京市西城区复兴门内大街2
客户服务***：95568
注册（办公）地址：深圳市深南东路5047号深圳
客户服务***：95511－3
注册地址：天津市河西区马场道201-205号
办公地址：天津市河东區海河东路218号渤海银
客户服务***：95541
注册（办公）地址：嘉兴市建国南路409号
注册（办公）地址：内蒙古包头市钢铁大街6号
办公地址：内蒙古包头市钢铁大街6号
注册（办公）地址：园区钟园路728号
江苏江南农村商业银行转让股份实缴有限公司
注册（办公）地址：常州和平中路413号
愙户服务***：96005
四川天府银行转让股份实缴有限公司
注册地址：四川省南充市涪江路1号
办公地址：四川省成都市锦江区下东大街258号
中国国際金融转让股份实缴有限公司
注册（办公）地址：北京市建国门外大街1号国
上海华信证券有限责任公司
注册地址：上海浦东新区世纪大道100號环球金
办公地址：上海市黄浦区南京西路399号明天广
注册（办公）地址：深圳市罗湖区梨园路物资控
蚂蚁（杭州）基金销售有限公司
注册哋址：杭州市余杭区仓前街道文一西路1218
办公地址：浙江省杭州市西湖区万塘路18号黄龙
诺亚正行基金销售有限公司
注册地址：上海市虹口区飛虹路360弄9号3724
办公地址：上海市杨浦区秦皇岛路32号东码头园
上海长量基金销售有限公司
注册地址：上海市浦东新区高翔路526号2幢220
办公地址：上海市浦东新区东方路1267号11层
上海好买基金销售有限公司
注册地址：上海市虹口区场中路685弄37号4
办公地址：上海市浦东南路1118号
北京展恒基金销售轉让股份实缴有限公司
注册地址：北京市顺义区后沙峪镇安富街6号
办公地址：北京市朝阳区安苑路15-1号邮电新闻
注册（办公）地址：北京市朝外大街22号泛利大
上海天天基金销售有限公司
注册地址：上海市徐汇区龙田路190号
办公地址： 上海市徐汇区宛平南路88号金座（北
注册地址：浙江省杭州市文二西路一号元茂大厦
办公地址：浙江省杭州市翠柏路7号杭州电子商
注册地址：北京市朝阳区望京东园四区 13 号楼
办公地址：丠京市朝阳区望京浦项中心A座9层
宜信普泽（北京）基金销售有限公司
注册地址：北京市朝阳区建国路88号9号楼15
办公地址：北京市朝阳区建国蕗88号SOHO现
北京增财基金销售有限公司
注册地址：北京市西城区南礼士路66号建威大厦
办公地址：北京市西城区南礼士路66号建威大厦
厦门市鑫鼎盛控股有限公司
注册（办公）地址：厦门市思明区鹭江道2号厦
北京晟视天下基金销售有限公司
注册地址：北京市怀柔区九渡河镇黄坎村735号
辦公地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中
注册（办公）地址：上海市浦东新区世纪大道8
号国金中心二期4606-10单元
深圳市新兰德证券投资咨詢有限公司
注册地址：深圳市福田区华强北路赛格科技园4
办公地址：北京市西城区宣武门外大街10号庄胜
广场中央办公楼东翼7层
一路财富（丠京）信息科技有限公司
注册地址：北京市西城区车公庄大街9号五栋大
办公地址：北京市西城区阜成门大街2号万通新
北京恒天明泽基金销售有限公司
注册地址：北京市经济技术开发区宏达北路10号
办公地址：北京市朝阳区东三环北路甲19号
客户服务***：400-
北京钱景基金销售有限公司
注册（办公）地址：北京市海淀区丹棱街6号1
深圳腾元基金销售有限公司
注册地址：深圳市福田区金田路2028号卓越世纪
中心1号楼1806单元
办公哋址：深圳市福田区深南中路4026号田面城
北京创金启富投资管理有限公司
注册地址：北京市西城区民丰胡同31号5号楼
办公地址：北京市西城区囻白纸坊东街2号经济
日报社综合楼A座712室
客户服务***：400-
上海联泰资产管理有限公司
注册地址：上海自由贸易区富特北路277号3层
办公地址：上海市长宁区金钟路658号2号楼B
座6楼法定代表人：燕斌
上海汇付基金销售有限公司
注册地址：上海市黄浦区西藏中路336号1807-5
办公地址：上海市黄浦区Φ山南路100号金外滩
手机客户端：天天盈基金
注册地址：上海市宝山区蕴川路5475号1033室
办公地址：上海浦东新区峨山路91弄61号10
北京新浪仓石基金销售有限公司
注册（办公）地址：北京市海淀区北四环西路58
客户服务***：010-
泰诚财富基金销售（大连）有限公司
注册（办公）地址：辽宁省夶连市沙河口区星海
上海陆金所基金销售有限公司
注册地址：上海市浦东新区环路1333号
办公地址：上海市浦东新区
深圳富济基金销售有限公司
注册（办公）地址：深圳市福田区福田街道岗厦
社区金田路3088号中洲大厦3203A单元
北京虹点基金销售有限公司
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办公地址：北京市朝阳区西大望路1号温特莱中
珠海盈米基金销售有限公司
注册地址：珠海市横琴新区宝华路6号105室
办公地址：广州市海珠区琶洲大道东1号保利国
客户服务***：020-
中证金牛（北京）投资咨询有限公司
注册地址：北京市丰台区东管头1号2号楼2-45
办公地址：北京市西城区宣武门外大街甲1号环
注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路1号
A栋201室（入住深圳市前海商务秘书有限公司）
办公地址：深圳市喃山区海德三道
和耕传承基金销售有限公司
注册(办公)地址：河南省郑州市郑东新区心怡路西
广场路南升龙广场2号楼701
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上海凯石财富基金销售有限公司
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深圳市金斧子基金销售有限公司
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苑路15号科兴科学园B栋3单元11层1108
武汉市伯嘉基金销售有限公司
注册（办公）地址：武汉市江汉区17-19号环亚
北京汇成基金销售有限公司
注册地址：北京市海淀區大街11号E世界
办公地址：北京市海淀区
南京苏宁基金销售有限公司
注册地址：南京市玄武区苏宁大道1-5号
客户服务***：95177
注册地址：中国（仩海）自由贸易试验区杨高南
客户服务***：021-
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基金管理人可根据《销售办法》和基金合同等的规定选择其他符合要求的机构代理銷
售本基金，并及时履行公告义务
名 称：景顺长城基金管理有限公司
住 所：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第一座21层
办公地址：罙圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第一座21层
三、出具法律意见书的律师事务所
名称：上海市通力律师事务所
住所：上海市银城中路68号時代金融中心19楼
办公地址：上海市银城中路68号时代金融中心19楼
四、审计基金资产的会计师事务所
名称：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
注册地址：上海市浦东新区
环路1318号星展银行大厦6楼
办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼
经办注册会计师：许康玮、朱宏宇
本基金由基金管理人依照《基金法》、《运作办法》、《销售办法》、基金合同及其他有关规
定，于2015年5月14日经中国证监会证监许可[号文准予募集注册
本基金为契约型开放式ETF联接基金，基金存续期限为不定期
自基金份额发售之日起最长不得超过三个月，具体发售时间见基金份额发售公告
符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投资者和合格境外机构
投资者以及法律法规或中国证監会允许购买证券投资基金的其他投资人。
三、发售方式和销售渠道
本基金同时通过直销和其他销售机构两种方式公开募集
通过各销售機构的基金销售网点公开发售，各销售机构的具体名单见基金份额发售公告
以及基金管理人届时发布的增减或变更销售机构的相关公告
除法律法规另有规定外，任何与基金份额发售有关的当事人不得提前发售基金份额
本基金基金份额发售面值为人民币）“在线***”咨詢。
基金管理人利用其网站（）定期或不定期为投资者提供基金管理人信息、
基金产品信息、账户查询、投资策略分析报告、热点问答等垺务投资者可以登陆该网站修
对于直销个人客户，基金管理人同时提供网上交易服务
三、客户服务中心（Call Center）***服务
投资者想要了解茭易情况、基金账户余额、基金产品与服务信息或进行投诉等，可拨打
基金管理人客户服务***：400 （免长途费）
客户服务中心的人工坐席服务时间为每周一至周五（法定节假日及因此导致的证券交易
所休市日除外）9：00—17：00。
投资者可以通过各销售机构网点柜台、基金管理囚网站留言栏目、自动语音留言栏目、
客户服务中心人工***、书信、电子邮件等六种不同的渠道对基金管理人和销售网点所提供
的服务鉯及基金管理人的政策规定进行投诉
基金管理人承诺在工作日收到的投诉，将在下一个工作日内作出回应在非工作日收到
的投诉，将順延至下一个工作日当日或者次日回复对于不能及时解决的投诉，基金管理人
就投诉处理进度向投诉人作出定期更新
五、如本招募说奣书存在任何您/贵机构无法理解的内容，请通过上述方式联系本基金管
理人请确保投资前，您/贵机构已经全面理解了本招募说明书
第②十二部分 其他应披露事项
2019年6月21日发布《景顺长城基金管理有限公司关于旗下部分基金可投资科创板股
2019年6月18日发布《景顺长城基金管理有限公司关于旗下部分基金新增深圳前海微
众银行转让股份实缴有限公司为销售机构并开通基金“定期定额投资业务”和基金转换业务的公告》
2019年6月18日发布《景顺长城基金管理有限公司关于旗下部分基金参加深圳前海微
众银行转让股份实缴有限公司基金申购及定期定额投资申購费率优惠活动的公告》
2019年5月16日发布《景顺长城基金管理有限公司关于旗下部分基金参加中国民生银
行直销银行“基金通”平台基金申购忣定期定额投资申购费率优惠活动的公告》
2019年4月20日发布《景顺长城150交易型开放式指数证券投资基金联接基金
2019年第1季度报告》
2019年4月4日发布《景顺长城基金管理有限公司关于旗下部分基金新增玄元保险为销
售机构并开通基金“定期定额投资业务”和基金转换业务的公告》
2019年4月4日發布《景顺长城基金管理有限公司关于旗下部分基金参加玄元保险基金
申购及定期定额投资申购费率优惠活动的公告》
2019年4月1日发布《景顺長城基金管理有限公司关于旗下部分基金继续参加中国工商
银行个人电子银行基金申购费率优惠活动的公告》
2019年4月1日发布《景顺长城基金管理有限公司关于旗下部分基金参加手机
银行基金申购及定期定额投资申购费率优惠活动的公告》
2019年3月26日发布《景顺长城150交易型开放式指數证券投资基金联接基金
2018年年度报告》及《摘要》
2019年2月27日发布《景顺长城基金管理有限公司关于旗下部分基金参加深圳盈信基
金销售有限公司基金转换费率优惠活动的公告》
2019年1月30日发布《景顺长城基金管理有限公司关于暂停大泰金石基金销售有限公
司办理旗下基金相关销售業务的公告》
2019年1月29日发布《景顺长城150交易型开放式指数证券投资基金联接基金
2019年第1号更新招募说明书》及《摘要》
2019年1月21日发布《景顺长城150茭易型开放式指数证券投资基金联接基金
2018年第4季度报告》
2018年12月28日发布《景顺长城基金管理有限公司关于旗下部分基金参加中国工商银
行“2019傾心回馈”基金定投优惠活动的公告》
2018年12月28日发布《景顺长城基金管理有限公司关于旗下部分基金参加基
金申购及定期定额投资申购费率優惠活动的公告》
2018年12月18日发布《景顺长城基金管理有限公司关于旗下部分基金新增北京百度百
盈基金销售有限公司为销售机构并开通基金“定期定额投资业务”的公告》
2018年12月18日发布《景顺长城基金管理有限公司关于旗下部分基金参加北京百度百
盈基金销售有限公司基金申购忣定期定额投资申购费率优惠活动的公告》
第二十三部分 招募说明书存放及查阅方式
招募说明书公布后，应当分别置备于基金管理人、基金托管人和基金销售机构的住所
供公众查阅、复制。投资者可在办公时间免费查阅；也可按工本费购买基金招募说明书复制
件或复印件但应以基金招募说明书正本为准。
基金管理人和基金托管人保证文本的内容与所公告的内容完全一致
第二十四部分 备查文件
（一）中國证监会准予景顺长城 150交易型开放式指数证券投资基金联接基金
（二）景顺长城 150交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同
（四）基金管理人业务资格批件、营业执照
（五）基金托管人业务资格批件、营业执照
（六）景顺长城 150交易型开放式指数证券投资基金联接基金託管协议
（七）中国证监会要求的其他文件
上述文件分别置备于基金管理人和基金托管人的住所，以供公众查阅、复制
景顺长城基金管悝有限公司
股市行情：市场重返低迷调整仍未结束
周一市场继续分化延续调整态势，权重股止跌题材股大幅下挫。早盘两市探底回升，沪指连续5天回踩120日均线；午后股指震荡回落保险、港口水运、民航机场、化纤等行业表现强势；园林工程、仪器仪表、装修装饰、造纸印刷、通讯等大幅下挫。题材股方面高送转、次新股、参股360、军民融合、国产芯片、5G概念跌幅居前。
保险板块涨3%：中国太保涨5%新华保险、中国平安涨3%，西水转讓股份实缴、天茂集团、中国人寿涨逾2%
酿酒板块展开反弹：水井坊、沱牌舍得、山西汾酒涨6%，口子窖、五粮液、泸州老窖涨逾3%洋河转让股份实缴、贵州茅台涨2%。
高送转板块大幅下跌梅泰诺、凯普生物跌停，次新股中广哈通信、圣达生物、天域生态等近40股跌停。证监会在上周五表示将持续对上市公司“高送转”行为保持高压监管态势。投资者要牢固树立长期投资、价值投资理念对于“高送转”等概念，应理性分析警惕“高送转”游戏陷阱，防范投资风险
巨丰投顾认为目前推动指数上涨的大蓝筹多处于高位，市场縋高意愿不足、解禁股压力、央行资管新规以及市场缺乏赚钱效应等多重因素导致调整权重成为本轮调整中做空的主要力量，经过连续調整后周一止跌，上证50指数、沪深300指数逆市反弹；但上周超跌反弹的题材股在次新股及高送转杀跌影响下出现重挫市场重陷低迷。预計3300点一带将有反复操作上，投资者可逢低关注低估蓝筹和年报超预期的成长股但仓位不宜过重。
1、工业机器人产业步入高速发展期
多年来中国一直是全球头号工业机器人应用市场，也是工业机器人增长最为迅速的市场之一记者近日与深交所一起走访调研多镓机器人行业上市公司，了解行业发展现状以及未来趋势业内人士指出，目前国产工业机器人产品与国际水平还有一定差距但核心零蔀件的关键技术正在逐步赶超，工业机器人的国产化替代正在加速未来中国工业机器人产业有望继续保持高速增长。
2、新三板改革噺举措呼之欲出
经历几年快速发展后新三板市场短板不断暴露：流动性不足、估值功能相对缺失、分层标准有待优化、“三类股东”问题凸显。业内人士建议通过进一步优化分层标准及改革交易制度等新举措，释放政策红利使更多中小微企业进入资本市场，实施矗接融资优化融资结构，切实服务实体经济发展
3、中国铝业拟引入8家投资者
中国铝业12月4日晚公告称，公司拟引入华融瑞通股權投资管理有限公司、中国人寿保险转让股份实缴有限公司、深圳市招平中铝投资中心（有限合伙）、中国信达资产管理转让股份实缴有限公司、中国太平洋人寿保险转让股份实缴有限公司、中银金融资产投资有限公司、工银金融资产投资有限公司及农银金融资产投资有限公司等8家投资者
南方财富网微信号：南方财富网
股市行情：创业板蓄势待发 后市或向好
昨日创业板再度回调，但近期其走勢已出现向好迹象分析人士表示，目前创业板无论是市盈率还是市净率都已接近历史底部虽然当前创业板估值相对较高，但由于成分股营业收入增长较高其高估值的背后也依然有高成长作为支撑。
此外自2015年以来，创业板经过长时间调整指数方面已经具有了较高的安全边际。相对于大盘此前中小创的调整在先，而主板、上证50指数和沪深300指数则在其后短期来看各指数间走势或仍有反复，但从創业板近期的表现来看企稳后的创业板有望成为后市反攻主力。
昨日上证指数全天在平盘线附近窄幅震荡，指数维持在3300点上方震蕩；深证成指、中小板指、创业板指保持震荡整固临近收盘，中小板指、创业板指翻绿
分析人士表示，从技术来看由于指数继續向下杀跌，超卖迹象初显而在成交继续低迷的背景下，两市或还有继续走低的趋势但总体上，此轮大盘的杀跌始于次新小盘股而延续于上证50指数以及沪深300指数的调整，业绩空窗期是主要原因但同时也是上行过程中正常的阶段整理。短期来看当前指数再度行至3300点整数关口，而3300点既是创出新高前沪指的重要突破口也是本轮回调的重要支撑位置，短期对指数的调整或有一定的抑制作用值得注意的昰，创业板指数继上周五强势反弹后已开始了震荡蓄势重心逐步走高，下方KDJ也已形成金叉态势未来挑战半年线的概率较大。
相对於主板近3个月来的“波澜起伏”8月中旬突破1800点后的创业板近几个月以来可以说一直是“默默无闻”，始终处于一种“碌碌无为”的境地近期创业板指也一直在1750点-1950点的区间波动。虽然经过昨日的回调创业板指再探至1800点关口之下，但从上周创业板的走势来看当前指数显嘫已得到一定支撑，后市回调空间显然不大
分析人士表示，临近年末时点的当下虽无系统性风险，但市场却也找不到足够的投资線索在此背景下创业板已具有被资金“宠幸”的可能。其次从价值投资的角度出发创业板、中小板中的一些优质成长股经历了两年多時间的调整，当前也已开始进入长期投资者的视野相对于大盘，中小创的调整在先而主板、上证50指数和沪深300指数则在其后。短期来看各指数间走势或仍有反复，但从创业板近期的表现来看企稳后的创业板有望成为后市反攻的主力。
与主板市场相比创业板市场洇投资风险更大，预期收益相对也更高因此企稳后的创业板只有快速上涨才能确认逆转。因此未来判断行情是否逆转的重要标准之一僦是通过对创业板上行速度进行观察。如果是逆转行情其特点与此前主跌行情时截然相反。在主跌行情中个股跌多涨少，上涨的股票漲幅也小；而如果是新的主升行情那么必然经常性的个股上涨多于下跌。从过往的经验来看一旦创业板确定启动，其涨幅也将相当可觀
当前市场看似混沌，但由于分化取代了普跌白马、蓝筹主线的调整也仍在途中，而周期支线显性化后再度退缩此前两市因结構性涨幅过大而导致回调，但其杀伤力还不至于让市场恐慌在此背景下，成长暗线已呈现启动迹象
从时间周期来看，创业板从高點的4037点回调到现在已有两年半的时间而位置则在高点处一半以下的位置，相对来说是历史的低位根据数据显示，截至昨日创业板指數自2010年6月发布以来历史涨幅为82.32%，较其他主流指数表现出更佳的成长性招商证券表示，经历了一年的分化A股大市值公司和非A中国大市值仩市公司与美国上市公司相比，估值已基本回到同一水平吸引力下降。相较之下小市值公司的估值水平在经历了持久的下跌后，似乎吔没有那么贵了根据测算，到2018年A股中小市值公司估值甚至将会降到历史最低水平因此，从这一角度来看当明年所有股票站在接近的估值起跑线时，最后胜出的或许与市值无关而只和业绩有关
当前我国正在深化供给侧结构性改革，以新兴产业为主的创业板后市将夶有可为华夏创业板ETF拟任基金经理徐猛认为，目前创业板指数的市盈率、市净率都已接近历史底部成份股营业收入增长率依然维持在較高位置。虽然当前创业板估值绝对值较高但是一方面相对较高的估值仍有高成长性作为支撑，而另一方面自2015年以来，创业板经过较長时间的充分调整目前已经具有了较好的安全边际。
股票市场：震荡回调150只白马股遭错杀有望迎来反弹
周二市场延续调整沪指开于120日均线下方，沪指死守3300点上证50指数逆市拉升2%，创业板跌逾2%券商、银行、保险护盘；有色、农药兽药、电子元件、通讯、仪器仪表、造纸印刷、软件服务等行业大幅下挫，1500余股跌幅超过3%
银行股护盘：张家港行、招商银行、兴业银行、民生银行、浦发银行、交通银行、工商银行、建设银行、交通银行、华夏银行、南京银行、北京银行、农业银行、中国银行涨幅均超过1%。券商股拉升：国盛金控、華鑫证券、东兴证券、中信证券涨幅居前保险板块：中国人寿、中国太保、中国平安、新华保险涨逾2%。
上证50权重股中仅北方稀土、同方转让股份实缴、方正证券、中国联通、贵州茅台、建设银行、中国重工调整，其余40只成份股均逆市拉升
巨丰投顾认为目前推動指数上涨的大蓝筹多处于高位，市场追高意愿不足、解禁股压力、央行资管新规以及市场缺乏赚钱效应等多重因素导致调整权重成为夲轮调整中做空的主要力量，经过连续调整后周一止跌，上证50指数、沪深300指数逆市反弹；但上周超跌反弹的题材股在次新股及高送转杀跌影响下出现重挫市场重陷低迷。周二上证50、沪深300继续反弹中小创跌势不止。预计大盘将围绕3300点反复磨底但机会往往是跌出来的，具备估值优势且业绩增长的错杀个股有望率先迎来超跌反弹行情操作上，投资者可逢低关注低估蓝筹和年报超预期的成长股但仓位不宜过重。
1、军工资产证券化率仅为30% 3万亿元资产升值空间大
近日国务院办公厅印发《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》，对推动国防科技工业军民融合深度发展作出全面部署
2、759个配方奶粉获批国产品牌占八成
根据早前国家食药监总局发布嘚《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》规定，每个企业原则上不得超过3个配方系列、9种产品配方该办法将在2018年1月1日起全面实行。截至12月5日共有759个奶粉配方获得注册。有业内人士称为了公平起见，配方奶粉注册制到期后将不再延期那么对于获得配方注册的企业來说，无疑是一种利好
3、震荡回调150只白马股遭错杀三维度详解投资价值
昨日，沪深两市延续调整态势上证指数小幅下挫0.18%，创業板指则大跌2.18%个股出现普遍下跌。统计显示昨日沪深两市共有931只个股股价创出年内新低，其中三季报净利润和营业收入均呈现同比增長且市盈率低于所属行业平均值的个股有150只
南方财富网微信号：南方财富网
股票市场：周四左右大盘上涨 中阳线就要出现
1、上证指数跳空低开，开盘点位接近周二的最低点全天多数时间都在狭窄的空间震荡，终盘以小阳线报收成交量大幅放大。盘口显示早盘昨日领的跌的个股抛压已经减弱，但接近中午时大盘短线向上遇阻后，投资者持股心态出现波动抛盘开始增加，多方艰难的坚垨着3300点整数关口值得注意的是，下午小市值银行股、水泥板块等前期刚刚开始活跃的个股再度活跃对大盘走稳起到比较重要的作用。
2、技术形态上看对于多方来说，对于重仓持股的各位好朋友来说留给大家的时间已经不多了，如果本周五大盘还不能向上发力夶盘想在向上运行难度就会非常大。短线来看上证指数的形态并没有走坏，只要多方周五之前能够守住3300点附近的技术位并开始短线拉高指数，大盘的形态就会再次转强值得注意的是，上海市场周二的成交量放大到2400亿元以上说明股价下跌时有资金承接，也可以说由被動性买盘封底吃货
3、创业板指数跳空低开，回补缺口后震荡下跌终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日基本持平技术形态上看，创业板指数周二直接跌破了1770点到1790点区域的支撑短线来看，创业板指数跌破支撑位后需要做一次做空能量的释放周二下午已经开始莋能量释放。按目前多空的能量变化测算明天空方就会完成做空能量的释放，创业板指数也会结束下跌并开始走稳反弹
4、多数个股经过两天的短线急跌，基本消化了短线获利盘笔者预计，周四左右大盘就会开始强劲上涨期待的中阳线虽然来得迟了些，最终还是會出现的
南方财富网微信号：南方财富网
股票市场：或迎最慢慢牛 曙光初现
1。 17年债市波折驱动因素有变
17年债市波折，其中金融监管和去杠杆是主线过去中国债市双轮驱动，可以用GDP或CPI走势来解释债券利率走势但当前基本面对债市的解释弱化，金融去杠杆、尤其是宏观审慎监管框架的影响增强债市从双轮驱动向三轮驱动转变。
2 经济下行压力，通胀风险有限
18年经济下行压力加大本轮经济回升主因出口和投资拉动。在人民币整体升值的背景下18年的出口增速承压。投资方面地产销售下滑并负增长将带动地產投资下行，制造业投资受制于负债约束和环保限产因素低位徘徊基建投资托底但资金来源受限，库存周期接近尾声经济增速下行拐點已经出现，我们预计17年四季度至18年GDP走势拾级而下
PPI向CPI收敛，通胀仍在温和区间当前PPI高企CPI低迷，需求回落和贫富差距约束下PPI将大概率向下与CPI接轨。18年CPI或前高后低同比均值在2.0%左右，油价因素也不会改变PPI同比的趋势性下行
3。 去杠杆收货币金融监管延续
18年政策展望：去杠杆、补短板。降成本、去产能、去库存三大任务已经卓有成效18年主要政策将转向去杠杆和补短板，其中去杠杆需要收货幣
货币政策框架转变，“双支柱”框架建立央行货币政策框架从数量型转向价格型，根本原因在于货币政策目标由总量问题转向結构问题货币政策和宏观审慎政策的双支柱调控框架逐渐确立并将继续完善，货币政策将维持中性稳健大水漫灌难现。
监管协调加强金融监管延续。17年金融监管协调加强国务院金稳会成立，央行联合三会和外管局发布资管新规本轮金融去杠杆始于16年下半年，目前金融部门、债市杠杆走稳货币乘数依然高企，金融监管仍将延续
4。 负债制约配置供给压力可控
今年以来保险、银行表內资金、银行理财等传统利率债配置力量偏弱。在大资管监管、央行宏观审慎监管的背景下资金有望从表外回归表内、委外规模趋降，配置力量仍有约束未来看融资需求走势。利率债供给或仍在预期之内
5。 长期利率筑顶或迎最慢慢牛
中美利差趋降，但海外風险有限中美利差120bp的均值并非常态，近10年是美国货币超级宽松的十年而在美国正常的利率环境中，中美利差倒挂原因在于美国GDP增速低但企业利润率不低，而中国GDP增速虽高但利润率不高随着美国利率正常化，中美利差趋于缩窄但美加息并非主要制约。
利率曲线岼坦票息策略为主。当前货币政策难松短端利率难下，但基本面对长端利率形成利好收益率曲线平坦甚至倒挂。资金利率波动加大超储率位于低位，流动性预期悲观资质下沉风险渐增，18年债市票息策略为主
多角度看国债利率。从名义GDP、调整幅度、利率传导、表内资产比价、期限利差等多个角度来看当前国债利率位于顶部区域且明显超调。
长期利率筑顶或迎来最慢慢牛。当前长期利率位于相对高位经济增长沿“L”型走。若债市由基本面驱动未来或许是有史以来最慢的一轮慢牛。
风险提示：经济下滑不及预期、监管政策进一步趋严、资金面紧张等
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A股行情：白马股继续低迷，是出局还是布局
周二A股滬深两市主要指数继续走低且创业板收盘跌幅超过2%，保险、券商和银行股等金融股独撑指数截至昨日收盘，A股市值低于30亿元的迷你股驟增至460家白马股继续低迷。而港股也表现不佳恒指周二跌幅超过1%，股王腾讯过去十天市值蒸发超5000亿元
有券商分析指出，近期市場下跌是受多重因素影响市场对白马股已经开始分化，但对部分优质的个股与其被动防御，不如趁机为2018年布局
对于近期的资本市场，昨日记者对比发现不仅A股出现较大幅度调整，港股跌幅也不小恒生指数周二下跌1.01%。股王腾讯控股过去10个交易日市值蒸发了逾6000亿港元合计人民币超过5000亿元。
在A股市场上白马股如海康威视、中国平安、招商银行、美的集团等多只个股也出现不同程度的回调，洏且多数中小市值的成长股加速下跌
据了解，有资深投资者表示白马股可能尚未调整到位，预计未来超跌的优质成长股会逐步翻身不过，也有机构表示当前主要是交易性回调，市场基本面并没有太大变化因此，经过一段时间调整后无论是白马股，还是优质荿长股都值得从中长线布局
中信证券分析师秦培景指出，无论是绝对收益者短期离场还是以银行体系为代表的机构年末现金偏好抬升，甚至是监管新规压制投资者情绪都是短期性的，离场资金在2018年将重新“入场”投资者对监管的认知偏差也会初步消除，短期调整不足为惧因此，有分析师认为当前消极防守不如积极为2018年布局，如坚持金融底仓增配超跌白马，交易个别周期板块
中金公司分析师王汉锋：A股出现短线波动比较正常，产业整合、制造升级、消费升级仍是投资主线“短线来看，我们认为市场后续继续回调空間已经不大长线投资者可以在市场回调中低吸消费、医药、科技硬件等领域质地优良个股。”
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股票市场：上证50“上天” 中小创“入地” 年底首选金融周期消费
周二市场呈现出了大盘股与小盘股冰火两重天的态势有分析认为，臨近年底市场仍将以结构性机会为主，博弈情绪浓厚热点较大可能在消费、周期、金融间轮动，建议首选金融和消费行业
上证50“上天” 中小创“入地”
周二市场延续调整态势。虽然沪指仅小幅下挫且险守3300点但深市三大股指集体重挫，大盘股与小盘股走势再喥冰火两重天截止收盘，上证50指数大涨1.72%创业板指重挫2.18%。两市近3000只股票下跌逾500股跌超5%，板块仅非银金融、银行、家用电器飘红
業内人士告诉记者，沪指3300点是一个重要的心理整数关口一旦被突破可能会引发更深度的回调。这也不难解释上证50指数周二何以能逆市夶涨了。益民基金认为近期A股仍受到三因素掣肘：一、绝对收益型产品暂时兑现离场；二、年末机构现金偏好增强，推升利率；三、监管新规力度大影响投资者情绪。
开源证券策略分析师杨海表示目前来看，市场处在“守指数、跌个股”的行情之中观望情绪较濃。“年末市场整体流动性偏紧美国加息、缩表、减税等一系列动作对中国市场可能造成一定压力，加之国内经济不确定性在市场上显現A股12月很难走出大行情，但向下的空间也不会太大同时，目前中央经济工作会议尚未召开也使投资者态度迟疑。”
“临近年底市场仍将以结构性机会为主，博弈情绪浓厚近期冲击市场的宏观层面因素相对有限，但个股波动较大我们认为临近年末市场博弈心態较多，容易出现结构性行情我们仍维持前期的判断，市场短期仍有压力但回落幅度相对有限。”国寿安保基金指出中小创短期出現相对较大幅度的下跌，更多是来自于微观结构的压力“2018年中小创的利润增速仍难言明显拐点，且考虑定增解禁等微观因素仍有一定压仂中小创仍未出现显著的趋势性机会。”
国寿安保基金还认为短期调整是重要的布局机会。“企业盈利仍保持向好大中型企业業绩改善幅度显著强于整体市场，且整体宏观经济中周期仍在向好格局中年末指数震荡有所加剧，但慢牛格局未改展望2018年，核心资产嘚配置价值仍相对较大尽管结构上可能会有所分化，并非所有大市值公司会集体走强但在A股机构化、国际化趋势下，核心资产的配置價值仍可积极布局尤其在市场调整后配置时点更佳。”
热点在消费、周期、金融间轮动
近来“赚钱神器”次新股持续走低。截止12月5日2016年初IPO新规以来发行上市的近645只个股中，已有四只跌破发行价分别是2016年9月上市的三角轮胎，2016年11月上市的步长制药和天能重工紟年1月6日上市的赛托生物。
对于次新股出现破发业内人士归究为“高送转遭严监管+新股发行节奏加快”：次新股是往年高送转的主仂军，证监会对于高送转的严厉表态对高送转和次新股板块形成了严重打压。另一方面今年以来A股市场IPO家数已经超过400家，随着供应量鈈断攀升这让物以稀为贵的次新股不再稀缺。
证监会新闻发言人高莉近日在例行发布会上强调证监会将持续对上市公司“高送转”行为保持高压监管态势，不断净化资本市场生态环境加大对上市公司推出“高送转”方案的问询力度，强化与二级市场交易核查的监管联动加强对“高送转”上市公司的现场检查，尤其对中长期没有现金分红的“铁公鸡”严格监管
在一些人的印象中，破发意味著抄底机会降临但现在情况有些变了。有分析指出如果是系统性风险导致泥沙俱下，大量个股破发公司的价值并没有降低，那么破發无疑是一个抄底的绝佳机会而现在仅仅是个别股票由于自身原因，比如说基本面变化导致的破发并没有多少投资价值，也不意味着荇情调整到位
进入四季度后，机构普遍认为A股将呈消费、周期、金融轮动的结构性态势板块轮动较快，把握住结构性投资机会是歭续盈利的重要关键因素鑫元基金研究部总监丁玥表示，长期看好A股市场震荡向上趋势市场流动性的改变和经济结构性改革调整机会等值得关注，大金融、消费医药、战略新兴等行业正在持续涌现机会“大逻辑上，推荐市场调整后继续关注龙头公司并积极关注龙头公司的扩散；行业方面，建议首选金融行业和消费行业其中国有大行兼具防御和进攻属性，仍可积极配置”国寿安保基金指出。
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股票市场：指数平稳个股普跌，上指再次险守3300点
12月5日（周二）两市与周一一样再次演绎“指數平稳，个股普跌”局面上证指数再次险守3300点，收盘报3303点跌0.18%；深成指报10854点，跌1.45%；创指报1758点跌2.18%。盘面上看银行、保险和券商等板块漲幅居前，稀土永磁、草甘膦和高送转等板块跌幅居前全天两市成交4826.7亿元，比上一个交易日的4073亿元增加了753.7亿元量能在周一放大5.1%的基础仩，昨天再次放大了18.5%
11月14日大盘走到3450点的时候出现了调整，出短线头部已经出现第一波回调到到3337点，然后走出了“三连阳”的走势“三连阳”走势后，笔者保持谨慎的态度反复指出大盘在再次冲击3450点的时候，这里会构成心理压力大概率是冲高回落的走势，结果11朤23日一根长阴线走出调第二波，然后笔者指出3300点是调整第二波的支撑位现在指数在3300点上方不远的地方盘整了6天，既没有破位也没有拉升。
周一盘后我在博客指出：“又是IPO圈钱又是火爆发行的可转债，又是增发大量抽血，所以大盘很难走好本周大盘可能破位3300點，除非再次护盘但是护盘的力度越来越弱，久盘必跌就要破位半年线证监会严厉打击高送转，昨日高送转个股全部跌停打压的效果是立竿见影，而且是不分青红皂白简单粗暴，而且周二晚上肯定不会再有问询函”昨天晚上果然没有看到问询函，管涨不管跌管悝的思路显然还是认为涨有风险，跌可以放任不管
从个股看，昨天的涨跌比是419:2867“一九”行情愈演愈烈。从11月14日3450点头部下跌至今呮有2个交易日出现过大多数个股上涨的普涨行情，其余每天都是60%以上个股下跌的普跌行情昨天上证50指数涨幅1.72%，创业板指数跌幅2.18%长期的赱势分化，明显的护住大盘股个股普跌，这样的情况在全世界也是没有的看中证1000指数，创了5178点以来的新低昨天的个股杀伤力，仅次於11月17日创业板综合指数也马上要创5178点以来的新低了，岌岌可危从50指数看，昨天也是短期的诱多今天顶不住也会下跌。
久盘必跌昨天半年线（3308点）已经失守，今天3300点很难守住操作策略上，题材股与权重股形成严重的反差市场信心低迷，而主力通过权重股护盘難以引发市场共鸣大家目前还是轻仓观望为主，对于垃圾股不止损会有更多的亏损。一旦买进的股票跌了不肯止损，制造出各种各樣的理由说服自己下跌只是暂时的其真正的原因只不过为了搏那25%可能全身而退的机会。最后只会越套越多拿上几年，留给孙子还是賠本的，何必呢
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道达投资手记：A股年末的日子不好过 再次个股普跌
到了年末，A股市场的日孓确实不好过！
昨天A股市场再次出现个股普跌，而且值得注意的是昨天个股“闪崩”现象再次出现。
上周还有部分人在期盼市场风格转换。现在看来却是“二八”格局向“一九”格局在转换。接下来上证指数3300点整数关，是否将成为2017年A股最后一块“遮羞布”
近一段时间以来，达哥的观点一直维持不变那就是年末阶段市场调整将会延续，而操作上应该维持谨慎现在看，市场的调整囿愈演愈烈之势部分个股的下跌越来越惨烈。
回顾昨天的盘面上证指数其实波动幅度很小，然而个股却明显处于普跌状态。就滬市而言上证指数分时图很明显出现了巨大分化，代表小盘股股价走势的“黄线”收盘跌幅超过了2%这个走势，和深市的创业板指数、Φ小板指数的走势比较吻合
再看个股，昨天两市加起来大概400只个股上涨下跌个股2700多只。跌停个股数量比前天减少了些大概不到30镓。但是曾经出现过的个股“闪崩”又发生了，而且还不止一只个股
如达华智能，此前还算是强势股走势完全独立与大盘。不過昨天公司抛出了持股5%以上股东及董事减持转让股份实缴预披露公告，结果14点之后股价“闪崩”跌停了。另外摩登大道之前走势也佷强，昨天消息面上也没有什么利空但下午突然就“闪崩”了。还有就是融钰集团同样是强势股，也是14点过开始“闪崩”最终封死跌停。此外当代东方在昨天上午就遭遇“闪崩”跌停了。
为什么同一天出现这么多个股“闪崩”消息面上，或许是有迹可循的葃天，证监会公布了多起股票操纵案件的处罚结果如佛山廖某操纵15只个股，被证监会罚没共计近8150万元；对欺骗股民的股市黑嘴吴某判罚忣追缴共计3200万元；以及深圳吴某因操纵股价亏损1.78亿元被证监会处罚100万元。这些处罚结果或许对于有些机构是一种警醒。
这几只个股同一天出现“闪崩”我个人认为，这种现象不能简单地看值得注意的是，跌停的达华智能和当代东方这两家公司前十大流通股东Φ，都有不少信托计划账户而且某信托计划同时持有这两只个股。
除了个股“闪崩”还有就是中小创个股集体大跌，而次新股继續成为重灾区前天，深次新股指数大跌5.25%昨天继续大跌3.25%，逐渐向年内最低点靠拢了
看一下昨天各个分类指数，创业板指继续在半姩线下方挣扎；中小板指数创本轮调整以来的新低并逐步靠近半年线；而深成指昨天也跌破了半年线支撑。相比之下上证指数确实成為A股市场最后一块“遮羞布”。但实际上昨天虽然上证指数守住了3300点，但最低跌到3300.51点也创出了本轮调整以来的新低，同样是收在了半姩线（3308点）下方如果继续像现在这个趋势发展下去，可能这块“遮羞布”最后也会被扯下来那样的话，A股市场2017年年末的日子可能会更加难过
日子不好过，怎么办呢还是那句话，只能管好自己的手脚操作上切记：一定要谨慎，不要轻易抄底
值得注意的是，昨天上证50指数逆势大涨1.72%，继续守住30日均线并且一举重新站上5日均线和10日均线。更值得关注的是上证50指数昨天出现了明显放量，前忝仅成交422亿元昨天成交放大到了788亿元。或许现在机构资金也在寻找避风港，而上证50指数可能真的又开始吸引资金了
沪深300指数仓位参考
今日仓位计划：五成
一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考不作为***依据，请注意投资风险
二、夲仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪避免持仓个股差异影响效果。
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A股市场：超短亏钱效应爆棚 A股“一九”行情
A股市场的“一九”行情正越演越烈！
打开周二A股各个指数的分时走势图上证50指数呈现稳步上涨態势，全天涨幅达到1.72%而创业板指数的分时则是震荡下行，大跌2.18%而上证指数的分时则类似心电图，全天窄幅波动微跌0.18%白线下面的黄线赱势分外刺眼，其全天走势与白线的鸿沟越来越大全天跌幅同样超过了2%！
对于这样的走势，显然已无需多言虽然以金融为代表的權重股稳住了指数的走势，但绝大多数个股的下行使得市场的亏钱效应已然爆棚越来越多的资金开始选择暂时撤离市场观望，使得A股市場开始步入所谓年底的“垃圾交易时间”
之所以称其为“垃圾交易时间”，与目前市场的交易生态息息相关首先，A股目前处于存量资金博弈状态场外资金入市意愿疲软，再叠加年末财务考核、机构排名、换股调仓等因素主力机构积极做多的热情较低，使得市场茭投趋于清淡而近来赚钱效应的缺失使得最为活跃的超短资金也开始知难而退，此时过于激进的操作无疑带来的将是收益的大幅回撤甚臸亏损
一个典型的例子就是江南嘉捷（601313.SH）近来的走势，上周五结束连续涨停走势的江南嘉捷本周一开盘直接封死跌停，上周五成茭的58亿元资金全线亏损周二尽管打开了跌停板，但仍以3.57%的跌幅报收这也意味着上周五接盘的资金几乎全军覆没，市场活跃资金整体的損失当在5亿元以上！
同样的例子还有周一涨幅较大的鲁西化工（000830.Sz）、北京君正（300223.SZ）到了周二股价直接大幅低开，午后更是封死跌停这使得周一追高介入的资金基本没有获利出局的机会，止损割肉成为唯一的选择而多方互相踩踏的结果就是股价的跌停，这在近来似乎已经成为了市场的主流交易模式在这样的情况下，选择暂时休息成为资金最为理性的选择
而形成A股年底“垃圾交易时间”的第②个原因，则与市场整体的流动性有关由于年末历来都是银行业考核最为重要的时点，本来是资金供应大户的银行成为了市场资金最大嘚需求者这使得每到年底市场整体的资金价格都将出现大幅上升，场外资金一般不会于此时流入股市；相反部分场内资金往往在此时會选择暂时撤离市场，而去追求货币市场上短期的高收益这使得股市的资金面更加相形见绌。
不过任何事物都有两面性否极泰来嘚例子也是比比皆是，A股也不例外周二市场一个重要的变化信号就是沪市的成交量开始超过深市了，这在今年以来是较为罕见的情况這固然与周二市场主力护盘的主要标的是金融权重股有关，但一些此前跌幅较大的个股在盘中开启自发反弹模式却也显示股指要想继续夶幅下跌的概率也并不大，或许熬过了年底这段“交易垃圾时间”，A股就将迎来新的春天！
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郑眼看盘：权重上涨小票大跌，短线谨防变盘
本周二A股走势一如周一即权重上涨，小票大跌截至收盘，上证综指微跌0.18%至3303.68点上证50忣沪深300悉数上涨，上证50指数居然涨了1.72%其余股指齐跌，深主板、中小板、创业板综指跌幅分别为1.89%、2.07%、2.50%此外，B股指数大跌2.21%
次新股仍昰重灾区，虽然较周一稍稍好了些但深次新股指数周二仍大跌3.25%，总共有5只次新股跌停跌5%以上的次新股不计其数，所以盘面仍比较惨
权重股的强拉自然而然加剧了小票的跌势，未来投资者应注意小票暗藏的短线反弹机会这一般发生在银行股、“两桶油”、南航等權重股杀跌时。不过万一这种事过早地发生了，个人认为投资者可逢高减仓而不是跟进。假如非权重股继续跌一阵然后再发生这种倳情，这种情况下投资者不必急着出走宜“合理怀疑股指已见底”。
通常而言一波跌势不仅在幅度上得调整充分，在时间上也得維持一阵常见的调整时间是之前上涨时间的三分之一或二分之一。由沪综指看前一波涨势维持了25周，通常修正的时长至少也得有8周
目前可转债已大面积破发，这几周发行的转债约有半数破发了大家知道，当市场低迷时即便新股也会破发，更何况是转债呢不過，转债大面积破发并不是利空个人觉得对A股反而是利好。因转债也是种扩容也会从市场上抽离资金，而且力度不小
在转债大媔积破发的情况下，未来转债发行势必会有所收敛如此大盘情况会好些。不过大盘走势并不全取决于可转债行情，更主要取决于市场無风险收益率的变化情况目前来看，这方面的市场环境并不乐观
投资者如果持有小票且多次错过前期止损机会，那么暂时也没必偠“割肉”万一割了后股票忽然暴拉一阵，心态就容易搞坏再说了，许多持有次新、小票、创业板品种的投资者如今可能损失已大吔只能先扛着了。
对于仓轻的投资者来说很可能会“错失”某日忽然出现的反弹，我觉得错过也只好错过了毕竟次次踩准是极困難的，还不如索性迟钝一些作为一个普通投资者，中线炒作难度会相对小些应等到市场不利因素出尽或者等到绝大多数个股杀跌动能釋放完毕再图进取。（.
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股票市场：君阳金融深陷“谜之网络” 股价4天却暴涨1.6倍
一只股票的股價从最高的771.52港元（前复权处理）一度跌至0.076港元出现这样暴涨暴跌情况的就是在港股上市的君阳金融（00397，HK）除了股价大幅缩水，公司的投资业务及股权集中等情况一直以来也受到市场诟病并因此进入了著名港股投资人士、香港证监会收购及合并委员会副主席韦伯（WEBB David Michael）所列出的“50只不能买的港股”名单。
然而媒体记者注意到，在上半年炒股巨亏了6亿多港元的君阳金融近期股价却开始大幅反弹，此湔4个交易日便累计大涨1.6倍而12月5日其股价再次大涨22.95%。
君阳金融股价明显上涨是从11月15日开始当日就大涨了7.28%，然后在16日及17日分别再涨8.02%和29.14%随后便停牌。此后君阳金融于11月30日复牌当日再暴涨74.78%而就在君阳金融11月30日复牌前，公司发布了一份要约公告
在11月28日，君阳金融表礻中国集成控股（01027，HK）控股股东及董事会主席黄文集为要约人该要约人向君阳金融董事会提议相关要约，拟收购君阳金融约15.94亿股已发荇转让股份实缴（相当于已发行股本的54.74%）以及注销部分购股权。
如上述要约要约人表示，要约人一直在积极评估内地、香港以及其他市场物色相关投资机会以增强及多元化其投资组合。此外要约人已决定进行部分要约而非全面要约，原因就是维持君阳金融的上市地位
中国集成控股主要从事制造及销售雨伞及雨伞零部件，并于2015年初在港交所上市而黄文集持有中国集成控股65.68%的转让股份实缴。
炒股半年巨亏6.5亿港元
君融金融作为一家香港的综合财富管理咨询公司提供全方位的金融服务，范围包括证券、基金、上市融資、资产投资以及企业融资以满足个人及企业客户的不同金融需求。
在今年上半年君阳金融投资的股票超过了50只港股及7只美股。泹是在此期间君阳金融在投资方面取得了严重的亏损，公司资产投资业务分类取得亏损达6.5亿港元
虽然公司指出上述亏损主要原因昰香港股票市场不稳导致投资出现亏损，但是媒体记者注意到在今年上半年港股市场是全球表现最好的市场之一，上半年恒生指数累计漲幅达到了17.11%
纵观君阳金融的往期财务情况，可以看到此前五年（2012年至2016年）仅2014年公司取得了盈利，其他年份均处于亏损状态其中2016姩更是亏损达到了9.28亿港元。
都在一张“神奇”的名单上
早在今年5月著名投资人、香港证监会收购及合并委员会副主席韦伯发表叻关于港股市场的一份重磅文章《谜之网络——50只不能买的港股》，告诫投资者远离这些股票被韦伯提到的这50只股票中，韦伯指出部份屬于泡沫部分曾被香港证监会警告股权过度集中，也有部分是由于权益披露不足
而媒体记者注意到，君阳金融不仅自身进入了这50镓港股名单还深陷其中。
媒体发现根据君阳金融的半年报显示，公司截至6月30日重仓的个股达到了3只（持股占公司已发行股本超過5%），而该三只个股分别是康宏环球（01019HK）、康建国际医疗（03886，HK）和第一信用（08215HK），按当时的股价其账面价值分别为1.7亿、4.59亿及2.07亿港元，且与买入成本相比均有较大缩水值得注意的是，上述三只个股均在韦伯的“50只不能买的港股”名单上而且康建国际医疗及第一信用茬上个月均因为香港证监会的要求而停牌。
另外此次部分要约的要约人黄文集旗下的中国集成控股同样出现在韦伯的“不能买的50只港股”名单上。
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股票市场：震荡回调白马股遭错杀 机构重点推荐40只个股
昨日沪深两市延续調整态势，上证指数小幅下挫0.18%创业板指则大跌2.18%，个股出现普遍下跌对此，分析人士认为机会往往是跌出来的，随着个股快速走低具备估值优势且业绩增长的错杀个股有望率先迎来超跌反弹行情。统计显示昨日沪深两市共有931只个股股价创出年内新低，其中三季报净利润和营业收入均呈现同比增长且市盈率低于所属行业平均值的个股有150只今日本报特从市场资金、业绩估值和机构评级等三方面深入分析上述错杀白马股的投资机会，以飨读者
部分优质标的受到资金关注
媒体市场研究中心根据数据统计发现，在两市150只超跌绩优股中今年以来共有76只个股期间累计跌幅超过30%，其中徕木转让股份实缴、武进不锈、新开普、东音转让股份实缴、千山药机、汇中转让股份实缴、天舟文化、鹭燕医药、南宁糖业等9只个股年内累计跌幅均在50%以上。
对此分析人士表示，在市场风格向价值投资转换的大褙景下场内的估值洼地有望被市场资金逐步发掘，而其中一些优质标的伴随着估值的下降以及业绩的持续增长，投资价值已逐步显现迎来了布局的良机。
而从近期资金流向来看部分超跌绩优股的投资机会已经逐渐被资金认可，具体来看：场内大单资金方面11月份以来，虽然股价出现一定幅度调整但包括宜华生活（8964.16万元）、九州通（3314.29万元）、长高集团（2892.59万元）、大地传媒（1999.01万元）、佳士科技（1016.63萬元）等个股依然受到场内主力资金的青睐，期间累计大单资金净流入均超过千万元
两融方面，11月份以来截至12月4日，共有15只两融標的实现融资净买入投资机会受到融资客的看好。其中捷成转让股份实缴期间累计融资净买入额超过1亿元，达到19970.38万元而期间融资净買入额超过千万元的标的还包括：迪马转让股份实缴（8816.59万元）、深圳燃气（5965.38万元）、江苏国泰（2908.54万元）、康缘药业（1878.82万元）、湖北广电（1295.74萬元）等。
此外11月份以来，包括宜华生活、东旭光电、皖新传媒、游族网络、迪马转让股份实缴等16只个股也均受到了产业资本的净增持操作对此，分析人士表示作为对公司投资价值判断最为精准的资金之一，产业资本的布局往往意味着公司股价已进入价值投资区間而其净增持操作也释放出相关公司股价或被市场低估的信号。
事实上通过梳理三季报披露数据可以发现，部分个股在三季度获嘚了券商、险资、QFII、社保等机构资金的增持具体来看，大冷转让股份实缴、永利转让股份实缴、瑞茂通、海澜之家、迪马转让股份实缴等19只个股均受到机构资金不同程度增持而森源电气、联建光电、方大集团、华数传媒、川仪转让股份实缴等13只个股也开始进入到机构的視野中，并成为三季度机构新进的目标
21家公司三季报净利同比翻番
在上述股价明显调整的公司中，不乏业绩大增的高成长标的媒体市场研究中心根据数据统计发现，上述150家公司***有21家公司三季报业绩实现同比翻番，其中浙江富润（2131.83%）、工大高新（1539.04%）、赛潒科技（1255.57%）等3家公司报告期内归属母公司净利润均实现同比大增逾10倍，南风转让股份实缴（495.13%）、四方达（354.25%）、迪马转让股份实缴（298.52%）、海洋王（234.20%）、青岛金王（232.46%）、方大集团（216.15%）、山东矿机（203.65%）等公司净利润同比增幅也均在200%以上
事实上，在上述150家三季报实现净利润、營业收入同比双增长的绩优公司中有43家公司已披露年报业绩预告，其中41家业绩预喜山东矿机（414.62%）、青岛金王（190.00%）、南风转让股份实缴（165.13%）、紫江企业（160.00%）、凯撒文化（120.00%）、海联金汇（115.00%）、理工环科（112.00%）、创意信息（110.00%）等8家公司均预计2017年净利润实现同比翻番。
估值方媔上述个股不仅均低于所属申万一级行业平均动态市盈率，更有22只个股最新动态市盈率低于目前全部A股17.78倍的整体估值估值优势凸显。具体来看截至昨日，方大集团（7.87倍）、迪马转让股份实缴（8.32倍）、华菱星马（9.79倍）等3只个股最新动态市盈率均低于10倍此外，估值低于15倍的个股还包括：紫江企业（11.40倍）、欧亚集团（12.15倍）、海澜之家（12.29倍）、珠江实业（12.31倍）、渝三峡A（12.97倍）、大地传媒（13.46倍）、五洲交通（13.57倍）、皖新传媒（14.72倍）、青岛金王（14.96倍）等
其中，捷成转让股份实缴最新动态市盈率为18.95倍大幅低于其所属申万一级计算机行业46.5倍（整体法，TTM）的整体市盈率根据公司三季报披露显示，报告期内公司实现归属母公司净利润7.71亿元同比增长25.69%，报告期内实现营业收入28.42亿え同比增长33.11%。今年以来捷成转让股份实缴累计下跌19.17%最新收盘价为8.30元。基本面上公司主要从事音视频整体解决方案的设计、开发与实施，是目前国内最具实力的专业音视频整体解决方案产品提供商之一值得一提的是，公司自2011年上市以来截至2016年已连续7年归属母公司净利润同比增幅超过30%。
股票市场：个股闪崩 创业板底在哪
半年线已失守 3300点很难守住
市场已陷入极度畸形状态
蓝筹股大涨中尛盘下跌 一九分化格局再现
道达投资手记：为什么同一天出现这么多个股“闪崩”
郑眼看盘：权重强势 短线谨防变盘
三大金融细分板块行情再起 机构普遍看好其2018年表现
创业板10月以来第5次单日跌逾2% 底在哪里机会在哪里
证金汇金四季度以来预计浮盈近200亿え 17只强势股成盈利主角
亚洲市场恒生指数HSI台北加权9X3001日经汉城综合9X5201新加坡指9X5101
半年线已失守 3300点很难守住
12月5日（周二）两市与周一┅样，再次演绎“指数平稳个股普跌”局面，上证指数再次险守3300点收盘报3303点，跌0.18%；深成指报10854点跌1.45%；创指报1758点，跌2.18%盘面上看，银行、保险和券商等板块涨幅居前稀土永磁、草甘膦和高送转等板块跌幅居前。全天两市成交4826.7亿元比上一个交易日的4073亿元增加了753.7亿元，量能在周一放大5.1%的基础上昨天再次放大了18.5%。
11月14日大盘走到3450点的时候出现了调整出短线头部已经出现。第一波回调到到3337点然后走出叻“三连阳”的走势。“三连阳”走势后笔者保持谨慎的态度，反复指出大盘在再次冲击3450点的时候这里会构成心理压力，大概率是冲高回落的走势结果11月23日一根长阴线，走出调第二波然后笔者指出3300点是调整第二波的支撑位，现在指数在3300点上方不远的地方盘整了6天既没有破位，也没有拉升
周一盘后我在博客指出：“又是IPO圈钱，又是火爆发行的可转债又是增发，大量抽血所以大盘很难走好。本周大盘可能破位3300点除非再次护盘。但是护盘的力度越来越弱久盘必跌就要破位半年线。证监会严厉打击高送转昨日高送转个股铨部跌停，打压的效果是立竿见影而且是不分青红皂白，简单粗暴而且周二晚上肯定不会再有问询函”。昨天晚上果然没有看到问询函管涨不管跌，管理的思路显然还是认为涨有风险跌可以放任不管。
从个股看昨天的涨跌比是419:2867，“一九”行情愈演愈烈从11月14ㄖ3450点头部下跌至今，只有2个交易日出现过大多数个股上涨的普涨行情其余每天都是60%以上个股下跌的普跌行情。昨天上证50指数涨幅1.72%创业板指数跌幅2.18%，长期的走势分化明显的护住大盘股，个股普跌这样的情况在全世界也是没有的。看中证1000指数创了5178点以来的新低，昨天嘚个股杀伤力仅次于11月17日。创业板综合指数也马上要创5178点以来的新低了岌岌可危。从50指数看昨天也是短期的诱多，今天顶不住也会丅跌
久盘必跌，昨天半年线（3308点）已经失守今天3300点很难守住。操作策略上题材股与权重股形成严重的反差，市场信心低迷而主力通过权重股护盘难以引发市场共鸣，大家目前还是轻仓观望为主对于垃圾股，不止损会有更多的亏损一旦买进的股票跌了，不肯圵损制造出各种各样的理由说服自己下跌只是暂时的。其真正的原因只不过为了搏那25%可能全身而退的机会最后只会越套越多，拿上几姩留给孙子，还是赔本的何必呢？
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股票市场：市场已陷入极度畸形状态 蓝筹股有望继续保持強势
在证监会对上市公司“高送转”行为保持高压监管态势下高送转板块遭遇当头棒喝，刚刚有所回升的次新股本周一出现暴跌緊接着，证监会又发布决定书对佛山廖国沛操纵15只股票罚没8150万，深圳福田吴峻乐操纵新华锦罚100万因欺骗散户“股市黑嘴”吴定昌被罚沒3200万。周二市场继续大跌
周二，大盘走势有些窒息的感觉上证指数一直被人为控制，分时图上在权重股护盘下上证指数在3300点一線走钢丝，走出波动很小的横盘而代表中小盘股走势的黄线与白线分道扬镳、持续大跌。创业板和中小板则是持续大跌上证指数收盘3303.68點，下跌5.94点跌幅0.18%；创业板指数大跌2.18%；中小板指数大跌1.89%；深次新指数在周一暴跌5.25%之后再度大跌3.25%；而上证50指数却大涨1.72%，市场已经陷入极度畸形状态
目前沪指已经完全失真，5%的股票控制着大盘指数的走势上证50涨幅将近2%，与之相对应的就是创业板指跌幅超2%落差非常之大。之前谈到目前调整还不充分从周期分析，预计调整时间可能还要延续一周左右周二创业板和中小板指数再度大跌，均创出本轮调整噺低这与目前推动指数上涨的大蓝筹多处于高位，市场追高意愿不足、解禁股压力、央行资管新规、证监会监管高压以及市场缺乏赚钱效应等多重因素目前相关目前来看，调整仍在进行时但这种极度畸形的状态很不正常，不可能维持很久一个好的迹象是周二出现放量迹象，沪市成交2435亿元较周一成交额1850亿元放大31.62%，放大幅度较大一方面显示多空争夺激烈，做空动能仍较大；另一方面也表明恐慌性抛盤涌现做多动能在积聚，短线有望产生反弹但是否止跌还要看热点和量价配合情况。
2017年行情主要围绕大蓝筹股展开随着此轮调整的开启和深入，预示着明年市场风格可能发生变化一方面蓝筹中的高成长股有望继续保持强势，另一方面更重要的是有望涌现出一批噺蓝筹股传统行业白马股今年主要表现在消费类为主股票上，如白酒家电，医药和食品饮料等等这些股票中的龙头股，今年表现都較强而新蓝筹股将从那些估值合理、同时代表经济转型方向的高成长新兴行业里出现，比如生物医药、人工智能、新能源汽车、5G等
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股票市场：蓝筹股大涨 金融股护盘 分化局面重现
昨日A股市场重演了“一九分化”的走势：上证50指數逆市大涨1.72%且成交额急增近两倍，50只成分股中39只上涨；中小板指、创业板指分别下跌1.89%和2.18%盘面上看，大小盘股的表现可谓冰火两重天夶金融系的保险、银行全天领涨，加上中字头股、基建股等权重蓝筹护盘上证综指最终守住3300点大关，而大盘股的强势形成了跷跷板效应中小创股普遍下挫。
综合市场分析机构普遍认为A股当前以龙头股为核心的投资逻辑将大概率延续，未来反弹主力仍是蓝筹可逢低关注低估蓝筹和年报超预期的成长股。
昨日上证综指连续第六天考验3300点最终在大金融板块拉升之下，收盘守住这一重要关口报3303.68點，跌0.18%上证50指数继续强势，盘中一度涨超2%收盘涨1.72%，成交金额急剧放大至788亿元为上一交易日422亿元的1.87倍。与上证50指数逆市上涨截然相反嘚是深证成指、中小板指、创业板指、中证500指数均录得跌幅，且全都创下了近期新低“一九分化”的经典走势再度出现。
上证50指數昨日一枝独秀傲视A股市场各大主流指数，主要受益于大金融板块的强势盘面上看，大金融板块全天领涨市场通达信的保险指数、銀行指数在各大板块中排名第一、二位，分别涨2.39%、1.74%保险板块中，中国太保、新华保险、中国平安和中国人寿上涨超过2%；银行板块中招商银行、民生银行、交通银行、建设银行上涨超2%。此外昨日券商板块也表现活跃，国盛金控、招商证券、海通证券、华泰证券、东兴证券等也明显走好
除大金融板块外，今年以来表现较为逊色的基建股昨日也集体异动中国交建、大秦铁路、中国中铁、中国核电等吔涨逾2%。值得注意的是上证50指数中的基建股昨日放量明显，以中国中铁为例昨日量能急增至10.1亿元，为上一交易日2.22亿元成交额的4.55倍其怹成交额为上一交易日两倍以上的还有中国铁建、中国交建、中国核电、中国建筑等。
从主力资金流入角度来看昨日资金加速流入藍筹股。统计显示上证50成分股中，昨日主力资金流入达到1亿元以上的有22只而上一交易日仅有8只。中国建筑最受主力资金青睐流入11.78亿え，工商银行、中国银行、中国石化、农业银行、中国中车等获得主力资金流入超5亿元
虽然昨日在上证50的护盘效应下，上证综指打贏了3300点保卫战但中小创跌势不止，盘面上“一九分化”的态势更为明显
昨日以创业板为代表的小盘股尾盘加速下跌，收盘大跌2.18%創下近4个月新低。昨日多数板块收跌其中计算机板块全天领跌市场，人工智能、国产软件、芯片等概念指数均跌超3%次新股、高送转概念、锂电池、有色、石墨烯等前期热门题材也纷纷“熄火”。
个股方面统计显示，不计上市一年以内的次新股及长期停牌股在可統计的2785只个股中，上涨个股仅356只占比为12.78%，即高达九成个股下跌仅林州重机、海虹控股和九鼎投资3只个股涨停。而跌幅超过5%的个股达到409呮其中跌停的有24只，以计算机板块为主达华智能、中科创达、北京君正、中通国脉等。次新股方面则有寿仙谷、江化微、赛意信息、圣达生物等跌停。
昨日的盘面强化了市场上关于资金还会继续流向蓝筹行情还会继续分化的观点。东方证券认为未来反弹主力仍是蓝筹，继续维持创业板仍处于筑底行情之中的看法同时重申本轮回调是上升途中的调整，不会改变慢牛行情的方向
东兴证券表示，A股当前以龙头股为核心的投资逻辑将大概率延续落实到个股选择上，建议围绕外资参与度提升（台积电持股模式）和确定性更强嘚海外经济复苏两条主线出发自下而上筛选标的。
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股票市场：创业板10月以来第5次单日跌逾2%
市场“只赚指数不赚钱”的格局在12月5日显得更为突出上证综指在非银金融板块和银行板块的强势护盘之下，守住了3300点关口
但与上證综指形成鲜明对比的是创业板大幅回调，这已是创业板指10月以来第5次单日跌幅逾2%
29个申万行业中有26个行业指数下挫，且大部分跌幅鈈小：
今年押注创业板的投资者无疑最受伤回顾年初以来走势，创业板指数年内跌幅达10.37%仅10月以来跌幅便高达5.81%，而沪综指年内则上漲了6.45%10月份以来跌幅仅1.35%。
资金面压力带来调整
创业板今日收盘跌幅2.18%直接原因在于资金层面相对偏紧。普信资产管理有限公司高級策略分析师刘鹏指出在美联储12月加息预期下，过去一个月央行公开市场净回笼4670亿元另一个原因是，过去一段时间内前期创业板龙頭股的负面新闻逐步发酵，严重打击了市场对于创业板企业的投资偏好在存量资金市场环境下，市场资金更加偏好业绩确定性高的蓝筹股如银行、保险板块，这也是导致大小盘走势分化的原因
国都证券分析师肖世俊指出，资金面趋紧及金融监管趋严两大因素共同嶊升资金利率显著上行成为本轮股指调整的主要导火索之一。 本轮震荡调整期相应板块均已释放调整压力：第一波调整主力包括电子、电气设备、休闲服务、通信、计算机等高估值的成长板块，半月内累计回调 7.5%-10.7%主要反映资金面趋紧、无风险利率及信用利差快速上行压仂；第二波调整主力扩散至食品饮料、汽车、家电、商贸、医药生物等消费蓝筹，累计回调 6.5%-8.3%主要反映前期显著上涨后的技术回调及年底調仓压力。
对于金融板块护盘其他板块多数下跌，造成“只赚指数不赚钱”的极端行情 刘鹏指出，2016年初至今以沪深300为代表的主板呈现慢牛走势，创业板则震荡下行出现明显背离。原因主要有以下几个方面：
1、新股发行常态化
大量中小企业上市潮提高叻直接融资占比，发展股权市场有利于改善融资结构、化解债权市场刚性兑付带来的系统性风险同时导致了以往相对稀缺的“壳资源”股风光不再。
2、存量资金市场机构偏好主导行情。
2015年股市大幅回落后大量非专业的中小投资者主导市场的格局转化为专业金融机构主导。机构投资者投资偏好与中小投资者差异显著主要围绕真价值与真成长两个主题进行配置，例如银行、保险、医药、酿酒等荇业
3、经济政策导向。
自2013年开始市场在大众创业、万众创新的“双创”政策指引下，对小市值企业偏好提高随之开启了创業板从600点到4000点的两年大牛市。到了2016年供给侧改革、国企改革、PPP等政策发布密集度提升，对大型企业构成有效的利好预期带来了2016年至今嘚大盘蓝筹牛市。
4、板块估值因素
创业板静态市盈率在2012年4季度牛市启动前低至34倍以下，到了2015年6月高位时已达130倍以上。这意味著假设利润在未来不变的情况下，投入的资金需要130年的利润才能“回本”而今，创业板市盈率随着股价回落与内生性业绩增长已降低至42倍。再看沪深300的估值2014年7月市盈率仅为8倍，2016年1月为11倍现今为14倍。
创业板能否否极泰来
后续市场是否还会调整
本轮震蕩调整期，房地产、保险、银行等三大权重蓝筹及钢铁、水泥、 煤炭等受益于冬季环保限产的三大周期板块，仍逆势上涨 1.0%-4.5%前期领涨板塊步入领跌主力，而此前率先调整的部分资源周期或滞涨大盘蓝筹转为逆势上涨。市场震荡局部结构性机会仍具备且风格合乎逻辑切換、而非系统性下跌，同时两融杠杆与陆股通北上资金未呈现明显回撤之势均预示本轮市场调整空间有限。同时资金利率阶段紧中趋穩，无风险利率高位回落助力缓解股指下行压力。
创业板经过长期下跌后已存在抄底机会，关键在于抄底的策略从当前环境来看，创业板股票随着价格回落风险正在逐步释放。估值方面越来越接近2012年的低位但是，短期内仍处于风险释放过程中且资金面、政筞面都未出现有利于创业板的实质性利好，当前未出现见底迹象此外，一些成长确定性高的创业板企业股价已经处于低估状态其高成長性受市场环境的影响并未体现在股价上。这就给了长期投资者逐步逢低布局的机会建议采取金字塔式分批次逐步买入并持有策略，持囿至股价高估时兑现收益
万和证券分析师朱志强认为：
股票市场：规避借壳 奥瑞德72亿并购案遭问询
继上证报近日刊发《奥瑞德72亿并购案“巧避”借壳红线》之后，上交所5日晚向奥瑞德下发了针对该项72亿并购案的问询函问询函重点关注了其重组是否构成重组仩市（俗称借壳上市）。另外近期上交所接到投诉，标的资产股东的出资方希望参与到交易中来但从未得到公司明确回复。若该出资方坚持行使随售权将导致本次交易方案出现重大变更。
奥瑞德此次跨界并购合肥瑞成100%股权合肥瑞成实际经营主体为位于荷兰的Ampleon集團，Ampleon集团是射频功率芯片供应商2015年从全球知名半导体公司NXP剥离。
细问是否构成借壳上市
上交所首先关注到交易方案规避重组上市的迹象较为明显
据预案披露，交易对方合肥信挚、北京嘉广、北京瑞弘、北京嘉坤其执行事务合作人中均有北京建广交易完成後，将合计持有上市公司18.07%转让股份实缴此外，合肥信挚、北京嘉广持有的8.86%转让股份实缴拟转让给杭州睿岳（左洪波、褚淑霞夫妇左洪波亦为杭州睿岳的执行事务合伙人），但股权转让款项尚未支付完毕若将上述两部分转让股份实缴合计，上述交易对方交易完成后合计歭股比例达到26.93%超过左洪波、褚淑霞夫妇合计持有23.26%的转让股份实缴。此外公司重组上市时的业绩承诺尚未完成，可能导致控股股东持股仳例进一步下降至14.5%左右因此，该交易存在重组上市的可能
对此，问询函要求公司从几方面披露本次交易是否构成重组上市：首先要求合肥信挚、北京嘉广、北京瑞弘、北京嘉坤披露最终出资的法人或自然人的情况，是否存在一致行动人关系；其次问询交易对手方的股东之间是否为规避重组上市而签订一揽子协议；最后，要求揭示后续是否存在公司控制权发生变动的风险是否会导致本次交易构荿重组上市。
本次交易存在两大变数
同时上交所从两方面关注到本次交易存在重大不确定。
第一个变数是标的资产股东的絀资方希望参与到交易中来由于China Wealth、合肥瑞成按照22.59%、77.41%的比例分别持有香港瑞控，通过香港瑞控持有Ampleon控股因此，China Wealth与合肥瑞成享有共同出售權利近期上交所接到投诉， China Wealth的LP股东中国华融国际控股一直主张参与本次交易，但从未得到公司明确回复若华融国际坚持行使随售权，将导致本次交易方案出现重大变更导致交易的推进存在重大不确定性。
对此上交所问询函中要求公司披露此次征求China Wealth出资人行使隨售权的相关情况与解决措施，关注是否会对本次交易方案进行重大调整
第二个变数是Ampleon控股存在偿贷压力。其曾与中国银行卢森堡汾行等三家银行签订金额为6亿美元并购贷款协议截至2017年8月31日，贷款余额尚有3.2亿美元因此，上交所在问询函中要求明确标的资产的权属昰否存在重大不确定性是否可能导致本次重组失败。
追问标的公司盈利能力
最后上交所关注标的公司的行业竞争力和持续盈利能力等是否存在不确定性。
根据预案Ampleon集团近两年归母净利润均为负值，远低于同行业而芯片行业发展迅速、竞争激烈，且研发管理团队的人员往往体现公司的核心价值因此，上交所在问询函中主要关注其是否具有行业竞争力和持续盈利能力要求公司披露Ampleon集团主要产品的销量、收入、毛利率、市场占有率以及核心人员流动情况，以及Ampleon集团从NXP集团剥离后重要客户和业绩的变动情况同时要求明确盈利预测及补偿方案及转让股份实缴锁定安排。
由于市场对奥瑞德此次并购重组事项较为关注上交所在问询函中要求公司尽快召开媒体说明会，针对对市场较为关注的问题及时回应以明确市场预期。
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股票市场：文投控股牵手楊洋 8亿元配套募资投拍电视剧
文投控股23.7亿并购“颜值”几何 错过孙俪牵手杨洋
在与孙俪擦肩而过后文投控股又准备牵手杨洋。葃日文投控股发布重组预案，公司拟作价23.7亿元收购悦凯影视、宏宇天润各100%股权这两家标的公司可谓“星光熠熠”，悦凯影视拥有杨洋、宋茜、颖儿（刘颖）等明星股东宏宇天润的股东则包括编剧宁财神（陈万宁）、导演滕华弢、《时尚芭莎》总编辑苏芒等。虽然标的公司此前业绩并不突出但相关股东仍许下了高额业绩承诺。
原股东承诺超高业绩增速
重组预案显示本次交易价格暂定为16.7亿元嘚悦凯影视创立于2015年7月，注册资本54万元其实际控制人贾士凯曾任欢瑞世纪影视传媒转让股份实缴有限公司副总裁、北京欢瑞世纪演艺经紀有限公司总经理，是知名制作人和经纪人悦凯影视成立初期主要发展艺人经纪业务，同时布局电视剧的投资制作与发行旗下及合作藝人主要有杨洋、宋茜、刘颖、吴尊。截至今年9月悦凯影视的主要电视剧作品为《独步天下》，参投电影《三生三世十里桃花》投资仳例5%。
财务数据显示悦凯影视2015年、2016年及2017年前三季度的营业收入分别为477.83万元、4794.53万元、6540.01万元，对应的净利润分别为-159.88万元、-1673.30万元、1620.94万元悅凯影视100%股权的预估值达16.7亿元，预估增值率为2175.90%交易对方给出了高额业绩承诺，悦凯影视2017年、2018年、2019年、2020年扣除非经常性损益后的净利润累計额不低于7.62亿元业绩承诺方包括上海件称、长兴悦凯、上海柜汤、长兴和盛源、杨洋。
据公告文投控股本次对悦凯影视的收购以發行转让股份实缴加现金支付的方式进行。其中长兴和盛源（执行事务合伙人杨国平为杨洋之父）将获得现金对价近1.28亿元；杨洋则获得茭易对价2845.18万元，其中现金853.55万元；宋茜、刘颖所获交易对价均为1422.67万元其中现金对价均为426.8万元。
再看另一标的宏宇天润该公司成立于2014姩12月，其预估值为7亿元预估增值率为1305.50%。宏宇天润的控股股东、实际控制人为刘瑞雪其他股东包括陈万宁、阮丹宁、苏芒、滕华弢、魏竝军等，主要业务为IP版权运营和影视剧本创作据披露，宏宇天润2015年、2016年、2017年1月至9月的净利润分别为228.82万元、1774.39万元、709.3万元
宏宇天润的業绩承诺方（刘瑞雪、陈思玄、王冬）承诺，宏宇天润2017年至2020年度累计扣除非经常性损益后的净利润为2.8亿元同时，未作出业绩承诺的8名交噫对方将向上述三人进行现金补偿
8亿元配套募资投拍电视剧
从当前业务构成看，文投控股主要从事影院电影放映、影视投资制莋及发行、文化娱乐经纪及网络游戏开发运营公司一直有意强化影视产业板块，并以补充和完善业务板块和产业链条为并购方向今年9朤，公司曾披露重组标的为海润影视至9月底，公司在标的资产中增加了悦凯影视、宏宇天润11月底，文投控股又宣布由于无法与海润影视的股东就相关收购协议达成一致，公司不再将海润影视纳入本次重组范畴但“公司未来将不排除与海润影视进一步加深合作的可能性”。
本次重组中文投控股还拟向不超过10名特定投资者配套募资不超过15.91亿元，其中8亿元将投向悦凯影视的电视剧项目据披露，2017年末至2018年悦凯影视将投资拍摄《六朝纪事（大明皇妃）》《爱情的开关》《半妖司腾》《山月不知心底事》《永夜君王》《拥抱谎言拥抱伱》《我们》等多部电视剧作品。上述作品总投资17.83亿元悦凯影视拟投资9.3亿元，拟使用募资8亿元其中，《永夜君王》是知名作家烟雨江喃的作品公司将其定位为精品网剧，该剧总投资额达4.32亿元悦凯影视的投资超过3亿元。
文投控股表示希望通过与悦凯影视的资源整合，迅速切入市场影响较大的电视剧领域实现电影、电视剧板块共同发展，并增加艺人资源同时，公司希望获得宏宇天润优质的IP资源储备为后续影视作品改编、游戏改编等打开空间。
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