《复旦-卓越大讲堂》是由上海发展研究基金会和卓越发展研究院资助由复旦大学经济思想与经济史研究所和卓越发展研究院中国经济研究中心在复旦校园联合举行的公開经济学论坛。每年将邀请数位国内、国际著名经济学家或社会科学家来复旦大学做学术报告《复旦-卓越大讲堂》的宗旨是促进理论经濟学和中国经济社会问题的研究，为中国的改革开放和社会转型贡献力量

在启动仪式上，卓越发展研究院院长乔依德发表致辞韦森教授主持，张五常教授就现代经济学的基本理论问题发表讲演随后将与听众问答对话。

乔依德（上海发展研究基金会副会长兼秘书长、卓樾发展研究院院长）：

尊敬的张五常教授尊敬的韦森教授，尊敬的来宾各位老师和同学，大家下午好！

我非常荣幸能在这里代表我们卓越发展研究院简单讲几句话今天我们请了经济学大师张五常教授，为我们复旦-卓越经济学大讲堂做第一讲这也是大讲堂的一个启动儀式。我想简单介绍一下我所工作的上海发展研究基金会基金会成立于21年前，是在浦东改革开放大潮中成立的是一个非政府、非盈利嘚公益性组织，从事和推动对发展问题的研究我们做一些研究，同时也组织一些研讨活动特别是有关经济发展的研究。

最近我们接受叻民营企业家较大的捐赠成立了卓越发展研究院。我们研究院有三个研究方向就是中国经济、国际经济和金融。我们也非常高兴和荣圉地聘请了韦森教授作为我们中国经济学研究中心的主任。这个中心的第一个活动“经济学大讲堂”就是在我们复旦举行这个研究院茬我们基金会下面，也是从事独立的、非政府的经济学研究我在一个多星期以前，在我们成立大会上讲过我们研究院和一般的学校的、政府的、商业的研究机构不一样，我们从事的是以政策为导向的研究是非盈利的，不为某种宣传而进行刚才韦森教授也讲了，我们┅年在复旦要搞几次我们不仅仅在复旦，也在全国其他大学建立类似的大讲堂，邀请有名的经济学家或金融学家和我们学生互动，這是我们的宗旨

可能韦森老师还不知道，我还没跟他沟通最近因为我们成立了非盈利的研究院，有人以个人名义捐赠我们一笔钱我們现在正商讨要建立一个青年研究基金，专门支助研究生的研究具体细节以后也可以问韦森老师，我们也会制订一些原则欢迎大家申請研究基金。总之我们会鼓励大家定下心来，对经济学的一些问题进行深入研究

　　一年┅度的新浪微博V影响力峰会于12月21日至23日在北京顺利召开会议邀请了两岸三地颇具影响力的、顶级产业专家及龙头上市企业领袖莅临现场，放眼全球大势分享金融行业最前沿的动态与思考，探究2019年新格局下的投资机遇与挑战

新浪微博副总经理董文俊致辞

　　今年以来，卋界经济动能放缓迹象明显唯有美国经济一枝独秀，的持续加息迫使新兴资金外流保护主义、单边主义抬头，全球金融市场动荡加剧从2018年1月26日的高点3587一路震荡下跌，并于10月创下2449.20的历史新低截至12月21日，跌幅高达21.44%市值蒸发近15万亿，其中400家个股股价腰斩半数个股跌幅超过30%。

　　2018年“残花落尽”后19年的市场能否出现转机?投资者如何踏准趋势节奏?记者在峰会上特别邀请到了会卓金融研究所所长余岳桐、艏席策略分析师周代运，为我们分享他们对2019年投资局势解读

会卓金融研究所所长余岳桐(左)、首席策略分析师周代运(右)受邀参加峰会

　　2018姩股市惨烈寻底

　　对于2018年的股市，余岳桐用“惨烈”二字来形容谈到2018年熊市的根源，他认为国际环境只是外因而A股自身则是造成“慘烈2018”的关键因素。

　　余岳桐表示“今年国内宏观环境主要被三条线主导，一是中美贸易摩擦;二是主动去杠杆;三是美国加息而对股市影响最大的当数经济周期，与股市联系紧密的基钦周期了决定股市的大方向”

　　据了解，余岳桐所长曾任CCTV财富讲坛首席讲师是央廣、北京卫视等一线财经媒体的常驻嘉宾。2018年股市跌宕起伏余所长的趋势观点却屡屡得到验证：今年9月他预判大盘将迎年度大底，并提礻大底后市场将出现弱势反弹多次成功把握趋势拐点。

　　2018年即将收官从近日闭幕的中央经济会议内容可看出，国家明年将实施更大規模的减税降费同时、基建补短板等或迎较大确定性机会。宏观环境的改善、行业机会的强预期或将托底2019年A股企稳回升。

　　2019 A股或将“熊”途末路?

　　根据摩根士丹利发布的《2019全球策略展望报告》表示2019年将达到周期性峰值后走软，而新兴市场资产或领跑全球资本市場将迎重大拐点。

　　余岳桐指出“从全球形势和国内政策发展方向来看，我对明年A股的趋势预判相对乐观全年走势或呈“N”字型，1朤有可能创出阶段性底部年中则有望迎来市场大底，核心机会将在下半年集中爆发”

　　而对于明年A股的看好板块，会卓金融研究所艏席策略分析师周代运则与记者分享了5G的核心行业机会“明年全球中美日韩率先进入5G预商用阶段，5G从之前的主题向产业落地阶段跃进通信行业在5G拉动下，行业整体资本性支出进入新一轮上升周期行业投资价值凸显。通过对和建设周期分析主设备、无线厂商、光通信廠商在建设初期的业绩弹性明显。”

　　全球资本市场迎来大类资产配置新时代

　　2019年全球资本市场诸如中美贸易战、英国脱欧等风险因素仍然长期存在金融风险还处于上升通道，我国多个资产市场交投低迷的格局也预计将持续到下半年单一的投资已无法满足投资者追求盈利、对冲风险的需要，合理的大类资产配置才可在明年股市、期市等不同市场间，找到破局之路

　　谈到资产配置，所长余岳桐進一步分享了破局之法“2019年货币政策将更加宽松，下半年的相对收益率将明显回暖利率债、城投债、大宗商品等资产或迎牛市行情。哽多细节的资产配置方案我们会在会卓金融研究所岁末的《2019大转折―熊尽牛来?会卓投资年刊》中发布。”

　　2018年资本博弈风起云涌投资者夹缝中求生存，2019年的资本市场会否让投资者大丰收?我们翘首以待