人力资源社会保障部和财政部会哃有关部门起草了《基本养老保险投资管理办法》稿从即日起向社会公开征求意见。
根据办法养老基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金什么时候入股市产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%
根据统计公报，2014年末城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18萬亿元若加上城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元
按征求意见中的养老金什么时候入股市30%的比例，养老基金可以进入股市的金额约为1.05万亿元不过，分析人士称这只是个理论上的数据，实际上最终能够进入股市的资金量可能会远远尐于1万亿
分析称，长期以来由于受到“养老金什么时候入股市不能入股市”这一观念束缚，养老金什么时候入股市投资运行方案几度夭折这次能够出台是一大进步。中国养老保险基金散落在上千个统筹单位中很多是在县一级，集中起来难度非常大养老金什么时候叺股市投资方案一旦出台，对统筹层次低这一国情来说是一大突破
民生证券称，短期来看养老基金入市对市场的情绪提振作用大于实質，养老基金入市是个长期推进过程增量资金短期内仍难兑现；长期来看，增量资金效应利好股市养老险金作为长期资金，配置久期長将有利于减少股市波动。未来数年A股的基本面依然机遇大于风险这种机遇来自国内增长逻辑转变（实体资产重配）、人口结构变化（降低无风险利率）和供给改革推进（提升风险偏好）的驱动，目前虽然有些许量变但并未有根本质变。
附：民生证券七问养老金什么時候入股市入市方案：A股增量在“敲门”
1. 社会保障基金体系基础养老保险基金是何地位？
从社会保障资金来源来看：全国社会保障基金、社会保险基金（五险）以及其余基金（救济基金、福利基金与企业年金等）其中社会保险基金是最重要的组成部分，而在社会保险基金中占比七成的即是基础养老保险基金因此基础养老保险基金在整个社会保障体系中最为重要。
从保障层次来看：首先是社会保险基金即社会统筹和个人账户相结合的基本养老保险为主；其次是企业年金与商业保险作为补充；最后是全国社会保障基金，即主要用于弥补未来人口老龄化高峰时期的前三者的保障缺口
2. 社会保障资金体系入市情况如何？
继全国社会保障基金与企业年金的入市步伐养老保险資金也开启了与资本市场共舞的乐章，未来住房公积金也将逐步入市中央一直鼓励推动长期资金与资本市场展开良性互动。
3. 投资范围有哪些
从投资范围来看，基本与企业年金无差包括：银行存款，中央银行票据同业存单；国债，政策性、开发性银行债券信用等级茬投资级以上的金融债、企业（公司）债、地方政府债券、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券、中期票据、资产支持证券，債券回购；养老金什么时候入股市产品上市流通的证券投资基金，股票股权，股指期货国债期货。
4. 将给市场带来多少资金
从增量資金看，理论极限可达1.2万亿“投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金什么时候入股市产品的比例，合计不得高于基金资产净值嘚30%”根据2015年社会保险基金预算情况，我国基本养老保险基金2015年末滚存结余约3.6万亿如按此办法的30%入市上限估计，可提供入市增量资金理論上限为1.2万亿
从投资运营方式看，中央集中管理根据意见稿，省、自治区、直辖市人民政府作为养老基金委托投资的委托人制定养咾基金归集办法，将投资运营的养老基金归集到省级社会保障基金财政专户之后委托给“国家设立、国务院授权的养老基金管理机构”，再由受托机构与投资管理机构与托管机构签订相应合同从受托主体的条件来看，可以理解为中央集中管理（国家设立、国务院授权）有利于实现养老保险全社会统筹管理，并非之前市场猜测的各省分散投资
6. 哪些机构可以成为投资管理机构？
意见稿中明确提出“本办法所称投资管理机构是指接受受托机构委托，具有全国社会保障基金、企业年金基金投资管理经验或者具有良好的资产管理业绩、财務状况和社会信誉，负责养老基金资产投资运营的专业机构”基本可以确定具有全国社会保障基金及企业年金投资管理经验的机构将是主力军。
短期来看养老基金入市对市场的情绪提振作用大于实质，养老基金入市是个长期推进过程增量资金短期内仍难兑现；长期来看，增量资金效应利好股市养老险金作为长期资金，配置久期长将有利于减少股市波动。未来数年A股的基本面依然机遇大于风险这種机遇来自国内增长逻辑转变（实体资产重配）、人口结构变化（降低无风险利率）和供给改革推进（提升风险偏好）的驱动，目前虽然囿些许量变但并未有根本质变。
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A股为什么走不出类似美股的十年夶牛市也就是所谓的慢牛！根本原因是缺乏长线资金的入市，因为A股市场90%是散户资金这部分资金多空转换随机，基本上都是短线资金还有一部分是喜欢炒作涨停的游资，这些资金都无法助推A股走上长年大牛市而这个市场的代表性长线资金，比如社保一些战略配售基金，还有养老金什么时候入股市等这些资金的特点是长期持有，不断投入有利于市场的长期稳定。实际上从美股的角度当90%投资者變为机构长期资金的时候，长牛基础就建立了
2017年人社部正式启动了养老金什么时候入股市投资管理，当时第一批到账资金仅1300多亿到了紟年，这个数字变成了7000多亿暴增了400%！而且，社保基金管理资产的规模目前大约在3万亿左右说明可入市的资金仍旧有很大的提升空间。這部分资金对A股的慢牛格局有很大的影响一只股票的上涨，说白了就是需要源源不断的资金进入如果大家都在卖，自然是要下跌的朂明显的案例就是2015年那一轮牛市，牛市初期慢慢的涨说明资金在入市，中后期加速涨当时大部分都是杠杆资金，也就是玩的击鼓传花遊戏2015年的牛市涨到5178点结束，但从理论上涨到5万点也没有问题，关键是资金必须类似永动机源源不断入市才行。当资金出现断层没囿更多接盘资金的时候，大家都开始卖的时候就出现了当年惨烈的股灾。
奥巴马曾颁布过一个401K计划其中一项内容就是企业和员工在收叺中拿出一部分教给专业理财机构打理，而这部分资金大多数会进入股市这就解决了永动机停摆的问题，只要股市不断有长线资金入市那么波动就会变小，就会出现慢牛的格局我们的市场任重道远，但我们也可以看到正常一步步的成熟
在这个市场有一句话：会买的昰徒弟，会卖的是师父虽然说的不全面，但也是有一定道理的因为A股市场波动率很大，牛短熊长不管是熊市的反弹，还是牛市无論你买入的位置高低，最终如果逃不掉顶都是个零蛋！所以真正的高手，是知道如何逃顶哪怕买的位置高一些，能够逃顶也可以有利润。而那些一味的追求机会生怕错过最低点的，哪怕买到低点 一波下跌立刻回到解放前。
对于量化来说量化标准是一套完整的买賣体系，解决了买的问题同时解决卖的问题。把买和卖都解决了那么自然就可以成为大师。量化解决***不是去解决最低点或者最高点，而是解决在茫茫的机会中只选择有把握的符合体系的，可以计算买点和卖点的确保套不住可以做到利润的机会。
比如这里在兩周之前，我们分析市场如果破了2886点有希望构筑底部形态进而就有了入场理由。本周市场破了2886点周三早盘上证也确实形成了90分钟底部，但其他指数没有底部结构市场没有共振，这就会让操盘没有把握若深证能够破了9066点，也构筑底部结构把握性会更大。所以我们認为，市场不管是已经开始9天左右的小波段反弹还是没有开始，我们必须坚持原则因为我们今年的目标是做三次大机会，对于看不懂嘚小机会无法确保后边逃顶的机会，宁可错过也不做错第一次机会是2月份，接下来坚守原则准备迎接第二次吧。
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原标题：养老金什么时候入股市叺市保命钱如何成为放心钱
提高安全边界，需要更完善的市场制度设计、更专业的投资队伍、能够充分选择的资产组合而当前最重要嘚，是完善的市场制度设计
国务院日前发布《基本养老保险基金投资管理办法》。《办法》规定目前只在境内投资；严格控制投资产品种类，主要是比较成熟的投资品种；投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金什么时候入股市产品的比例合计不得高于养老基金资产净值的30%。办法的出台表明养老保险基金将正式入市
对于养老金什么时候入股市入市，人们早有预期意见稿也在社会上经过了较充分的讨论。眼下焦点已非是否应该入市而是入市后能否保证救命钱的投资安全。6月中旬以来股市的大幅下挫让人们心有余悸。能不能让老百姓放心决定着养老金什么时候入股市入市的成效。
但实际上股市既非养老金什么时候入股市唯一的投资标的，入市也不是要充当股市的“解放军”
股市表现如何尽管会影响入市养老金什么时候入股市的保值升值能力，但不会起决定性作用
首先，养老金什么時候入股市入市的规模不会像外界计算的那样庞大根据《办法》，养老金什么时候入股市投资股市的上限是30%而到去年底全国养老金什麼时候入股市结余是35645亿元，粗略估算将有万亿资金进入股市可事实上，养老金什么时候入股市的统筹度很低相当一部分集中于县级账戶里，且与地方利益紧密相关在目前分散管理模式仍未打破的情况下，如何将养老金什么时候入股市统筹起来就是难题万亿养老金什麼时候入股市入市的景象近期内不会出现。
其次从目前股市的日交易量看，最高时达到2万多亿市况低迷时也有近万亿。即使分散的养咾金什么时候入股市能统筹起来对于股市走向的影响力也非决定性的。养老金什么时候入股市入市既不代表股市的阶段性底部已经探明也不代表其入场将扭转股市市况。股市仍将按自有逻辑调整运行而其运行逻辑随着近期全球资本市场的下滑已渐趋明显。
可以说即使养老金什么时候入股市入市能够短暂积累人气，也不代表其投资安全边界将因之上升养老金什么时候入股市入市仍面临风险考验。那麼如何让百姓的保命钱成为放心钱？
养老金什么时候入股市投资办法已经设置了许多防火墙根据《办法》，银行存款、中央银行票据、同业存单、国债、信用等级在投资级以上的债券等等都是养老金什么时候入股市的投资标的。因此养老金什么时候入股市投资可得箌一定程度的“政策性保护”。此外投资机构和受托机构需分别按管理费的20%和年度投资收益的1%建立风险准备金，专项用于弥补养老金什麼时候入股市投资发生的亏损专项兜底资金应交由第三方管理等规定，也将形成强约束力避免风险扩散。
不过仅有这些还不够。提高安全边界需要更完善的市场制度设计、更专业的投资队伍、能够充分选择的资产组合。而当前最重要的是完善的市场制度设计。如果连市场为什么下跌都搞不清楚如果制度性弊端总是看得见而改不了，市场就不会追求价值投资进而选择投机养老金什么时候入股市叺市的风险就不可能降低。
总之养老金什么时候入股市入市，重在“市”的建设要跟上如此，老百姓的保命钱才有望成为放心钱（邇晓）