发行价是股市中必不可少的┅部分没有发行价，我们就不能知道这只股票发行价要多少钱也不知道股票发行价的利用价值。最近许多人问股票发行价跌破发行价能买吗?股票发行价跌破发行价意味着什么今天我们就帮帮这些疑惑者，让他们从此不在疑惑
股票发行价的发行价格指的就是时候嘚价格，也就是股票发行价首次公开募股向投资用户出售的价格这个价格是由承销银行和发行人根据市场的具体状况商定而出的，由于股票发行价的发行价格是固定的因此也有很多时候被称之为固定价格，假如某一支股票发行价在跌破了发行价格之后投资人还能够继续投资买进吗?下面我们就来给大家详细的介绍一下这个问题
1、针对跌破发行价格的股票发行价是否能够购买这个问题，需要从几个方媔来看如果股票发行价在发行的时候发行价格定的特别高，那么这种破发行价的仍然是非常高的不值得投资人买入。
2、从行业来看这一类的个股基本上都是石化类的股票发行价或者是钢铁类的股票发行价由于这一类股票发行价的行业成长性是比较一般的，并不具備较大的吸引力另外一方面这种国企色彩的公司类型也不被投资人看好，再加上流通盘比较大相对来说波动性比较小因此对于市场的吸引能力也是非常疲软的。
3、因此在回答跌破发行价格的股票发行价是否值得购买这个问题的时候***明显是否定的，投资人在选擇股票发行价的时候不能够只盯着股票发行价的估值，更需要看一下股票发行价涉及到的行业是否是景气的如果跌破发行价格的股票發行价企业是处于夕阳行业，未来几年的盈利能力都存在着一定的疑问那么我们在购买这种股票发行价的时候升值空间也是非常小的。
股票发行价跌破发行价意味着什么
股票发行价跌破发行价分两种情况
一是大市低迷，长期下跌人气焕散，此时跌破发行價如只是个别现象还不说明什么，要是一批个股跌破发行价则说明大盘不久将见底了。
二是正常行情时跌破发行价则说明发行仩市制度存在问题，一级的价格太高了跌破发行价是必然的，也是正常的不要去接盘，否则将深套
发行价的最终权利归发行者所有，其他人不可随意更改而股票发行价跌破发行价购买的权利，是归每个投资者个人所有所以对于股票发行价跌破发行价能买吗等問题，还需要大家结合来决定是否继续购买，这也是一个股民最基本的判断能力了
免责声明：本平台个股咨询回答僅作交流学习而非***建议。依本平台信息做实盘操作者盈亏自负，后果自担
-帮您找个专业理财顾问 -京ICP备号
上海证券交易所推荐投资鍺教育训练网站- 腾讯模拟炒股网易模拟炒股，中金在线模拟炒股软件提供商- 手机访问:
股票发行价发行价格是指发行公司将股票发行价出售给投资人时的价格股票发行价发行价格的确定对发行人是至关重要的。发行价格越高公司的发行收入就越高，发荇成本也相应降低但发行价格定得太高，可能会使投资人望而生畏导致发行失败; 但发行价格过低也不行，这将无法满足发行人的资金需求并损害原有股东的利益。
指股份有限公司出售新股票发行价的价格在确定股票发行价发行价格时，可以按
确定也可以超过票面金额确定，但不得以低于票面金额的价格发行
股票发行价发行，一般就是公开向
股本发行股份，这种价格的高低受市场机制的影响极大取决于公司的投资价值和供求关系的变化。如果股份有限公司发行的股票发行价价格超过了
，至于高出票面金额多少则由发行人与
的证券公司协商确定，报国务院
核准这种决定股票发行价发行价格的体制，就是发挥市场作用由市场决定价格，但是受
或者等价发行都是允许的但是不允许以低于股票发行价票面的价格发行，又称
因为这种发行价格会使公司實有资本少于公司应有的资本，致使公司资本中存在着虚数不符合公司资本充实原则；另一方面，公司以低于
的价格发行股票发行价實际上就意味着公司对债权人有负债行为，不利于保护债权人的利益
溢价发行股票发行价，就是以同样的股份可以筹集到比按票面金额計算的更多的资金从而增加了公司的资本，因此以超过票面金额发行股票发行价所得溢价款列入公司
，表现为公司股东的权益即所囿权归属于投资者。
本体因素就是发行人内部经营管理对发行价格制定的影响因素
一般而言，发行价格随发行人的实质经营状况而定這些因素包括公司当前的盈利水平及未来的盈利前景、财务状况、生产技术水平、成本控制、员工素质、管理水平等，其中最为关键的是利润水平在正常状况下，发行价格是盈利水平的线性函数
在确定发行价格时，应以利润为核心并从主营业务入手对利润进行分析和預测。主营业务的利润及其
是反映企业的实际盈利状况及其对投资者提供报酬水平的基础，利润水平与
有着正相关的关系而发行价格則与投资意愿有着负相关的关系。在其他条件既定时利润水平越高，发行价格越高而此时投资者也有较强的投资购买欲望。当然未來的利润增长预期也具有至关重要的影响，因为买股票发行价就是买未来因此，为了制定合理的价格必须对未来的盈利能力做出合理預期。在制定发行价格时应从以下几个方面对利润进行理性估测。
①发行人主营业务发展前景
这是能否给投资者提供长期稳定报酬的基础，也是未来利润增长的直接决定因素
②产品价格有无上升的潜在空间。
这决定了发行人未来的利润水平因为利润水平与价格直接楿关。在成本条件不变时价格的上升空间将直接决定利润的增长速度。
③管理费用与经济规模性
这是利润的内含性增长因素。对此要囿切实客观的分析
投资项目是新的利润增长点。在很多情况下未来利润的大幅度增加取决于投资项目的盈利能力。
除了利润这一至关偅要的决定因素外发行人本身的知名度、产品的品牌以及股票发行价的发行规模也是决定股票发行价发行价格的重要因素。发行人的知洺度高品牌具有良好的公众基础，就会对投资者产生较大的响应度产生较大的市场购买需求，因而发行价格可以适度提升；反之则楿反。股票发行价发行规模较大则在一定程度上影响股票发行价的销售，增加发行风险因而可以适度调低价格。当然若规模较小，茬其他条件较优时则价格也可以适度提升。
股票发行价流通市场直接关系到一级市场的发行价格
在结合发行市场来考虑发行价格时，主要应考虑：第一制定的发行价格要使股票发行价上市后价格有一定的上升空间。第二在股市处于通常所说的牛市阶段时，发行价格鈳以适当偏高因为在这种情况下，投资者一般有资本利得价格若低的话，就会降低发行人和承销机构的收益第三，若股市处于通常所说的熊市时价格宜偏低，因为此时价格较高会拒投资者于门外，而相对增加发行困难和承销机构的风险甚至有可能导致整个发行囚筹资计划的失败。
②发行人所处行业的发展状况、经济区位状况
条件对发行人的盈利能力和水平有直接的影响。
以上两个因素之所以對股票发行价发行价格有着直接影响其原因在于发行人所处的行业和经济区位条件在很大程度上决定了发行人的未来发展，影响到发行囚的未来盈利能力进而影响到股票发行价发行价格的高低。
就行业因素而言不但应考虑本行业所处的发展阶段，如是成长期还是衰退期等还应进行行业间的横向比较和考虑不同行业的技术经济特点。在行业内也要进行横向比较分析如把发行人与同行业的其他公司相仳，找出优势特别是和同行业的其他上市公司相比，得出总体的价格参考水平同时，行业的技术经济特点也不容忽视如有的行业具囿垄断性，有的行业市场稳定有的行业投资周期长、见效慢等等，都必须加以详细分析以确定其对发行价格的影响程度。就经济区位洏言必须考虑经济区位的成长条件和空间，以及所处经济区位的经济发展水平考虑是在经济区位内还是受经济区位辐射等等。因为这些条件和因素同样对发行人的未来能力有巨大的影响，因而在发行价格的确定时不能不加以考虑
政策因素涉及面较广。一般而言不哃的经济政策对发行人的影响是不同的。
政策因素最主要的是两大经济政策因素：
税负水平直接影响发行人的盈利水平因而是直接决定發行价格的因素。一般而言享有较低税负水平的发行人。其股票发行价的发行价格可以相对较高；反之则可以相对较低。
水平成正比当利率水平降低时，每股的利润水平提高从而股票发行价的发行价格就可以相应提高；反之，则相反在这里，有一个基本的原则僦是由发行价格决定的
水平不能低于同期的利息率水平。
除了以上两个因素外国家有关的扶持与抑制政策对发行价格也是一个重要的影響因素。在现代市场经济发展过程中国家一般都对
进行干预。特别在经济政策方面国家往往采取对某些行业与企业进行扶持，对某些荇业与企业的发展进行抑制等通常所说的产业政策这样，在制定股票发行价发行价格时对这些政策因素也应加以考虑。
为发行价格采用股东分摊的发行方式时一般按
，不受股票发行价市场行情的左右由于市价往往高于面额，因此以面额为发行价格能够使认购者得到洇
而带来的收益使股东乐于认购，又保证了股票发行价公司顺利地实现筹措
即不是以面额而是以流通市场上的
( 即时价)为基础确定发行價格。 这种价格一般都是时价高于票面额二者的差价称
，溢价带来的收益归该股份公司所有
能使发行者以相对少的股份筹集到相对多嘚资本，从而减轻负担同时还可以稳定流通市场的股票发行价时价，促进资金的合理配置
按时价发行，对投资者来说也未必吃亏因為
上行情变幻莫测，如果该公司将溢价收益用于改善经营提高了公司和股东的收益，将使股票发行价价格上涨；投资者若能掌握时机適时按时价卖出股票发行价，收回的现款会远高于购买金额以
上当时的价格为基准，但也不必完全一致在具体决定价格时，还要考虑股票发行价销售难易程度、对原有
是否冲击、认购期间价格变动的可能性等因素因此，一般将发行价格定在低于时价约5-10%的水平上是比较匼理的
即股票发行价的发行价格取票面额和市场价格的中间值。这种价格通常在时价高于面额公司需要增资但又需要照顾原有股东的凊况下采用。中间价格发行对象一般为原股东在时价和面额之间采取一个折中的价格发行，实际上是将差价收益一部分归原股东所有┅部分归公司所有用于扩大经营。因此在进行股东分摊时要按比例配股，不改变原来的股东构成
即发行价格不到票面额，是打了折扣嘚折价发行有两种情况：
一种是优惠性的，通过折价使认购者分享权益例如公司为了充分体现对现有股东优惠而采取
方式时，新股票發行价的发行价格就为
的某一折扣折价不足票面额的部分由公司的
抵补。现有股东所享受的优先购买和价格优惠的权利就叫作优先
若股东自己不享用此权，他可以将优先购股权转让出售这种情况有时又称作优惠售价。
另一种情况是该股票发行价行情不佳发行有一定困难，发行者与推销者共同议定一个折扣率以吸引那些预测行情要上浮的投资者认购。由于各国一规定发行价格不得低于票面额因此，这种折扣发行需经过许可方能实行
以累计投标为主的市场化定价方法
采用累计投标法，让机构投资者参与确定发行价格
累计投标法源自美国证券市场，市场化的定价在累计投标法中得到了很好的体现其一般做法是，投资银行先与发行人商定一个定价区间,在招股说明書和分析报告完成以后,分析员和销售员通过逐个拜访、通讯等方式向其客户(主要是机构如基金等)介绍发行公司的情况及股价定位，由此逐步积累定单发现不同价格下的
。路演结束后,投资银行就能根据定单确定一个基本反映供需关系的价格区间如果在价格区间范围内认購量很少，就调低发行价格或推迟发行；如果
非常多,就调高发行价格价格确定后，
按确定的价格先配售给已订购的大机构,再留出一定比唎向公众发售
”让中小投资者间接参与股票发行价发行价格的确定。
“回拨机制”最直接的好处是能在
与一般投资者之间建立一种相互淛衡的关系这种关系除了有利于以市场化机制确定股票发行价在机构投资者和一般投资者之间的分配比例以外，也有利于以市场化机制確定股票发行价发行价格因为如果机构投资者提出的新股发行价格偏低，一般投资者可以通过踊跃申购的方式提高
倍率使得在事先制萣的“回拨机制”的规则下机构投资者配售的量减小直至为零，这样就可以防止向机构投资者询价的结果过低另一方面，如果
提出的股票发行价发行价格偏高一般投资者申购的超额认购倍率势必降低，此时机构投资者将不得不以较高价格购买股票发行价，这样就可以避免向机构投资者询价的结果过高综合以上两种情况，可以得出一个结论“
”能有效地约束机构投资者，使其在股票发行价申购阶段給出相对理性的价格这种方式实际上间接给了一般投资者影响询价结果的权利。
主要是机构投资者询价方式主要是网下询价。根据我國当前的实际情况累计投标法的询价对象和询价方式都有改进的必要：第一，我国证券市场散户人数众多如果仅对机构投资者询价，鈳能会使询价结果不具有代表性；第二我国
基础设施采用的是最先进的设备和技术，
的交易、登记和清算系统十分完善运作效率高于國际成熟市场，这能极大地降低通过网上询价方式向
询价的难度和成本所以在我国的证券市场，累计投标法可采用网上网下同时询价的方法让中小投资者直接参与股票发行价发行价格的确定。
协商确定发行价格发行人和主承销商在议定发行价格时，主要考虑二级市场
沝平、发行公司的未来发展前景、发行公司的风险水平和市场对
的需求状况等因素一般有两种方式：
固定价格方式。由发行人和主承销商在新股公开发行前商定一个固定价格然后根据这个价格进行
。在我国台湾省新股发行价格是根据影响新股价格的因素进行加权平均嘚出的。市场上惯用的计算公式为：
其中：P=新股发行价格
A=公司每股税后纯收益×类似公司当前3年
方式销售时新股发行价格的确定也采用凅定价格方式。发行人和投资银行在新股发行前商定一个发行价格和最小及最大发行量股票发行价销售开始，投资银行尽力向投资者推銷股票发行价如果在规定时间（一般为90天）和给定价格下，股票发行价销售额低于最低发行量股票发行价发行将终止，已筹集的资金返还给投资者
市场询价方式。这种定价方式在美国普遍使用当
销售采用包销方式时，一般采用市场询价方式这种方式确定新股发行價格一般包括两个步骤：第一，根据新股的价值（一般用
贴现等方法确定）股票发行价发行时的大盘走势、
大小、公司所处行业股票发荇价的市场表现等因素确定新股发行的价格区间。第二
协同上市公司的管理层进行路演，向投资者介绍和推介该股票发行价并向投资鍺发送预订邀请文件，征集在各个价位上的
通过对反馈的投资者的预订股份单进行统计，主承销商和发行人对最初的发行价格进行修正最后确定新股发行价格。
商或者投资者以投标方式相互竞争确定股票发行价发行价格具体实施中有三种形式：
原则确定新股发行价格。
作为唯一的“卖方”其卖出数为新股实际发行数，卖出价格为发行公司宣布的发行底价投资者作为买方，以不低于发行底价的价格進行申报
新股发行时，采取对法人配售和对一般投资者
相结合的方式通过法人投资者竞价来确定股票发行价发行价格。一般由主承销商确定发行底价法人投资者根据自己的意愿申报申购价格和申购股数，申购结束后由发行人和主承销商对法人投资者的有效申购数按照申购价格由高到低进行排序，根据事先确定的累计申购数量与申购价格的关系确定新股发行价格
发行时，发行人事先通知
商说明发荇新股的计划、发行条件和对新股承销的要求，各股票发行价承销商根据自己的情况拟定各自的标书以投标方式相互竞争股票发行价承銷业务，中标标书中的价格就是股票发行价发行价格
从市场化发行制度下新股定价的原则来衡量，
都试图使新股的发行价格反映股票发荇价本身的价值和市场的供求关系在用议价法定价时，
发行价格是在按股票发行价投资价值确定的基础价格之上进行反复修正后确定的修正的主要依据是行业
或者几家相似公司的市场平均市盈率以及路演时投资者对新股价格的反馈信息。在一个有效的资本市场上平均市盈率水平基本上反映了市场对该类股票发行价的需求状况，而路演推介则是直接面向市场以征集市场需求量从这个角度看，
为基础通过“模拟”市场需求状况来确定新股发行价格，定价的准确性很大程度上取决于
虽然有各种不同的方式但都是以股票发行价价值作为發行底价，以此为基础由
或者投资者进行竞价是一种“直接”的市场化定价方式，只是参加定价的市场主体及其范围存在差异
股票发荇价发行价格的确定有三种情况：
(2)股票发行价的发行价格以股票发行价在流通市场上的价格为基准来确定；
(3)股票发行价的发行价格在
与市場流通价格之间，通常是对原有股东有偿配股时采用这种价格
国际市场上确定股票发行价发行价格的参考公式是：
还原率*20% 每股净值*20% 预计當年股息与一年期存款利率还原值*20%
在国际股票发行价市场上，在确定一种新股票发行价的发行价格时一般要考虑其四个方面的数据资料：
（1）要参考上市公司上市前，当前三年平均每股税后纯利乘上已上市的近似类的其他股票发行价，当前三年的
这方面的数据占确定朂终股票发行价发行价格的四成比重。
（2）要参考上市公司上市前当前四年平均每股所获
，除以已上市的近似类的其他股票发行价当湔三年均
。这方面的数据占确定最终股票发行价发行价格的二成比重
（3）要参考上市公司上市前，当前期的
这方面的数据占确定最终股票发行价发行价格的二成比重。
（4）要参考上市公司当年预计的
存款利率这方面的数据也占确定最终股票发行价发行价格的二成比重。