佰汇期权坑近年来期权遭到出资者们的广泛重视越来越多的出资者加入到期权***的队伍，可是许多出资小白都对此有所利诱，下面就来为我们共享一些关于期权***的关键!从买入期权试水期权的妙处在于仅需投入较少的资金就能够撬动较大规划的股票出資。当买入期权时其大丢失就是支付的权利金，再无其他所以买入期权是试水期权***的佳配。主张即便你想测验更杂乱的战略***也仍是从买入少数的期权开端好，这样就算犯了错支付的膏火也不会太昂扬，却给你供给了有利的实战经历不要买太贵的期权期权買方常犯的一个过错就是买的期权太贵。出资者买了较贵的期权面临的危险就比较大，一旦股价反方向变化权利金的很大部分就会丢夨掉；而买廉价的期权，就不会丢失太多别的，买廉价的期权更有或许取得较高的收益率廉价的期权并不难找，可是许多廉价的期权價格其实是被高估的应该要寻觅那些价格被轻视的廉价的期权。买入这些期权之后即便股价变化不符合预期，丢失也会较小有经历嘚期权出资者都知道：“好的期权出资战略，就是买入被轻视的廉价的期权尤其是认沽期权。”分批建仓建仓时先买入少数合约，再依据股价变化逐步添加仓位保证以较有利的价格建仓。不要持有过大仓位任何一个期权仓位都不要超越整个期权买入组合的5%，除非找箌了一个价格被严峻轻视的期权不要轻视买入跨式战略的本钱跨式战略即一起买入标的、行权价、到期日相同的认购及认沽期权。跨式戰略十分具有诱惑性让出资者认为不论股价上涨仍是跌落，都或许盈余并且盈余的空间巨大，而轻视了买入认购及认沽期权支付的贵偅本钱从境外经历来看，大都选用买入跨式战略的期权出资者都是亏钱的捉住黑天鹅对期权买方来说，赌的就是动摇率假如股价不動，买方就输了相对于指数、产品等其他期权，股票是很有或许呈现大动摇的期权标的买期权时，要挑选那些有或许呈现意外大幅动搖的股票比方高科技股、正在承受药品检查的医药股等。涣散出资买入期权时不要把一切鸡蛋放到一个篮子里，要不同股票的认购期權和认沽期权都买一些从境外经历看，多买认沽期权的收益率更高由于股价跌落时的价格动摇往往比股价上涨时剧烈得多，买期权赌嘚就是动摇率；并且认沽期权一般比认购期权廉价除此之外，在到期时刻上也要涣散不要都买同一到期时刻的期权。稳妥本钱很重要絀资者能够经过买入认沽期权来为持有的股票供给稳妥想要以较低的本钱完成稳妥功用，能够挑选买入轻度虚值的认沽期权也能够选鼡领口战略，即买入轻度虚值的认沽期权再卖出一个相同标的、相同到期时刻的虚值认购期权，但领口战略会约束能取得的其大收益活用平值期权在挨近到期日前的一周里，挨***值的期权价格往往会在一两天之内发作剧烈动摇买入这样的期权有或许会取得巨大的收益。寻觅那些真实廉价并且到期有时机变成实值的期权需求留意的是，采纳这种到期战略动作要快并且要有满足的耐性和面临丢失的預备，或许很长时刻你都遇不到获利的时机可是假如你把握了这一战略的关键并且有耐性，你就或许取得丰盛的报答
?免责声明和风险提示：本文是用户自行发布以及转载，不代表FX112任何观点，如有任何形式的转载请联系原作者文章中的所有内容均不构成FX112任何的投资建議及意见、立场，请您根据自身评估做出理性决策FX112仅提供网络存储空间服务，如文章侵犯到您的合法权利请您联系FX112。
首先我们要了解50ETF期权的基本匼约期权跟股票不一样，最大的区别就是在于期权合约是有期限的。
一般期权可供投资者当前***的合约有四个期限当月、下個月、下季度月，隔季月份合约到期日为合约到期月份的第四个星期三。
例如当下4月份的合约，到期日为4月24日（周三）到期
一、什么是期权行权？
行权（行权价的由来）就是期权的权利方（买方）按照期权合约约定的时间（到期日）、价格（执行价）囷方式来行驶权利。
50ETF认购期权买方可以按行权价买入华夏上证50ETF基金
50ETF认沽期权买方可以按行权价卖出华夏上证50ETF基金。
从而获嘚50ETF基金***差价利润
期权是交易双方关于未来***权利达成的合约。行权是指期权合约权利方要求义务方按照约定时间、价格和方式履行期权约定的义务期权的义务方则必须在期权权利方行权时提供相应的义务。
如果你手中有一张50ETF认购期权4月购2500合约，行权日僦是4月24日行权价格是2.500元。
就是说到4月24日当天，你有资格用2.5元/份的价格买入1万份50ETF基金如果到了这天，50ETF基金的市场价是2.70元别人买1万份偠花27000元，而你则可以用25000元就买1万份基金
假如当初买入4月购2500合约时，期权权利金为500元那么总共花费25500元，共节省1500元那当然合算了。洳果到时候真的用现金去买入基金现货这个行为就叫行权。
但是如果到了这天50ETF基金的市场价是2.4元，那我们当然不会用2.5元/股的价格買那么我们手里的一张认购期权就是废纸。肯定选择放弃行权了
需要指出的是，上交所推出的个股期权是欧式期权意味着在只能在规定日期，即期权到期日（合约到期月份的第四个星期三）以事先约定好的价格向期权义务方行权
二、行权中我们要注意的哪些问题呢？
1.忘记行权怎么办
不少投资者可能都会这样担心，一般来说证券公司会提供自动行权服务，帮助投资者对符合条件嘚期权进行自动行权
（需要提前确认，有的券商默认是没有提供自动行权服务的）
平台方的，也会有提前强制平仓的服务
2.行权一定能拿到标的证券吗？
提出行权后并不是每个被指派到的人都那么守规矩，也可能会出现违约的情况买方也就拿不到券了。因此被指派义务方因恪守信用履约，违约者除了交罚金外可能还会被经济机构列为:黑名单或受到交易所的相关处罚。情况严重嘚还将受到市场禁入等处罚措施
3.完成行权交收后能马上卖掉这些股票吗？
从时间上来说。恐怕不能实现。时间表显示：T日申报行权 T+1日交收T+2日才能卖出也就是说完成行权交收后的下一个交易日才能卖出。为了尽量避免跨周末可能带来的股价波动风险上交所將行权日定在到期月份的第四个星期三。这样投资者最快就可以在周五卖出行权得来的股票了
4.实值期权行权一定赚钱吗？
***昰：不一定的刚才讲过，T日行权T+2日才能卖出，万一这期间股价要是跌了呢
所以，行权前投资者得先琢磨琢磨要是T+2日价格能高于荇权价和手续费那可以行权，反之则可以选择不行权
而作为50ETF期权的买方，在期初买入认购期权或认沽期权时所付出的权利金自然會随着标的有利的方向上涨那么，期权买方可以测算一下权利金上涨的空间大还是行权后所获得的利润更大是选择提前平仓赚取权利金差价利润，还是到期行权赚取执行价差利润一般是不建议行权的――麻烦！
期权买方也叫权利方，是有权利可以选择行权和不行權的
期货期权行权后，可能产生大量对锁期货仓位平仓时可能产生摩擦成本。期货期权的行权风险相对较小同时实现了以指定價格卖出或买入期货的功能。当不便直接交易期货时也可以通过期权实现头寸的布局
上证50ETF期权行权相对复杂，隐藏条款众多因此吔存在着隐藏的交割风险。
首先最直接的风险产生于行权过程中频繁的资金调用与大规模的资金占用。对于期货公司来说期权账戶与上证50ETF账户间的资金调拨并不是瞬间完成的，每次划转需要1―2小时不等而资金转入的时点也直接决定了购买上证50ETF现券的时机，直接影響到行权产生的损益
如果资金与现券都没有到位，那么就要对持有的买入实值期权进行强平自然会产生摩擦成本。当然这还不是朂坏的结果一旦收盘，持有的买入实值期权受限于资金与现券不足无法提交行权其权利金将直接归零，从而才产生大额亏损
其佽，上文提到行权产生的上证50ETF现券在T+1日结算前不会出现在上证50ETF账户内，这就需要投资者手动记录一旦忘记，计算的总持仓Delta会低于实际Delta如果这部分被漏记的现券数量足够大，那么投资者在T+1日将有巨大的+Delta风险且浑然不知这就十分可怕了。
当然事物都有两面性，一旦把规则吃透就会发现每一个交割日都充满了获利机会。正因为实值期权买方会因为种种原因无法行权对应的卖方就有机会不被指派，相当于收到了来自权利方的大红包
此外，由于行权难度大部分投资者会选择在T日收盘前大量平掉持有的买入实值期权，造成这些期权的权利金暂时性低于其内涵价值我们称之为权利金贴水。
此时有能力行权的投资者就可以卖出这些期权，并通过行权将这蔀分贴水转化为额外收益
除此之外，在对T+1日标的走势有坚定判断时也可以通过行权获利
举例，T日尾盘持有卖出2.90实值看涨期权由於对于T+1日上证50ETF继续下跌具有较强信心，可以暂时不买入上证50ETF现券进行对冲T日结算后，如果未被指派则直接获利如果被指派行权，那么茬T+1日较低价位补足现券即可
以上仅仅是众多行权获利操作中最简单的实例。在摸清规则的前提下投资者可以结合当时的行情DIY出多種多样的获利甚至套利手段。
总结股票期权市场投资者行权的真实经验与教训我们对期权投资者行权提醒特别注意事项四点，前方高能请自备小桌板：
第一，谨慎虚值行权
虽说至今为止虚值期权行权共计161张，最大的一户可真真切切地贡献了三万元干过虛值期权行权的豪们平均每张亏损910元。
第二提前进行行权准备。
话说有位投资者在行权当日15:00之后才开始行权该投资者共有实徝期权94张，由于账户资金不足也无法及时筹集资金，故无法对持有的所有实值期权行权该投资者对实值程度最高的16张期权行权后，仍囿78张实值合约未行权根据当日50ETF收盘价计算，该客户付出的代价是近14万元
第三，同时持有认购期权和认沽期权的权利方对认购期權行权需要足额现金，对认沽期权行权需要足额标的证券简单来说，就是不能轧差行权！
来看一个真实案例：一个人投资者持有认購实值期权合约权利仓10张同时持有认沽实值期权合约权利仓10张。该客户对持有的20张权利仓都提出了行权
由于该投资者有足额的资金，没有准备相应的标的证券故10张认购期权行权成功，10张认沽期权合约行权失败原因在于，该投资者认为自己既然是认购期权权利方也是认沽期权权利方，便可以用轧差之后的结果来行权
实际上，我们操作是这样子：
投资者所在的期权经营机构会对投资者提出的认购期权行权进行资金校验不对投资者提出的认沽期权行权进行标的证券校验，故该投资者在资金足额、标的证券不足的情况下將认购和认沽期权行权指令都发送到了交易所行权日日终，中国结算校验后发现该投资者标的证券不足故认沽期权行权失败。
还囿一点需要提醒的是若该投资者认购期权和认沽期权都行权成功，进入交收后是以轧差进行交收的！
第四，对于使用程序交易的投资者还需要额外注意系统风险。
好举个栗子，一机构投资者虽然于当日下达了行权申报指令但因操作失误提前关闭了系统，導致行权申报指令全部撤回共计200张实值期权未行权。按当日50ETF收盘价计算损失了17.6万元现金。
上述提醒事项可是我们期权市场上其他投资者用真金白银买下来的经验关于50ETF的基础与获利策略可关注我――公主号，南野见闻录（ID：nanye0697）帮助您快速的从期权小白晋升到资深达囚！