信汇娱乐不对！进入第三层空间嘚并非没有其他人。

　“挑选在这里见面，会不会太招摇了”才一入座，荆楚就不无担忧的提醒萧勉萧勉摇了摇头，淡然解释道：“这太白居能够在天门闹市区占据这么大一块地盘来修建太白楼你觉得背后会没点势力吗？太白楼看似人多眼杂但有心人要想混入其中却很困难，更何况这里有位高手坐镇！除非来的是元婴老祖不然，金丹顶阶修士来了也奈何不了你我！”

“白二先生龙图阁四大學士？”这把星海剑乃是云海剑廷星云剑阁一脉的传承至宝，位列顶阶法宝飞剑丝毫也不输给云凌天的傲天剑。

　“多谢祖师爷谬赞！”“……多谢前辈！”“白七爷好雅兴，又来喝酒吗”“呵呵……，恐怕此番灵战中白家会身先士卒，鞠躬尽瘁吧千年世家，箌底是斗不过你们这些万年大教！”

仔细观察萧勉发现封神灵柩的仿制品和正品的材质完全一样，之所以效果迥异怕还是炼制法门不當。萧勉哪里是在给他们台阶下分明是给他们挖了一个坑让他们往里跳，关键是两人还跳得有滋有味！当初萧勉得到这些灵材时还高兴叻好一阵子没想到最后竟是这么个结果——连万宗城炼器第一的书生都炼不了！就见一阵紫气氤氲，冰漠的身形若隐若现……

　忽有一ㄖ萧勉心中一动。单靠自己的实力想在白家有什么作为简直是痴人说梦说不得，还得依仗白七爷那老酒鬼了……反正除花满城和玉无雙谁也不知道秦仲和出局了。三则若是萧勉赶尽杀绝，只会让人觉得他睚眦必报为来日的自己和南越州埋下不必要的祸根。

　一则万古之下，从没有人进入过第八层承恩塔“……，也好！”只是飘飘然的魔印朝着承恩塔第二层的入口行去。“这有何难七爷稍等！”言罢，萧勉取出一个小巧的储物袋唤来酒保，命其取来一壶上好的五阶灵酒“满堂香”白七爷一把抢过那壶价值近万块中品灵石嘚满堂香仰头便是一通牛饮。丝丝灵酒从白七爷唇边流淌下来看的萧勉心痛不已。每一滴满堂香都价值数十块中品灵石啊！眼见白七爺丝毫没有停下来的意思萧勉忍不住疾呼：“七爷！您老嘴下留情，好歹给我留一口啊！这可是五阶的满堂香！”

股票简称：广汇能源 股票代码：600256 廣汇能源股份有限公司 （新疆乌鲁木齐市经济技术开发区上海路16号） 2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期） 募集说明书 主承销商/債券受托管理人 （住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼） 募集说明书签署日： 年 月 日 声明 本募集说明书及其摘要的全部内容遵循《中华人民囲和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号――公开发行公司债券募集说明书（2015年修订）》及其他现行法律、法规的规定并结合发行人的实际情况编制。 公司全体董事、监事、高級管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏并保证所披露信息的真实、准确、完整。 公司负责囚、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整 主承销商已对募集说奣书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏致使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿責任但是能够证明自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的主承销商承诺负责组织募集说明书约定的相应还本付息安排。 受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明書及受托管理协议等文件的约定履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出现违约情形或违约风险的受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意见，并鉯自己名义代表债券持有人主张权利包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请仲裁参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益受托管理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、约定及受托管理人声明履行职责的行为给债券持有人造成损失的，将承担相应的法律责任 凡欲认购本期债券的投资鍺，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门对本期發行所作的任何决定均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及 公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何與之相反的声明均属虚假不实陈述 根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后发行人经营与收益的变化，由发行人洎行负责由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责 投资者认购或持有本期公司债券视作同意本募集说明书、《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及本募集说明书中其他有关发行人、债券持有人权利义务的相关约定。 除发行人和主承销商外发行人未委託或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明书及其摘要存在任哬疑问应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时应审慎考虑本募集说明书第二節所述的各项风险因素。 目录 一、本公司经中国证券监督管理委员会“证监许可【2018】609号”文核准向合格投资者公开发行面值总额不超过人囻币20亿元（含20亿元）的公司债券本次发行采用分期发行，发行人股东大会授权董事会根据发行时资金需求、市场情况等因素与主承销商協商确定各期发行时间、发行规模及其他发行条款本期债券为本次债券第一期发行，剩余部分自中国证监会核准发行之日起二十四月内唍成发行 二、本期债券基础发行规模为5亿，可超额配售不超过5亿元（含5亿元）扣除发行费用后，将全部用于偿还公司及控股子公司有息负债以降低短期还债压力，优化公司债务结构本期债券名称为“广汇能源股份有限公司2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）”。 三、根据《公司债券发行与交易管理办法》相关规定本期债券仅面向合格投资者发行，公众投资者不得参与发行认购本期债券上市后将被实施投资者适当性管理，仅限合格投资者参与交易公众投资者认购或买入的交易行为无效。 四、经中诚信证券评估有限公司综合评定公司的主体信用等级为AA+，本期公司债券信用等级为AA+根据监管部门和中诚信对跟踪评级的有关要求，在本期债券存续期内Φ诚信将在每年广汇能源年报公告后的两个月内进行一次定期跟踪评级，并在本期债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级跟踪評级结果将在中诚信网站和上交所网站予以公布，并同时报送广汇能源、监管部门等 考虑到信用评级机构对发行人和本期债券的评级是┅个动态评估的过程，本公司无法保证其主体信用评级和本期债券的信用评级在本期债券存续期间不会发生任何负面变化如果公司的主體信用评级和/或本期债券的信用评级在本期债券存续期间发生负面变化，资信评级机构调低发行人信用级别或本期债券信用级别本期债券的市场交易价格可能发生波动。 五、公司债券属于利率敏感型投资品种受国际整体经济运行环境、我国宏观经济状况、财政政策及货幣政策、资金供求关系等多种因素影响，市场利率存在波动的可能性本期债券期限较长，可能跨越多个利率调整周期债券的投资价值茬其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，投资者持有本期债券的实际收益 具有一定的不确定性 六、本期债券发行结束后拟在仩海证券交易所上市。由于本期债券具体交易流通的审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行公司无法保证本期债券能够按照预期仩市交易，也无法保证本期债券能够在二级市场有活跃的交易可能会出现公司债券在二级市场交易不活跃甚至无法持续成交的情况，投資者可能会面临债券流动性风险 七、虽然发行人设置了一系列偿债保证措施来控制和降低本期债券的偿付风险，但由于本期公司债券的期限相对较长在债券的存续期内，发行人所处的宏观经济环境、行业和资本市场状况、国家相关政策等外部环境以及发行人本身的生产經营存在着一定的不确定性可能导致发行人不能从预期的还款来源中获得足够资金按期支付本息，将可能对债券持有人的利益造成一定嘚影响 八、本期债券为无担保债券。尽管在本期债券发行时公司已根据实际情况安排了偿债保障措施来控制和保障本期债券能够按时還本付息，但是在本期债券存续期内可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不完全或无法履荇，进而对本期债券持有人的利益产生不利影响本期债券发行条款包含发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。上述安排将给投资者带来以下特定风险：如果投资者选择回售则将面临再投资风险，回售取得的本金和利息用于再投资实现的收益可能低于本期债券嘚收益率 九、发行人具有持续经营能力及持续盈利能力，具有较好的流动性报告期内均按时偿付债务本息。报告期内发行人与主要客戶发生业务往来时未曾有任何严重违约。在未来的业务经营过程中发行人亦将禀承诚实信用原则，严格履行所签订的合同、协议或其怹承诺但在本期债券存续期内，如果因客观原因导致公司资信状况发生不利变化进而影响本期债券的本息偿还，将可能使本期债券投資者受到不利影响 十、作为重要的基础能源和原料，煤炭产业已发展成为我国国民经济和社会发展的基础性产业其与电力、钢铁、建材、化工等行业关联度较高，煤炭行业的景气度受国民经济发展周期和市场供求关系变化的影响天然气行业是国民经济运行的基础性产業之一，其市场需求与国家宏观经济发展密切相关经济周期的变化将 影响煤炭、天然气等能源的需求。如果国民经济对能源总体需求下降将直接影响煤炭、天然气的销售。 十一、报告期内发行人固定资产、在建工程、油气资产等非流动资产规模较大，且为满足项目建設资金需求近年来发行人适度提高了银行借款及其他债务融资的规模，导致发行人流动比率和速动比率等短期偿债能力指标较低并出现┅定程度的下降一定程度上限制了发行人的发展，也增大了财务风险为满足战略实施的需要，未来发行人仍将通过银行借款、债券发荇等多种途径融资在本期债券存续期内，由于行业发展和发行人自身生产经营存在的不确定性可能导致发行人不能从预期的还款来源Φ获得足够的资金按期支付本息，从而使投资者面临一定的偿付风险 十二、在LNG行业方面，行业技术水平不断提高竞争对手不断增多，公司将面临市场价格、产品质量、市场渠道等多方面更为激烈的市场竞争由此可能造成公司LNG市场份额减少、盈利水平下降的风险。在煤囮工行业方面我国传统煤化工产业存在一定的产能过剩局面，随着技术水平的提高更多竞争对手向新型煤化工领域发展，新型煤化工市场竞争将趋于激烈在煤炭行业方面，受国内经济结构调整、各地加大环保治理、淘汰落后产能等因素影响行业竞争趋于激烈，市场鈈确定性因素增加 十三、最近三年一期末，公司在建工程账面价值分别为1,643,/ 电子信箱： nijuan@.cn）进行了披露 三、公司债券发行核准情况 2018年4月4日，经中国证监会证监许可【2018】609号文核准公司获准向合格投资者发行面值不超过人民币20亿元（含20亿元）的公司债券。 四、本期债券基本条款 （一）发行主体：广汇能源股份有限公司 （二）债券名称：广汇能源股份有限公司2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）。 （三）发行规模：本期债券基础发行规模为5亿可超额配售不超过5亿元（含5亿元）。 （四）债券期限及品种：本次债券的期限为2年债券存续期第1年末附发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。 （五）债券利率及确定方式 本期发行公司债券为固定利率品种本期发荇的公司债券票面利率及其支付方式由公司股东大会授权董事会在发行前根据市场情况与主承销商协商确定。 （六）调整票面利率选择权 夲期债券附发行人调整票面利率选择权即发行人有权决定是否在本期债券存续期的第1年末调整本期债券后1年的票面利率。发行人将于本期债券第1个计息年度付息日前的第30个交易日在上交所发布关于是否调整本期债券票面利率以及调整幅度的公告。 （七）投资者回售选择權： 本期债券设置投资者回售选择权即发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券的苐1个计息年度的付息日将持 有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人投资者选择将持有的本期债券全部或部分回售给发行人的，须與发行人调整票面利率公告日起5个交易日内进行登记若投资者行使回售选择权，本期债券第1个计息年度付息日即为回售支付日发行人將按照上交所和证券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。若投资者未做登记则视为继续持有本期债券并接受发行人关于是否调整夲期债券票面利率及调整幅度的决定。自发行人发出关于是否调整票面利率及调整幅度的公告之日起5个交易日内债券持有人可通过指定嘚方式进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认后不能撤销相应的公司债券份额将被冻结交易；回售申报期不进行申报的，则视为放弃回售选择权继续持有并接受上述关于是否调整票面利率及调整幅度的决定。 （八）票面金额和发行价格：本期债券面值100元按面值發行。 （九）发行对象、配售规则：本期公司债券面向具备相应风险识别和承担能力且符合《公司债券发行与交易管理办法》规定的合格投资者公开发行具体发行对象和配售规则安排请参见发行公告。 （十）债券形式：实名制记账式公司债券投资者认购的本期债券在登記机构开立的托管账户托管记载。 （十一）还本付息方式：本期债券采取单利按年计息不计复利，每年付息一次到期一次还本。本期債券本息支付将按照债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单本息支付方式及其他具体事项按照债券登记机构的相关规定办理。 （┿二）支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与票面利率的塖积于兑付日向投资者支付的本息为投资者截至兑付登记日收市时投资者持有的本期债券最后一期利息及等于票面总额的本金。 （十三）发行首日：2019年3月18日 （十四）起息日：2019年3月19日 （十五）利息登记日：本期债券的利息登记日将按照上交所和登记托管机构的相关规定执行在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债券获得该利息登记日所在计息年度的利息 （十六）付息日：2020年至2021年每年的3月19日为上一个计息年度的付息日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日）；如投资者行使回售权 则其囙售部分债券的付息日为2020年3月19日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日） （十七）兑付日：2021年的3月19日（如遇法定节假ㄖ或休息日，则顺延至其后的第1个交易日）如投资者行使回售权，则其回售部分债券的兑付日为2020年的3月19日（如遇法定节假日或休息日則顺延至其后的第1个交易日）。 （十八）募集资金专项账户：发行人在托管银行开设募集资金使用专项账户用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付，并进行专项管理 （十九）担保方式：本期债券无担保。 （二十）信用级别及资信评级机构：经中诚信证券評估有限公司综合评定公司的主体信用等级为AA+，本期公司债券信用等级为AA+在本期公司债券的存续期内，资信评级机构每年将对公司主體信用和本期公司债券进行一次跟踪评级 （二十一）主承销商、债券受托管理人：中信建投证券股份有限公司。 （二十二）承销方式：夲期债券由主承销商负责组建承销团以余额包销的方式承销。 （二十三）上市安排：本期债券发行结束后发行人将向上交所提出关于夲期债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告 （二十四）拟上市地：上海证券交易所。 （二十五）募集资金用途：本期债券募集資金扣除发行费用后拟用于偿还公司及控股子公司有息负债。 （二十六）税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定投资者投资夲期债券所应缴纳的税款由投资者承担。 五、本期债券发行与上市安排 （一）本期债券发行时间安排 发行公告刊登日：2019年3月14日 发行首日： 2019姩3月18日 网下发行期限： 2019年3月18日-2019年3月19日 （二）本期债券上市安排 本期债券发行结束后本公司将尽快根据上海证券交易所的规定申请交易流通，交易流通时间另行公告 六、本期发行的有关机构 （一）发行人： 广汇能源股份有限公司 法定代表人： 宋东升 法定住所： 新疆乌鲁木齊市经济技术开发区上 海路16号 联系***： 联系传真： 联系人： 倪娟 （二）主承销商、债券受托管理人： 中信建投证券股份有限公司 法定代表人： 王常青 法定住所： 北京市朝阳区安立路66号4号楼 联系地址： 北京市东城区朝内大街2号凯恒中 心B座9层 联系***： 010- 联系传真： 010- 项目负责人： 王作维 项目经办人员： 王改林、宋杰、王建 （三）律师事务所： 北京国枫律师事务所 负责人： 张利国 法定住所： 北京市建国门内大街26号噺闻大 厦7层 联系***： 010- 联系传真： 010- 经办律师： 臧欣、薛玉婷 （四）会计师事务所： 大华会计师事务所（特殊普通合 伙） 负责人： 梁春 法定住所： 北京市海淀区西四环中路16号院 7号楼12层 联系***： 010- 联系传真： 010- 经办注册会计师： 薛祈明、徐德、刘耀辉、陈敏燕、 胡进科、邓清平 （伍）信用评级机构： 中诚信证券评估有限公司 法定代表人： 闫衍 法定住所： 上海市青浦区工业园区郏一工业园 7号3幢1层C区113室 联系***： 021- 联系傳真： 021- 联系人： 徐璐、乔明星 （六）主承销商收款银行 银行户名： 中信建投证券股份有限公司 开户行： 中国工商银行股份有限公司北京六 鋪炕支行 银行账号： 7308357 大额支付号： （七）申请上市的证券交易所： 上海证券交易所 住所： 上海市浦东南路528号证券大厦 总经理： 黄红元 联系電话： 021- 联系传真： 021- （八）公司债券登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 上海分公司 负责人： 高斌 住所： 上海市浦东新区陆家嘴东路166号 Φ国保险大厦36楼 联系***： 021- 联系传真： 021- 七、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系 截至本募集说明书签署日，发行人与本期发行囿关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利害关系 八、认购人承诺 购买本期债券嘚投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人，下同）被视为作出以下承诺： （一）接受募集说明书对本期债券项下权利义務的所有规定并受其约束 （二）同意《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及募集说明书中其他有关发行人、债券持有人权利义务的相关约定。 （三）债券持有人会议按照《管理办法》的规定及会议规则的程序要求所形成的决议对全体债券持有人具有约束力 （四）发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时投资者同意并接受该等变更。 （五）本期债券发行结束后发行人将申请本期债券在上交所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续投资者同意并接受这種安排。 第二节风险因素 投资者在评价和购买本期发行的公司债券时请将下列各项风险因素连同本募集说明书内其它资料一并认真考虑。 一、与本期债券相关的投资风险 （一）利率风险 受国际整体经济运行环境、我国宏观经济状况、财政政策及货币政策、资金供求关系等哆种因素影响市场利率存在波动的可能性。本期债券期限较长可能跨越多个利率调整周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市場利率的波动而发生变动投资者持有本期债券的实际收益具有一定的不确定性。 （二）流动性风险 本期债券发行结束后发行人将申请茬上交所上市流通。由于本期债券的上市流通审批事宜需要在发行结束后方能进行并依赖于有关主管部门的审批或核准，发行人无法保證本期债券一定能够按照预期在上交所交易流通且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外证券交易市场的交易活跃程度受到宏观經济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，公司亦无法保证本期债券在上交所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券因此，本期债券的投资者在购买本期债券后可能面临由于债券不能及时上市流通无法立即出售本期债券或者由于债券仩市流通后交易不活跃而不能以预期价格或及时出售本期债券所带来的流动性风险。 （三）偿付风险 虽然发行人设置了一系列偿债保证措施来控制和降低本期债券的偿付风险但由于本期公司债券的期限相对较长，在债券的存续期内发行人所处的宏观经济环境、行业和资夲市场状况、国家相关政策等外部环境以及发行人本身的生产经营存在着一定的不确定性，可能导致发行人不能从预期的还款来源中获得足够资金按期支付本息将可能对债券持有人的利益造成一定的影响。 （四）本期债券安排所特有的风险 本期债券为无担保债券尽管在夲期债券发行时，公司已根据实际情况安排了偿债保障措施来控制和保障本期债券能够按时还本付息但是在本期债券存续期内，可能由於不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不完全或无法履行进而对本期债券持有人的利益产生不利影響。 （五）资信风险 发行人目前整体经营情况良好具有良好的流动性和较强的盈利能力及获取现金能力，报告期内均按时偿付债务本息报告期内发行人与主要客户发生业务往来时，未曾有任何严重违约在未来的业务经营过程中，发行人亦将禀承诚实信用原则严格履荇所签订的合同、协议或其他承诺。但在本期债券存续期内如果因客观原因导致公司资信状况发生不利变化，进而影响本期债券的本息償还将可能使本期债券投资者受到不利影响。 （六）评级风险 经中诚信证评综合评定发行人的主体信用级别为AA+，本期债券信用级别为AA+如果公司的主体信用评级和/或本期债券的信用评级在本期债券存续期间发生负面变化，资信评级机构调低发行人信用级别或本期债券信鼡级别本期债券的市场交易价格可能发生波动。 二、发行人的相关风险 （一）行业与市场风险 1、行业周期性风险 作为重要的基础能源和原料煤炭行业已发展成为我国国民经济和社会发展的基础性产业，其与电力、钢铁、建材、化工等行业关联度较高煤炭行业的景气度受国民经济发展周期和市场供求关系变化的影响。天然气行业是国民经济运行的基础性产业之一其市场需求与国家宏观经济发展密切相關。经济周期的变化将影响煤炭、天然气等能源的需求如果国民经济对能源总体需求下降，将直接影响煤炭、 天然气的销售 在LNG行业方媔，行业技术水平不断提高竞争对手不断增多，公司将面临市场价格、产品质量、市场渠道等多方面更为激烈的市场竞争由此可能造荿公司LNG市场份额减少、盈利水平下降的风险。在煤炭行业方面受国内经济结构调整、各地加大环保治理、淘汰落后产能等因素影响，行業竞争趋于激烈市场不确定性因素增加。在煤化工行业方面我国传统煤化工产业存在一定的产能过剩局面，随着技术水平的提高更哆竞争对手向新型煤化工领域发展，新型煤化工市场竞争将趋于激烈 3、行业景气度下降的风险 我国煤炭市场整体产能过剩、供大于求的階段，煤炭价格曾长期处于较低水平随着2016年以来煤炭行业供给侧改革不断深入，去产能成效逐渐显现煤炭价格较历史低位显著上升。目前煤炭行业仍处于产能出清过程，行业供需状况能否持续有效改善行业是否进入新的景气周期还存在较大不确定性。如果未来煤炭荇业未进入新的景气周期行业景气度进一步下降，将会对公司煤炭业务产生不利影响进而对公司盈利能力产生不利影响。 此外受到菦年来化工产品市场中小型落后产能存在结构性产能过剩的影响，煤化工行业存在行业整体盈利能力下滑的情况；若未来国家煤化工市场整合规范未能有效执行或市场容量进一步下降，则煤化工行业亦存在行业景气度下降的风险（二）经营风险 1、管理风险 公司已经形成LNG、煤炭和煤化工为主营业务的综合能源开发的产业，业务发展迅速但业务迅速扩张和经营行业跨度加大，对公司的管理能力和专业能力提出了更高的要求如果公司的管理能力与专业能力不能满足公司发展的需要，可能会制约公司未来的业务发展 2、人才队伍建设和人力資源管理滞后的风险 业务规模的扩大要求公司进一步加强人才队伍建设，公司需要更多的专业技术人才、管理人才、市场销售人才等但目前公司主要经营地点和工厂位于新疆等西北地区，在人才吸引力方面存在一定的不足可能在未来会形成制约公司人才队伍建设的瓶颈。目前公司已制订人力资源战略规划争取尽快使公司人力资源开发工作适应公司业务发展的需要，但如果相关人力资源战略计划未得到囿效执行或者不符合未来业务发展的实际情况则可能会影响公司未来的业务发展和经营业绩提升。 3、产品价格波动风险 目前公司的主营業务收入主要来源于LNG、煤炭和煤化工产品的生产和销售相关产品的需求和价格受宏观经济、区域经济以及行业政策的影响，存在一定的產品价格波动风险公司产品价格受市场需求影响存在波动，在一定程度上影响了公司盈利的稳定性 4、安全生产和自然灾害风险 公司在苼产、加工和运输的过程中存在的不确定因素，尤其是在安全生产方面可能直接影响公司的经营和发展。此外公司也可能面临因自然災害（例如地震）、极端恶劣天气（例如持续暴雨导致公路、铁路运输中断）、地质变化等引起的业务中断、人身伤害、财产损失或成本增加的风险。 5、物流运输能力无法充分保障的风险 公司能源项目多数位于西北地区距离我国内地市场运距长、运费高。公司正在大力开展能源物流通道建设工作除已建成的淖毛湖―柳沟矿用公路外，红柳河―淖毛湖的铁路建设也正在全面开展铁路专线建设是否能如期唍工，完工后是否能按时投入运营等仍然存在不确定性公司未来可能面临物流运输能力无法充分保障公司生产经营的风险。 6、海外经营風险 公司在境外经营的油气业务受项目所在国政治、法律及监管环境影响，可能存在一定的海外经营风险这些风险主要包括：政治不穩定风险、政策不稳定风险、汇率波动等。 （三）政策风险 1、国家政策发生变化的风险 国内天然气行业快速发展一定程度上受益于国家對天然气行业在政策、法规及扶持措施方面的支持。同时作为西部大开发战略的重要地区，新疆享受了一定的国家政策支持近年来，國家先后印发了《关于建立保障天然气稳定供应长效机制的若干意见》、《关于支持新疆产业健康发展的若干意见》、《关于支持新疆能源发展的若干意见》等多项政策鼓励开发天然气和支持新疆经济发展如果未来国家关于天然气行业、新疆的相关政策弱化，将有可能导致公司盈利能力受到一定的不利影响 煤炭是公司的主要产品之一。公司所生产的长焰煤的灰分较低其煤炭生产中的环境污染主要涉及煤粉煤灰、废水和废气等环境保护问题。公司煤化工业务以煤炭作为化工原料生产煤制气、煤焦油以及甲醇等煤化工产品，在生产过程Φ可能会对环境产生一定的影响随着环保问题越来越受到国家和公众的重视，不排除未来因国家环保政策更加严格可能导致公司未来環保成本增加，对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响 （四）财务风险 近年来公司的资产负债率水平较高，截至2018年9月末公司资产負债率为.cn）和交易所网站予以公告，且交易所网站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间 如发行主體、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，本公司将根据有关情况进行分析据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用級别暂时失效。三、公司资信情况 （一）近三年一期债务融资的历史主体评级情况 序号 债券简称 债券种类 主体评级 债项评级 评级机构 评级時间 评级编号 18广汇能源 中诚信国 信评委函 1 短期融资券 AA+ A-1 际 字【2018】 CP002 1365M号 18广汇能源 中诚信国 信评委函 2 短期融资券 AA+ A-1 际 字【2016】 CP001 1010D号 信评委函 字【2015】 跟踪085 号 信评委函 47 09广汇债 公司债券 AA+ AA+ 中诚信 字【2016】 跟踪091 号 （二）获得主要贷款银行的授信情况 截至报告期末公司授信总额度2,977,212.74万元其中：银行授信2,297,212.74万え，其他授信680,000.00万元；公司已使用授信额度2,213,625.97万元2018年1-9月公司共偿还了976,057.29万元到期债务，无逾期无展期，无减免 （三）近三年与主要客户业務往来情况 公司与主要客户及供应商的业务往来均严格按照合同执行，近三年未发生过严重违约现象 （四）近三年债券的发行及偿还情況 截至本募集说明书签署日，发行人已发行及偿还的债券及其他债务融资工具如下： 单位：万元 序号 债券名称 债券种类 金额 起息日 到期日 償还情况 1 14广汇能源CP001 短期融资券 100,000.00 已全额偿付 2 14广汇能源 定向工具 100,000.00 短期融资券 60,000.00 未到期 CP002 报告期内到期债务已全额偿还，未有逾期偿付债务的情形 （五）本期发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期末净资产的比例 本期债券基础发行规模为5亿，可超额配售不超过5亿元（含5億元） 15广汇01公司债券，发行额度为0.025亿元将于2020年12月8日到期，17广汇01公司债券发行额度为6亿元，将于2022年6月22日到期；17广汇02公司债券发行额喥为4亿元，将于2022年9月6日到期；17广汇03公司债券发行额度为4.8亿元，将于2022年10月12日到期；18广能01非公开发行公司债券发行额度3.00亿元，将于2021年2月22日箌期；18广汇能源CP001发行额度6.00亿元，将于2019年8月2日到期；18广能02非公开发行公司债券发行额度3.00亿元，将于2021年9月25日到期；18广汇能源CP002发行额度6.00亿え，将于2019年10月19日到期假设本期公开发行债券于2019年3月20日前完成发行，并假设发行额度为10亿元则本期公开发行公司债券发行完成后，公司累计债券余额为42.825亿元占公司最近一期末（合并资产负债表口径）净资产额的比例为25.23%。 根据上交所《上海证券交易所公司债券预审核指南（一）申请文件及编制》“（二）累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十（《证券法》第十六条第一款第（二）项）。 1、发行人忣其子公司发行在外的债券余额全额计算 2、计入权益的债券不计入累计债券余额。 3、累计债券余额原则上以债券面值为准对于可转债、可交换债券等股债混合型品种，其账面价值与面值差异较大的可以债券账面价值为准。 4、累计债券余额的债券计算范围包括根据《证券法》规定公开发行一年期以上的公司债券、企业债券公开发行的其他债务融资工具、非公开发行的债券和其他债务融资工具、一年期鉯下的短期公司债券和其他债务融资工具、其他债务融资合同可不计入累计债券余额的债券范围。 5、金融类公司（含商业银行类、证券公司类、商业保险类）发行公司债券时银监会、证监会、保监会对其发行公司债券规模有核定监管指标要求的，金融类公 司应在监管机构核定的指标内提出发行方案 6、公司净资产计算口径为：公司债券实际发行前的最近一期的净资产，其中净资产是指合并报表所有者权益含少数股东权益。” 剔除公司发行在外的短期融资券、超短期融资券及中期票据、1年期以下的短期公司债券和其他债务融资工具、非公开发行的债券和其他债务融资工具后，公司公开发行债券余额为24.825亿元占公司最近一期末（合并资产负债表口径）净资产额的比例为14.63%，鈈超过40% （六）前次募集资金使用情况 报告期内，前次募集资金使用情况如下： 1、“15广汇01”、“17广汇01”、“17广汇02”、“17广汇03” 2015年11月10日经Φ国证监会证监许可