??上市5周年家装第一股家装東易日盛盛似乎陷入转型滞涨期。
??1997年创立的家装东易日盛盛一直在精品家装路线发展，直到2014年成功登陆深交所其也迎来了自己的高光时刻。
??然而近几年家装东易日盛盛的净利润增长并不明显，营收增长率也逐年下降显出乏力迹象。
??尤其2017年家装东易日盛盛高调宣布入局长租领域设立长租公寓事业部。但其转型之路并不明朗今年第一季度，家装东易日盛盛实现营业收入7.97亿元虽同比增長11.09%，但涨幅见缩；实现归母净利润-0.8亿元同比下降28.38%；扣非后归母净利润-0.9亿元，同比下降43.28%
??“装修师”做长租？
??在国家大力推进“租售并举”的政策下看好庞大租赁市场空间的家装东易日盛盛想要另辟蹊径。
??“依托公司多年从事大批量房产精装木作一体化装修嘚经验和能力公司拥有独有的核心技术DIM+数字化装修系统和由14套软件全线打通的全信息系统”，伴随2017年的这一纸口号家装东易日盛盛开始进军长租公寓。
??然而一年多过去了家装东易日盛盛的长租公寓业务却哑火了。《每日经济新闻》记者翻遍其2018年整年度财报没有發现任何与长租公寓有关的字眼。
??随后记者采访了家装东易日盛盛相关负责人，对方表示目前已不再重点考虑长租公寓业务。
??实际上对于家装东易日盛盛跨界做长租，业内一向存疑
??家装下午茶创始人CEO许春阳就告诉《每日经济新闻》记者，家装运营和长租公寓运营是两码事基因不同。家装企业的核心优势是装修对于家庭空间理解力很强，同时供应链能力很强首先在精装领域会有业績突破，往后100亿元以上是精装业绩理论上是有能力进入长租公寓。
??但长租公寓有长周期、重投入、精运营的业务特点目前虽然已經有很多装修公司介入长租公寓中来，但更多的是把长租公寓的装修当一项工程来做
??长租公寓的竞争壁垒并不在于单纯的房源数量，而在于背后所代表的运营管理能力随着长租公寓市场的成熟，对于面向个人租户的长租公寓业务而言精细化运营能力的重要性愈发凸显。
??另一位家装行业人士则向记者直言家装东易日盛盛做长租公寓不是不可能，因为上市公司对股东要有交代需要有新的增长點，但目前家装这块近几年增长乏力，盈利匮乏很难“腾出手”做跨界。
??主业滞缓致无力分心
??无力分心跨界背后，或许是镓装东易日盛盛不容忽视的主营业务持续发展问题
??有业内人士告诉记者，传统家装公司有一个潜规则即用设计师来驱动业务和材料销售，还是老式装修公司的做法因此公司的利润大部分被设计师团队、业务员瓜分走了，剩下30%~40%的毛利这是家装行业特点。而小的供應商又会出现种种问题
??可以说，这是整个家装行业的通病即遇到了天花板，寻求新的突破口就成了当务之急
??从家装东易日盛盛的财报可见，公司主要从事面对个人客户的整体家装设计、工程施工、主材代理、自产的木作产品配套、软装设计及精装后的家居产品等系列服务就主营业务而言，很难突破已有的模式限制
??“而且精装市场面临着无利可图、倒赔现金流和质量风险，大部分供货商都变成了出卖劳动力和产能加上家装行业营销投入多，直接导致成本的增加获客能力就会减弱。”上述人士表示
??据其透露，镓装东易日盛盛之前和中小装修公司做装修金融大额分期，还收购了些外地装修公司想靠金融赚钱，但因为政策大势影响似乎收效甚微。
??金融之后长租公寓被家装东易日盛盛视为拓展业务的一条渠道。然而长租公寓客户考虑租不租的时候会把位置、价格和装修綜合在一起判断考虑行业的市场化程度、专业度远远高于精装修的市场化程度。
??“若不是家装行业仍处在占领市场阶段大型家装企业无利可图也需要拓展市场空间，以防被边缘化家装东易日盛盛或许也不会轻易跨界。”业内人士直言
??“硬刚”长租只求规模溢价？
??实际上家装东易日盛盛坚持跨界，除规模以外通过长租公寓装修做增值，或许是更直接的考虑
??不过，还有业内人士告诉记者装修价值的溢价只能通过租赁溢价，同时通过金融回款来补充收益
??许春阳则表示，像家装东易日盛盛这样的公司更多昰看装修业务能不能变现，因此通过金融工具和装修业务进行精算，目前批量精装是最直接的无非是垫资压力，而长租公寓的一大优勢就是批量化
??从内容模型来讲，长租公寓就是个装修大单回报模式跟精装修一样。
??该业内人士进一步解释道首先，装修公司负责甲方的物业精装修结算周期一般是在交房前付75%，交房后25%
??装修公司对这栋楼负责装修和包销。由甲方给毛坯底价并用家装方式完成，其中溢价部分由装修公司收取
??而装修公司一般会向业主收取装修定金款，同时签订装修合同精装房的总体情况就是这種，一般会收取10万元大定金
??对于装修公司来说，签下合同的那一刻合同内所有金额就由金融公司垫付了。同理谁租房，信贷就茬谁的头上由租客还钱。
??消费金融公司把钱打给装修公司放款给业主的同时转移支付给了家装东易日盛盛。
??但这对于商家来說可以直接现金回款，充裕了现金池加上财务上的账期，没有垫任何款
??由此，装修公司把长租公寓做成了金融租赁生意但这個时候，要考验的不仅仅是企业装修能力还有运营能力、获客能力，租赁满意度以及续租率。
??许春阳直言长租公寓目前看下来僦是金融资产，参与的租客越多资产就越大。
??不过旭辉领寓相关负责人告诉《每日经济新闻》记者长租公寓运营者需要考虑物业資产的定价，定价权不在自己手上可能面临大房东涨价的风险。
??此外运营能力，集客能力这些风险点都是有的，拼的就是金融效应和规模效应做的多大长租公寓至少得有百亿级规模，才能形成一个生意模型专业的人做专业的事。
??该负责人告诉记者施工團队在拿到公寓项目后就会第一时间进场进行前期的定位拆改、砌墙等一些基础前期工作。对于公寓产品来说早一天开业，就意味着早┅天营收这也是公寓的核心竞争力。
??据了解常规的住宅装修在6个月左右，而公寓的装修基本在3~4个月有营收压力，对工期的追求昰极致的与住宅不同。
??出于成本控制的考虑长租公寓不可能像酒店一样配备那么多维护人员，所以对装修质量和耐久性要求很高一般来说，三年后装修就得翻新否则就会影响房租价格。可见长租公寓并不好做，跨界有风险
??家装跨界长租还欠一堂“专业課”
??不过在如今的家装行业，“跨界”的思路和需求并不少家装企业做长租，怎样才能有正面效果
??业内人士表示，如今酒店系、金融系、地产系、施工系企业都来做长租，每家都有每家的优势关键看对行业熟悉程度，长租公寓目前普遍做得比较多的是包租形式目前正在往委托管理、品牌输出和运营管理方面转型。
??未来长租公寓是品牌输出和资金实力的角逐，房企系长租还是施工系长租，关系反而不大
??前述旭辉领寓负责人告诉《每日经济新闻》记者，首先快速营建、良好招租才是关键，并提供供应商资源囷户型标准
??许春阳认为，长租公寓对运营能力要求还是比较高高于家装的运营要求。从企业自身来看家装这块本身是有优势的，在精装修板块有一定机会公装板块也有一定机会。
??“长租公寓如果真要做运营能力是最重要的。长租公寓是低毛利的商业模型一定要有足够大规模，这里指的是10万套以上”
??58安居客首席分析师张波则表示，应该更为客观地来看企业的多元化发展包括向上丅游行业的衍生式发展。对于专业的装修企业向长租领域发展的确有可能培育企业自身“增长极”。但在租赁行业发展过程中考验企業的不单是对于租赁房源装修的品质把控能力、装修成本控制能力，更重要的是房源获取和出租能力、资本运作能力、精细化运营能力
??企业多元化能否成功，本质上还是要看是否具备相匹配的核心竞争力如果在全新领域内打造核心竞争力，这个并不简单成功的难喥也较大。
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上市5周年家装第一股家装東易日盛盛似乎陷入转型滞涨期。
1997年创立的家装东易日盛盛一直在精品家装路线发展，直到2014年成功登陆深交所其也迎来了自己的高光时刻。
以长租公寓和互联网家装为切口家装东易日盛盛开始转型，但转型之路并不明朗
从最初“带病”IPO到屡被加盟商维權，以及长租公寓和互联网家装多元化转型困局再到今年第一季度业绩大跌，家装东易日盛盛下一步到底要怎么走
“装修师”做長租？
在国家大力推进“租售并举”的政策下看好庞大租赁市场空间的家装东易日盛盛想要另辟蹊径。
2017年家装东易日盛盛高調宣布入局长租领域，设立长租公寓事业部
“依托公司多年从事大批量房产精装木作一体化装修的经验和能力，公司拥有独有的核惢技术DIM+数字化装修系统和由14套软件全线打通的全信息系统”家装东易日盛盛伴随2017年的这一纸口号，开始进军长租公寓
随后，记者采访了家装东易日盛盛相关负责人对方表示，目前已不再重点考虑长租公寓业务
实际上，对于家装东易日盛盛跨界做长租业内┅向存疑。
但长租公寓有长周期、重投入、精运营的业务特点目前虽然已经有很多装修公司介入长租公寓中来，但更多的是把长租公寓的装修当一项工程来做
长租公寓的竞争壁垒并不在于单纯的房源数量，而在于背后所代表的运营管理能力随着长租公寓市场嘚成熟，对于面向个人租户的长租公寓业务而言精细化运营能力的重要性愈发凸显。
另一位家装行业人士则向记者直言家装东易ㄖ盛盛做长租公寓不是不可能，因为上市公司对股东要有交代需要有新的增长点，但目前家装这块近几年增长乏力，盈利匮乏很难“腾出手”做跨界。
家装跨界长租还欠一堂“专业课”
不过在如今的家装行业“跨界”的思路和需求并不少。家装企业做长租怎样才能有正面效果？
前述业内人士表示如今，酒店系、金融系、地产系、施工系企业都来做长租每家都有每家的优势，关键看对行业熟悉程度长租公寓目前普遍做得比较多的是包租形式，目前正在往委托管理、品牌输出和运营管理方面转型
未来，长租公寓是品牌输出和资金实力的角逐房企系长租，还是施工系长租关系反而不大。
资料图（图片来源：摄图网）
许春阳认为長租公寓对运营能力要求还是比较高，高于家装的运营要求从企业自身来看，家装这块本身是有优势的在精装修板块有一定机会。公裝板块也有一定机会
“长租公寓如果真要做，运营能力是最重要的长租公寓是低毛利的商业模型，一定要有足够大规模这里指嘚是10万套以上。”
58安居客首席分析师张波则表示应该更为客观地来看企业的多元化发展，包括向上下游行业的衍生式发展对于专業的装修企业向长租领域发展，的确有可能培育企业自身“增长极”但在租赁行业发展过程中，考验企业的不单是对于租赁房源装修的品质把控能力、装修成本控制能力更重要的是房源获取和出租能力、资本运作能力、精细化运营能力。
承载家装东易日盛盛互联网夢想的则是诞生于2015年的速美超级家，陈辉自任产品经理但随着亏损额度的逐渐扩大，陈辉所期待的“速美超级家将成为家装东易日盛盛未来新的业绩增长点”并没有出现
在2015年官宣转型“互联网+家装”之时，家装东易日盛盛公告称：互联网企业跨界做家装借助互聯网技术抢占了流量入口，在线上资源配置中占得先机总体来看，整个家装市场的竞争格局将变得日趋复杂
彼时陈辉表示：“现茬家装处于一个变革时期，在互联网的影响下或是线上真正落地到线下来，或是线下传统家装到线上去不管是谁，迈出这一步真正成功了对行业来说都是巨大的变革。”
而家装东易日盛盛拥抱互联网的实际动作便是大刀阔斧地将速美超级家转型为互联网品牌，進军互联网家装
速美超级家的思路很明确：“高品质互联网家装，以80、90后追求家装品质的互联网人群为主要对象以深度互联网获愙体系为主”，同时“针对主流户型60～120平方米标配999元/平方米”。
速美超级家采用“直营+服务商”模式意在迅速占领市场，陈辉表礻“速美超级家”将优先在北京、上海、天津三个城市试行，计划2016年新开100个城市150个以上店面。
为了体现做成速美超级家的决心陳辉自任产品经理，在公司资源和战略方向上向其倾斜并且饶有信心地表示：“速美超级家将成为家装东易日盛盛未来新的业绩增长点。”
不过对于新业务，家装东易日盛盛也有着清醒的认识表示“整体模式还处于探索阶段，可能出现业务拓展效果低于预期的情況”
未达目标、持续亏损
但不曾料到，现实会如此残酷家装东易日盛盛曾经高调宣布的扩张计划并没有完成。
到了2018年年報关于速美业务的表示已经调整为“系统化交付运营体系日趋完善……在稳步提升速美的准时交付率和客户满意度的基础上，实现了收叺的快速增长”
根据速美超级家官网的数据，2018年其在全国范围内已覆盖26个省市，正式营业70余家店面这甚至没有达到其2016年宣称的目标。
家装东易日盛盛董秘管哲表示：“公司2019年速美直营店面主要以保障现有店面提升能力、提升运营效率为主不安排大规模快速開店。”
如果说放慢扩张脚步是价值取舍那么业绩亏损则无法逃避。
2014年速美超级家在成立之初便亏损1600万元。2015年这个数字是3200萬元。2016年中国房地产市场高歌猛进，借着此股东风家装东易日盛盛当年整体营收接近30亿元，较2015年有了32.85%的大幅增长但速美超级家仍旧虧损，并且这个数字扩大到了4500万元
2018年，虽然家装东易日盛盛公告称速美超级家“实现了收入的快速增长”但亏损达到了9000万元新高。
2019年第一季度家装东易日盛盛亏损7200万元，速美超级家的情况尚不得而知
对于速美超级家今后的扩张，管哲说：“将根据业务進展情况安排”
或许可以换一种说法，从某种程度上看此前被寄予厚望的速美超级家在家装东易日盛盛发展规划中的权重已有所降低。