货币金融学中这句话：只有在距离到期日的期限和债券的持有时间相等时（债券持有到期），债券的回报率将会等于其到期债券持有期收益率例题这句话如何理解？距离到期日的期限具体指什么？债券持...
货币金融学中这句话：只有在距离到期日的期限和债券的持有时间相等时（债券持有到期），債券的回报率将会等于其到期债券持有期收益率例题这句话如何理解？距离到期日的期限具体指什么？债券持有时间具体指什么最恏能举一个具体的例子，比如一个五年期的企业的债券第三年被我买走，然后呢谢谢
如果第一年末债券持有期收益率唎题曲线在8%变成水平的则该有息债券为期1年的持有期间债券持有期收益率例题是()。
请帮忙给出正确***和分析谢谢！
【知识点】债券报酬率风险調整模型
式中：Kdt——税后债务成本;
RPc——股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价
【提示】风险溢价是凭借经验估计的。一般认为某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%～5%之间对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%
【例题·计算题】甲公司计划以2/3(负债/权益)的资本结构为W项目筹资。如果决定投资该项目甲公司将于2014年10月发行5年期债券。由于甲公司目前没有已上市债券拟采用风險调整法确定债务资本成本。W项目的权益资本相对其税后债务资本成本的风险溢价为5%
甲公司的信用级别为BB级，目前国内上市交易的BB级公司债有3种这3种债券及与其到期日接近的政府债券的到期债券持有期收益率例题如下：
甲公司适用的企业所得税税率为25%。
(1)根据所给资料估计无风险利率，计算W项目的加权平均资本成本其中债务资本成本采用风险调整法计算，权益资本成本采用债券报酬率风险调整模型计算(2014年综合题部分)
(1)无风险利率为5年后到期的政府债券的到期债券持有期收益率例题，即4.3%
这几天也看这本书，距离到期日期限与持有期相哃应该是说，你买这份债券的时候你知道它离到期日还有多长时间，那你就持有它多长时间即持有直到到期，就没有利率风险而這时候的回报率就等于其到期债券持有期收益率例题，是因为债券（书中是1年期息票债券容易理解）到期时，其价格等于其面值这时候资本利得率g=0（因为最初是按面值购买），根据公式R=i+g这时候只剩下i，也就是回报率等于当期债券持有期收益率例题（1年期的到期债券持囿期收益率例题）
简单的一个例子希望能帮到你，一个企业发了5年期的债票面约定利率10%年率利，假如你买了1万到期是能拿1.5万（没算复利是有复利的），但是你第三年就需要用钱别人来买肯定不会原价买，他到期一样能凭这张票拿到1.5万但只需两年时间，第三年买入嘚人肯定就会按照大于10%的年复利买入这个债券，比如1.2万买入2年就赚3千元，
债券的利率是每天都在变动具体的数值需要每天在债券期貨市场上看，他的变动跟国家货币发行及经济市场情况密切相关，更详细的情况可以看看专业的债券的金融书籍希望对你有帮助。
如果你用的是Mishkin的书请看79页末回报率的概念，及80页上班篇幅所述例子简单理解就是，回报率就是你购买该种债卷无论产生何种情况你因該债卷最终所得到的债券持有期收益率例题（包括中途卖出），而到期债券持有期收益率例题单指你购买并持有债卷至到期所得债券持有期收益率例题
――比起占便宜若是当真在这麼多武林同道面前输了比试，那才是丢脸得紧他想到了那个对他格外关注，却从来不见人影的庄主这个世界的任务好无头绪就算了，霍
发行人董事会已批准本期债券募集说明书及其摘要全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任
二、发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人声明
发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构負责人保证本期债券募集说明书及其摘要中财务报告真实、完整。
三、主承销商勤勉尽责声明
本期债券主承销商保证其已按照中國相关法律、法规的规定及行业惯例履行了勤勉尽责的义务。已对募集说明书及其摘要进行了核查确认不存在虚假记载、误导性陈述戓重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读募集说明书及其有关的信息披露文件并进行独立投资判断。主管部门对本期债券发行所作出的任何决定均不表明其对债券风险作出实质性判断。
凡认购、受让并持有本期债券的投资者均视同自愿接受募集说明书对本期债券各项权利义务的约定。
债券依法发行后发行人经营变化引致的投资风险，投资者自行负责
五、其他重大事项或风险提示
除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实體提供未在募集说明书中列明的信息和对募集说明书作任何说明投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经紀人、律师、专业会计师或其他专业顾问
六、本期债券基本要素
债券名称：2012年昆明钢铁控股有限公司公司债券(简称“12昆钢控股債”)。
发行总额：人民币20亿元
债券期限和利率：本期债券为8年期固定利率债券，附发行人上调票面利率选择权及投资者回售选擇权本期债券在存续期内前5年票面年利率为/
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如对上述备查文件有任何疑问可咨询发行人或主承销商。
2012年昆明钢铁控股有限公司公司债券发行网点表
昆明钢铁控股有限公司
在资管新规落地大背景下市場上者迅速发生变化，着力发展机构业务的大拓展的客户群体也在悄然变化 在昨日举办的秋季资本市场峰会上，该公司研究发展部行政负责人武超则向记者介绍了此种变化并就目前券商的业务格局分析了研究的新打法。 在分析全球及国内政策时中信建投首席经济學家张岸元认为，目前国内政策呈现三大节奏并提出四个建议来缓解矛盾。该公司宏观固收首席分析师黄文涛对全球趋势作出判断他認为，负利率可能成为未来经济的常态 四建议缓解金融矛盾 会上，张岸元预判中美经贸磋商的外部变化节奏加快、国内政策调整提速，在增长和就业稳定情况下国内宏观政策呈现三大节奏：首先，未来需求端难有大规模对冲今年来自需求端的大规模政策出台的概率非常小；其次，从逆周期的力度和方式来看未来准备金和利率一定会下放给市场，但决策层释放政策的节奏和力度会非常克制；第彡从金融供给侧改革来看，金融面临去产能、去库存触及实质矛盾。 张岸元提出四个建议以缓解金融矛盾：一是把各类资产的回报率降下来；二是大力发展直接尤其是通过资产价格上涨的方式来缓解矛盾；三是消灭存量有毒资产，包括资产和股权资产；四是把市场Φ各类资产的波动方差压下来以提升的价值 中央汇金公司原总经理、中投公司原副总经理谢平在演讲中认为，资产管理新规的紧缩效應逐步消失在后资产新规时代，国有大行子公司将成为很大一股力量这意味着我国金融格局会有很大变化。 "比如国有大行原来表外给公司、券商的钱，以后就可以给子公司了券商很难从银行拿到资金来源了。未来的银行格局也会产生变化将成为与券商和公募巨夶的竞争力量。"谢平表示 对于谢平的观点，武超则对记者表示考虑到后资管新规格局的变化，中信建投证券的机构客户也在悄然发苼变化"我们不仅仅是发力公募，今年在重点开拓银行客户和另类资产管理机构比如今天的资本市场峰会，就有很多来自银行和金控平囼的客户" 中信建投证券执行委员会委员、机构委主任黄凌认为，随着经济转型和产业结构升级尤其是新经济产业发展动能的激活，機构投资者正成为市场主力军而市场参与主体机构化和机构业务头部化趋势对证券公司机构服务能力提出更高要求。
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