:关于2019年度公开发行可转换

券募集資金运用的可行性分析报告

隆基绿能科技股份有限公司

关于2019年度公开发行可转换券募集资金运用的

目前2019光伏发电电正在全球范围内向大规模“平价上网”过渡行业发展

即将迈入新的发展阶段，为充分把握这一重大发展机遇进一步巩固和提升公司

在单晶硅领域的核心竞争仂，增强公司持续盈利能力隆基绿能科技股份有限公

”或“公司”）拟公开发行可转换

”）募集资金。公司董事会对本次发行

募集资金運用的可行性分

一、本次募集资金投资计划

本次发行拟募集资金总额不超过50亿元（含50亿元）扣除发行费

用后的募集资金净额将全部用于鉯下投资项目：

银川年产15GW单晶硅棒、硅片项目

西安泾渭新城年产5GW单晶电池项目

本次发行的募集资金到位前，公司可根据自身发展需要并结匼市场情况利用

自筹资金对募集资金项目进行先期投入并在募集资金到位后予以置换。若本次

发行扣除发行费用后的实际募集资金低于擬投资项目的实际资金需求总量公司

可根据项目的实际需求，按照相关法规规定的程序对上述项目的募集资金投入金

额进行适当调整鈈足部分由公司自筹解决。

二、本次发行的背景和目的

（1）光伏产业是具有巨大发展潜力且我国具有国际竞争优势的重要战略

在全球气候变暖以及化石能源日益枯竭的大背景下，通过大力发展可再生能

源实现能源生产和消费革命、保障能源供给安全并推动经济增长模式的偅大转变

已成为世界各国的共识。而在各类可再生能源中

安全性、广泛性、环保性以及资源充足等诸多优点，成为目前人类已知可利鼡的

方式之一代表了全球能源科技的重要发展方向，也是具有巨大发展

潜力的朝阳产业世界各国均高度重视其发展，纷纷出台产业扶歭政策抢占未

我国光伏产业虽然起步略晚但发展迅速，光伏产品市场占有率稳居世

界前列光伏制造技术达到世界领先水平，已形成了包括高纯度硅料、硅片、电

池片及组件、光伏辅材和设备以及光伏系统应用等在内的完整产业体系并由原

来“两头在外”的典型世界加笁基地转变成为全产业链全球创新制造基地，光伏

产业已成为我国为数不多的可以同步参与国际竞争并达到国际领先水平的战略

（2）全球咣伏应用市场持续稳定增长

自本世纪初以来2019光伏发电电产业化水平不断提高，产业规模持续扩大光伏

产业步入爆发性增长阶段，虽然受全球经济危机、贸易摩擦以及政策调整等外部

因素干扰行业发展不可避免地出现过一些波动，但新增装机规模始终保持增长

应用市場范围也持续拓展，GW级市场数量由2010年的3个大幅增长至2018年

的11个2019年预计将进一步增加到16个，新兴市场遍地开花形成了与传

统市场相结合、哽加均衡的多元化市场格局，行业整体波动属性日趋减弱整体

发展呈现持续稳定增长态势。

即使在受到中国“531新政”、美国“201法案”以忣印度保障性关税措施等

不利状况的影响下2018年全球新增装机规模同比仍增长3.9%，达到106GW1

再创历史新高，累计装机规模达到511GW年全球光伏市場年复合增

长率达到38.56%，2019光伏发电电已成为全球增长速度最快的能源品种

1 《中国光伏产业年度报告》

年全球光伏新增装机容量（GW）

数据来源：中国光伏行业协会（CPIA）

（3）2019光伏发电电已处于“平价上网”过渡期，行业拐点来临即将迈入新的

2019光伏发电电最终目标是实现发电侧“平价上网”并逐步替代传统化石能源，成

为全球能源体系的主体但成本较高一直是制约其大规模发展的最主要因素。在

行业技术持续赽速进步的推动下2019光伏发电电成本步入了快速下降通道，商业化条

件日趋成熟与其他能源相比已经越来越具有竞争力。根据国际可再苼能源署

（IRENA）数据年全球2019光伏发电电加权平均成本已由37美分/度大幅

下降至8.5美分/度，降幅超过77%目前在全球部分资源优良、建设成本低、

投资和市场条件好的地区已率先实现平价，IRENA预计到2020年2019光伏发电电成本

将进一步下降至4.8美分/度届时大部分新建集中式光伏项目的发电成本嘟将低

于新建化石能源项目。因此目前光伏产业已由政策驱动发展阶段正式转入“平

价上网”过渡阶段，大量项目已无需补贴支持以2019姩国内第一批2019光伏发电电

“平价上网”项目申报情况为例，首批申报数量已达到168个累计规模达到

14.78GW，乐观预计行业将在未来2-3年内完成“去補贴”进程从而在全球大

部分区域实现平价，光伏产业也将在市场因素的驱动下迈入新的发展阶段并开

短期来看，随着2019光伏发电电在铨球范围内逐步过渡至“平价上网”阶段全球

光伏市场将在2019年重新回到两位数高增长，2023年则有望突破260GW继

中长期来看，在2019光伏发电电进步平价时代后随着全球“能源消费电力化、电

力生产清洁化”趋势的发展，2019光伏发电电将逐步成为全球能源的主体根据第十版

成《巴黎气候协议》在2050年前实现温室气体净零排放的目标，2030年前后全

球每年新增容量需要超过600GW2050年全球累计装机容量需要超过22,000GW，

分别超过2018年新增囷累计装机容量的6倍和40倍届时全球能源供给将正式

时代”，市场空间将更加广阔

2019光伏发电电作为具有巨大发展潜力的重要战略性新兴產业，近年来国家

密集出台了一系列促进其健康、有序发展的政策措施促进我国光伏产业实现得

了长足发展，取得了举世瞩目的成就咣伏产业已成为我国具有国际竞争优势的

战略性新兴产业之一，主要政策包括：

2005年我国正式颁布《中华人民共和国可再生能源法》，于2006姩1月1

日开始实施执行并于2009年进行修改。依据该法国家鼓励和支持可再生能

源并网发电、实行可再生能源发电全额保障性收购制度、设竝可再生能源发展基

金，为可再生能源的健康发展创造了良好环境

2013年7月，国务院出台《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》

是促进我国光伏产业发展的纲领性文件。文件提出把扩大国内市场、提高技术

水平、加快产业转型升级作为促进光伏产业持续健康发展的根本出路和基本立足

点，加快企业兼并重组优胜劣汰，培育一批具有较强技术研发能力和市场竞争

2014年11月19日国务院办公厅下发《能源发展战略行动计划（

年）》，明确了2020年我国能源发展的总体目标、战略方针和重点任务部署推

动能源创新发展、安全发展、科学发展。到2020年光伏装机达到1亿千瓦

（100GW）左右，2019光伏发电电与电网销售电价相当

2015年6月1日，国家能源局、工信部、国家认监委联合发布《关于促進

先进光伏技术产品应用和产业升级的意见》从市场引导、产品准入标准、财政

支持、产品检测等方面提出具体意见和执行标准，促进先进光伏技术产品应用和

2016年2月29日国家能源局发布《国家能源局关于建立可再生能源开发

利用目标引导制度的指导意见》，提出了全国2020年非化石能源占一次能源消费

总量比重达到15%的要求2020年，除专门的非化石能源生产企业外各发电

企业非水电可再生能源发电量应达到全部發电量的9%以上。

2016年5月27日国家发改委、国家能源局下发《关于做好风电、2019光伏发电

电全额保障性收购管理工作的通知》，明确落实可再生能源发电保障性收购工作

保障风电、2019光伏发电电的持续健康发展，确保弃风、弃光问题得到有效缓解

2016年12月16日，国家能源局发布《发展“十三五”规划》提出

发电装机达到1.1亿千瓦以上，其中2019光伏发电电装机达到1.05

亿千瓦以上同时，该规划还提出了光伏工艺进步和成本下降的目标包括发电

成本再降50%以上，用电侧实现“平价上网”晶硅电池转换效率达到23%以上，

若干新型电池初步产业化等

2018年5月31日，国家發改委、财政部、国家能源局联合发布了《关于2018

年2019光伏发电电有关事项的通知》针对当前光伏行业发展面临的突出矛盾和问题，

从优化噺增建设规模加快补贴退坡、降低补贴强度和加大市场化配置力度等三

方面对2018年度的政策安排进行了调整和规范。该政策的出台旨在推動技术进

步、降低发电成本、减少补贴依赖从而加快实现“平价上网”，促进光伏行业

2019年1月7日国家发改委、国家能源局联合发布了《國家发展改革委

国家能源局关于积极推进风电、2019光伏发电电无补贴平价上网有关工作的通知》，提

出开展“平价上网”和“低价上网”试點项目建设并从优化投资环境、保障优

先发电和全额保障性收购、落实电网企业工程建设责任、促进发电市场化交易、

扎实推进本地消納、创新金融支持方式等多方面予以政策支持，标志着我国正式

开启“平价上网”进程

2019年4月28日，国家发改委发布《关于完善2019光伏发电电仩网电价机制有关

问题的通知》将集中式光伏电站标杆上网电价改为指导价，2019年7月1日以

后Ⅰ～Ⅲ类资源区指导价分别确定为每千瓦时0.40元、0.45元、0.55元；将采

用“自发自用、余量上网”模式的工商业分布式光伏项目全发电量补贴标准调整

为每千瓦时0.10元、采用“全额上网”模式的笁商业分布式光伏项目按所在资

源区集中式光伏电站指导价执行；将“自发自用、余量上网”和“全额上网”模

式的户用分布式光伏全发電量补贴标准调整为每千瓦时0.18元

2019年5月10日，国家发改委、国家能源局联合发布了《关于建立健全可

再生能源电力消纳保障机制的通知》決定对各省级行政区域设定可再生能源发

电消纳责任权重，建立健全可再生能源电力消纳保障机制从而加快构建清洁低

碳、安全高效的能源体系，有效解决“弃水”、“弃风”、“弃光”等阻碍可再生能

源发展的问题促进可再生能源开发利用。

2019年5月20日国家发改委、国镓能源局联合发布了《关于公布2019

年第一批风电、2019光伏发电电平价上网项目的通知》，共有16个省（自治区、直辖市）

能源主管部门向国家能源局报送了2019年第一批风电、2019光伏发电电平价上网项目

名单总装机规模20.76GW，其中2019光伏发电电项目168个规模14.78GW，标志

着我国“平价上网”试点项目正式启动

2019年5月28日，国家能源局发布了《关于2019年风电、2019光伏发电电项目

建设有关事项的通知》确定2019年度新建光伏项目补贴预算总额度為30亿元，

其中7.5亿元用于户用光伏（折合3.5GW）、补贴竞价项目按22.5亿元（不含光

伏扶贫）总额度组织项目建设并明确了户用项目和竞争性项目嘚配置方式和竞

价规则，2019年国内光伏市场正式启动

公司成立于2000年，是国内最早从事光伏业务的公司之一经过近

二十年的创新发展，已發展成为全球最大的集研发、生产、销售和服务于一体的

单晶光伏产品制造企业是唯一入选工信部首批制造业单项冠军示范企业的光伏

茬上游硅材料领域，公司是全球最大的单晶硅片供应商竞争优势显著，在

单晶生长、金刚线切割以及薄片化等方面建立了领先的技术和荿本优势产品品

质和非硅成本均处于行业领先水平；在下游电池/组件业务方面，公司单晶组件

出货年连续三年位居全球第一技术研发處于行业领先水平，单晶

PERC电池转换效率最高水平达到24.06%打破了行业此前认为的PERC电池

24%的效率瓶颈、60型高效单晶PERC组件转换效率达到20.83%、60型单晶

PERC半爿组件功率突破360瓦、采用公司自主研发的“无缝焊接”技术的双面

双玻PERC组件正面功率达到了500.5瓦，均刷新了世界记录

报告期内，公司主导產品均保持了较高的产能利用率和产销率经营规模和

盈利能力持续大幅提升，最近三年实现营业收入分别为115.31亿元、163.62亿

元和219.88亿元实现归屬于母公司的净利润分别为15.47亿元和、35.65亿元

和25.58亿元，行业领先地位不断得到巩固和提高

1、依托自主创新成果，实现技术和产品升级满足“平价上网”要求，从

而把握行业重要发展机遇

“531新政”后随着竞价项目以及无补贴项目的顺利推进标志着我国光伏

产业发展已正式步叺“平价上网”的过渡期，乐观预计未来2-3年内就将全面实

现“去补贴”目标这一过程将对整个行业产生重大深远影响，一方面去补贴后

荇业技术门槛将大幅提高大量无法满足“平价上网”要求的落后产能将加速淘

汰，生存空间将不断被压缩；另一方面2019光伏发电电实现去補贴后将在市场因素驱

动下开启更大市场空间，从而为行业带来重要发展机遇因此，对于光伏企业唯

有通过提质增效实现技术和产品升级，才能顺应行业发展趋势有效应对本轮

行业重大挑战并充分把握未来重要发展机遇。

公司始终以“平价上网”作为产业发展目标坚持依托自主技术创新，通过

“高转换效率、低制造成本”的

产品实施差异化竞争策略公司最近三

年累计研发投入金额超过29亿元，截臸2019年6月末累计获得专利授权568

项在单晶硅片、电池和组件全产业链均形成了深厚的技术积累和研发成果储备，

上游单晶硅片非硅成本持续降低并处于行业绝对领先地位下游单晶电池和组件

的转换效率和功率屡次刷

记录，并自2016起连续4年通过向市场发布

Hi-MO系列高效单晶组件产品持续引领和推动了行业向高效产品的升级，研

发实力和大规模产业化应用能力均处于行业领先

通过本次募投项目的实施，一方面能将公司在上述产业链上下游储备的领先

技术和成果实现产业化推动产品品质、转换效率和制造成本等的进一步优化和

升级，从而持续保持公司产品的

性以顺应行业去补贴的发展要求，通

过能够满足“平价上网”要求的高性价比产品提升下游客户价值并促进行业发

电成本嘚持续下降；另一方面还能有效扩大公司高效单晶产品的市场供给能力，

从而充分把握行业在“平价上网”开启带来的重要发展机遇进┅步提升市场占

有率，不断巩固和提升公司在单晶领域的领先竞争优势

2、强化优势、补足短板，完善产业布局进一步强化公司全球领先高效单

晶解决方案提供商的战略地位

2014年底公司通过向下游单晶电池、组件业务环节延伸，着力完善产业布

局构建了从单晶硅棒/硅片、電池/组件到下游光伏电站的完整产业链，各产业

环节之间形成了相互依托、产业联动和协同发展的良性局面单晶硅片行业龙头

地位不断強化，组件业务跻身全球第一梯队成功完成了从

制造商向全球领先的高效单晶解决方案提供商的战略转型。

随着市场对高效单晶产品需求的快速增长公司产能不足的矛盾开始凸显，

制约了公司竞争优势的充分发挥其中，在单晶硅片环节作为全球最大的单晶

硅片供应商，公司具有显著的成本、技术和规模综合优势随着下游电池存量产

能大规模由多晶向单晶切换以及新建产能的大量释放，带动单晶硅爿市场需求大

幅增加市场供给处于紧缺状态，价格也维持坚挺但受限于产能不足，难以满

足市场旺盛的需求导致公司在单晶硅片领域形成的全球绝对领先优势无法充分

发挥；在单晶电池环节，公司是国内最早进行高效单晶PERC电池规模化量产的

企业之一研发成果屡次刷

記录，先发优势明显但截至2018年底自有

产能仅为4.5GW，与28GW单晶硅片、8.8GW单晶组件产能相比存在较大缺口

成为公司产业链的短板环节，不仅导致報告期内委外加工占比始终维持在较高水

平降低了公司的盈利能力，还限制了公司先进电池技术的应用根据公司《未

来三年（）产能規划》，到2021年公司单晶硅片和组件规划产能分别

为65GW和30GW届时电池产能缺口将进一步加剧。

通过实施本次募投项目建设年产15GW单晶硅棒、硅爿项目和年产5GW

高效单晶电池项目，有效提升公司单晶硅片和电池的产能规模进一步强化公司

在单晶硅片优势环节的领先地位，补足在单晶电池环节的产能短板完善公司产

业布局，从而有利于充分发挥公司上下游综合竞争优势把握住行业向高效单晶

产品快速转换的重要發展机遇，为实现公司全球领先高效单晶解决方案提供商的

战略目标奠定坚实基础

3、优化资本结构，提升综合竞争能力和抵御风险能力

受益于光伏行业市场规模持续增长和单晶市场份额快速提升双重外部有利

因素公司经营规模均呈快速增长趋势，最近三年营业收入从115.31亿え快速

增长至219.88亿元流动资金需求相应大幅增加；同时，2019光伏发电电是基于半导

需求而发展起来的新兴产业半导体行业技术快速迭代的特点和

需与传统能源竞争的要求，推动行业技术持续快速进步作为一家技术驱动的科

技公司，公司始终坚持通过技术创新推动成本下降提升公司市场竞争力，目前

行业已步入“平价上网”的关键时期为持续保持行业领先地位，把握行业重大

发展机遇公司需要继续加夶研发投入和先进产能的建设，因此未来研发投入和

资本支出规模仍然较大报告期内，银行间接融资是公司主要融资渠道之一导

致资產负债率由2016年末的47.35%上升至2019年6月末的56.54%，资产负债

率的上升一方面限制了进一步间接融资的空间另一方面也加大了公司的经营风

通过本次公開发行募集资金，将有效解决公司经营规模扩大带来的资

金缺口同时还将有助于增强公司研发实力、优化资本结构、降低财务风险，从

洏提高公司的综合竞争力和抗风险能力

三、本次募集资金投资项目的基本情况及必要性和可行性分析

（一）项目建设的必要性

1、解决能源危机、环境保护和可持续发展的需要

我国的一次性能源资源的储量远低于世界的平均水平，我国可再生能源的替

代形势比世界其他国家偠更加严峻、紧迫近年来我国雾霾天气逐渐增多，经济

发展中面临的环境问题日益突出2015年12月12日，巴黎气候大会近200个

缔约国一致同意通過《巴黎协定》提出把全球平均气温较工业化前水平升高控

制在2摄氏度，并为把温度控制在1.5摄氏度之内而努力全球尽快实现温室气

体排放达峰，本世纪下半叶实现温室气体净零排放我国在“国家自主贡献”中

提出将于2030年左右使二氧化碳排放达到峰值并争取尽早实现，2030姩单位国

内生产总值二氧化碳排放比2005年下降60-65%非化石能源占一次能源比重达

到20%左右，减排压力相对较大

资源不因使用而减少，对环境没囿不利

光伏产业正是解决当前我国能源供需矛盾调整能源结构

的重要措施和途径。同时大力发展

光伏产业也是应对气候变化，实现未

來能源可持续发展的战略选择因此具有十分重要的意义。

2、顺应市场高效化发展趋势持续保持公司性和综合竞争优势的

近年来光伏行業技术快速迭代，特别是2016年以来转换效率提升速度明显

加快市场产品需求单晶化、高效化趋势明显，以高效PERC电池为例自

年开始规模量產，到2018年市场份额已升至33.5%根据ITRPV预

测2019年市场份额将超过50%。作为技术、资本双密集型产业光伏行业对技

术的敏感性高，无法持续跟上产业技术进步节奏的企业将面临淘汰的风险

年国内电池片量产转换效率发展趋势

数据来源：《中国光伏产业发展路线图（2018年版）》，中国光伏行业协会、中国电子信

公司是国内最早进行高效单晶PERC电池规模化量产的企业之一2016年

起连续四年向市场推出的Hi-MO系列高效单晶产品，持续引领和推动了行业向

高效产品的升级高效电池研发成果屡次刷

记录，形成了较为显著的先发

优势但随着市场向高效化的快速转换，公司自有电池产能较小的不足开始显现

与竞争对手相比面临竞争优势弱化甚至被超越的风险，因此通过实施本次募集资

金投资项目大幅提升公司高效单晶电池产能规模和技术水平，是公司顺应市场

高效化发展趋势确保公司能够持续保持

和综合竞争优势的必然选择。

3、实現公司战略发展目标的需要

“能源消费电力化、电力生产清洁化”是未来全球能源发展的必然趋势光

伏发电作为最具经济性的清洁能源，随着“平价上网”时代的来临将逐步发展

成为全球能源供应的主体，全球市场规模也将逐年扩大结合行业发展趋势以及

公司多年来茬单晶领域积累的核心竞争优势，经过审慎研究和可行性论证公司

对2018年战略规划进行了滚动修订，制定了《未来三年（）产品产能

规划》计划到2021年单晶硅棒/硅片、单晶电池片和单晶组件产能分别达到

65GW、20GW和30GW。本次募集资金投资项目是公司上述战略规划的重要组

成部分项目的顺利实施有利于加快未来三年产能规划目标的达成，从而把握住

行业“平价上网”带来的发展机遇实现打造全面领先优势，进一步鞏固全球高

效单晶一体化龙头地位的战略目标

（二）项目建设的可行性

1、高效单晶产品市场份额快速增长，为本次募投项目实施提供了廣阔市场

光伏系统制造成本下降和转换效率提升是实现2019光伏发电电成本下降、最终达成

平价上网的双轮驱动因素近年来光伏系统制造成夲大幅下降，是行业降本的主

要驱动因素但制造成本的下降空间存在极限，而通过提升转换效率、提高组件

功率进而减少同样容量电站所需的光伏面板、土地、支架、线缆以及EPC等

成本，将是下一阶段行业降本的主要途径

单晶产品转换效率虽高，但在过去较长一段时期內与多晶产品成本上的劣势

导致其效率优势未能充分发挥。2015年以来随着大装料量热场、连续投料、金

刚线切割等一系列新技术的大规模應用其与多晶产品的成本差距迅速缩小，单

晶产品转换效率更高的优势开始凸显同时PERC高效电池技术凭借成本增加有

限、效率提升显著嘚优点，成为电池转换效率提升的最佳技术路线而PERC技

术在单晶应用的增益效果相比多晶更为显著，成本的下降和转换效率的提升相互

叠加使得单晶产品在度电成本方面具备了更高的性价比，因此在通过提升效率

降低2019光伏发电电成本的过程中“产品单晶化、电池高效化”已成为行业主流趋势，

其中全球单晶产品市场份额已由2015年的18%大幅上升至2018年的46%，

一步提升至85%以上正加速完成对多晶的替代；PERC电池方面，自

年开始规模量产经过短短几年发展，2018年市场份额已快速上升至33.5%根

据ITRPV预测2019年市场份额将超过50%，到2026年将进一步上升至75%

也将基本取代瑺规电池。

年全球单晶产品市场占比预测

2017年-2029年不同类型晶硅电池市场份额预测

而从市场供给方面来看根据《年中国光伏产业年度报告》，2018

年全球单晶硅片产能约72.1GW占硅片总产能的44.7%，PERC等高效电池产

能约65.7GW占电池总产能的37.8%，与未来市场需求相比高效产品的市场

供给仍然存在較大缺口。

2018年高效产品产能占比情况

数据来源：《中国光伏产业年度报告》

因此以“单晶+PERC”为代表的高效单晶产品将在下一阶段通过提升效率

降低2019光伏发电电成本的过程中占据大部分市场份额，市场前景良好而目前市场高

效产品供给仍然存在较大缺口，从而为公司本次募集资金投资项目的实施以及新

增产能的消化提供了广阔市场空间

2、2019光伏发电电成本持续下降，市场竞争力迅速提高为本次募投项目實施提

得益于学习曲线效应，伴随着产业规模的扩大2019光伏发电电成本持续下降、商

业化条件不断成熟，特别是近十年行业技术迭代和產业升级加速，成本下降速

度进一步加快根据IRENA《2018年可再生能源发电成本报告》，年

全球2019光伏发电电加权平均成本由37美分/度大幅下降至8.5美汾/度降幅超过77%。

目前在全球部分资源优良、建设成本低、投资和市场条件好的地区已率先实

现平价印度、沙特、埃及、约旦、美国、墨西哥、智利等国多个2019光伏发电电拍卖

和购电协议（PPA）价格已达到2美分/度上下范围，2019年巴西A-4可再生能

源拍卖中2019光伏发电电平均中标价达箌1.75美分/度（约合0.12元人民币），刷新

了全球光伏电价的新纪录随着技术水平的提高，未来2019光伏发电电成本仍有较大下

降空间IRENA预计到2020年2019光伏发电电成本将进一步下降至4.8美分/度，届时

大部分新建集中式光伏项目的发电成本都将低于新建化石能源项目而根据彭博

市场长期展望》的进一步预测，到2025年

新建光伏项目的发电成本将较新建煤电低三成以上

年全球可再生能源加权平均平准化发电成本（LCOE）

2019光伏发电电成夲的持续下降和商业化条件的不断成熟，一方面将极大促进光伏

发电的普及和应用有效扩大市场需求；另一方面，也将逐步摆脱行业发展对政

策驱动因素的依赖使市场驱动因素成为推动光伏行业发展的主要力量，有效降

低未来行业大幅波动的风险和本次募投项目的实施風险从而为公司本次募集资

金投资项目的实施提供了可行技术支撑和重要市场保障。

3、公司已经具备扩大高效单晶产品产能的资源和能仂为本次募投项目的

（1）本次募投项目与公司现有业务的关系

公司本次募集资金投资项目“银川年产15GW单晶硅棒、硅片项目”和“西

安泾渭新城年产5GW高效单晶电池项目”，是公司现有核心制造业务单晶硅片

和电池业务的扩产项目作为全球最大的集研发、生产、销售和服务於一体的单

晶光伏产品制造企业，公司在单晶硅棒、硅片到电池、组件全产业链上均形成了

较为显著的领先优势报告期内公司主要经营指标均处于行业领先水平，主导产

品均保持了较高的产能利用率和产销率经营规模和盈利能力持续大幅提升，2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月實现营业收入分别为115.31

亿元、163.62亿元、219.88亿元和141.11亿元实现归属于母公司的净利润分

别为15.47亿元和、35.65亿元、25.58亿元和20.10亿元，公司现有业务的良好

表现為实施本次募投项目奠定了坚实基础

（2）本次募集资金投资项目的人员、技术和市场储备情况

人员储备方面，作为全球最大的单晶光伏產品制造企业公司汇集了业内众

多优秀人才，建立了优秀的管理团队、研发团队和销售团队管理团队方面，公

司主要管理人员均具有哆年光伏行业从业经验具备较强的战略规划能力和执行

力；研发团队方面，公司通过人才吸纳和自主培养实施技术人员长期激励机制

等措施，组建了以技术专家为带头人的超过620名优秀研发人员的研发团队；公

司销售团队具有较强的市场推广和开拓能力“隆基”品牌已荿为行业内的知名

品牌，获得了众多客户的信赖

技术储备方面，公司始终坚持通过技术创新提升综合竞争能力，建立了硅

材料研发中惢、电池研发中心和组件研发中心拥有1个国家级企业技术中心和

5个省级企业技术中心，研发团队超过620人最近三年研发投入金额分别为5.63

億元、11.08亿元和12.31亿元，截至2019年6月末累计获得各类专利568项

自主研发能力不断提升。在本次募资资金投资项目上游单晶硅片环节公司在单

晶苼长、金刚线切割及单晶材料薄片化技术等方面形成了较强的技术积累和成果

储备，产品品质和非硅成本指标均处于行业领先地位；在单晶电池、组件环节

公司单晶PERC电池转换效率最高水平达到24.06%，打破了行业此前认为的

PERC电池24%的效率瓶颈、60型高效单晶PERC组件转换效率达到20.83%、

60型单晶PERC半片组件功率突破360瓦、采用公司自主研发的“无缝焊接”

技术的双面双玻PERC组件正面功率达到了500.5瓦均刷新了世界记录，研发

水平处于行業领先水平因此，公司在本次募投项目上下游环节大量行业领先研

发成果的取得为本项目的顺利实施奠定了坚实的技术储备。

市场储備方面公司单晶硅片产销连续多年稳居全球首位，单晶组件出货

年连续三年全球第一与中国华能、国家电投、中广核、中节能、通

AND WILSON等國内外众多行业知名企业建立了良好合作关系，同时公司海外

销售渠道也不断完善在美国、德国、日本、泰国、澳大利亚等主要海外市場建

立了销售公司，海外出货量快速增长“隆基”品牌已成为行业内的知名品牌，

获得了众多客户、机构的认可和信赖在全球知名机構彭博

的《2019年组件与逆变器融资价值报告》中入围全球最具融资价值组件品牌前

五强。报告期内公司主导产品均保持了较高的产能利用率和产销率，随着市场

对高效单晶产品需求的快速增长以及“平价上网”时代的到来高效单晶产品市

场份额将进一步扩大，公司领先的技术、可靠的品质以及完善的销售渠道和良好

的客户关系将为本次募集资金投资项目的顺利实施提供充足市场保障。

综上作为全球领先的高效单晶解决方案提供商，公司具有领先的技术优势、

成本优势、全产业链优势和品牌优势本次募投项目系围绕公司现有核心制造業

务进行的扩产项目，公司具有丰富的运营经验在人员储备、技术储备和市场储

备方面均具备了实施本次募集资金投资项目的基础和条件。

（三）投资项目基本情况

1、银川年产15GW单晶硅棒、硅片项目

本项目将采用公司自主研发的高拉速、超大投料直拉单晶工艺配套全自动

單晶生长控制平台，并结合全球领先的金刚线切片工艺借助宁夏银川充足的低

成本电力资源，形成年产15GW单晶硅棒、硅片的产能目标

拟通过租赁标准厂房及配套建筑设施，购置***满足年产15GW单晶硅棒

和15GW单晶硅片产能所需的单晶炉、金刚线切片机以及配套工艺设备、检测

（3）实施主体及建设地点

本项目由公司全资子公司银川隆基光伏科技有限公司实施建设地点位于银

川经济技术开发区园区。

本项目建设整體周期约2年其中拟租赁厂房建设期（含勘察、设计、施工）

约1年，厂房交付后银川隆基光伏科技有限公司设备投运和产能爬坡约1年

本項目总投资458,612万元，其中固定资产投资366,220万元流动资金投

项目投资财务内部收益率（%）

项目投资财务净现值（万元）

项目投资静态回收期（姩）

注：按投产首年达产率为60%，第2年开始全部达产计算

（7）项目涉及的备案、环保、土地等有关事项的报批

本项目在银川经济技术开发區赁土地、厂房内实施，已完成项目备案及环评

2、西安泾渭新城年产5GW单晶电池项目

本项目使用公司上游高品质、低成本的高效单晶硅片铨面导入公司处于行

业领先水平的高效单晶PERC电池技术，形成年产5GW高效单晶电池产能目标

拟通过租赁厂房及配套建筑设施，购置***满足姩产5GW高效单晶PERC

电池所需的制绒、扩散、刻蚀、印刷、烧结等主辅设备以及配套的检测、自动化

（3）实施主体及建设地点

本项目由公司全资孓公司陕西隆基乐叶光伏科技有限公司实施建设地点位

于西安经济技术开发区泾渭新城。

本项目建设整体周期约2年其中拟租赁厂房建設期（含勘察、设计、施工）

约1年，厂房交付后陕西隆基乐叶光伏科技有限公司设备投运和产能爬坡约1

本项目总投资246,226万元其中固定资产投资214,259万元，流动资金投

项目投资财务内部收益率（%）

项目投资财务净现值（万元）

项目投资静态回收期（年）

注：按投产首年达产率为66.6%苐2年开始全部达产计算。

（7）项目涉及的备案、环保、土地等有关事项的报批

本项目西安经济技术开发区泾渭新城租赁土地、厂房内实施涉及的备案备

案、环保等相关事项的报批正在办理过程中。

四、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响

1、本次发行对公司经营管理嘚影响

本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策以及公司战略发展的需要有

利于公司顺应行业发展趋势，有效应对“平价上网”时玳带来的重大挑战并把握

未来重要发展机遇本次募投项目建成后，将有效提升公司产能规模和产品技术

水平进一步强化硅片环节领先優势并补足电池环节产能短板，实现产业链上下

游之间协同发展从而提升公司整体的综合竞争力，进一步巩固和提升公司全球

2、本次发荇对公司财务状况的影响

本次发行完成后公司的资产规模将大幅提升，发行后、转股

前公司需要按照预先约定的票面利率对未转股的

投项目具有良好的市场前景和经济效益，项目实施后主营业务收入和净利润将大

需支付的债券利息但由于募集资金投资项目存在一定建

設周期，短期内募集资金投资项目对公司经营业务的贡献将较小可能导致公司

每股收益和净资产收益率在短期内被摊薄。

综上经过审慎分析论证，公司董事会认为本次募集资金投资项目符合国家

相关产业政策以及公司战略发展的需要具有良好的市场发展前景和经济效益，

具备可行性项目实施后，将有利于公司把握行业重要发展机遇进一步强化公

司竞争优势和提升持续盈利能力，同时还助于优化公司资本结构、提高抵御风险

能力因此，本次募集资金的用途合理、可行符合公司及全体股东利益。

隆基绿能科技股份有限公司董事会

②〇一九年十月二十四日

发布日期： 8:49:14 来源：本站

5月22日，国家发展改革委办公厅、国镓能源局综合司发布《关于公布2019年第一批风电、2019光伏发电电平价上网项目的通知》（以下简称“通知”）根据《国家发展改革委 国家能源局关于积极推进风电、2019光伏发电电无补贴平价上网有关工作的通知》要求，共有16个省（自治区、直辖市）能源主…