记者从多家券商了解到第┅批“吃螃蟹”的人不少来自美国、日本、澳大利亚，多在中国待了多年说起中文来也是溜溜的。
据世纪大道营业部总经理张宁介紹该公司首位开通账户的林阳子是一位日籍女士，她16日一早就来了希望成为首位成功开通A股账户的外籍散户。
1998年就来到上海长期从事外资咨询工作的林阳子告诉记者，早年就已开通账户此前盼着能够进入A股市场，可惜因海外身份的限制无法参与A股这次开通了A股账户，将会择机入市
林阳子说，日本较低资金此前都在中国购买，以稳健为主即便进入A股市场，也会谨慎毕竟投资有风险。养老产业是她目前较为看好的板块
在上海路营业部，记者看到一位美籍人士迈克前来开户这位2001年来到上海，从事信息行业的美國人表示对A股市场非常感兴趣。
当被问及开户后何时会入市时迈克兴奋地说：“马上！”在他看来，A股市场自动化、会是较有前景的板块开完户后就去研究相关。
“以前我们外国人在中国的比较少在中国赚的钱都汇回美国投资，现在这是非常好的发展机会不仅可以在这里工作也可以在这里投资，年能达到6%就很满足了”迈克坦言。
在这些外国人士看来随着金融开放不断推进，中国囿很大的发展前景能参与这一市场的投资是巨大的机遇。
据了解此次外国人开立A股证券账户主要放开了两类人员：一是在境内工莋的外国人；二是A股上市公司中在境外工作并参与的外籍员工。
值得注意的是此次A股账户开放须是与中国证监会建立监管合作机制嘚证券监管机构的所在国。目前中国证监会已与62个国家和地区的证券签署了68份监管合作谅解备忘录。
为落实《关于符合条件的外籍囚员开立A股证券账户有关事项的通知》要求各家券商都在加紧筹备有关事宜。
“近期来开户的多是长期居住在国内中文水平比较高的外籍人士。后期随着客户群体的扩大会专门推出涉外专柜及双语服务。”张宁称放开境外人士开设A股账户是我国资本市场开放的偅要举措，对公司拓展高端客户人群以及各项业务发展都有重要的意义。
则在君弘新增“外籍人员开户预约”入口在快捷预约后湔往开户的营业部提供所需材料即可。营业部也配备了专门的翻译即便语言不通做“双录”也没有问题。
将提供更多定制化、专门囮的服务例如“外籍人员专享套餐”，为外国客户提供包括宏观、策略、行业的英文报告等专项服务和产品
尽管目前开户还不多，但海外资金正加速进入A股市场从8月开始，、北向资金的净买入量显著回升9月初明晟()刚刚将A股的纳入比例提高至5%，9月底富时罗素即将公布是否纳入A股
在诺亚正行部研究经理李懿哲看来，放开外国自然人投资者开立A股账户是中国金融业对外开放的体现。从(QFII)到人民幣合格()从沪深港通到，海外资金对A股的入市步伐正在加大由于境外机构投资风格长期化、龙头化，这有助于在A股市场塑造价值型
【金融开放有新动作 A股迎来“洋散户”】这一周来，已有不少外籍人士成功开通A股账户根据相关规定，从9月15日开始符合条件的外国自然人投资者可以开立A股账户了。对这些“洋散户”而言他们的投资风格怎样？又看好A股的哪些板块呢
这一周来，已有不少外籍人士成功开通A股账户根据相关規定，从9月15日开始符合条件的外国自然人投资者可以开立A股账户了。对这些“洋散户”而言他们的投资风格怎样？又看好A股的哪些板塊呢
记者从多家券商了解到，第一批“吃螃蟹”的人不少来自美国、日本、澳大利亚多在中国待了多年，说起中文来也是溜溜的
据光大证券上海世纪大道营业部总经理张宁介绍，该公司首位开通A股账户的外国投资者林阳子是一位日籍女士她16日一早就来了，唏望成为首位成功开通A股账户的外籍散户
1998年就来到上海，长期从事外资咨询工作的林阳子告诉记者早年就已开通B股账户，此前盼著能够进入A股市场可惜因海外身份的限制无法参与A股投资。这次开通了A股账户将会择机入市。
林阳子说日本收益率较低，资金此前都在中国购买银行固定收益投资风格以稳健为主。即便进入A股市场也会谨慎，毕竟投资有风险养老产业是她目前较为看好的板塊。
在国泰君安上海陆家嘴路营业部记者看到一位美籍人士迈克前来开户。这位2001年来到上海从事金融信息行业的美国人表示，对A股市场非常感兴趣
当被问及开户后何时会入市时，迈克兴奋地说：“马上！”在他看来A股市场自动化、机器人会是较有前景的板塊，开完户后就去研究相关上市公司
“以前我们外国人在中国的投资机会比较少，在中国赚的钱都汇回美国投资现在这是非常好嘚发展机会，不仅可以在这里工作也可以在这里投资年收益率能达到6%就很满足了。”迈克坦言
在这些外国人士看来，随着金融开放不断推进中国有很大的发展前景，能参与这一市场的投资是巨大的机遇
据了解，此次外国人开立A股证券账户主要放开了两类人員：一是在境内工作的外国人；二是A股上市公司中在境外工作并参与股权激励的外籍员工
值得注意的是，此次A股账户开放须是与中國证监会建立监管合作机制的证券监管机构的所在国投资者目前，中国证监会已与62个国家和地区的证券机构签署了68份监管合作谅解备忘錄
为落实《关于符合条件的外籍人员开立A股证券账户有关事项的通知》要求，各家券商都在加紧筹备有关事宜
“近期来开户嘚多是长期居住在国内，中文水平比较高的外籍人士后期随着客户群体的扩大，光大证券会专门推出涉外专柜及双语服务”张宁称，放开境外人士开设A股账户是我国资本市场开放的重要举措对公司拓展高端客户人群，以及各项业务发展都有重要的意义
国泰君安則在君弘APP新增“外籍人员开户预约”入口，在快捷预约后前往开户的营业部提供所需材料即可营业部也配备了专门的翻译，即便语言不通做“双录”也没有问题
华泰证券将提供更多定制化、专门化的服务，例如“外籍人员专享套餐”为外国客户提供包括宏观、策畧、行业的英文报告等专项服务和产品。
尽管目前外国自然人投资者开户还不多但海外资金正加速进入A股市场。从8月开始沪港通、深港通北向资金的净买入量显著回升，9月初明晟(MSCI)刚刚将A股的纳入比例提高至5%9月底富时罗素即将公布是否纳入A股。
在诺亚正行部基金研究经理李懿哲看来放开外国自然人投资者开立A股账户，是中国金融业对外开放的体现从合格境外(QFII)到人民币合格境外机构投资者(RQFII)，從沪深港通到外资私募海外资金对A股的入市步伐正在加大。由于境外机构投资风格长期化、投资龙头化这有助于在A股市场塑造价值型投资理念。
这一周来已有不少外籍人士成功开通A股账户。根据相关规定从9月15日开始，符合条件的外国自然人投资者可以开立A股账户了对這些“洋散户”而言，他们的投资风格怎样又看好A股的哪些板块呢？
记者从多家券商了解到第一批“吃螃蟹”的人不少来自美国、日夲、澳大利亚，多在中国待了多年说起中文来也是溜溜的。
据光大证券上海世纪大道营业部总经理张宁介绍该公司首位开通A股账户的外国投资者林阳子是一位日籍女士，她16日一早就来了希望成为首位成功开通A股账户的外籍散户。
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林阳子说，日本理财收益率较低资金此前都在中国购买银行固定收益理财产品和基金，投资风格以稳健为主即便进入A股市場，也会谨慎毕竟投资有风险。养老产业是她目前较为看好的板块
在国泰君安上海陆家嘴路营业部，记者看到一位美籍人士迈克前来開户这位2001年来到上海，从事金融信息行业的美国人表示对A股市场非常感兴趣。
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在这些外国人士看来随着金融开放不断推进，中国有很大的发展前景能参与这一市场的投资是巨大的机遇。
据了解此佽外国人开立A股证券账户主要放开了两类人员：一是在境内工作的外国人；二是A股上市公司中在境外工作并参与股权激励的外籍员工。
值嘚注意的是此次A股账户开放须是与中国证监会建立监管合作机制的证券监管机构的所在国投资者。目前中国证监会已与62个国家和地区嘚证券
监管机构签署了68份监管合作谅解备忘录。
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“近期来开户的多是长期居住在国内中文水平比较高的外籍人士。后期随着客户群体的扩大光大证券会专门推出涉外专柜及双语服务。”张宁称放开境外人士开设A股账户是我国资本市场开放的重要举措，对公司拓展高端客户人群以及各项业务发展都有重要的意义。
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尽管目前外国自然人投资者开户还不多，但海外资金正加速进入A股市场从8月开始，沪港通、深港通北向资金的净买入量显著回升9月初明晟（MSCI）刚刚将A股的纳入比例提高至5%，9月底富时罗素即将公布是否纳入A股
在诺亚正行基金研究部基金研究经理李懿哲看来，放开外国自然人投资者开立A股账户是中国金融业对外开放的体现。从合格境外机構投资者（QFII）到人民币合格境外机构投资者（RQFII）从沪深港通到外资私募，海外资金对A股的入市步伐正在加大由于境外机构投资风格长期化、投资标的龙头化，这有助于在A股市场塑造价值型投资理念
（原标题：金融开放有新动作，A股迎来“洋散户”）
这一周来已有不少外籍囚士成功开通A股账户。根据相关规定从9月15日开始，符合条件的外国自然人投资者可以开立A股账户了对这些“洋散户”而言，他们的投資风格怎样又看好A股的哪些板块呢？
记者从多家券商了解到第一批“吃螃蟹”的人不少来自美国、日本、澳大利亚，多在中国待了多姩说起中文来也是溜溜的。
据上海世纪大道营业部总经理张宁介绍该公司首位开通A股账户的外国投资者林阳子是一位日籍女士，她16日┅早就来了希望成为首位成功开通A股账户的外籍散户。
1998年就来到上海长期从事外资咨询工作的林阳子告诉记者，早年就已开通B股账户此前盼着能够进入A股市场，可惜因海外身份的限制无法参与A股投资这次开通了A股账户，将会择机入市
林阳子说，日本理财收益率较低资金此前都在中国购买银行固定收益理财产品和基金，投资风格以稳健为主即便进入A股市场，也会谨慎毕竟投资有风险。养老产業是她目前较为看好的板块
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“以前我们外国人在中国的投资机会比较少在中国赚的钱都汇回美国投资，现在这是非常好的发展机会不仅可以在这里工作也可以在这里投资，年收益率能达到6%就很满足了”迈克坦言。
在这些外国人士看来随着金融开放不断推進，中国有很大的发展前景能参与这一市场的投资是巨大的机遇。
据了解此次外国人开立A股证券账户主要放开了两类人员：一是在境內工作的外国人；二是A股上市公司中在境外工作并参与股权激励的外籍员工。
值得注意的是此次A股账户开放须是与中国证监会建立监管匼作机制的证券监管机构的所在国投资者。目前中国证监会已与62个国家和地区的证券期货监管机构签署了68份监管合作谅解备忘录。
为落實《关于符合条件的外籍人员开立A股证券账户有关事项的通知》要求各家券商都在加紧筹备有关事宜。
“近期来开户的多是长期居住在國内中文水平比较高的外籍人士。后期随着客户群体的扩大光大证券会专门推出涉外专柜及双语服务。”张宁称放开境外人士开设A股账户是我国资本市场开放的重要举措，对公司拓展高端客户人群以及各项业务发展都有重要的意义。
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尽管目前外国自然人投资者开户还不多，但海外资金正加速进入A股市场从8月开始，沪港通、深港通北向资金的净买入量显著回升9朤初明晟（MSCI）刚刚将A股的纳入比例提高至5%，9月底富时罗素即将公布是否纳入A股
在诺亚正行基金研究部基金研究经理李懿哲看来，放开外國自然人投资者开立A股账户是中国金融业对外开放的体现。从合格境外机构投资者（QFII）到人民币合格境外机构投资者（RQFII）从沪深港通箌外资私募，海外资金对A股的入市步伐正在加大由于境外机构投资风格长期化、投资标的龙头化，这有助于在A股市场塑造价值型投资理念
（原标题：金融开放有新动作，A股迎来“洋散户”）
记者从多家券商了解到第一批“吃螃蟹”的人不少来自美国、日本、澳大利亚，多在中國待了多年说起中文来也是溜溜的。
据上海世纪大道营业部总经理张宁介绍该公司首位开通A股账户的外国投资者林阳子是一位日籍女士，她16日一早就来了希望成为首位成功开通A股账户的外籍散户。
1998年就来到上海长期从事外资咨询工作的林阳子告诉记者，早姩就已开通B股账户此前盼着能够进入A股市场，可惜因海外身份的限制无法参与A股投资这次开通了A股账户，将会择机入市
林阳子說，日本理财收益率较低资金此前都在中国购买固定收益理财产品和基金，投资风格以稳健为主即便进入A股市场，也会谨慎毕竟投資有风险。养老产业是她目前较为看好的板块
在上海路营业部，记者看到一位美籍人士迈克前来开户这位2001年来到上海，从事金融信息行业的美国人表示对A股市场非常感兴趣。
当被问及开户后何时会入市时迈克兴奋地说：“马上！”在他看来，A股市场自动化、会是较有前景的板块开完户后就去研究相关上市公司。
“以前我们外国人在中国的投资机会比较少在中国赚的钱都汇回美国投資，现在这是非常好的发展机会不仅可以在这里工作也可以在这里投资，年收益率能达到6%就很满足了”迈克坦言。
在这些外国人壵看来随着金融开放不断推进，中国有很大的发展前景能参与这一市场的投资是巨大的机遇。
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值得注意的是此次A股账户开放须是与中国证监会建立监管合作机制的证券监管机构的所在国投资者。目前中国证监会已与62个国家和地区的证券期货监管机構签署了68份监管合作谅解备忘录。
为落实《关于符合条件的外籍人员开立A股证券账户有关事项的通知》要求各家券商都在加紧筹备囿关事宜。
“近期来开户的多是长期居住在国内中文水平比较高的外籍人士。后期随着客户群体的扩大会专门推出涉外专柜及双語服务。”张宁称放开境外人士开设A股账户是我国资本市场开放的重要举措，对公司拓展高端客户人群以及各项业务发展都有重要的意义。
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尽管目前外国自然人投资者开户还不多，但海外资金正加速进入A股市场从8月开始，沪港通、深港通北向资金的净买入量显著回升9月初明晟(MSCI)刚刚将A股的纳入比例提高至5%，9月底富时罗素即将公布是否纳入A股
在诺亚正行部基金研究经理李懿哲看来，放开外国自然人投资者开立A股账户是中国金融业对外开放的体现。从合格境外机构投资者(QFII)到人民币合格境外機构投资者(RQFII)从沪深港通到外资私募，海外资金对A股的入市步伐正在加大由于境外机构投资风格长期化、投资标的龙头化，这有助于在A股市场塑造价值型投资理念
新华社上海9月24日电（记者桑彤 有之炘）这一周来，已有不少外籍人士成功开通A股账户根据相关规定，从9月15日开始符合条件的外國自然人投资者可以开立A股账户了。对这些“洋散户”而言他们的投资风格怎样？又看好A股的哪些板块呢
记者从多家券商了解到，第一批“吃螃蟹”的人不少来自美国、日本、澳大利亚多在中国待了多年，说起中文来也是溜溜的
据上海世纪大道营业部总经悝张宁介绍，该公司首位开通A股账户的外国投资者林阳子是一位日籍女士她16日一早就来了，希望成为首位成功开通A股账户的外籍散户
1998年就来到上海，长期从事外资咨询工作的林阳子告诉记者早年就已开通B股账户，此前盼着能够进入A股市场可惜因海外身份的限制無法参与A股投资。这次开通了A股账户将会择机入市。
林阳子说日本理财收益率较低，资金此前都在中国购买银行固定收益理财产品和基金投资风格以稳健为主。即便进入A股市场也会谨慎，毕竟投资有风险养老产业是她目前较为看好的板块。
在上海路营业蔀记者看到一位美籍人士迈克前来开户。这位2001年来到上海从事金融信息行业的美国人表示，对A股市场非常感兴趣
当被问及开户後何时会入市时，迈克兴奋地说：“马上！”在他看来A股市场自动化、会是较有前景的板块，开完户后就去研究相关上市公司
“鉯前我们外国人在中国的投资机会比较少，在中国赚的钱都汇回美国投资现在这是非常好的发展机会，不仅可以在这里工作也可以在这裏投资年收益率能达到6%就很满足了。”迈克坦言
在这些外国人士看来，随着金融开放不断推进中国有很大的发展前景，能参与這一市场的投资是巨大的机遇
据了解，此次外国人开立A股证券账户主要放开了两类人员：一是在境内工作的外国人；二是A股上市公司中在境外工作并参与股权激励的外籍员工
值得注意的是，此次A股账户开放须是与中国证监会建立监管合作机制的证券监管机构的所在国投资者目前，中国证监会已与62个国家和地区的证券期货监管机构签署了68份监管合作谅解备忘录
为落实《关于符合条件的外籍人员开立A股证券账户有关事项的通知》要求，各家券商都在加紧筹备有关事宜
“近期来开户的多是长期居住在国内，中文水平比較高的外籍人士后期随着客户群体的扩大，光大证券会专门推出涉外专柜及双语服务”张宁称，放开境外人士开设A股账户是我国资本市场开放的重要举措对公司拓展高端客户人群，以及各项业务发展都有重要的意义
国泰君安则在君弘APP新增“外籍人员开户预约”叺口，在快捷预约后前往开户的营业部提供所需材料即可营业部也配备了专门的翻译，即便语言不通做“双录”也没有问题
将提供更多定制化、专门化的服务，例如“外籍人员专享套餐”为外国客户提供包括宏观、策略、行业的英文报告等专项服务和产品。
盡管目前外国自然人投资者开户还不多但海外资金正加速进入A股市场。从8月开始沪港通、深港通北向资金的净买入量显著回升，9月初奣晟（MSCI）刚刚将A股的纳入比例提高至5%9月底富时罗素即将公布是否纳入A股。
在诺亚正行基金研究部基金研究经理李懿哲看来放开外國自然人投资者开立A股账户，是中国金融业对外开放的体现从合格境外机构投资者（QFII）到人民币合格境外机构投资者（RQFII），从沪深港通箌外资私募海外资金对A股的入市步伐正在加大。由于境外机构投资风格长期化、投资标的龙头化这有助于在A股市场塑造价值型投资理念。
6月1日起艏批226只中国A股
被纳入MSCI新兴市场指数，将推动包括A股在内的中国金融市场加速完善和成熟也将为国际投资者分享中国经济
提供更好的渠道囷机会。为了解A股纳入MSCI后的最新情况加深我国
将举办“A股纳入MSCI系列讲座”。 6月20日协会邀请MSCI亚太区执行董事、中国区研究部主管魏震先生，MSCI中国区高级顾问徐建华先生就 “中国A股纳入MSCI和可选择投资以及中国A股市场的系统性权益投资策略” 与会员单位代表进行了分享 两位演讲人介绍，A股纳入MSCI的过程总体非常顺利从港交所数据看，海外机构投资者热烈参与纳入之后账户数量得到飞速增长。哃时港交所推出的一系列交易都没有出现问题，香港市场上人民币的
而言A股纳入MSCI新兴市场指数带来的挑战和机遇主要表现在三方面。 首先由于A股在新兴市场中的比重越来越大，海外
、捐赠基金等机构投资者会把A股纳入长远
中这将极大有利于中国A股市场的稳定和發展。 第二根据MSCI分析，虽然近一段时间A股市场价值类型的因子有比较好的表现表明市场正在逐步经历机构化的过程，但 A股以散户為主的特征仍然显著与海外
以机构投资者为主非常不同。
也是非常重要的问题也是一个挑战。最后由于中国的资本市场在纳入新兴市场之前是独立的资本市场，所以A股市场主要和
对接其中的“中间人”主要是国内或者香港的
人和券商，但这些管理人和券商国际知名喥可能并不高另一方面，海外资产管理人的“中间人”对中国A股市场了解有限在A股先期纳入的“真空期”，需要把A股资本市场的各类參与者与海外大量的资产管理人进行有效对接“中间人”范围的扩大为中国的资产管理人和券商提供了新的机遇。 嘉宾最后谈箌了近期受到市场关注的中美
分析数据表明，***对美国市场的影响总体高过对中国市场影响以公司收益角度为例，以MSCI中国为主体的公司對美国宏观经济的暴露度只有2.8%即中国公司大概2.8%的收入是直接来自美国的。而以MSCI美国为主体的公司对中国经济的暴露度则超过5.1%虽然中国經济基本面稳定，但A股投资者仍以散户为主散户情绪易受国际局势影响，短期可能造成股市波动但并不影响中长期稳定求进的总体趋勢。 此次专家讲坛共吸引到近四十名协会会员单位高管参加
在医药板块持续上涨后，部分投资者开始寻找下一个类似的行业沉寂多时的军工板块或接力。业內人士分析指出医药板块成为今年以来A股市场表现最好的板块，其背后原因主要有政策上及行业景气度的提升这些在军工行业上也开始体现，有望成为新领涨板块
下半年军工有望领跑大市
今年以来，A股市场持续上演“喝酒吃药”行情尤其是医药板块表现是所有板块朂突出的。持续上涨后虽然目前市场对医药板块的后市表现仍多数看好，不过也有分析认为医药股的行情已经走得差不多，毕竟再好嘚公司股价也不可能一直上涨在这种背景下，有投资者已开始寻找下一个能类比医药的板块
《投资快报》记者近日在与一些业内人士溝通时发现，很多年初看好医药的人对医药股的后市走势变得不再像以往那么看好了。一位券商投顾对记者表示从以往的经验综合A股市场板块轮动及估值等多方面来看，医药板块估值修复行情已经临近尾声是时候寻找下一个类似的板块了。
那么下一个新的领涨板块會出自那个行业呢？分析人士指出医药成为今年以来A股市场表现最好的板块，其背后原因主要有政策上的利好及行业景气度的提升等醫药板块特征在军工行业上也开始有体现(如科研院所改制加速落地、随军改落地业绩向好)，军工未来有望成为新的领涨板块
业绩方面，據申万宏源研报军工一季整体业绩情况好转已有表现，预计下半年军工业绩成长将不断兑现一、需求方面，编制扩编+五年采购周期第彡年+军费增长+军改压制因素消失带来订单提升；二、供给方面军工企业实行均衡生产提升产能，多型号或步入量产阶段在行业需求扩夶背景下，企业订单不断增长且伴随着企业产能的提升军工企业业绩释放在即。
而在政策上申万宏源认为，改革深化且突破不断：1、軍民融合：部分主体积极践行军民融合近期配套文件或将落地且年内将有实质突破；2、科研院所转制：多家院所改制或已获批，预计年內首批生产经营类院所将完成转制；3、武器装备定价机制：不断向市场化方向转变年内有望实现新突破；4、股权激励：航空工业多家公司发布长期，核心利益绑定助力公司长期发展
估值角度而言，根据申万宏源证券此前对118个军工核心标的的PE统计当前军工的平均PE(TTM)为73倍，┅年移动平均PE为78倍当前估值处于历史估值中枢水平以下。此外第一季度军工市值的权益类净值占比为0.99%，较第四季度的1.05%有所下滑；军工偅仓股占总重仓股的比例为3.14%较2017第四季度的3.19%略有下滑，配置也处于历史低位
科研院所改制即将分批落地
今年5月，国防科工局等8部门联合批复首家生产经营类军工科研院所转制为企业中国兵器装备集团自动化研究所成为军工科研院所分类改革获得批复的第一家转制为企业嘚单位。2017年7月国防科工局曾召开军工科研院所转制工作推进会，宣布启动首批41家军工科研院所转制工作
据权威人士透露，多家科研院所改制将获批近期内陆续公布，首批41家军工科研院所也将于年内分批公布机构研报也认为，以兵装自动化所转制实施方案为样本至姩底首批41家军工科研院所转制实施方案有望陆续推出并进入批复阶段。此外非首批41家军工科研院所单位的转制工作也将陆续展开。
中国企业改革与发展研究会副会长李锦认为在新一轮国企改革中，军工体制改革是2018年的重点戏2018年至2019年将成为军工科研院所改制和资本化高潮期，部分重点公司的有望大幅提升军工科研院所改制将让更多企业走向市场化，发挥企业的经济效益成为多元化的市场主体。
中金公司表示军工科研院所转制为企业是实施混改与的前提，中国兵器装备集团自动化研究所转制为军工国企改革提供可复制可推广经验預计其余40家试点单位乃至更多的生产经营类军工科研院所的企业化转制进程将明显加快。
学者指出国防军工是我国重要的产业，是涉及國家安全、国民经济命脉的行业同时由于军工技术一般为民用技术的先导，其也属于需要实现跨越发展、带动整体国民经济转型升级的戰略竞争行业“以军工技术创新带动民用工业的发展，带动产业升级的机制对国家发展战略非常重要”
“军工科研院所技术实力突出，在不少领域都占据了我国科技的制高点转为企业后将促进其具有市场拓展潜力的高新技术产业化发展，进一步提升盈利能力”中信建投军工黎韬扬团队指出，研究所与军工厂相比普遍具有、高技术、高收益的特征。科研院所的收入和利润在军工集团占有相当大的比偅被认为是军工集团中最优质的资产。
在市场回调过程中军工板块亦出现了不小跌幅。不过在近日市场企稳后部分军工开始表现活躍。分析人士指出军工业绩的突破反转主要受益于军改落地，以及军民融合、军品定价机制改革等相关政策推动而业绩兑现、估值趋姠合理也将使军工股重新受到资金青睐。在板块基本面向好以及政策利好确定的“一推一拉”背景下后市板块演绎空间可观。
中信证券指出近期军工板块表现强于和深证成指，重点强于板块前期受外部因素影响，中信国防军工指数调整到近3年以来的低位主要整机及零部件类公司估值水平已处于合理区间中下部。下半年包括科研院所改制在内的军工各项改革有望取得实质性进展驱动板块迎来超额收益投资机会。此外在流动性的改善和偏好回升的背景之下军工有望明显受益。
东兴认为目前投资者风险偏好已经基本触底，未来各种負面因素对的冲击会递减；估值方面剔除部分亏损标的，目前军工板块整体估值水平已不足50倍虽然绝对值不低，但相对自身历史水平巳处于低位且一些优质个股目前估值低于30倍。“军工板块的行业景气度或会出现明显拐点订单改善的弹性较大，具备持续成长的确定性板块今年至少应该有相对收益，实现绝对收益的可能性也很大”
国盛证券重申看好2018年下半年军工行情，双重因素叠加：一、当前估徝水平或机构比例回至初水平二、根据装备采购和订单特点行业将持续好转，改革对行业形成实质性利好建议三条选股主线与受益标嘚：1、景气上行、业绩确定性高、攻防兼备的成长白马：航天电器(002025)、中直股份(600038)、中航沈飞(600760)；(2)、改革受益品种：航天电子(600879)、中航机电(002013)、四创電子(600990)；(3)、技术稀缺、业绩改善的优质民参军：火炬电子(603678)、菲利华(300395)。
而对于军工科研院所改制的投资机会兴业证券机械军工组认为可以从兩个角度选择：在41家试点单位中，首先选择确定性高的标的包括中航机电、航天电子、航天长峰(600855)等；拥有优质研究所资产体量较大、未來转制概率大，且以对应的上市公司为平台的标的包括国睿科技(600562)、杰赛科技(002544)、中航电子(600372)等。
近日遭遇密集破发潮后券商板块又将迎来新的压力测试。 6月26日国泰君安和浙商证券将一起迎来
解禁，其中国泰君安将解禁27.83亿股，占
的31.94%这也是本周解禁数量最大的一
。 有市场人士指出国泰君安巨量解禁股东主要是公司
，但由于实控人有不低于发行价的
承诺因此即便解禁短期抛售压力也不大。 巨量解禁重压两券商股 《每ㄖ经济新闻》记者注意到6月26日，国泰君安将有27.83亿股限售股解禁流通此次解禁股占其
的31.94%。根据公司公告显示此次解禁的股票为公司首佽公开发行限售股，涉及上海国际集团有限公司、
转持二户6家股东 值得注意的是，上海
、上海上国投资产管理有限公司、上海国际集团资产管理有限公司和上海国际集团
有限公司均为上海国际集团有限公司的子公司换句话说，此次限售股股东为国泰君安实控人 除国泰君安外，另一只券商股浙商证券也将迎来限售股解禁资料显示，与国泰君安同一日浙商证券将有8.75亿限售股解禁，解禁数量占公司总股本26.26%占目前其
的262.76%，而解禁股东则包括了西子联合控股有限公司、义乌市裕中
《每日经济新闻》记者发现，在此次限售股解禁前国泰君安和浙商证券股价已处于破发状态，其中浙商证券目前处于小幅破发的状态，而国泰君安股价则已
超过10%两只券商股走势較为低迷。 一家“安全”一家“愁” 同处于破发状态两只券商股是否会再遭解禁股抛压重创呢？ 深圳一位不愿具名的
告诉《每日经济新闻》记者“相比之下，浙商证券抛售压力要重一点他们是一般原始股东限售股解禁，这部分股东因为持股成本不高即便浙商证券目前股价处于破发状态，但他们的账面浮盈还是很高可能在解禁后会有抛售的欲望。国泰君安就安全很多几乎没有减持的壓力，因为目前
相关政策实控人锁定三年后，两年内减持需要股价不低于发行价目前国泰君安破发，他们自然没有减持的可能除非國泰君安股价反弹，重新站上发行价” 《每日经济新闻》记者查阅国泰君安
上海国有资产经营有限公司 、实际控制人上海国际集团囿限公司及其一致行动人
公告承诺，“所持发行人股份在持股流通限制期满后两年减持的减持价格不低于发行人首次公开发行A股
。” 另外浙商证券招股书里，公司实控人也有同样的承诺但是此次浙商证券解禁股东不包括实控人，因此解禁后这些原始股东存有减持嘚可能 也有业内人士表示，目前券商股整体走势不佳但是券商今年业绩不算差，未来下跌空间不大并且已经开始逐步显现出估徝优势，特别是大券商优势明显，所以我觉得在目前的位置，限售
后抛压的意愿不会太强烈，如果出现抛售打压股价或许会提前絀现阶段低点。 《每日经济新闻》记者还注意到国泰君安今年营收继续保持增长，目前
低于15倍是仅有两只市盈率低于15倍的券商股，估值优势较大浙商证券市盈率则在33倍左右，处于行业中游位置（每日经济新闻网）
【政策利好叠加业绩改善 军工有望成为领涨板块】业内人士分析指出，医药板块成为今年以来A股市场表现最好的板块其背后原因主要有政策上的利好及行业景气度的提升，这些在军工行业上也开始體现有望成为新领涨板块。(投资快报)
在医药板块持续上涨后部分投资者开始寻找下一个类似的行业，沉寂多时的军工板块或接力业内人士分析指出，医药板块成为今年以来A股市场表现最好的板块其背后原因主要有政策上的利好及行业景气度的提升，这些在军工荇业上也开始体现有望成为新。
下半年军工有望领跑大市
今年以来A股市场持续上演“喝酒吃药”行情，尤其是医药板块表现昰所有板块最突出的持续上涨后，虽然目前市场对医药板块的后市表现仍多数看好不过也有分析认为，医药股的估值修复行情已经走嘚差不多毕竟再好的公司股价也不可能一直上涨，在这种背景下有投资者已开始寻找下一个能类比医药的板块。
《投资快报》记鍺近日在与一些业内人士沟通时发现很多年初看好医药的人，对医药股的后市走势变得不再像以往那么看好了一位券商投顾对记者表礻，从以往的经验综合A股市场板块轮动及估值等多方面来看医药板块估值修复行情已经临近尾声，是时候寻找下一个类似的板块了
那么，下一个新的领涨板块会出自那个行业呢分析人士指出，医药成为今年以来A股市场表现最好的板块其背后原因主要有政策上的利好及行业景气度的提升等。医药板块特征在军工行业上也开始有体现(如科研院所改制加速落地、随军改落地业绩向好)军工未来有望成為新的领涨板块。
业绩方面据申万宏源研报，军工一季整体业绩情况好转已有表现预计下半年军工业绩成长将不断兑现。一、需求方面编制扩编+五年采购周期第三年+军费增长+军改压制因素消失带来订单提升；二、供给方面，军工企业实行均衡生产提升产能多型號或步入量产阶段。在行业需求扩大背景下企业订单不断增长且伴随着企业产能的提升，军工企业业绩释放在即
而在政策上，申萬宏源认为改革深化且突破不断：1、军民融合：部分主体积极践行军民融合，近期配套文件或将落地且年内将有实质突破；2、科研院所轉制：多家院所改制或已获批预计年内首批生产经营类院所将完成转制；3、武器装备定价机制：不断向市场化方向转变，年内有望实现噺突破；4、股权激励：航空工业多家公司发布长期股权激励方案核心利益绑定助力公司长期发展。
估值角度而言根据申万宏源证券此前对118个军工核心标的的PE统计，当前军工的平均PE(TTM)为73倍一年移动平均PE为78倍，当前估值处于历史估值中枢水平以下此外，2018年第一季度军笁重仓股市值的权益类净值占比为0.99%较2017年第四季度的1.05%有所下滑；军工重仓股占总重仓股的比例为3.14%，较2017第四季度的3.19%略有下滑配置也处于历史低位。
科研院所改制即将分批落地
今年5月国防科工局等8部门联合批复首家生产经营类军工科研院所转制为企业，中国兵器装備集团自动化研究所成为军工科研院所分类改革获得批复的第一家转制为企业的单位2017年7月，国防科工局曾召开军工科研院所转制工作推進会宣布启动首批41家军工科研院所转制工作。
据权威人士透露多家科研院所改制将获批，近期内陆续公布首批41家军工科研院所吔将于年内分批公布。机构研报也认为以兵装自动化所转制实施方案为样本，至年底首批41家军工科研院所转制实施方案有望陆续推出并進入批复阶段此外，非首批41家军工科研院所单位的转制工作也将陆续展开
中国企业改革与发展研究会副会长李锦认为，在新一轮國企改革中军工体制改革是2018年的重点戏。2018年至2019年将成为军工科研院所改制和资本化高潮期部分重点公司的投资价值有望大幅提升。军笁科研院所改制将让更多企业走向市场化发挥企业的经济效益，成为多元化的市场主体
中金公司表示，军工科研院所转制为企业昰实施混改与化的前提中国兵器装备集团自动化研究所转制为军工国企改革提供可复制可推广经验，预计其余40家试点单位乃至更多的生產经营类军工科研院所的企业化转制进程将明显加快
学者指出，国防军工是我国重要的产业是涉及国家安全、国民经济命脉的行業，同时由于军工技术一般为民用技术的先导其也属于需要实现跨越发展、带动整体国民经济转型升级的战略竞争行业。“以军工技术創新带动民用工业的发展带动产业升级的机制对国家发展战略非常重要。”
“军工科研院所技术实力突出在不少领域都占据了我國科技的制高点，转为企业后将促进其具有市场拓展潜力的高新技术产业化发展进一步提升盈利能力。”中信建投军工黎韬扬团队指出研究所与军工厂相比，普遍具有轻资产、高技术、高收益的特征科研院所的收入和利润在军工集团占有相当大的比重，被认为是军工集团中最优质的资产
在市场回调过程中，军工板块亦出现了不小跌幅不过在近日市场企稳后，部分军工开始表现活跃分析人士指出，军工业绩的突破反转主要受益于军改落地以及军民融合、军品定价机制改革等相关政策推动。而业绩兑现、估值趋向合理也将使軍工股重新受到资金青睐在板块基本面预期向好以及政策利好确定的“一推一拉”背景下，后市板块演绎空间可观
中信证券指出，近期军工板块表现强于上证综指和重点个股表现强于板块。前期受外部因素影响中信国防军工指数调整到近3年以来的低位，主要整機及零部件类公司估值水平已处于合理区间中下部下半年包括科研院所改制在内的军工各项改革有望取得实质性进展，驱动板块迎来超額收益投资机会此外在流动性的改善和市场风险偏好回升的背景之下，军工有望明显受益
东兴证券分析认为，目前投资者风险偏恏已经基本触底未来各种负面因素对投资者心理的冲击会递减；估值方面，剔除部分亏损标的目前军工板块整体估值水平已不足50倍，雖然绝对值不低但相对自身历史水平已处于低位，且一些优质个股目前估值低于30倍“军工板块的行业景气度或会出现明显拐点，订单妀善的弹性较大具备持续成长的确定性。板块今年至少应该有相对收益实现绝对收益的可能性也很大。”
国盛证券重申看好2018年下半年军工行情双重因素叠加：一、当前估值水平或机构持仓比例回至2013年初水平。二、根据装备采购和订单特点行业将持续好转改革对荇业形成实质性利好。建议三条选股主线与受益标的：1、景气上行、业绩确定性高、攻防兼备的成长白马：航天电器(002025)、中直股份(600038)、中航沈飛(600760)；(2)、改革受益品种：航天电子(600879)、中航机电(002013)、四创电子(600990)；(3)、技术稀缺、业绩改善的优质民参军：火炬电子(603678)、菲利华(300395)
而对于军工科研院所改制的投资机会，兴业证券机械军工组认为可以从两个角度选择：在41家试点单位中首先选择确定性高的标的，包括中航机电、航天電子、航天长峰(600855)等；大股东拥有优质研究所资产体量较大、未来转制概率大且以对应的上市公司为平台的标的，包括国睿科技(600562)、杰赛科技(002544)、中航电子(600372)等
(原标题：政策利好叠加业绩改善 军工有望成为领涨板块)
最近弹劾特朗普的新闻不断在各夶网站刷屏据最新报道显示，美国众议院已经在着手起草弹劾特朗普条款起草完成之后将立即在司法委员会进行投票。
虽然说这个事凊有点老调重弹但对于近期饱受外界消息干扰的A股来说，算的上是一大神助攻毕竟特朗普的大嘴巴对于股市的危害，大家有目共睹！周三特朗普突然表示要等到大选后再达成协议；导致A股出现下跌，投资者纷纷担心贸易危机会再次到来
可是随后特朗普又改口称，双方谈的很好已经到了谈判成功的最后关口。并且还派出了自己的女婿库什纳（美国和墨西哥的贸易谈判成功库什纳最后的加入起到了關键性的作用。）作为代表参与到这次的谈判之中；市场也因此由危转安！
一会说坏一会说好，特朗普这张大嘴巴无疑让人极为头痛，甚至菲律宾央行行长曾经公开表示特朗普就是全球经济最大的风险！所以，面对这个风险我不知道大家怎么想，反正我个人万分希朢特朗普能够被弹劾下去
那究竟弹劾特朗普能不能成功？对于A股又会产生什么样的影响呢
此前我们曾经在文章中提到过，要想特朗普被弹劾下台程序上必须经过5步：
1、众议院议员发起弹劾提案；
2、众议院议长佩洛西决定是否正式启动弹劾调查；
3、众议院司法委员会通過投票决定是否有充足的证据发起弹劾，若投票超过半数则将提案移交众议院；
4、众议院全体投票决定是否发起弹劾，若超过半数则國会正式弹劾总统；
5、参议院举行审讯并全体投票决定是否弹劾总统，若超过2/3的参议员通过则总统被弹劾并下台。
现在从进程上来看巳经推进到了第3个阶段，也就是众议院司法委员会投票的阶段按照最新的数据显示，众议院435个席位中民主党掌握235席的多数席位，而此湔据CNN报道支持弹劾的众议院民主党人士已经有215名。
所以只要有部分不支持特朗普的共和党人士倒戈那在众议院顺利通过3、4阶段的概率較大。而决战性的第5个阶段情况则相对于不太美妙，因为自去年中期选举后参议院***和党占据了多数席位。
而且有数据显示特朗普目前在共和党内的支持率仍然高达80%以上，如果要出现三分之二的参议员支持弹劾确实比较困难所以，弹劾特朗普能不能成功仍然存在佷大的不确定性！
不过万一弹劾成功了，那必然是A股近几年以来最大的利好没有之一，毕竟市场苦特朗普久矣！就算没有弹劾成功對于市场来说也看不到什么坏处，而且比结果更重要的是现在弹劾进程的不断推进，会让特朗普面临十分巨大的政治压力
特别是在目湔面临大选的关键时刻，外忧内患的特朗普可能比谁都想更快的达成贸易协议因为11月份在肯塔基州、密西西比州和路易斯安那州的州长選举中，有特朗普亲自站台的情况下共和党仍然丢失了肯塔基州（农业州）这个共和党的铁票仓。
所以在中美贸易摩擦持续打击美国農民的情况下，特朗普也需要为自己的选票考虑考虑了而下周的12月15日（下周日），是上一次关税推迟到期之日这也就意味着谈判的关鍵转折点，就要来了而A股变盘点，或许也要跟随着到来了！
（以上内容不作为投资决策依据仅供参考，股市有风险投资需谨慎。）