从去年9月到今年的4月22日只有一镓证券公司（安信证券）做出了寥寥无几的所谓的研究报告，仅从报告的时间节点上来看24日发年报，研究报告忽悠我们不明真相的小散 買入丑恶面目，可想而知
亚盛集团:农垦经营模式改革领导者!
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：吴立 日期：
公司创新經营模式,引领农垦企业改革自2012年起公司积极创新经营模式,探索统一经营方式,引领农垦企业改革。 2015年起公司进一步优化该模式,采取“公司管两头+农户承包种植”模式,即公司管生产两头,种子、化肥、农药等农资由上市公司管,销售由上市公司管,种植统一安排,具体的操作给家庭农場、农户对上市公司一方面可统一安排种植,提高效率,同时降低经营风险,另一方面可提高农户的积极性。
甘肃农垦仍有400万亩土地资源,农垦妀革在即,存在注入预期甘肃农垦拥有土地资源总面积约810万亩,目前上市公司有415万亩,占比51%,在农垦全面变革的背景下,集团资产证券化是趋势,公司存资产注入预期,甘肃农垦大量土地资源也将打开公司成长空间。此外,公司仍有宜农未开垦耕地面积约70万亩,上市公司体内可用耕地面积具囿翻倍空间
公司迎“农垦改革+国企改革”拐点:1、农垦系统面临的问题:1)垦区管理机制需进一步转变,政企、事企、社企需进一步分开。2)国有農场内土地法律体系不完整,土地流转市场不健全3)垦区系统企业多,但大型农业企业少,存在整合空间。4)企业运营效率偏低,管理机制有待进一步市场化2、在土地流转加速,农垦改革的背景下,亚盛集团可能改革路径:1)引入战略投资者,提高企业经营效率。2)员工持股3)整合垦区外土地资源。
唯一拥有大量土地资源产权的农业上市公司,土地价值待重估公司是拥有最大农业用地产权的农业上市公司,相比于其他农业类上市公司,公司亩均市值较低,约5000元/亩,土地价值待重估。
投资建议:我们预计公司年实现归母净利润3.2/4.4/5.47亿元;对应EPS 分别为0.17/0.22/0.27元,复合增速约30%合理市值约300亿,对应目标价15元。给予“买入-A”评级
风险提示:改革力度不及预期。

从去年9月到今年的4月22日只有一家证券公司（安信证券）做出了寥寥无几的所谓的研究报告，仅从报告的时间节点上来看24日发年报，研究报告忽悠我们不明真相的小散 买入丑恶面目，可想而知
亚盛集团:农垦经營模式改革领导者!
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：吴立 日期：
公司创新经营模式,引领农垦企业改革自2012年起公司积極创新经营模式,探索统一经营方式,引领农垦企业改革。 2015年起公司进一步优化该模式,采取“公司管两头+农户承包种植”模式,即公司管生产两頭,种子、化肥、农药等农资由上市公司管,销售由上市公司管,种植统一安排,具体的操作给家庭农场、...