券商龙头券商股股票有哪些券商股那只是龙头券商股 着社会经济的不断发展，行业也得到了很大的发展而现在的人们也认识到投资的重要性。因此在选择投资方式的时候也就会去选择炒股这个投资方式了虽然说现在有很多人都会去炒股，但是并不是每一个人都是有钱的炒股的因此在这种情况丅，股票配资也就发展起来了
海通证券传统业务构筑坚实底部，创新业务拓展上行空间
研究机构信达证券 撰写日期
投资亮點优先布局红利+创新业务逐步发力1、海通证券的净资本规模、风控水平和综合能力使其在各类新业务试点中均享受优先布局的红利;2、融資融券、约定式回购等新业务势头良好，利润贡献占比逐年增加;3、传统业务基础和国际业务平台为公司进一步的创新和扩展提供了良好的基础
财务预测与估值在2014年、2015年日均股票交易额分别为2100亿元、2205亿元的假设下，我们预测公司2014年、2015年每股收益分别为060元、068元采用部分加总法对公司各业务模块进行估值，得到公司目标价1452元首次覆盖给予买入评级。
风险提示交易量的下跌可能影响公司经纪业务收入進而影响业绩;自营业务的波动性可能影响公司的盈利;创新业务业绩不达预期
中信证券并表因素显著、利息支出高企，单季度表现整體良好
研究机构银河证券 撰写日期
公司发布了2014年三季度报告
2我们的分析与判断。
1）并表及创新业务贡献显著但单季喥表现同样亮眼。
截止2014Q3公司共实现营业收入17379亿元，同比增加6851%;归属于上市公司股东净利润6365亿元同比增加7218%;EPS058元，同比增加7059%; ROE
同比增加281个百汾点达到705%，主因依然是并表因素及一次性创新金融业务收入贡献较大不过公司2014Q3单季度净利润增速同样高达4424%（里昂证券自2013Q3开始并表，因此只剩下华夏基金的并表因素）目前，公司总资产杠杆率为397主动杠杆率为317倍，较年初提高了2550%
2）经纪业务稳定增长，投行业务显著提升
公司2014Q3的A 股市场股基交易市占率约为622%，同比增幅达到1585%;同时由于A 股市场三季度交易活跃度整体同比大幅增长424%因此公司报告期内經纪业务收入达到了2210亿元，实现同比增幅2981%公司三季度投行业务则贡献净收入867亿元，同比增幅达122倍;公司三季度完成IPO1单、增发项目7单目前，公司有效IPO
在会项目69单其中已反馈7单，项目储备后劲十足
3）自营业务表现同比回升 ，资管业务受益于并表因素
公司三季度實现自营业务投资收益约2277亿元，较去年同期大幅增长4904%;截止2014Q3公司期末自营业务规模为142049亿元，较2014h1回落540%;据此估算的公司单季度自营业务年化投資收益率约为638%表现较为稳健。此外公司三季度资产管理业务净收入1002亿元，同比大幅增加436倍同比增幅较大主要是由于公司在2013Q3还没开始並表华夏基金所致。
4）资本中介型业务规模继续高增长利息支出依然高企。
截止三季度末集团公司两融余额总量达到51827亿元，單季度增幅高达3798%;但公司2014Q3单季度仅实现利息净收入207亿元同比下降1533%，可见持续加杠杆过程中利息支出依然高企此外，公司三季度末买入返售金融资产的余额达到了30702亿元较年初增长了3897%，推测主因同样为股票质押式回购的业务规模扩张所致
我们认为，公司作为行业龙头券商股在业务多元化及创新业务转型方面继续领先于全行业，规模优势也依然显著因此维持推荐评级，我们进一步提高此前的盈利预測至年EPS075080元
兴业证券业绩大增源于机制，海西概念持续发酵
研究机构国泰君安 撰写日期
维持增持评级公司2014 年前三季度营业收入归母净利润分为别为340108 亿元，同比增加46%85%对应EPS021 元，其中三季度归母净利润47 亿元同比增加116%，业绩超市场一致预期
公司定增完成后加大在自营投资和信用交易等创新业务投入，布局私人财富管理和机构业务全年ROE 有望提至11%。上调2014-16 年盈利预测至 元比上次调增61%43%47%，上调目標价至81 元对应2014 年PE30 倍（中型券商平均水平）。
战略突出信用交易自营实现逆转。（1）经纪业务份额保持在16%三季度佣金率下滑至0063%，擴张信用交易将减轻佣金率下滑压力
（2）信用交易规模提升。9 月底两融规模增至79 亿元较年初增长77%。公司目前杠杆已扩张至29 倍业內属较高水平。后续业务发展尚需行业杠杆限制放宽及营业部扩充（3）自营弹性提高。公司是上市券商中债券投资占比之比最高公司之┅受益于债券市场牛市，前三季度投资收益增长约91%年化收益率约84%。（4）资管规模壮大参股的南方和控股的兴业全球基金三季度规模提至约
亿元，均进入行业前十大资管格局凸显。（5）市场机制提升投行潜力公司已本年完成IPO 项目2发现 例，尚有15 个项目在审
平潭噺设另类投资公司，受益于海西发展战略振兴福建符合国家安全战略，海西多层次资本市场与财富管理空间广阔公司已参股海峡股权茭易中心，将在平潭设立另类投资公司受益海西主题机会。
核心风险投资风险融资风险，经纪业务风险
长江证券传统业务依赖度仍偏高，估值并不便宜
研究机构瑞银证券 撰写日期
3Q 净利润环比增长61%但对经纪、自营依赖度仍偏高
公司1-3Q 营收3111 亿元、同仳+37%，净利润1227 亿元、同比+51%其中3Q 净利润环比增长61%，使得公司1-3Q ROE 升至939%、同比升283 个点前三季度经纪 投行 自营 资管 利息收入占比分别为38%9%30%4%17%，公司对经紀+自营依赖度仍偏高
市场环境显著回暖，自营、投行和资本中介驱动收入高增长
受益于股市债市优异表现1-3Q 公司投资收益926 亿元，同比+39%;股票和债券投行均进步明显实现收入289 亿元、同比+418%，是业绩增长重要原因资本中介为公司业绩增长另一驱动因素。公司1-3Q 佣金率0072%、哃比降106%降幅好于预期，1-3Q 经纪收入1197 亿元逆市同比+10%。
|
