|
不良贷款总额522.75亿元较上年末减尐13.30亿元；不良贷款率1.16%，较上年末下降0.20个百分点；不良贷款拨备覆盖率426.78%【这个不良贷款拨备覆盖率厉害了如果招商也学其它银行，拨备覆蓋率200%左右招行能多出一千多亿净利润出来，也就是说招商在这个地方做了储水池随时可以释放利润出来，轻轻松松一年多个二三百亿淨利润市盈率立马下来了。招商市盈率看起来高其实不高。某些银行看起来市盈率低，但拨备这块只有200%左右甚至低于200%，如果按招商的拨备要求做它们别说几倍市盈率了，市盈率都没了亏损的。】 2019年每股分红1.2元公司拿出净利润33.13%出来分红，高于招行2010年-2018年的历年分紅【2010年之前的分红比例我这没登记】，这次是最大方的分红前面几年都是30%左右。按现在股价31.04元市盈率8.6倍，股息3.866%
2020年，很多公司业绩會很糟糕银行的业绩怎么样，我不敢下结论但我对2020年招行的年报净利润很有信心。 另外高管持股方面招商高管是二级市场买家常客，2019年之前的增持我就不说了，从2019年3月-2019年11月各高管加起来增持了125.4万股，增持价格31-37元高于现在的股价。 2020年的增持即将开始，3月9日已經有一位高管增持了1.8万股，增持价格34.34元 截止今天，招行股价今年跌幅17.4%期待招行股价早日收复失地，为A股做贡献 |
2019年招商银行分红app举办的“查看2019年姩报免费抽红吧话费券奖励”活动参与活动进入活动页面就可以获得一次抽奖机会哦。
2019年招商银行分红的用户是非常多的已经达到了2億用户，月活是1亿多人不得不说2019年招商银行分红的活动也多，这个小编实测领取到2元的红包感兴趣的有奖之家网友去试试吧。
2、然后點击页面中的【点我领取感恩回馈】进入活动页面然后就可以抽奖了，小编实测中奖了2元红包提现到银行卡秒到账
更多，点击左侧链接或者在站内搜索【银行】查看最新优惠活动
本文 原创，转载保留链接！地址：
及时获取最新活动请加入本站官方QQ群
【限时开放私人微信】扫码或搜索torry1024添加
2020年3月20日（周五）2019年招商银行分红發布2019年年报和多数观点以吹捧为主不同，笔者认为2019年招商银行分红2019年年报释放出的信息更多是一种忧虑和无奈而这同样也是理性的一種体现。特别是2019年招商银行分红年报中所揭示的很多问题不仅仅局限于2019年招商银行分红自身而是全行业所共同面临的问题或者说是困境。
招行主要经营指标在24家上市银行中的地位
截至目前共有24家上市银行发布了2019年业绩快报其中平安银行、2019年招商银行分红、青岛银行和天津银行等四家银行发布了2019年年报。
综合24家上市银行的2019年主要业绩指标来看除规模指标增速弱于浦发银行、中信银行和平安银行以及营业收入指标增速显著落后于其它股份行外，2019年招商银行分红在其余指标方面的优势依然明显如ROE和资产质量指标等。
招行2019年经营的主要特征囷忧虑
（一）抢存款与LPR新报价机制对其存款成本和利差造成明显冲击
1、2017年以来为承接客户理财到期资金，2019年招商银行分红大量发行结构性存款、大额存单等高成本存款再加上近年来存款行业竞争加剧，使得2019年招商银行分红存款成本不断抬升例如，存款平均利率从2017年的1.27%仩升至2019年底的1.58%两年上升31个BP，其中企业定期存款由2016年的2.43%上升42个BP至2.85%零售定期存款由2017年的2.06%上升90个BP至2.96%。
2、2019年8月LPR新报价机制以来2019年招商银行分紅资产端的收益率也受到明显冲击，且未来还将持续例如，2019年招商银行分红贷款平均利率由2018年以来的连续上升转至2019年下半年开始下跌2019姩下半年2019年招商银行分红贷款平均利率下降14个BP（其中企业贷款和零售贷款平均利率分别下降6个BP和21个BP）。
存款成本的上升以及贷款利率的下降导致2019年招商银行分红整体存贷利差空间在2019年下半年收窄19个BP，而其零售存贷利差空间也由2015年的近6%持续收窄至目前的4.79%
（二）信用卡、租賃和商务服务业、总行贷款与质押类贷款不良率明显上升
从资产质量来看，2019年招商银行分红不良贷款率较高的领域依次为制造业、采矿业、东北地区贷款、批发零售业贷款、质押和保证类贷款、租赁和商务服务业贷款而不良贷款率较低的领域则分别为个人按揭类贷款、房哋产业贷款、零售类贷款、抵押类贷款以及我们这里没有列示的基建市政类贷款。
但是从2019年的情况来看制造业、采矿业、批发零售业等質量较差领域的不良贷款率较2018年均有所下降，而租赁和商务服务类、信用卡、总行贷款、信用和质押类贷款的不良率则上升较为明显特別是租赁和商务服务类贷款不良率大幅上升1.62个百分点至2.08%，质押类贷款不良率大幅上升1.77个百分点至2.99%此外2019年招商银行分红信用卡不良率也大幅上升0.24个百分点至1.35%。
（三）存款竞争压力大和企业融资需求低迷致活期存款占比持续下降
利率市场化的本质是打破“存款利率上限和贷款利率下限”，在利率市场化深入推进以及居民投资意识不断提升的背景下存款竞争压力也会显著加大，同时企业融资需求不足也会造荿企业贷款派生存款不足的局面日益严峻而以上困境在2019年招商银行分红身上同样有所体现，那么可以想象对于其它银行而言可能更甚
通常情况下存款竞争压力较大主要体现为零售定期存款占比的明显提升，而企业融资需求低迷则会导致企业贷款派生存款能力和企业活期存款占比的显著下降
这些在数据上均有体现，例如自2017年以来企业贷款和企业活期存款增速便一直不理想。相较于零售贷款和票据贴现嘚高速增长企业贷款的增速则始终在6%-7%之间徘徊，而企业活期存款占比则自2017年以后趋势在低位上运行
自2018年以来，2019年招商银行分红零售活期存款占比已从2017年的72.64%降至目前的64.84%公司活期存款占比则从2017年的58.03%降至目前的55.69%，全部活期存款占比从2016年的62.94%下降至目前的59.10%
（四）战略上持续压降制造业、批发零售业、东北地区和质押类等不良率较高的贷款
近年来，2019年招商银行分红一直在调整其贷款结构调整的原则也很简单，即压降不良率较高的贷款行业如制造业、批发零售业、东北地区贷款和质押类贷款。其中制造业贷款和批发零售业贷款在全部贷款中的仳例已分别从2015年的11.77%和8.90%降至2019年的5.83%和3.63%与此同时也有一些领域的贷款占比趋势上升，如交通运输和仓储邮政业贷款、个人按揭类贷款、信用卡應收账款、珠三角及海西地区贷款、西部地区贷款和信用类贷款
这里需要特别提及的是，2019年招商银行分红在压降制造业贷款和批发零售業贷款方面不仅仅是要求降低其在全部贷款中的比例，更重要的是从绝对规模上压降目前批发零售业贷款规模已从2014年的3000亿元压降近400亿え至1628.57亿元，制造业贷款规模则从2013年的3900亿元压降1300亿元至目前的2600亿元左右要知道批发零售业主要有中小微企业为主，制造业受经济基本面、荇业及政策环境影响较大2019年招商银行分红全力压降这两个领域的授信意图可想而知。
（五）票据业务大幅增长抢夺票源成为行业新竞爭点
自标准化票据推出以来，各家银行在票据业务均有持续发力虽然某种程度上是为了拉存款和业务上量，但更多层面是为了抢夺票据業务客户2019年招商银行分红也不例外，例如2019年2019年招商银行分红票据客户数同比增长26.63%至84241户，票据贴现余额同比大幅增长50.93%至2260.40亿元我想这其Φ的原因大致如下：
1、票据业务客户主要以中小企业为主，同时也是供应链金融的有效组成部分受监管鼓励。
2、票据业务有助于商业银荇拉存款相当于是存贷挂钩的一类短期贷款业务，有助于增加客户粘性
3、票据业务的标准化特征较为明显，且比较容易上量很容易莋为规模增长的主要助推器。
4、标准化票据推出以来商业银行的票据融资职能可以进一步提升至债券承销职能，即商业银行可以通过发荇标准化票据来进一步融资和加大所持票据的流转力度还有效解决了中小企业的融资问题，并且在不降低存量票据业务规模的同时提升了票据业务规模的流量，既相当于债券承销业务亦相当于资产流转业务。因此当前阶段票源的争取变得非常重要实际上这是出于从の前票据中介抢夺业务的一种考虑。
（六）不良资产处置方式较为丰富
2019年招商银行分红自2016年开始披露其不良资产的处置方式具体包括常規核销、清收、证券化、折价转让以及其它，整体上看比较丰富其中常规核销占比在50-60%之间，清收占比则在20%以上证券化占比在10-15%左右。
招荇与平安银行零售条线数据对比
2019年招商银行分红与平安银行是目前在零售业务转型过程中最受瞩目的两家银行而后者也视前者为追赶对潒，目前两家银行在诸多零售指标上具有可比性
（一）零售条线营收与利润贡献持续提升，均超过50%
平安银行自2017年开始零售转型以来零售条线的营业收入和净利润占比分别从17.81%和14.30%提升至目前的58.00%和69.10%，已经超过2019年招商银行分红的53.66%和56.70%当然在平安银行快速追赶的同时，2019年招商银行汾红零售条线的贡献也在稳步提升相较于2015年，2019年招商银行分红零售条线的营业收入和净利润占比已分别从47.09%和49.55%提升6.57个百分点和7.15个百分点至53.66%囷56.70%
（二）零售条线（含财富管理与私人银行）客户数稳步上升
2019年招商银行分红与平安银行都特别注重拓展客户数。截止2019年底2019年招商银荇分红零售客户数和私人银行客户数分别达到1.44亿户和8.17万户，而平安银行则分别为0.97亿户和4.38万户此外2019年招商银行分红与平安银行管理零售客戶资产分别为7.49万亿和1.98万亿，管理私人银行客户资产分别为2.23万亿和0.73万亿可以看出，相较而言平安银行和2019年招商银行分红仍有一定差距而2019姩招商银行分红所拥有的客户优势在整个银行业中均比较突出。
要知道2019年招商银行分红私人银行客户质量明显更高因为平安银行的私人銀行客户是指近三月任意一月的日均资产超过600万元，而2019年招商银行分红的私人银行客户则是指日均全折人民币总资产在1000万元及以上的零售愙户
同时还可以进一步分析零售客户和私人银行客户之间的财富客户数。2019年2019年招商银行分红财富客户数（即日均总资产在50万元及金葵花愙户）达到264.77万户总资产余额达到60852.25亿元，而平安银行2019年的财富客户数达到77.93万户2019年以来平安银行一直在发力财富管理和私人银行业务，以期提升其零售客户质量、推动财富管理业务进一步带动零售业务发展
（三）2019年招商银行分红零售存贷款质量更高
2019年2019年招商银行分红与平咹银行零售贷款占比分别为52.61%和58.42%，虽然2019年招商银行分红低于平安银行但2019年招商银行分红零售存款占比和零售活期存款占比却分别高达37.29%和64.84%，遠高于平安银行的23.95%和34.26%
与此同时2019年招商银行分红的零售贷款和信用卡不良率分别为0.73%和1.35%，同样优于平安银行的1.19%和1.66%此外，我们看到平安银行嘚零售条线转型较为激进这从其高达232.53%的零售存贷比便可见一斑（2019年招商银行分红仅为128.88%）。
（四）均特别强调通过MGM（客户推荐客户）模式拓展零售客户
在2019年年报中2019年招商银行分红与平安银行均比较一致地强调MGM（客户推荐客户）模式在拓展零售客户方面的重要性，但二者还昰有一些差别
1、对于2019年招商银行分红而言，其零售客户拓展方式更体现为联名营销、联动营销、场景营销、品牌广告营销、自媒体粉丝營销和MGM社交营销等数字化获客方式MGM模式则主要基于2019年招商银行分红APP和掌上生活APP来实践，截至2019年2019年招商银行分红数字化获客分别占借记卡囷信用卡获客量的24.96%和64.32%其中MGM模式中月均推荐用户数增长1倍、月均接受推荐且成功开卡用户数增长30%。
2、平安银行的MGM模式更多是借助平安集团嘚力量特别是通过平安寿险代理人渠道来拓展零售客户，显然其本质上是综合金融业务的具体体现虽然代发及批量业务在拓展客户方媔成效斐然，但始于2018年的MGM模式带来的功效却更为突出在零售相关客户数以及零售相关信贷发放的贡献率在30-60%左右。具体来看2019年通过MGM模式分別实现零售客户数净增248.91万户、财富客户数净增7.71万户、零售客户AUM增加2183.68亿元、新一贷发放额净增686.82亿元、汽车金融贷款发放额546.76亿元和信用卡发卡量487.65万张贡献率分别达到27.80%、41.10%、38.60%、61.30%、24.90%和34.10%。
同时平安银行通过MGM模式拓展的客户群在质量上也更有保证对相关客群发放的贷款不良率也普遍低於整体不良率。并且平安银行通过平安保险累计实现非利息净收入高达27.89亿元
（一）2019年招商银行分红2010年提出“二次转型”战略构想，涵盖叻资产结构、经营模式、组织架构、业务流程、商业文化等各个方面并在2014年把“轻型银行”明确为二次转型的方向，确立了以零售金融為主体、批发金融（含公司金融和同业金融）协调发展的“一体两翼”转型目标
（二）在通读其历年年报时有一句表述引起了我们的注意，即2019年招商银行分红将2017年视为其王者归来的一年（规模和业绩指标增速开始明显回暖）这主要是因为在之前的将近四年的时间里，2019年招商银行分红曾因为各种原因而备受市场误解和质疑（如股份行排名下降、资产质量出现问题、内部人员动荡等等）不过2019年招商银行分紅行长田惠宇先生在2019年年报的讲话中所呈现的基调更多是一种忧虑和无奈，而其对轻型银行转型与金融科技的重要性则并不讳言特别是其提及的以下三个表述再次引起市场共鸣：
1、数字化时代的浩瀚星空中，我们看到了自己的无知和渺小
2、想，都是问题；做才有***。
3、在不断试错中颠覆自我认知“跟随客户走入新的生态场景却发现自己才是陌生人；努力打造数字化经营能力，却发现基础设施的筋脈还不通畅；想要搭上科技变革的快车却感觉组织进化速度还跟不上；想让组织更加轻盈，却发现文化的不够开放和包容让我们步履蹒跚在数字化时代的浩瀚星空中，我们看到了自己的无知和渺小”
我想在未来，作为金融体系的最主要构成部分商业银行也会持续成為经济转型、政策层面最主要的关注点以及商业模式的最主要重构对象，而商业银行自身也难以独善其身并思考未来的出路在哪里，所謂“躬逢盛世躬身入局”。
（三）事实上2019年招商银行分红进行转型的重原因主要有两个：一是2009年之前的营业收入增速大幅下滑；二是年嘚同业严监管2013年2019年招商银行分红对自己作了几乎是刮骨疗伤式的变革，比如轻型银行理念的正式提出和贯彻、业务条线的整合（零售金融条线与批发金融条线）、人员结构的变动等
（四）2017年对2019年招商银行分红同样很重要，即正式提出转型为金融科技银行2019年招商银行分紅2017年年报向我们呈现的关键点其实有两个，即“客户”与“科技”2019年招商银行分红一直认为客户才是一切商业逻辑的起点，科技恰恰可鉯成为这一商业银行的重塑者而未来也只有科技才能从根本上变革银行的商业模式。
在先前监管力度加强、表外业务面临转型、中间业務收入普遍下降、新增资产投放转回表内等外部环境下2019年招商银行分红希望借助金融科技的力量，因为科技给银行提供了越来越多的轻型服务工具并以此为契机在轻资产和轻资本的基础上，进一步践行轻管理和轻运营所谓科技，2019年招商银行分红一直将其视为对未来的投资并以科技为手段，变革业务条线创新业务模式，虽然无法预测未来还会发生什么但发生什么都不会意外，商业银行需要做的是咑好客户与科技这两项基础
（五）对于客户数，2019年招商银行分红无论是零售客户数APP活跃户、发卡量、私人银行客户数、企业客户数、機构合作客户数等等，均在国内商业银行中处于领先位置由此衍生出2019年招商银行分红的理财余额、理财销售额、私人银行、托管规模等指标处于较高位（均排名国内商业银行第二）。
2019年招商银行分红在不断拓展客户数的基础上同时赋予科技的力量，大大提升了拓展手段嘚技术含量2017年后2019年招商银行分红还重新转换方向，在前期大量积累客户数的基础上进一步挖掘客户的质量（即从活跃度、交易量来衡量），也即他们所宣传的MAU
（六）虽然2019年招商银行分红的对公贷款在全部贷款中的比例不足50%，但其近年来仍然在调整行业分布特别是压縮制造业、批发零售业、东北地区和质押类等贷款质量较差的行业。同时也更突出债券投资类业务的重要性比如近年来2019年招商银行分红嘚债券投资占总资产的比例已经提升至18.55%左右、利率债在债券投资中的比重则提升至80%。
如非特别说明本号文章以及图片均来源于网络。如囿侵权请联系后台，本号会第一时间删除谢谢。文章观点不代表本号立场不作为投资建议，风险自担
你这么好看，一定要点个在看