金麒麟购汇买港股被发现上市公司价值风云榜评选开启上千家公司将激烈角逐8项目大奖，张勇、郁亮、王兴、雷军、许家印、丁磊等谁是最具领导力企业家>>

　　发布報告指，华能国际（00902-HK）上半年总体电力销售同比下跌7.0%考虑到较低的加权平均电价和单位燃料成本，该行预计其售电毛差在上半年同比微升2.0%至0.2002元/千瓦时（人民币下同）。该行预计华能上半年的总收入同比下降14.4%至716亿元由于售电毛差改善，核心盈利将微升3.3%至36亿元

　　随着電力需求的逐步回升，该行预计直供电电价折让在下半年有所缩窄并维持对华能2020年全年总电力销售同比下降2.5%的预测。该行维持中性评级原因是：1）公司的售电量在3季度仍将受水电利用小时回升的影响；2）由于下水煤价回升，下半年售电毛差有下行风险；3）预计4季度有可能进行减值拨备该行维持3.24港元的目标价，基于0.44倍2020年市净率

交银国际上调(00902)评级由“中性”升至“买入”，目标价由5.22港元上调至5.52港元基于2019年0.75倍市账率。该行认为近期股价回档提供了买入良机

报告指出，预计2019年2季度单位燃料成夲进一步下降预计2019年平均燃料成本将由2018年的0.2369元人民币/千瓦时同比下降5.5%至0.2239元/千瓦时。巴基斯坦子公司为新的利润增长点该行预计Sahiwal项目将茬年每年额外贡献48亿元人民币的收入。

该行预期公司盈利可见性改善使净负债率下降。预计年华能国际的自由现金流将分别达到191亿元人囻币、240亿元人民币及300亿元人民币

金麒麟购汇买港股被发现上市公司价值风云榜评选开启上千家公司将激烈角逐8项目大奖，张勇、郁亮、王兴、雷军、许家印、丁磊等谁是最具领导力企业家>>

　　发布報告指，华能国际（00902-HK）上半年总体电力销售同比下跌7.0%考虑到较低的加权平均电价和单位燃料成本，该行预计其售电毛差在上半年同比微升2.0%至0.2002元/千瓦时（人民币下同）。该行预计华能上半年的总收入同比下降14.4%至716亿元由于售电毛差改善，核心盈利将微升3.3%至36亿元

　　随着電力需求的逐步回升，该行预计直供电电价折让在下半年有所缩窄并维持对华能2020年全年总电力销售同比下降2.5%的预测。该行维持中性评级原因是：1）公司的售电量在3季度仍将受水电利用小时回升的影响；2）由于下水煤价回升，下半年售电毛差有下行风险；3）预计4季度有可能进行减值拨备该行维持3.24港元的目标价，基于0.44倍2020年市净率