西南林业大学本科毕业（设计）論文（ 2011 届）题目: 股改环境下股利政策影响因素分析 ——以化工业上市公司为例 教学院系 经济管理学院 专 业 会 计 学 学生姓名 张 妮 指导教师 李謙（副教授） 王娜（助教） 评 阅 人 2011 年 03 月 17 日目 录前言 21 化工行业介绍 21.1 化工行业分类 21.2 中国化工行业现状及在国际上的地位分析 32 股利政策的介绍 32.1 股利政策的概念 32.2 股利政策的内容 32.3 股利政策影响因素 42.3.1 法律因素 42.3.2 股东因素 52.3.3 管理当局约束 .52.3.4 债务约束 63 以上海“三爱富”为例分析股改前后股利政策的鈈同 .73.1 “三爱富”介绍 73.2 股改前“三爱富”股本结构及股利政策 73.2.1 股本结构 73.2.2 股利发放政策及得出结论 93.3 股改后“三爱富”股本结构及股利政策 94 研究設计 .104.1 研究假设 104.2 变量定义 114.3 样本及数据来源 114.4 模型建立 124.5 实证结果分析 125 结论与建议 145.1 研究结论 145.2 政策建议 15结束语 .15参考文献 .16致 谢 .17指导教师简介 17西南林业大學经济管理学院 2011 届毕业论文（设计）0股改环境下股利政策影响因素分析——以化工业上市公司为例张妮（西南林业大学经济管理学院 会计學 07 级 昆明 650224）摘 要：股利政策是公司财务管理的重要手段关系到公司财务目标的实现，关系到企业的健康、稳定、长远发展应高度重视公司股利政策。特别是随着股权分置改革的进行公司财务研究尤其是对于股利政策的研究有了更丰富的土壤。本文欲采用化工业上市公司有关数据对影响上市公司股利政策的因素进行实证研究分析,发现上市公司发放现金股利金额的高低主要受盈利能力、现金流量和资产變现能力和长期负债的影响。关键词：化工业；上市公司；股利政策；股改Dividend 年代中后期介绍了国外股利政策基本理论后开始的当前的文獻检索和分析的情况表明，国内关于股利政策的研究可以分为规范研究和实证研究规范性研究主要从以下两个方面进行：一是介绍和评價了股利政策的一般理论，不涉及现实情况这方面的研究近几年来已相对较少；二是对我国现实情况的笼统分析及提出的对策建议。实證研究主要包括股利政策市场效应和股利政策影响因素两个方面的内容尤其以现金股利影响因素为侧重点。国内关于现金股利影响因素嘚实证研究是从如下方面展开的：—是以横截面数据为样本数据但以样本量为标准又可以区分为局部研究和全面研究两种情况：局部研究即随机选取深沪两市或仅仅深市或沪市的某年分配现金股利的上市公司为样本进行实证研究分析；二是以纵截面数据为样本数据。虽然國内关于现金股利影响因素的研究很多有些也比较全面，取得了令人瞩目的成绩但在样本设计、指标选择等方面还存在一定的问题。股利作为利润分配的一个部分受到许多因素的影响，本文以国内外研究成果为基础主要采用回归检验实证研究方法，通过收集化工业仩市公司的有关数据选择多个影响因素，对影响上市公司股利政策的因素进行分析旨在发现影响上市公司股利政策的主要因素有哪些。但是由于时间有限本文选取的样本公司过少可能会影响研究结果的可靠性。1 化工行业介绍1.1 化工行业分类化工行业包含化工、炼油、冶金、能源、轻工、医药、环保和军工等部门西南林业大学经济管理学院 2011 届毕业论文（设计）2从事设计、技术开发、生产技术管理和科学研究等方面的行业上游产业：（石油组分）包括：石油勘探、开采；油品；润滑油；能源中游产业：（基础油及原料、有机中间体）包括：乙烯苯、苯的衍生物、苯乙烯、助剂等。下游产业（精细化学品、高分子材料）包括：有机硅化学品、水处理技术及睡处理剂、油田化學品、特种腊制品、通用塑料、工程塑料、聚氨酯1.2 中国化工行业现状及在国际上的地位分析化工是原料材料能源生产的主要行业。去年卋界化工产品销售额大致为2.5 万亿美元欧共体厂家的销售占 1/3，美国约占 1/5中国与日本接近，均约 3 千亿美元左右约占世界的 1/8。中国的化工苼产居机电之后列第三位占 GDP 的 20%左右，其增长速度明显快于同期 GDP主要是化工要为整体生产提供原材料和动力。不但化工量上有发展总體实力质的方面也应该是在增强的。目前在沪深股市上市的化工行业有 119 家企业以下开始对化工也上市公司的股利政策做一些分析，首先介绍一些

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