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　　海通证券：广百股份公布2009半年业绩快报，维持“中性”评级
　　海通证券7月31日发布投资表示，针对广百股份(002187.SZ)公布2009半年业绩快报，维持“中性”评级。
　　公司2009 上半年实现营业总收入18.12 亿元、净利润7936 万元，同比分别上升12.15%和下降12.50%。2009 上半年实现每股收益0.50 元，净资产收益率为8.47%，同比均有不同程度的下滑。
　　从季度分拆数据看，2009 年一季度公司营业收入同比 是略有下降的，而二季度出现了超过30%的收入增长，其主要原因是2009 上半年新全资收购的两家电器公司(广州市华宇声电器、广州市华宇力电器)，以及2008 年下半年新设的佳润店开始逐步释放收入等外延因素贡献。而这些收入短期很难有利润贡献，再加上公司所解释的“其他业务收入减少，以及人员费用、房产税、装修费等管理费用增加和利息收入减少”等原因，公司二季度归属于母公司的净利润下滑幅度超过了50%。整体来看，公司2009 年的经营压力仍旧较大。
　　由于公司之前推动过股权激励，再加上近期公司收购、外地展店等外延扩张在同类型上市公司里面显得比较积极，因此市场给予公司未来的增长潜力给予了较为正面的预期。但海通证券认为，公司外延扩张在效益上的体现尚需观察，如何能够依赖管理实现真正的规模经济才是公司是否能够真正成为连锁百货龙头的关键。
　　海通证券维持 4 月18 日对公司一季报报点评中的业绩预测，预计2009-10 年EPS(从目前的经营状况看，预测结果中性偏乐观)分别为 1.03 元和1.22 元，净利润增幅分别为15.76%和18.65%。公司目前股价(20090730 收盘价26.00 元)对应的2008-2010年的PE 分别为29.3 倍、25.3 倍、和21.3 倍，我们认为其目前估值基本合理。海通维持“中性”投资评级，结合目前的市场和零售板块估值，给予24.38 元六个月目标价。
　　海通证券：登海种业发布半年度业绩快报，维持“增持”评级
　　海通证券7月31日发布投资表示，针对登海种业(002041.SZ)发布半年度业绩快报，维持“增持”评级。
　　公司实现营业总收入3.29 亿元， 营业利 ...第十二章 跨国营销中的渠道策略--一国内分销渠道决策
第十三章 跨国营销中的渠道策略--进入国际市场的渠道决策
从满足用户需要的角度出发，任何产品都包括核心产品、有形产品和附加产品三个层次。产品的外观或形式只不过是产品核心的表现形式而已，满足顾客需要才是产品的核心内容。国际上产品之间的竞争已经转向品牌之间的竞争。建立世界品牌不仅是企业的产品策略，也是企业的竞争策略。
跨国公司的增长策略之一是地区拓展策略，即把现有的经营活动拓展到其他国家和地区。公司有五种策略选择：直接延伸、宣传适应、产品适应、双重适应和产品创新。
跨国公司提供给国际市场的最佳产品线是那些能实现企业目标，最具增长潜力，并最能获得利润的产品。公司根据环境的变化对产品线不断进行调整，采取的措施是淘汰产品或增加产品。
新产品是企业的生命性，结构性新产品开发程序值得企业借鉴。
跨国公司在营销过程中首先要解决的问题就是向国际市场提供什么样的产品，这就涉及到产品策略的制定。产品策略是市场营销组合的基础。跨国公司的定价策略、宣传策略和渠道策略都受产品策略的影响。
在具体阐述产品策略之前，我们有必要先弄清楚一些与产品有关的基本概念。
传统观念中的产品仅指有形的物品，但是从现代市场营销观念来看，也就是从顾客角度看，产品的内容则更加广泛。现代营销学对产品的定义是：产品指能提供给市场、供使用和消费的、可满足某种欲望和需要的任何东西，包括实物、劳务、场所、组织和构思等。简言之，产品就是指有形的、无形的、直接地或间接地给用户或买主带来满足感的一切因素。任何产品就满足用户的需要而言，可分为三个层次：核心产品、有形产品和附加产品，用图(10．1)表示如下。
核心产品指产品的基本功能和利益，也就是指它能在哪一个或哪几个方面满足顾客的需要，使顾客得到好处。换句话说，顾客购买某一产品并不是为了获得产品本身，而是为了满足某种需要。例如，人们购买音响设备是为了满足娱乐，丰富业余生活的需要；人们通过旅行社外出旅游是为了获得某种经历。正因为如此，企业的营销人员应充分认识到，产品的外观或形式只不过是产品核心的表现形式，满足顾客需要才是产品的核心内容。
有形产品指产品存在的形态，也就是产品的卖体和外观。它包括产品的品质、特征、款式、品牌、包装等方面的内容。产品的有形部分是产品的存在形式，也是买主选购商品时的根据，它对于产品的销售无疑起着极为重要的作用。
附加产品是顾客在 ...焦点房地产网 house.focus.cn 2005年08月09日09:25
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