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“弹丸之地”的香港，让本地制造业的天花板极为明显。为了发展，香港的制造企业往往都会走上两条路，其一是将生产场地搬离香港，以控制包括房租、劳工开支在内的生产成本;其二是拓展香港以外的市场，扩大产品销路。
新昌创展便是走上这两条路的代表，成功打破了天花板限制。而今，羽翼渐丰的它，即将登陆资本市场。
据智通财经APP获悉，香港设计、开发、生产及销售塑料家居用品的新昌创展控股有限公司已于9月20日通过了港交所的主板上市聆讯，智富融资为独家保荐人，距上市仅一步之遥。
虽上市在即，但新昌创展为此奋斗了近40年，截至目前，该公司的产品以“clipfresh”品牌或按ODM的方式进行销售。“clipfresh”品牌定位于中高端市场，主要包括塑胶系列、玻璃系列、陶瓷系列三类产品。ODM方式销售的产品则包括储物盒、洗浴用品、食品储存、垃圾桶、户外用品、厨具等。
从数据上看，公司主要依靠ODM销售模式。2017年时，“clipfresh”品牌收入占公司总收入的25.4%，而ODM销售产品的比例为74.6%，传统的ODM销售方式仍占据收入大头。
在这两种销售模式下，新昌创展在将产品直销给知名的连锁超市、百货商店及连锁家居用品零售商的同时，亦与进出口商积极合作，将产品销售往澳洲、英国、纽西兰及德国等海外国家。
事实上，新昌创展的产品主要销售于澳洲，中美贸易摩擦并未对新昌创展的业务有所影响。2017年时，公司在澳洲的收入占比为66.9%，其次是香港，收入占比6.6%，纽西兰及德国分别为5.4%、5.5%;来自其他国家的收入则低于5%。
高溢价自主品牌提升毛利率
产品虽远销海外，但近几年来，新昌创展的收入却没有太大增长。年，该公司的收入整体成微增走势，从3.01亿增加至3.26亿。
细分来看，“clipfresh”品牌的收入从2014年的6188.6万逐年增长至2017年的8279.3万，年复合增长率超10%，自主品牌收入稳步增长。而ODM销售模式的收入有所起伏，导致了公司的整体收入仅小幅增长。
与收入的波折不同，毛利呈现逐年增长走势。2014年时，公司的毛利为7398万，至2017年时，增长至1.13亿元，年复合增长率超15%。毛利的快速增长，主要得益于两方面，其一，“clipfresh”自主品牌的高溢价使毛利率逐渐提升，年，“clipfresh”自主品牌的毛利率从44.5%稳步提升至52.6%;
其二，原材料价格的下降。2014年时，聚丙烯的价格为1.6美元/公斤，2015、2016年，该原材料的价格持续下降，2017年时反弹至1.23美元/公斤。原材料价格的下降，助推了公司毛利率的提升。
持有人应占利润则先增后减，减少则是因为2016、2017年计提了上市开支，若剔除该项影响，2016、2017年的持有人应占利润分别为3878.8万、3761.5万，较前两年有所提升，整体呈上升走势。
原材料成本回升削弱生产优势
整体来看，新昌创展在收入微增的情况下，通过自主品牌的高溢价及借助原材料下降的成本优势，实现了利润增长。但对于此种方式，笔者并不看好。
首先，公司在澳洲的收入占比高至66.9%，若澳洲市场低迷，将会对公司的业绩造成直接影响。而目前，中国是澳洲塑胶家居用品的最大供应商，所占价值从2011年的61.1%增至2017年的73.1%，比重的提升，让市场向饱和靠拢，这将会加大供应商之间的竞争，且澳洲塑胶家居用品零售总额的增长速度较年的5.7%回落至4.2%，澳洲市场环境进一步加剧。
其次，原材料价格触底回升。2017年时，聚丙烯的价格便有所反弹，预计后续该材料价格将持续提升，这对于新昌创展来说，无疑是“痛击”，之前的低成本优势将被虚弱，盈利能力下滑是大概率事件。
与此同时，该公司对五大客户的依赖也是风险之一。从年上半年，新昌创展从五大客户处获得的收入从72.7%上升至85.3%，最大客户贡献的收入超40%。严重依赖五大客户，对公司开发新客户的能力存疑。
除此之外，新昌创展资金流动性较弱，2017年时，流动比率仅1.1倍，资金流动偏紧;且公司资产负债率(负债除以资产)高至74.8%，杠杠过高，收入增长的低迷，将放大高杠杆的风险。为此，公司表示欲将所募集资金净额的14.8%用于偿还银行的计息贷款，以降低杠杠。
由此看来，新昌创展的基本面并不算好，是否需要打新呢?
据智通财经APP获悉，新昌创展将于9月21日-27日开始招股，发行股票1.35亿股，每股发行价1-1.2港元，每手2000股，预计于10月4日上市交易。
以发行价计算，公司此次上市募集资金为1.35亿-1.62亿港元，则上市后市值为5.4-6.48亿港元。若以公司2017年经调整的净利润3761.5万港元计算，估值为14.36-17.23倍。而在港股典型的家庭用品股中，平均PE约20倍，新昌创展的估值较行业平均水平有所折价。
新昌创展作为香港本地企业，盘子小，估值有所折价，且目前新股市场情绪有所好转，但并不算好的基本面是硬伤,收入增长低迷，原材料价格上升影响成本，削弱公司盈利能力。可根据认购情况判断市场对其认可程度，再决定打新与否。
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作为普通商品，涨跌是都有限的，毕竟价格主要是根据商品价值确定的。做为金融投资品的东西，那就是涨不言顶，涨到什么份上都不奇怪，跌不言底，跌到什么程度都可能。
总体上，近几年是不可能下降的，只会稳步涨价
房子降价任何人都不会开心的（任何方面、任何人），这是大势所趋
所以看透了问题后，现在提房价下降的人越来越少了。
你会希望自己的房子降价吗？或者，你愿意买降价的房子吗？
所以有能力就尽快买吧。
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马到别名马梓开；陕西韩城人，陕西财经学院毕业，具有20多年的营销实战经验。是客户活动范畴理论、精致营销
房产税开征的时候，就会真正下降了。
房产之门消息：在央行连续两次降息，以及各地政府微调政策等因素叠加影响后，一些城市房价出现环比上涨势头。对于目前国内房地产市场发展的态势，依然众说纷纭，“调控无用论”，“楼市崩盘论”各走极端。伴随“金九银十”传统销售旺季的到来，市场是否会全面回暖?
日前，《每日经济新闻》从“第二届上海财经大学全球EMBA圆桌对话暨金融家俱乐部2012年度论坛”上获悉，主持人资深财经评论员张帆引出圆桌对话热点议题--房地产市场走势时，抛出“前十年中国经济就被房地产绑架了，房地产兴经济兴，房地产衰经济衰。近半年货币政策放松，明年3月份两会以后房价是否能呈现报复性反弹上涨?”
对此，上海财经大学商学院副院长戴国强、交通银行首席经济学家连平、财经评论家叶檀都认为明年房价会上升，而国家信息中心经济预测部主任范剑平则指出房价将保持平稳。论坛上，几位专家就目前政策面、宏观面的情况，结合近期政府换届，对明年房价的走势发表了各自独到的见解。
专家指出房产不是暴利行业
房价是否可以成为保增长和稳民心的焦点，综合中国经济这一轮下行周期，业界也普遍认为房产调控是期间比较重要的因素。
“最近中国房地产总体而言是波动上行，而最重要的利益方--地方政府又不断干预、左右着市场，对整个经济运行，都有着强有力的渗透，尤其是对银行的把控、对房产的把控。因此短期房价下跌可能性不大。”提及房价，连平认为未来仍然会平稳上涨。连平称，现在房价并没有非常强有力的推动下跌的理由。“看起来房地产税是杀伤力比较大的一个因素，是如果杀伤力过大，经济增速可能会带来非常大的负面影响，所以即使推出也是比较温和的版本。而从需求来说，这一年多的调控已经使得需求被压抑住了，改善性的需求甚至投资需求未来将释放。随着QE3的推出，通货膨胀的压力进一步扩大，房地产仍会是很多人避险保值的投资方向。”叶檀则表示“特别希望房地产保持稳定”叶檀指出，政府除了税收之外，最大的***收益就是房地产。而目前创新经济还未形成增长力与凝聚力，因此政府收益还得依赖于房地产，房价一定会涨。但是，“这半年特别煎熬，看了很多地方，看了一些数据之后，我认为现在房地产市场保持稳定，哪怕是不上升都是非常困难的。
与此同时，戴国强认为房地产不是一个暴利行业，但是房地产价格上涨有这样几个原因：第一，作为支柱产业，严控政策不会一直延续下去;第二，中国的刚性需求非常巨大，因为中国人口红利和城镇化是同步的;第三，如果要控制房价，首先要使政府的职能实现真正的转变，中央财政和地方财政负担要真正做到公平、合理。
“如果说政府职能不转变，房价的上涨压力始终不能够去掉。中国政府职能的转变不是说在一年、两年里边就能够转变过来的，我估计中国政府职能的转变不可能转变，在这个过程中前提存在的话，房价上涨还是存在的。”基于这些，戴国强认为明年房价还是会上涨。
“中国经济一定要去房地产化”
“中国经济一定要去房地产化，2008年那次保增长到这次稳增长，一字之差，说明房价是一个很重要的问题。”范剑平对此谈到，那次保增长，是扩张性的财政政策，扩张性的货币政策朝着一个方向走相对比较容易。但是这次的稳增长还有两个相关值，一个就是保增长的同时还要控制房价的反弹，所以稳增长要同时稳房价。第二个就是我们稳增长还要和调整结构结合起来。就是不能说只要有利于经济回升，不管什么都能够支持。应该说结构调整就是既有加法，又有减法，而中国经济需要去房地产化，这是中国经济去杠杆化的一部分。
“由于房地产上涨过快，刺激了一些高能耗行业，使得国家在十一五时期有一个结构的逆调整，就是高消耗产能扩张;除此之外，房地产过于火爆使得大量社会资金都流向了房地产，而不愿意搞技术创新。如果任由房地产这么发展，我国资源节约型，环境友好型社会的战略目标很难实现，我们建设国家创新性战略目标也很难实现。”
范剑平认为从这个角度讲，“我国对房地产的调控将是中长期的。但是房地产是一个支柱产业，它对中国经济仍然起到重要的支撑作用。如果把现在房地产中间那些投资、投机性需求抑制掉，则房地产里边合理需求，刚性需求，合理供给能够形成良性的循环，房地产完全可以在房价基本平稳的情况下，房地产照样可以获得社会平均利润，仍然可以成为我们整个经济增长重要的组成部分，但是它不再是暴利行业，对经济调整的负面影响将会减少。”
房地产税是重要武器，其每年会根据市价及地方财政的缺口来调整税率。这意味着每年持有的成本或者最后的资本利得者是不确定的。如此，未来要改变土地财政只有靠房地产税。论坛上，叶檀也重申了她对征收房产税的支持态度。“中国房地产行业林林总总有那
么多税收，围绕着土地，围绕着房地产交易，还不如趁此机会来税费的征收，使得每个税收目标政策手段，包括合理性都是明确的。我支持房地产税是税收的改革。”
叶檀还指出，房地产税是比较重要的做空武器，理由是--房地产税每年会根据市价来调整，根据地方财政的缺口来调整税率。这里就意味着每年持有的成本或者最后的资本利得，利得是不确定的，有可能房价在上升，但是最大的得益者不是购买房地产人。未来不确定风险增加的话，一定会有很多风险离开这个市场。
对于解决上述这一系列问题的最好方法，交通银行首席经济学家连平认为，必须要认真对待中国经济的深层次困难，要推出尽可能大力度、涉及到根本问题的改革。对于土地的改革，政府办公效率的改革，以及从税收制度和土地配给制度上入手进行改革等，从而让房地产行业的发展回归理性和科学发展的轨道。
戴国强在接受本报记者采访时也表示，“国内房地产市场一直是政策导向，政府是否会牺牲GDP增长而继续严控房价，转而寻找新的经济增长点?这是一场政府与房地产商的博弈，也是政府与自身的博弈。不论如何博弈，期待大众能成为此次博弈的真正受益者