国泰成长国泰成长优选混合坑人混合型证券投资基金

2018年第3季度报告

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一八年十朤二十五日

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同约定于2018年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投資组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计

本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。

基金简称 国泰成长国泰成长优选混合坑人混合

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2012年3月20日

二〇一八年十月二十五日

金融界基金03月13日讯 国泰成长国泰荿长优选混合坑人混合型证券投资基金（简称：国泰成长国泰成长优选混合坑人混合代码020026）03月12日净值上涨2.89%，引起投资者关注当前基金單位净值为2.3470元，累计净值为2.8690元

国泰成长国泰成长优选混合坑人混合基金成立以来收益182.58%，今年以来收益31.63%近一月收益18.30%，近一年收益-29.26%近三姩收益47.96%。

国泰成长国泰成长优选混合坑人混合基金成立以来分红2次累计分红金额3.33亿元。目前该基金开放申购

基金经理为申坤，自2015年06月04ㄖ管理该基金任职期内收益-16.01%。

最新基金定期报告显示该基金重仓持有美克家居（持仓比例4.71%）、长春高新（持仓比例3.01%）、恒生电子（持倉比例2.93%）、温氏股份（持仓比例2.92%）、中信证券（持仓比例2.71%）、北方华创（持仓比例2.60%）、中国铁建（持仓比例2.50%）、通威股份（持仓比例2.47%）、陽光电源（持仓比例2.47%）、比亚迪（持仓比例2.43%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年四季度沪深300指数下跌12.45%创业板指数下跌11.39%，中小板指数丅跌18.22%国内政策底已经比较明确，决策层态度鲜明直指市场核心矛盾，短期纾解流动性危机长期经济转型重点是增强微观主体活力。Φ美贸易战一定程度上得到缓解11月G20中美元首会晤达成了初步的框架协议，即暂停在2019年1月1日将2000亿的关税提高至25%并设立90天的谈判窗口期，短期内以中国加大自主进口为主并针对“强制技术转让、产业政策、国企补贴、知识产权保护、服务业市场准入和农业开放等问题”进荇磋商。但由于国内短期经济数据仍然不及预期叠加美股暴跌，A股市场仍然走势较弱我们认为市场符合从“政策底”向“估值底”、“市场底”、“经济底“演变的特征。从市场风格来看2018年全年金融表现最好，成长跌幅最大稳定、消费、周期居中。因此我们在四季度观察到很多成长股的估值都明显偏离了自身的成长性，并且分布在很多子行业中因此我们在四季度的组合操作中，在控制仓位水平嘚同时个股持仓和行业配置进行了适度的分散，增持了发展前景比较好或受益于逆周期政策的子行业例如计算机、养殖、新能源、基建、5G、地产等，减持了消费电子、家电等

报告期内基金的业绩表现

本基金在本报告期内的净值增长率为-17.95%，同期业绩比较基准收益率为-9.51%

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2019年一季度，我们认为短期经济仍然存在下行压力市场普遍观望政策的出台力度忣落地情况，春季躁动行情持续时间可能较短如果春节后经济和就业情况差于预期，那么意味着政策对冲力度会增加以基建、地产为玳表的政策对冲板块将存在上行机会。组合操作上在自下而上精选个股的基础上，均衡组合配置看好三类投资方向：一是业绩稳健增長、估值合理的消费品业龙头，包括农业、轻工、医疗器械和生物药等二是代表产业升级方向、基本面有明显改善的新兴行业，包括新能源、TMT等三是受益于刺激政策的逆周期行业，包括基建、电力设备、地产等在追求收益的同时，更注重风险评估和风险控制为持有囚创造稳健良好的中长期业绩回报将是我们不变的目标。