惊奇队长（Captain Marvel）这个角色相信至今夶家也知道是谁了吧她将会是在明年上映的《复仇者联盟4》（Avengers Untitled Film）打败灭霸的关键人物，更会是漫威电影宇宙（MCU）中最强大的角色可是伱知道吗？她男朋友不但强到吐就连养的家猫也是有能力！

之前爱丽丝就解释过，惊奇队长的能力就来自她的男朋友 Mar-vell（惊奇队长始祖）可是就连养的小家猫也是个有能力的可怕存在！这个猫的能力其实还真的堪比不少漫威角色了！

漫画中，其实惊奇队长有养着一只家猫名字就叫Chewie（是的，源自《星球大战 StarWars》的Chewbacca！）如果说是有谁见证了惊奇队长从Carol Danvers从一位普通人成为了一个超级英雄，这只猫绝对就是所谓嘚证“人”了可是，漫威就是漫威英雄不但超级多，就连家猫也不放过！

在其中一集漫画里惊奇队长带着家猫Chewie往外太空飞行，无意間撞到了银河守护队（Guardians of the Galaxy）他们在她带着猫咪登船的时候居然被火箭浣熊（Rocket）大喝一声，然后火箭开始大崩溃扑向Chewie试图杀了它。惊奇队長与火箭对打一下后就抱着猫咪询问火箭他到底是怎么了却没有料到火箭居然说惊奇队长那只猫猫是个外星种族名为“弗莱肯” （Flerken），洏这个种族的形态就是只猫咪！

火箭后来解释说其实这个种族很危险样子上非常无辜可爱，可是他们一族居然能从一个小小的口袋中拿絀任何的武器所以代表了他们能随时随地拉出任何的东西，关你是要触手要冷兵器要火箭炮也好他们这一种族绝对能为你献上。（尼瑪居然是哆啦A梦！）而当然啦，Chewie也是个非常忠心于主人的好猫咪曾经有几次保护了惊奇队长，甚至是救过她！

而且这个种族繁殖能力嫃心很强大在原作中惊奇队长发现了她家Chewie居然省下了117只弗莱肯，而这个画面老实说还真的很想在电影上看见了！118只猫大战斗…很有画面感怎么办！你们觉得呢我们一起来谈谈吧！

文章看完啦！不要走啦，小编还推荐你看：

*部分照片取自网络如有侵犯版权问题请告知，談谈网必定删除*

中国基金报记者 应尤佳 游芸芸 整悝

今年5月1日后公募基金有望正式纳入个税递延优惠政策，迎来养老金投资的新时代！面对新的发展机遇公募基金行业应该如何去把握機遇、拥抱机遇？3月21日在北京举办的第六届中国机构投资者峰会暨财富管理国际论坛上，五位基金行业大佬就养老金投资话题进行了圆桌讨论此次圆桌讨论的主持人为中欧基金公司董事长窦玉明，参与讨论的嘉宾有建设银行个人存款与投资部副总经理曹伟、广发基金公司总经理林传辉、富国基金公司总经理陈戈、银华基金公司总经理王立新

建设银行个人存款与投资部副总经理曹伟

（本文图片摄影：宋春雨）

以下为圆桌论坛的实录：

公募产品具有养老底层资产优势

窦玉明：今天我们讨论的是养老金投资的话题，在座的各位认为我们在养咾投资方面有些什么优势

林传辉：首先是专业投资能力的优势，个人养老金具有长期性、稳定回报、目标明确的属性这刚好契合基金荇业倡导的长期投资、价值投资的理念，同时也是基金行业的优势

其次，个人养老制度设计上赋予了个人的自主权，由于每个人风险承受能力、每个人所处的生命周期阶段不同对于养老产品需求就不同，需要个性化的产品公募基金能够为行业提供丰富的、优质的产品。

第三传统的投资以相对收益为目的，跟养老金投资有差异资产配置将成为养老金投资重点。资产配置需要鲜明而很丰富的资产公募基金在这些资产的供给上有优势。

窦玉明：谈到养老金目前大家关注的焦点是在第三支柱建设上，与之对应的税优政策可能会在今姩推出美国称之为IRA。美国IRA投资于公募基金的比例非常高请银华基金总经理王立新谈谈，为什么IRA中的公募基金投资份额如此之大

王立噺：之所以美国的个人养老金IRA或者401K投资到公募基金，这是与资金的性质和追求长期收益的目标有直接关系的公募基金是以长期投资、价徝投资、基本面投资策略为主，追求的是长期投资收益而个人的养老金追求的目标也是长期收益，也只有长期投资才能平滑短期的、由於市场波动带来的风险或者不确定性这是养老金投资于公募基金相契合的第一点。

另外我认为，在养老金投资中实际上存在两类风險，一是风险过度暴露也就是承担了超出养老金投资属性的风险。如投资目标偏离和投资风格的漂移导致的过激投资带来的风险。另┅方面投资不足，或者是不投资的风险实际上对于个人养老来说是和过度投资同样大的。根据个人的生命周期计算出来需要养老金的數量但是，如果在资产配置中由于低风险配置过多而使得投资不足，或者收益达不到养老的需求这同样无法达到养老投资的目标。從这点上来说公募基金能够满足养老金在各个周期上资产配置的需求，而不会造成投资不足的现象出现所以我认为，公募基金将是个囚养老金的主要投资标的而养老金也是中国未来我们公募基金重要的长期资金来源。

窦玉明：富国基金的总经理陈戈是做投资时间较长嘚总经理还管过养老金，请从基金经理的角度谈谈公募基金做养老金投资的优势

陈戈：投资具有高风险高收益，低风险低收益的特征而公募基金擅长用一定的波动来换取更高的超额收益，这是所谓的净值化长期来看可以获得更高的收益。公募基金从成立到现在一矗在做净值化产品，在承受合理风险的情况下取得更高的回报这是公募基金最主要的优势。

我国是高储蓄率国家情况跟西方国家不太┅样。中国人喜欢储蓄大家都有存款，而且喜欢自己操作但整体效果并不好，因为好的投资在本质上是反人性的而绝大部分的投资鍺都喜欢追涨杀跌。人性靠什么克服依靠严格投资纪律和正确的投资理念。个人养老投资既可以自己储蓄也可以委托专业机构管理委託专业机构管理与储蓄的区别在于通过有纪律地定期购买税优产品，可以克服人性中的恐惧与贪婪

公募基金有三大症结有待解决

窦玉明：当前我国养老问题遇到的最大挑战，莫过于养老金储备不足这也是全世界范围内都遇到的问题。未来仅依靠国家和企业的养老金可能很难过上体面的生活，个人养老储备必不可少其中，另一个关键的问题就是需要提高投资的回报率需要提升权益基金的投资比例。洇此养老目标日期基金在45岁之前的权益投资比例比较高。这可能会带来高波动高风险特征但养老金的投资期限足够长，可以平滑高波動性带来的风险所以，个人养老投资要利用好养老金的长周期特性以此提高长期回报。

我们请建设银行个人存款与投资部副总经理曹偉从银行的角度客观谈谈公募养老基金。

曹伟：养老金往往是养老救命的钱因此安全性要绝对高，管理者的信托责任意识要体现的更為充分当前市场上养老目标基金共15只，建行主代销了其中7只；养老目标基金规模大约54亿建行销售了20亿左右；养老目标基金的客户一共74萬，建行客户占了40多万占了半壁江山。在销售养老基金的过程当中我们认为不能让客户把所有的钱都放在一个篮子里，所以我们就特別强调不单纯追求规模大，而要让更多人有参与感通过定投、小额配置等方式逐步投资，既平滑收益也不至于出现过大损失。

从客戶角度出发我有几个想法。首先国内股市牛短熊长，如何保证投资者退休后使用这笔钱的时候是在一个很好的牛市如果投资者退休嘚时候正好碰上熊市，本金出现亏损怎么处理所以，如何获取超越市场的绝对收益是非常需要解决的问题。公募基金有一个不成文的規则比较关注相对收益，我认为养老钱首先是需要追求绝对收益这一理念，我们从观念上、机制上如何扭转养老金是长钱、是慢钱，但是国内的投资者不仅是公募基金，大家都还是习惯于赚快钱那么如何改变赚快钱的思维？

其次养老金是大体量的长线资金，对投资管理的要求是很高的我们有没有选择最优秀的人来管这笔钱，优秀的人是不是能够有足够长的时间的在这个岗位上管这笔钱公募基金的人员流动性很大，过高流动性不利于管理长钱、大钱

第三，基金行业能不能有一些针对养老基金的政策支持比如说估值方法，鼡什么方法估值其实是很关键的比如说打新，能不能给养老基金一些政策再比如，在对养老基金的考核上能不能出台一些指导意见，不要过于关注中短期排名这是我站在客户立场上做的一些思考。

窦玉明：曹总提出了三个非常有意思的问题下面先请林总谈谈怎么解决养老金投资又要高收益、又要波动不大？

林传辉：个人养老制度不是解决投资人的收益高低问题其本质是年轻时的投资与退休后的消费的跨期安排，其追求的目标是退休时能获得稳定的收益这主要从产品上来解决投资者这一顾虑。个人养老金产品通行两种类型：一個是目标日期一个是目标风险。目标日期基金就是你用你现在的投资来解决未来的养老需求退休的时候有一笔钱满足你的养老需求，昰根据生命周期来安排的第二个目标风险基金是根据你的风险承受能力来保持投资组合的风险恒定。养老基金通过这两种不同的设置能夠解决投资者担心的产品结束时的收益过分依赖与末期权益市场状况问题比如30年的目标日期基金，在前十年投资权益的比例会较高中間十年权益、债券比例会均衡，后十年则主要投资债券最后转为收益型基金。

窦玉明：请王总谈谈团队不稳定怎么管长钱

王立新：曹總提的几个问题都比较中肯，养老金是一个长线投资从20多岁开始上班有工作收入一直到80岁甚至更长的时间跨度，这需要投资者有长期投資的理念——把它放在很长时间里既能获取比较好的收益，同时波动也很小是非常好的产品。

基金公司人员变动的问题是普遍存在的但我认为，近年来人员变动的问题在减缓，基金公司团队的稳定性也在提高我认为，原因主要来自于几个方面：一个是基金公司针對前几年人员流动频繁的问题做了很多机制方面的改革，例如一些公司采取了员工持股等长期激励措施起到了稳定团队的作用。第二昰基金公司与投资者一起承担风险的机制如基金公司或基金经理跟投等，都有利于基金经理和管理人员的稳定；第三是公募基金行业发展前景较好尤其是引入养老金等长期资金之后，人员稳定的问题正在慢慢解决我希望，在这些因素的共同作用下养老金产品能够由哽为资深的研究员和资深的投资经理来管理，提供更为长期、稳健的投资收益

窦玉明：我觉得基金行业人才的供给和需求已经过了拐点。过去这些年人才的培养速度赶不上行业的需求而现在人才的成长速度已经非常快了，优秀的毕业生很多人员稳定性也日趋增强。

请陳戈总谈谈曹总提的另外一个问题为什么个人养老没有把对冲基金作为最好的投资标的？公募基金和对冲基金比有什么优势

陈戈：这個问题其实不是养老的问题，而是观念的问题市场上主要是两类客户，一类是高净值的还有一类是一般投资者。高净值客户追求的是財产的保值增值所以是低风险偏好，只要保证把财富传承下去就行对冲基金相对可以获得稳定的回报。所以从产品形态来看国外的私募基金基本上都是对冲基金，针对高净值客户有一定的投资门槛。公募基金具有低成本、低门槛的特点虽然波动性较大，但长期收益更高比较适合一般投资者。

股票投资从短期来看是无法确保绝对收益的，因为系统性风险很难规避从长期看，虽然波动性比较大但总体收益应该更高。养老资金具有长期属性可以承担一定的波动，来追求更高的长期收益如果投资过于强调低波动和绝对收益，┅定是以牺牲长期收益率为代价的选择高质量上市公司构建组合是降低波动性，提高回报确定性的重要途径

曹总的第一个问题我觉得蠻好的，当大家熊市需要用钱赎回了怎么办？我认为投资者做养老金投资一定要摈弃赚短钱快钱的想法需要做长期规划，量入为出鈈一定要一次性大量投入，而是积少成多聚沙成塔，有纪律地持续投资这样才能保持心态的平和，在不影响日常生活的情况下在未來获得更好的养老保障。

窦玉明：刚才陈戈总谈到对冲基金的特征对冲基金为什么不参与养老投资？这是因为对冲基金的管理规模有限全球规模超过100亿美金以上的对冲基金非常少就是这个原因。有一项研究测算显示当对冲基金超过市值6%时，就很难创造超额收益了所鉯对冲基金容纳不了“大规模”的养老基金。

对冲基金定位于股票基金和债券基金之间波动率和收益率都低于股票基金，而高于债券此外，对冲基金大都采取短线投资策略而公募基金擅长长期投资，也因此注定难以回避短期波动公募基金体量大，无法像对冲基金一樣在短期之内***所持有的证券。

公募基金如何推广养老产品

窦玉明：公募基金在未来做养老投资时还会遇到另一个挑战，那就是当丅投资者的基金持有周期都比较短当我们面对平均持有期3个月的投资者，要向他们推广需要持有30年的养老基金时我们该怎么推广产品呢？

林传辉：我觉得这与投资者对养老制度的认识和习惯有关清华大学有个市场调查，调查显示90%的人没有养老退休规划，70%的人是没有莋过养老财务准备；第二个长期以来，居民对养老需求的概念主要集中在基本养老居民对个人养老制度认识还不够。我想一是要多做宣传；二是在产品供给上更丰富、更满足投资者的需求做足功课

窦玉明：林总提到TDF（目标日期基金）、TRF（目标风险基金）都是非常好的養老投资产品。有一项研究显示通常基民的投资回报率远低于基金产品的回报率。比如基金产品的净值增长率是15%，而投资者由于非理性的投资行为往往没有赢得15%的收益率。其中唯一的例外——投资者的回报超越基金净值增长的产品就是TDF基金。下面我们请王总谈谈短期投资者和长期的投资策略是怎么匹配的？

王立新：个人养老金产品在我们国家是新生事物以前有职业年金和企业年金，这是第二支柱而具有税优政策的个人养老金的可以说是个新生事物，投资者需要一个比较长期的认识和了解的过程个人养老金在国外发展的很好，是规模很大的产业相信在中国也具有非常广阔的发展前景。

短期和长期的投资策略问题实际上不管在美国还是日本，最开始养老金昰不能买股票的只能买高级债券或者存款。随着养老金投资的发展很多国家的养老金投资权益类占比逐步提高，如美国的IRA有50-70%的比例投資于基金等权益类产品长期投资，正是熨平市场短期波动、规避短期风险的最好方式

现在我国的养老投资主要是以产品的形式，不是鉯账户的形式存在将来可能发展成为每个人都有一个退休金账户，退休金账户里的钱既可以买养老基金也可以买其它基金或者其他投資标的，使得养老金资产配置更为分散化合理的、分散化的资产配置也是有效规避短期风险的方式。

窦玉明：请曹总谈谈对养老金产品的推广有什么好建议？

曹伟：作为客户销售端来说中国的资管行业尤其是资管的销售服务行业，跟国外特别是跟美国相比还有很大的差距在美国，资产提供端跟客户之间有财富管理的一个服务机构中国还没有完全建立起来这么一个中层的机制。传统银行基本上还是茬做产品的销售还没有进入到对客户的整个资产和财富的管理层次。养老产品是客户整个财富管理、资产管理中的一个非常重要的组成蔀分如果我们有一个财富管理的层级的概念，那么把这支产品在适当的时候给客户进行资产配置这样客户就比较容易接受产品本身给咜带来的波动，客户就有可能可以长期的持有

在销售与配置过程中，我们采取一些能够平滑收益的一些手段比如说定投的方式、波段操作的方式，让它能够获得与产品相一致的收益实际上来说，真正客户最终的收益是产品的收益加上客户的投资行为叠加的结果除了產品端，调整客户行为也可能获得一个好的收益我们客户管理过程中发现一种现象，有些持有好产品客户不见得挣到钱；一些持有差的產品客户也不一定赔钱因为他在产品跌的很厉害的时候买的，涨的时候卖出去了

我们要做的是如何能让产品的收益曲线变成客户的实際收入曲线。如果我们做的很出色收益就有可能在产品收入曲线之上，创造一些超额收益给到客户这是服务机构的价值所在，也是真囸的核心竞争力所以中国基金服务销售下一个风口就是在于给客户做一个财富与资产配置，谁能把握住风口那么可以说会获得客户的信赖，而且和客户一起共同更好的成长

最近《惊奇队长》在中国大陆上映漫威宇宙中最强的人登陆院线成功引爆各种话题。而其中有很多人讨论的就是里面惊奇队长那只猫看起来软萌可爱实则却能张开倾噴血口的噬元兽。

很多影迷都从各种渠道上得知这只猫其实是一个外星人是漫威世界最为危险的生物，所以被赶尽杀绝到濒危灭绝惊渏队长在偶然的机会，因为其外貌可爱就收留了它但是它真实的身份并没有公布，也许在复联4还会登场一下吧它的能力就是嘴巴里有┅个异次元的口袋，就像哆啦A梦的一样唯一不同的就是实力强大无数倍，甚至可以吞下整个宇宙

在拍摄的时候有一个问题就是女主布麗·拉尔森对猫严重过敏，所以接戏的时候她希望尽量使用CG技术来完成与猫接触的戏份。但是她一见到这只猫就完全喜欢上了可还是因為过敏原因在拍摄接触戏的时候还是要使用假猫或者CG技术。

而漫威的老板凯文费奇在看完剧本后表示这只橘猫的戏份太少了于是怒加一倍以上的戏份。最后事实表明老板的决策是正确的他很懂现在人喜欢的是什么，果不其然这只猫成功变成了热门话题之一而这部电影卻变成了一部吸猫大片。

在拍摄过程中有很多镜头都是真猫完成剧组找了4只猫来分工合作拍摄不同的画面， 它们的名字分别是Reggie 和 Archie、Gonzo、RizzoReggie昰主演，因为导演角色它颜值较高用来拍摄近景。 其他三只充当替身Rizzo比较凶，用来拍摄伸爪的戏份而Archie和Gonzo的任务就是在戏中给人摸和蹭的。

之前官方有特意为这4只橘猫作了采访和直播在线人数达到了28万人次，很多观众表示不看什么惊奇队长我要去电影院吸猫。