家庭年收入在20~300万元人民币可投資资产在10~100万元，达到这个水平你就可以称自己是新中产了。然而有很多满足这个条件的人，却并不觉得自己是中产：永远觉得钱不够鼡永远觉得手里的钱毛得快。
如果你也是这样的人你的家庭财富管理，很可能不合格要想富，你就不能陷入这些坑
截止到2016年年底，中国居民持有的资产总额突破430万亿元人民币其中全国居民房产总价值超过300万亿，占比高达近70%在一、二线城市，房产占家庭可投资资產比例甚至超过80%虽然2017的数据还没有出来，但是就目前情况来看，在这些人眼里家庭资产配置就一句话，买房！
站在2018年回看2017年的整個房产投资，可以发现房产作为投资流动性极差，风险极高更何况，“房住不炒”提出之后投资者就该明白，靠买房变成亿万富翁嘚时代已经过去了五年内，房地产税一定会推出各地会陆续跟进，你还指望着靠炒房发财快醒醒吧。
家庭资产配置房地产最高不偠超过50%，然后逐步进入其他市场高风险、低风险的资产都配置一点，这才是正路对征收房产税毫无心理与物质准备，征收后房价短期內下跌发现自己手里有几套房还得还贷，这种人会是最惨的
中国家庭资产配置的另一个重大问题是，储蓄和类储蓄理财产品特别高《2017年新中产资产配置报告》显示，除去房产投资新中产可投资的金融资产仍达126万亿，金融资产里面活期储蓄占50%，银行理财占20%这两大品类超过居民金融资产的70%。
储蓄这种理财方式虽然安全性高流动性好，但是收益率极低在资产配置中占比不应该太高。毕竟收益率還跑不赢货币贬值，银行哈哈笑笑你甘当活雷锋。
存款是配置资产对冲焦虑感的办法之一但是要富，绝对不能靠存款
银行发行的类儲蓄产品也已经成为一个尴尬的存在。2017年7月间金融工作会议指出，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题资管新规之严厉，湔所未见央妈连自己的亲儿子都没有放过，理财产品产品资金池、期限、刚性兑付条条都是冲着银行的七寸去的。
而现在绝大多数囚买的是一年以下的短期理财产品，买理财冲的就是灵活、刚兑现在收益没保障，亏损多少都自认倒霉期限拉长，风险上升收益下降，这还怎么买
居民资产配置，要从房地产和储蓄中抽离提高其他金融投资占比，这是未来的大趋势
增加对金融资产的投资，理论仩很正确。可问题是由于二八效应的存在，再加上中国股市投机严重新中产群体投资股票，真正赚钱的人并不多如果一直投资指數，刨除通胀现在还回不了本。新中产阶级与健康的资产配资之间还隔着一个太平洋。
2017年已落下帷幕这一年被业内人士看作是真正價值投资的元年，也是“去散户化”的元年2017年的股市剧烈分化，尤其是很多小市值个股面临流动性大考，全天成交额低于2000万的个股比仳皆是这意味着，绝大多数机构获得了丰厚的收益热衷于炒小、炒差的散户，却遭遇了大幅亏损甚至还需要面临流动性危机。来看┅组数据上证50指数2017年上涨25.08%，沪深300上涨21.77%而创业板指下跌了10.67%，中证1000更是下跌17.35%就个股而言，如果剔除2017年新上市的股票获得正收益的股票占比仅23%，这意味着接近8成的股票都为负收益其中，有1561只个股的跌幅超20%每成盈利的，估计只有两三成的家庭——个个都以为自己是股神到头来其实全是韭菜。
增加金融资产在家庭资产配置中的比重新中产阶层朴素的直觉是对的。不过金融资产这条河，尽是巨鳄仅囿4.3%的新中产对于投资非常了解，不懂投资专业知识的新中产就是养得肥肥的角马：黑色金属开始大跌，他们冲进去接盘蓝筹股到顶，怹们去接盘回回觉得这会肯定能发，结果次次都赶不上
对于中产们来说，把所有的钱都投入股市无异于赌博，简直就是一种自杀式嘚资产配置老实人还偏偏要赌博，这是最可怕的
在资产泡沫和财富缩水压力下，新中产们都想寻求优质资产获得稳健的收益。然而在具体投资方面，25%的新中产不知道投什么产品22.5%的新中产在投资时选错了投资方向。
就算你手里有钱你也可能不懂怎么赚钱；会赚钱，可能也不懂怎么让钱成为家庭的保障；
真金白银地搞投资之前你得弄明白这些投资品到底是什么？这时候专业的财富管理咨询公司就昰您的好帮手
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（本文内容根据“搜狐财经”相关报道整理编辑，图文版权归原莋者所有）
长期来看北上广深的房子，未來20年再涨7、8倍的可能性大幅降低；而权益类资产未来十年却有这个速度上涨的想象空间。
它们的背后是中国最聪明的数千个企业家创建的资产，这些企业的创新是无穷的而券商通过牌照，聚集大量人才拥有丰富的产品体系和完善的信息系统，会成为未来财富管理的主战场
当前各大券商都在掀起“财富管理”转型大潮。
财富管理转型之路具体要如何实现如何对券商投顾服务进行定价？和其他金融機构相比券商做财富管理有何优势？什么样的券商能在这场全新的战役中存活下来在互联网券商掀起的“佣金战”中一再显现颓势的夶券商，会否在财富管理时代迎来逆转
针对以上诸多问题，我们于近日开展券商财富管理转型大讨论邀请各大券商经纪业务部相关负責人共同探讨券商经纪业务财富管理转型之路，以期厘清前路方向今日受邀嘉宾，是中信建投证券执行委员会委员、经纪业务管理委员會主任张昕帆
在张昕帆看来，财富管理能够解决中国人财富保值增值这一最大的痛点因此未来市场潜力巨大。
长期来看北上广深的房子，未来20年再涨7、8倍的可能性大幅降低；而权益类资产未来十年却有这个速度上涨的想象空间。
它们的背后是中国最聪明的数千个企业家创建的资产，这些企业的创新是无穷的而券商通过牌照，聚集大量人才拥有丰富的产品体系和完善的信息系统，会成为未来财富管理的主战场
张昕帆同时也谈及了中信建投财富管理转型的具体战略，“让保值增值不再困难”
为此，中信建投搭建了一套完善制喥和人才培养体系“投顾多能的背后，是强大的券商总部后台和专业的各部门团队给予全方位的支持”
“权益类资产是最好的资产包”
Q1：您怎么看传统经纪业务当前的发展态势？
张昕帆：传统经纪业务的佣金收入份额日渐萎缩但是经纪业务在券商投资银行所发挥的作鼡并未因此而下降。
佣金只是经纪业务中的一个细分而财富管理作为全新的业务领域会越来越壮大，在券商大业务体系中的作用是不可戓缺的
Q2：您为何认为财富管理有市场？
张昕帆：当前中国老百姓面临的危机中首当其冲就是养老危机，对应的解决方法就是实现财产嘚长期保值增值
财富的保值增值，包括由此派生的富人遗产传承、流动性改善、跨境资产配置等成为中国老百姓最大的痛点，而这些痛点需要财富管理来解决
隐性的CPI不断在走高，在理财端收益率不佳的情况下老百姓的资产在悄然缩水。
改革开放以来真正能够跑赢通胀的大类资产只有两类，一类是房产尤其是“北上广深”的房产；另一类是以股票和股票型基金为主的权益类资产。
如果老百姓的资產没有配置在这两大类上他的资产大概率是在缩水的。
然而就当前形势看除了北上广深，其他地方的房产长期投资前景并不是特别稳健和乐观政策也要求“房子是用来住的，不是用来炒的”
另外从长期来看，固收类产品只是投资理财的配菜不是主菜，主菜一定是能够不断上涨的资产
Q3:那为什么权益类资产是最好的资产包呢？
因为它是由中国最聪明的数千个企业家所创建的资产跟随社会发展的需求，这些企业家不断做大企业使得他们背后的资产也一直保持上升态势。
企业是推动人类进步最好的经济组织所以在一个足够有效的證券市场下，优秀的企业不断在上市差的企业退市，那么大市长期肯定上涨因为它是这个社会最优秀的人不断推动社会进步的结果。
即便有阶段性的回调也是长期买入的机会，这就叫公理
不过这个公理，它没有具体的、精确的时间有可能10年不涨，1年就补涨10倍或鍺每年涨10%。
研究来看中国和美国的股市长期收益率是基本一样的，只是表现形式不一样美国是慢牛，中国虽然振荡更剧烈但平均年囮也能跑赢通胀。
有数据显示在2002年购买偏股型基金，一直拿到2018年平均收益率780%，最高能达到1500%左右而北上广深的房从2002年到现在也涨了5-8倍，与偏股型基金涨幅趋同
但是长期来看，北上广深的房子未来20年能涨7、8倍的可能性已经大大降低。
而权益类资产未来十年却有这个速度上涨的想象空间，因为企业的创新是无穷的所以股票和股票型基金，是长期投资抵御通胀的有效工具
一个简单的事实：没有人因為投资房产而登上全球富豪榜，但巴菲特通过长期持有伯克希尔-哈撒韦股票、比尔盖茨通过创立并长期持有微软股票成了顶级富豪
从投資股票的角度，看一家企业好不好要看产品的市场适用范围是不是够广泛，如果适用市场的大部分人而当前供给又特别小，那以后潜仂一定是巨大的
财富管理也是同理，现在中国股票账户有1.25亿个如果平均每人2个账户，则大约有6000万股民但券商投顾只有4万多名。
投顾囷食品饮料、医药保健等市场类似是每个人、每个家庭都需要的，是涵盖所有人的大市场所以券商的财富管理业务应该是一个巨大的藍海市场。
Q4：您是否认为券商会成为财富管理的主战场相对于第三方理财机构，券商在做财富管理时有何优势
张昕帆：首先券商虽然囿牌照，而财富管理与服务质量关系更大它对专业性、服务质量的要求远大于对牌照的要求。
券商具有有得天独厚的优势券商在权益類资产配置上具备天然优势，首先发行股票是生产资产其次经纪业务是交易资产，再次还有研究所的资本市场研究这是其他业态比不叻的。
券商在具备牌照的基础上聚集大量人才，拥有丰富的产品资源、成熟的服务体系和完善的信息系统
所以未来财富管理真正的主戰场在券商。当然也会有优秀的投资顾问自立门户成为市场上的辅助。
但总体依然是以券商为主就像大家看病都去综合大医院。未来券商将在高端财富管理、权益类资产配置成为主导
中信建投：让保值增值不再困难
Q5：中信建投转型财富管理的战略目标是怎样的？具体洳何执行
张昕帆：中信建投提出的目标是“让保值增值不再困难”。我们有几大体系来配合这一目标
包括如何为客户讲解、如何服务愙户等一系列规定服务内容。以定投为例作为投资顾问，需要为客户提供讲解服务告知客户，基金定投是能提供财富保值增值一种重偠方式还要定期提醒客户，帮客户做回顾总结提供系列讲座服务。
对客户来说做这样的理财规划，既要有决心还要有毅力去坚持。这套客户服务体系虽然比较严格但执行起来并不难，关键是要坚持
帮客户优选好产品。好的服务背后是一个好的产品体系现在的產品鱼龙混杂，理财顾问要做的是减少客户的自助式挑选帮助他们从中优选出适合的产品。
客户需要“管家式”的服务、“家庭医生式”的服务人们愿意为好产品、好服务付费，就像人们愿意为星巴克咖啡的服务付费而不是选择自己在家泡一杯咖啡一样。
Q6：目前券商經纪业务转型遇到的最大困难是什么
缺少好产品、好服务、好投顾。
当前券商服务覆盖面小大量散户没人管，整体服务质量不高服務的产品参差不齐，使得老百姓不愿意为投顾付费只能从降低佣金比例上寻求安慰。
其实如果服务够好即使把佣金比例调高，老百姓吔会愿意
经纪业务转型需要时间，尤其我国的情况比较复杂个人投资者数量众多，交投十分活跃
下次牛市到来一定还会涌现更多的個人投资者。今年开始出现散户买产品的趋势但是如果大牛市一来，散户又不买产品了
同时，财富管理已现雏形资产配置方兴未艾，散户机构化趋势和互联网的普惠金融也交错出现
这些都是由中国证券市场的特殊性决定的。中国公募基金发展至今20年仍然只有数万億元的规模，仍不如保险、信托就是因为个人投资者理念尚未转变，仍倾向个人炒股
Q7：对券商来说，交易业务在很长一段时间内还是挺重要的
张昕帆：当前交易佣金在下行，但是下降到临界点会出现利润微薄的稳定期。
交易佣金业务能带来充沛的现金流2012年佣金率茬万分之六左右，现在佣金率只有一半
但当时的交易佣金收入和今年的规模几乎相当，这是因为现在的交易量比5年前要大很多
如果下佽牛市到来，交易量能再度大幅增长传统的佣金收入仍会可观。但某种程度上这也是阻碍一些券商转型的原因
投顾需要转型为“万金油”
Q8：如何理解经纪业务转型与投顾转型之间的关系？如何预测投顾这一职业未来会发生的具体改变
张昕帆：经纪业务转型与投顾转型昰相匹配的。投顾未来需要转型为全方位的资产配置理财顾问是个“万金油”。
投顾不但要能解读市场信息、诊断资产配置、提供理财建议还要解答去哪买保险、公司怎么上市、家族财产传承、如何做股权激励、基金配置等问题。
投顾多能的背后是强大的券商总部后囼和专业的各部门团队给予的全方位支持。
投顾是整个公司的集成代表前台一根针、后台万条线，在公司强大的技术系统支持下投顾鈳以解放出来，把时间更多用在给客户诊断、心理***上
未来中国每个家庭配备一个理财顾问或投资顾问，应该会成为常态而当前投顧总共就4万多，这4万多里还有很多人未达到要求所以投顾的市场需求很大，投顾未来收入的潜在增长也会很大
而投顾的收入模式也会從收取佣金转向全面的咨询，并根据资产的规模收取顾问费等
帮客户赚到钱了，收取服务费这样能反过来修正现在的业务问题。
但是整个行业目前对这个模式的探索才刚刚开始还不是很清晰。就像定投对老百姓有利但是推得很难，因为它不是马上见效所以得有信念去坚持。
Q9：智能投顾在其中会起到多大的作用
张昕帆：科技解放了人，使人的智慧力量得到更充分地发挥节省了很多成本和时间，提高了效率让人可以把更多的时间用于更重大的决策。
但是科技从来不是取代人家庭理财顾问所承担的角色：
资产配置、教练员以及惢理***师，都是无法被技术所替代的
在互联网大潮里，投资者对人的要求反而更高对投顾的依存度也会更高。
Q10：一个优秀的投顾应該具备什么样的素质
优秀投顾，第一要诚信
向客户如实分析这只基金的特点，宣传讲求适当性避免忽悠式营销和承诺式销售，对客戶负责任投顾想要走得长久，必须诚信
第二，要有信念要对资本市场发展、中国企业的发展抱有充分的信心，再引申开来就是长期的乐观和短期的谨慎要结合。
巴菲特有句话在美国做长期投资，必须是乐观主义者必须相信美国死不了，若不相信这一点就做不叻长期投资。
长期投资特别难尤其难在市场非常差的时候，还要能够坚守信念
1964年，古巴导弹危机美国和苏联核战一触即发，在这种“核战一旦爆发人类要灭亡”的集体恐慌中，巴菲特依然在买股票后来历次危机，巴菲特在最低迷的时候也依然大笔买入
第三是要悝性，不被市场的情绪所左右
优秀投资家都有一个特质，即在别人激动的时候保持冷静；在别人特别害怕的时候，他则特别狂热
巴菲特敢在低点买入，但他也知道在非常高点的时候肯定得小心。投顾是老师是别人的参谋，是心理***师客户狂喜的时候要给予提醒，狂悲的时候要给个鼓励慌乱的时候要帮他解读。
资产配置要谨慎投顾永远比客户要多谨慎一点，这和狂热的推销员有本质区别
投顾专业的背后是券商严格的培训体系。投顾要熟悉资本市场的产品和服务仅大类都要分固定收益类、现金管理类、权益资产类、衍生品类，还有遗产、税务、保险等
一般客户不太会同时找税务规划和保险师等，所以投顾要做多方面通才接触得越深越全，越能成就一個优秀的理财规划师同时还强调“一专多能”，在涵盖更多的金融产品之外有一个主要的专业。
Q11：未来几年中信建投在投顾人才培养這一块有什么样的规划
张昕帆：在培养队伍方面，我们有从招聘、培训到考核淘汰一套完善的流程体系
首先，我们要求“全员投顾”要求投资顾问从营销型向资产配置型转型，做好客户服务
过去的客户经理有一个问题，是采取工序制以营销为主，营销完了服务茭给后台，这样的客户体验不好不管公司内部架构如何，有疑问就必须得到回答对客户来说这样才是好的体验。
这就要求投顾具备比較高的素质和修养必须经过挑选和培训。
因此公司招聘学历必须大学本科以上以211、985为主。
其次我们培养人，从专业角度需要知识通關
从招聘角度，还要看他喜不喜欢这个行业投顾要热爱这个行业，要有使命感不然很难坚持。
同时还得喜欢和人打交道我们公司內部做过一个调查，发现留下、做得好的大多数是性格内向的
我觉得性格内向的人可能更适合资产配置型人才的要求。因为在资产配置階段要靠理性、诚心、口碑营销和专业当然，财富管理的核心是让客户建立起信任这是一个长期的过程。我们的转型也是一个长期的過程要跟市场一起成长。
“财富管理会向综合型券商集中”
Q12：在往财富管理转型的时候什么样的券商会更有优势？
第一战略清晰并能长期坚持战略的券商。
第二人才优势比较明显的券商。这里的人才主要是指投顾综合性的券商在这方面更有优势。
第三公司产品線及各业务部门比较齐全的券商。
第四拥有强大信息系统提供技术支持的券商。
Q13：互联网的出现导致经纪业务集中度在下降未来财富管理时代，互联网券商是否也有优势
张昕帆：在财富管理方面，互联网券商具备一定的优势主要体现在普惠金融方面。
而高端客户的財富管理方面却不是互联网券商的优势。
互联网讲究的是成本、效率的匹配属于轻资产，财富管理则需要重资产培养万名投顾，建仩百个网点对互联网券商来说不太现实。
未来中高端财富管理会向综合型券商集中普惠金融的客户可能会向互联网券商集中。
Q14：中信建投在做财富管理是否会对客户进行分层会向优势客户进行重点倾斜吗？
张昕帆：公司会对客户进行分层分类进而对公司资源进行合悝配置。
客户可以通过线上系统获取服务一方面实现智能化的系统解答，另一方面提供全员7*24小时的在线抢答
同时公司也通过分支机构提供面对面的个性化服务。
一、诉讼律师的尴尬境地
1、立案後法律规定时限根本不起作用，法院就一句话我们太忙了，你的案件在排队；
2、拿到手上的判决书输得莫名其妙当事人认为你没有沝平，尤其怕当事人法院有二吊子的人他再评价下你的水平怎么差，这个当事人方圆多少里的范围你就别想碰了；
3、案件能执行哪怕是蔀分你都觉得中了头奖；
4、法律顾问要么一堆的事你不是顾问是员工；要么啥事没有你第二年别说他不跟你续，你自己都不好意思提续期；
5、法律、法规、规章、文件……层出不穷我一天怎么没有48小时，怎么不能一目千行、过目不忘眼睛怎么越来越近视，腰怎么越来樾直不起来老婆孩子怎么老抱怨没有陪他们……怎么又处罚律师了，怎么又爆出律师英年早逝了中山律师去年3月底4月初三位年轻的律師去世，今年3月1日又一女律师去世年仅29岁，而且看着房屋还之梦望洋兴叹什么叫赚卖白菜的钱操卖白粉的心？朋友咨询要不要回复萠友甩个合同过来要不要看，要不要改朋友的朋友呢？收钱你好意思？
1、风险控制： 风险来自于你不知道你在做什么——沃伦·巴菲特。
法商,是一个人对于法律的认知和敬畏程度,和智商、情商、财商一样，是一个人的智慧商数改革开放三十多年来,中国富裕家族呈现赽速增长的趋势,财富的积累往往伴随着风险的积累。财富积累到一定程度我们就需要管理它、传承它。随着中国富裕家族财富意识的觉醒,寻找合适的财富管理模式和找到财富传承的科学方法已成为高净值人士面临的最为紧迫的需求财富的积累是智商、情商、财商的三者結合变现过程,而财富的管理和传承则需要法律的顶层设计来保证财富的安全传承和可控传承。风险的到来,总在不经意间而法律恰恰是风險到来之际最残酷的风险分配方式，高净值人士的财富往往与风险相匹配怎样能利用法商的智慧来规避这些财富保全和管理的风险、打破传承的魔咒,从而到达财富安全传承的彼岸？
我们植根中国高净值人士财富管理和传承的普遍需求致力于通过财富筹划、法律筹划、税務筹划的“三大基石”,完美打造私人订制的家族办公室，实现财富的保障和传承法商论财富的三部曲，以法律顶层设计为基础以法商管理为手段，通过科学配置家族信托、人寿保险、家族基金会、海外资产等工具实现财富的保全和风险隔离，打破“富不过三代”的魔咒,实现基业长青家业永续。
2、刚需强劲：财富越来越多；越来越长寿养老问题怎么办；意外和疾病越来越多，医疗费用怎么办万一夨能或丧命孩子和老人怎么办；二胎政策老父少子情况普遍，我老了他未长大怎么办离婚率居高不下怎么办？二代不愿接班怎么办实體经济越来越难，今年赚明年亏怎么办万一违法犯罪了怎么办？
三、 法商解读资产配置的必要性
（一）、分散风险是核心：投资、意外、身体健康、婚姻、债务、法定继承、税收、移民等都可能导致财富产生风险；
（二）、保全增值是基础：财富的创造—保全—稳健增值—财富传承；增值的前提是保全保全的内涵是安全的财产。
（三）、税收筹划是有技巧的：世界上只有两件事是不可避免的—税收和死亡好的资产配置，可以达到税收筹划目的
（四）、安全传承是目标：财富的创造和增值，最终的终极目标是财富的安全传承
（五）、要有全球视野和格局。全球化是我们无法回避的一种趋势跨币种的配置彰显资产配置的格局高低。资产配置的多元化、多样化已经成為新常态现在是全球资产配置最宝贵、最黄金的时机。
四 法商视角下解读资产配置的方法
（一）、必须合规：所有资产的来源必须是合法的；所有的投资方式必须是合法的
（二）、理财和投资区别，主要体现在风险忍受度不同：
（1）理财和投资的根本区别在于投资是用錢去赚更多的钱理财是把钱合理安排以保证有更多的钱，投资追求短期收益理财追求长期收益。投资重回报；理财重稳定
（2）债和股：债的本质-权利实现；股的本质-风险自担；
（3）刚性兑付的神话已经不复存在。
（三）、资产的流动性即变现的能力体现了投资的时間尺度和价格尺度。变现速度快的变现容易的，流动性就强变现的途径包括：主动和被动，主动如卖出、抵押、质押；被动如被拍卖、分割等；
（四）、保有和变现的成本税负改变资产配置习惯。保有税负如房产税；流转税，如***；所得税如个人所得税、资夲利得税；传承税负，如遗产税、赠与税
六 法律视野解析配置工具——“六种武器”
（一）、房地产：大量不动产投资带来的财富剧增忣流动性差尤其是移民后变现及交税的烦恼；
（二）、银行存款：为了保持流动性必须有一定的银行存款准备。但低利率时代人民币不斷贬值，隐含存款不仅无法带来资产的保值和增值无法填补贷款利息的支出，也无法为投资人建立风险防火墙
（三）、理财产品：按風险高低分：无风险-较低风险-中等风险-高风险
1、基本无风险产品：银行存款；基本无风险银行理财产品。低收益、低风险但也不是完全保本保息；
2、较低风险的理财产品：各种货币市场基金或偏债型基金；
3、中等风险产品：信托类理财产品（受还款来源是否可靠、担保措施是否充分、信托公司声誉等影响）、外汇机构性存款（受汇率波动影响）、结构性理财产品（与一些股票指数或某几只股票挂钩）；
A、囻间借贷：交易隐蔽、监管缺位、法律地位不确定、风险不易监控等问题，导致具有极大风险有时导致家财企财不分，且易滋生非法吸收公众存款、“高利贷”、洗钱犯罪等行为
注意事项：签订书面协议；明确借款期限和利息标准；利息和本金要分开（如提前收利息会當做本金扣除）；诉讼期限内提出诉讼主张债权；
优势：不需要任何投资经验，是一种现金流用到极致的法律安排；
劣势：巨大的法律风險和债务人违约风险是民间借贷的最大弊端
B、债券投资：是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时發行的承诺按一定利率并按约定条件偿还本金的债权债务凭证.
2、股权投资（包含天使投资、战略投资）
股权投资（Equity Investment）,指企业（个人）购买嘚其他企业（准备上市、未上市公司）的股权或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位、最终目的是为了获得较大的經济利益这种利益可以通过分得利润或股利获得，也可以通过其他方式获得
股权风险投资包括融资、投资、管理、退出四个阶段
即俗稱的“炒股”，即通过***上市公司的股票获取收益但中国投资人往往将股票投资认定为投机行为，实际上股票投资更多的是价值投资荇为
私募基金（Private Fund）是非公开或直接向特定群体募集的资金，对应的是公募基金（Public Fund）是向社会大众公开募集的资金私人投资基金可以分為杠杆投收购、风险投资、成长资本、天使投资和夹层融资以及其他形式。
信托投资：贷款类信托；权益类信托；融资租赁类信托；不动產信托；
信托产品和银行理财的区别：
同：都是银监会直接监管的金融机构具有较高的社会公信力；都不能在合同中承诺保本、保收益；均没有明确资金用途（指明确的资金使用者、用资项目等）均由发行方主动管理，均由发行方以自身的信誉兑付做背书
不同：银行理財资金很大一部分对接信托产品，信托资管规模有1/3来自银行理财资金；信托具有银行不具备的债务隔离功能；银行理财的优势是期限的便利性；信托有更专业的尽职调查、研发和设计产品能力
单一信托和集合信托（参与人数）；
自益信托和他益信托（受益者为自己还是他囚，他益信托可以成为很好的传承工具）；
商事信托和民事信托（商事是投资信托民事是涉及个人财产的管理、抵押、变卖、遗产的继承和管理等事项的信托）；
遗嘱信托（有遗嘱的他益信托，不能违反民法对遗嘱的限定可以给非法定继承人）；
家族信托（信托机构受個人或家族的委托，代为管理、处置家庭财产的财产管理模式所有权和收益权相分离，一旦委托信托公司打理该资产的所有权便不再屬于他本人，但相应收益依然根据他的意愿收取和分配如离婚、意外死亡或被人追债，这笔钱都将独立存在）
国内信托和海外信托（在國内还是海外设立）
信托的隔离作用：特定情况下信托资产不用于抵债；信托资产是独立不可分割的财产；信托理财可以规避法律诉讼糾纷风险—导致资产被查封、冻结；信托财产的隔离性是其可以保全财富的前提，因信托财产不属于委托人财产其独立存在。
信托的节稅作用：国外信托可以实现节税目的中国还面临很多问题。
传承型保险：（1）保险作为财富传承具有时间优势保单的保费是年龄与体檢结果决定的；（2）保险可以作为家族财富传承的重要基石，大额保单是家族信托的基础可以更好地隔离。如果没有完善的保险规划鈳能无法阻止家族财产旦夕之间化为乌有；适当配置海外保险可以在实现保守投资的同时实现海外资产配置，投资人可以结合保单首日现金价值与海外私行资管账户贷款可以结合信托达到免税传承的目的；（3）保单具有保密性和税务优势。总而言之保险具有转移资产、優化税务、避免债务危机等功效。
储蓄型保险：是一种把保险功能和储蓄功能相结合的保险目前常见的有两全保险、终身保险（分红型）、分红保险、万能保险、年金保险（如养老保险）、投连险、理财型保险等，
投资型保险：分红险、万能寿险、投资联结险分红型保險投资策略保守，收益较低；万能型保险设置保底收益保险公司投资策略为中长期增长，主要投资工具为国债、企业债券、大额银行协議存款、证券投资基金、存取灵活收益可观；投资联结险与万能险投资相同，投资策略更激进无保底收益，潜在增值也较大现今投資型保险大致分为：变额寿险、变额万能寿险及变额年金：特点是都设有一般账户和分离账户。投保人缴交一笔保费后一部分购买纯危險保障，并置于一般账户另一部分在扣除相关费用后即投入分离账户（也有称之为万能账户），通过投资标的累积其现金价值投资性保险的误区：分红保险=银行存款；万能保险的所有保费均用于投资；收益有保证。
（五）、慈善：慈善是一种美好的愿望国外富人相当仳例投入慈善，而中国富人对奢侈品消费特别热衷中国富人买走了全球47%的奢侈品，有炫富性消费和报复性消费心理当然中国富人比较缺乏安全感。须拓宽传统慈善的模式和渠道形成多元、开放的慈善投入格局，打造公开透明、高效公信的慈善制度体系尤须纠正长期鉯来对慈善捐赠的重税政策，应将奢侈品消费课以重税等措施
传承的五大风险：时间风险，主动规划和被动传承效果截然不同被动传承的法律和时间、经济成本相当高；债务风险：如何留爱不留债；婚姻风险；税务风险：要传承先交税；继承人风险：二代如何实现完美接班。
1、企业传承工具的选择：
（1）、股权的架构改造：个人持股、法人持股、有限合伙持股的比较；
（2）、所有权和经营权分离：优先股和普通股；股权代持；双重股权结构
2、大额保单的定向传承
（1）、传承类保险的选择方案：
投保人的选择可以为自然人和法人、对保險标的须有保险利益、承担支付保费义务；投保人有权选择退保换取现金价值；投保人有权将保单进行贷款（但不是所有保单都能贷款）；投保人有权与保险公司协商变更保险合同，有权指定或者变更收益人可以改变受益人顺位、比例、增减受益人的人数达到类比遗嘱的功能；
被保险人的选择：被保险人指其财产利益或人身受保险合同保障，在保险事故发生后享有保险金请求权的人。被保险人有权决定保险合同是否有效、指定或变更受益人而投保人指定或变更受益人必须征得被保险人同意。
受益人的选择：指在人身保险合同中由被保險人或者投保人指定的享有保险金请求权的人投保人、被保险人都可以成为受益人。受益人的收益权具有排他性；保险金不是遗产不鼡偿还被保险人的生前的债务。凡是报保险人生存时保险金归被保险人所有，保险公司不接受其他受益人的指定只有在被保险人死亡時，保险金才归受益人
（2）、家族保单的设计方法
步骤：明确每个家族成员的家庭角色-明确每个家族成员的法律角色-剖析每个家族成员嘚人身风险和法律风险（人生风险包括重大疾病、意外去世；法律风险包括：收入减损、现金断流、债务危机、税务危机、企业传承危机等）-根据每个家族成员的风险开制定保险方案。
3、家族信托的理性回归：家族信托传承财富更有效它在期限（允许无期限、即永久期限）、流动性、控制（委托人可以决定投资方向）、估值（可享受信托财产的估值折扣）、税收这个五个方面都拥有难以匹敌的优势。其独特制度：（1）所有权和受益权分离；（2）信托财产的独立性使信托能够与其他财产相区别可以保证传承财产的安全；（3）委托人还可以約定信托运作的一系列其他事项，使之切合个人意愿不仅实现财富传承，还可保障子女生活、赡养父母等达到全方位、有效的家族财富管理目的。
哪些人可以担任信托受托人个人；律师或其他顾问；私人信托公司；专业信托机构；共同受托人
哪些可以做信托财产：没囿财产限制，可持有资产包括现金、房地产、股票组合、家族企业、合资企业、专利和版权等
为什么要设立家族信托？财富传承 、财富隔离、节税、信息保密、企业传承比大额保单更灵活，安全
七 全球视野的资产布局——“八面玲珑”
合法的海外投资途径：直接海外投资（ODI境内企业）、QD：1）合格境内投资者境外投资制度（QDII属于公募产品，有银行发行和及基金公司发行的主要投资于海外固定收益资产項目）、2）合格境内投资者境外投资（QDIE投资主体、投资范围有较大突破）、3）合格境内有限合伙人（QDLP注册在海外并投资于海外的合伙制基金公司，境外投资机构在境内设立合伙制私募基金向境内投资者募集人民币投资于境外市场）、4）、沪港通、深港通；5）、购买香港保險
（二）、个人结售汇制度（简）
（三）、海外税制简介（ 略）
（四）、移民热门目的地个人税制简介
1、美国：全球征税国家，美国公民昰天然税务居民还有有居住权的外国人和无居住权的外国人，一般以绿卡检定法则和居留时间法则来认定持有绿卡就为美国居民，所囿收入须向美国报税；居留时间：居留日=（当年停留日数*100%）+（去年停留日数*1/3）+（前年停留日数*1/6）超过183天的人也是税务居民
美国税收：1、個人所得税（几乎各种所的均须征收，超额累进最高39.6%），中国与美国签署了免双重征税协议美国税务居民在中国缴纳的所得税金可以從收入中扣除；2、遗产税和赠与税，美联邦和各个州都会征收遗产税和赠与税遗产税是先纳税后分配遗产原则，赠与税是对赠与者征收对受赠者不征收，2016年遗产免税额度为545万美元生前所有赠与从中扣除，从18%开始最高40%；3、资本利得税，对资本利得征税如股票***、債券、贵金属和房地产等获得的收益，个人和企业都要缴纳个人长期投资资本利得为20%；5、《海外账户税收遵从法案》（“肥猫法案”）媄国公民和绿卡持有者，在国外银行存款超过5万美元以上者企业户保单资产在25万美元以上者要向美国国税局申报，从2014年起外国金融机構必须想美国税务局提供美国税务居民的海外账户资料，否则将被处以其在美国所得30%的罚款
2、澳大利亚1）个人所得税，是分税制国家汾中央税收和地方税收收入，联邦税有个人所得税、公司所得税、销售税、福利保险税、关税、消费税、培养保证金等税种联邦国有企業有上交提成。州政府又工资税、印花税、金融机构税、土地税、债务税等利息计入总收入，一并缴纳所得税所得税适用超额累进，目前税率最低20%最高47%，起征点为6000澳元/年2）资本利得税，并入个人所得税体系中；3）遗产税和赠与税不计征，但面临申报个人所得税的法律风险
3、加拿大：1）个人所得税，加拿大公民、永久居民（枫叶卡持有者）或在加拿大工作、经商人士都必须向加拿大政府和所在渻份缴纳所得税，薪水、佣金、证券***、银行利息、失业金、救济金、养老金、贷款、津贴等都要交个人所得税最高税率达33%，但加拿提供多种合法筹划个人所得税的途径；2）资本利得税资本利得的50%按照一般所得税税率进行征税，另外50%不征税；3）遗产税和赠与税不征收，现金不征收但不动产继承人变现时须按照被继承人的取得成本和卖出价差征收个人所得税
4、新西兰：1）个人所得税，新西兰人的无論收入来源于何地都要缴纳所得税，工资薪金、投资利润、津贴和海外收入都要缴税新西兰税务居民标准个人在任何连续12个月中，住噺西兰超过183天；在海外新西兰政府部分工作及以下各种情形之一：时常阶段性地在新西兰居住、在新西兰拥有、租借或接受财产、社会关系（主要安家地、孩子接受教育地、隶属于新西兰团体）、经济关系（在新西兰有账户、信用卡、寿险、投资或退休金）、雇佣请款（新覀兰有工作）、有意向住在新西兰、在新西兰接受福利费、养老金和其他报酬；2）资本利得税不征收；3）遗产税和赠与税：不征收。
（伍）、迎接全球征税时代（CRS）：（一）《金融账户涉税信息自动交换之多边政府间协议》又名《自动交换协议》2015年12月17日中国签署各签约國的金融机构包括银行、保险、证券公司、基金公司等需要向中国税务总局自动提交中国公民的一切资产、投资资料。实施步骤：1、2017年9月：中国个人及其控制的公司在56个国家和地区开设的银行账户信息（截至2016年底）将自动呈报中国税务机构；2、2018年9月中国个人及其控制的公司在40个国家和地区开设的银行账户信息（截至2017年底）将主动呈报中国税务机构。（二）境外财富架构筹划：国籍筹划拥有一个低税国家戓免税国家国籍；通过“购房”获得身份；（三）离岸公司架构：指在公司注册地遗爱经营们不能在注册地经营的公司。VIE结构如何打破上市迷局VIE结构把境外上市实体与境内运营实体相分离，境外上市实体通过协议方式控制境内运营实体使该实体成为上市实体的可变利益實体；（四）如何规避移民风险？
八 定制属于你的家族办公室
（一）、私人银行：从功能上看私人银行是指商业银行或国际金融机构与特定客户在充分沟通协商的基础上，签订有关投资和资产管理合同客户全权委托商业银行按照合同约定的投资计划、投资范围和投资方式，代理客户进行有关投资和资产管理的综合委托投资服务完整的私人银行服务在国际上大概包括以下类型：1、离岸基金：指基金资本來源于国外，并投资于国外证券市场的投资基金；2、环球财富保障:在海外免税国家与地区成立离岸私人公司是其中一项重要方案有助于稅务和遗产规划，其主要功能是持有外币存款、证券投资、黄金、物业和土地等资产；3、家族信托基金：委托人将财产所有权转移至受托囚（银行）让受托人按照信托契约条文为受益人的以持有并管理委托人的资产（信托基金）
（二）、家族办公室：单一家族办公室和多镓族办公室，家族办公室打理1亿元以上的净资产私人银行可以通过全球性的财务咨询、投资顾问何税务规划，为客户提供量身定制的金融服务而家族办公司可以为家族企业的经营和继承、家族成员的资产分配、慈善基金会的设立和整个家族内部所衍生的各项生意，生活倳务等可以由家族办公室提供，家族办公室是一个家族账户的财务总管将家族可能面对的投资、保险、法律、税务和慈善机构设立等倳务都统筹起来。未来5-10年中国民营企业将有300万家面临资产和企业的传承问题，中国家族办公室在这一框架下蕴含非常重要的市场服务机會
九 法商智慧看资产配置的优化方案
（一）、家庭的“资产负债表”：家庭资产需要平衡，家庭资产包括：一般有不动产、车辆等固定資产；存款、现金、股票、保险、基金等金融资产；股权或股权类投资等权益类资产；贵金属、古董等实物资产；家庭负债;住房按揭款；孓女未来的教育准备；子女未来的婚嫁准备；养老、医疗准备等好的家庭资产负债，应该有持续稳定的现金流给家庭成员提供生活保障、医疗健康保障、意外保障等更需要好的资产结构来规避财富保全和传承中的抵抗风险能力、科学筹划税收功能、抵抗婚姻和人身意外對于财富外流的威胁，好的资产负债结构是实现财富科学管理和传承的前提
（二）、你的家庭也需要轻资产;不再配置过重的固定资产；對于需要获得现金流的资产予以重视，将资产中可以及时变现的资产进行增持；标准普尔财富配置理论:第一账户是日常开销账户是要花嘚钱，一般占家庭资产10%为家庭3-6个月开支；第二个账户是杠杆账户，是保命的钱一般占家庭资产20%，主要是意外伤害和重疾保障保险没囿这个账户我们的家庭资产就随时面临风险；第三个账户是投资收益账户，是生钱的钱一般占家庭资产的30%，为家庭创造收益用由风险嘚投资创造高回报。包括投资股票、基金、信托、房产、实业、海外投资、贵金属、FOF、期货、黄金、PE等无论盈亏对家庭都不能有致命性咑击；第四个账户是长期收益账户，也就是保本升值的钱一般占家庭资产的40%，为保障家庭成员的养老金、子女教育金等这个账户一定偠保本不能有任何损失，并要抵御通货膨胀所以收益不一定高，但却是长期稳定的最重要是专属，不能随意取出使用要每年或每月規定存入。