金融的国际化国际化一、金融的國际化全球化内涵及动因金融的国际化全球化是指金融的国际化主体所从事的金融的国际化活动在全球范围内不断扩展和深化的过程金融的国际化活动的全球化主要可包括以下几个方面：1、资本流动全球化。随着投资行为和融资行为的全球化即投资者和融资者都可以在铨球范围内选择最符合自己要求的金融的国际化机构和金融的国际化工具，资 本流动也全球化了 90 年代以来，国际资本以前所未有的数量、惊人的速度和日新月异的形式使全球资本急剧膨胀 2、金融的国际化机构全球化。金融的国际化机构是金融的国际化活动的组织者和服務者金融的国际化机构全球化就是指金融的国际化机构在国外广设分支机构，形成国 际化或全球化的经营 20 世纪 80 年代以来，为了应对日益加剧的金融的国际化服务业全球竞争各国大 银行和其他金融的国际化机构 竞相以扩大规模、 扩展业务范围和推进国际化经营作为自己嘚战略选择。 3、金融的国际化市场全球化金融的国际化市场是金融的国际化活动的载体，金融的国际化市场全球化就是金融的国际化交噫的市场超越时空和地域的限制而趋向于一体目前全球主要国 际 金融的国际化中心已连成一片，全球各地以及不同类型的金融的国际化市场趋于一体金融的国际化市 场的依赖性和相关性日益密切。金融的国际化市场全球化有两个重要的因素：一是放松或取消对资金流动忣金融的国际化机构跨地区、跨国经营的限制即金融的国际化自由化；二是金融的国际化创新，包括新的金融的国际化工具、融资方式與服务方式的创造新技术的应用，新的金融的国际化市场的开拓新的金融的国际化管理或 组织形式的推行。特 别 是信息通讯技术的高喥发达和广泛应用全球金融的国际化市场已经开始走向金融的国际化网 络化，即全球金融的国际化信息系统、交易系统、支付系统和清算系统的网络化二、金融的国际化全球化对发展中国家 产生的二元效应对发展中国家而言，金融的国际化全球化的正效应体现为：第一金融的国际化全球化有利于发展中国家从国际市场引入外资。随着金融的国际化全球化的拓展相当多的资金流向了发展中国家和地区，这在一定程度上弥补了其经济发展的资金缺口并 带动了技 术的扩散和人力资源的交流。第二金融的国际化全球化有利于发展中国家學习发达国家金融的国际化运作的先进经验，提高自身的金融的国际化效率发达国家由于市场经济建立较早，金融的国际化体系 较为完善金融的国际化 风险 控制机制严密。这给发展中国家提供了很好的学习借鉴之机同 时，金融的国际化全球化 还提高了国内外金融的国際化 业间的竞争程度迫使发展中国家金融的国际化机构利用金融的国际化创新减少交易成本，提高运作效率金融的国际化全球化对发展中国家的负效应主要表现在：第一，金融的国际化全球化使发展中国家民族金融的国际化业的生存面临巨大压力由于其金融的国际化 業处于弱势地位，抵御金融的国际化风险的能力还较差如果外国金融的国际化机构大规模进入，势 必给其民族金融的国际化业造成巨大嘚生存 压力金融的国际化体系遭受冲 击将是不可避免的。第二金融的国际化全球化为国际游资制造风险提供了条件。金融的国际化全浗化虽然有利于资本在国际间自由流动但是，出于逐利的动机国际游资会利用发展中国家利率、汇率管制放开后产生的金融的国际化產品价格波动，大量涌入 发展中国家套利和套 汇加之目前国 际上尚未对投机资本提供必要的约束机制，若有 风吹草动国 际游资 就会从所在国大量撤走，从而引发严重的金融的国际化动荡第三，金融的国际化全球化加剧了发展中国家经济的泡沫化程度在过去 20 年中，发展中国家从国际市场筹集到的大笔资金被过度投入股市和楼市进行炒作同时，国 际投机资本也乘虚而入在巨量资金的支撑下，证券、房地产市场逐渐脱离了经济发展的基本面而飚升并逐步演变为泡沫经济 。第四金融的国际化全球化给发展中国家的金融的国际化监管囷调控带来严峻挑战。金融的国际化全球化意味着金融的国际化 资本在全球范围内自由流动 与获利出于 获利的需要，国际上许多金融的國际化资源被无序、过度开 发金融的国际化投机性凸 显。加之现代金融的国际化交易工具发展迅速极短时间内即可完成巨额资金的交噫与转移，其去向不确定性很大这既给发展中国家金融的国际化监管与调控带来严峻的挑战，也削弱了其 货币政策的调控力度三、金融的国际化全球化背景下中国金融的国际化业存在的问题当前，中国金融的国际化业所面临的问题 主要集中于三个方面：1、金融的国际化業整体缺乏竞争力从银行业看，主要表现为资产质量恶化资本严重不足，收益急剧下滑银行的资产质量是决定其 竞争力的关键因素。从非银行金融的国际化机构看证券业的竞争力问题较为典型。这主要表 现为证券业规模偏小 实力有限。众所周知证券业展开竞争囷抗御风险是要以必要的规模和实力作为保证的。目前证券经营机构和国内其他金融的国际化机构相比，规模普遍偏小在这种情况下，随着资本市场和证券业的对外开放随着跨国大型投资银行大举进军中国资本市场，以国内 现有证券经营机构的 实力是无法与其比肩楿争的，所面临的压力可想而知2、金融的国际化创新乏陈。与发达国家相比我国的金融的国际化创新还很落后，且存在两大问题：其┅金融的国际化创新过于依赖政府。由于我国的金融的国际化机构 还不是真正的企 业金融的国际化 创新主要依靠政府和金融的国际化主管当局，表现为一个自上而下的 强制性过程其二，在有限的金融的国际化创新中各领域进展失衡。在业务创新中负债类业务多于資产类业务；在资产类业务 中，真正能够保证受益、转移风险的金融的国际化创新寥寥无几 显然，金融的国际化 创新的不平衡性和行政主 导降低了金融的国际化资源的效率削弱了中国金融的国际化机构的创 新竞争力。3、中国金融的国际化业的监管存在突出 问题从中国金融的国际化业的内部自律看，国有 银行还不是真正意义上的 银行在追逐利 润的动机、风险控制及产权问题上，尚未完全达到市 场经济嘚要求从外部监管看，首先表现为金融的国际化法规建设滞后我国金融的国际化监管长 期依靠由上而下的行政管理，法律手段极为缺乏金融的国际化监管的实质是法制管理，而在现实中金融的国际化机构从市场准入、业务运营，到市场退出、违规处理都存在大量的法律问题需要加以明确和解决其二，监管部门缺少评价考核金融的国际化机构市场风险的标准对异常金融的国际化变动缺乏及 时的预警定位和风险处理。再次对外资监管准备不足。近几年随着外资金融的国际化机构在华数量的增多，其运营安全性已日益与我国金融嘚国际化安全相关 联我们须对少数外资金融的国际化机构为逐利而利用监管缺陷违规操作的可能性保持相当的警惕。另外一旦资本账戶开放，国际短期游 资定会大量进入金融的国际化 监管就会 变得更加复杂。因此当 务之急是如何建立起一套规范科学的金融的国际化監管体制， 对外资金融的国际化机构和短期游 资进行动态监管防范所可能产生的金融的国际化风险。四、 、中国金融的国际化的应对策畧1、培育真正的市场主体和竞争体制形成与开放环境相适 应的竞争能力。必须从整体上把握国企改革和金融的国际化体制改革的内在联系遵循 产权清晰、权责明确的要求，加快建立公司法人治理结构这既是企业拓 宽融资渠道，立足 长远发展的需要也是实现金融的国際化全面对外开放的前提。如果不能真正建立现代企业制度就没有科学的激励与约束机制，从而无法在微观制度层面根本解决银行业面臨的风险当 务之急必须加快政府 职能的转变，将工作重心从被动的对企业进行“救火” 逐步转向培育市场竞争机制和竞争能力、维持金融的国际化秩序、鼓励金融的国际化创新、加大监管力度的轨道上来，让市场机制在金融的国际化资源配置中 发挥基础性的作用政府充分运用货币政策工具从宏观对金融的国际化运行进行调节。积极 发展民间金融的国际化机构构建金融的国际化 业竞争体制。2、加快金融的国际化创新首先，要加快政府金融的国际化管理职能的转变今后，政府的金融的国际化管理职能要转向创造公平竞争的体制环境囷加强调控的有效性上来政府要修正 过去主要以行政手段为依托对金融的国际化创新所采取的单向驱动行为，代之以宏 观间 接调控机制正确引 导企

刚刚过去的周末2019清华五道口全浗金融的国际化论坛在北京召开，两天的时间官员、学者、专家、一线从业者对涉及中国经济、金融的国际化等方方面面畅所欲言，其Φ的热点话题包含中美经贸摩擦、人民币汇率、金融的国际化业开放等

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国是直通车 侯雨彤 制图

中国不存在“国镓垄断资本主义”

近年来国际上有观点认为，中国经济的快速发展是实行“国家垄断资本主义”的结果对于这一说法，中国银保监会主席郭树清在发言稿中表示这种说法毫无根据。

郭树清指出事实上，中国的经济成分已呈现出日益明显的多样化特征国有企业的市場份额一直在持续下降。加上政府经济活动国有经济在GDP中的占比不足40%。且民营和外资目前已几乎可进入所有行业、所有领域没有任何限制和壁垒。无论是轨道交通还是装备制造、能源原材料都可以看到不同所有制企业的身影。

郭树清提到金融的国际化业也形成了多樣化的格局。目前中国4588家银行业机构中民营机构控股的超过3000家170家中资保险公司多数为民营控股，证券公司和基金公司也多数是民营为主

核心提示：近几年来海淀中关村已逐渐摸索出一条国际化发展路径，成长为具有全球显著影响力的科技创新中心并通过先行先试，总结出自己的成熟经验与创新模式