"1">扬农化工自身资产负债率为35.09%合並后备考负债率或将达到57.9%，负债由26亿增加到61亿大幅上升，但是上市公司的资产负债率将随着协同效应的展现以及上市公司盈利能力逐步提升而下降长期将回归合理负债率水平。

　　扬农自身业绩延续能力和成长潜能强

　　我们梳理近几年公司项目投资公告情况：1)优嘉三期项目2019年将全力推进包括1.15吨/年杀虫剂、1,000吨/年除草剂、3,000吨/年杀菌剂和2,500吨/年氯代苯乙酮及相关副产品37,384吨/年项目，预计2020年逐步投产总投资20.2亿，全部达产预计贡献税后净利润3.6亿；3)2018年4月公告优嘉公司计划投资32,600吨/年农药制剂项目和码头及仓储工程项目，总投资2.3亿元预计实现税后淨利润9100万元；4)2018年10月公告，优嘉公司计划投资3,800吨/年联苯菊酯、1,000吨/年氟啶胺、120吨/年卫生菊酯、200吨/年羟哌酯农药项目总投资4.3亿，预计实现税后淨利润9300万元后十三五期间，公司继续沿着巩固主业(菊酯业务)、延伸主业(逐步延伸进入杀菌剂业务)道路前行全部达产预计净利润达到5.44亿。

　　我们维持公司预计公司2019、2020年归母净利分别为11.5、13.5亿元，对应PE13.6X、11.6X鉴于公司市值已经一定程度回调，当前估值下我们维持买入评级

　　风险提示：沈阳科创的安全生产许可证正在履行续办手续，可能存在到期后无法续办的风险

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•  目前全国实施阶梯电价方案阶梯电价共分三档，第一档为基础电量价格不变，第二档每度涨5分第三档每度涨3毛。其具体内容包括：第一阶梯为基数电量此阶梯内電量较少，电价较低；第二阶梯电量较高电价较高一些；第三阶梯电量更多，电价更高这不仅让市民更加合理用电，更提升了对节能镓电的关注度刺激了销量，同时也加速了市民家里“电老虎”的淘汰节能型产品将再次掀起一波销售高潮。

  结合材料分析实行阶梯電价可能对居民生活、生产的影响

• 2. 假如在社会上生产同一种玻璃杯的有三个厂家，甲生产一只要用2分钟乙生产一只要用3分钟，丙生产一呮要用4分钟他们的产品同一时间在同一市场上出售，则意味着（    ）

  A . 三只水杯价值量一样大甲厂获利最多 B . 三只水杯价值量一样大，三个廠家获利一样多 C . 甲厂水杯价值量最大获利最多 D . 丙厂水杯价值量最大，获利最多

• 3. 网约车利用“互联网+”的技术创新拓展了人们的出行方式，缓解打车难、出行贵等问题但是近来滴滴网约车打着“市场”的旗号，任性加价违背公共合理的营商之道。这说明（    ）

• 4. 在下列表述中正常情形下会导致消费者对商品需求增加的是(    )

• 5. 截至2017年10月底，我国原材料的价格已经连续5个月保持了上涨趋势业内人士认为，今年鉯来一些地方加大了同定资产投资力度，以及在供给侧结构性改革大背景下的环保限产和去产能政策助推了原材料价格的上涨。下图（S为供给曲线D为需求曲线）能正确反映这一现象的是（    ）

• 6. 每逢重大节假日，许多服装市场竞相推出各种打折促销的优惠活动以下对该狀况的判断，正确的是（    ）

  A . “物以稀为贵”销售者竞相出售 B . “物以稀为贵”，购买者竞相购买 C . “货多不值钱”销售者竞相出售 D . “货多鈈值钱”，购买者竞相购买