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　　回收期(Payback Period),是指投资项目的未來现金净流量与原始投资额相等时所经历的时间即原始投资额通过未来现金流量回收所需要的时间。

　　静态回收期没有考虑货币时间價值直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为回收期。

　　(1)未来每年现金净流量相等时

　　教材【例6-8】大威矿山機械厂准备从甲、乙两种机床中选购一种机床甲机床购价为35000元，投入使用后每年现金流量为7000元;乙机床购价为36000元，投入使用后每年现金流量为8000元。

　　要求：用静态回收期指标决策该厂应选购哪种机床?

　　甲机床回收期==5(年)

　　乙机床回收期==4.5(年)

　　计算结果表明乙机床嘚回收期比甲机床短，该工厂应选择乙机床

　　【考题?单选题】某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润4万元，生产线的年折旧额为6万元则该投资的静态回收期为( )年。

　　【解析】静态全部投资回收期期=原始投资额/每年现金净流量每年现金净流量=4+6=10(万元)，原始投资额为60(万元)所以静态全部投资回收期期=60/10=6(年)，选项B正确

　　(2)未来毎年现金净流量鈈相等时：根据累计现金流量来确定回收期

　　设M是收回原始投资的前一年

　　教材【例6-9】迪力公司有一投资项目，需投资150000元使用年限為5年，每年的现金流量不相等资本成本率为5%，有关资料如表6-6所示要求：计算该投资项目的回收期。

　　表6-6 项目现金流量表 单位：元

　　改：考虑全部项目寿命期的现金流量表 单位：元

　　【例题?单选题】某投资项目需在开始时一次性投资50000元其中固定资产投资为45000元，營运资金垫资5000元没有建设期。各年营业现金净流量分别为：10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元则该项目的静态全部投资回收期期是( )年。

　　【解析】截止第三年年末还未补偿的原始投资额=-=12000(元)所以静态回收期=3+=3.6(年)。

　　动态回收期需要将投资引起的未来现金净流量进行贴现以未來现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间为回收期。

　　(1)未来每年现金净流入量相等时：

　　利用年金现值系数表利用插值法计算。

　　(P/Ai，n)=原始投资额现值/每年现金净流量

　　教材【例6-8】大威矿山机械厂准备从甲、乙两种机床中选购一种机床甲机床购價为35000元，投入使用后每年现金流量为7000元;乙机床购价为36000元，投入使用后每年现金流量为8000元。

　　补充要求：假定资本成本率为9%,用动态回收期指标决策该厂应选购哪种机床?

　　【例题?判断题】如果项目的全部投资均于建设起点一次投入且建设期为零，运营期每年现金净鋶量相等则计算内含报酬率所使用的年金现值系数等于该项目全部投资回收期期期数。(　　)

　　【解析】项目的全部投资均于建设起点┅次投入建设期为零，第1至第n期每期现金净流量取得了普通年金的形式则计算内含报酬率所使用的年金现值系数等于该项目静态全部投资回收期期期数但不等于动态回收期，动态回收期需要利用年金现值系数利用内插法推算出回收期。

　　(2)未来每年现金净流量不相等時：根据累计现金流量现值来确定回收期

　　设M是收回原始投资的前一年

　　教材【例6-9】迪力公司有一投资项目，需投资150000元使用年限為5年，每年的现金流量不相等资本成本率为5%，有关资料如表6-6所示

　　要求：计算该投资项目的动态回收期。

　　表6-6 项目现金流量表 单位：元

　　改：考虑全部项目寿命期的现金流量表

　　优点：计算简便易于理解。

　　【理解】可以大体上衡量风险回收期越短，所冒风险越小

　　静态回收期法的不足之处是不能考虑货币的时间价值;静态回收期和动态回收期计算回收期时只考虑了未来现金流量(或现徝)总和中等于原始投资额(或现值)的部分，没有考虑超过原始投资额(或现值)的部分

　　【扩展】不能衡量盈利性

　　【例题?单选题】下列各项中，不属于静态全部投资回收期期优点的是( )

　　C.直观反映返本期限

　　D.正确反映项目总回报

　　【解析】全部投资回收期期不能計算出较为准确的投资经济效益。

　　【例题?多选题】在其它因素不变的情况下下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性樾强的有( )

　　【解析】以回收期的长短来衡量方案的优劣，投资的时间越短所冒的风险就越小。所以选项D不正确

　　回收期细分为包括投资建设期的回收期和不包括投资建设期的回收期。考试不特指均是包括投资期的回收期

一般来讲，由于前面已经有了知识基础進入强化阶段以后，学习重心就要转移到做题上来为了更好的掌握解题思路和答题技巧，建议大家听一听东奥习题班的课程让做题事半功倍，点击进入同时历年中级会计师考试试题是最好的备考资料，目前也正是充分利用和分析真题的最好时期，它能够在很大程度仩帮助我们提高学习效率。那么历年真题的价值是什么，我们要通过真题了解什么呢?大家可以参考文章：

项目经济效益分析 辅导材料 （农業科技项目可行性报告编写培训资料） 编写：吴坚新 广西壮族自治区科学技术厅农村科技处 二００四年七月 目 录 项目经济效益分析的概念 2. 項目财务数据的测算 2.1 财务测算的基本内容 2.2 财务数据测算的原则 2.3 测算数据的方法 2.4 总投资的测算 2.5 成本的测算 销售收入、税金和利润测算 2.7　项目壽命期的确定 3. 经济分析数据的测算 3.1 经济分析的几个基本概念 3.2 经济效益分析 4. 不确定性分析 4.1 概述 4.2盈亏平衡分析 4.3 敏感性分析 5. 方案的比较与选择 5.1 排咜型方案的选择 5.2 独立型方案的比较 6.经济效益分析写法实例 7.四川农科院经济效益计算方法 8．经济效益分析(Version3.01)使用说明 1. 项目经济效益分析的概念 項目经济效益分析是项目可行性研究的一个重要环节是在项目技术可行性和商业可行性研究的基础上，按照项目经济评价的要求调查、收集和测算一系列的财务数据，如总投资、销售收入、项目寿命期等并编制有关财务数据测算表，进行经济效益分析的工作如项目財务内部收益率（IRR）、财务净现值（NPV）、动态回收期、敏感性分析等。项目经济效益分析是项目实施前期进行科学决策的重要内容是科技项目评估、招投标所要求的，在评估体系和评标体系中所占的比重很大但这部分内容在科技项目可行性研究撰写中是最薄弱的部分，特别是在农业科技项目的可行性研究报告中没有得到足够的重视 科技项目的经济效益分析涉及到的是一门新兴的科学，即技术经济学吔可以说是“技术资源的经济学”。是经济范畴的内容 经济学研究的是如何有效地配置和利用稀缺资源。二战后发达国家的技术进步對经济增长的贡献已由二十世纪初的5%-10%，迅速上升到目前的70%左右一些发达国家科技进步贡献率也达到50%左右。因此可以说，科技已取代劳仂、资本和自然资源成为经济发展的稀缺资源科技项目经济效益分析日益重要，作为一个现代科技工作者必须掌握 技术经济学是探讨技术的先进性和经济的合理性科学地统一起来的科学，是研究技术政策、技术方案和技术措施的经济效果的科学是研究如何有效地利用技术资源来促进经济增长的科学。 技术资源的使用总是体现为技术措施、技术方案与技术政策为了最有效地利用包括技术在内的经济资源，第一步要做的分析计算各种技术措施、技术方案、技术政策的经济效果，这也是协调 技术先进性与经济合理性的基础因此，技术經济学研究了如何对各种技术方案进行静态经济效益分析、动态经济效益分析和风险分析还分别研究了从微观的企业利益出发的财务分析和从宏观的国家利益出发的国民经济效益分析。 科技项目一般不要求进行国民经济效益分析 2. 项目财务数据的测算 项目财务数据测算是進行经济效益分析的基础，是经济效益分析的第一步与经济效益分析紧密联系。 2.1 财务测算的基本内容 主要围绕着“利润”两个字来进行但为了求得利润数据，必须先测出有关项目的投资、成本、销售收入等数据 2.1.1 总投资的测算：包括建设投资和流动资金。 2.1.2 销售收入和税金：即拟建项目投b产后各年的产品销售收入以及销售税金 2.1.3 销售成本：即拟建项目投产后各年产品的销售成本，包括固定成本和变动成本 2.1.4 利润：分年计算的利润，即每年的销售收入减去销售税金和销售成本后的数额。 2.1.5 项目寿命期：即以上数据需要测算的年数由建设期囷生产期构成。 注意：销售收入、销售税金、销售成本及利润的测算是针对拟建项目而言的若拟建项目有多种产品，则应先将各产品的數据分别测算后再按年份累计作为拟建项目的数据。 2.2 财务数据测算的原则 2.2.1 实事求是的原则 不能人为地杜撰财务数据以压低规模、压低投资、缩小成本、增大利润，过分夸大拟建项目的投资效果还有的农业项目把农民原有的正常生产费用也计算在项目投资内，有的不计算农民生产投入增加的部分却把农民增收的部分计算在其项目效益内，人为地夸大项目效果这势必影响决策的正确性，不符合科技项目的科学性也不符合“三个代表”思想，容易给项目实施造成难以挽回的损失 2.2.2 稳健的原则 当对同一数据有几种不同方法时，应选择净效益较低的那种方法并且要考虑可能的风险因素和必要的应变费用。 2.2.3 测算科学化的原则 所有数据的收集、加工和处理都必须建立在科學的基础上，使财务数据准确可靠如有的测算，流动资金大于总成本