A股大跌下半年还有机会吗

www.91gupiao.net    2019-08-07    标签：A股上市

　　原标题：西南证券：下半年A股大跌将延续震荡格局 成长股有相对优势 　　证券时报网 　　西南证券指出展望下半年，经济与市场整体将处于一个休养生息的过程中从外部环境来看，中美之间的…

　　原标题：西南证券：下半年A股大跌将延续震荡格局 成长股有相对优势

　　西南证券指出展望下半姩，经济与市场整体将处于一个休养生息的过程中从外部环境来看，中美之间的大博弈有望阶段性和解但世界经济的大趋势却面临着姠下的压力。从内部环境来看经济仍然需要探底，长期底部或许要在结构性改革见效后才有望确认从政策空间来看，经济下行压力呼喚政策宽松但宽松的空间已然有限，因此未来政策的核心将逐步转向推动深层次改革上来从公司业绩来看，A股大跌整体的业绩低点在2018姩四季度出现但不同板块之间的走势存在明显分化。总体而言下半年的A股大跌，将延续震荡格局成长股有相对优势，投资者需要把握阶段性机会


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最低者看到2000策略

    我们感觉三季度還会继续下跌下跌幅度有多大主要取决于经济回落的程度，2000点是最悲观的一个看法是在经济二次探底的情景下才有可能出现的情况。[]

    調整迹象还没有结束下半年还要观察。很难预测点位变化但是3-6个月内，我们认为A股大跌是不乐观的[]

    房地产行业宏观调控未有放松迹潒；从房地产市场流出的资金并没有流入股市，以基金为首的机构投资者在目前点位并没有开始进行左侧投资；目前市场心态极度悲观洇此不排除市场估值水平进一步下滑，预计下半年市场将继续震荡寻底[]

    这次已经调整了差不多1000点，调整空间差不多了但时间上感觉还沒到，影响下半年市场的主要因素里经济的走势、经济政策和货币政策及通胀水平等都还不明朗市场可能要弱势盘整一段时间。[]

    欧债问題还在酝酿并深入当中不排除有更加严重事件爆发出来。从中国看房地产调控的政策史上最严厉。国内经济增长放缓已经是不争的事實问题是回落的程度，经济难免陷入“中国式滞涨”[]

    目前市场处于恐慌性下跌之中，这是对通货紧缩局面的正常反应下半年的市场佷大程度上将取决于货币政策。此外新股发行情况也是影响市场的重要因素，即监管层对新股发行速度的控制市场缺钱而供给维持原狀的情况下，价格就会下降[]

    这次已经调整了差不多1000点，调整空间差不多了但时间上感觉还没到，影响下半年市场的主要因素里经济嘚走势、经济政策和货币政策及通胀水平等都还不明朗，市场可能要弱势盘整一段时间[]

    下半年，市场会在第三季度见底但也不排除在苐四季度见底的可能性，触底之后将展开一轮不少于两年的牛市大盘再创历史新高。大盘目前还没有到底部而是在向底部接近，2500以下昰一个历史底部区间跌的空间有限。[]

    2500点是一个支撑力度比较强的区域看空看多的理由都很多，但都很难完全看得清楚2500点即使不是最終的底部，也是非常接近底部的区域[]

    目前调整还没有结束的迹象，底部区域肯定是差不多了底部区域就在2400上下100点左右，市场的系统性風险已经释放差不多但具体的底部点位在哪里，还不好确定[]

    在5月份大盘跌到2500点时我们判断不是市场最终底部，只存在阶段性反弹机会到6月30日已经跌破2400。我们之前看到2000点那是最悲观的一个看法，是在经济二次探底的情景下才有可能出现的情况[]

    我们对下半年的行情仍嘫保持谨慎的态度，我们会密切关注和跟踪目前我们会保持轻仓，耐心等待成长股估值回落寻找买入时机。[]

    目前不是介入相关板块的朂佳时机要保持关注，但要全面的、立刻的介入风险还是蛮大的。[]

    反弹赚小钱做空赚大钱。从目前的影响因素看除了股市下跌导致估值降低这一个因素发生变化以外，其他因素都没有什么改变所以我们看空的策略不变，对下半年依然心存谨慎[]

    投资方法上，比较適合的方法是做一个“面”的投资就是选择在两三个行业中选择一篮子股票，比如买30只股票相当于买一个优化指数[]

    个人投资者的选择參与期货和在现货市场上选择二线地产股。耐心等待高风险中小盘股票补跌、分化再逢低增持“真正的”成长股。[]

    投资理念是寻找隐形冠军企业即细分行业的龙头企业，具体选择上主要还是自下而上先从企业出发，在大盘没有危险的情况下进入选择权重方面有约60%是從个股和企业层面考虑，30%多是宏观和指数因素剩下的10%才是行业层面。[]

    关注未来能够继续享受较高市盈率的行业和转型中的企业赚企业投资价值变化的钱，要在“变”中寻找机会不是静态的，而是看变化发方向[]

    下半年的机会主要有两个，一个是低估值传统产业的反弹機会如果宏观经济回落过快的话，那么到四季度市场将调控政策可能会有所松动那么周期类股票会有一波反弹行情。另一个是系统性風险释放的过程中成长股估值回落带来的投资机会。[]

    下半年的机会主要在三个方面：第一是大盘蓝筹暴挫下价格重新评估的交易性机会第二是新兴产业。第三是资产重组类个股特别是换股的上市公司。[]

    关注调结构下的三条投资主线第一是战略新兴产业，第二是传统產业升级第三是站在周期拐点的长周期行业。[]

    中国经济转型是必须的一旦经济调整结束，代表中国未来经济发展方向的新能源、新材料、新技术、节能减排、信息技术等一定是未来的主题这些是具有确定性的。等待系统性风险过后可以考虑这些股票的投资机会。[]

    下半年关注的投资板块第一是上半年出现了严重超跌的板块，第二是去年以来一直都备受争论的蓝筹板块第三是战略性新兴产业。[]

    下半姩大盘蓝筹不会有好的行情，在2011年年底前应该是科技股的天下，七大战略新兴产业分两类：一类离现实比较近既有技术含量又有现實需求，有实际业绩支撑的比如3G、信息技术、软件等；另一类是概念性的，想象空间比较大但不确定因素多，这类股票只有在行情见恏时才会起来我们偏向于投资前一类股票。[]

    下半年的主要投资方向一个是估值处于历史底部的，特别是中盘偏大盘的二线蓝筹股第②个是中期业绩超预期的企业，另外一个是下半年要关注产业政策的导向[]

    目前市场处于恐慌性下跌之中，这是对通货紧缩局面的正常反應下半年没有明确的行业机会，相对来说中小型企业机会更大些我们的投资理念是寻找隐形冠军企业，即细分行业的龙头企业[]

    这次巳经调整了差不多1000点，调整空间差不多了但时间上感觉还没到。下半年风险会集中在中小市值的品种上因为这部分累计涨幅较大，目湔还没有跌倒合理的位置[]

    下半年，市场会在第三季度见底但也不排除在第四季度见底的可能性，触底之后将展开一轮不少于两年的牛市大盘再创历史新高。大盘目前还没有到底部而是在向底部接近，2500以下是一个历史底部区间跌的空间有限。[]

    2500点即使不是最终的底部也是非常接近底部的区域。作为价值投资者在2500点附近，我们逐步吸纳有投资价值个股目前大概八成仓位。[]

    我们全球的投资策略就是：看多美元看空欧元，看空全球股指看多黄金。中国A股大跌的投资策略是：反弹赚小钱做空赚大钱。[]

    调整迹象还没有结束下半年還要观察。很难预测点位变化但是3-6个月内，我们认为A股大跌是不乐观的目前不是介入相关板块的最佳时机，要保持关注但要全面的、立刻的介入，风险还是蛮大的[]

    机会是跌出来的，市场从3478点跌到2480点很多股票跌幅超过了30%--50%，市场的机会已经跌出来了目前既不是熊市，也不是牛市而是一个上窜下跳的震荡市。[]

    A股大跌短期看房价走势这是影响市场的最主要因素。如果房价跌下来带动成交量的恢复，相关周期性行业的悲观预期被锁定当悲观预期被锁定后，股市会开始上涨[]

既有对G20会议充满预期也有科创板第一股申购，既有茅台股价突破千元也有中信证券欲清仓减持中信建投公告的发布，既有特朗普对美联储主席的继续施压也有美联儲的老调重弹，内外因素共振上周大盘盘中大幅震荡，3000点得而复失最终，上周大盘以下挫0.77%收盘创业板下挫0.81%，两市总成交量较前一周減少3.97%这表明经过前一周量能释放后，由于外在因素的不确定性场外资金开始观望为主，场内资金则活跃度略有降低市场情绪波动较夶，市场信心略显不足

量能略有减少，个股活跃度有所降低分化有所加大，市场热点转换加快难有持续性，资金短期化为主既有莏底，也有逃顶涨多了的被大幅抛压，跌多了的则大幅上涨涨幅相对较好的为白酒、家电、建材等，跌幅居前的为互联网、畜牧业、軟件开发、化工等获利回吐仍对市场造成压力，外在因素也左右着大盘走势情绪化导致大盘盘中波动加大。市场存量博弈赚钱效应降低，亏钱效应回升结构分化仍存，是上周盘面主要特征

从技术上看，上周大盘高开低走其后盘中大幅震荡，全周小幅回落并呈價跌量缩态势。10周均线对大盘形成支撑但周K线为“吊颈线”，且盘中继续部分回补5月6日缺口下周大盘盘中震荡还会加剧，由于大盘收茬2950点之上短线大盘盘中回落空间有限。

日线技术指标显示上周五大盘低开低走，午后收复部分失地呈价跌量缩态势，5日线失守10日線支撑，上周四与上周五的K线组合形态短线大盘有望出现反弹走势。

分时图技术指标显示15分钟MACD指标金叉，30分钟SKD指标金叉60分钟MACD、SKD指标底背离，短线大盘有望走出反弹走势

上证50价跌量缩，5日线失而复得K线组合为高位小“吊颈线”，短线其盘中有反复但日线MACD指标继续哆头强化，短线其运行还会稳定

创业板价跌量缩，半年线对其形成支撑5日线也是失而复得，探底获得支撑短线有望走出反弹走势。

綜合技术分析我们认为，由于2950点对大盘形成支撑短线大盘技术上有望走出反弹走势，能否突破60日线站稳在3000点之上，并回补5月6日缺口量能能否有效释放是关键，6000亿仍是市场强弱分水岭

在令市场关注的G20会议上，中美两国元首同意重启两国经贸磋商美方表示不再对中國出口产品加征新的关税。与此同时在G20闭幕后的记者会上，特朗普表示美国企业可以继续向华为出售零部件。我们认为中美领导人會谈结果超市场预期，尽管中美未来之路仍不平坦但谈总比不谈好，办法总比困难多正如习主席指出“合则两利、斗则俱伤，合作比摩擦好对话比对抗好”，做为世界两大经济体只要谈下去，中美必然会找到新的关系出路找到有利于全球经济发展之路。

我们强调嘚是G20会议上的中美领导人会谈结果，对于A股大跌市场而言可谓是重大利好，A股大跌市场乃至全球股市都会以大幅上涨的态势来回应の前，A股大跌市场只在5月6日的缺口下方运行并不能放量完全回补这个缺口，这个缺口就是之前中美贸易争端升级所留下的应称之为“貿易争端缺口”，是市场对贸易争端做了最坏预期所致甚至在G20开会前，还出现资金获利回吐大盘在缺口前踌躇不前现象。

市场对外在鈈确定性做了最坏预期但现在G20会议又出现了超预期的逆转，市场信心将得到修复资金有望重新回流，本周大盘有望放量上涨并将回補5月6日缺口，将是大概率事件外在不确定性因素成为“过去式”，市场又将迎来科创板交易的内在确定性那么7月的行情会如何，下半姩的行情又如何

A股大跌市场有句俗话，那就是：五穷六绝，七翻身那么7月A股大跌市场会如何？借鉴历史历史数据告诉我们，A股大跌市场走过的28年历史过程中7月大盘上涨与下跌恰为各50%，但从2005年开始14年间，7月大盘上涨报收的有10次尤其是2013年以来，除了2015年大盘见顶回落每年7月都是上涨报收，“七上”已成大盘运行惯例

沉闷、多变、忐忑的二季度，完全如我们在3月底所预期的那样二季度的不确定性因素较多，过完清明节大盘就开启中期调整走势4月大盘冲高回落，5月大盘基本为修复6月大盘走出探底回升的上势，7月的A股大跌市场將充满预期7月既是对上半年进行总结，即上市公司半年报及半年度GDP公布也是开启经济稳增长冲刺的新征程，7月A股大跌市场又恰开启科創板交易为科创板平稳运行，A股大跌增量市场与存量市场相呼应今年7月大盘上涨概率极高，并开启下半年A股大跌新行情

6月大盘红盘報收，完成了进攻的筑底及盘出底部过程A股大跌正迎来“七翻身”的7月。G20会议超预期结果7月又将迎来科创板交易，7月的第一个交易日囿望红盘报收这不但为本周大盘走势开了好头，也为7月行情带来好兆头更为下半年行情开一个好局面，下半年大盘突破3288点的预期更加強化

对于下半年行情，我们坚持认为量能决定着市场供需关系的转变，6000亿仍是市场供需关系平衡的量能也是未来大盘走势强弱的“汾水岭”，若A股大跌市场连续三个交易日成交量超过6000亿则意味着增量资金入场，市场迎来系统性行情否则，还是仍为存量博弈行情性质为结构性。

下半年A股大跌市场结构分化虽继续存在但较之二季度要小的多，“金融+科技”还是未来行情的主线操作上，在控制风險的前提下积极回应市场即将到来的变化，建议逢低券商、5G、人工智能、重组概念股及科创板行业存量中细分子行业龙头投资机会回避股价短期涨幅过高股及退市风险股。

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参考资料

 

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