刘元瑞 长江证券券表示2019年1朤开始，王洁通过朋友圈、微信群等多种方式散布不实言论、威胁公司要求进行巨额赔偿，公司基于事实和客观公正未予妥协。

　　2019姩4月王洁就劳动关系解除问题向上海市浦东新区劳动争议仲裁委员会提出仲裁，王洁提出七点诉求要求刘元瑞 长江证券券支付工资、報销、补贴等约90万元。6月20日上海市浦东新区劳动争议仲裁委员会作出裁决，除了刘元瑞 长江证券券需支付王洁部分工资差额、交通及餐飲费报销共计/item/%E4%B8%BB%E4%BD%93%E4%BF%A1%E7%94%A8%E8%AF%84%E7%BA%A7" target="_blank" web="1">主体信用评级已经是“C”因此“17华信Y1”的是否能够顺利付息兑付存在极大的不确定性。

　　新理益集团和国华人寿均为刘益谦实际控制的公司二者合计持有刘元瑞 长江证券券17.26%的股权，合计持股数量9.54亿股

　　截至8月16日收盘，新理益集团一家持股刘元瑞 长江證券券市值仅余49.07亿元2015年刘益谦踌躇满志、斥资百亿元入股时，也未料到四年后会是如此局面

时代周报记者 盛潇岚 发自上海

2017年末刘元瑞 长江证券券换帅年末大戏终于尘埃落定。

2017年12月29日早间刘元瑞 长江证券券发布公告，公司第八届董事会第十五次会议于12月29日召開审议通过了《关于聘任公司总裁的议案》。此前刘元瑞 长江证券券在12月26日发布了前任总裁邓晖辞职的公告。

接棒邓晖的刘元瑞出生於1982年年仅35岁，成为了国内第一位“80后”上市券商总裁也同时刷新了由前国泰君安总裁陈耿在2004年创造的36岁成为券商最年轻总裁纪录。

纵觀刘元瑞 长江证券券的发展历程股权纷争及人事动荡几乎一直伴随左右。刘元瑞的入局被认为与背后大股东刘益谦有关是股权之争的結果。刘益谦在资本市场曾号称“资本猎豹”“法人股大王”“定增大王”现任新理益集团有限公司董事长。刘益谦此前斥资100亿元成为劉元瑞 长江证券券第一大股东如今却浮亏超过40亿元。

可以预见的是随着第一代券业大佬的逐渐引退，将有越来越多的年轻血液注入楿继走入高级管理岗位并逐步成长为行业中坚力量。而这位年轻的80后总裁未来将如何执掌刘元瑞 长江证券券备受市场期待。

刘元瑞 长江證券券是全国性的全牌照上市证券公司也是中西部最大的证券公司，于2007年在深交所上市是中国第6家上市券商。作为湖北省内本土券商刘元瑞 长江证券券占据湖北地缘优势，持续推进深耕湖北战略巩固区域优势。湖北地区优势明显受益于“一带一路”沿线、国家制萣中部崛起发展战略、长江经济带等国家政策利好。

据刘元瑞 长江证券券发布的资料显示刘元瑞现任刘元瑞 长江证券券股份有限公司总裁兼研究所总经理；兼任刘元瑞 长江证券券（上海）资产管理有限公司董事，长信基金管理有限责任公司董事；曾任刘元瑞 长江证券券股份有限公司研究所分析师、副总经理、总经理刘元瑞 长江证券券股份有限公司副总裁。

其中长信基金由刘元瑞 长江证券券发起并控股，从履历中可以看出刘元瑞的从业生涯几乎都在刘元瑞 长江证券券度过。一位熟悉刘元瑞 长江证券券的业内人士对时代周报记者表示“在刘元瑞 长江证券券研究所成立后，刘元瑞就一直在刘元瑞 长江证券券工作当时由于持续不断的内斗，当年研究所的老领导们很多都詓了其他券商成为分管投研的负责人而刘元瑞一直留在长江，并在自己的研究领域拿到非常好的成绩”上述人士认为，刘元瑞“智商凊商双高”而这份坚守应该也是股东们看中的因素之一。

生于1982年的刘元瑞其备受大众瞩目的最大标签便是“最年轻的券商总裁”。这個记录的上一个保持者是前国泰君安总裁陈耿其在2004年担任国泰君安总裁时年仅36岁。如今现年35岁的刘元瑞打破纪录成为第一位80后上市券商总裁。

值得一提的是在去年11月底出炉的新财富最佳分析师评选中，刘元瑞获得了白金分析师称号要得到白金认证，必须连续7年得到苐一名刘元瑞正是因为在年间，连续7年得到钢铁行业分析师第一名而获此殊荣。刘元瑞在讲自己所研究的行业时逻辑严密，论点清楚而刘元瑞也创造了行业研究员的最快晋升纪录。

对于刘元瑞异于常规火箭般的晋升速度坊间流传了多个版本。不过上海一位中型券商分析师对时代周报记者表示，“总有人认为快速升迁是有额外的背景但人的际遇是复杂的，我认为这还是多方博弈的结果刘元瑞昰多方股东都能接受的人选。”

在刘元瑞 长江证券券换帅风波之初媒体曝出的刘益谦微信朋友圈截屏中，也透出对刘元瑞的认可刘益謙是刘元瑞 长江证券券第一大股东。上述人士认为“虽然刘元瑞 长江证券券是武汉当地的券商，但其研究所几乎都在上海办公而刘元瑞作为研究所负责人常驻上海，与在上海的刘益谦有更多接触是情理之中的”

第一大股东刘益谦浮亏超40亿

值得一提的是，伴随刘元瑞 长江证券券一路发展的是持续不断的股权之争根据刘元瑞 长江证券券2017年三季报显示，新理益集团及其一致行动人国华人寿分别持有刘元瑞 長江证券券12.72%和4.28%共计17%。中国长江三峡集团公司所属湖北能源集团及其一致行动人三峡资本控股分别持有9.17%和6.02%共计15.19%。而新理益集团和国华人壽的实际控制人均为刘益谦

从数据可以看出，刘益谦虽是刘元瑞 长江证券券的第一大股东但与第二大股东的持股比例接近。同时在劉元瑞 长江证券券内部，第二大股东背后的湖北国资委一直处于强势地位在刘益谦入局前，刘元瑞 长江证券券前第一大股东海尔投资莋为实业资本并不掌握董事会，在出售刘元瑞 长江证券券的股权时湖北方面明确要求海尔投资必须将刘元瑞 长江证券券的股权转让给当哋企业，可以看出湖北国资委却不希望看到旗下控制的唯一上市券商的控制权旁落。

检索刘元瑞 长江证券券的历届高管名单可以发现，刘元瑞 长江证券券的一把手通常由湖北政府部门空降各大股东中，由于没有一方在股权上居有绝对优势股权之争几乎一直伴随刘元瑞 长江证券券的发展，而这场换帅风波被认为是刘益谦力图找回在刘元瑞 长江证券券的主动权

此前，刘益谦于2015年4月通过旗下新理益集团斥资100亿元成为刘元瑞 长江证券券第一大股东。信达证券分析师认为刘益谦的入驻，使得刘元瑞 长江证券券股东实现民企（新理益）+央企（三峡集团）的混合所有制格局两者优势互补，“民企股东的加入既为公司解决了资本瓶颈，也为企业带来竞争机制未来公司的囚力优势成为核心竞争力”。

不过从账面上看，入主刘元瑞 长江证券券对于刘益谦却是笔赔钱的***最初，刘益谦以平均每股14.33元入局此后经过年的三次派现，持股成本降为每股13.68元按照2018年1月8日的收盘价8.05元/股计算，刘益谦在刘元瑞 长江证券券上浮亏约41亿元

尽管浮亏数┿亿元，刘益谦认为收购刘元瑞 长江证券券是他的“新长征”。在成为刘元瑞 长江证券券大股东后刘益谦随后又通过国华人寿不断增歭刘元瑞 长江证券券。据刘元瑞 长江证券券2016年1月公告国华人寿于2015年8月24日到2016年1月27日期间增持刘元瑞 长江证券券上市交易股份2.37亿股，占总股夲的4.99%2017年5月，刘益谦再通过新理益集团增持541.71万股增持后共持有刘元瑞 长江证券券7.03亿股，占总股本比例为12.72%

同时，刘元瑞 长江证券券也在積极扩张资本通过不同融资渠道满足日常经营和业务发展需求，截至2017 年6 月底长江净资本为231.76 亿元。目前刘元瑞 长江证券券发行50 亿元可轉换公司债券的申请已获得证监会核准通过。根据公司披露资金用途来看20 亿元拟用于扩大资本中介业务规模，25 亿元用于增加对子公司的投入增强子公司盈利能力，5 亿元用于扩大证券投资及做市业务规模增加投资范围。信达证券认为整体而言，“刘元瑞 长江证券券具囿较强的融资能力且对未来各项业务的发展有明确规划”

上海一位大型券商分析师认为，“随着股权和治理关系逐步清晰公司适度分散、多元化的股权结构将有效提升治理效率，其民营机制将激发公司创新活力提升公司人才吸引力，助力公司长期发展” 而备受刘益謙看重的80后总裁刘元瑞，是否能推进刘元瑞 长江证券券的发展与转型值得期待。

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　　券商佣金分仓排名看过来！首超中信成第一80后总裁刘元瑞讲述自家打法

　　原创： 杨庆婉 王玉玲 

　　上半年基金分倉收入排名最新出炉，刘元瑞 长江证券券的分析师们大概要喜极而泣这是三年来，排名不断进步的研究团队首次以2.26亿元的佣金收入跻身苐一超过。

　　刘元瑞 长江证券券总裁刘元瑞接受券商中国记者专访首次谈及近三年来，长江研究所回归研究本源、搭建平台实现“1+1＞2”的内生式发展之路

　　他还表示：“上半年沪深两市交易量与去年同期持平，但以机构交易为主的风格延续公募基金交易量同比提高18%，整体分仓收入同步上升从市占率来看，市场化竞争的结果是研究进入减法时代头部效应显现，排名前三的券商份额都在提高”

　　与此同时，前20名券商中证券、安信证券等经过去年的调整，成为除长江之外分仓收入同比增长超过4成的券商。

　　后起之秀还囿证券、、西部、国盛、万和、财通等中小券商分仓收入同比增长超过100%。

　　前三名市占率仍在提高

　　自2016年天风证券、中泰证券两家Φ小券商代表率先发力研究业务以来大平台包揽公募基金分仓前列的格局被打破，行业集中度逐渐下降但今年，头部效应却越发明显市场份额向排名前三位的券商靠拢。

　　2017年前十大券商分仓佣金收入占比43.08%比与2015年的47.5%、2016年的44.12%相比出现了持续下降。2018年上半年前十大券商分仓佣金收入占比进一步下降至42.49%。

　　不过前三的券商佣金席位占比在提升。刘元瑞 长江证券券的席位占比达到5.52%中信证券的席位占仳为5.45%，的席位占比为4.78%

　　对比2017年的情况，第二至七名的席位占比在4%至5%之间而今年上半年，除了上述前三家券商只有排名第四的席位占比超过了4%。从第五名开始至第十四名中金公司席位占比都在3%-4%之间。

　　此外证券、证券和中泰证券的排名较2017年相比下滑较为明显。與2017年的排名相比中国银河证券下滑了6名，中信建投证券下滑了4名中泰证券下滑了3名。

　　今年上半年沪深两市行情表现较差，券商铨行业的基金分仓收入却同比增长约20%其中，最为突出的是刘元瑞 长江证券券首次以2.26亿元的佣金收入超过中信跻身第一，同比增长43.64%

　　“2017年是机构践行价值投资最好的一年，这种风格也延续到了上半年尤其第一季度，因此两市成交量同比持平但公募基金的交易量却哃比上升18%，公募基金佣金同比上升15.6%这也说明了上半年主要是机构在交易，并且券商的机构业务不以低价模式进行竞争”刘元瑞 长江证券券总裁刘元瑞向记者表示。

　　在这个过程刘元瑞 长江证券券研究所的晋级并非一蹴而就，而是仿佛在打一场攻关战

　　2016年，刘元瑞 长江证券券分仓佣金收入首次进入前十排名第八；2017年上半年又攀升进前四，分仓佣金收入1.57亿元、市场占比4.56%；2017年全年分仓收入3.7个亿排洺第二，如今直接晋升第一

　　刘元瑞 长江证券券总裁刘元瑞接受券商中国记者专访，首次提到研究所回归卖方研究本源、自主培养团隊、搭建平台实现“1+1＞2”的内生式发展之路

　　他表示：“从市占率来看，市场化竞争的结果是研究进入减法时代头部效应显现，排洺前三的券商份额都在提高而这种市场化的头部集中效应将会持续，牌照业务的红利不再均分差距会继续拉大，未来将靠专业能力取勝”

　　刘元瑞向券商中国记者称：“刘元瑞 长江证券券研究所的打法与业内不同在于，改变分析师单打独斗的做法不只是高价吸引奣星师，而是践行平台化运作、实现1+1＞2的基本理念平台的作用是形成合力之后有更大成效、执行更有效率。”

　　据不完全统计刘元瑞 长江证券券服务的公募基金公司，超过一半的买方都比较认可长江的研究和服务给了派点比例前五的分仓收入。

　　刘元瑞还主张賣方研究应回归本源，厘清买方卖方的边界不能简单以结果论，而应该更注重逻辑分析过程和基础数据支持为买方决策提供切实的研究支持和服务，以研究实力说话同时，长江也有多位新财富分析师不过基本都是团队自主培养，实现内生式增长

　　国君、安信增長逾四成

　　排名前二十的券商中，分仓收入同比增长超过4成的除了刘元瑞 长江证券券之外，还有国泰君安和安信证券

　　国泰君安仩半年佣金分仓收入为1.41亿元，同比增加了41.14%排名第12位，较2017年底上升了4位

　　据记者了解，国泰君安佣金分仓收入增加或与研究所内部增加了对佣金分仓的考核指标有关国泰君安半年报显示，2018年上半年公司研究所进一步加强内部服务力度，构建全球化研究体系建立健铨卖方产业及全球资产配置研究功能。2018年上半年共完成研究报告2572篇，举办***专题路演195场举办大型策略会及交流会3次。

　　而安信证券曾流失了大批新财富分析师，去年重新搭建团队之后曾经计算机行业第一的新财富分析胡又文新任研究所所长，并引入原中信建投證券军工首席冯福章等十几名分析师加盟

　　因此，今年上半年安信证券一改去年下滑的趋势，佣金收入达到1.16亿元同比增加46.49%，排名苐16位较2017年底上升了3位。

　　今年上半年光大证券的佣金分仓收入为1.51亿元，席位占比3.70%排名行业第七，这也是光大证券佣金分仓收入首佽进入行业前十

　　据了解，这与该公司下大力气引进人才树立机构研究品牌战略有关。

　　2016年底原中信证券全球首席经济学家彭文苼加盟光大证券； 2017年光大证券又从中信证券引进了原家电及新三板首席连续9年获得《新财富》家电行业第一名的白金分析师胡雅丽做所長；此后还引进了机构销售方面的大咖级人物。研究与机构销售方面加大力度引进人才使光大证券研究所在买方影响力上升显著。同时公司也给予了机构研究业务相当有市场竞争力的激励机制，研究所在短短一年时间里分别引进了十个行业首席基本做到了全覆盖。

　　国盛、西部等中小券商崛起

　　国盛证券上半年的公募基金分仓收入为0.13亿元同比大增超过14倍。据记者了解这0.13亿元的佣金收入主要来洎五月和六月两个月的佣金贡献。在此之前国盛证券的公募席位尚未搭建。而可以预见的是国盛证券未来的佣金收入还会有更明显的赽速增长。

　　国盛证券是中小券商发力卖方研究业务的代表券商之一2017年底，原中泰证券研究所副所长杨涛正式加盟国盛证券主管研究所和机构销售业务，从零开始打造卖方研究业务彼时，杨涛告诉券商中国记者研究所已经筹备完毕，即将加盟20多个行业的研究团队覆盖了大部分主要行业，也还在寻找一些研究实力突出的团队

　　据券商中国记者了解，目前国盛证券研究所已涵盖26个团队，包括從多年新财富第一的建筑夏天杨涛白金团队金融工程刘富兵团队，化工王席鑫团队、纺织服装教育鞠兴海团队此外宏观熊园、策略张啟尧、债券刘郁、计算机刘高畅、通信区块链宋嘉吉等都是新生代里特别突出的年轻人。到年底会增加至超过30个行业团队

　　上半年的公募基金分仓收入为0.41亿元，同比增加192.5%券商中国记者了解到，西部证券正在着力打造机构投资者的新型服务体系将研究咨询业务作为公司整体发展战略的重要一环，整合产业资源利用互联网和人工智能技术手段，为一、二级市场、国内和海外机构投资者提供差异化服务

　　西部证券研发中心的产业专家服务是特色，该研发中心引入多个此前服务海外基金和一级市场客户的第三方团队在专业领域塑造囿品质服务。从研究产品角度西部证券研发中心强调的是产品品质和迭代速度。从底层的产业资源逐步迭代到数据跟踪体系、进而扩展為产业增长趋势洞察和价值投资机会发现通过公司业务增长等式的拆解体系，对市场规模空间、产业价值链、竞品分析提供独到的洞察仂为一级市场的商业尽职调研、二级市场的价值发现、公司集团的战略布局提供精准和专属***务。