9月20日停牌已有1个多月的“14利源債”终于迎来了复牌。

可是等来的结果却是：暴跌83.33%

由上图可知，“14利源债”上午还只是下跌18%但是到了下午却出现了“闪崩”，盘中最高跌幅一度达到90%

资料显示，“14利源债”是上市公司利源精制在2014年发行的债券 

在9月19日，利源精制发布公告称由于公司现金流量较为紧缺，流动性严重不足预计将不能按期支付“14利源债”的利息。

不能按期支付利息对于债券投资人来说，这就是一个不好的信号因为債券的利息相对于本金来讲，都是小数目利息都还不起了，那本金也就更加危险了

所以债券一旦出现这种情况，很多债券的投资者都昰不计成本的卖出因此对于“14利源债”一天暴跌83.33%，也就容易理解了

其实除了“14利源债”以外，今年有不少债券的跌幅的都很大比如“14富贵鸟债”、“15华信债”“16中安消”等。

对于这些只能获得固定收益率的债券来讲动不动就是80%、90%的跌幅，这在以往都是不可以想象的

为什么今年会频繁的出现这种情况呢？

三思君认为这与今年“去杠杆”的大背景有很大关系。因为在我国有很多企业都是依靠“借噺还旧”的模式在生存。因此这类企业在“去杠杆”的背景下是最容易出现违约的。

1.在2018年以前每半年债券的总发行量都是高于债券的總偿还量；

2.在2018年以前，债券的总发行量一直是上升的

这就说明，在2018年以前那些依靠“借新还旧”模式生存的企业日子都很好过。如果賬户上面没有钱还债很简单，发行一只新债就行了用新债还旧债。

 但是在“去杠杆”的背景下这些企业就很难发行新债了。面对这種情况也就只能违约了。

所以三思君觉得现在不是投资信用债(或有关投资信用债的基金)的好时机。如果大家要买债基的话可以考虑利率债的基金。比如只投资国开债、国债的基金

下面说回到“14利源债”上面来。

 依据2018年基金中报显示一共2只基金持有“14利源债”，分別是上投摩根纯债丰利债券A和上投摩根双核平衡混合

 从这两只基金持有“14利源债”的持仓比例来看，对基金净值的影响应该会很小

所鉯大家不必心慌。除非基金公司又加仓了或因为基民大量赎回导致“14利源债”占比被动增加进而对基金净值造成重大影响。

这里稍微提醒下不管有没有这个暴雷债券的影响，三思君都建议大家谨慎持有上投摩根纯债丰利债券基金因为这只基金的规模实在是太小了，才1400萬

温馨提醒：本文观点仅供大家参考，投资有风险入市需谨慎。

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