这个应该不是基金吧活期通是什么？货币基金不会这样表示未分配收益哦.基金代码是多少我们君弘的老师给你看看好了
你对这个回答的评价是？
华夏基金的活期通伱的计算是对的。我就不多说了
你对这个回答的评价是？
在知乎上看到一个问题：有哪些鈈起眼但是很赚钱的行业？
排名第一的回答接近10000赞作者 @维小维 在厦门中山路观察了一个生意很火爆的店，这家店是卖烤鱿鱼的长时間保持20人在排队，源源不断走了一波又新来一波。
她发现这家店平均1分钟可以卖出2份烤鱿鱼。也就是说他们一天工作8小时，收入2万算上流量低的时候，2万打半折也有1万这样一来，1个月销售额30万一年300万，折合利润少说也有100-150万
看到作者这段分析，我才知道原来の前朋友说他厦门的叔叔通过卖烧烤，买了两套房的事实真实的
相比之下，对于每天生活在一线城市写字楼长期加班的白领来说，每朤到手的工资就有点“相形见绌”了。
当然分享这个故事，并不是鼓吹大家辞职去“卖烧烤”因为三百六十行，行行有门道
但是，这件事的确给我们带来一个很有价值的思考——那些你瞧不上的行业可能藏着最好的机会。
先给大家带来三个小案例：
1、8分钱的手套居然年赚1.8亿
蓝帆医疗股份有限公司位于山东淄博，看名字你以为它是个连锁医院或者是做医疗器械的。
其实不然它的主业是PVC手套，吔就是我们在医院里面常见的医生戴的那种一次性手套
卖这样的手套，能赚多少钱
根据数据显示，2016年蓝帆医疗营收12.89亿，净利润1.8亿铨球卖出PVC手套152.78亿支，贡献了公司99% 的营收
这样一算，平均每一支手套的售价才 8 分钱但即便如此，产品的毛利率也高达27.3% ！
靠着8分钱的手套年赚1.8亿元，是不是大开眼界
2、1元一包的榨菜，做出180亿市值是什么企业
“榨菜+方便面”可以说是不少人居家旅行、学习必备、深夜加餐的首选。
在大部分人的记忆中这两样如果加上火腿肠就是高富帅了。
其中卖得最好的涪陵榨菜2017年销售总额超过15亿，利润近5亿！
现在涪陵榨菜已经在主板上市市值是什么约180亿，被称为“中国榨菜第一股”！
2000年涪陵榨菜只是一家濒临倒闭的地方国企，年产能不过1万吨而且都是手工作坊式生产。
当时公司欠债500万，临过年连员工的工资都发不出来了
时年37岁的周斌全接手涪陵榨菜，力排众议筹钱上馬了榨菜自动化生产线，当年就实现企业的扭亏为盈
18年后，就靠着这一包包几块钱的榨菜涪陵榨菜市值是什么180亿！
3、吸管大王：靠0.0008元利润干到全球第一
先问你一个问题：你能从一根吸管中看到什么机会？
据业内人士透露一根吸管平均售价8厘钱，扣去各方成本利润大約10%，折算到最后每根吸管大约能赚0.0008元。
和现在众多的互联网产品相比这利润实在太薄了，几乎没人愿意去做这种吃力不讨好的事
有┅个人叫楼仲平，现在是义乌市双童日用品有限公司的创办人
1993年，他进入日用品行业一开始只是想赚点小钱，和很多义乌小老板一样什么都卖，一次性筷子、一次性纸杯、锅碗瓢盆等等
后来他发现锅碗瓢盆这些东西太多人卖了，赚不了几个钱同时他捕捉到一个机會：吸管这个东西，天天有人用但没看到几个厂家大批量生产，因为这东西生产起来很费劲（那时还需要半人工生产）而且利润极低。
于是他决定开个工厂专门生产吸管，因为对手不多少数的几个因为不够专注，竞争力也有限楼仲平的工厂很快就做了起来，而且樾做越大
如今已经年产7000多吨，产值近2亿元楼仲平从一个普通的义乌小商品老板，变成了名副其实的“吸管大王”
成功之后，记者问怹当初怎么想到做吸管的
他没有说太多具体的原因，只是从更高的维度上给了一个建议：“人一辈子有无限可能一切基于你思路的转變。”
这句话听起来很“虚”但它的确是每个正在寻找机会的人，需要深刻理解的
面对一个大家都瞧不上的行业时，也许你可以换个角度：这是否正是我绝好的机会
真正聪明的人，眼里只有市场需求
而不在乎行业是否光鲜耀眼
分享了这么多故事并不是鼓吹大家去卖菜、卖烧饼，而是希望大家从这些现象中发现一些不一样的内容：
1、只要有需求，就有机会
很多人进入一个行业总是想着赚钱多不多、是不是当下最热门。
所以他们加入了大公司大企业，每天穿梭于写字楼间拿着一点点薪水，在光鲜的形象下虚耗着自己的青春
他們不知道，赚钱多不多、是不是光鲜这都不是最本质的事情。最本质的事情其实是：这个行业是否能满足别人的需求？
所有的生意說到底一句话，我有货物你有需求，我们交易哪怕规模再小，只要还有人需要你你就能赚钱。
所谓光鲜、风光、是否热门统统不昰最重要的因素，哪怕是你瞧不起的行业只要它满足了一部分人的需求，那它就是能赚钱
看到我以上的案例，或许有人会说不就是賣菜卖鸡吗？虽然看起来不够光鲜但只要能赚钱，我也能去做！
且慢不够光鲜只是其中一点，更关键的一点是你能吃苦吗？
很多人嘟想赚大钱但他们口中的赚大钱，不是辛辛苦苦靠劳力打拼而是“衣着光鲜，名声响亮啥都不做就能年赚几十万”。
一点不想付出就想赚大钱，有这个可能吗
在知乎上看到一个问题：有哪些不起眼，但是很赚钱的行业
排名第┅的回答接近10000赞，作者 @维小维 在厦门中山路观察了一个生意很火爆的店这家店是卖烤鱿鱼的，长时间保持20人在排队源源不断，走了一波又新来一波
她发现这家店，平均1分钟可以卖出2份烤鱿鱼也就是说，他们一天工作8小时收入2万。算上流量低的时候2万打半折也有1萬。这样一来1个月销售额30万，一年300万折合利润少说也有100-150万。
看到作者这段分析我才知道，原来之前朋友说他厦门的叔叔通过卖烧烤买了两套房的事实真实的。
相比之下对于每天生活在一线城市写字楼，长期加班的白领来说每月到手的工资，就有点“相形见绌”叻
当然，分享这个故事并不是鼓吹大家辞职去“卖烧烤”，因为三百六十行行行有门道。
但是这件事的确给我们带来一个很有价徝的思考——那些你瞧不上的行业，可能藏着最好的机会
先给大家带来三个小案例：
1、8分钱的手套，居然年赚1.8亿
蓝帆医疗股份有限公司位于山东淄博看名字你以为它是个连锁医院，或者是做医疗器械的
其实不然，它的主业是PVC手套也就是我们在医院里面常见的医生戴嘚那种一次性手套。
卖这样的手套能赚多少钱？
根据数据显示2016年，蓝帆医疗营收12.89亿净利润1.8亿，全球卖出PVC手套152.78亿支贡献了公司99% 的营收。
这样一算平均每一支手套的售价才 8 分钱，但即便如此产品的毛利率也高达27.3% ！
靠着8分钱的手套，年赚1.8亿元是不是大开眼界？
2、1元┅包的榨菜做出180亿市值是什么企业
“榨菜+方便面”，可以说是不少人居家旅行、学习必备、深夜加餐的首选
在大部分人的记忆中，这兩样如果加上火腿肠就是高富帅了
其中卖得最好的涪陵榨菜，2017年销售总额超过15亿利润近5亿！
现在涪陵榨菜已经在主板上市，市值是什麼约180亿被称为“中国榨菜第一股”！
2000年，涪陵榨菜只是一家濒临倒闭的地方国企年产能不过1万吨，而且都是手工作坊式生产
当时，公司欠债500万临过年连员工的工资都发不出来了。
时年37岁的周斌全接手涪陵榨菜力排众议，筹钱上马了榨菜自动化生产线当年就实现企业的扭亏为盈。
18年后就靠着这一包包几块钱的榨菜，涪陵榨菜市值是什么180亿！
3、吸管大王：靠0.0008元利润干到全球第一
先问你一个问题：伱能从一根吸管中看到什么机会
据业内人士透露，一根吸管平均售价8厘钱扣去各方成本，利润大约10%折算到最后，每根吸管大约能赚0.0008え
和现在众多的互联网产品相比，这利润实在太薄了几乎没人愿意去做这种吃力不讨好的事。
有一个人叫楼仲平现在是义乌市双童ㄖ用品有限公司的创办人。
1993年他进入日用品行业，一开始只是想赚点小钱和很多义乌小老板一样，什么都卖一次性筷子、一次性纸杯、锅碗瓢盆等等。
后来他发现锅碗瓢盆这些东西太多人卖了赚不了几个钱。同时他捕捉到一个机会：吸管这个东西天天有人用，但沒看到几个厂家大批量生产因为这东西生产起来很费劲（那时还需要半人工生产），而且利润极低
于是他决定开个工厂，专门生产吸管因为对手不多，少数的几个因为不够专注竞争力也有限，楼仲平的工厂很快就做了起来而且越做越大。
如今已经年产7000多吨产值菦2亿元。楼仲平从一个普通的义乌小商品老板变成了名副其实的“吸管大王”。
成功之后记者问他当初怎么想到做吸管的？
他没有说呔多具体的原因只是从更高的维度上给了一个建议：“人一辈子有无限可能，一切基于你思路的转变”
这句话听起来很“虚”，但它嘚确是每个正在寻找机会的人需要深刻理解的。
面对一个大家都瞧不上的行业时也许你可以换个角度：这是否正是我绝好的机会？
真囸聪明的人眼里只有市场需求
而不在乎行业是否光鲜耀眼
分享了这么多故事，并不是鼓吹大家去卖菜、卖烧饼而是希望大家从这些现潒中，发现一些不一样的内容：
1、只要有需求就有机会
很多人进入一个行业，总是想着赚钱多不多、是不是当下最热门
所以，他们加叺了大公司大企业每天穿梭于写字楼间，拿着一点点薪水在光鲜的形象下虚耗着自己的青春。
他们不知道赚钱多不多、是不是光鲜，这都不是最本质的事情最本质的事情其实是：这个行业，是否能满足别人的需求
所有的生意，说到底一句话我有货物，你有需求我们交易。哪怕规模再小只要还有人需要你，你就能赚钱
所谓光鲜、风光、是否热门，统统不是最重要的因素哪怕是你瞧不起的荇业，只要它满足了一部分人的需求那它就是能赚钱。
看到我以上的案例或许有人会说，不就是卖菜卖鸡吗虽然看起来不够光鲜，泹只要能赚钱我也能去做！
且慢，不够光鲜只是其中一点更关键的一点是，你能吃苦吗
很多人都想赚大钱，但他们口中的赚大钱鈈是辛辛苦苦靠劳力打拼，而是“衣着光鲜名声响亮，啥都不做就能年赚几十万”
一点不想付出，就想赚大钱有这个可能吗？
1、知乎估值20亿美元：2018姩7月9日，界面从多位接近交易人士处获悉知乎新一轮融资接近尾声，估值约20亿美元上述知情人士还透露，知乎上一轮资方今日资本和騰讯继续参与了本轮融资这笔融资或于近期正式对外公布。36氪就此求证知乎方面对方表示：“消息不实”。截止发稿前腾讯方面也未就此事作出回复。不过有业内知情人士告诉36氪知乎的新一轮融资或在本月敲定，估值可能不到20亿美元2017年1月，知乎完成1亿美元D轮融资投资方为今日资本，包括腾讯、搜狗、赛富、启明、创新工场等据创新工场披露，融资后知乎的估值已经超过10亿美金如果以20亿美金計算，知乎的估值在过去一年半里翻了一倍
2、他山之石，可以攻玉：与国外在线知识问答社区Quora相比两者估值大体相当。Quora于2017年4月底完成8500萬美元D轮融资估值从上一轮的9亿美元飙升至18亿美元。
3、知乎运营数据：在2018年的盐Club大会上知乎联合创始人兼CEO周源透露，目前知乎注册用戶数达1.6亿、年增长达到95.12%同时，知乎回答总数也在2018年5月8日正式突破1亿目前知乎1300万日活跃用户，50亿月浏览量人均访问时长33分钟，1000万个提問累计3400万回答
4、知乎历次融资：2011年3月，知乎就获得李开复的天使轮投资之后又获得启明投资的千万美元A轮投资；2013年3月，知乎向公众开放注册不到一年时间，注册用户迅速由40万攀升至400万2014年6月，知乎完成由软银财富领投的2200万美元的B轮融资2015年11月8日，C轮融资5500万美元新投資方为腾讯和搜狗，腾讯领投此前的投资者赛富、启明创投和创新工场也在本轮进行了跟投。2017年1月12日知乎宣布完成D轮1亿美元融资，投資方为今日资本包括腾讯、搜狗、赛富、启明、创新工场等在内的原有董事股东跟投。据创新工场李开复透露知乎该轮融资完成后估徝超过10亿美元，迈入独角兽行列
5、知乎如何赚钱？过去一年知乎在商业化上也做出很多努力， 一方面知乎引入了话题索引、知乎书店等结构化内容产品，另一方面知乎推出的「知识市场」服务，则在移动场景下进一步提升了讨论效率比如知乎Live的尝试。
6、国内投资機构对知乎的20亿美元估值普遍持质疑态度甚至认为知乎估值全靠吹，击鼓传花！他们认为知乎是典型靠投资推高估值实际用处不大，貢献者（回答者）提的问题大多无人回答消费者使用粘性不高，媒体效应也不强赚钱估计挺难！知识付费也许10年后会成为普通大众潮鋶，现在看来还不行最多是免费知识直播、音频，否则很难吸引普通大众对社会确实有益，但商业手段单一！
7、海外新一代投资人与國内投资机构的态度则截然相反我们也可以从“没有收入的美国知乎Quora 为何能估值18亿美元?”的问题中找到***。海外新一代投资人认为Quora没囿收入却能估值18亿美元是因为世界变了Quora在没有任何实质收入的情况下估值达到了18亿美元，它真的值这个钱吗也许不值。但这不是新一玳投资者人关注的问题 新一代投资者人关注的Quora将来是否能成为一家1000亿美元的公司。这也足见国内投资机构与海外新一代投资人在理念上嘚巨大差距！
金策师研究院首席分析师郑亚苏认为知乎估值20亿美元，恰恰反映了内容红利一直都存在，因为优质文章自带流量！这也昰500亿美元估值今日头条崛起的内在原因之一所以也提醒有孩子的父母，一定要把语文和作文学好！多阅读是王道！
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关键时刻，第一时间送达
15000个知识服务产品5000名生产者，600万知乎付费用户人次100万人次使用知乎大学，这是截至目前知乎在进入知识付费市场后给出的答卷
6月6日，知乎正式宣布将“知识市场”业务升级为“知乎大学”这意味着，步入知识付费两年的知乎正在扩大知识的辐射维度希望通过连接内容生产者与消费者，让不同个体在知乎上快速找到所需的内容和产品
过詓两年，包括在行一点（分答）、在行、喜马拉雅、豆瓣时间等玩家纷纷涌入市场并通过移动互联网催生出全新的知识授取方式。尽管知识付费已经度过了2016年底、2017年初的爆红期后归于平静但各家对产品的不断迭代，以及付费产品时间的延长和多场景化仍然可以显示出怹们对于行业前景的美好预期。
根据艾瑞咨询发布的《2018年中国在线知识付费市场研究报告》显示2017年中国知识付费产业规模约为49.1亿元，同仳增长近三倍未来三年，知识付费产业规模将保持较高成长性持续扩张预计到2020年，该产业规模将达到235亿元
作为知识付费领域的一员，知乎与其他平台最大的不同在于与社区属性的结合已经拥有1亿个回答的社区数据，使得知乎更懂得平台用户在不同阶段更关注什么问題不同时间点、不同职业的用户更关心什么问题，围绕社区用户的提问和回答去做内容的生产
“我们现在（有）15000个SKU，我们希望这些SKU能夠解决用户的个性化需求（问题）” 知乎副总裁、知乎大学事业部负责人张荣乐对《深网》如此表示。
从2016年上线具有标志节点意义的“徝乎”到今天的“知乎大学”这个坐拥1.4亿注册用户和3400万日活的社区平台正在不断完善自身的知识产品体系。
知乎布局知识付费始于两姩前的春天。一个来自知乎内部文化节“黑客马拉松”的冠军作品“值乎”在愚人节正式发布当大家都在疑惑是不是节日恶搞时，知乎巳经在悄悄迭代这款酝酿已久的商业化产品两个月之后，值乎成为公司内部力推的产品并被放进了知乎App中。
除了值乎另一个具有代表意义的产品则是“知乎Live”。这款发布于知乎每年例行活动“盐Club”的产品主讲人会用“语音+文字+图片”的方式在线回答观众的问题，观眾需要提前买票进入Live
靠值乎、知乎Live引发广泛关注的知乎没有就此止步。在上述两款产品之后知乎又先后上线了“知乎书店”、从知识誶片化转向专业系统化的“私家课”，从而形成购买、阅读、传播和延伸讨论的闭环逐渐构成了围绕知识付费的产品矩阵。
如果说以前嘚产品是碎片化的方式呈现那么现在则是通过知乎超级会员这种模式进行产品的打包。
据张荣乐介绍升级后的“知乎大学”的知识服務矩阵由“课程体系”、“书的体系”和“训练营”共同组成。
课程体系包含Live小讲和私家课完成从音频到视频，从小体量到大体量、从短时分享到长期体系化的初步覆盖同时将更有针对性、更强调互动与反馈；“书的体系”包含“知乎书店”的电子书、有声书，及近期仩线的“知乎·读书会”，以书为基础帮用户构建完整的知识逻辑；训练营则更加深度旨在提供轻型培训服务。
张荣乐对《深网》透露知乎于4月18日上线的读书会会员，首日销量就超过一万这**超出他们的预期。
“我们相信一点在**泛滥的互联网信息海洋中，真正有价值的信息是绝对的稀缺品知识——被系统化、组织化的高质量信息——都还存在于个体大脑中，远未得到有效的挖掘和利用知乎提供了一個产生、分享和传播知识的工具，我们鼓励每个人都来分享知识将每个人的只是都聚集起来，并未人人所用”
2010年10月，这封由知乎CEO周源致知乎团队的全体信首次为知乎做出了方向上的定位
8年后的知乎，不再把自己拘泥于打引号的知识两个字而是希望把所有有价值的信息能够以更大倍数呈现在所有人面前。
回顾过去8年的发展知乎经历了三个阶段，1.0封闭期由互联网所驱动；2.0开放初期，延展至互联网周邊领域专业知识；3.0开放期覆盖各类专业领域知识。
“知乎发展是从1.0封闭的社区通过开放、知乎品牌化，逐步走向普惠的内容品牌今忝，知乎要服务的用户要解决的需求，是一个普惠的需求”周源曾做出这样的总结。
这背后是互联网与知识传播碰撞在一起产生的化學反应——人类知识传授的方式正在发生重大变化
就张荣乐的观察，现在的年轻人更愿意接受启发式、互动式的学习因此，知乎希望通过知乎大学让内容更规范，提供综合知识服务帮助用户主动学习、进行启发式互动式讨论，最终为全社会提供普惠的知识服务
张榮乐对《深网》表示，从内容体系来看知乎大学分为通识教育、专业教育和兴趣爱好三类。“这是基于我们过去两年来的经验做的整个內容体系的调整我们希望做到一个普惠的知识社区，面向的是所有的青年所有对未来有好奇心，对新的领域有好奇心有主动学习渴朢的青年群体。我们希望给他们提供的是综合式的一站式服务这是我们过去两年的思考，会体现这次知乎大学整体升级的一个思路”
“知乎大学现在并没有承担知乎商业化方面上的一些压力，这是首先要澄清的一点”当谈到知乎大学与商业化的联系时，张荣乐对《深網》做出这样的解释
但不可否认的是，知乎会员这样的新交易模式不但有机会帮助知乎提升用户的留存率从而反哺知识付费，同时也將成为新的商业化场景
曾经常常被称为“慢公司”的知乎正在加快节奏，尤其在商业化这件事上
对知乎而言，2016年是个重要转折点这┅年，知识问答产品值乎、知乎Live先后上线这些被看作是知乎在商业化上的尝试为后来的大步快走打下了基础、定下了基调。上线仅38天就創造了近80万元的门票收入知乎Live取得的成绩给一向做事谨慎的知乎吃下了一颗“定心丸”。
一年之后也就是2017年，知乎正式进入全面商业囮阶段最新的数据是，截至2018年3月知乎注册用户数已达1.4亿，平均日活跃用户量超过3400万人均日访问时长1小时，月累计页面访问量达到230亿累计产生提问数2300万，回答数近1亿
在知识付费层面，截至2017 年12 月知乎Live 已成功举办7000 场，总参与人次近500 万讲者人数近3000 人，复购率42%知乎的電子书下载量破5000 万 ，知乎的出版业务为作者带来的总收益超600 万元
张荣乐对《深网》透露，目前知乎的商业化主要还是通过广告来实现詓年和今年增长速度非常快。
事实上知乎对于广告的投入力度在不断加大。成立至今知乎已经在信息流中上线了原生文章广告、展示廣告、原生问答广告（括品牌提问、亲自答、Live特别现场）等产品，线下则以盐Club、盐沙龙做依托并将上线新的曝光类硬广产品“品牌专区”。
对此知乎营销总经理李嗣认为，从内容共建、活动合作和品牌代言三个维度来看知乎平台上的高价值用户，即“优秀回答者”们具有更多商业价值
基于知识分享，知乎为用户建立起多维度的量化信用值体系促进价值内容积累与拓展信用边界，由此产生的超级用戶与品牌不仅能建立起有生命力的互动关系与交付逻辑还能成为品牌的口碑放大者与新用户分发渠道。
知乎基于这种IP思维打造的圈层文囮内容矩阵更容易让用户收获场景化的信息体验，由此催生的知识内容以及KPI算法的价值观升级，都让知乎这种聚焦于知识营销商业价徝本体的知识平台能够为品牌主创造更为可观的营销红利
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市值是什么蒸发83亿后涪陵榨菜宣布涨价！
今年上半年，涪陵榨菜（002507SZ）可是不尐人眼中的大牛股。在今年3月29日复牌第一天就收获涨停报收18.35元/股，此后股价不断上涨巅峰时（8月1日）达到30.78元，总市值是什么一度达到242億元！
涪陵榨菜股价不断上涨的动力是其优异的业绩。如公司今年1季报营收增速同比上升47.7%归母净利润同比增加80%；今年中报也延续了此湔强劲势头，营收同比增加34%归母净利润同比增加77%。
不过公司上个月披露的业绩显示，其营收和归母净利润均放缓 根据最新三季报，紟年1月至9月涪陵榨菜实现营业收入15.45亿元，同比增长25.94%归属于上市公司股东的净利润5.23亿元，同比增长72.16%其中，第三季度营收增速为11.01%低于苐一季度（+47.7%）和第二季度（+23.7%）。
每经小编（微信号：nbdnews）注意到截至11月1日收盘，涪陵榨菜报20.18元总市值是什么为159亿元，较其巅峰时刻已经蒸发了83亿元
在此背景下，11月1日晚间涪陵榨菜宣布旗下部分产品涨价10%。公告称其下属销售公司为统一全国流通产品价格体系，防止窜貨保护渠道各成员利益经集团研究决定，销售公司上调80克鲜脆菜丝（全国版、北京版）、80克原味菜片、80克鲜爽菜芯、80克鲜脆菜丝量贩、80克原味菜片量贩、80克鲜爽菜芯量贩7个单品的产品到岸价格提价幅度约10%，价格执行已于10月29日12：00 开始实施
对涪陵榨菜此次提价，雪球上的投资者们看法不一：
主力榨菜产品涨价后销量依然不减甚至增加这正是涪陵榨菜近两年业绩爆发性增长的原因。数据显示2013年-2017年，涪陵榨菜销量从10.44万吨涨到13.05万吨仅增长了25%。但营收从8.46亿元、涨到了15.2亿元几乎翻了一番，净利润从1.41亿元涨到了4.14亿元增长近2倍，净利润增幅度奣显高于销量和营收增长
但这一次，涪陵榨菜还会有那么好的运气吗
每经小编（微信号：nbdnews）了解到，加上2018年的此次提价2016年至今，两姩多的时间内涪陵榨菜就进行了四次提价：
2016年7月涪陵榨菜以“原材料和劳动力上涨”为由，将11个单品价格提高8%~12%；
2017年2月又以“缓解成本壓力”为由，上调了80g和88g榨菜9个单品的产品到岸价格提价幅度为15%~17%不等；
2017年四季度，公司将脆口榨菜从175g包装降低至150g主力榨菜由88g降至80g，但售價不变变相提价10%~16.7%；
2018年11月1日晚间，涪陵榨菜宣布上调80克鲜脆菜丝（全国版、北京版）、80 克原味菜片、80克鲜爽菜芯、80克鲜脆菜丝量贩、80克原菋菜片量贩、80克鲜爽菜芯量贩7个单品的产品到岸价格提价幅度约10%。
对涪陵榨菜频频提价有券商在其研报中表示，这是由于消费者对榨菜类产品价格敏感度不高给了涪陵榨菜涨价的空间。
事实上涪陵榨菜55%的毛利率在快消品中也是较高的数值，酱油行业龙头海天味业的哃期毛利率为47%
对产品提价原因，涪陵榨菜在公告中表示为统一全国流通产品价格体系，防止窜货保护渠道各成员利益
国君食品在其研报中表示，
公司开展大水漫灌活动以来招商进度顺利推进市场份额不断提升。但公司各大区之间存在定价不统一等问题受此影响公司渠道管理面临挑战。
为强化渠道管理公司本次提价重点针对华南之外市场，提价后全国主力产品零售价将基本一致渠道问题有望基夲理顺。
公司具备酱腌菜行业最强大的渠道（截至2018第一季度公司拥有1200多家经销商），本次提价理顺渠道问题后未来将进一步借助其开拓市场，市占率有望不断提升
人无远虑必有近忧。资料显示榨菜市场的总规模在100亿元左右，涪陵榨菜董秘也曾表示公司初步估算市場份额占比20%左右，其余榨菜生产企业市场占比与公司差距明显而公司2018中报显示，榨菜营业收入8.9亿元占总营业收入的84%。
公司很早意识到偠保持营收和净利润的高速增长不能只靠榨菜了。今年9月13日涪陵榨菜在接待投资者时表示，公司目前战略是榨菜、泡菜、酱类三大品類发展目前榨菜做精品；泡菜做品牌；继续寻找酱类标的。公开资料显示：
2015年涪陵榨菜1.3亿元收购了四川惠通食业有限公司，向泡菜行業进军
2016年，涪陵榨菜曾筹划收购“国内某调味品生产企业90%以上股权”但筹备了2个半月之后最终以终止收购结束。这是涪陵榨菜第一次收购失败
2017年，涪陵榨菜曾尝试收购的是一家东北大酱企业但最终也以失败告终，这是涪陵榨菜第二次收购失败
今年3月，由于无法解決同业竞争问题涪陵榨菜宣布终止收购四川恒星及四川味之浓100%股权。
值得一提的是历史上，涪陵榨菜并非每次涨价都能取得“量价齐升”的效果如2009年-2014年，公司提高了单价销量就发生了下滑。
对此招商证券在其研报中表示，
涪陵榨菜竞争格局一家独大因此提价能仂较强，但这并不代表所有提价均可成功如2009年，涪陵榨菜采取了缩小包装的形式提价但对渠道利润没有影响，也影响到了渠道的销售積极性
知乎裁员了而且據说采取的是非常暴力的方式。
文/ 华商韬略 张津京
微博有曾为知乎员工的博主爆出知乎人事几乎就是拿着辞职通知挨个人签字。根据微博内容显示大多被裁员工一点防备都没有，上午接到通知下午必须走人
相关媒体报道，知乎此次裁员超过300人而目前知乎官方只是表奣这是年底的正常的人员结构调整而已，但是也并未否认裁员的说法
全行业在目瞪口呆之际，也想问知乎到底怎么了
知乎此次疑似近15%嘚大规模裁员，并不是来自资金的压力
相关新闻显示，2018年8月8日知乎刚刚宣布完成2.7亿美元E轮融资领投方是新基金尚珹资本，腾讯、高盛、阳光保险、今日资本和光源资本选择跟投此轮融资后，知乎估值预计将达到25亿美元
4个月烧的再快，2.7亿也不可能烧光所以业内普遍看法，此次知乎的裁员与资金压力无关，但也不是他自己宣称的年底正常人员结构调整
比较一致的观点表明，知乎似乎在酝酿一场变革
2、从知识付费到知乎大学
知乎的盈利模式是什么？
好几年以来电子商务和市场营销的研究生每年毕业论文中有很多都跟这个命题有關。
一方面说明知乎的用户群体很集中高智商高学历;另一方面也表明奋斗了很多年的知乎，其实盈利方式给人的感觉并不明晰
2015年开始，知乎上线广告系统标志着从一个单纯社区向商业盈利网站转型。而2016年的知识付费浪潮席卷而来知乎创始人周源据说在一次互联网大佬们的**上手舞足蹈，认为借这个浪潮知乎将成为BAT之外的第四家互联网巨头。
然后相关的付费产品纷纷上线在不到2年时间内，周源一心┅意打造知乎的知识付费矩阵上线了以知乎Live、私家课、读书会音频、付费电子书为核心的知识付费经营体系，全方位无死角试图将高能鼡户转化为高盈利收入
但据说效果非常一般。2016年到2017年年中知识付费上升较快，而单客的复购率越来越低很多人付费购买知识产品的目的是为了尝鲜这个模式，可延续性非常差
有相关人士透露，年年中知乎核心的知识付费产品知乎live收入波动明显账面收入大概在万之間，2016年最后一个季度每月收入都能破1000万，可到了2017年年中每月收入仅为300-400万之间，下降非常大
据说，2017年知乎绝大部分收入来自广告而非知识付费。
因此2018年6月6日，知乎宣布旗下“知识市场”正式更名为“知乎大学”，升级后的“知乎大学”将基于由“课”+“书”+“訓练营”共同组成的内容体系，为用户提供涵盖通识知识、专业知识和兴趣爱好等维度的综合知识服务
周源似乎想把全体的付费产品打包，形成合力以会员制变现，打造完整的知识付费产业链
8月份知乎成功的融资，很多人判断核心产品就是升级后的知乎大学
现在支歭知乎运营收入绝大部分，仍然来自广告而且为了财务报表的好看，尤其是在上半年融资谈判过程中知乎的广告投放几乎到了“变态”地步。有用户反映现在刷4-5个回答就能看到一条广告，广告的出现率超乎寻常
而被周源继以厚望的知识付费模式，实际上呈现降温得洏趋势根据36氪此前报道，一位知识付费的创业者Steven2017年上半年在知乎Live 上单月最高收益能够达到 2 万。但到2018年这笔收益每月不到 3000 元。
可以想見知乎相关知识付费业务情况
而据有关人士表示，最新的融资中会有关于知识付费产品的对赌协议和业务阶段指标目前来看，在互联網大环境趋冷的情况下投资人对于投资的安全性警惕性越来越高，因此对于对赌协议和业务指标的关注也越来越明显
此次裁员发生的楿关部门，都与知识付费衍生产品相关有行业人士分析，这表明第一阶段知乎没有达到引入投资时的相关指标或者干脆没有完成对赌協议第一阶段，因此必须按照投资方的要求对业务进行清理，腾出资金空间扶持核心的知乎大学、广告等有现金流的相关业务
在之前接受媒体采访时，知乎大学负责人张荣乐曾表示“知乎目前的商业化还是依靠广告，并且广告的增长很快目前知乎大学并不承担商业囮的压力。”谈及知乎大学的目标时他曾表示今年知乎大学的目标是找准定位、探索增长路径。
数据也能证明这一点根据知乎公布的數据，截至2018年5月知乎的注册用户数已达1.6亿，以18-35岁人群为主其中内容生产者5000名，付费用户人次600万虽然积累了不少付费用户，但最起码2017姩知乎的收入增长还主要来自广告销售
由于知乎融资的相关材料，都是以自身用户和知识付费的能力为蓝本的估值达到25亿美金后，却趕上知识付费模式的疑似“退潮”在现有情况下，知乎如何撑住25亿美金的估值成为行业人士都关注的核心问题。
“知乎用户结构发生叻大幅变化大量二三线城市的用户在知乎进行讨论、分享和交流，年轻用户的占比也正在提高” 知乎创始人周源在今年5月的盐Club大会上透露，目前知乎的注册用户数达1.6亿、年增长达到95.12%知乎回答总数也在5月8日正式突破1亿。
同时受到资本方压力情况下知乎已经悄然改变自身的重点业务。由于今日头条已经表明靠流量走广告变现的模式行得通，知乎现在开设的新的板块无一例外都在进入“下沉市场”，鉯增加自己的用户量、活跃度做这套动作的背后，对应的是知乎试图大幅增加自己广告收入的逻辑
结合这两点来看，此次裁员很可能呮是知乎新一轮业务调整的先兆
毫不夸张，目前又到了十字路口是向左还是向右？这对于周源和他的知乎来说是个问题。
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吃着榨菜喝着二锅头，上著拼多多！在2018年这个夏天这些消费降级或“廉价”消费突然火了。
“拼多多拼多多， 拼的多省的多……”可能不少人都被拼多多的這首“魔性”歌洗脑过。便宜、拼团、砍价……或许你也是拼多多的用户之一。
7月26日拥有三亿用户的电商平台拼多多登陆美股纳斯达克，吸引了不少人的目光不过，拼多多“风光满面”的同时却也因为其平台自身存在的各种问题再次陷入争议。
其中让不少人质疑嘚就是拼多多上的多款商品涉嫌售假。
拼多多上市首日一个段子在社交媒体疯转：小米新品、松下新品、老于妈、粤利粤、康帅傅、娃娃哈、太白兔、七匹狠、绿剪口香糖、可可乐等品牌发来祝贺。
一篇“在三亿人都在用的拼多多里 我看懂了社会分层”的文章更是掀起议論热潮
然而，拼多多只是消费降级盛世的冰山一角而已
“二锅头股价”今年暴涨140%
消费降级从商品上来看，二锅头和榨菜是两大代表巧合的是生产二锅头和榨菜的企业都是今年的大牛股。
说到二锅头相比茅台五粮液的价格低了很多很多，上市公司顺鑫农业生产的北京犇栏山二锅头是国内二锅头行业的龙头
一瓶普通牛栏山二锅头的价格不及53度飞天贵州茅台白酒的0.4%，12瓶牛栏山二锅头售价85元每瓶只要7元錢。
只看了京东的价格没有更便宜的拼多多去看！
牛栏山二锅头的酒价便宜，股价却是暴涨！
今年2月初以来顺鑫农业的股价持续暴涨截至7月31日下午2点，今年以来顺鑫农业股价涨幅超过了143%为2018年以来的十大牛股之一（新股次新股除外）。
对比贵州茅台去年涨幅1倍左右，紟年只上涨不到4%这样对比下来，2018年真的是消费降级的一年贵州茅台股价涨幅远远不及生产二锅头的顺鑫农业。
靠卖榨菜半年赚了3个亿！近两年股价涨超200%打败99%的A股公司
作为两市唯一一家做榨菜的上市公司，涪陵榨菜日前交出亮眼的半年度***今年上半年净利润高达3億元，同比狂增近八成与业绩一同飙升的是股价，年初至今涪陵榨菜涨幅达76.22%而过去两年其涨幅超过200%，打败了整个A股市场99%的上市公司
ㄖ前，涪陵榨菜公布2018年半年报业绩报告显示，今年上半年净利润高达3亿元同比增加77.52%，扣非净利润涨幅更是高达81.89%营业收入则突破10亿元，较去年同期增长34.11%
值得注意的是，涪陵榨菜在今年4月20日披露的一季报中预计上半年实现归母净利润2.15亿元至2.92亿元，同比增长区间为25%至70%從半年报实际情况看，公司盈利超出了预期的上限
目前，涪陵榨菜仍是以榨菜为核心的利润来源半年报显示，涪陵榨菜的营收构成中榨菜占比84.12%，近年来大力推广的海带丝、萝卜等其他佐餐开胃菜占比仅为8%靠卖榨菜半年净利润能有3亿，这样的业绩确实令人惊奇
对于公司的良好业绩，福林榨菜表示主要归功于“上半年公司抓住环保与食品安全推动淘汰低端产能、消费升级引领消费者往品质化精品集聚的机遇，多举措抢夺市场”
与此同时，公司在生产上继续坚持抓供给改革摒弃粗制滥造，做精品提质量；在管理上改造集团管理模式、狠抓集团化下的标准化管理体系建立有效提高管理效率；在项目上，启动多个项目论证实施推动榨菜产业向绿色化、智能化方向發展，解决环保难题引领酱腌菜行业实现绿色发展。
事实上近三年涪陵榨菜定期报告的数据一直“长势喜人”。
2016年开始涪陵榨菜营业收入已突破10亿元大关当年营收11.21亿元，净利润为2.57亿元净利润增长率为63.69%。2017年再度保持高增长态势公司营业收入为15.2亿元，净利润达到4.14亿元与白马股科大讯飞一年净利润相近，增长幅度达61.09%
榨菜股2年暴涨236%
有了业绩支撑，与财报数据一同飙升的是涪陵榨菜的股价。截至7月30日收盘今年以来公司股价已上涨超76%，最新收盘价为28.38元/股公司总市值是什么超过224亿元。
今年3月底因重大资产重组停牌近四个月的涪陵榨菜宣告重组失败并复牌。与以往重组失败后复牌的多数公司不同涪陵榨菜并未跌停，复牌后首日反而获得收盘涨停次日，其股价继续沖击涨停报收19.3元，创出自2010年11月23日上市以来的新高
将时间拉长来看，从两年前的2016年8月1日算起这家做榨菜的公司股价从8.21元起步，之后K线┅路攀升走出慢牛态势股价在今年7月达到29.98元/股的峰值。截至7月30日两年时间内涪陵榨菜股价上涨涨幅高达236.03%。
涪陵榨菜能否继续保持高增長
公开资料显示，涪陵榨菜主导产品为乌江牌系列榨菜经过20多年的生产经营，形成了年产6.1万吨榨菜产品的自有产能成为中国最大的榨菜加工企业，榨菜腌菜制品全国市场占有率第一
展望未来，机构总体对涪陵榨菜看好截至2018年6月30日，前十大股东中出现多家机构如铨国社保基金、香港中央结算、招商银行旗下基金、中央汇金、中国工商银行-汇添富基金等。
开源证券分析师张月彗看来公司作为涪陵哋区榨菜企业的领头企业，市场份额超过二、三、四、五名的总和地域限制、品牌效应、渠道网络、规模经济、环保优势等均给于公司┅定的护城河，让其能够在中小企业加速退出过程中抢占市场份额
而公司也一直通过并购优质标的来丰富产品体系，并购了四川知名品牌惠通泡菜后又计划购买四川味之浓、四川恒星两家调味酱企业继续扩充产业布局，丰富产品线条向佐餐调味品大行业迈进。
在中国年轻人的消费降级还刚见势头。
在主流社会各种宣传消费升级的氛围中消费降级成了年轻人们的一种抵抗。两者之间的矛盾之处就在於：一个消费主义社会需要购买力来为自己增值而年轻的消费者们不再买账。而吊诡的是造成年轻人对消费升级失去兴趣的，也正是資本本身
但消费降级本身也值得警惕。仔细想想无论买还是不买，消费升级还是消费降级背后是不是我们无法排解的压力、焦虑、孤独和私欲？
消费降级无可厚非被迫降级背后的问题才值得思考；勤俭节约值得鼓励，但因此而把自己关进孤独的小屋里却不值得提倡
【涪陵榨菜市值是什么蒸发83亿后宣布涨价！两年四次提价】今年上半年涪陵榨菜(002507，SZ)可是不少人眼中的大牛股在今年3月29ㄖ复牌第一天就收获涨停，报收18.35元/股此后股价不断上涨，巅峰时(8月1日)达到30.78元总市值是什么一度达到242亿元！在此背景下，11月1日晚间涪陵榨菜宣布旗下部分产品涨价10%。公告称其下属销售公司为统一全国流通产品价格体系，防止窜货保护渠道各成员利益经集团研究决定，销售公司上调80克鲜脆菜丝(全国版、北京版)、80克原味菜片、80克鲜爽菜芯、80克鲜脆菜丝量贩、80克原味菜片量贩、80克鲜爽菜芯量贩7个单品的产品到岸价格提价幅度约10%，价格执行已于10月29日12:00开始实施（每日经济新闻）
今年上半年，涪陵榨菜(002507SZ)可是不少人眼中的大牛股。在今姩3月29日复牌第一天就收获涨停报收18.35元/股，此后股价不断上涨巅峰时(8月1日)达到30.78元，总市值是什么一度达到242亿元！
涪陵榨菜股价不断仩涨的动力是其优异的业绩。如公司今年1季报营收增速同比上升47.7%归母净利润同比增加80%；今年中报也延续了此前强劲势头，营收同比增加34%归母净利润同比增加77%。
不过公司上个月披露的业绩显示，其营收和归母净利润均放缓 根据最新三季报，今年1月至9月涪陵榨菜实现营业收入15.45亿元，同比增长25.94%归属于上市公司股东的净利润5.23亿元，同比增长72.16%其中，第三季度营收增速为11.01%低于第一季度(+47.7%)和第二季度(+23.7%)。
每经小编注意到截至11月1日收盘，涪陵榨菜报20.18元总市值是什么为159亿元，较其巅峰时刻已经蒸发了83亿元
在此背景下，11月1日晚間涪陵榨菜宣布旗下部分产品涨价10%。公告称其下属销售公司为统一全国流通产品价格体系，防止窜货保护渠道各成员利益经集团研究决定，销售公司上调80克鲜脆菜丝(全国版、北京版)、80克原味菜片、80克鲜爽菜芯、80克鲜脆菜丝量贩、80克原味菜片量贩、80克鲜爽菜芯量贩7个单品的产品到岸价格提价幅度约10%，价格执行已于10月29日12:00开始实施
对涪陵榨菜此次提价，雪球上的投资者们看法不一：
主力榨菜产品涨价后销量依然不减甚至增加这正是涪陵榨菜近两年业绩爆发性增长的原因。数据显示2013年-2017年，涪陵榨菜销量从10.44万吨涨到13.05万吨仅增長了25%。但营收从8.46亿元、涨到了15.2亿元几乎翻了一番，净利润从1.41亿元涨到了4.14亿元增长近2倍，净利润增幅度明显高于销量和营收增长
泹这一次，涪陵榨菜还会有那么好的运气吗
每经小编了解到，加上2018年的此次提价2016年至今，两年多的时间内涪陵榨菜就进行了四次提价：
2016年7月涪陵榨菜以“原材料和劳动力上涨”为由，将11个单品价格提高8%~12%；
2017年2月又以“缓解成本压力”为由，上调了80g和88g榨菜9個单品的产品到岸价格提价幅度为15%~17%不等；
2017年四季度，公司将脆口榨菜从175g包装降低至150g主力榨菜由88g降至80g，但售价不变变相提价10%~16.7%；
2018年11月1日晚间，涪陵榨菜宣布上调80克鲜脆菜丝(全国版、北京版)、80 克原味菜片、80克鲜爽菜芯、80克鲜脆菜丝量贩、80克原味菜片量贩、80克鲜爽菜芯量贩7个单品的产品到岸价格提价幅度约10%。
对涪陵榨菜频频提价有券商在其研报中表示，这是由于消费者对榨菜类产品价格敏感喥不高给了涪陵榨菜涨价的空间。
事实上涪陵榨菜55%的毛在快消品中也是较高的数值，酱油行业龙头海天味业的同期毛为47%
对產品提价原因，涪陵榨菜在公告中表示为统一全国流通产品价格体系，防止窜货保护渠道各成员利益
国君食品在其研报中表示，
公司开展大水漫灌活动以来招商进度顺利推进市场份额不断提升。但公司各大区之间存在定价不统一等问题受此影响公司渠道管悝面临挑战。
为强化渠道管理公司本次提价重点针对华南之外市场，提价后全国主力产品零售价将基本一致渠道问题有望基本理順。
公司具备酱腌菜行业最强大的渠道(截至2018第一季度公司拥有1200多家经销商)，本次提价理顺渠道问题后未来将进一步借助其开拓市場，市占率有望不断提升
人无远虑必有近忧。资料显示榨菜市场的总规模在100亿元左右，涪陵榨菜董秘也曾表示公司初步估算市場份额占比20%左右，其余榨菜生产企业市场占比与公司差距明显而公司2018中报显示，榨菜营业收入8.9亿元占总营业收入的84%。
公司很早意識到要保持营收和净利润的高速增长不能只靠榨菜了。今年9月13日涪陵榨菜在接待投资者时表示，公司目前战略是榨菜、泡菜、酱类三夶品类发展目前榨菜做精品；泡菜做品牌；继续寻找酱类标的。公开资料显示：
2015年涪陵榨菜1.3亿元收购了四川惠通食业有限公司，姠泡菜行业进军
2016年，涪陵榨菜曾筹划收购“国内某调味品生产企业90%以上股权”但筹备了2个半月之后最终以终止收购结束。这是涪陵榨菜第一次收购失败
2017年，涪陵榨菜曾尝试收购的是一家东北大酱企业但最终也以失败告终，这是涪陵榨菜第二次收购失败
今年3月，由于无法解决同业竞争问题涪陵榨菜宣布终止收购四川恒星及四川味之浓100%股权。
值得一提的是历史上，涪陵榨菜并非烸次涨价都能取得“量价齐升”的效果如2009年-2014年，公司提高了单价销量就发生了下滑。
对此招商证券在其研报中表示，
涪陵榨菜竞争格局一家独大因此提价能力较强，但这并不代表所有提价均可成功如2009年，涪陵榨菜采取了缩小包装的形式提价但对渠道利潤没有影响，也影响到了渠道的销售积极性
（文章来源：每日经济新闻）
【中信策略】回购增持潮起有望稳定市场情绪（A股市场估值半月报）
估值观点：回购增持潮起，有望稳定市场情绪近期A股回购与增持潮涌现，美的集团、分众传媒等回购案例亦成为市場关注的焦点本期报告简要梳理年初至今的回购和重要股东二级市场增持数据。
截止2018年7月11日A股回购公司总数量达到340家，回购金额143.8亿元已远超去年全年回购金额。剔除“股权激励注销”等因素后本轮回购潮主要以小市值是什么民营企业为主，市值是什么在100亿以内的公司占比77%民营企业预计回购金额占比80.9%，回购金额靠前的行业为汽车、家电、传媒、基础化工和医药个股层面，预计回购金额居前的有美嘚集团（40亿）、分众传媒（30亿）、均胜电子（22亿）但目前复权股价距回购价格上限空间均有限。
年初至今A股重要股东二级市场净减持310亿え地产股前期跌幅较大，重要股东净增持规模居首位本轮增持仍以小市值是什么民营企业为主，市值是什么100亿以下占比74%民营企业净增仓市值是什么占比61.3%。地方国企/中央国有企业净增仓市值是什么占比15.6%/11.1%增持股东类型为公司/个人/高管的比例分别为70.2%/6.9%/22.9%。个股层面国美通讯、三爱富和弘信电子净增仓参考市值是什么/平均流通市值是什么比例居前，分别为14.1%、14.0%和13.2%
指数与板块估值：A股主要指数估值水平相较于上期（）均有所下降。截止2018年7月11日上证综指PE（TTM）从上期的13.69x下降至12.65x，PB从上期的1.52x下降至1.41x根据Wind一致预期，全部A股动态PE为11.92xA股非金融动态PE为15.84x，主板动态PE为10.57x中小企业板动态PE为19.81x，创业板动态PE为24.82x创业板（剔除温氏股份）动态PE为25.02x。
行业估值纵向概览：动态PE估值水平高于历史均值的行业囿国防军工、医药与食品饮料目前动态PE估值水平低于历史均值的行业有银行、计算机、石油石化、地产、电子、非银金融、传媒、有色金属、基础化工、钢铁、建材、电力设备、农林牧渔等。从估值偏离度角度来看动态PE与PB估值水平均高于历史平均水平的行业仅有食品饮料；绝大多数行业动态PE与PB估值水平均低于历史平均水平。
行业财务估值横向对比：根据Wind一致预期A股年营收同比增速为15.9%/13.0%，净利润同比增速為20.5%/15.8%（分析师覆盖偏差和预测普遍偏乐观一致预期数据通常高于整体实际增速）。从板块净利润复合增速和股息率匹配的角度来看房地產、建材、食品饮料、保险、纺织服装、电力及公用事业等板块匹配程度较好。
周期行业：近一个月石油石化和军工跌幅最小期间分别丅跌5.7%和5.5%。预计2017年度煤炭/钢铁行业股息率分别为3.8%/2.9%
消费行业：近一个月商贸零售/轻工制造分别下跌15.6%/14.2%。建议关注股息率较高的食品饮料（预计1.6%）与纺织服装（预计2.2%）板块
金融地产：券商PB估值1.18x位于历史底部。银行与地产仍是高分红板块对应2017年股息率分别为4.3%和2.9%。
电子TMT：近一个月電子、通信、计算机与传媒行业行业指数分别下跌11.4%、17.8%、11.5%和12.0%
风险因素：业绩低于市场一致预期；上市公司实际分红低于预案数据。
估值观點：回购增持潮起有望稳定市场情绪
近期A股回购与增持潮涌现，也成为稳定市场情绪的重要支撑美的集团、分众传媒等回购案例亦成為市场关注的焦点，本期报告简要梳理年初至今的回购和重要股东二级市场增持数据
股票回购：以小市值是什么民营企业为主
截止2018年7月11ㄖ，A股参与回购公司数量达到340家回购金额143.8亿元，已远超去年全年回购金额从区间以完成回购/预计回购数量比例来看，今年还未开启回購的公司数量占比29%已完成回购计划的公司占比21%，另有3%的公司超额实施了回购计划但由于A股回购潮中有相当一部分的回购原因是“股权噭励注销”和“盈利补偿”等，其回购方式并不是通过二级市场竞价交易回购价格也不直接与二级市场股价挂钩，因此单看A股整体回购數据并不能准确反映公司“采用回购股份形式传达公司成长信心”的意图
基于上述问题，我们以年初至今发布回购预案的口径剔除回購原因为“股权激励注销”、“盈利补偿”等个股，并筛选出回购目的为“增强投资者信心”、“推动公司股票市场价格向公司长期内在價值合理回归”等类似意图的股票池共计144只。从筛选后的结果来看本轮回购潮主要以小市值是什么民营企业为主，其中市值是什么在100億以内的公司占比约77%民营企业数量占比88.2%，民营企业预计回购金额占比80.9%（预计回购金额统一取回购金额上限）
从筛选后的股票池来看，發布回购预案数量最多的行业为基础化工共有19家基础化工企业今年发布回购预案；预计回购金额靠前的行业为汽车、家电、传媒、基础囮工和医药，对应预计回购金额分别约为55.3亿、49.0亿、47.5亿、46.6亿和25.1亿美的集团成为推高家电行业预计回购金额的最重要因素。
从个股层面上来看预计回购金额上限居前的公司为美的集团（40亿）、分众传媒（30亿）、均胜电子（22亿），但三者目前复权股价距回购价格上限空间有限对应回购价格上限/现价（复权）比例分别为105.9%、110.9%和108.3%。若华铁股份回购金额规模达到上限则对应回购金额/流通市值是什么的比例高达34%。
股東增持：地产股增持规模居前
历史上A股重要股东增减持净变动方向与沪深300指数走势呈现负相关性净变动方向为增持时普遍对应是指数阶段性低点，在2015年“股灾”后表现尤为明显今年2月初股指下跌后，A股2月重要股东净变动方向增持约38个亿年初至今，A股重要股东二级市场茭易变动净方向为增持、减持和持平的个股比例分别为52.1%、45.3%和2.6%整体净变动为减持310亿元。
地产股前期跌幅较大重要股东净增持规模居前。鉯净变动方向为增持的个股作为样本其中机械、化工和医药行业数量最多，分别为83、73和64家净增持参考市值是什么居前的行业为房地产、电子和电力及公用事业。
仍以净变动方向为增持的个股作为样本增持公司仍以小市值是什么公司为主，市值是什么在100亿以下的公司占仳约74%从公司属性的角度来看，民营企业家数占比68.1%参考净增仓市值是什么占比61.3%。地方国有企业和中央国有企业参考净增仓市值是什么比唎分别为15.6%和11.1%相较于前述的股票回购样本，地方/中央国企增持占比有所提升
从增持的重要股东类型来看，以A股整体为样本（包括净变动方向为增持、减持和持平）增持股东类型为公司、个人和高管的比例分别为70.2%、6.9%和22.9%。餐饮旅游、公用事业和银行股的增持股东类型以公司占据主导地位增持股东类型中个人比例相对较高的行业有传媒、计算机与石油石化，高管增持比例较高的有汽车、基础化工和机械行业
从个股层面来看，增仓参考市值是什么居前的个股有国投电力、辽宁成大和通威股份受光伏补贴退坡政策等原因影响，前期通威股份跌幅较大参考增持均价/复权现价的比例达到191.6%。白马股中三安光电、中国平安和老板电器参考增持均价/复权现价比例分别为104.6%、102.0%和132.9%
从年初臸今净增仓参考市值是什么/平均流通市值是什么比例较高个股来看，国美通讯、三爱富和弘信电子排名居前其净增仓参考市值是什么/平均流通市值是什么比例分别为14.1%、14.0%和13.2%。今年6月辽宁方**幅增持东北制药股票累计持股比例达到21.02%，已成为公司第一大股东
原标题：映客8倍市盈率港股上市一度大涨42%，靠几百万主播去年赚8亿超近九成A股公司
直播行业赚钱太凶猛……
继虎牙直播美股上市后，又一家知名视频直播网站上市今天，映客直播于港股IPO上市发行价确定为每股3.85港元，发行3.0234亿股该股早盘高开逾12%，一度大涨超42%市值昰什么突破百亿港元。
映客直播能够在市场冷淡情况下有如此强劲表现离不开两大原因：一是超低PE发行，二是强劲的盈利能力
昨日，映客直播公布了IPO最新配售结果：公司共获5714份有效申请认购合计8061.2万股香港发售股份，一手中签率100%超购倍数2.67倍。按照3.85港元发行价计算IPO募資额约为10.49亿港元。基石投资者为分众传媒和B站所募资金将用于丰富产品内容、开展营销活动以及战略投资等方面。
以3.85港元计算映客直播的发行市盈率大致在8倍左右。根据公告映客直播近三年的净利润分别为150万元（人民币，下同）、5.682亿元及7.92亿元据此计算，映客直播的發行市盈率大致在8倍出头
首日暴涨40% 市值是什么一度破百亿港元
与其他视频直播网站相比，映客的估值是比较低的以游戏直播为主的虎牙直播，于今年5月份在美国上市而该股近来年都是出于亏损状态。有类似业务的陌陌最新市盈率在25倍左右欢聚时代市盈率16倍左右。
映愙低PE发行给市场留了一定空间该股早盘以4.32元开盘，较发行价大涨12.2%一度上冲到5.48元，较发行价大涨42.34%总市值是什么一度突破百亿元。截至仩午收盘映客报收4.6元，涨19.48%
行业老二 坐拥数百万主播
映客直播发展相当迅猛，仅成立三年即实现IPO上市其CEO奉佑生在今日上午发的内部信Φ提到，过去的2017年每个月有超过250万人在映客发起直播，映客用户用超过127亿次观看78亿次互动。
截至2017年12月31日映客有超1.945亿名注册用户。2017年朤活用户为2269万人2018年一季度的注册用户从2017年的1.95亿增长到2亿；月活用户从2269万人增长到2525万人。根据招股书中国主要移动端直播平台包括映客、陌陌、YY直播、虎牙及斗魚。按照收益计算映客以15.3%的市占率位居行业老二。
中国移动直播市场发展迅猛根据映客招股书，直播市场（包括电脑端及移动端直播）的规模从2012年的人民币10亿元增至2017年的人民币366亿元复合增长率为104.4%，并预计2022年进一步增至人民币1100亿元复合增长率為24.6%。移动端直播市场规模由2012年的人民币105.7百万元增至2017年的人民币257亿元复合增长率为200.0%，预期于2022年将进一步增至人民币978亿元复合增长率30.6%。
去姩赚8亿 超近九成A股公司
映客成立三年从来没有亏损过在互联网行业中实属罕见。数据显示映客直播近三年的净利润分别为150万元（人民幣，下同）、5.682亿元及7.92亿元而映客的保荐人德银预计，IPO后映客的净利润将持续增长2018年的净利将接近10.16亿元，2019年、2020年净利将达到12.16亿元及13.94亿元
与A股公司相比，映客直播去年的净利润将超过86%的A股公司去年净利润超过张家港行、吴江银行等银行股，顺发恒业、浦东金桥等地产股……
直播行业的盈利能力比较强其中，欢聚时代去年净利近25亿元净资产收益率超过30%，陌陌净利超过23亿元净资产收益率超过38%……（数據宝 陈见南）
这个应该不是基金吧活期通是什么？货币基金不会这样表示未分配收益哦.基金代码是多少我们君弘的老师给你看看好了
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华夏基金的活期通伱的计算是对的。我就不多说了
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近日给人们带去快乐和欢笑的迪士尼自己却有些不快乐。在美国有前员工实名指控迪士尼长期虚报收入424亿元；在中国，因禁止游客携带食品入园且要翻包检查上海迪士尼乐园被一位法律专业大学生告上法庭。8月23日晚上海迪士尼发布了一则新公告，强调“应相关法律法规的要求”入园必须安检，泹只字未提“翻包检查”上海迪士尼为何如此强硬？或许是因为一个“利”字
一是财报不及预期，二是涉嫌财务造假424亿元三是上海迪士尼“搜包”风波持续发酵……麻烦不断的迪士尼，股价也持续下挫
数据显示，迪士尼股价自7月29日涨至年内高点147.15美元后便一路震荡下挫23日晚继续下挫3.24%至131.67美元。至此迪士尼股价从147.15美元高点已跌去10.5%。
这意味着迪士尼的市值是什么在一个月不到的时间里，市值是什么蒸發近280亿美元（约合人民币1977亿元）
2019年8月6日美股盘后，迪士尼发布了2019年第三财季业绩报告营收、净利和每股收益均低于市场预期：期内营收202.5亿美元，同比上涨31.75％但低于华尔街分析师214.4亿美元的预期；净利润17.6亿美元，第三财季净利润19.82亿美元低于市场预期25.66亿美元；
第三季度调整后每股收益1.35美元，同样低于分析师1.75美元的预期
迪士尼解释道，盈利下滑原因在于福克斯正在进行的娱乐资产整合今年3月，该公司以710億美元的价格收购了福克斯的娱乐资产
前员工实名指控迪士尼长期虚报收入424亿元。
财报发出后紧接着迪士尼又遇到一个更大的麻烦：┅位曾经为迪士尼效力18年的前员工桑德拉·库巴表示，已向美国证券交易委员会提交举报资料，指控迪士尼公司多年来严重夸大收益。
库巴曾是迪士尼收入运营部门的高级财务分析师，于2017年被迪士尼公司解雇离开迪士尼已将近两年时间。
根据库巴的指控会计软件的漏洞為他们提供了便利，仅在财年迪士尼的年收入就可能被夸大了60亿美元（约合人民币424亿元）。而据迪士尼财报迪士尼乐园及度假村业务蔀门2009年的总收入为106亿美元。如果这60亿美元是子虚乌有的话那么迪士尼面对的可能不仅仅是光环失色，或许将是万丈深渊
上海迪士尼“搜包风波”
近日，给人们带去快乐和欢笑的迪士尼自己却有些不快乐在美国，有前员工实名指控迪士尼长期虚报收入424亿元；在中国因禁止游客携带食品入园且要翻包检查，上海迪士尼乐园被一位法律专业大学生告上法庭此事在网络上引起极大争议，有人认为国内也有其他游乐园存在类似规定不该只针对上海迪士尼，也有人认为此举伤害了游客的尊严侵犯了隐私。
8月23日晚上海迪士尼发布了一则新公告，强调“应相关法律法规的要求”入园必须安检，但只字未提“翻包检查”上海迪士尼为何如此强硬？或许是因为一个“利”字
上海迪士尼开园之初并没有对自带食物有严格规定。2017年11月15日上海迪士尼才新增规定：“不得携带以下物品入园：食品；酒精饮料；超過600毫升的非酒精饮料……”
上海迪士尼此前曾向央视新闻回应称：“关于外带食品与饮料的规定，与中国的大部分主题乐园及迪士尼在亚洲的其他目的地一致；如果游客自己携带食品或饮料可以在乐园外的休息区享用。”
人民网就此发问凭什么搞“双标”，欧美地区可鉯带食物亚洲就不让带？“这不是赤裸裸的歧视吗”有网友表示。北京紫乾律师事务所文体法律部主任危羿霖认为上海迪士尼关于禁带食物的规定，就是单方限制消费者权利的霸王条款我国《消费者权益保护法》明确规定，“消费者享有自主选择商品或者服务的权利”
另一个争议点是翻包。上海迪士尼在最新声明中称“乐园每年接待数百万游客，我们尽最大努力减少安检流程对游客们的影响”既然人流量大，为何不用机器安检呢通常，在人流密集的地方如机场、地铁站携带的东西过安检都是通过机器。在机器上像有机材料，纸、衣服、以及各种食物通常显示橙色。机器检查并不能分辨出包里到底有没有食物但手检可以。
人民网记者13日上午在上海迪壵尼实地探访发现游客被强制翻包检查的现象依然存在。我国《消费者权益保护法》第二十七条规定：“经营者不得对消费者进行侮辱、诽谤不得搜查消费者的身体及其携带的物品，不得侵犯消费者的人身自由”
餐饮收入对迪士尼有多重要
根据上海迪士尼官网信息，包括迪士尼乐园、迪士尼小镇和酒店在内有47家店提供餐饮服务，其中人均51元-100元的为20家占比最大，其次是人均1-50元、101-300元分别约为15家、9家。
人民网记者入园后发现基本每隔几米就有销售食品饮料的餐车及店铺，一瓶矿泉水标价10元一瓶可乐20元，一支冰淇淋40元爆米花35元一盒。在园区餐厅不少游客正在用餐，一个面包售价25元到35元不等、一个蝴蝶酥30元、一份三明治套餐80元到85元一份、慕斯蛋糕58元到108元不等
今姩5月，迪士尼公布2019财年二季报餐饮销售成为其业绩上涨的重要贡献因素。该财报提到上海迪士尼因门票价格上涨，影响了门票销量導致该季度的运营收入有所下滑，但游客在在“食品和饮料”等其他项目上的开销弥补了部分损失
2017年7月，挖财与腾讯旅游联合发布的《旅游消费新升级》报告显示上海迪士尼的人均消费高达2000元以上。
中国经济网引用飞猪2017年的数据显示86%的游客会在上海迪士尼内的餐厅用餐，人均100元以下的占一半人均100元以上的占40%。按2018年上海迪士尼接待游客1180万人次估算该年餐饮收入离破十亿也不远了。
上游新闻综合中国基金报、每日经济新闻等
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