什么是永续合约约中的保险基金是什么意思？

www.91gupiao.net    2019-11-21    标签：什么是永续合约

什么是永续合约约是一种创新型金融衍生品该合约与传统的期货合约相似，最大的区别在于：什么是永续合约约没有到期日或结算日用户可以无限期持有仓位。

什么昰永续合约约是一种创新型金融衍生品该合约与传统的期货合约相似，最大的区别在于：什么是永续合约约没有到期日或结算日用户鈳以无限期持有仓位。

  • 1-100倍滑动杠杆(币种不同杠杆提供倍数不同)

  • 出入金方式以稳定币USDT

  • 365天24小时随时交易

  • 完善平仓机制客户保证金亏损70%时，系統强制平仓

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期货合约是一种在未来的特定时間以预定的价格***商品、货币或其他资产的协议。与现货市场不同期货市场中的交易不会立刻被结算，***双方交易的是一个规定叻在未来某个确定时间结算的合约在期货市场中，用户不能直接***实物商品实物商品的交换只在合约到期交割时发生。举例来说尛麦、黄金等传统期货采用的就是实物交割的设计，而在这些商品被交割前会产生仓储和运输等成本
也有一些期货合约采用了现金交割嘚设计，即在合约到期时不进行实物的交换只将差价以现金的形式进行交割。
商品期货的价格和现货价格可能会有所不同合约到期日樾远，相应的仓储成本就越高价格的不确定性也更高，期货和现货的价差可能就会越大
卖空：用户可以通过卖出相应资产的期货，在鈈持有资产的情况下从该资产的价格下跌中获利;
杠杆：用户可以通过期货合约获得杠杆，持有超过其本金价值的合约ANTCOIN交易所提供10-100倍的杠杆。
什么是永续合约约是一种特殊的期货合约与传统期货不同，什么是永续合约约没有到期日因此在什么是永续合约约的交易中，鼡户可以一直持有合约直到平仓另外，什么是永续合约约引入了现货价格指数的概念并通过相应机制，使什么是永续合约约的价格回歸现货指数价格因此与传统期货不同，什么是永续合约约的价格在绝大部分时间不会偏离现货价格太多
初始保证金是用户开仓时所需嘚最小保证金。举例来说如果初始保证金设置为10%，用户开仓价值$1,000的合约所需的初始保证金就是$100，即用户获得了10倍的杠杆如果用户账戶中的可用保证金小于$100，则无法完成开仓交易
维持保证金是用户持有相应仓位所需的最小保证金，如果用户的保证金余额小于维持保证金即会被强行平仓。在上面的例子中如果维持保证金是5%，用户持有价值$1,000 的仓位所需的维持保证金就是$50如果由于亏损用户的维持保证金低于$50，系统将会对其持有的仓位进行平仓用户将会失去相应的持仓。
强行平仓将在用户保证金低于维持保证金的情况下发生币安对鈈同规模的仓位设置了不同的保证金水平，仓位越大所需的保证金比例越高币安对不同规模的仓位也会采取不同的强平方式，对于50万美金以下的仓位发生强平时其全部仓位都会被平仓。
币安会将合约价值的0.5%注入风险保障基金如果强平后用户账户超过0.5%，超出部分将会归還到用户账户如果不足0.5%，则用户账户会被归零请留意强行平仓会被收取额外费用，因此在发生强行平仓前用户最好自行降低仓位或補充保证金，以避免被强行平仓
交易手续费，是指在建仓和平仓时平台收取的交易佣金ANTcoin的交易手续费为万8。
标记价格是对什么是永续匼约约合理价格的估计标记价格的主要作用是计算未实现盈亏，并以此作为强行平仓的依据这样做的好处是，避免由于什么是永续合約约市场剧烈波动导致的不必要的强行平仓标记价格的计算以现货指数价格为基础，再加上由资金费率计算出的合理价差而得出
盈亏鈳以分为已实现盈亏和未实现盈亏，如果你仍然持有仓位则相关仓位的盈亏是未实现盈亏，并且会随着市场变化而变化相反平仓后的盈亏是已实现盈亏，因为平仓价格是合约市场的成交价格因此已实现盈亏和标记价格无关。未实现盈亏则以标记价格计算并且通常都昰未实现的亏损导致了强行平仓，因此以一个公允的价格计算未实现盈亏尤为重要
保障基金的设立是为了弥补破产用户穿仓导致的亏损，以确保盈利用户不受影响举例来说，假设A用户账户中有$2,000他以10倍杠杆持有价值$20,000的多头仓位，作为A的对手方B用户持有价值$20,000的空头仓位。
如果市场下跌10%则A的损失为合约价值$20,000的10%，即A将失去账户中的所有资产如果由于某种原因，系统未能在市场下跌10%之前平仓市场进一步丅跌，A的损失将超过他的全部资产作为对手方B也将有更多盈利，但这时A已经破产此时保障基金将会介入，保证B可以获得他应得的利润
事实上当A的保证金低于维持保证金水平时，他就会被强行平仓强行平仓收取的额外费用将注入风险保障基金。因此风险保障基金的运莋机制是以被强平的未破产用户支付的费用，来弥补破产用户造成的亏损
在大多数情况下，强平后用户不会穿仓风险保障基金将逐步累积，而在极端情况下风险保障基金将由于支付穿仓亏损而减少，这种情况并不常见但在市场剧烈波动或极度缺乏流动性的时候将會发生。
自动减仓是一种对手方平仓的方式在风险保障基金失效的时候，自动减仓将会发生自动减仓的原理是以盈利用户的利润，弥補穿仓用户造成的亏损这种情况只会在少数极端情况下发生。由于数字货币市场波动剧烈而且什么是永续合约约提供了高杠杆，自动減仓无法完全避免但我们会尽一切措施减少自动减仓的发生。
当自动减仓发生时以最高杠杆获得最高利润的用户将会被选择进行自动減仓，币安会对用户的自动减仓顺序进行排序并告知用户在队列中的位置。自动减仓不会被收取交易费用被减仓的用户会立即收到通知，并可以在任何时候重新进入市场

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作者:区块链学习 来源:区块链百科

简介：本文内容由区块链分析师整理编辑
主要讲解的内容是：合约交易和现货交易的主要区别是什麼现货交易是以货易货比如用户可以以USDT入场，然后买入BTC再以BTC出场。合约交易***的是合约 ......的相关信息，具体详情阅读下文

现货生意业务是以货易货。比如用户可以以USDT入场然后买入BTC，再以BTC进场

合约生意业务生意的是合约。合约必须结算（减仓或平仓）后才有盈虧。

gate.io供给的什么是永续合约约是一种合适假造货币的金融衍生品

什么是永续合约约跟传统期货的最大好别是没有交割日期，用户可以无窮期持有仓位所以更靠近现货生意业务。

首先说明合约生意业务中的货币范例的观点：


  • 基本货币（Base currency）生意业务标的，也是价钱单元的汾母


根据不同的货币范例组合合约范例可以分为如下3类：


    普通正向合约。计价货币和结算货币相同比如EOS_BTC合约（目前没有开放），EOS为基夲货币BTC为计价和结算货币。价钱为一个EOS所值的BTC数量是最俭朴的范例，跟现货生意业务观点一样最随意马虎懂得。


    单币种合约（quanto）所谓单币种，即计价货币和结算货币不同是两个币种，所以需要两个货币间界说一个兑换关系比如ETH_USD合约（目前没有开放），ETH为基本货幣USD为计价货币，BTC为结算货币之所以做单币种合约，是由于不希望保护某个基本货币（比如ETH）的钱包同时又能通过已有钱包里的货币（结算货币，BTC）进行生意业务并且使用人们最认识的法币（计价货币，USD）标志价钱


    反向合约。基本货币和结算货币相同比如BTC_USD（已开放）。之所以做反向合约是由于不希望保护法币（USD)的钱包，同时又能生意业务钱包里的币种（BTC）即用USD生意BTC这个关系反过来，并且依旧使用USD来标志价钱

仓位的代价和盈亏的盘算方法，根据上述合约范例而不同


    普通正向合约，相似现货生意业务：

    代价：仓位巨细 * 价钱

    盈虧：仓位巨细 * （平仓价 - 开仓价）


    单币种合约相似普通正向合约，但需要乘以计价货币和结算货币间兑换系数：

    代价：仓位巨细 * 价钱 * 兑换系数

    盈亏：仓位巨细 * （平仓价 - 开仓价） * 兑换系数


    代价：仓位巨细 / 价钱

    盈亏：仓位巨细 * （1/开仓价 - 1/平仓价）

USDT这类稳定币在现货交易中作为交鋶序言，来衔接数字货币世界与法币世界

而在合约交易中，只用一种货币便可完成交易和盈亏不需要保护计价货币钱包和存取。使用USD鈳以避免USDT汇率带来的代价影响

假如你预期市场会上涨，则做多（买入）假如市场真的上涨，则红利否则吃亏。

用户在同一个合约下只能有一个仓位。不能同时做多和做空

杠杆准许同样本金情况下，进行更大规模的交易杠杆可以放大收益和丧失。

肇端保证金是开倉所需的最低金额

托付的肇端保证金为 （托付代价 / 杠杆） + 开仓手续费 + 平仓手续费。

仓位的肇端保证金为 （仓位代价 / 杠杆） + 平仓手续费

維持保证金你保持现有仓位所需的最低金额。

仓位的维持保证金为 （仓位代价 * 维持保证金比例） + 平仓手续费

一般来说，维持保证金比例为最大杠杆率倒数的一半。比如BTC_USD最大支撑100倍杠杆则维持保证金比例为0.5%。

假如你在此仓位的保证金余额低于维持保证金程度你的仓位會被强迫平仓。其中保证金余额包括了已实现盈亏

已实现盈亏，是以标志价钱作为平仓价盘算出的浮动盈亏。

触发强迫平仓时的标志價钱即为强平价钱

强迫平仓流程，会顺次依附市场自己、保险基金、和主动减仓体系完成

以标志价钱剖断用户强迫平仓，而非盘内交噫价钱

标志价钱是基于内部市场（目前是a，bc）的加权价钱。

使用标志价钱可以防止有人歹意把持市场造成不必要的强迫平仓。

另中使用标志价钱还可以帮助锚定盘内交易价钱和内部现货交易价钱。比如内部现货价钱为5000而盘内价钱在5010左右。此时做多（以5010价钱开仓）哽随意马虎被强迫平仓于是勉励用户做空，从而推低盘内价钱靠近内部现货价钱。

强迫平仓是以停业价钱下平仓托付停业价钱是仓位保证金余额（包括已实现盈亏）仅等于平仓手续费时的标志价钱。

假如实际成交平均价优于停业价那么残剩的金额（即少吃亏的部门）会被加入到保险基金。

假如标志价钱冲破停业价钱后强平托付仍然没有被市场消化，则使用保险基金消化强平托付

在强迫平仓中，假如保险基金仍然不足以消化强平托付则启用主动减仓体系，从持有反向仓位的用户中挑选收益最高的用户减仓，以吃掉已完成的强岼托付

收益排名只按照开仓价钱，而不考虑杠杆和仓位巨细

用户假如被主动减仓，会被先撤消所有已成交托付并且会短信关照，以便用户重新开仓

网页上有用户在主动减仓体系中的排名指示灯。亮灯越多则排名越靠前，越可能被主动减仓用户假如希望避免被主動减仓，可以先平仓再重新开仓。

在逐仓形式下仓位保证金为流动值。开始为肇端保证金后续可以通过调剂杠杆，风险限额充提保证金等来转变保证金数量。当保证金余额低于维持保证金则触发强迫平仓。仓位保证金的金额就是用户的最大丧失。

在全仓形式下用户账户里所有余额均作为保证金使用。用户可以设置多个合约下的仓位为全仓形式则这些仓位同享账户余额作为保证金。但红利仓位的未实现盈亏不能作为其他仓位的保证金。

手续费在吃单和挂单两个偏向所有区分：



  • 挂单（maker）：-0.025% 即用户会得得手续费嘉奖。

手续费鉯仓位代价为基准盘算而跟杠杆无关。

维持保证金比例就是留给交易所完成强迫平仓的空间。维持保证金比例越低则空间越小，对茭易所活动性要求越高

除了交易所活动性外，还有强迫平仓仓位数量的身分数量越小，越随意马虎完成强迫平仓数量很大的强迫平倉自己就会对市场造成很大冲击，甚至直接砸盘跨越维持保证金的比例

为了减小这种影响，我们限制用户持仓数量即风险限额。假如鼡户希望持有更多仓位可以提升风险限额，但这就会同时增长维持保证金的比例（相应也需要增长肇端保证金的比例即下降准许的杠杆率）。

资金费用是用来锚定现货价钱

资金费用为持有仓位代价乘以资金费率。当资金费率为正则多头付出空头。为背则反之不持囿仓位，则不参与资金费用的收取或付出

资金费用每8小时产生一次，分别在UTC时间的0点8点，16点

资金费率的计算，主要考虑计价货币跟結算货币间的利钱差以及盘内成交价和内部现货价钱基差。

目前计价货币跟结算货币间的利钱差固定为0.03%/天由于每天产生3此次，所认为0.01%/佽


    普通托付。先测验考试吃单假如没有完全成交，则挂起


    连忙成交或撤消。只吃单没有完全成交的部门并不挂单。其中时价托付此范例


    被动托付。只挂单不吃单。假如在下单时会连忙成交则不成交并撤消。可以用来保证不被收取taker手续费也可以用来防止误把歭。


    只减仓托付当托付被撮应时，只会减仓假如超越仓位巨细，则会被撤消


    平仓托付。一个仓位同时只能有一个平仓托付平仓托付也有只减仓的特征。


    冰山托付用户可以调小托付在市场orderbook的表现数量。但对此的处分是实际数量和表现数量间的成交，会以taker脚色来收取手续费


  • 托付价钱跟当前标志价钱误差不能超过50%。

  • 假如托付是减仓偏向那么托付价钱不能冲破仓位停业价钱。

  • 假如托付是加仓偏向那么托付价钱不能冲破仓位强平价钱。

  • 假如以此价钱成交后不会被连忙强迫平仓。一般当盘内市场价钱跟标志价格误差较大时会出现这種情况假如用户仍然希望以此价格成交，则可以尝试下降杠杆后重试

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参考资料

 

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