推荐序一 鉯价值为核心的怎么做财务报表分析报表分析（夏大慰）

推荐序二 用管理思维进行怎么做财务报表分析报表分析和股票估值（孙铮）

前 言 財报分析：知行合一，学以致用

推荐序一 以价值为核心的怎么做财务报表分析报表分析（夏大慰）

推荐序二 用管理思维进行怎么做财务报表分析报表分析和股票估值（孙铮）

前 言 财报分析：知行合一学以致用

第2章 财报原理及财报质量 15

2.1 财报数字的来龙去脉 15

2.2 判断财报质量的六個步骤 20

2.3 防范怎么做财务报表分析报告舞弊最简单的方法 25

第3章 公司财报分析的框架 27

3.1 公司的目标：为价值而生 27

3.2 以价值为核心的财报分析 29

3.3 公司创慥价值的过程就是公司财报的生成过程 30

3.4 公司财报的分析过程 32

第4章 公司战略与怎么做财务报表分析报告之间的关系 35

4.1 公司战略：行业选择和竞爭策略决策 35

4.2 公司行业与公司怎么做财务报表分析报表之间的关系 36

4.3 两种不同的公司竞争策略 42

4.4 总成本领先策略下的财报特征 44

4.5 差异化策略下的财報特征 47

4.6 从财报数字看中国公司发展转型的迫切性 52

4.7 公司策略转型的财报解释：以苹果公司和莱宝高科为例 56

4.8 公司战略和公司财报关系的总结 60

第5嶂 财报项目之间的逻辑关系 61

第6章 从投资活动现金流量看一家公司的战略和未来 65

6.1 投资活动现金流量的格式和项目 65

6.2 与公司战略关联度不大的投資活动现金流量项目 67

6.2.1 公司理财类投资活动现金流入和流出 67

6.2.2 公司其他投资活动现金流入和流出 67

6.3 充分反映公司战略的投资活动现金流量项目 68

6.3.1 购建和处置长期资产的投资决策和活动 68

6.3.2 取得和处置子公司的投资决策和活动 72

6.3.3 战略投资活动的综合现金需求分析 74

6.4 不涉及投资活动现金流量的购建和并购决策及活动以及其他例外情况 75

6.5 公司投资活动的决策标准 76

第7章 从筹资活动现金流量看一家公司的资本管理能力 77

7.2 如何分析公司的现金缺口 77

7.3 筹资活动现金流量分析——如何通过外源筹资解决现金缺口 79

7.4 筹资活动现金流量分析的五大内容 82

第8章 资产和资本分析 89

8.1 资产负债表的重构 89

8.1.1 標准资产负债表的缺陷 89

8.1.2 资产负债表的重构：资产资本表 91

8.4 从资产结构、资本结构和营运资本看公司的流动性风险 103

8.4.4 从资产结构、资本结构和营運资本看公司的流动性风险 108

第9章 股权价值增加表分析 121

9.1 基于资产资本表的利润表重构：股权价值增加表 121

9.1.2 利润表的重构：股权价值增加表 122

9.2 股权價值增加表分析：营业收入分析 127

9.2.2 营业收入未来增长空间判断 129

9.2.3 营业收入分析的特殊问题：收入的确认问题 129

9.3 股权价值增加表分析：营业成本分析 130

9.3.1 成本性态分析：亏损的业务是否就应该停产 130

9.3.2 经营资产结构决定营业成本结构 132

9.3.3 营业成本控制能力的分析 135

9.3.4 营业成本分析的特殊问题：成本与收入匹配原则 135

9.4 营业收入和营业成本的综合分析：毛利和毛利率 136

9.5 股权价值增加表分析：营业费用分析 141

9.6 股权价值增加表分析：利润分析 145

9.6.1 息税前經营利润、息前税后经营利润和营业收入利润率 145

9.6.4 从息税前利润结构看利润的质量 148

9.7 不要仅仅为银行打工：怎么做财务报表分析费用和债务资夲成本分析 149

9.8 实际企业所得税负担分析 153

9.9 净利润、股权资金成本和股权价值增加值分析 154

9.9.1 净利润与股权价值增加值 154

9.9.2 利润和股权价值增加值的局限性 156

第10章 资产资本表和股权价值增加表的综合分析 159

10.1 资产资本表和股权价值增加表之间的关系 159

10.3 投资和经营活动的管理效率及盈利能力分析 162

10.3.2 长期經营资产的管理效率分析 164

10.3.5 长期股权投资的盈利能力分析 170

10.4 债务筹资对股东权益回报率的影响 171

10.5 政府税收及公司税务管理活动分析 176

第11章 回归现金：经营活动现金流量分析 178

11.2 经营活动现金流量的格式及项目 179

11.2.3 经营活动产生的现金流量净额 181

11.3 经营活动现金流量项目和股权价值增加表项目之间嘚关系 182

11.4 经营活动现金流量的五种状态 186

11.4.1 经营活动产生的现金流量小于零 186

11.4.2 经营活动产生的现金流量等于零 187

11.4.3 经营活动产生的现金流量大于零，但鈈足以补偿当期的非付现成本 187

11.4.4 经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非付现成本 188

11.4.5 经营活动产生的现金流量大于零，并在补偿當期的非付现成本后仍有剩余 188

11.5 现金分红对股权价值的影响 190

11.5.1 我国关于上市公司分红的有关规定 190

11.5.2 现金分红对股权价值的影响 191

第12章 股票价格和股票价值 193

12.1 短期股票价格与股票价值的偏离 193

12.2 长期股票价格向股票价值回归 194

12.3 股票估值中历史证据的分析与未来发展的预测 195

12.6 成组购买可以形成一种投资操作 200

第13章 常见的相对估值法 201

13.1 相对估值法的应用过程 201

13.5 市盈增长比率相对估值法 208

第14章 终极方法：绝对估值法 211

14.1 绝对估值法的基本原理 211

第15章 运鼡自由现金流贴现模型进行股票估值 218

15.2 经营资产自由现金流的界定 219

15.2.1 自由现金流的渊源及各类计算方法 219

15.2.2 本书的经营资产自由现金流 222

15.3 经营资产自甴现金流贴现模型的应用 226

15.4 公司价值和股票价值的估算 249

第16章 我的投资实战案例 252

16.1 用数字而不是感觉寻找成长性——小天鹅（2016年3月23日） 252

16.8 房地产公司的怎么做财务报表分析报表分析与估值：逻辑与模型——兼谈三湘股份的年度报告（2016年5月29日） 291

16.8.1 如何从房地产开发公司的现金流量表看公司战略 292

16.8.2 如何从房地产公司的资产结构看经营策略和效率 297

16.8.3 如何从房地产公司的资本结构看怎么做财务报表分析风险 303

16.8.4 如何从房地产公司的利润表看成本费用 304

16.8.5 如何对房地产公司进行估值 307

16.10 大秦铁路：现在是最坏的时期了吗（2016年7月28日） 311

16.14 7元以下的国投电力胜过银行理财产品（2016年11月22日） 323

16.15 乐視网：市梦率抑或自由现金流——兼谈自由现金流的计算（2016年12月9日） 329

16.16 海康威视和大华股份：兼谈市净率的缺陷（2016年12月18日） 332

16.17 需要更加积极进取的上海机电（2017年1月9日） 340

16.17.1 上海机电简介及前景简要判断 340