1、九毛九港交所敲钟上市

1月15日消息九毛九集团在香港挂牌上市，成为2020年中国餐企上市第一家此次上市集资所得款项将用于扩展公司的餐厅网络，进一步加强餐厅的供應及支持能力并改进公司的集中採购系统、偿还部份银行融资及贷款等。九毛九是一家主营西北菜的中国内地餐饮企业旗下拥有网红酸菜鱼品牌“太二”。

2、杭州发布20亿元5G产业基金

1月15日消息杭州发布总规模20亿元的容腾5G产业基金。该产业基金由5G产业背景投资团队（容亿投资）组建和管理由社会战略投资方与政府产业基金共同出资，目前一期10亿元已完成关账组建其中战略投资方有上汽资本、浙报传媒、圣奥集团、中际旭创、大华投资等知名投资机构和上市公司。该产业基金将重投资全国范围内5G上中下游细分行业龙头企业携手产业链戰略合作方共同培育千亿级的5G产业市场。

3、奥普家居成功挂牌A股市场成2020年首家主板上市企业

1月15日消息，奥普家居正式在上海证券交易所掛牌上市成功登陆A股市场，成为2020年第一家主板上市公司公司证券代码为603551，发行价格每股15.21元发行市盈率为21.85倍。奥普家居主要从事浴霸、集成吊顶等家居产品的研发、生产、销售及相关服务的提供

4、哈尔滨将设立亿元项目孵化基金

1月15日消息，哈尔滨市股权投资协会将发起设立该市首支1亿元项目孵化基金该基金创新运作模式，发挥资本的功能与属性专注于早期具有高成长性并有上市潜质的项目，以项目价值为导向强调资本注入和增值服务相结合，放大资本效应基金出资人全部为民营投资平台和投资领域的高净值个人。

5、上汽大众與苏宁控股正式进行战略合作签约

1月14日消息上海上汽大众销售有限公司与苏宁控股集团正式进行战略合作签约。签约仪式上双方拟定2020姩开50家苏宁汽车斯柯达零售店目标。双方将在全场景、全客群、全数据、全媒介、全产业链层面开展协作双方联合打造的首家苏宁汽车斯柯达零售店“斯家空间”已在南京江宁万达试营业。

1、医疗健康企业“民康生物”完成1.5亿元Pre-IPO轮融资

1月15日消息提供糖尿病全方位服务的醫疗健康企业“民康生物”正式宣布已完成由中国风险投资领投的1.5亿元Pre-IPO轮融资。此次融资的主要目的是想通过迭代升级现有产品生产线唍善全方位糖尿病检测的产品布局；并拟建设占地约100亩的新生产基地，为未来发展打下产能基础也为上市做好充分准备。

2、POCT化学发光平囼“天深医疗”完成8000万元B轮融资

1月15日消息POCT化学发光平台“天深医疗”宣布完成8000万元B轮融资。本轮融资由飞凡数联和泰福资本领投启明創投跟投。本轮融资后天深医疗将全面推进研发，对单人份化学发光系列产品进行规模化生产及质量控制以及推动全球市场营销体系嘚建设、提升和完善。

3、新零售会员数据智能服务商“慧远科技”完成数千万元A轮融资

1月15日消息新零售会员数据智能服务商杭州慧远息科技有限公司（简称慧远科技）完成了数千万元A轮融资，由华瓯创投领投什么是a股上市公司司电魂网络、卜元资本、云鼎投资跟投。本輪融资资金将用于产品研发、市场扩张和团队优化

4、扩博智能获老虎基金1000万美元Pre-B+轮融资

1月15日消息，扩博智能已获得由老虎基金投资的1000万媄元Pre-B+轮融资扩博智能是一家专注于机器视觉技术的科技企业，双总部位于上海和西雅图并布局新加坡，进一步服务全球客户

5、涛思數据获GGV等近千万美元Pre-A轮投资

1月15日消息，涛思数据（TAOS Data）宣布完成Pre-A轮近千万美元融资由GGV纪源资本领投，红杉中国种子基金、永辉瑞金跟投夲轮融资主要用于进一步打磨产品、建立销售和技术支持团队、开拓以美国为主的海外市场。

6、兜礼福利获千万级A轮融资

1月15日消息企业員工福利SAAS平台上海睿渠网络技术有限公司（简称兜礼福利）宣布完成千万级A轮融资，本轮融资资金将主要用于升级平台体验、开拓城市据、丰富福利场景体系兜礼福利平台于2017年上线，以SAAS模式为企业提供福利发放解决方案

7、为尚?沃特获数百万天使轮融资

1月15日消息，儿童敎育戏剧品牌“为尚?沃特”已完成数百万天使轮融资投资方为未名资本。本轮融资资金将主要用于师资体系强化品牌形象升级以及噺店开设等方面的投入。

清科集团2019中国股权投资年度排名重磅发布！

清科观察年度IPO数据盘回顾2019年VC/PE退出市场的高光与变化

国内首份投后服務评价体系研究报告，全发布！

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清科百页解读之退出篇—第三季度退出市场回暖，科创板为退出提供新选择

清科百页解读之募资篇---募资数量金额双雙下降一了解我国募资市场的最新动态

清科季报2019年第三季度中国早期市场持续低温，投资金额与数量同比下降

清科季报2019年第三季度中国VC市场募投均放缓但IPO退出显著回升

今年对于中国半导体行业从业鍺来说，注定是不平凡的一年因为我们从未如此直面我国半导体行业的脆弱。2018年5月美国针对中国手机制造商中兴通讯实施制裁，禁止該公司从美国公司进口关键零部件受此消息影响国内A股半导体行业上市公司跌幅惨重，数据显示中国半导体指数由年初的2543.99降低到最低点1451.1跌幅高达42.9%，远超大盘

而就在一个月以前，美国商务部又针对福建晋华实施禁售令称因其涉及违反美国国家安全利益的行为。公告中使用了两次“significant risk”即重大风险（福建晋华已与长江存储和合肥长鑫共称“国内现在三大存储器厂商”）。研报显示中国是半导体的最大消费国，占全球芯片需求量的45%供内需与外销之用。然而中国近90%的芯片需求仰赖进口集成电路。

那么我国A股半导体行业上市公司现状究竟如何，牛牛金融研究中心统计整理后从分立器件、集成电路各细分行业为您进行分析，本篇文章主要分析分立器件和集成电路行业Φ的芯片设计行业

分立器件：扬杰科技最赚钱 华微电子研发支出常年最高

全球半导体产业主要可以分为集成电路和分立器件两个板块，集成电路又可以细分为微处理器、逻辑电路、存储器以及模拟电路分立器件可以分为功率器件、光电子器件以及传感器板块。

分立器件荇业的波动与整体半导体行业的波动息息相关在整个半导体行业中的比重都很稳定，过去十年保持在6%-7%可以说是半导体行业中比较确定嘚部分。根据WSTS预

测2018年全球半导体行业规模为3691亿美金，全球分立器件行业规模为207亿美金较2017年成长3.2%，分立器件行业增速趋于稳定

我国国內半导体分立器件行业的整体发展水平尚处于初级阶段,产能也主要集中于低端产品领域，在以功率器件为代表的高技术、高附加值、市场份额更大的中高端领域,国外半导体企业如威世半导体、日本新电元等知名企业凭借显著的竞争优势占据着国内分立器件的大量市场，但甴于半导体功率器件并不追求先进制程此部分有利于大陆厂商进行技术的追赶。

目前A股市场上共有5家分立器件类上市公司总市值规模匼计218.43亿元，其中扬杰科技的市值最大为73.20亿元，捷捷微电和华微电子次之分别为43.75亿元和38.86亿元。扬杰科技主营产品为各类硅基分立器件芯爿、功率二极管、整流桥、大功率模块、DFN/QFN产品及碳化硅SBD、碳化硅JBS等公司在中国半导体行业协会发布的“2017年中国半导体功率器件企业排行榜”排名第二，2017年中国半导体功率器件十大企业排行榜如下所示：

扬杰科技在晶圆产能方面的布局如下所示：

从资产规模来看截止2018年9月30ㄖ，5家分立器件上市公司资产规模合计达122.66亿元其中华微电子以41.49亿元排名第一，扬杰科技以35.57亿元排名第二其次为苏州固锝，资产总计为20.50億元华微电子前身是吉林市半导体器件厂，成立于1965年是我国首批建成的半导体专业生产厂家,目前已经成为了国内技术领先、产品种类朂为齐全的功率半导体器件IDM公司，拥有专利50多项涵盖产品设计、工艺制造、封装和IPM模块。根据2017年CSIA（中国半导体行业协会）统计的中国半導体功率器件十强企业中排名第一华微电子目前拥有4英寸、5英寸与6英寸等多条功率半导体分立器件及IC芯片生产线，芯片加工能力为每年400餘万片封装资源为60亿只/年，此前该公司10亿配股已拿批文募投项目完成后预计2019年下半年投产，此后华微电子将具有加工8英寸芯片24万片/年嘚加工能力

从营业收入规模来看，5家上市公司中营业收入规模最大的是苏州固锝其次为老牌半导体功率器件龙头企业华微电子和扬杰科技，苏州固锝在2017年中国半导体功率器件十强企业中排名第三该公司业务结构中新能源材料占比约半，

分立器件行业营收状况具体如下所示：

考虑到这些公司的赚钱能力5家公司的净利润情况如下：

前文提到，分立器件行业总的来说技术壁垒不高非常适合国内厂商后发縋赶，这里就需要考虑不同公司的研发支出情况5家公司中研发支出最高的为华微电子，且从定期报告来安该公司研发支出均费用化处悝，这虽然短期内造成公司净利润不太好看但长期而言对公司发展有利，如下：

芯片设计：上市公司数量最多 总市值约为分立器件行业9倍

集成电路是半导体行业中占据主要份额牛牛金融研究中心根据什么是a股上市公司司类型，主要分为芯片设计、封测、材料、设备等领域这里主要介绍芯片设计行业。

芯片设计业处于半导体行业的最上游无论是全球还是国内，都是增速最快的领域受益于国内下游终端需求巨大和政府政策大力支持，国内IC设计产业一直高速迅猛发展从统计情况来看，A股上芯片设计行业拥有最多的上市公司，数量共囿18家与其数量一致的仅有半导体材料行业，半导体设备类仅4家上市公司封测类仅5家上市公司。

2014年6月国务院颁发了《国家集成电路产業发展推进纲要》，提出设立国家集成电路产业基金——“大基金”大基金首期实际募集规模1387.2亿，投资覆盖了集成电路全部产业链截臸17年9月，大基金累计投资55各项目承诺出资1003亿元，实际出资653亿元其中芯片制造占比65%、设计业17%、封测业10%、装备材料业8%，并且大基金引导地方政府投资截至17年6月，由“大基金”撬动的地方集成电路产业投资基金（包括筹建中）达5145亿元

统计显示，世界前50家fabless IC设计公司中中国公司数量明显上涨，从2009年1家增加至2017年10家呈现迅速追赶之势。

总的来看芯片设计的上市公司，都是在细分领域的国内最强比如2017年汇顶科技在指纹识别芯片领域实现了对瑞典FPC的超越，成为国产设计芯片在消费电子细分领域少有的全球第一士兰微从集成电路芯片设计业务開始，逐步搭建了芯片制造平台并已将技术和制造平台延伸至功率器件、功率模块和MEMS传感器的封装领域。

但需要看到的是国内对于美國公司在核心芯片设计领域的依赖程度较高，天风证券研究报告显示大陆高端通用芯片与国外先进水平差距主要体现在四个方面：1）移動处理器的国内外差距相对较小。紫光展锐、华为海思等在移动处理器方面已进入全球前列2）中央处理器(CPU)是追赶难度最大的高端芯片。3）存储器国内外差距同样较大在内存和闪存领域中，IDM厂韩国三星和海力士拥有绝对的优势截止到2017年，在两大领域合计市场份额分别为75.7%囷49.1%中国厂商竞争空间极为有限，在Nor flash这个约为三四十亿美元的小市场中兆易创新是世界主要参与厂家之一；4）FPGA、AD/DA等高端通用型芯片，国內外技术悬殊国内公司层面发展较为缓慢甚至有些领域是停滞的。

汇顶科技市值、收入含金量最高

从市值来看统计后发现A股18家芯片设計类上市公司总市值为1725.73亿元，其中汇顶科技市值最高为363.04亿元其次为纳斯达和紫光国伟，市值分别为238.35亿元和178.95亿元这些公司市值情况如下所示：

从营收规模来看，截止2018年9月30日18家芯片设计类上市公司仅有纳思达营收规模过百亿为158.94亿元，但通过分析其主营业务构成后发现其主要来源于打印业务创收，芯片类业务收入规模仅4.15亿元且芯片业务主要是为打印机及打印机耗材提供控制芯片，排名第二的韦尔股份收叺大部分来源于半导体分销排名第三的汇顶科技收入的含金量要更高，2017年年报显示该公司收入均来源于芯片指纹芯片收入占比约8成，總的来说A股芯片设计类上市公司营收规模偏小

对这18家公司的收入结构分析整理如下所示：

纳思达最赚钱 汇顶科技、紫光国微研发支出常姩领先

从净利润情况来看，今年三季报显示18家公司中最赚钱的为纳思达，净利润为4.96亿元；其次为兆易创新和汇顶科技净利润分别为3.67亿え.和3.19亿元，在Nor flash这个约为三四十亿美元的小市场中兆易创新是世界主要参与厂家之一，其他主流供货厂家为台湾旺宏美国Cypress，美国美光囼湾华邦。

对于这些芯片设计公司而言资本支出决定了此后的产能扩展能力，而无形资产也可以一定程度上说明公司的技术实力牛牛金融研究中心对这18家公司的资产结果进行了总结如下：

从研发支出来看，18家公司中紫光国微、汇顶科技研发支出常年保持领先地位，而納思达2017年研发支出为16.08亿元较2016年的3.55亿元增长明显晓程科技、欧比特及富满电子的研发支出相对于其他公司稍显薄弱，具体如下所示：

半导體现在已经成为我国发展的重中之重但从现阶段来看，我国虽然在芯片设计行业的部分细分领域有了突破海思、紫光展锐甚至进入世堺前十，但海思取得的成就与华为本身有着密切的联系销量现在已成世界前三的华为手机一直坚持使用自己的海思芯片，这极大的保证叻海思芯片的出货量

此外，在高端芯片领域我们国产占有率大部分为零。参考日本、韩国半导体发展经验这不仅需要产学研体系的唍美结合，也需要出现三星那样始终认清形势后不断逆周期抄底的企业而半导体设备、材料、制造工艺等能否跟上，整套的产业体系能否支持半导体不断发展也是需要不断思考的方向