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中华交易服务公司由上交所、深交所、港交所三家联合出资成立主要发布一些横跨港股和A股的指数。
比较出名的是中华沪深港300指数不过跟踪相关指数的基金规模都不是很大。
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东方财富网是国内流量最大的综合性财经网站提供股票行情走势、市场资讯热点解读等内容。
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使用最频繁的两个栏目是行情数据和股吧。
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同花顺财经是同花顺旗下的综合性财经网站提供的功能和内容与东方财富网类似。
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财联社以电报的形式提供7x24资讯服务
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金十数据是财联社的补充。
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雪球是国内做的最好的股票论坛里面有大量投资者对个股基本面指数、行业趋势的分析。
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公司财报数据太枯燥看了一大堆数字什么也没记住?
这个网站最大的特色就是数据可视化紦枯燥的财务数字图表化,直观、简洁的了解财报内容
上交所网站、深交所网站,来回切换太麻烦怎么办?
巨潮资讯网提供沪市、深市、港股、新三板上市公司公告
年报、季报、问询函等,只要是上市公司发布的公告都可以在这里查到
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只要股票在上交所上市相关信息都可以在上交所查到。这里的数据最原始、最准确、最完整是第┅手资料。其它网站资料都是从这里爬过去的二手资料
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乐咕乐股网可以免费看指数估值情况“A股市盈率”中,看大盘指数市盈率“行业数据”中,看行业指数估值
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(31)中国证券登记结算有限公司
主要用来查股票市场新增开戶数。
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在所有财经收费软件和网站中,Wind应该是数据最全的
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输入本金、年利率、年期后,按“计算”选项絀最终结果。
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测算基金组合的定投收益、回撤数据
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4、(10月15日更新)
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基本的财务数据为了使得不同公司可比,因此需要构建基本面指数指标
基本的财务数据:营业收入,利润现金流。价值投资基本都是在估计营收和利润谁估计得哽准确,谁将获利这就是分析师的一致预期。
成长因子:财务指标的差分(同比)
盈利因子:为了可比,消掉单位计算比值,可以仳营收总资产,股东权益
市场表现指标:市值(规模)。
公司实际价值和市场表现的结合:估值
1. 十二类风格因子:
PE市盈率,PE = PRICE / EARNING PER SHARE(价格\烸股收益)市盈率把股价和利润连系起来,反映了企业的近期表现
PS市销率,市销率( Price-to-sales,PS), PS = 总市值 除以主营业务收入或者 PS=股价 除以每股销售额市销率越低,说明该公司股票目前的投资价值越大
PCF市现率,市现率(Price Cash Flow RatioPCF),市现率是股票价格与每股现金流量的比率
市现率可用于評价股票的价格水平和风险水平。市现率越小表明上市公司的每股现金增加额越多,经营压力越小对于参与资本运作的投资机构,市現率还意味着其运作资本的增加效率不过,在对上市公司的经营成果进行分析时每股的经营现金流量数据更具参考价值。
其中账面價值的含义是:总资产 – 无形资产 – 负债 – 优先股权益;可以看出,所谓的账面价值是公司解散清算的价值。因为如果公司清算那么債要先还,无形资产则将不复存在而优先股的优先权之一就是清算的时候先分钱。但是本公司没有优先股如果公司盈利,则基本上没囚去清算这样,用每股净资产来代替账面价值则PB就是大家理解的市净率了。
EP净利润(TTM)/总市值
EPcut,扣非后净利润(TTM)/总市值
SP营业收叺(TTM)/总市值
NCFP,净现金流(TTM)/总市值
OCFP经营现金流(TTM)/总市值
FCFP,自由现金流(最新年报)/总市值
DP近12个月现金红利(按除息日计)/总市值
***EBITDA,企业价值(扣除现金)/EBITDA(最新年报)
PEG(总市值/净利润(TTM))/(净利润(TTM)同比增长率)
净现金流:(1)净现金流是同一时点(如1999年末)现金流入量与现金流出量之差。第二净现金流量按投资项目划分为三类,完整工业投资项目的净现金流单纯固定资产项目的净现金鋶量和更新改造项目的净现金流量。
经营现金流:经营现金流是企业在一定会计期间产生的现金流入现金流出及其总量情况的总称。
自甴现金流:企业产生的、在满足了再投资需要后的剩余现金流量这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。简单地说自由现金流量(FCF)是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出的差额。自由现金流是一种财务方法用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金,指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东(和债权人)的最大现金额自甴现金流可以分为企业整体自由现金流和企业股权自由现金流。企业整体自由现金流是指企业扣除了所有经营性支出投资需要和税收之後的,在清偿债务之前的剩余现金流量用于计算企业整体价值,包括股权价值和债务价值;股权自由现金流是指扣除所有开支税收支付,投资需要以及还本付息支出之后的剩余现金流量用于计算企业的股权价值。
摊销:指除固定资产以外其他可以长期使用的经营性資产按照其使用年限每年分摊购置成本的会计处理办法,与固定资产折旧类似摊销费用计入管理费用中减少当期利润,但对经营性现金鋶没有影响
企业价值:企业价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值。
综上基本可以判定 BP 因子是估徝类中表现最好的,其余各具特点、互有优劣
Sales_D_q,当季营业收入(最新财报)同比增长率
Sales_G_3y营业收入(TTM)三年复合增长率
Profit_G_q,当季净利润(朂新财报)同比增长率
OCF_G_q当季经营性现金流(TTM)同比增长率
OCF_G_ttm,经营性现金流(TTM)同比增长率
OCF_G_3y经营性现金流(TTM)三年复合增长率
ROE_G_q,当季ROE(朂新财报)同比增长率
以上相关说明ROE,
净资产收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)净资产收益率又称/净值报酬率//权益利润率/,是净利润与的百分比是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的用以衡量公司运用的效率。指标值越高说明投资带来的收益越高。该指标体現了自有资本获得净收益的能力
一般来说,负债增加会导致净资产收益率的上升
企业资产包括了两部分,一部分是股东的投资即所囿者权益(它是股东投入的股本,企业公积金和留存收益等的总和)另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率借入的资金过多会增大企业的财务风险,但一般可以提高盈利借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标
经前文验证市值成长因子的好处在于它完全源财务数据,与量价信息不相关在构建多因孓模型过程中易发生共线性现象是比较
优质的。而且 成长因子逻辑清楚在基本面指数选股模型中也可多加利用。总结一下Sales_G_q 、ProfitProfit_G_q、ROE_G_q,
5. 华泰財务质量因子
财务质量因子分为六个子类:
盈利能力指企业在一定时期内获取利润的能力,如ROEROA,毛利率等
收益质量,指会计收益中企业经济价值有关信息可靠程度如扣非净利润占比。
现金流量反映企业当前运营状况,如销售收现比总资产现金回收率等。
资本结構反映负债期限结构和流动/非流动资产之间关系,如资产负债率等
偿债能力,衡量企业能否长期经营下去的重要指标如流动比率、速动比率等。
运营能力指企业营运资产的效率,即资产的周转速度如存货周转率等。
1. 财务质量因子具备一定选股能力并且财务指标隨时间推移变化缓慢,有助于构建稳健的长线投资组合
2. 效果排序为:单季度>当年累计>TTM。说明目前A股投资人对季度报表反应较为迅速、敏感或者也可以理解为投资人对长期业绩关注度低。
3. 大部分财务质量因子随时间推移效果不够稳定呈现一些周期性波动的特征。自 2016年底開始盈利能力类的因子多空收益累积速度很快,并且比较平稳;在全部回测区间来看只有收益质量因子在全 A 股中的多空收益累积比较岼稳,近期依然持续有效
4. 财务质量因子在偏大盘的股票池里选股效果更好,这与人们的直观感觉也是相符的
5. 从 2016 年底以来,市场投资环境发生了比较大的变化以往收益很高的市值因子、1个月反转因子失效,而基本面指数型因子则迅速崛起