【股指期货   信心有所修复，期指或震荡偏强】

随着美国中期选举临近，特朗普又面临诸多来自其国内个人压力或指控，为了获得更多“政绩”助选，特朗普态度“表面强硬，实则软化”，例如后期谈判安排鸽派财长牵头， 美方以打促谈的态度明显。昨天从中国商务部及外交部对“美国对 2000 亿美元中国商品加征关税消息”的回应来看，中方并未直接拒绝此次美方关于磋商的邀请，谈判的大门仍在敞开。昨日下午国家发改委发布会表示，将加大基础设施补短板力度， 稳定有效投资。 国常会要求把减税降费措施切实落实到位，严禁自行对企业历史欠费进行集中清缴。在外部风险阶段性缓和，风险偏好逐步企稳的环境下，国内近一阶段在流动性投放、政策暖风、补短板对冲外部风险方面，所持续累积的利多将发挥作用，预计今日期指偏强震荡， 操作上以回调后谨慎逢低做多思路或区间思路操作，注意止盈止损。

【国债期货   期债或维持偏弱震荡】

亿元，为发行量的历史新纪录，虽然央行昨日进行了 2000 亿元逆回购， 截止本周二合计市场净投放 6150 亿元，维护流动性意图明显， R007 等资金利率仍然有所走高。 总体我们认为， 期债或维持偏弱震荡。

短期市场震荡整理； 中期来看市场呈现震荡偏强行情。
沪金1812日内关注区间266-270元/克。 日内选择区间266-270元/克短线操作， 0.7止损。

隔夜外盘白银上翘，下方支撑参考 13.9-14.0 附近，上方阻力参考 14.4-14.5 附近；内盘沪银主力 1812下方支撑参考 3400 附近，上方阻力参考 3450 附近。 隔夜标普、道指近新高，科技股拖累纳指微跌，中概股普涨，美油升破 71 美元，美元跌； 美国 8 月新屋开工户数好于预期，但营建许可不及预期；英国首相梅拒绝欧盟改进版退欧方案，英镑跳水；日本央行按兵不动，称将在相当长时间内保持极低利率，行长称达通胀目标前不会退出宽松； 香港抢跑美联储提前加息，汇丰率先提高定存利率。
操作上， 隔夜白银上涨， 上方缺口有修复迹象。

伦铜开6108美元/吨，最高6145美元/吨，最低6068.5美元/吨，尾盘收报6087元/吨， 跌4美元/吨， 跌幅0.07%。

美国 8 月新屋开工环比增幅高于预期，美国亚特兰大联储模型预计美国三季度经济增长幅度较大。 9 月底是美国与加拿大达成协议的最后期限，同时美国准备在没有加拿大参与的情况下推进与墨西哥的协议。中国央行召开座谈会，要求金融机构要进一步加大对民营企业的融资支持。 同时， 下游采购积极，现货升水坚挺，或使得铜价短期获得支撑，预计沪铜 1811 合约价格偏强运行，支撑

近两日国内氧化铝报价仍显疲弱。目前原料端铝土矿紧而不缺，原料成本驱动对铝价的利多影响有所弱化。铝价表现相比其他有色明显偏弱，金融属性还是较铜锌弱。

美国 8 月新屋开工环比增幅高于预期，美国亚特兰大联储模型预计美国三季度经济增长幅度较大。 9 月底是美国与加拿大达成协议的最后期限，同时美国准备在没有加拿大参与的情况下推进与墨西哥的协议。中国央行召开座谈会，要求金融机构要进一步加大对民营企业的融资支持。 同时， LME 锌库存减少，或支撑短期锌价。

镍矿供应仍相对偏紧，镍矿方面价格仍有较强支撑。镍铁方面及不锈钢市场预计节后走势仍以稳为主。市场仍看好中长期镍在新能源汽车电池中的应用，未来需求存在想象空间。 中美贸易战暂时缓和，但连续下跌后市场心态仍显悲观，震荡思路为主。

铁矿冲高回落， 510 上方做多意愿不足， 短期或面临震荡反复。

唐山正式发布差异化错峰生产指导意见， 基本符合市场预期，现货市场成交平稳， 短期暂无明显驱动，区间震荡思路为主。

硅铁合金： 现货 72#硅铁合金报价 6300 元/吨， 价格略有上调， 合金厂按订单生产，现货流动性偏差，贸易商多以观望为主， 近期无环保限产方面影响， 硅铁合金回归基本面，盘面获得支撑， 预计硅铁合金将反弹延续。
硅锰合金： 硅锰现货 6517 报价 8500 元/吨， 较前日有所回落， 市场情绪低落，但是港口锰矿价格普遍上调， 对硅锰合金有支撑作用， 同时盘面获得技术性支撑， 因此硅锰合金短期存在反弹动力。

观点： 周三焦炭大幅区间震荡， 环保杜绝一刀切后政策效果较预期放松， 但是空气质量作为今年的考核重要因素之一对后期环保限产影响未知， 大幅震荡格局。
操作建议： 区间震荡思路对待

观点： 周三动力煤期货区间震荡上行， 动力煤日耗回落，现货库存处高位，反弹动力不足。
操作建议： 逢高做空。

短期或有小幅反弹，但中期偏向震荡市。 下方支撑 1330，上方压力 .

【豆类   多豆少持，多油少量逢低增持】

观点： 在美中宣布互征关税之后，豆类回调， 并呈现“ 粕强油弱” 。棕榈油和菜油先后领跌，豆油跟跌。从近期基本面看，首先我们对美征税 10%清单包括初榨豆油分离品、 精炼豆油及其分离品，其他还有花生油、
橄榄油、葵花油、 椰子油、菜子油、 玉米油等植物油油品， 所以从关税角度看， 本次清单对植物油（尤其是食用植物油） 影响偏多。其次，据船调机构数据， 9 月 1-15 日马来棕榈油出口同比增加 77%或 92%（统计差异）， 也有偏多影响。如果从“ 油粕跷跷板效应” 考虑，即因为粕类走强而油脂类走弱，那么在油脂连续下跌背景下， 可能会超跌。 从技术面考虑，油脂还属于偏弱格局。 可等待油脂企稳时，逢低少量增持豆油。 豆一依然少量持有多单，等待技术调整到位。 豆粕虽然偏强， 但仍有不确定性：如生猪疫情、 中美和谈、 低蛋白饲料配方落地及中秋国庆长假因素等， 从谨慎角度， 可再等待合适时机。（个人观点，仅供参考）
a1901 上方压力位参考隔夜高点 3731，下方支撑位参考隔夜低点 3696； 多单少量持有；
m1901 上方压力位参考隔夜高点 3207，下方支撑位参考 5 日均线 3164； 暂时观望；
y1901 上方压力位参考 60 日均线 5800，下方支撑位参考前期低点 5730； 多单少量逢低增持。

多单继续持有。 SR1901 合约支撑参考 元/吨，阻力参考 元/吨。

【菜籽类  菜粕震荡操作，菜油多单持有】

中美贸易争端或长期维持对粕类形成支撑，猪瘟影响菜粕需求，预计菜粕呈现低位震荡态势， 及时关注中美贸易最新消息及猪瘟疫情。 菜油短期虽面临双节，库存略有下滑但仍处高位， 中长期受到菜油缺口支撑看好。
操作上建议菜粕区间操作、菜油中长期多单轻仓持有。 RM1901支撑位参考2300，阻力位参考2500； OI1901支撑位参考6400，阻力位参考7000。

【棉花类   震荡区间下沿，中线逢低买入】

美指下跌，隔夜 ICE 期棉小幅反弹。国内方面，贸易战打击市场信心；尽管郑棉仓单加速流出，但库存压力依旧较大，短线棉价承压。拍储进入最后阶段，纺企竞拍积极性高，加之籽棉收购价格居高不下，疆内均价在 7.1-7.5 元/公斤，部分地区已涨至 7.8 元/公斤，新棉上市抢收预期下，棉价可能迎来阶段性反弹。
操作上短线弱势震荡思路，中长线可逢低建仓入场做多。 CF1901 支撑位参考 15800，阻力位参考 17500。

马来西亚棕榈油8月数据：相比之前机构预估，产量稍低，出口明显偏少，进口也较预期偏低，最终8月库存增幅超市场预期，数据偏空， 前期的反弹受限，前期盘面主力合约1901合约跌破3800， 预计短期震荡偏弱为主。

因台风“山竹”侵袭广东地区，所以，早在上周五、上周六，市民们便开始在超市抢购蔬菜、食品，鸡蛋的需求也得以提振，南方产区鸡蛋价格顺势反弹，带动北方产区鸡蛋价格小幅反弹。但是，自上周后半周开始，因终端零售抑制高价，走货速度放缓，蛋商备货谨慎，再加上，春节过后补栏的鸡苗近日逐步开产，鸡蛋供应面整体宽松，不利于鸡蛋价格大幅反弹。 近期主力 1901 合约大幅反弹，可考虑逢高做空。

沙特对 80 美元油价的表态快速拉涨油价， 国际原油价格一度向上挑战前期高点， 但最终在美国 API 库存数据的影响下有所回落。虽然我们前期的报告中一直认为油价在供需层面有回调需求，但是从最近走势可以明显看出一些“非基本面” 因素正在逐渐扩大对市场的异常影响（ 如昨晚沙特的表态和伊朗问题等），这意味着油价的波动在增加，与基本面贴合在变差；也意味着在一些消息传出后， 如果事态不能如消息中预期的走下去，那么市场会再次向基本面回归。 从昨夜走势来看，油价上冲并未显得特别有力，可见市场对沙特言论所能带来的实际利好抱有一定审慎的态度，那么如果今明几日没有实际行动表示，油价预计将会把此预期带来的涨幅抹去，继续回调。建议警惕上方的巨大压力。另外中美贸易战持续升级，可能将会从市场交易心理和经济层面缓慢而有力的影响原油价，坚持持续关注。

聚酯减产效应发酵，此外贸易战也加重市场担忧，现货大幅下跌， PTA 偏弱运行。

截至夜盘收盘 11-01 价差收至 1585 元/吨， 盘面升水混合现货 元/吨。 交易所库存超过 51 万吨，高库存依然是沪胶价格抬升的掣肘， 保税区库存小幅回落，区外库存小幅回落。 8 月重卡数据依旧不理想，证实 7 月拐点说成立，下半年需求堪忧， 柴油车替换草案能否落实后续跟踪。 2000 亿靴子落地，项目清单中包括轮胎等橡胶下游产品， 国内给予相应的反制政策，并继续洞若观火，事件持续影响还在发酵，人民币贬值在一定程度上抵消了关税影响。 国内市场的去库节奏依然缓慢， 现货市场持稳，进口倒挂持续。 泰国物候条件良好，预计四季度东南亚高产期市场压力较大。 原油价格走强，国内资本市场金秋窗口打开，市场情绪有所提振， 预计主力合约日内或以震荡整理为主。

日内塑料市场气氛有所好转， 部分石化报价上调 50-100 之间，各地区市场价格跟随走高，成交仍以刚需为主。煤化工方面，神华拍卖气氛进一步好转，线性货源全部溢价成交，华北地区成交在 9650，较上一日上涨 70-80。商品方面，日内板块分化，走势上工强农弱，聚烯烃继续小幅走高。目前行业基本面无明显矛盾，价格维持盘整。后期生产装置开工回升，供应增加，加上四季度新产能投放，价格走势整体偏弱运行。
操作上， 短多中空， 中期阻力 9650。

短线有压力，中期震荡市。 短期上方压力 10200，下方支撑 9600、 9400。

市场开始炒作取暖季气头停车预期，本周港口预计去库，内地累库，预计短期无法证伪，在炒作氛围下，MA1901合约也会偏强震荡，但同时我们对高度还是存在谨慎心态，主要是下游MTO利润一般，因此短期3400
元/吨或可适当逢高离场。

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