方大炭素8月23日晚间披露半年报公司2018年上半年实现营业收入60.83亿元，同比增长235.42%；净利润31.67亿元同比增长668.85%。亚洲金属网版权所有方大炭素8月23日晚间披露半年报公司2018年上半年實现营业收入60.83亿元，同比增长235.42%；净利润31.67亿元同比增长668.85%。亚洲金属网版权所有报告期内公司生产铁精粉28.83万吨，生产石墨炭素制品7.9万吨其中包含6.8万吨石墨电极以及0.7万吨炭砖。亚洲金属网版权所有方大炭素8月23日晚间披露半年报公司2018年上半年实现营业收入60.83亿元，同比增长235.42%；淨利润31.67亿元同比增长668.85%。亚洲金属网版权所有
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各位大侠谁能说清楚方大炭素的電极的生产成本、产品的利润率是多少
的电极的生产成本、产品的利润率是多少？
事件：目前石墨电极市场供应非常紧张各大企業产商相继上调产品价格。据百川报价5 月22 日丹东鑫兴炭素有限公司上调普通、高功和超高石墨电极价格，其中超高功率石墨电极（550mm-600mm）报價达到元/吨已经超过2008 年最高价位。
受环保因素影响石墨电极企业有心无力复产困难。今年以来石墨电极价格虽然大幅上涨但河喃、山东等中小企业都受到环保因素影响生产受到限制难以满负荷生产，截止目前河南部分地区石墨电极部分企业仍处于限产20%，山东地區石墨电极部分企业限产30%近日环保组进驻山西，山西部分企业也有减产现象而环保组下月可能将进驻吉林，对吉林企业可能也将造成影响如河南红旗渠电炭石墨电极目前再次陷入停产，企业年产能5 万吨自2016 年9 月17 日起由于环保原因而停工，直至2017 年4 月20 日开始送电4 月底才開始开工生产。而目前开工不到半个月5 月17 日企业又进入停产状态，说明企业复产之路并不容易
供给增量有限，供应持续紧张需求端随着螺纹钢价格上涨，电炉炼钢效益更加显着行业内中频炉转电炉积极性提升。随着电炉产能释放超高功率石墨电极需求量剧增，预计今年新增量5 万吨以上明年继续新增3 万吨以上。供应端去年行业就短缺5 万吨以上（国内2016 年库存去化一个月以上）今年市场短缺量茬8 万吨以上。供应端由于环保和原材料限制复产量杯水车薪。行业紧缺程度剧增5 月份沙钢领导拜访方大炭素求保证石墨电极供应，管Φ窥豹可见行业供应的紧张程度。破产也是行业实际产能急剧下降的原因近三年国外产能关闭20 万吨以上，国内也出现超过30 万吨僵尸产能（常年无产量）当前国外总产能94 万吨左右，国内实际有效产能50 万吨左右今年需求量大约149 万吨。再考虑到环保减产和原材料影响今姩出现大供应缺口已成定局，我们判断石墨电极价格将继续上涨涨幅很有可能继续超预期。
石墨电极价格上涨屡超预期方大炭素將持续受益。近两日吉林炭素厂继续上调价格5000 元左右丹东鑫兴炭素有限公司大幅上调报价。丹东公司上调后的超高功率石墨电极价格在 え之间超越2008 年最高价（当年最高40000 元左右）。方大炭素近期石墨电极报价普通功率石墨电极报价 元/吨；高功率石墨电极报价 元/吨；超高功率石墨电极报价 元/吨。按照当前公司均价测算公司年化盈利达到15 亿元，当前市值171 亿元对应市盈率11 倍，在当前基础上涨再上涨一万元方大炭素年化盈利能力24 亿元，对应市盈率7 倍公司股票将有一倍上涨空间。
风险提示：环保限产不及预期企业大面积复产。[招商證券股份有限公司]