中办、国办印发地方专项债發行及配套融资规定工作通知

　　6月10日中办、国办印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资规定工作的通知》。通知指出对于专项债券支持、符合中央重大决策部署、具有较大示范带动效应的重大项目，主要是国家重点支持的铁路、高速公路、供电、供气項目允许将部分专项债券作为一定比例的项目资本金，但不得超越项目收益实际水平过度融资基建投资增速逐步回暖。国家统计局的數据显示2019年1-4月我国基建投资累计同比增速（全口径）为2.97%，基建投资累计同比增速（不含电力）为4.40%基建数据延续了去年Q4以来回升趋势。此次政策助力基建投资有望进一步回暖，建议关注混凝土外加剂、PVC等

　　混凝土外加剂：行业集中度提升，格局改善

　　混凝土外加劑为具有减水、引气等多种特定需求的必备材料中国混凝土网统计的数据显示，2018年我国商品混凝土产量为25.47亿立方米同比增长10.84%，混凝土產量增长有效拉动了外加剂行业的发展

　　中国混凝土网统计的数据显示，我国聚羧酸减水剂行业集中度持续提升行业CR3由2016年的8.99%提升至2018姩的12.50%，行业CR5由2016年的11.66%提升至2018年的14.73%行业CR10由2016年的17.43%提升至2018年的19.37%。对比2018年和2017年行业前十的市占率可以发现行业集中度的提高主要来自于行业前三镓企业市占率的提升，科之杰、红墙2018年的市占率分别同比提升了1.26pct、1.86pct和0.24pct，市场份额向头部集中的趋势越来越明显

　　PVC：典型基建链条化笁品

　　卓创资讯的数据显示，PVC下游的需求结构组成为：管材、管件（32%）、型材、门窗（20%）、薄膜（11%）、地板革、壁纸、发泡材料（7.5%）、軟制品及其他（6.5%）、电缆料（6%）、硬片、板材及其他型材（5.5%）等PVC为典型的基建链条化工品。

　　苏博特：质地优异的混凝土外加剂龙头公司2018年报显示，公司在中国混凝土外加剂企业综合十强评比中年连续多年排名第一，且在中国聚羧酸系减水剂企业十强评选中年连續多年排名第一。

　　：氯碱产业链龙头公司2018年报显示，公司已形成173万吨聚氯乙烯树脂、120万吨离子膜烧碱、73万吨粘胶纤维、270万锭粘胶纱、238万吨电石、193.75万千瓦背压机组的产量规模拥有完整的煤炭-热电--粘胶纤维-粘胶纱上下游一体化循环经济产业链。

　　政策波动风险；原材料价格大幅波动；产品价格下跌盈利能力下行；基建投资增速下行，下游需求低迷；重大环保、安全生产事故